חדשות קרנות נאמנות    

רשות ניירות ערך דוחה את כניסת הקרנות הזרות

מדברים כבר שנים על כניסה של קרנות נאמנות זרות לשוק המקומי, בינתיים זה לא קורה ולא נראה שתהיה התקדמות בזמן הרוב. "נוכח חלוף הזמן מאז אישור הצעת החוק בקריאה ראשונה ובעקבות ההתפתחויות האחרונות בשוק ההון", מודגש בדוח רשות ניירות ערך, "הוחלט להקפיא בשלב זה את קידום נושא הכנסת קרנות חוץ זרות לפעילות מקומית, ולהמשיך בבחינתו תוך דגש על הגברת ההגנה המשפטית שתחול על בעלי היחידות הישראלים שיתקשרו עם קרנות החוץ האמורות".

עם זאת, משקיעים שרוצים להיחשף לשווקי חו"ל יכולים למצוא קרנות שמתמחות בהשקעות ברחבי העולם וכן קרנות אגד חוץ שהן למעשה אוסף של קרנות חו"ל שמרוכזות בקרן נאמנות. כלמר, קרן החוץ הזו מחזיקה במספר קרנות בחו"ל, כך שמדובר בפועל במכשיר דומה לקרנות הזרות. דמי הניהול על הקרן חוץ עשויים להיות גבוהים יותר מאשר בקרנות חוץ עצמם, אבל לא ברור לחלוטין שהעלויות הכוללות גבוהות יותר. באגד חוץ יש דמי ניהול לקרן עצמה והקרן משלמת דמי ניהול לקרנות הזרות, אבל התשלום הזה יחסית נמוך בגלל יתרון הגודל (משקיע גדול מקבל בחו"ל תנאים מועדפים – דמי ניהול נמוכים יותר). משקיע שירצה לקנות קרן זרה במישרין יצטרך להמיר שקלים לדולרים (וההיפך במימוש) ולשם דמי ניהול יחסית גבוהים (תלוי בהיקף ההשקעה), לצד עלויות נוספות במקרים מסוימים כמו עמלת קנייה ומכירה. ולכן, הכוונה של רשות ניירות ערך היתה להביא את הקרנות הזרות לכאן, לאפשר להם להקים קרנות זרות על שווקים שונים לרבות שוק מקומי וכך התחרות תגבר    ודמי הניהול יקטנו. לא בטוח שהיינו רואים זרם של מנהלי קרנות זרות מחכים כאן בתור, אבל תיאורטית זה עשוי היה להרחיב את התחרות, ולהרחיב את מגוון ההשקעות למשקיעים. בינתיים, כאמור זה מוקפא.