חדשות    

3D Systems , ניתוח טכני – הכיוון חיובי!

מאת: אלון הדר

3D Systems הינה אחת מהחברות הציבוריות הגדולות ביותר בעולם הפועלות בתחום הדפסת תלת -מימד. למעשה היא נחשבת לחברה שהמציאה את ההדפסה התלת מימדית. מדובר בחברת אחזקות שבאמצעות החברות הבנות שלה פועלת בכל העולם ומוצריה כוללים את כל קשת הפעילויות והמוצרים הקיימים בתחום ההדפסה התלת מימדית. לקוחות החברה מגיעים מתחומי הרכב, החינוך, חלל-אוויר וביטחון, אוניברסיטאות ועוד. תחום ההדפסה התלת מימדית נחשב לאחד התחומים ה"חמים" אשר צפויים לצמוח בשיעורים גבוהים בעשורים הקרובים.

שווי השוק של החברה הינו כ – 3.3 מיליארד דולר, מדובר בשווי נמוך ביותר מ- 70% משווי השיא של החברה שעמד על יותר מ- 10 מיליארד דולר בראשית 2014.

מבחינה פונדמנטלית לחברה יציבות פיננסית נאה (חובות בהיקף של 10 מיליון דולר כנגד קופת מזומנים בהיקף של כ – 380 מיליון דולר) ומכירות בהיקף של יותר מ- 600 מיליון דולר נכון לדוחות האחרונים שפורסמו אם כי הרווח בשורה התחתונה שולי, עם זאת מכפיל הרווח הצפוי של החברה הוא בסביבות 30, מכפיל רווח שנחשב סביר לחברת צמיחה.

כפי שניתן לראות בגרף השבועי המצורף, בפרק זמן של שנה קרסה מניית החברה משער 95 דולר לשער שפל של כ- 27.5 דולר בדצמבר 2014. מאז ועד היום מניית החברה נעה בין רמת השפל שנקבעה לשער 33 דולר לערך. יש להדגיש כי המניה תנודתית מאוד ויכולה לנוע עשרות אחוזים מעלה ומטה בפרקי זמן קצרים. בחודשים האחרונים התנודתיות דעכה ומבחינה צ'רטיסטית יתכן ונוצרה תחתית כפולה (אישור ינתן רק בפריצת שער 33 דולר). מתנד המחזור שינה כוון במהלך פרק הזמן האחרון ועבר למגמה עולה, אם כי ערכיו עדיין נמצאים מתחת לקו האפס (כלומר טרם ניתן לומר שמדובר באיסוף סחורה) . ה- MACD נמצא בטריטוריה חיובית.

אופן הפעולה :

כפי שנכתב מדובר במניה תנודתית מאוד במשך רוב הזמן אשר בזמן האחרון נכנסה לסוג של תרדמת שהביאה לירידה בתנודתיות. סביר להניח כי בשלב כלשהו התנודתיות הגבוהה תראה פניה שוב אולם לא ניתן לדעת מתי יקרה הדבר.

לכן ישנם שני אופני פעולה אפשריים –

האחד מבוסס על ניסיון להרוויח מהעלייה העתידית בתנודתיות המניה (אם וכאשר) ולנצל את מחירי האופציות הנמוכים באופן יחסי להיסטוריה של הנייר ולרכוש אופציות רחוקות – למשל קול 33 דולר (עלות 225 דולר ליחידה) ופוט 27 דולר (עלות 237 דולר ליחידה) לחודש מאי 2015 יעלו ביחד 462 דולר כאשר רווח בפוזיציה יהיה החל מתנודה של 25% לאחד הכיוונים (כאמור מדובר במניה תנודתית מאוד ולא מדובר במשהו חריג, ודאי כאשר מדובר בפרק זמן שיתפרסמו בו דוחות). בכל מקרה יש לסגור את הפוזיציה או לגלגל אותה קדימה אם נגרם הפסד של יותר מ- 50% מערך הפוזיציה (230 דולר) על מנת שלא למחוק את כל ההשקעה.

אופן הפעולה השני אופטימי יותר ומבוסס על צפי לעלייה במחיר המניה, ניתן לרכוש ישירות את מניות החברה ברמות השערים הנוכחיות, כ – 30 דולר לערך ולמקם סטופ בשבירה של אזור 26 דולר. למעשה לאור התנודתיות ההיסטורית הגבוהה של המניה לא בטוח שסטופ יעזור וכדאי לרכוש הגנות בדמות אופצית פוט אחת על כל 100 מניות. אופצית פוט 30 דולר למאי עולה 365 דולר והיא תספק רצפת הפסד לפוזיציה של 365 דולר במחיר של רווחיות שתחל רק משער 33.5 דולר וצפונה, קרוב מאוד לשער הפריצה של תבנית הרצפה הכפולה, כאשר פריצה כזו צפויה למשוך קונים טכניים לנייר (גם אם לטווח זמן קצר) ולהעביר את הפוזיציה לרווח.

 

הכותב אינו יועץ השקעות. הכותב עשוי להחזיק בניירות המוזכרים בכתבה; אין לראות באמור המלצה או הכוונה לביצוע בניירות ערך; כל משקיע צריך לבחור את רמת הסיכון המתאימה לו על פי פרמטריים אישיים וספציפיים, ועליו להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך.