בתי ההשקעות והגופים הגדולים בתעשיית ניהול התיקים  פסגות, מגדל, אקסלנס, אי.בי.אי, מיטב-דש, אלטשולר-שחם, תפנית, הדס-ארזים, פעילים, אנליסט והראל המשיכו בחודש יולי להשקיע בפרופיל הביניים הנפוץ של 20/80 עם שחיקה קלה של 0.03%. אם זאת תיקי השקעות שבהם פרופיל ההשקעה במניות הוא 10% עלה ב-0.18% כשבתיקים עם 30% מניות נרשמה ירידה קלה בשיעור של0.18% בהיקף המנייתי, כך עולה מפרסם היום גדעון בן נון מנכ"ל אג'יו ניהול סיכונים והחלטות פיננסיות, במסגרת מדד אג'יו שבודק את תיקי השקעות הציבור ואת אמדן הביצועים בתיקי ההשקעות המנוהלים בהתאם למבנה ופרופיל הסיכון.     

על פי המדד, תיקי ההשקעות של הציבור בחודש יולי הרוויחו בעיקר מהשקעות באפיקים הסולידיים, עקב עליות במרבית אפיקי האג"ח, אך סבלו מירידות שערים באפיקים המנייתיים. למרות היותו של חודש יולי חודש מלחמה, דווקא התנהגות המניות הפתיעה ולא נרשמו ירידות חדות. אל מול המדדים בישראל דווקא בעולם נרשמו ירידות שערים חדשות יותר.

באשר להשקעות באג"ח, כתוצאה מהפחתת הריבית, אפיקי האג"ח רשמו עליות ורווחי הון נאים. עקב ההאטה באינפלציה וההשלכות הממתנות של התקופה, האפיקים הצמודים למדד עלו בשיעור מתון בלבד, אולם האפיקים השקליים עלו בצורה בולטת יותר, הן בממשלתיות והן בקונצרניות.

כך לדוגמה, הקונצרניות השקליות עלו בשיעור של כ-0.68% בתיקים, בעוד הצמודות עלו ב-0.29%. הממשלתיות הצמודות הקצרות אף ירדו בכ-0.23% עקב הנפילה באינפלציה. בסיכום החודש עלה כאמור סך התיק הסולידי בהרכבו בשיעור של 0.34%.

נראה כי בסיכום יולי, למרות המלחמה בעזה נוצר מצב שבו הורדת הריבית הביאה לרווחים נאים בתיקים הסולידיים, באופן שמיתן את ההשלכה השלילית של שוקי המניות.

אם אתם מנהלים קרן פנסיה או קרן נאמנות כדי שתבדקו את תמהיל הקרן בהתאם לסקרים השונים של חברות ההשקעה הגלובליות. סקר הקרנות של בנק אוף אמריקה מריל לינץ' צחודש אוגוסט מגלה כי בעקבות ההתחממות בגזרה הגיאופוליטית והאיום מכיוון עלייה של שיעורי הריבית בארה"ב, נוטים משקיעים ברחבי העולם למזער סיכונים, וחוזרים להשקיע במזומן – סקטור שהגיע לשיא בשיעור הגבוה ביותר בשנתיים האחרונות. לפי העולה מהסקר, המשקיעים חזרו בגדול להשקעה במזומן, בעלייה של 12% מחודש שעבר. השקעה במזומן כעת עומדת על ממוצע של 5.1% בקרב תיקי ההשקעה בעולם, המהווה עלייה של 4.5% לעומת חודש שעבר, ובשיעור הגבוה ביותר שנרשם מאז יוני 2012.

בתחום המניות, לעומת זאת, נצפתה ירידה חדה של 17 נקודות האחוז במהלך חודש אחד, לכדי 44% באוגוסט. מספר מנהלי הקרנות הפועלים לגידור כנגד צניחה גדולה בשוק המניות במהלך שלושת החודשים הקרובים הגיע לשיא חדש מאז אוקטובר 2008.

התחזית של מנהלי הקרנות לצמיחה גלובלית ירדה לעומת חודש שעבר אך נותרת בעינה – 56% צופים כי הכלכלה תתחזק, וזאת לעומת 69% ביולי. עם זאת, הסנטימנט לגבי כלכלת אירופה נמצא בירידה חסרת תקדים.

הסיכון הגדול ביותר מבחינת מנהלי הקרנות הינו החשש ממשבר גיאופוליטי – 45% ממנהלי הקרנות ציינו חשש זה החודש, לעומת 28% בלבד ביולי. סיכון חדש שהתווסף החודש וצוין על ידי 65% הוא הציפייה להעלאת הריבית בארה"ב לפני סופה של המחצית הראשונה של 2015.

מזגזגים איתנו בהערכות  – פעם סבורים שהריבית תעלה, פעם היא תרד, פ]עם כן תהיה אינפלציה ומיד אחר כך – לא , מה פתאום לא תהיה אינפלציה.

עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים סבור כעת –  "הציפיות לאינפלציה המשיכו לרדת, בעיקר בטווחים הקצרים, ולעומתם, בטווחים הארוכים יותר נרשמה עלייה קלה. על אף שנראה כי הציפיות הנמוכות כרגע מגלמות משק ממותן בחמש השנים הקרובות, להערכתנו, המדובר בהשפעה זמנית. אנו סבורים, שהציפיות לטווח הבינוני צפויות לשוב ולעלות לסביבת 2 אחוזים במיוחד על רקע הפיחות שראינו בשקל ביומיים האחרונים"

באשר להשקעות חו"ל בעיקר סין והמטבע הסיני אומר קליין כי היואן הסיני רשם היחלשות משמעותית מול הדולר מפברואר השנה, לאחר שהבנק המרכזי הסיני ביצע רכישות דולר ובמקביל הודיע במרץ על הרחבת רצועת ההשתנות היומית המותרת של שער החליפין, ל-2 אחוזים. התנהגות זו של שער החליפין בחודשים האחרונים, דומה להתנהגות שנצפתה לאחר אפריל 2012, עת הורחבה רצועת ההשתנות ל-1 אחוז. להערכתנו, חוזקה היחסי של הכלכלה הסינית והתרחבות הביקוש הפנימי בה, תומכים בהמשך התחזקות היואן".

דוח שפרסמה חברת S&P מעלות לסיכום המחצית הראשונה של שנת 2014 מגלה  כי כמות ההנפקות בקבוצות הדירוג הנמוכות (BBB) היא גדולה יחסית. מהנתונים עולה כי היקף ההנפקות הכולל של חברות בדירוגים נמוכים עמד במחצית הראשונה של השנה על 25%  – אחת מכל ארבע הנפקות היא בדירוג נמוך וזה משמעותי. איך זה ישפיע על הכסף שלנו בשנים הקרובות? אין לדעת, אבל הסיכון במצב כזה גדול כי חברות עם דירוג בינוני במצב שוק קשה עלולות למצוא עצמן חדלות פרעון והכסף של כולנו שנחסך בקרנות הפנסיה עלול לרדת לטמיון. מתוך 80 הנפקות שבוצעו בבורסה בתל אביב במחצית 2014, 20 היו של חברות מקבוצת ה-BBB והדבר בא לידי ביטוי בעיקר ברבעון השני של 2014. הסיבה לכך נעוצה כנראה בעובדה שהריביות בשוק נמוכות, יש נזילות גבוהה של כסף מה שנותן לכאורה בטחון בגיוון רמת הסיכון.

לדברי רונית הראל בן זאב, מנכ"לית S&P מעלות: "ישנן חברות שהתחזקו במהלך השנים, שבעבר לא דורגו, וכעת רוצות להיות מדורגות, וגם השוק מצדו מקבל יותר חברות מדירוגי BBB, לעומת המצב לפני 6-7 שנים אז הן כמעט לא התקבלו".

 .

בנק דיסקונט פרסם מבצע פקדון לחמישה חודשים עם הפקדה של סכום מינימלי בגובה של 5,000 ש"ח ללא חידוש ותחנות יציאה בריבית שנתית של 0.4%. זו כמובן רייבת נמוכה, אבל היא תחרותית עם הריביות בבנקים האחרים – זאת בעצם סביבת הריבית שלנו וצריך להסתגל למספרים האלו, ובכלל – על פי ההערכות כמה כלכלנים הריבית עוד תמשיך לרדת 

הריבית על המשכנתאות עלתה מעט על משכנתאות שנלקחו במהלך חודש יולי (תוקף הריבית החל מ-11 באוגוסט). על פי נתוני בנק ישראל הריבית הממוצעת על משכנתא צמודה למדד היא 2.22%, בעוד שבחודש קודם היא היתה 2.18% (לפני חודשיים – 2.23%).

ריבית  המשכנתא עולה לרוב ככל שטווח המשכנתא גדול יותר.  ריבית המשכנתא למעל 25 שנה עומדת על 3.08%, לעומת 3.21% ו-3.25% בתקופות קודמות, וגם הריבית לתקופה של 20 עד 25 שנה ירדה ל-2.96% לעומת 2.99% ו-3.08% בחודשים קודמים.  אך ככל שהזמן מתקצר נראה שהריבית דווקא עולה , אם כי אבסולוטית כאמור הריבית למשך זמן קצר יותר נמוכה יותר. הריבית ל לתקופה של 5 שנים היא 1.99% לעומת 1.92% ו-1.96% בחודשים קודמים. מדובר בריבית גבוה מכיוון שאין הרבה עסקאות ומכשירים פיננסים בטווח זמן זה. ככל שהתקופה פופולארית יותר, אזי שי יותר ביקושים והיצעים ובהתאמה יש יותר "שוק" ולכן הריביות נמוכות יותר. כך למשל, לתקופה של 5 עד 10 שנים הריבית היא 1.61%, לעומת 1.57% ו-1.65% בחודשים קודמים.

ריבית המשכנתא לתקופה של 10 עד 15 שנים היא 2.24% ולתקופה של 15 עד 20 שנה היא 2.72%.

ריבית המשכנתא הקבועה (ללא הצמדה)  מסתכמת בממוצע  ב-2.73%, לעומת 2.78% בחודש הקודם. הריבית הקבועה על תקופות העולות על 25 שנה היא 4.79%; על תקופה של 20 עד 25 שנה – 4.61% לעומת 4.75%, על תקופה של 15 עד 20 שנה – 4.18% לעומת 4.33%.

הריבית הקבועה יורדת ככל שזמן ההלוואה מתקצר – הריבית הקבועה להלוואות עד שנה היא 1.92%, לתקופות של 1 עד 5 שנים – 3.4%, מעל 5 ועד 10 שנים – 3.07%, ולתקופות של 10 עד 15 שנים – 3.75%. 

מדובר בריביות נמוכות ביחס לשנים קודמות, ריביות שמאיצות באנשים לרכוש דירות, ריביות שמלבות את המחירים של שוק הדירות (בשנים האחרונות).

למדריך משכנתא  – היכנסו כאן

למדריך לרכישת דירה – היכנסו כאן

הממשלה אישרה את הצעת שר האוצר, יאיר לפיד ושר הביטחון, משה (בוגי) יעלון להקמת קרן להוקרה, סיוע ותגמול לחיילי מילואים ששירתו במבצע "צוק איתן".
הקרן תשמש להוקרה וטיפול בחיילי המילואים ששרתו במבצע "צוק איתן" עד ל-28 באוגוסט, בגין נזקים שנגרמו להם עקב השתתפותם בלחימה או עקב קריאתם לשירות מילואים בהתראה קצרה. הקרן תטפל בבקשות על פי כללים ומבחנים שתקבע, שיתייחסו, בין היתר, לחיילי מילואים ששירתו במבצע "צוק איתן" שהנם בעלי עסקים שהכנסתם נפגעה, סטודנטים, בעלי משפחות ואחרים.
לקרן יוקצה סכום של 30 מיליון ₪ לטיפול בבקשות האמורות. לצורך עבודת הקרן, יגובשו במערכת הביטחון קריטריונים ברורים אשר יקבעו את הזכאות לפיצוי ותגמול.
בנוסף, כוללת ההחלטה הקדמה של הענקת הזכאות למעמד "חייל מילואים פעיל" לחיילי מילואים שבזכות שירותם בשנת 2014 עונים להגדרה "חייל מילואים פעיל", כך שמועד כניסת זכאותם לתוקף תחול ביום 01.09.2014 במקום ביום 01.05.2015.
העלות המוערכת לסעיף זה בהחלטה הינה 15 מיליון ₪. שר האוצר יאיר לפיד: "ההחלטה שהעברנו היום תסייע לעשרות מילואימניקים לחזור אט אט לשגרת העסקים והעבודה שלהם. בשבועות האחרונים נחשפנו לעשרות אלפי מילואימניקים שעזבו את הבית, העסק והלימודים והתייצבו בשטח כדי להחזיר את השקט לדרום. מחובתנו לעזור להם בכל מה שניתן כדי להחזיר להם ולו במעט על ההתגייסות המופלאה שלהם למשימה".

בנק לאומי מציע ללקוחותיו פיקדון מובנה דולרי ל-5 שנים מותנה בריבית הליבור ל-3 חודשים עם מינימום של 2.2% ומקסימום של 5%. הקרן הדולרית מובטחת בתום תקופת הפיקדון. תאריך תחילת הפיקדון 13 באוגוסט 2014, תאריך סיום הפיקדון – 13 באוגוסט 2019.
סכום ההפקדה בפיקדון יישא כאמור ריבית בשיעור הליבור לשלושה חודשים, למרות זאת, מדגישים בבנק – "אם שיעור ריבית הליבור לתקופת הריבית הרלוונטית יהיה נמוך או שווה ל-2.2% אזי סכום ההפקדה יישא בתקופת הריבית האמורה , ריבית בשיעור של 2.2% לשנה (מינימום)". מנגד, מעדכנים בבנק לאומי, "אם שיעור הריבית לתקופת הריבית הרלוונטית יהיה גבוה מ-5% לשנה או שווה לו, אזי סכום ההפקדה יישא בתקופת הריבית האמורה, ריבית בשיעור של 5% לשנה (מקסימום)".
ריבית הליבור ל-3 חודשים היא ריבית הליבור הדולרית ל-3 חודשים כפי שתתפרסם 2 ימי עסקים לפני כל תחילת תקופת ריבית. תשלום הריבית יהיה כל 3 חודשים. קרן הפיקדון מובטחת דולרית (100% קרן דולרית מובטחת בפירעון).
מינימום עסקה – 10 אלף דולר.

לתנאים המלאים של הפיקדון המובנה – היכנסו לכאן

למדריך פיקדון מובנה

בשוק המקומי, מומלץ להיחשף יותר לאג"ח ממשלת ישראל תוך התמקדות במח"מ בינוני-קצר (עד 5 שנים). "רמת מחירים גבוהה בחלק הארוך של העקומים, מגדילה את הסיכון בהחזקת פלח זה", אומרים בבנק לאומי בסקירה שלהם. באפיק הקונצרני המקומי הם סבורים כי רמת המרווחים עדיין נמוכה וממליצים חשיפה מצומצמת בלבד לאפיק, תוך התמקדות בסדרות של חברות תזרימיות בדירוגי השקעה בינוניים-גבוהים ומח"מ קצר.

כ"כ בבנק מודעים כנראה להשפעת הלחימה בעזה על השוק בטווח הזמן הקצר ולכם הם מעדיפים "להנמיך את הטון" בהמלצותיהם בהשקעות. לדבריהם, "הפעילות הכלכלית הממותנת (עוד לפני חודש יולי) והשפעת הלחימה על הכלכלה הישראלית בטווח הקצר מגדילים את הסיכון".

עוד מוסרים בלאומי, כי "תגובת שוק ההון המקומי לאירועים הבטחוניים הייתה מתונה, ומבוססת על ניסיונם של המשקיעים המקומיים מאירועים ביטחוניים בשנים האחרונות. מזה מספר חודשים אנו ממליצים על חשיפה נמוכה יחסית למניות ואג"ח בישראל, ואנו לא רואים צורך בהקטנה של אפיקים אלו בתיקי ההשקעות".

בסקירות קודמות בשבועות האחרונים בלאומי היו נחרצים יותר: "לנוכח חוסר הוודאות ועל מנת להימנע מפגיעה בתשואת התיק לאורך זמן, אנו ממליצים להימנע משינוי חד בתמהיל תיק ההשקעות", הם חזרו בסקירות במשך שבועות רבים. בסקירה הנוכחית, המשפט הזה כבר לא נמצא.

בלאומי מעריכים כי הרכיב המנייתי בתיק ההשקעות ממשיך להיות האפיק המועדף לנטילת סיכון וממליצים על משקל יתר משמעותי למניות חו"ל, לנוכח חולשת הביקושים המקומיים בישראל. "במניות חו"ל אנו ממליצים על חשיפת יתר לשווקים מתעוררים וחשיפת חסר לארה"ב. באירופה, למרות העלייה ברמת הסיכון, אנו נשארים בשלב זה בחשיפת יתר קלה, תוך התמקדות במדדי גרמניה, אנגליה, ובסקטור הפיננסי".

הכלכלנים טוענים, כי "התשואות לאורך העקומים המרכזיים בחו"ל צפויות לעלות בהדרגה, בטווח הזמן הבינוני, וזאת כתלות בהמשך השיפור בכלכלה הגלובלית. לכן, מומלץ להימנע מאג"ח ממשלתיות של המדינות המפותחות המרכזיות (ארה"ב, גרמניה, יפן). הם ממליצים על החזקה מועטה של אג"ח קונצרני בחו"ל, תוך התרכזות בדירוגי ההשקעה הנמוכים ומח"מ בינוני-קצר וכותבים כי המרווחים באפיק זה עדיין נמוכים מדי ביחס לסיכון הגלום בו".

.