בהמשך לפרסום הריבית על המשכנתאות הצמודות (ראו כאן – הריבית הצמודה ירדה ביולי ל-2.56%!), מפרסם בנק ישראל  את הריבית הקבועה על משכנתאות במסלול השקלי (הריבית הקבועה השקלית הממוצעת על  משכנתאות שאינן צמודות ).

הריבית הזו למשכנתאות שנלקחו עד סוף חודש יוני  2012 (תוקף הריבית 11 ביולי) היא 4.87%, ירידת מדרגה משמעותית ולראשונה מתחת ל-5%. בחודש יוני היתה הריבית הקבועה על המשכנתאות  5.03%, בחודש מאי – 5.14% ובחודש אפריל – 5.22% . הריבית הקבועה  על פניו גבוה יותר מהריבית הצמודה, אבל מדובר כמובן בסוג של "טעות אופטית" – לריבית הצמודה יש להוסיף את האינפלציה הצפויה, ואילו לריבית הקבועה אין תוספות ולכן גם הסיכון הוא קטן.

 מעבר לכך, בריבית הקבועה אין הפתעת – הלווים יודעים בכל נקודת זמן (בכל החזר חודשי) כמה עליהם לשלם לבנק למשכנתאות; בריבית הצמודה בגלל השינויים באינפלציה, ההחזרים לא וודאים. 

קראו כאן – מדריך משכנתא: מה עדיף? – ריבית משתנה או ריבית קבועה? 

תעשיית הקרנות המחקות גדלה מתחילת השנה במעל 80% להיקף של 5.5 מיליארד שקל. קרנות אלו שעוקבות אחר מדד ייחוס מסוים במטרה לספק למשקיעים את תשואת המדד, פופולאריות במיוחד במעקב על אגרות חוב

קרנות אלו הן מוצר פסיבי, בדומה לתעודות סל (ETN ) וקרנות סל (ETF ); המוצרים האלו  נועדו לספק את המדד, להבדיל מניהול אקטיבי שנועד להשיג תשואה עודפת. המוצרים האלו, צומחים בשיעורים ניכרים ברחבי העולם (וגם אצלנו) על רקע מחקרים והערכות שלא ניתן להכות לאורך זמן את השוק, ואם כך אז עדיף להסתפק בתשואת השוק שניתן לקבלה דרך המוצרים הפסיביים. זאת ועוד  דמי הניהול במוצרים האלו יחסית נמוכים.

ועל רקע זה, משיקה מיטב ניהול קרנות 2 קרנות נאמנות מחקות – מיטב (00) TF  ממשלתי שקלי ריבית קבועה 2-5 שנים (5108857) ומיטב (00) TF  תל בונד 20  (5115472).קרנות אלו מצטרפות ל- 3 קרנות מחקות קיימות שיש למיטב – מיטב (00) TF  תל בונד שקלי (5114491 ); מיטב (40)  TF  ת"א 25 ( 5109418 ) ו-מיטב (40) TF ת"א 100 ( 5114657 ).

 קרנות אלו יוצעו לציבור ב-0% דמי ניהול (התחייבות עד 15.7.2013 ). 

הריבית השנתית הממוצעת על המשכנתאות במסלול הצמוד למדד  בחודש יולי  2012 המשיכה לרדת. המשכנתא הופכת מרגע לרגע לזולה יותר ובמציאות כזו, הרקע לביקושים לדירות ברורים. שאף אחד – כולל מר פישר, נגיד בנק ישראל, לא יתעורר בעוד כמה חודשים ויגיד שיש עלייה במחירי הדירות, או שיש בועה בשוק; בשביל זה לא צריך להיות פרופסור, מספיק שיעור בסיסי בכלכלה.

בחודש יולי עמדה הריבית על המשכנתאות במסלול צמוד למדד על ממוצע של 2.56%, לעומת  2.65% בחודש יוני, ורק כדי להמחיש עד כמה המשכנתא נעשתה יותר נוח, נספק לכם את נתוני החודשים האחרונים – בחודש מאי הריבית הממוצעת היתה  2.67%; באפריל היתה הריבית הממוצעת 2.77%; בחודש מארס –  2.91%; בחודש פברואר –  2.99%; בחודש ינואר –  3.08% ובחודש דצמבר 2011 –  3.19%. הנתונים האלו ממחישים עד כמה ריבית המשכנתא ירדה בהמשך לירידה בריבית בנק ישראל, וממחישים את המוטיביציה הגדולה של הציבור לחזור לשוק המשכנתאות.

המשכנתא הממוצעת ביולי – 2.56% עשויה להמשיך ולרדת בחודשים הבאים. ריבית בנק ישראל עומדת על 2.25%, אבל בבנק ישראל ובכלל – הכלכלנים בבנקים ובבתי ההשקעות סבורים שריבית בנק ישראל תרד בחודשים הקרובים ל-1.5% עד 2%. ירידה כזו תתבטא כאמור בהפחתה נוספת של ריבית המשכנתא.

מנתוני בנק ישראל עולה כי הריבית הממוצעת הצמודה למדד (הריבית מבטאת חישוב משוקלל של כל המשכנתאות לכל הטווחים שנלקחו בחודש יוני ) לתקופות קצרות – עד 5 שנים מסתכמת ב-2.54% , לעומת 2.64% בחודש הקודם. הריבית הזו רלבנטית למשכנתאות שנלקחו עד סוף יולי, והיא מחושבת  החל מ-12 באוגוסט.  הריבית הצמודה על משכנתאות לתקופה שבין 5 ל-10 שנים בחודש מאי 2012 היא 2.36% , לעומת 2.4% בחודש הקודם ולעומת  2.46% לפני חודשיים (מאי 2012). הריבית לתקופה הזו (5 עד 10 שנים) היא הריבית הזולה ביותר במערכת, בעיקר  מכיוון שבטווח הזה נעשות עסקאות רבות (יש שוק של קונים ומוכרים, יש עסקאות, יש מחיר הוגן/ כלכלי).

הריבית הצמודה על משכנתאות מעל 10 שנים ועד 15 שנים עומדת על 2.4%, בהשוואה ל-2.44%  בחודש הקודם, ו-2.53% בחודש מאי. הריבית הזו מעט גבוה מהריבית בתקופה של 5 שנים, ויש בזה כמובן  הגיון –  המלווים / הבנקים מבקשים תשואה גבוה יותר להלוואות ארוכות כדי לגלם את הסיכון הגדול ביותר (זמן ממושך יותר= סיכון גדול יותר), ומעבר לכך, השוק להלוואות בטווחים ארוכים קטן יותר (אין כיום אגרות חוב לטווחים מאוד ארוכים; אין מכשירי חוב לטווחים ארוכים) וככל שהשוק קטן יותר , המחיר בו גבוה יותר, והמחיר בשוק הכסף הוא הריבית. עם זאת, זה לא תמיד עובד, ויש כאמור שתי הסתייגויות – ריבית המשכנתא הנמוכה ביותר היא במשכנתאות בטווח של 5 עד 10 שנים ולא במשכנתאות ל-5 שנים. הסיבה – שכלולו של שוק המשכנתאות בטווחים הבינוניים (5 עד 10 שנים) והכמות הגדולה יחסית של מכשירי חוב שונים בטווחים אלו.

 הריבית הצמודה לתקופה של 15 שנים עד 20 שנה היא 3.08% , בהשוואה ל- 3.17% בחודש הקודם ולעומת 3.2% לפני חודשיים. הריבית למשכנתאות בטווח של 20 עד 25 שנה היא 3.48% , לעומת 3.57% חודש שעבר ולעומת 3.53% לפני חודשיים. הריבית הגבוה ביותר (כצפוי) היא במשכנתא מעל 25 שנה וכאן יש שינוי מעניין – הריבית עלתה. הריבית הממוצעת ביולי עמדה על 3.62% , לעומת 3.57% בחודש קודם; לפני חודשיים (במאי) הריבית היתה 3.63%.

בנק ישראל שואל וגם עונה. במסגרת שאלות ותשובות באתר בנק ישראל כחלק מההסברה שנוקטים בבנק ישראל במטרה להפוך לנגישים וברורים יותר לציבור, עלתה השאלה שבכותרת, והנה התשובה – "מחירי הדירות עולים בקצב מהיר יחסית בשנתיים האחרונות, בין היתר בהשפעת הריבית הנמוכה, לאחר כעשור בו הם ירדו יחסית לשכר הממוצע ולמדד המחירים לצרכן. לפיכך, רמת המחירים הנוכחית אינה סוטה במידה ניכרת מגורמי היסוד בשוק הדיור, אך המשך עלייתם בקצב מהיר עשוי להעיב על היציבות, ובמובן זה להביא ליצירת בועה. לאור זאת, ולנוכח התגובה האיטית של ההיצע לגידול בביקוש לדיור (כלומר, קצב הבנייה של דירות חדשות מפגר אחרי קצב גידול האוכלוסייה), ומאחר ורמת הריבית של בנק ישראל תואמת את הנסיבות המקרו כלכליות הנוכחיות (כפי שהוסבר לעיל) נקט בנק ישראל לאחרונה במדיניות למיתון הביקושים לדיור ע"י צעדים 'מקרו – יציבותיים'. זאת ע"י הנחיות של הפיקוח על הבנקים שנועדו לייקר את המשכנתאות ברמת מינוף גבוהה, בסכומים גבוהים ובריבית משתנה. צעדים אלה נועדו, בין היתר, לצנן את הביקוש המוגבר לדיור עד שיוגדל באופן משמעותי היצע הדירות".

לנו זה נשמע כמו מכבסת מילים שבסוף משאירה את הקורא מגשש באפלה – "על מה הם בכלל מדברים" מה זה אומר, מה הקשר בין הריבית הנמוכה כיום למחירי הדירות? והאם הצעדים שלהם באמת עזרו, הרי מחירי הדירות ממשיכים לעלות? בקיצור, למרות ההסברה, אין באמת הסברים – בנק ישראל לא יכול למרוח את הציבור , הוא האשם במחירי הדירות הגבוהים יחד עם אשמים נוספים.

מנהל קרן הנאמנות, מנורה מבטחים אג"ח קונצרני ללא מניות, עדכן מחדש את שוויה של אחזקתו בניירות ערך של חברת אולימפיה.  – "נבדק שווי ני"ע: אולימפיה אגח ג' (מס' נייר ערך: 1790062) שהונפק על ידי אולימפיה החזקות נדל"ן בע"מ, בין השאר, על בסיס מידע שפורסם ע"י כונס הנכסים במערכת המגנ"א ובהתאם לניתוח שנערך ע"י מנהל הקרן בקשר עם מצבה של החברה.להלן השווי שנקבע לאג"ח אולימפיה:

המחיר האחרון שנקבע לאג"ח אולימפיה בבורסה: 29.71 אג'.

המחיר האחרון שנקבע לאג"ח אולימפיה על ידי מנהל הקרן (בשערוך קודם): 13 אג'.

המחיר החדש שנקבע לאג"ח אולימפיה על ידי מנהל הקרן: 12 אג'.

שיעור השינוי באחוזים (משערוך אחרון): 7.69%-.

שיעור השינוי באחוזים במצטבר (של כל השערוכים ממחיר אחרון שנקבע בבורסה):  59.61%-.  השיעור הפחתה במצטבר השפיע בסה"כ על מחיר הפדיון של הקרן מנורה מבטחים אג"ח קונצרני ללא מניות בשיעור של 0.57%; שיעור ההפחתה המיוחס לשערוך הנוכחי מסתכם ב-0.04% בלבד. שווי האג"ח מסך נכסי הקרן – 0.52%.

המגמה העולה מדוחות הבנקים למשכנתאות היא ברורה – היקף האשראי לציבור גדל בחודשים האחרונים. מנהלי הבנקים אומרים זאת במילים פשוטות – "רוכשים פוטנציאלים שישבו על הגדר וציפו לירידות מחיים, הבינו שלא תהיה ירידת מחירים דרמטית, ההיפך – בשוק נרשמות עליות מחירים, ולכן הם ירדו מהגדר והחליטו לרכוש דירה, גם בגלל הריבית הנמוכה". כן, אין כאן הרבה חדש, אנחנו, במערכת מהון להון, לא נביאים, אבל כבר חודשים רבים סימנו את המגמה העתידית הזו – הכתובת היתה על הקיר, ואם לא ינקטו במהלך דרמטי בזמן הקרוב ככל הנראה עליות המחירים יתחדשו.

רמזים ברורים לכך, מקבלים מדוחות הבנקים למשכנתאות, והמידע המפורט שנכלל בהן;  אמנם מצד אחד חלק מהנתונים נמוכים מהתקופה המקבילה אשתקד, אבל המגמה של החודשים האחרונים היא חזרה לצמיחה משמעותית במספר העסקאות ובהתאמה במספר המשכנתאות – בחודש יוני עלה היקף המכירות החודשי ל-1,377 דירות בהשוואה להיקף מכירות חודשי ממוצע של 1,200 דירות בחמשת החודשים הראשונים של שנת 2012. למרות מגמת העלייה במספר העסקאות החודשי, היקף המכירות בחציון הראשון נמוך ב-5% מהתקופה המקבילה אשתקד וב-12% מהתקופה המקבילה בשנת 2010. במהלך הרבעון הראשון של שנת 2012 החלו בבנייתן של 9670 יחידות דיור, המהווים ירידה של 11% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. משקל היוזמה הציבורית בהתחלות הבניה במהלך הרבעון הראשון של שנת 2012 הייתה 13.6% ומשקל היוזמה הפרטית בתקופה זו, עמד על 86.4%.

במקביל, במהלך הרבעון הראשון של שנת 2012 הסתיימה בנייתן של 8410 חידות דיור, נתון דומה לתקופה המקבילה אשתקד. משקל היוזמה הציבורית בדירות שבנייתן הסתיימה במהלך חודשים אילו עמד על כ-17.9%.

מלאי הדירות החדשות שנותרו למכירה לסוף יוני 2012 עמד על 54.4 אלף דירות, בהמשך להתמתנות בעלייה במלאי הבלתי מכור, לצד עלייה בהיקף העסקאות נרשמה ירידה במספר חודשי ההיצע לסוף חודש יוני 2012 ל-12. מספר זה מבטא את היחס בין מלאי הדירות הלא מכור וקצב המכירות החודשי.

מנתוני משרד השיכון עולה כי חלה עלייה של 2% במחירי הדירות בבעלות דיירים במהלך 12 החודשים שהסתיימו בחודש מרץ 2012 וזאת לעומת ירידה של 3% במחירי הדירות החדשות באותה תקופה וזאת עפ"י נתוני מנהל הכנסות המדינה במשרד האוצר.

בבנקים למשכנתאות מתארים את פעילות המשכנתאות במחצית הראשונה, והתמונה כאמור דומה לשוק הדירות – חלק מהנתונים הכוללים/ מצטברים עדיין נמוכים בהשוואה למצב לפני שנה, אבל יש גידול משמעותי בחודשם האחרונים, ובקצב הזה הרבעונים הבאים יהיו מעל הרבעונים המקבילים בשנה קודמת – במספר העסקאות ובהיקף המימון/ היקף האשראי- במחצית הראשונה של השנה, מדגישים בבנקים,  חל קיטון בהיקף האשראי שניתן ע"י הבנקים למשכנתאות (ללא קבלנים) והוא הסתכם בכ-23.1 מיליארד ש"ח לעומת כ-28.2 מיליארד ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד,  קיטון של 18.1%. אלא שמנתונים ראשונים לחודש יולי עולה כי היקף המשכנתאות עשוי להגיע ל-4.7-4.8 מיליארד שקל, משמעותית מעל הרבעון המקביל בשנה הקודמת ובכלל מדובר בחזרה לחודשי השיא של השנים האחרונות.

בנק לאומי למשכנתאות, זרוע המשכנתאות של בנק לאומי דיווח על גידול מרשים של 37% ברווחי המחצית הראשונה של 2012, לעומת המחצית המקבילה ב-2011 לרווח של 155 מיליון שקל, מתוכו רווח של 85 מיליון שקל ברבעון השני של 2012 (גידול של 57%). השיפור ברווחי הבנק , עקבי עם השיפור בשוק המשכנתאות והחזרה של רוכשים פוטנציאלים לשוק.

שוקי בורשטיין, מנכ"ל בנק לאומי למשכנתאות, הדגיש עם פרסום התוצאות כי בחודשים האחרונים מורגשת חזרה של קונים לשוק הדירות. לגישתו, הרוכשים חיכו זה זמן לירידה במחירים וכשהם הבינו שזו לא מגיעה, הם חזרו לשוק ובחודשים האחרונים יש גידול בעסקאות.

בנק לאומי למשכנתאות מספק כרבע מהמשכנתאות בשוק המשכנתאות. במחצית הראשונה של 2012 סיפק הבנק משכנתאות בהיקף של 5.6 מיליארד שקל, ותיק המשכנתאות שלו מסתכם בסוף המחצית הראשונה של 2012 על 57 מיליארד שקל, גידול של כ-4.8% לעומת היקף התיק בתחילת השנה.

בנק הפועלים במבצע פיקדון במט"ח. הבנק מציע ללקוחות פיקדונות מט"ח, לרבות פיקדונות דולרים  לתקופות קצובות של 15 ו-18 חודשים. הפיקדונות מניבים מענק קבוע ומובטח המשולם בתום תקופת החיסכון. המענק מהווה את סך הריבית השנתית המתואמת בגין מלוא תקופת החיסכון, לא תשולם ריבית כלשהי בנוסף לסכום המענק.

הפיקדון ללא תחנות יציאה, והמטבעות הרלבנטיים – דולר ארה"ב, אירו ולירה שטרלינג. סכום המינימום להפקדה נקבע על 10,000 יחידות מטבע; ניתן להפקיד גם לתקופות ממשוכות יותר 2 שנים עד 5 שנים.

הפיקדון הזה הוא פיקדון חודש אוגוסט של בנק הפועלים, רק חבל שהבנק לא מדווח באתר האינטרנט שלו על גובה המענק, הרי זה הדבר שהכי חשוב ואת זה פשוט אין. באתר הבנק מודגש כי  הפרטים המלאים הם בהתאם לפרטי העסקה ובכפוף להסכם ההצטרפות. כך או אחרת, יש לבדוק עם יועץ ההשקעות בסניף את הפרטים המלאים, וייתכן מאוד כי גובה הפיקדון  משפיע על גובה הריבית – ככל שהפיקדון גדול יותר כך הריבית גבוה יותר.

בנק ישראל מספק אחת לרבעון דוח אינפלציה ,, דוח שמבטא את המדיניות המוניטארית של הבנק, את האינפלציה בתקופה והפרמטרים המשפיעים עליה, את תחזית האינפלציה לעתיד, והערכות לגבי פרמטרים כלכליים בארץ ובעולם. בבנק ישראל מדגישים את המדיניות המוניטרית המיושמת –  מתחילת 2012 עד סוף יוני הוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה להפחית את הריבית פעם אחת – לחודש פברואר – ב-0.25 נקודת אחוז לרמה של 2.5 אחוזים, והותירה אותה ברמה זו עד תום התקופה הנסקרת (סוף חודש יוני). "בתום התקופה הנסקרת החליטה הוועדה להוריד את הריבית לחודש יולי ב-0.25 אחוזים ולהותיר את הריבית לחודש אוגוסט ללא שינוי, ברמה של 2.25 אחוזים", כך מדגישים בבנק כבר בפתיח הדוח וממשיכים – "המדיניות המוניטרית נקבעה כדי לחזק את יכולתו של המשק להתמודד עם העמקת ההאטה במשק העולמי ועם השפעותיה השליליות האפשריות על כלכלת ישראל. קביעת המדיניות במהלך התקופה הנסקרת לוותה באי-ודאות גבוהה לגבי התפתחות התוצר, שכן האינדיקטורים לפעילות היו מעורבים: חלקם הצביע על המשך האטה בצמיחת התוצר, חלקם הצביע על יציבות ואף על האצה מסוימת.      

"האינפלציה: במחצית הנסקרת עלה מדד המחירים לצרכן ב-1.0 אחוזים מתחילת השנה. מגמת הירידה בשיעור השנתי של עליית המדד, שהחלה ביולי 2011, נמשכה גם במחצית הנסקרת. בסוף המחצית הנסקרת עמד שיעור זה על 1.0 אחוזים בלבד, בגבול התחתון של טווח יעד האינפלציה. בניכוי רכיבי הדיור והאנרגיה, ירד המדד בשנים עשר החודשים האחרונים ב-0.6 אחוזים. בציפיות לאינפלציה לשנה נרשמה עלייה במהלך הרביע הראשון, לרמה של כ-2.5 אחוזים, ובמהלך הרביע השני ירדו ציפיות אלה והגיעו לסביבת המרכז של טווח יעד האינפלציה. 

"הפעילות הריאלית המקומית: קצב הצמיחה של המשק הואט בתקופה הנסקרת לרמה של כ-3 אחוזים. ההאטה בקצב הצמיחה של המשק המקומי, שהחלה ברביע השני אשתקד, נמשכה במחצית הנסקרת. הצריכה, היצוא וההשקעה בנכסים קבועים עלו במתינות, ואילו היבוא גדל בשיעור חד. במהלך התקופה הנסקרת עלה מעט שיעור האבטלה, במקביל לעלייה בשיעורי התעסוקה וההשתתפות, אולם שיעור האבטלה עדיין נמוך יחסית לעבר.      

"הסביבה העולמית: רמת הפעילות בגוש האירו נותרה ללא שינוי ברביע הראשון של השנה ונראה שהיא התכווצה ברביע השני, בד בבד עם התגברות משבר החוב במספר מדינות בגוש זה ועם התגברות החשש, שמא מדינה אחת או יותר תפרוש ממנו. במשקים המתעוררים העיקריים התעצמה ההאטה בקצב צמיחת התוצר. בארצות הברית נמשכה הצמיחה המתונה ברביע הראשון, אולם ברביע השני ניכרה שוב היחלשות בפעילות. הבנקים המרכזיים הגבירו את המדיניות המרחיבה, תוך שמירה על ריביות נמוכות והזרמת נזילות לשווקים באירופה.            שער החליפין: השקל התחזק מול האירו ונחלש מול הדולר, אולם נשאר יציב ביחס לשער החליפין הנומינלי-אפקטיבי, תוך פיחות קל בערכו לקראת סוף התקופה הנסקרת, פיחות שנמשך והתעצם גם אחריה. היציבות היחסית בשער החליפין הנומינלי-אפקטיבי של השקל במהלך המחצית הנסקרת נובעת מכוחות שפעלו בשני כיוונים: מצד אחד, הגירעון בחשבון השוטף והירידה בפערי הריבית לעומת חוץ לארץ, לאחר הפחתת הריבית לחודש פברואר, גורמים התומכים בפיחות; ומצד שני – המצב הטוב של המשק הישראלי יחסית לעולם, גורם התומך בייסוף.      

"השווקים הפיננסיים: מדדי המניות בישראל ירדו במחצית הנסקרת גם לעומת מדדי המניות המובילים בעולם, במקביל להמשך הירידה במחזורי המסחר. התשואות לפדיון באג"ח הממשלתי, השקלי והצמוד, פחתו במהלך המחצית הנסקרת, בדומה למגמה בעולם. לעומת זאת עלו פערי התשואות של אג"ח החברות לעומת האג"ח הממשלתי, בשל השפעה ניכרת של העלייה בתשואות האג"ח של מספר קבוצות עסקיות גדולות במשק. האחזקות הפיננסיות של הזרים המשיכו להצטמצם במחצית הנסקרת, בעיקר באג"ח הממשלתיות ובמק"ם. סך האשראי למגזר העסקי עלה ב-3.1 אחוזים במחצית הנסקרת (עד מאי, במונחים שנתיים), לאחר שעלה ב-3.2 אחוזים בשנת 2011. נמשכה היציבות ביחס בין האשראי העסקי לתוצר העסקי. 

"מחירי הדירות: קצב העלייה של מחירי הדירות הוסיף להתמתן במחצית הנסקרת, מגמה שנמשכת מאז תחילת 2010, והגיע לקצב שנתי של 2.1 אחוזים באפריל. עם זאת נבלמה במחצית הנסקרת הירידה במחירי הדירות, שנרשמה במחצית הקודמת. התעוררות מסוימת נרשמה בפעילות בשוק הדיור במהלך המחצית הנסקרת, והיא השתקפה בעלייה בהיקף המשכנתאות ובמספר העסקאות. זאת ועוד: רמתן של התחלות הבנייה, אף שירדה בשנה האחרונה, עדיין גבוהה והיא משפיעה בכיוון הורדת מחירי הדירות.      

"התחזית: על פי תחזית הצוות שנערכה בסוף יוני 2012, חטיבת המחקר מעריכה כי שיעור האינפלציה בארבעה הרביעים הבאים יגיע ל-2.4 אחוזים, מעט מעל אמצע התחום של יעד האינפלציה ונמוך מעט מהתחזית הקודמת, שעמדה על 2.6 אחוזים. שיעור הצמיחה של התוצר ב-2012 צפוי להסתכם ב-3.1 אחוזים – בהמשך לקצב הצמיחה המתון במחצית השנייה של 2011, וללא שינוי מהתחזית הקודמת. על פי אותה תחזית, ריבית בנק ישראל צפויה להיוותר, ברמה של 2.25 אחוזים עד סוף 2013, על רקע המשך ההאטה הצפוי בפעילות הריאלית וסביבת האינפלציה הצפויה בשנה הקרובה. תוואי הריבית הצפוי נמוך מהתחזית הקודמת, שהעריכה אי-שינוי בריבית ברמה של 2.5 אחוזים. הסיכון העיקרי לפעילות הריאלית בישראל נובע מהאפשרות שיתרחש משבר פיננסי באירופה, אשר יביא לידי החרפת המיתון שם. במהלך חודש יולי 2012, לאחר התקופה הנסקרת, נוספו אינדיקטורים (ועדכונים) המחזקים את ההערכה בדבר האטה בפועל וצפויה של הפעילות הכלכלית. אם אינדיקטורים אלה יתמידו, ניתן להניח שחטיבת המחקר, בתחזיתה הבאה (שתיערך בסוף ספטמבר 2012), תעדכן כלפי מטה את נתוני האינפלציה והצמיחה לשנת 2013".

עדכון – הערכת מדד תשומות הבנייה בחודשים אוגוסט עד אוקטובר 2012 – 1.1%! 

 מדד תשומות הבנייה עלה בחודש יולי 2012 ב-0.3%; מתחילת השנה עלה ב-2.5% – לכתבה המלאה

חטיבת המחקר של קבוצת הפיננסים הראל השקעות, מעריכה כי מדד מחירי התשומות בשלוש החודשים הקרובים (מדד יולי, אוגוסט וספטמבר) יעלה בשיעור מצרפי של 2.3%. מדובר בשיעור עלייה גבוה, העולה משמעותית על מדד המחירים לצרכן שאמור להסתכם, על פי ההערכות, בתקופה זו ב-0.7% עד 1%.  

הערכה זו מבטאת, קצב עלייה שנתי של כ-6% במדד תשומות הבניה, והיא עולה משמעותית על ההערכות הקודמות של הראל. נראה שאחד הפרמטרים המשמעותיים שהביא לעלייה בהערכות המדד הוא עלייה בשער הדולר  – חלק משמעותי מהתשומות מיובא מחו"ל ועלייה של קרוב ל-10% בשער הדולר לעומת השקל מתחילת השנה, תתבטא במחירי חומרי הגלם המיובאים ותשפיע על המדדים הקרובים (לכתבה – הדולר עלה= מדד הבניה יעלה!). כמו כן, גם המע"מ צפוי לייקר את מחירי התשומות (לכתבה – המע"מ עלה= עלייה של 0.9% במחירי הדירות).

מדד מחירי תשומות הבניה עלה בחודש יוני ב-0.3% ובסה"כ, מתחילת השנה עלה מדד תשומות הבניה ב-2.2%, כפול מהעלייה במדד המחירים לצרכן. 

מדד מחירי תשומות בניה משפיע באופן ישיר על עלות הבנייה ובהתאמה גם על מחיר הדירה. יתר על כן – החברות הבונות מצמידות את התשלומים העתידיים של הרוכשים למדד תשומות הבניה, כך שעלייה במדד הבניה למעשה מייקרת (אפילו משמעותית) את עלות הדירה לרוכשים. בהינתן שהערכת הראל תהיה קרובה למציאות, אזי מחירי הדירות למעשה עשויי להתייקר בקצב שנתי של 6%!

כתבות קשורות – 

הדולר עלה = מדד התשומות יעלה  – פירוט הקשר בין שער הדולר לבין מדד תשומות הבניה

עליית המע"מ = עלייה של 0.9% במחירי הדירות – על הקשר שבין המע"מ למחירי הדירות

מדד תשומות הבניה עלה ביוני 2012 ב-0.3%; 2.2% מתחילת השנה

היקף המשכנתאות בחודש יולי 2012 הסתכם, על פי ההערכות בהיקף העולה משמעותית על החודש הקודם. היקף המשכנתאות, צפוי להסתכם ב-4.6 מיליארד שקל עד 4.8 מיליארד שקל, לעומת כ-4 מיליארד שקל בחודש שעבר. אם אכן המשכנתאות יסתכמו בהיקף כזה, אזי חזרנו לשיאים של השנים האחרונות. וזה לא מפתיע!

הנהירה אל המשכנתאות מוסברת משני טעמים מרכזיים – ראשית, קיים צורך בדירות, יש ביקושים קבועים ויש ביקושים של אנשים שהעריכו שהמחירים יירדו וכאשר הם רואים שלא כך, הם פשוט יורדים מהגדר ומחפשים דירות. הסיבה השנייה שגורמת להאצה בשוק המשכנתאות ובהתאמה שוק הדירות – המשכנתאות זולות. ריבית בנק ישראל נמוכה, והיא צפויה להמשיך לרדת. הריבית עומדת על 2.25% , והציפיות של הכלכלנים בבנקים ובבתי ההשקעות שהיא תרד ל-1.5% עד 1.75%, ובריביות כאלו, נוח מאוד לקחת משכנתא. ולכן, צפוי שבנק ישראל יערים קשיים נוספים על הבנקים (בנקים למשכנתאות) ועל הלווים בדרך למשכנתא, כדי לרסן את הביקושים.

עם זאת, בנק ישראל, והעומד בראשו – נגיד הבנק, פרופסור סטנלי פישר, בינתיים לא ממש פועלים. הם בעיקר מדברים, אבל הם דרך הריבית החזירו את הקונים לשוק. בדיוני קביעת הריבית לחודש אוגוסט, אמרו חברי הוועדה המוניטארית שיש שוב חשש לעליות מחירים בשוק הדירות, והם הצביעו על הממשלה כזו שאחראית וזו שצריכה ליזום טיפול מקיף במחירי הדירות. אבל זה מתחיל בהם.

בנק אגוד מציע משכנתא שנראית אטרקטיבית – משכנתא לא צמודה בריבית קבועה בשיעור של 4.99% ל-23 שנים. לאורך כל חיי ההלוואה ההחזר החודשי קבוע ולא משתנה. מעבר לכך, מעבירי משכורת ייהנו מהטבות חשבון הפוך (קראו כאן על ההטבות בחשבון הפוך).

בבנק אגוד מדגישים כי – המבצע בתוקף עד 31.8.2012.

היקף המימון הוא עד 60% מערך הדירה; כמו כן, מדגישים בבנק כי אישור ההלוואה ותנאי ההלוואה בהתאם לקריטריונים בנקאיים מקובלים ובהתאם לשיקול דעת הבנק. הבנק רשאי להפסיק את המבצע או לשנות את תנאי המבצע בכל עת וללא הודעה מראש כפוף לתקנון המבצע המפורט בסניפי בנק אגוד.