בבית ההשקעות פסגות מעריכים כי מדד חודש דצמבר 2012 עלה ב-0.1%.  בפסגות מסבירים את סעיפי המדד העיקריים – " מחירי הדלקים ירדו ב-0.8% נוספים וזאת בשל ירידה במחירי הנפט לצד היחלשות הדולר;  מחירי המזון צפויים להמשיך ולעלות גם בדצמבר אם כי בשיעור נמוך יותר של 0.4%", כותבים כלכלני פסגות בסקירה ומוסיפים –  סעיף הדיור יוותר ללא שינוי, בעיקר מגורמים עונתיים.  עלייה עונתית של 7.5% במחירי ההלבשה וההנעלה.  מחירי הנסיעות לחו"ל ירדו ב-0.9%, הן בשל היחלשות הדולר והן מסיבות עונתיות".

בפסגות מעריכים כי בחודש ינואר 2013 יירד מדד המחירים לצרכן ב-0.2%. "נזכיר בי החל ממדד ינואר משקלות הסעיפים במדד ישתנו בהתאם לסקרי ההוצאות החדשים. תחזיות האינפלציה הנוכחיות ל-2013 מתבססות על המשקלות הישנים ולכן סביר להניח שישתנו מעט לאחר מדד ינואר" בפסגות מדגישים ביחס לחודש ינואר – " מחירי המים עולים ב-2.8%. הארנונה תעלה ב-2.3%.  מחירי הדלקים נותרו ללא שינוי. ייסוף השקל התקזז עם העלייה במס הבלו הצמוד למדד.  מחירי המזון צפויים לעלות בינואר ב-0.6%, בעיקר מסיבות עונתיות.   סעיף הדיור צפוי לרדת ב-0.2%, בעיקר מגורמים עונתיים.  מחירי הנסיעות לחו"ל צפויים לרדת ב-1.5% כתוצאה מסיבות עונתיות והייסוף בשקל. החולשה בביקושים תמשיך לבוא לידי ביטוי בסעיפים כמו הלבשה והנעלה, ריהוט וציוד ועוד"?

בפברואר 2012 צפויה להערכת פסגות ירידה של 0.1% במדד המחירים לצרכן. להערכת כלכלני פסגות סעיף המזון יעלה ב-0.8% מסיבות עונתיות וסעיף הדיור יוותר ללא שינו. כמו כן, מעריכים בפסגות כי העלייה במחירי החשמל תדחה למרץ-אפריל.

 תחזיות האינפלציה של פסגות  ל-12 חודשים הקרובים היא 2.2%. תחזית זו כוללת תרומה של העלאות מיסים שונות בגובה 0.5%. התחזית מבוססת על הנחת אי שינוי במחירי הנפט ובשע"ח דולר/שקל

מדד משכן למצב רוכשי הדירות, של בנק הפועלים ירד בחודש נובמבר 2012 ב-1.1% ל-133.1 נקודות (מדד הבסיס – 100 היה בינואר 1996). מדד משכן מבטא  את מצבם של רוכשי הדירות בארץ והירידה בנובמבר משמעותה ברורה – הרעה (אפילו הרעה ניכרת) במצב רוכשי הדירות.

ההרעה במצב רוכשי הדירות נובעת מעלייה במחירי הדירות וירידה  בשכר הממוצע במשק. מדד מחירי הדירות לחודש החולף שפורסם על ידי הלמ"ס (סקר מחירי דירות בבעלות דיירים), כך מוסרים כלכלני בנק הפועלים, עלה ב-0.5%. מעבר לכך –  ב-12 החודשים האחרונים (נובמבר 2011 עד נובמבר 2012) עלו מחירי הדירות בארץ, על פי הסקר, בשיעור נומינלי של 3.7%, ובשיעור ריאלי של 2.3%. קצב עליות המחירים התגבר כאשר ב-2012 עלו מחירי הדירות בשיעור נומינלי של כ-4%.

גם בחודש אוקטובר חלה  הרעה במצב רוכשי הדירות, אם כי היא היתה מתונה – ירידה של 0.2%.

בבנק הפועלים מדגישים כי ההרעה בחודשים האחרונים נובעת מהמשך מגמת העלייה במחירי הדירות, ירידה של השכר הממוצע במשק והתייצבות הריבית על המשכנתאות. מהנתונים האחרונים של שוק הדיור עולה כי בצד הירידה בהיקף התחלות הבנייה למגורים חלה עלייה בביקושים. עוד מפרטים כלכלני הפועלים כי  בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2012 החלה בנייתן של כ–28 אלף יחידות דיור, נתון המצביע על ירידה של 20% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מנגד, בביקושים לדירות נרשמת מגמה הפוכה, עלייה של 2% בחודשים ינואר עד נובמבר 2012 לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

מדד משכן שהתחיל בבנק משכן, בנק המשכנתאות מקבוצת הפועלים שמוזג לתוך בנק הפועלים, הוא מדד שמכמת פרמטרים כלכליים. המדד שמתפרסם מדי חודש מבטא את כושר הקנייה (affordability) של רוכשי הדירות. עלייה במדד מציינת שיפור במצב של רוכשי הדירות ואילו ירידה במדד מבטאת הרעה במצב של רוכשי דירות. בבנק הפועלים מדגישים כי המדד מבטא בפועל את היכולת הכלכלית של רוכשי הדירות לעמוד בהחזרים החודשיים של המשכנתאות. המדד לקוח בחשבון ארבע פרמטרים – מחירי הדירות, שכר ממוצע במשק, ריבית על הלוואות המשכנתא, ושיעור האבטלה. ככל שמחירי הדירות גבוהים יותר אז כך כמובן מצבם של רוכשי הדירות רע יותר; ככל שהשכר גבוה יותר כך מצבם של רוכשי הדירות טוב יותר; ככל שהריבית גבוה יותר כך מצבם של רוכשי הדירות רע יותר; ככל ששיעור האבטלה גבוה יותר כך מצבם של רוכשי הדירות רע יותר. בשנים האחרונות על רקע העלייה במחירי הדירות מצבם של רוכשי הדירות מורע. עם זאת,  חשוב להדגיש כי הריבית על המשכנתאות נמוכה מאוד בגלל שריבית בנק ישראל ברצפה, וזה מיטיב עם רוכשי הדירות. אלא שמדובר באשליה אופטית – הריבית, כך גם טוענים בבנק ישראל, נמצאת במקום נמוך ביחס לממוצע רב שנתי, והמשמעות היא פשוטה – ברגע שהריבית תתחיל לעלות (לפחות בינתיים זה לא נראה באופק), אז מצבם של רוכשי הדירות עלול להיפגע מאוד.

כלכלני בנק הפועלים מעריכים כי מדד דצמבר 2012 ירד בשיעור של 0.1%. המדד להערכתם יושפע בעיקר מהירידה העונתית החדה במחירי התוצרת החקלאית הטרייה,  הירידה במחירי הדלקים בשיעור של 0.8%, הירידה במחירי ההוצאה על הנסיעות לחו"ל וכן ייסוף בשער החליפין של השקל מול הדולר בשיעור ממוצע של כ-3%. "העלייה העונתית החדה במחירי הלבשה וההנעלה עם סיום כניסת קולקציית החורף לחנויות והמשך התייקרויות במוצרי מזון השונים", טוענים כלכלני פועלים, "יקזזו כמעט במלואם את ירידות המחירים. כמו כן אנו מניחים שעליית מחירי שכר הדירה נבלמה, והמחירים יוותרו ללא שינוי. מדד ינואר צפוי לרדת גם  הוא ב-0.2% הוא יושפע מירידה עונתית חדה במחירי ההלבשה וההנעלה עם תחילת מכירות סוף עונת החורף,  בנוסף צפויה ירידה עונתית גם במחירי הפירות, הירקות, ההבראה והנופש בארץ ובחו"ל. מנגד תמתן את הירידות, העלייה הצפויה בתעריפי הארנונה ובאגרות שנתיות שונות. בחודש ינואר יוותרו מחירי הבנזין בישראל ללא שינוי.

"האינפלציה החזויה לשנים עשר החודשים הבאים עודכנה ל-1.8% ולשנת 2012 ל-1.3%. אנו סבורים,  כי התמתנות הצמיחה ועלייה בשיעור האבטלה פועלים למיתון האינפלציה.  מנגד,  המצב התקציבי עשוי להביא להעלאת מיסים עקיפים לאחר הבחירות,  שבשלב זה קשה לכמת את השפעתם,  אך נתנו לזה משקל בהערכותינו".

 בבנק לאומי מזהים התמתנות בביקושים לדירות. בסקירה של כלכלני הבנק מדגישים כותבי הדוח – "אחד האינדיקטורים אשר מבטאים את ההתמתנות שחלה בביקוש לדירות לרכישה הנו מספר חודשי ההימצאות של דירות ממועד תחילת בנייתן ועד למכירתן.

"מספר חודשי ההימצאות בשוק של הדירות החדשות שנמכרו בחודש נובמבר עמד על כ- 8 חודשים ממועד התחלת בנייתן. זאת בהשוואה לפרק זמן של חודשיים בלבד בתקופת ביקושי השיא. מגמה זו של התמתנות הביקושים מאפיינת גם את שוק הדירות מיד שנייה. זאת ניתן ללמוד מהיקף המלאי הגבוה של "דירות בהמתנה" – דירות שרכשו משפרי דיור טרם שהספיקו למכור את דירתם הקודמת

 הקלק כאן למדד תשומות הבנייה בדצמבר ובחודשים האחרונים

כלכלני קבוצת הביטוח והפיננסים, הראל, מעריכים כי מדד תשומות הבניה בשלושת החודשים הבאים (דצמבר 2012 עד פברואר 2013) יעמוד על 0.6%.

מדד מחירי תשומות הבנייה למגורים עלה בחודש נובמבר 2012 ב-0.3%; בחודש אוקטובר וספטמבר לא חל שינוי במדד התשומות.  מתחילת השנה עלה המדד ב-3.2%.  ומכאן, שמדד התשומות השנתי צפוי, להערכת כלכלני הראל,  להיות כ-3.3% -3.5%, הרבה מעבר למדד המחירים לצרכן שצפוי להיות כ-1.4%-1.7%.

מדד תשומות הבנייה למגורים הוא מדד שמשמש בהתקשרויות בין רוכשי דירות לקבלנים -התשלומים לקבלנים צמודים למדד תשומות הבניה , כאשר עלייה במדד, מגדילה בהתאמה את התשלומים העתידיים ואת עלות הדירה.

בהראל מעריכים שמדד המחירים לצרכן בחודש דצמבר 2012 יהיה ללא שינוי. עוד מעריכים בהראל שסעיף הדיור במדד המחירים לצרכן (בעיקר מחירי השכירות) ירד בשלוש החודשים הקרובים (דצמבר 2012 עד פברואר 2013) ב-0.5% ואילו מדד מחירי דירות בבעלות יעלה בתקופה זו ב-0.3%. בהראל מציינים כי קיימת תמיכה במחירי הדירות – "מכירות דירות חדשות ביוזמה פרטית (על פי הנתונים מנוכי עונתיות) עלו ב-5 אחוזים בנובמבר וב-30 אחוזים ב-12החודשים האחרונים. לעומת זאת מספר הדירות החדשות למכירה ירד ב-3 אחוזים בנובמבר ועלה רק ב-1 אחוז ב-12 החודשים האחרונים. נתוני המגמה בנובמבר של דירות חדשות ביוזמה פרטית מראים התמתנות במלאי הדירות החדשות והתמתנות קלה יותר בדירות החדשות שנמכרו. מגמה זו תומכת במחירי הדירות".

בבנק מזרחי טפחות שבניהולו של אלי יונס, משלבים בין העולמות – יש לכם משכנתא? תוכלו גם לקבל כרטיס אשראי עם הטבות.  כרטיס אשראי טפחות הינו כרטיס ייחודי לבעלי משכנתא בטפחות, המאפשר לקבל מסגרת אשראי נוספת (מעבר למסגרות האשראי שקיימות) בריבית נמוכה במיוחד ובפריסה של עד  240 תשלומים.

עם כרטיס אשראי טפחות, הלקוחות יוכלו לקבל מסגרת של עד 100,000 שקל לרכישת רהיטים, מוצרי חשמל, חופשה או לשימוש אחר אחר, בנוסף  להנחות קבועות ומבצעים חודשיים במגוון רשתות ובתי עסק בתחומי הבית והעיצוב.

 במידה והלקוחות ינצלו את הכרטיס וישתמשו בו ,הריבית תשולם רק על הסכום שנוצל בפועל. החיובים בגין הרכישות בכרטיס יצטברו ל"יחידות הלוואה" ויפרעו בפריסה של עד 240 תשלומים חודשיים.

רשות ניירות ערך מתכננת להרחיב את האפשרויות הסולידיות שמספקים חברות הביטוח ובתי ההשקעות ללקוחות. פרופסור שמואל האוזר, יו"ר הרשות, מקדם מוצר חדש – "קרן פיקדונות ומלוות" (קפ"מ).
המוצר הזהה, מזכיר באופן חלקי את הקרן הכספית. הקרן החדשה תשקיע בפיקדונות קצרים של הבנקים ובמק"מים לטווח קצר, אלא שבשונה מהקרנות הכספיות, הקרן החדשה (קפ"מ) תהיה, בין היתר, משווקת על ידי הטלרים בבנק ולא תהיה זקוקה ל'יעוץ בנקאי (ייעוץ השקעות).
הקרן החדשה שהינה בפועל תחליף לפיקדונות הבנקאיים, אמורה לפתור בעיה שנוצרה בקרנות הכספיות. על פי בדיקה שביצעה הרשות מתברר כי הקרנות הכספיות ברבן משמשות את ההון
הנזיל של החברות הגדולות ולא את המשקיע הפשוט. יתר על כן, המשקיע הפשוט שמעוניין לחסוך את כספו באופן סולידי לתקופה קצרת מועד, מקבל ריביות של 0.2% עד 0.5% לשנה בפק"מ עבור פיקדונותיו, נמוך משמעותית מריבית בנק ישראל שעומדת על 1.75%, והמשמעות היא רווח מאוד גבוה לבנקים. המוצר החדש (קפ"מ) יוכל לייצר ללקוח תשואה גבוה משמעותית שעשויה על פי ההערכות להסתכם בכ-1.6%-1.7%. הרבה מעבר לתשואה של הפיקדונות הבנקאיים.
הבדל נוסף בין המוצר החדש (הקפ"מ) לבין הקרנות הכספיות הוא במיסוי. בקרנות כספיות יש מס של 15% על הרווחים הנומינאלים, ואילו בקפ"מ יהיה מס בשיעור של 25% על הרווח הריאלי.
נראה שהחידוש הגדול במוצר הזה הוא כוונת הרשות להוציא את המוצר החדש מחוק הייעוץ, כלומר שכל לקוח יוכל לרכוש את המוצר ללא ייעוץ של יועץ פיננסי מוסמך. הכוונה של רות ניירות ערך היא שהבנקאי/ טלר יחוייב בעתיד להציע ללקוח את הקפ"מ ולא את הפק"מ במצב שבו תהיה עדיפות ברורה למוצר החדש. אלא שנראה שהדרך עדיין ארוכה – המוצר החדש צריך לעבור מספר אישורים של בנק ישראל והמפקח על הבנקים, וכן שינוי חקיקה.
כך או כך, מדובר על בשורה של ממש לשוק של 500 מיליארד שקל. שוק שבו התשואה היא לכל היותר 1.5% בשנה וזה רק אם הכסף סגור לשנה. אם שומרים על אפשרות הנזילות אזי אין באמת תשואה – בין 0.2% ל-0.4%. המוצר החדש לפיכך, יוכל להיות בשורה להמונים שיזכו לקבל תשואה גבוה פי כמה.

פסגות קרנות נאמנות, מרחיבה את סל הקרנות שלה עם קרן השקעות נדל"ן בחו"ל. אמנם, קיימים כיום דרכי השקעה בשוק הנדל"ן העולמי, כך למשל – קיים היצע רחב של חברות ריט (Real estate investment trust – REIT) המחזיקות, מנהלות ומשכירות מיליוני נכסי נדל"ן מניב שונים. אבל, למשקיע מקומי קשה ויקר (עמלות) לרכוש מניות/ יחידות בחברות ושותפויות אלו. בקרן נאמנות העלות יחסית נמוכה יותר, כשמעבר לכך, בקרן נאמנות יש פיזור רחב מאוד על פני השקעות שונות ומגוונות.
ועל הרקע הזה קרן הנאמנות של פסגות צפויה להתאים למשקיעים ישראלים שמעוניינים בחשיפה למגוון מניות נדל"ן בחו"ל ללא המורכבות של רכישה ואחזקת נדל"ן בחו"ל בצורה ישירה.
לדברי ירון דייגי, מנכ"ל פסגות קרנות נאמנות: "מחירי הדיור בישראל נמצאים כיום במחירי שיא של כל הזמנים, ולהערכתנו בנק ישראל והממשלה יגבירו את מאמציהם לעצור עליית מחירים נוספת. מנגד, מחירי הנדל"ן למגורים בעולם המערבי נמצאים ברמות נמוכות משמעותית ממחירי השיא שנרשמו בשנים 2006-7. בנוסף, הריביות ותשואות האג"ח הנמוכות בכל העולם, יובילו בשנים הקרובות משקיעים פרטיים ומוסדיים לשלב השקעה בנדל"ן כחלק בלתי נפרד מתיק ההשקעות ויחזקו את מגמת עליית מחירי הנדל"ן בארה"ב ובשווקים המפותחים"

אלפא פלטינום קרנות נאמנות, מקבוצת פורום בבעלות עמי סגל, נכנסה לתחום הקרנות נאמנות עם השקה של 17 קרנות נאמנות חדשות בתחומים מגוונים.  בין היתר, מציעה אלפא פלטינום, קרן כספית ללא דמי ניהול וגם ללא שיעור הוספה.
יוסי הרשטיק, מנכ"ל אלפא פלטינום קרנות נאמנות, אמר במקביל להשקת הקרנות "אלפא פלטינום קרנות נאמנות תציע ללקוחותיה מגוון רחב של קרנות נאמנות ובעיקר שורת מוצרים חדשניים ואיכותיים שכל משקיע יוכל למצוא בהם מענה לצרכים האישיים שלו. כצעד ראשון השקנו קרן כספית בתנאים שממצבים אותה כחלופה הטובה ביותר לחיסכון ופיקדונות לטווח קצר".
עמי סגל, יו"ר קבוצת פורום, אומר כי "שוק קרנות הנאמנות בישראל הולך וגדל משנה לשנה, ומגלגל יותר מ-170 מיליארד שקל. הגברת התחרות בענף בעקבות ועדת בכר הביאה יותר ויותר ישראלים לבחור בקרנות נאמנות כאפיק השקעה מועדף".

למדריך קרנות נאמנות

למדריך קרנות מחקות

שיעור הוספה – מה זה ואיך זה משפיע על כדאיות ההשקעה?

יעקב רויטר, מנהל פעילות המשכנתאות בבנק מזרחי טפחות בראיון לגלובס –  "בפועל יש לציבור שתי אופציות – לקנות דירה או לשכור דירה. האופציה לשכור דירה היא בעייתית. הדירות במצב רעוע, שכר הדירה גבוה ואין ודאות לטווח ארוך. לגור עם ההורים זה גם אלטרנטיבה גרועה כשיש לך משפחה משל עצמך, ולכן הריבית הנמוכה מביאה אנשים לקנות דירה. המציאות הוכיחה גם שכל מי שהמתין וישב על הגדר בתקווה שמחירי הדירות יירדו, התאכזב".

ביחס למחירי הדירות אמר רויטר – "מחירי הדירות יירדו עד לרמה של 5%-10% לא יותר מכך. בסוף הצורך לקנות דירה גובר על כל שאר הדברים".

רויטר לא חושש מהאטה במשק ופיגור בתשלומים – "הצורך לשלם משכנתא גדול מכל דבר אחר והישראלים יימנעו מהוצאות אחרות, העיקר לעמוד בתשלומי המשכנתא. אם אנחנו מזהים שאנשים מתקשים לשלם משכנתא, אנחנו ממליצים להם למכור את הדירה כדי שלא נגיע למצב שניאלץ להוציא אותם מהדירה. לכן אנחנו גם בוחנים תסריטים עתידיים, ולא נמהר לתת משכנתא למי שקונה דירה בדימונה בקומה רביעית בלי מעלית. כי בזמן אמת יהיה לו קשה למכור אותה, בניגוד לדירה בתל אביב".

הכנסו כאן לראיון המלא בגלובס עם יעקב רויטר

בסוף 2012 ניהלה תעשיית קרנות הנאמנות כ-170 מיליארד שקל, מתוכן 35 מיליארד שקל בקרנות הכספיות. קרנות כספיות הן קרנות סולידיות שמהוות תחליף לפיקדון בבנקים ולמק"מים (מלווה קצר מועד). הקרנות הכספיות מחזיקות בנכסים עם אורך חיים קצר וסיכון נמוך מאוד. הקרנות הכספיות יכולות להחזיק בפיקדונות בבנקים ומזומנים, בניירות ערך לא מסחריים קצרי מועד ובאגרות חוב קצרות מועד (עם דירוג גבוה ועם פדיון מאוד קרוב).
בקטגורית הקרנות הכספיות יש 31 קרנות. הקרן המובילה בשנת 2012 היא מיטב פקמ ג'מבו כספית. הקרן המנהלת מעל 860 מיליון שקל הניבה תשואה של 2.48% במהלך 2012; שנייה לה – קרן הנאמנות מגדל כספית שקלית שמנהלת כ-750 מיליון שקל והניבה תשואה של 2.41%; שלישית – קרן הנאמנות ישיר כספית שמנהלת כ-3.2 מיליארד שקל והניבה 2.38% ורביעית קרן הנאמנות – מיטב כספית פרימיום שמנהלת מעל 7 מיליארד שקל והניבה 2.37%.
המשיכה של הציבור לקרנות הכספיות נובעת מהיתרון לגודל – משקיע פרטי שיפקיד בפיקדון יזכה לתשואה נמוכה מאשר משקיע גדול כמו קרן נאמנות שלה מאות מיליוני שקלים או מיליארדי שקלים. קיימים יתרונות נוספים, אך נראה שהגודל הוא המשמעותי שבהם, הוא זה שמעניק את התשואה העודפת למשקיע הפרטי.
בבדיקה של הון  לפני כחצי שנה, צפינו שהקרנות הכספיות יסיימו את השנה עם תשואות נטו של בין 2.35% ל-2.45% וזה תואם לתשואה בפועל.
החל מהשנה יופחתו משמעותית עמלות הבנקים על מק"מ ובגין קרנות כספיות. ההחלטה של המפקח על הבנקים, דודו זקן, אמורה להוזיל את העלויות הכוללות על קרנות כספיות, אך יש לשים לב שלא מדובר על דמי הניהול שנגבים על ידי מנהלי הקרנות. אמנם מדובר בדמי ניהול יחסית נמוכים (0.1%-0.15%), אך הם מהווים את העלות המשמעותית בסל העלויות שקשורות לאחזקת הקרנות הכספיות.

מנתונים שמפרסם המפקח על הבנקים, דודו זקן עולה כי העלות החודשית הממוצעת של אחזקת כרטיס אשראי מסתכמת ב-6.89 שקל, לעומת 6.74 שקל לפני שנה.
העלייה מוסברת בפחות מתן הנחות והטבות דרך כרטיסי האשראי. בפועל, חברות כרטיסי האשראי לא העלו את אחזקת כרטיסי האשראי, אבל בגלל צמצום ההנחות, העלות האפקטיבית עלתה. המהלך הזה מיוחס בעיקר לצמצום הרווחים של חברות כרטיסי האשראי כתוצאה מהפחתת עמלות הסליקה הצולבת (הקטנת הכנסות מבתי עסק). צמצום רווחים מעמלות הסליקה הביא את החברות לצמצם הנחות ולהרוויח יותר מעמלות האחזקה השוטפות של הצרכנים.
על כל פנים, מנתוני בנק ישראל, עולה כי כרטיסי ישראכרט הם הזולים ביותר – עמלת אחזקה של 4.5 שקל בחודש; לאומי קארד עם דמי כרטיס של 7 שקל; והיקר ביותר – כאל עם ממוצע דמי כרטיס של 9.87 שקל.