אתם חייבם לקרוא את החלק הזה מתוך פרוטוקול הוועדה המוניטרית, הוועדה שקובעת את גובה הריבית במשק. חברי הוועדה המכובדים – ד"ר קרנית פלוג – המשנה לנגיד הבנק, אשר במסגרת סמכותה כממלאת מקום הנגיד מכהנת כיו"ר הועדה המוניטארית; פרופ' ראובן גרונאו; בארי טאף – יועץ בכיר לנגיד לענייני מדיניות מוניטארית; פרופ' רפי מלניק; פרופ' אלכס צוקרמן, דנו בשוק הדירות ושוק המשכנתאות והנה הדיון והמסקנות.

"חברי הוועדה דנו בסיכונים הגלומים בהמשך ביצועי ה משכנתאות בהיקפים הגבוהים שנמשכו גם החודש. עם זאת חברי הוועדה ציינו את העדכון כלפי מטה של עליית מחירי הדירות בחודשים הקודמים וכן את שני הנתונים האחרונים – הנתון שהלמ"ס פרסמה לחודשים אפריל-מאי והנתון שלפניו – שהצביעו כל אחד על ירידה של 0.1%, וזאת לאחר 9 חודשים של עלייה רצופה. חברי  הוועדה העירו עם זאת כי קצב העלייה השנתי גבוה ומוקדם עדיין לקבוע שמדובר בשינוי מגמה.

"חברי הוועדה דנו בדילמה שעמדה במרכז ההחלטה החודש: מחד, החלשות היצוא ומגמת הייסוף של השקל קוראות להפחתת הריבית כדי לתמוך בפעילות. מאידך, המשך הגידול במשכנתאות ועליית מחירי הדירות, הגם שהנתונים האחרונים מצביעים על התמתנות בקצב עליית המחירים, תומכים בהשארת הריבית על כנה משיקולי יציבות.בהינתן הפחתת הריבית ב-0.5% לפני מספר חודשים, הצמצום בפערי הריביות בין ריבית בנק ישראל והריביות במשקים המערביים העיקריים, ההערכה שהפחתות הריבית בעולם מתקרבות למיצוי והפחתת ההקלה הכמותית בארה"ב הנראית באופק, החליטה הוועדה להותיר את הריבית החודש ללא שינוי. לאחר הדיון הצביעו חמשת חברי הוועדה המוניטארית על גובה ריבית בנק ישראל לחודש אוגוסט2013. כל חברי הוועדה תמכו בהותרת ריבית בנק ישראל ללא שינוי ברמה של 1.25%".

התחושה מהפרוטוקולים האלו וזו לא פעם ראשונה שהפרופסורים הנכבדים לא ממש רואים את המציאות, לא קוראים את שוק המשכנתאות ולא מבינים את שוק הדיור – נו, מספיק – תעלו כבר את הריבית! אחרת המחירים לא יירדו!

היקף המשכנתאות בחודש אוגוסט צפוי להתקרב ל-5 מיליארד שקל – מעריכים גורמים בשוק המשכנתאות. מדובר בהיקף גבוה שממשיך את המגמה של החודשים האחרונים.  הקצב השנתי של לקיחת משכנתאות עומד על 52-53 מיליארד שקל, ומבטא שיא שנתי. כן, אולי זה מעט מור, כולם מדברים על מחירי הדירות הגבוהים, כולם חושבים שצריך להוריד אותם, הממשלה מנסה לטפל בזה ולהגדיל את היצע הדירות ולבנות דיור בר השגה; בנק ישראל מנסה לצמצם את לקיחת המשכנתאות, אבל עמישראל ממשיך לנהור לדירה.  שוק משכנתאות חזק מבטא שוק דירות חזק , ובשוק דירות חזק קשה לצפות לירידות מחירים.

קצב לקיחת המשכנתאות הנוכחי – 52-53 מיליארד שקל, מבטא עלייה לעומת לקיחת המשכנתאות בשנת 2012 אז נלקחו משכנתאות בהיקף של 46.6 מיליארד שקל, ולעומת השנים הקודמות – בשנת 2011 נלקחו משכנתאות ביקף של 44.7 מיליארד שקל ובשנת 2010 נלקחו משכנתאות בהיקף של 47.3 מיליארד שקל.

ולמה זה קורה?

התשובה פשוטה – המימון מאוד זול. הריבית על המשכנתאות ברצפה בעיקר על רקע הריבית האפסית של בנק ישראל – כן, בנק ישראל זה שלכאורה מנסה להנמיך את הביקושים לדירות דר מגבלות על המשכנתאות. מצד אחד זה מה שבנק ישראל עושה ומשדר כלפי חוץ, מצד שני, הוא מוריד את הריבית ומחמם את שוק הדירות. בריבית כזו נמוכה אל תתפלאו שמחירי הדירות עולים!

דודו זקן, המפקח על הבנקים דורש מהבנקים ומחברות כרטיסי אשראי להעביר את לקוחותיהם לשימוש בכרטיסי אשראי חכמים עד סוף שנת 2016.

כרטיסי אשראי חכמים מתבססים על זיהוי באמצעות שבב,  בעוד שהכרטיסים בשימוש כיום מבוססים על זיהוי בפס מגנטי. הכרטיסים החכמים מאובטחים הרבה יותר מהקיימים; בארצות המערב כבר עברו ובחלק המדינות עוברים כעת לשימוש בכרטיסים חכמים.

המעבר הצפוי בעוד כ-3.5 שנים צפוי להפחית את היקף הזיופים וההונאות של כרטיסי האשראי. מעבר לכך, שימוש בכרטיסים החכמים  יאפשר שימשו במקומות בחו"ל שבהן עברו לשימוש בכרטיסים חכמים, ולא ניתן להשתמש בכרטיסים עם פס מגנטי.

כאל, חברת כרטיסי האשראי של דיסקונט והבינלאומי, פרסמה דוחות לרבעון השני של 2013.  אמנם, נרשמה עלייה של 6% בשימוש בכרטיסי האשראי, אבל הרווחים ירדו ב-40%  ביחס לרבעון המקביל ב-2012 ל-34 מיליון שקל.

ההסבר לירידה הדרמטית ברווח  – העלאה בהיקף התשלומים לבנקים, בהמשך לחוזה חדש בין החברות – בפועל, ברבעון השני  הסתכמו התשלומים ב- 52 מיליון שקל, לעומת 40 מיליון שקל ברבעון המקביל. מעבר לכך, הוצאות התפעול של החברה עלו ל-102 מיליון שקל – עלייה של 29%, וזאת מאחר שברבעון המקביל היו הכנסות חד פעמיות חריגות שקיזזו את ההוצאות השוטפות.

מהדוחות עולה כי היקף השימוש בכרטיסים עלה ברבעון ב-6% ל-13.8 מיליארד שקל. העלייה הזו לא התבטאה בעלייה בהכנסות, אלו ירדו ב-1% לכ-269 מיליון שקל, בעיקר על רקע הירידה בעמלה הצולבת.

כאל צמצמה את הוצאותיה במקביל לחולשה בפעילותה, בעיקר בתחום השיווק והמכירות.

בתחום פעילות האשראי (מתן אשראי) הרי שהיקף האשראי הגיע בסוף תקופת הדיווח ל-1.9 מיליארד שקל. הריבית שכאל גובה בממוצע מלקוחותיה – 11.6%, ירידה לעומת חודשים אחרוים, אבל עדיין ריבית גבוה משמעותית מריבית הבנקים.

 בפעם הראשונה מזה חודשים ארוכים שריבית המשכנתא בסימן עלייה. ריבית בנק ישראל -1.25% אמנם לא השתנתה, אך ריבית המשכנתא, כנראה גם בגלל אי הבהירות לגבי הנגיד הבא ומדיניות הריבית שאותה יאמץ, עלתה מעט בחודש יולי 2013. בחודש זה עמדה  ריבית המשכנתא השנתית הממוצעת במסלול הצמוד על 2.17%,  בהשוואה ל-2.1% בחודש שעבר. טווח הריביות ביולי נע בין 1.72% למשכנתאות בין 5 ל-10 שנים ועד ל-3.28% בטווח של מעל 25 שנים.

הריבית  הממוצעת משקללת את הריביות על פני כל טווחי הזמן. הריבית הזו רלבנטית למשכנתאות שנלקחו עד סוף החודש (סוף חודש יולי 2013), והיא מחושבת בפועל (נכנסת לתוקף) החל מ-12 באוגוסט.

הריבית הלא צמודה על משכנתאות במסלול השקלי  בחודש יולי  2012 בניגוד לריבית הצמודה, המשיכה לרדת.  ריבית המשכנתא הממוצעת עמדה על 3.11% לעומת  3.15% בחודש יוני.

הריבית השקלית הלא צמודה היא ממוצע של כל הריביות על פני טווחי זמן שונים. הריבית הממוצעת מפורסמת על ידי בנק ישראל החל מחודש מרץ 2013 והיא  מחושבת כריבית אפקטיבית (על בסיס שנתי) המחושבת כממוצע משוקלל של הריבית על ההלוואות החדשות, המשלימות והלא משלימות, שנתנו התאגידים הבנקאיים במהלך החודש – בריבית קבועה ובריבית משתנה – לשם רכישת דירת מגורים, או במשכון דירת מגורים. יש לשים לב, שבעבר הריבית הלא צמודה התייחסה לקבועה בלבד, ואילו מעתה יש התייחסות גם לריבית המשתנה.

וזו בעיה – לא ניתן מנתוני בנק ישראל להבין מה הריבית הקבועה הממוצעת ומה הריבית המשתנה הממוצעת. כך או אחרת, טווח הריביות בחודש יולי נע בין 2.38% להלוואות עד שנה ועד 4.99% להלוואות מעל 25 שנים.

פרטנר וישראכרט נערכים להשיק כרטיס אשראי בשם Orange one שיאפשר מעבר לקבלת הטבות ללקוחות, גם תשלום אלקטרוני. החברות מדווחות כי כרטיס האשראי יעניק הנחות להופעות מוזיקה בינלאומיות, ברשתות קניות בחו"ל, בהזמנת מט"ח, מבצעים משתנים בדיוטי פרי, יחס המרה משופר לאל-על ובריטיש איירווייז ועוד. כמו כן יינתנו למחזיקי הכרטיס, הנחות למופעי סטנד-אפ, מוזיקה, הצגות תיאטרון, 1+1 לכרטיסי קולנוע, 1+1 למשחקי ליגת העל בכדורסל ובכדורגל ועוד. בנוסף תעלה אפליקציה ייעודית מבוססת מיקום לטובת השירות.

מחזיקי כרטיס האשראי החדש יוכלו לשלם דרכו  את החשבון הסלולרי, כאשר מנוי שמשלם מעל 149 שקל יוכל להצטרף למועדון Orange one וליהנות הטבות המועדון.

מדד תשומות בנייה מעודכן

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים נותר בחודש יולי 2013 ללא שינוי ועמד על 105.1 נקודות (על בסיס יולי 2011 = 100.0 נקודות). מתחילת השנה עלה המדד ב-1%. כך עולה מנתוני הלמ"ס שפורסמו במקביל לפרסום מדד המחירים לחודש יולי שעלה ב-0.3%.

מבין השינויים במדדים של פרקי הבנייה בחודש יולי 2013, יש לציין ירידת מחירים של 1.3 אחוזים בפרק מעליות. בשאר פרקי הבנייה נרשמו תנודות מחירים של עד חצי אחוז. בחודש יולי 2013 ירדו מחירי חומרים ומוצרים ב-0.3 אחוז. לעומת זאת עלו מחירי הוצאות כלליות ב-0.3 אחוז ומחירי שכר העבודה המשולם עבור המועסקים בענף ב-0.2 אחוז. מחירי שכירת ציוד ורכב נותרו בחודש יולי ללא שינוי. מבין החומרים והמוצרים ירדו במיוחד מחירי מעליות (ב-1.8 אחוזים), בלוקים מבטון מאיטונג ומגבס  (ב-1.3 אחוזים) וברזל לבנייה (באחוז אחד).

עוד מעדכנת הלמ"ס כי מדד מחירי תשומה בבנייה למסחר ולמשרדים ירד בחודש יולי 2013 ב-0.2 אחוז והגיע ל-102.1 נקודות לעומת 102.3 נקודות בחודש קודם ( על בסיס ינואר 2012 = 100.0 נקודות). מתחילת השנה עלה המדד ב-0.2 אחוז.מבין השינויים במדדים של פרקי הבנייה בחודש יולי 2013, יש לציין ירידת מחירים של 1.6 אחוזים בפרק מעליות ודרגנועים ו-1.4 אחוזים בפרק מיזוג אויר. לעומת זאת עלה המדד לפרק עפר ב-0.6 אחוז. בשאר פרקי הבנייה נרשמו תנודות מחירים של עד חצי אחוז.

מדד תשומות בנייה מעודכן

מדד מחירי הדיור עלה בחודש יולי 2013 ב-1% . מדד שירותי דיור בבעלות הדיירים עלה ב-1.3 אחוזים ומדד מדד שכר דירה עלה ב-0.3 אחוז.

במדד שירותי דיור בבעלות הדיירים בחודש יולי 2013, נרשמה עלייה, בהשוואה לחודש יוני 2013. עלייה זו מבטאת את השינויים במחירי שכר דירה שנקבעו בחוזים שנחתמו בחודשים יוני 2013 – יולי 2013, לעומת חוזים שנחתמו בחודשים מאי    2013 –  יוני 2013.

בלמ"ס מעדכנים אינדיקטורים נוספים בשוק הדיור שאינם נכללים במדד המחירים לצרכן – מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים מאי 2013 – יוני 2013, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים אפריל 2013 – מאי 2013, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.5 אחוז. עלייה זו מבטאת את שינוי המחירים בניכוי שינויי האיכות בתמהיל ובסוג הדירות. הנתון אינו סופי מאחר שקיימות עסקאות נוספות שבוצעו בתקופה זו וטרם דווחו. מהשוואת העסקאות מאי 2013 – יוני 2013, לעומת מאי 2012 – יוני 2012, עלו המחירים ב-9.3 אחוזים. מהשוואת העסקאות אפריל 2013 – מאי 2013, לעומת אפריל 2012 – מאי 2012, עלו המחירים ב-8.7 אחוזים.

המחיר הממוצע הכלל-ארצי של עסקאות שבוצעו ברבעון השני של שנת 2013, עמד על 1,202.2 אלפי ₪, בהשוואה למחיר העסקה הממוצעת ברבעון הראשון של שנת 2013 שעמד על 1,217.9 אלפי ₪. ירידה זו, של 1.3 אחוזים, מבטאת הן את השינוי שחל ברמות המחיר והן את השינוי באיכות הדירות שנמכרו ובגודלן.

דד המחירים לצרכן עלה ב-0.3%  בחודש יולי 2013, בהשוואה לחודש יוני 2013 והגיע לרמה של 102.1 נקודות לעומת 101.8 נקודות, בחודש הקודם. (הבסיס: ממוצע 2012=100.0 נקודות). עליות מחירים, מוסרים בלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) נרשמו במיוחד בסעיפים הבאים: הירקות והפירות (ב-3.3%), הדיור (ב-1.0%), התרבות והבידור (ב-0.9%), התחבורה (ב-0.5%) והמזון (ב-0.4%).

ירידות מחירים נרשמו במיוחד בסעיפים הבאים: ההלבשה וההנעלה (ב-8.0%) והריהוט והציוד לבית (ב-0.5%).

עוד מציינים בלמ"ס כי המדד ללא ירקות ופירות עלה, אף הוא, ב-0.3 והגיע לרמה של 102.0 נקודות. המדד ללא דיור עלה ב-0.1 אחוז והגיע לרמת מדד של 101.6 והמדד ללא אנרגיה עלה ב-0.4 אחוז והגיע לרמה של 102.2 נקודות.

מתחילת השנה עלו המדד הכללי ב-1.6%, המדד ללא ירקות ופירות ב-1.4 אחוזים, המדד ללא דיור ב-1.3 אחוזים והמדד לא אנרגיה ב-1.7 אחוזים.

בשנים עשר החודשים האחרונים (יולי 2013 לעומת יולי 2012), עלו המדד הכללי ב-2.2 אחוזים, המדד ללא ירקות ופירות והמדד ללא אנרגיה ב-2.1 אחוזים, כל אחד והמדד ללא דיור ב-2.0 אחוזים.

נתוני המגמה בחודשים אפריל 2013 – יולי 2013: על פי נתוני המגמה לתקופה זו, קצב הגידול השנתי של מדד המחירים לצרכן הגיע ל-2.1%, של המדד ללא דיור הגיע ל-1.5% ושל המדד ללא ירקות ופירות וללא דיור הגיע ל-0.6%

היקף המשכנתאות שהציבור נטל מהבנקים בחודש יולי הסתכם ב-5 מיליארד שקל – כך עולה מנתוני בנק ישראל. בשנה החולפת עמד ממוצע לקיחת המשכנתאות החודשי ב-4.3 מיליארד שקל.

עיקר המשכנתאות נלקחו על ידי רוכשי דירות (חדשות ויד שנייה), אבל בחודשים האחרונים במקביל לירידה בריבית, רבים ממחזרים משכנתאות (מצליחים לקחת את אותו היקף הלוואה בתשלום חודשי נמוך יותר).

בחודשים האחרונים נכנסו בתי השקעות לתחום ייעוץ המשכנתאות, הבולט בהם – אקסלנס (כשבמקביל גם להפניקס המחזיקה באקסלנס יש פעילות כזו). לפני כשנה נכנס בית ההשקעות מיטב-דש לפעילות ייעוץ המשכנתאות.

היקף המשכנתאות בחודש יולי הוא במשך להיקפים הגדולים בחודשים האחרונים, על רקע השינויים שתוכננו במס רכישה ועל רקע השינוי בפועל של שיעור המע"מ (רוכשי דירות מיהרו לרכוש לפני העלאת המע"מ).

הנה עוד נזק של הריבית הנמוכה – הפנסיה מתכווצת. קצבת הפנסיה מוערכת בהתאם לתשואה הצפויה על פני שנים, וזו קשורה קשר ישיר לריבית – ככל שהריבית נמוכה כך התשואה נמוכה, וההיפך – ריבית גבוהה משמע תשואה גבוה.

ובפועל, הריבית ברצפה, והמשמעות היא שאם לא יפחיתו את הקצבה לפנסיה, יהי גירעון משמעותי, ועל הרקע הזה,  מתכננים במשרד האוצר לשנות את חישוב מקדם הקצבה לפנסיה, כשבהתאמה  קצבת הפנסיה של המגיעים לגיל פרישה תופחת בשיעור של 10%, וזאת בתרחיש שסביבית הריבית הנמוכה תישאר.

הנחת העבודה במשרד האוצר היתה שקרנות הפנסיה אמורות להשיג תשואה ממוצעת של 4% , והנחה זו היתה הבסיס לקביעת מקדם הפנסיה, וקביעת הקצבה בהתאמה.  אלא שהריבית הנמוכה טרפה את הקלפים וקיים מצב בפועל שהגופים המוסדיים שמנהלים את הכסף מתקשים להגיע לתשואה הזו. על רקע מצב זה במשרד האוצר מעוניינים למנוע מצב שבו קרן הפנסיה תהיה גירעונית, ובמילים פשוטות שההתחייבות לפורשים לפנסיה תהיה גבוה מהנכסים, והדרך היא הפחתה בקצבה לפנסיה.

פרופ' עודד שריג, המפקח על הביטוח ושוק ההון במשרד האוצר העביר לגופים המוסדיים נייר התייעצות בנושא  – שינוי הנחת הריבית במוצרי חיסכון פנסיוני. שריג מתכנן שהשינוי ייכנס לתוקף  בתחילת 2014  אך הוא יהיה מדורג על פני שלוש שנים.

אחרי העדכונים (שיימשכו כאמור על פני שלוש שנים) הקצבה תופחת ב-10%.

השינוי, יש להדגיש, לא ישפיע על עובדים שפרשו או שיפרשו לפני כניסת השינוי לתוקף.

כלכלני בנק הפועלים מעריכים כי מדד יולי שיתפרסם ב-15 באוגוסט יצביע על עלייה של  0.2% – "מדד יולי  יושפע בעיקר מעלייה עונתית במחירי הפירות והירקות וכן מהתייקרות בסעיפי ההבראה, הנופש והנסיעות לחו"ל", מסבירים כלכלני הפועלים ומוסיפים – "כן הוא יושפע גם מהעלאת במשקאות האלכוהוליים עקב העלאת שיעור המס. עליות אלה יתמתנו על ידי הירידה החדה במחירי ההלבשה והנעלה עם תחילת מכירות סוף עונת הקיץ ומהירידה במחירי הדלק.

מדד אוגוסט צפוי להערכת כלכלני פועלים, לעלות בשיעור של 0.4% – "מדד אוגוסט 2013  יושפע בעיקר מעלייה עונתית במחירי הפירות, הירקות, ההבראה, הנופש והנסיעות לחו"ל. הוא יושפע גם מעלייה צפויה של מחירי הדלקים בשיעור של 3%. עליות אלה יתמתנו על ידי הירידה החדה במחירי ההלבשה והנעלה עם התעצמות מכירות סוף עונת הקיץ".

 האינפלציה החזויה לשניים עשר החודשים הבאים עודכנה בפועלים ל-1.7%. בתחזית נלקחו בחשבון התוכנית הכלכלית שאושרה על ידי הממשלה, וכן השפעות עונתיות על התוצרת החקלאית, הלבשה, הנעלה, הבראה ונופש בארץ ובחו"ל.