גיא בית אור, כלכלן שווקים גלובאליים במח' המאקרו של פסגות, אומר הבוקר כי מעדותה של ילן בקונגרס עולה שהפד מכין את הקרקע להעלאת ריבית ב-2015.

בית אור מציין כי בדבריה נרמז כי המילה "Patient" המתייחסת יותר למועד העלאת הריבית, תוחלף בטקסט אחר שיקשר את העלאת הריבית לטיב הנתונים ובכך הפד ירגיל את השוק למצב בו העלאת ריבית יכולה להיות בכל פגישה. על פי דברי ילן, הפד מתכונן לתקשר לשווקים כי הוא יכול לשקול העלאת ריבית "on a meeting-by-meeting basis".

בנוסף אומר בית אור, כי בהתייחסותה למצבה של הכלכלה אמרה ילן כי הצמיחה חזקה אך היא אינה מצפה כי קצב הצמיחה של המחצית השנייה של השנה שעברה יכול להמשך. עם זאת, גם קצב צמיחה של 3.0% או אף מעט מתחת לכך ימשיך לתמוך בשוק העבודה האמריקאי.

בפסגות מציינים כי ילן דיברה על התקדמות משמעותית בכלכלה ובשוק העבודה אך ציינה כי היא עדיין מוטרדת מקצב עליית השכר. בנוגע לאינפלציה הנמוכה היא טענה כי הפד מצפה שהאינפלציה אף תמשיך לרדת בטווח הקצר, אך היא מייחסת זאת לחלוטין לירידת מחירי הנפט והדגישה שהפד מנסה להסתכל קדימה בהחלטותיו.  עוד הוסיפה ילן כי ירידת מחירי הנפט היא אירוע חיובי בצורה מובהקת עבור הכלכלה האמריקאית. בנוגע להתפתחויות בעולם ילן הייתה הרבה פחות פסימית מהצפוי כאשר אמרה כי צעדי המדיניות המוניטארית בעולם ביחד עם מחירי הנפט הנמוכים עשויים לעורר צמיחה גבוהה מהצפוי.

בית אור מציין כי בתגובה לשאלות הועדה, ילן טענה כי הפד מנסה למצוא את האיזון בין הסיכונים הפיננסיים משמירה על ריבית אפסית בכלכלה צומחת לבין הסיכונים לבריאות הכלכלה אם הריבית תעלה מהר מדי. היא ציינה כי גם כאשר הריבית תעלה, המדיניות המוניטארית עדיין תהיה מאוד מרחיבה ביחס למצבה של הכלכלה האמריקאית.

בשורה התחתונה, כותב בית אור כי הפד מכין את הקרקע לשינוי במדיניות ה"Forward Guidance" שלו כאשר הוא צפוי לשנות את שפה לכזו שפחות מתייחסת ללוח זמנים (Patient) ויותר מתייחסת לנתונים הכלכליים. סביר להניח כי באחת משתי ההודעות הקרובות נראה את הפד מבצע את המעבר ומוסיף את המשפט "Policy accommodation can be removed at a measured pace". בהנחה ודו"חות התעסוקה הקרובים יהיו סולידיים והנתונים הכלכליים ימשיכו להצביע על צמיחה של 2.5% – 3.0%, הסבירות להעלאת ריבית בארה"ב במחצית השנייה של השנה עלתה משמעותית.

בפסגות מעריכים כי הפד יחכה עם העלאת הריבית בפועל לקראת סוף השנה כאשר הפתעות חיוביות בנתונים הכלכליים, בפרט בקצב גידול השכר, עשויות לגרום להעלאת ריבית מוקדמת יותר אך בכל מקרה אנו צפויים לראות עליית ריבית ב-2015.

מיטב דש מפרסמים היום סיכום שבועי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות  מאת מיקי סבטליץ, ממנה עולה כי תעשיית הקרנות המסורתיות גייסה השבוע כ-640 מ' ₪ ואילו הכספיות פדו כ-200 מ' ₪ ובתוך כך – הקרנות המחקות כובשות את הבכורה בגיוסים בתעשיית קרנות הנאמנות. זאת לאחר גיוס שבועי של כ-360 מיליון ₪ במחקות אל מול כ-280 מיליון ₪ בקרנות המנוהלות. מנגד, המשך מגמת פדיונות בקרנות הכספיות שאיבדו השבוע כ-200 מיליון ₪ נוספים.

על פי נתוני מיטב דש, בראש המגייסות השבוע: קרנות אג"ח כללי (290 מיליון ₪) וקרנות אג"ח מדינה (280 מיליון שקל). הבולטות בגיוסים בקרנות המחקות הן: קרנות מחקות על מדדי אג"ח מדינה (110 מיליון ₪) וקרנות מחקות על מדדי מניות בארץ ובחו"ל (80 מיליון ₪).

תעשיית קרנות הנאמנות רשמה החודש גיוסים של כ-710 מיליון ₪. הקרנות המסורתיות גייסו כ-1.7 מיליארד ₪: קרנות מנוהלות רשמו גיוסים של כ-730 מיליון ₪ אל מול גיוסים נאים של כ-990 מיליון ₪ בקרנות המחקות. הקרנות הכספיות פדו  כ-1 מיליארד ₪. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית1, קרנות 10/90 וכו', רשמו השבוע גיוסים של כ-290 מיליון ₪ – זינוק חד של כ-170% בקצב הגיוסים לעומת השבוע הקודם. מתחילת החודש, הגיוסים בקרנות אג"ח כללי מסתכמים בכ-700 מיליון ₪.

אגרות החוב הקונצרניות נסחרו השבוע במגמה חיובית – מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו עליות שערים של עד כ-0.4%. בעקבות התשואות החיוביות שמאפיינות את האפיק מתחילת השנה, קצב הפדיונות בקרנות אג"ח חברות  נחתך השבוע בחצי  לכ-100 מיליון ₪ המסתכמים לפדיונות של כ-500 מיליון ₪ מתחילת החודש.

הקרנות המנייתיות1 סיכמו את השבוע עם גיוסים של כ-120 מיליון ₪ – זינוק של כ-80% בקצב הגיוסים לעומת השבוע הקודם, שמשקפים גיוס של כ-100 מיליון ₪ לקרנות המשקיעות בחו"ל וגיוסים של כ-20 מיליון ש"ח בקרנות מניות בישראל וגמישות. מתחילת החודש, הגיוסים בקרנות המנייתיות1 מסתכמים בכ-260 מיליון ₪, מתוכם כ-230 מיליון ₪ בקרנות מניות חו"ל המתחלקים שווה בשווה בין קרנות מנוהלות למחקות, וכ-30 מיליון ₪ גויסו בקרנות מניות בישראל וגמישות.

אגרות החוב הממשלתיות רשמו השבוע עליות שערים זעירות: מדד ממשלתי כללי רשם השבוע תשואה חיובית של 0.1%. קצב הגיוסים בקרנות אג"ח מדינה זינק ביותר מ-40% לעומת השבוע הקודם והסתכם בגיוסים של כ-280 מיליון ₪. מתחילת החודש, הגיוסים בקרנות אג"ח מדינה, קבוצת הקרנות המגייסת ביותר, הסתכמו בכ-850 מיליון ₪, מתוכם כ-1/3 נותבו לקרנות המחקות.

מגמה שלילית באפיק השקלי: הקרנות הכספיות רשמו השבוע פדיונות של כ-200 מיליון ₪ –  ירידה של 70% בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם, המסתכמים לפדיונות של כ-1 מיליארד ₪ מתחילת החודש. הקרנות השקליות רשמו השבוע פדיונות של כ-10 מיליון ₪ לכ-60 מיליון ₪ מתחילת החודש.

קרנות אג"ח חו"ל מאטות את קצב הגיוסים, לאחר שגייסו השבוע כ-80 מיליון ₪ – לעומת  גיוסים של כ-190 מיליון ₪ בשבוע הקודם. מתחילת החודש, הגיוסים בקרנות אג"ח חו"ל מסתכמים בכ-510 מיליון ₪.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-19.02.15 כ-265.7 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-213.2 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-52.5 מיליארד ₪.

השמאי הממשלתי מפרסם היום סקירת השתנות מחירי דירות ברבעון הרביעי של שנת 2014, ממנה עולה כי ברבעון נצפתה עליה בשיעור של 1.1% (נומינלי) במחיר הממוצע של הדירות שנסקרו בהשוואה לרבעון השלישי 2013.

במקביל מדווח השמאי כי חלה ברבעון זה עליה משמעותית במספר העסקאות שבוצעו בדירות מגורים לעומת הרבעון שקדם לו. בתקופה לא השתנה אינדקס המחירים הכללי (ללא דיור).

תוצאות הסקירה מעידות כי ברבעון הרביעי נצפתה ברוב הערים עליה במחיר הדירה הממוצע ביחס לרבעון הקודם, בחלק מהערים ירד המחיר הממוצע ובשתי ערים לא חל שינוי.

השמאי הממשלתי מדווח כי מלבד המגמות של השתנות המחירים בערים השונות, נצפתה רמת שונות מחירים אופיינית בכל עיר שמבטאת את ההבדלים הקיימים ברמות הביקוש באזורים השונים שבעיר ואת רמת ההבדלים במאפיינים הפיזיים בין הדירות בעיר.

על פי הדו"ח, לעניין זה בולט במיוחד נתון השונות של מחירי הדירות בערים הגדולות : תל אביב, ירושלים ובאר שבע. בערים אלו מדווח השמאי על רמת שונות גבוהה אשר מצביעה על הפער שבין אזורי יוקרה לבין אזורים נחותים באותה העיר. שונות נמוכה יחסית נצפתה בכפר סבא, מודיעין ורחובות, שנובעת ככל הנראה ממאפיינים הומוגניים יחסית של האוכלוסיה בערים אלה.

השמאי מדווח כי בתקופה הנסקרת נצפתה עליית מחירים בשיעורים הדומים לאלה שאפיינו את הרבעונים הראשון והשני לשנת 2014, וכי מדובר בחזרה למגמת העליה שנעצרה ברבעון הקודם.

השמאי הממשלתי מציין כי בשמונת החודשים הראשונים של שנת 2014 ניכרה צפיה של הציבור ליישום צעדי הממשלה לטיפול במחירי הדיור (תכניות "מחיר מטרה" , "מע"מ בשיעור אפס" ונוספות). אולם במהלך הרבעון הנסקר חלו תמורות בעלות השפעה עמוקה על שוק הדיור : הממשלה התפטרה, הכנסת התפזרה, בוטל חוק "מע"מ בשיעור אפס", ובעקבות כך הוקפא קידום שלל התכניות והצעדים ונעצר הטיפול בתחום.

השמאי מעריך כי רוכשי הדירות אשר המתינו להטבות שהיו אמורות להתקבל מישום חוק מע"מ אפס ויתר התכניות, החלו לאבד אמון בצעדי הממשלה להפחתת מחירי הדיור. מגמה זו החלה כבר במהלך הרבעון הקודם , והתעצמה ברבעון זה בו הגדיל הציבור באופן משמעותי את כמות הדירות שרכש.

ברבעון הנסקר הגיעה רכישה הדירות לרמה של כ-28 אלף דירות, גידול של כ-22% בהשוואה לרבעון הקודם  ואחת הרמות הרבעוניות הגבוהות מאז שנת 2002. בנוסף מדווח השמאי, כי במהלך חודש דצמבר חל גידול בהיקף נטילת המשכנתאות על ידי הציבור בהשוואה להיקף שניטל בדצמבר אשתקד. מלאי הדירות החדשות הבלתי מכורות עמד, נכון לסוף אוקטובר 2014 על כ-27 אלף יח"ד.

כמו כן, בשנה החולפת נצפתה עלית מחירים בשיעור ממוצע נומינלי של 5% בערים שנסקרו, בדומה לשיעור העליה שנצפתה בשנה שקדמה לה (2013).

כל אחד מנוטלי משכנתה ממוצעת ישלם לבנקים תוספת של כ-240,000 ₪ בהחזרי המשכנתה כתוצאה ממגבלות בנק ישראל והורדת הריבית אמש. כך עולה מבדיקה שנערכה ב-AMG משכנתאות המתמחה בייעוץ וליווי נוטלי משכנתאות.

מהבדיקה עולה כי לאחר הורדת הריבית אמש נוטלי משכנתא ממוצעת של 700,000 ₪ ל 20 שנה (בריבית פריים מינוס 0.7%) היו יכולים לשלם לבנק ריבית כוללת של 65,150 ₪ לאורך כל התקופה, כאשר ההחזר החודשי היה יכול לעמוד על 3,188 ₪. זאת אם ניתן היה לנצל את הריביות הנמוכות ולקחת את מלוא סכום המשכנתה בריבית משתנה.

מהבדיקה עולה כי גם אם בתוך 5 שנים בנק ישראל יעלה את הריבית במצטבר ב-2%, ההחזר החודשי של משכנתה הנלקחת, כולה, בריבית משתנה היה עולה, לאחר 5 שנים, ל – 3,760 ₪ וסך כל הריביות שהיו משולמות לבנקים היו מסתכמות בכ-184,932 ₪.

אולם, מהבדיקה עולה כי בעקבות מגבלות בנק ישראל המאפשרות לקחת רק שליש מהמשכנתה בריבית משתנה, תוך ניצול הריביות הנמוכות, ושאר המשכנתה ילקח בתמהיל של רק שליש משכנתה בריבית משתנה ואילו שליש נוסף ילקח בריבית משתנה כל 5 צמודה למדד (הנחת מדד של 2%) ושליש קבועה לא צמודה, הרי שההחזר החודשי יעמוד, לאחר 5 שנים, על 3,994 ₪ והעלות הכוללת של  וההצמדות שישולמו לבנקים יעמוד על 303,211 ₪. זאת גם בהנחה שריבית בנק ישראל הייתה עולה ב-2% בתוך 5 שנים.

בשורה התחתונה, אומר עמית קמינסקי, מנכ"ל AMG משכנתאות, הרצון של בנק ישראל לשמור על יציבות הבנקים עולה, בפועל, לציבור נוטלי המשכנתאות תוספת תשלום שיכולה להגיע לעוד כ-240,000 ₪, בהתאם לעליות הצפויות של הריבית.

"בזמן שכל המפלגות מפריחות סיסמאות בחירות שנוגעות למצוקת הנדל"ן ויוקר המחיה, בנק ישראל ממשיך להפחית את הריבית אך מונע מהזוגות הצעירים ליהנות מכך. מאז ההחלטה על מגבלות לקיחת משכנתא בריבית משתנה ומגבלות נוספות של בנק ישראל, הריבית ממשיכה לרדת והזוגות הצעירים הפסידו בפועל עשרות אלפי שקלים על תשלומי ריביות מיותרות. כל עוד סביבת הריבית ממשיכה להיות נמוכה, ואף לרדת, יש להתערב במצב ולאפשר גם לזוגות הצעירים ליהנות מכך".

לדברי קמינסקי, למרות מגבלות בנק ישראל, הציבור עדיין יכול לחסוך עשרות, ולעיתים מאות, אלפי שקלים אם ינצל את הריביות הנמוכות וימחזר את המשכנתה. מבדיקה שנערכה בחברה עולה כי רק כ-20% מהציבור טורח לנצל את התנאים הייחודיים כיום ולשפר את התנאים. זאת למרות שמחזור משכנתה יכול לחסוך לנוטל המשכנתה 12-15% מהסכום שנותר לו לשלם.

איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות "יצירות", מתייחסת היום להחלטת הריבית של בנק ישראל. "הודעת הריבית מפתיעה, שכן הערכנו שהועדה תבחר להמתין עד לאחר פרסום מדד חודש מרץ (או לפחות מדד חודש פברואר) כדי לבחון האם הימצאות ציפיות האינפלציה לטווחים הקצרים מתחת לרף ה- 1% הינה זמנית או שמדובר בהתבססות ברמה זו", כותבת ניר.

"יתר על כן, על פי המדידות שלנו המתבססות על תשואות שוק האג"ח הממשלתי, נרשמה עליה בציפיות האינפלציה לשנתיים לאחר פרסום מדד חודש ינואר (וציינו כי זה יהיה המשתנה המכריע לקביעת הריבית), בעוד בבנק ישראל מציינים כי הציפיות נותרו ללא שינוי (ומתחת ל-1%)", מציינת איילת ניר.

ניר מוסיפה כי "ההסבר עשוי לנבוע מתקופות מדידה שונות: יתכן שבנק ישראל משווה בין ציפיות האינפלציה לאחר פרסום המדד לבין אלו שנמדדו לפני חודש ימים, בעת ההחלטה על הריבית חודש פברואר, בעוד אנו היינו עדים לירידה נוספת בציפיות ממועד ההחלטה על ריבית חודש פברואר ועד לפרסום מדד חודש ינואר, ולעליה בהם לאחר פרסום המדד. בחינה זו (לאורך החודש ולא בין שתי נקודות) היתה מחזקת את ההחלטה להמתין חודש חודשיים נוספים כדי לבחון האם מדובר במגמה חדשה, בעוד ההסתכלות על 2 נקודות זמן בלבד, לא מראה את השינוי ועל כן חיזקה ככל הנראה את ההחלטה להפחית את הריבית".

ניר מציינת בנוסף, כי "משתנים ריאליים שפורסמו לאחרונה לא מצביעים על צורך להפחית ריבית, שכן עולה מהם כי מתחילת השנה רמת הפעילות הכלכלית משתפרת: מדד מנהלי הרכש עלה אל מעל לרף 50 הנקודות ומצביע על התרחבות הפעילות בתעשייה; נתוני סחר החוץ המצביעים על התאוששות היצוא; המדד המשולב שפורסם אך אתמול (אם כי בבנק ישראל סייגו ואמרו כי מדובר בעליה זמנית על רקע העלייה החדה בצמיחת התוצר העסקי ברבע האחרון של 2014 שלא צפויה לחזור על עצמה)".

ניר סבורה כי "בסופו של דבר נראה, כי הייסוף בשער החליפין הוא זה שהטריד את חברי הועדה המוניטרית, בשל ההשפעות העשויות להיות לו על הצמיחה והאינפלציה העתידיים, ולכן בחרו חברי הועדה להקדים תרופה למכה ולהפחית את הריבית כבר היום. אז זהו. הגענו לתחתית. מפה הריבית יכולה רק לעלות. נכון שהועדה יכולה לנקוט בצעדים נוספים (כמו הרחבה כמותית) באם היא תידרש לכך, אך הריבית עצמה, הגיעה לרמת שפל היסטורית".

ב"יצירות" מציינים כי בנוסף להחלטה להפחית את הריבית במשק בחרה הועדה המוניטרית גם לצמצם את המרווח (הפרוזדור) שסביב ריבית בנק ישראל מרמה של 0.25%± לרמה של 0.1%±. צמצום המרווח פועל כהפחתת ריבית לכל דבר ומטרתו הגדלת הנזילות העומדת לרשות המוסדות הפיננסיים, העסקים ומשקי הבית והוזלתה. חשוב לציין, כי יש הגיון רב בצמצום המרווח כאשר הריבית נמוכה.

איילת ניר מדגישה בתגובתה כי זו לא הפעם הראשונה שבבנק ישראל עושים שימוש בפרוזדור ככלי מוניטרי:  בסוף דצמ' 2008 צומצם הפרוזדור מ- 1% ל- 0.5%; בפברואר 2009 הוא צומצם שוב ל- 0.25%; בנוב' 2010 הוא הורחב ל-0.5%. כמו כן, בסוף יולי 2014 הוא צומצם ל- 0.25%. כתוצאה מצמצום המרווח, הריבית שבה הבנקים מלווים מבנק ישראל תופחת עתה ב- 0.3% (מ- 0.5% ל- 0.2%), במקום 0.15% שהינו שיעור הפחתת הריבית המוניטרית, בעוד הריבית שהבנקים יקבלו על פיקדונותיהם תישאר ללא שינוי ברמה של 0.0%.

להערכתה של ניר "לאחר שהגיעה לרמת שפל, צפויה הריבית במשק להיוותר ללא שינוי בחודשים הקרובים".

בית ההשקעות אקסלנס מגיב הבוקר להחלטת בנק ישראל להוריד את הריבית. באקסלנס סבורים כי תיסוף של השקל ב-7.5% מול השער הנומינלי האפקטיבי (סל המטבעות) בתוך חודשיים הוביל להחלטה.

בסקירתם כותבים אקסלנס, כי "רק בתחילת חודש דצמבר נשק השער הנומינלי האפקטיבי לרמת שיא של 88.4 – רמה בה לא ביקר מאז פברואר 2013. ובתוך קצת יותר מחודשיים, חזר לרמת שפל של 81.5. הייסוף בשער השקל, שכמעט ומחק את כל הפיחות שהתקבל בערך המטבע מאז חודש אוגוסט, הוא שעמד במרכז ההחלטה שהתקבלה אתמול".

באקסלנס מעריכים כי "את האיתות להחלטה היה ניתן למצוא כבר בחשש העמוק שהביעו חברי הוועדה מהייסוף החד כפי שעלה בפרוטוקולים של ההחלטה האחרונה. בהודעה, שפרסם בנק ישראל, מתוארת בהרחבה יחסית סביבת האינפלציה העולמית ורמת הריביות הנמוכה המצויה במדינות רבות אשר תורמת בין היתר להתחזקות שער השקל מול הסל. מקבלי ההחלטות בבנק לא היו מוכנים לעמוד בפני סיכון של המשך הייסוף בערך המטבע מתוך חשש שישפיע בצורה שלילית על הפעילות הכלכלית ועל ציפיות האינפלציה, ולכן החליטו "להקדים תרופה למכה" ולהוריד במפתיע את רמת הריבית".

אקסלנס שואלים: אם הגענו עד הלום והאינפלציה מאפשרת אז למה לא? בתשובה, כותבים אקסלנס כי "אם בחודשים האחרונים ניסו לשדר בבנק ישראל אופטימיות כלשהי לגבי האפשרות של שיפור בציפיות האינפלציה והעריכו כי מחירי החשמל, המים והנפט הם שגורמים לציפיות הנמוכות, בפרוטוקולים של ההחלטה הקודמת עלתה תמונה מדאיגה יותר. חברי הוועדה העריכו שהאינפלציה מושפעת לרעה גם ממוצרים לא סחירים – או במילים פשוטות יותר, האטה כלכלית מקומית. אומנם הצריכה הפרטית אינה מראה סימנים של דעיכה בעקבות ציפיות נמוכות אלו אבל בבנק לא מוכנים לקחת סיכונים.

בנוסף מציינים אקסלנס כי "האינפלציה בישראל מצויה עמוק בטריטוריה שלילית, ציפיות האינפלציה מושפעות לרעה והייצוא משתפר אבל זה עשוי להתהפך שוב. אומנם התשואות הארוכות יותר נמוכות, ומנפחות את מחירי הנכסים, אבל הן תשארנה נמוכות גם בגלל מגמה גלובלית. אז למה לא לנסות בכל זאת לנצח באותה "מלחמה אבודה" בשער החליפין. בבנק ישראל היו מאוד מרוצים לפני חודשיים שלושה מהפיחות החד בשער החליפין ובתמורה הצפויה שלו לאינפלציה, אך הייסוף החד שגנז אפשרות זו, רק האיץ את ההחלטה לפעול".

באקסלנס חוזים תפנית חיובית בציפיות האינפלציה בקרוב, שינוי בתפיסת הריבית בטווח רחוק יותר: בבית ההשקעות מעריכים כי "בחודשים הקרובים נגלה להערכתנו כי ישנן מספיק סיבות לאופטימיות בנושא האינפלציה. בנק ישראל מאותת כי הוא מוכן לנקוט בצעדים אגרסיביים יותר (כולל מגבלות זמניות להערכתנו) כדי להשיג את הפיחות המיוחל. בנוסף מחירי השכירויות יחזרו לעלות בקרוב. מחירי המזון לא יוכלו להמשיך לרדת לאורך השנה ולהערכתנו גם מינוי שר אוצר חדש בישראל יביא עימו בשורה של עליית מיסים. מעבר לכל אלה, אנחנו מעריכים כי מחיר הנפט יוכל להתייצב ברמות של 65 דולר לפחות בתוך שנה (הוא אולי יירד בתקופה הקרובה אבל יחזור לעלות בהמשך). בנוסף יש לקחת בחשבון את האבטלה הנמוכה ועדכון שכר המינימום שיתרמו לעלייה באינפלציה".

"תפיסת הריבית לעומת זאת תשתנה רק בטווח ארוך יותר של מספר חודשים ולהערכתנו התפנית תגיע עם שינוי
כיוון בתשואות האג"ח של ממשלת גרמניה. התשואות הנמוכות של אג"ח גרמניה מכבידות על התשואות בכל אירופה, בארה"ב ולהערכתנו גם בישראל", כותבים אקסלנס ומוסיפים: "עם זאת תפנית חיובית באינפלציה באירופה ובנתוני המאקרו שם, תוביל לעליית תשואות שם ותסחוב איתה גם את התשואות בארה"ב וכפועל יוצא גם את התשואות בישראל. לכן אנחנו ממליצים לעקוב אחר נתוני המאקרו באירופה ונתוני האינפלציה ולחשוב על שינוי תפיסת הריבית עם שינויים לטובה שם. מחר אגב, אמורה יו"ר הפד גנט ילן לנאום במסגרת העדות שלה בקונגרס על המצב הכלכלה. היא צפויה להציג גישה מאופקת ביחס להעלאת הריבית בארה"ב אז אין מה לצפות לשינוי כיוון משם. בפד חוששים מהשלכות הייסוף של הדולר על הכלכלה והשלכות שליליות של סקטור האנרגיה בארה"ב על ההשקעות ושוק העבודה".

פסגות ביטוח, מבית פסגות, משיק היום פוליסת ביטוח משכנתא חדשנית המאפשרת, כך הם טוענים  (ולכן – קחו זאת בערבון מוגבל), להוזיל משמעותית את עלויות הביטוח בכל חודש ולחסוך אלפי שקלים לאורך חיי המשכנתא. אנחנו לא אומרים שזה לא אפשרי, אבל פסגות לא המציאו את מוצרי הביטוח הזולים על המשכנתא, וייתכן מאוד שגם אצל אחרים תמצאו תנאים טובים

ביטוח משכנתא להבטחת תשלום יתרת החוב הינו תנאי מחייב על ידי הבנקים למשכנתאות. בעת נטילת משכנתא, בני הזוג נדרשים לרכוש, כל אחד בנפרד, ביטוח חיים על סך מלוא סכום המשכנתא, כך שלמעשה הם אינם יכולים לנצל את עובדת היותם בני זוג המבוטחים לשם הבטחת החזר חוב משכנתא יחיד, ומשלמים בשל כך גם עבור כיסויים שאינם נדרשים על ידי הבנק.

הפוליסה החדשה, "פסגות משכנתא בזוג" מציעה ביטוח משכנתא ייחודי, המשותף לשני בני הזוג וכולל רק את הכיסויים הנדרשים על ידי הבנק. כלומר, לעומת ביטוחי המשכנתא הרגילים, בהם הביטוח כולל גם כיסויים שעל פי רב אינם נדרשים, כגון האפשרות (במקרה מותו, חלילה, של אחד מבני הזוג) של בן הזוג הנותר בחיים להמשיך את הביטוח גם לאחר שהבנק כבר יצא מהתמונה והמשכנתא נפרעה או האפשרות שתגמולי הביטוח שישולמו יהיו גבוהים מהסכום הנדרש לפרעון המשכנתא, במקרה החריג שבו, חלילה, שני בני הזוג נפטרים באותו המועד, בפוליסה החדשה, כיסויים אלו, אינם נכללים ועל ידי כך מתאפשר חיסכון משמעותי בדמי הביטוח המשולמים לעומת התעריפים של ביטוח משכנתא סטנדרטי.

אריק יוגב, מנכ"ל פסגות ביטוח גמל ופנסיה: "פסגות ביטוח חרטה על דגלה לקדם מוצרים חדשניים בתחום הביטוח ולתת מענה מיטבי לצרכי הלקוחות שלנו. במסגרת זאת, חשבנו על דרך להוזיל את העלויות של ביטוחי המשכנתא, המהווים מרכיב חובה בעלויות הגבוהות הכרוכות ברכישת דירה. לשם כך השקנו את "פסגות משכנתא בזוג", שהינו מוצר חדשני וראשון מסוגו בארץ, המעניק פתרון ייחודי, קל ופשוט לציבור נוטלי המשכנתאות בעת לקיחת המשכנתא. על ידי הוצאת כיסויים שאינם מחויבים, הוזלנו עלויות ואפשרנו חיסכון של אלפי שקלים לאורך חיי המשכנתא".

כיום מציעה פסגות ביטוח מוצרי ביטוח שונים בהם: ביטוח חיים (ריסק), ביטוח משכנתא (חיים), ופוליסות חיסכון.

הציפייה לפרויקט שכונת קרניצי החדשה במשך שנים נותנת את אותותיה והביקושים גבוהים. מבדיקה של החברות אשדר, אזורים וצמח המרמן, הבונות את פרויקט קרניצי החדשה, עולה כי 42% מרוכשי הדירות בפרויקט הגיעו מהשכונות הסמוכות בתוך רמת גן.

החברות מדווחות כי במקום השני והשלישי מתמקמות גבעתיים וקריית אונו (11% כל אחת), מתל אביב הגיעו 8.9% מהרוכשים וכ-4.4% הגיעו מחולון. גם תושבים מרעות, קריית אתא, סביון וראשון לציון רכשו דירות בפרויקט.

רחלי בריזל, סמנכ"ל השיווק בחברת אשדר, הבונה את פרויקט קרניצי החדשה יחד עם אזורים וצמח המרמן, ציינה כי "תושבי רמת גן והסביבה, שמכירים היטב את התוכניות של השכונה, המתינו שנים עד שהבעיות הבירוקרטיות ייפתרו. כעת, כשהם רואים את התממשותן של התוכניות הם נוהרים למשרדי המכירות. רובם המכריע של הרוכשים הם משפרי דיור שערך הדירות שלהם זינק בשנים האחרונות במאות אחוזים. מדובר בפלח אוכלוסייה שמחפש לשדרג את מקום מגוריו והוא מוכן לשלם על כך בכדי לממש את החלום".

סך כל היקף השטחים הציבוריים הפתוחים בקריניצי החדשה עומד על 44.7 דונם – הרבה מעבר לכל המלצה רשמית. השטחים הפתוחים בכניסות לשכונה מתוכננים כמקומות מוצלים מתוך מחשבה תכנונית השמה לדגש את צרכיהם של הולכי הרגל ורוכבי האופניים ומכירה בחשיבותו של מרחב ציבורי מוצל. זאת, בנוסף לכך שהשטחים הירוקים מנותקים לגמרי מכבישי השכונה ובכך מהווים מתחם ירוק ובטוח לילדים".

שכונת קריניצי החדשה ניצבת על שטח של כ-235 דונם ועתידה לכלול כ-1,000 יחידות דיור ב-5 מגדלי יוקרה, בבניה נמוכה של יחידות גן-גג ובצמודי קרקע. חלקן של החברות אשדר, צמח המרמן ואזורים בשכונה הוא 407 יחידות דיור כולל החלק של בעלי הקרקע.

עוד מוקמים בשכונה מרכז מסחרי חדש, פארק רחב ידיים בן 35 דונם, שטחים למבני ציבור, לגני ילדים ולמוזיאון. השכונה עצמה ומבניה נבנים כ"מרחב ירוק" הכולל פתרונות אקולוגיים וסביבתיים, לשם צמצום הפגיעה בסביבה, בהתאם לתקן הישראלי 5281 לבניה ירוקה. בסמוך לשכונה מתוכננות 2 תחנות בקו הסגול של הרכבת הקלה העתידית בגוש דן, שתתן מענה תחבורתי נוסף לתושבים ותקשר את השכונה לערים השכנות.

שנת 2014 הסתיימה עם לא מעט נתונים מדאיגים ועובדות מאכזבות על שוק הנדל"ן בישראל. מחירי הדירות עלו בכ- 5% ברבעון השלישי של 2014 בהשוואה לרבעון השלישי 2013.

במצטבר מדובר בעליה של כ- 7% אחוזים תוך פחות משבע שנים. בחמש השנים האחרונות עלה מספר המשכורות הדרוש לרכישת דירה בכ-50%, אבל היקף המשכנתאות זינק בכ- 70%, כך שסך חובות המשכנתא של משקי הבית בישראל לבנקים מתקרב לשיא מטורף של כ- 300 מיליארד שקלים.

בעוד שכל המדדים מזנקים באופן חסר תקדים, התחלות הבנייה גדלו רק בכ- 2,000 יחידות בשנה החולפת. "רק אם המדינה תשכיל להגדיל את התחלות הבנייה השנתיות, המצב ייפתר" אומר יזם הנדל"ן, שי ניסים מנכ"ל  Lee Marshel.

מי שתוהה כיצד ייתכנו מחירי הדיור הגבוהים בישראל, צריך לצרף את הנתונים יחד: היקף נטילת המשכנתאות לעומת היקף התחלות הבנייה – זה לב העניין. הישראלים רוצים לרכוש דירה משלהם ולכן הם לוקחים הלוואות מהבנקים – כפי שניתן לראות מנתוני היקף המשכנתאות בשנה האחרונה. בפועל, מספר העסקאות אינו גדול וההיצע ברור מהנתונים.  "הביורוקרטיה הקשה והמחסור בהתחלות הבנייה, היא זו שיוצרת את מצוקת הדיור הקשה לאלפי זוגות צעירים, המבקשים לרכוש דירה" אומר שי ניסים.

לישראל יש כסף זול וזמין: הריבית הנמוכה מאפשרת לקחת משכנתאות גדולות, והשוק לימד את הישראלים לא לפחד מנטילת הלוואה לצורך רכישת נדל"ן, כיוון שמחירי הדירות עולים בהתמדה. הרוכשים מאמינים בשוק הדירות ורוצים להיות שותפים לחגיגה של עליית המחירים. הם מוכנים, לשם כך, להתחייב לחוב שיוחזר רק בעוד 30 שנה, בהחזר חודשי נמוך. מבחינה זו, עבור ציבור הרוכשים – רכישת נדל"ן בישראל היא כמעט נטולת סיכון: הכסף זמין וזול והתשואה בטוחה.

הנכונות הזו לרכישה, מתנגשת עם המציאות: היצע דירות נמוך שאינו עונה על הביקוש ואינו הולם את הגידול באוכלוסייה "מחירי הדיור בישראל ימשיכו לטפס ולהאמיר כל עוד  היצע הקרקעות הזמינות לבנייה קטן, תשומות הבנייה גבוהות, והמיסים המשולמים מגיעים לעשרות אחוזים ממחירה הסופי של הדירה" טוען ניסים.

נקודת התורפה של מחירי הדיור בארץ, טמון בבסיס הפירמידה של העלות – במחיר הקרקע וזמינותה. מכך, מסביר שי ניסים: "הפתרון למצב נעוץ במהלך אחד פשוט – על הרשויות לייצר קרקעות זמינות להתחלות בנייה מהירות. הרשויות המקומיות כבר חיפשו מספר פתרונות לבעיה: אחד מהם היה בנייה לגובה, כפי שעושים היום בשכונות רבות בתל אביב אבל גם במעגלים הסובבים אותה, כמו חולון, פתח תקווה, הוד השרון ועוד. בניינים בני 20 קומות ואף 40 קומות, המאכלסים 80 משפחות ויותר, הפכו למחזה נפוץ. גם מבקשי הדירות הבינו מזמן שגם במרחק 30 דקות נסיעה מתל אביב ניתן לחוות איכות חיים וסגנון חיים מספקים".

החיבור של שתי הנקודות הללו מבהיר את הפתרון הזמין והטוב ביותר לשוק הנדל"ן הישראלי: התחלות בנייה במעגלים שניים, הנמצאים במרחק נסיעה בת 30 דקות ממרכז הארץ, דוגמת השרון הירוק והמרכזי. זה תפקיד המדינה וחובתה, לאור מצב הנדל"ן בישראל.

בשבועות הקרובים נקבל לתיבת הדואר את הדו"חות השנתיים המסכמים את סך הפרשותינו לקופות הגמל, קרנות הפנסיה ופוליסות ביטוחי החיים לשנת 2014. עבור מרביתנו, קריאת דו"חות אלו מייגעת ובלתי מובנת, ולרוב אנו נוטים לזרוק אותם או להתעלם מהם. אולם, יש לזכור כי מדובר במידע יקר ערך על אחד מהנכסים החשובים ביותר של האדם – סכום החיסכון הפנסיוני שיעמוד לרשותו ביום הגיעו לגמלאות. גם אם לעיתים נדמה לנו שישנן שנים רבות וטובות עד לגיל הפרישה מהעבודה, הרי שאם לא נבדוק כבר היום את מצבנו הפנסיוני, אזי אנו עלולים לגלות ביום מן הימים כי נותרנו עם קצבה זעומה, שלא תאפשר לנו לחיות בכבוד בפרישתנו לגמלאות.

להלן טיפים חשובים בקריאת הדוחות, אשר גיבש עו"ד רונן סולומון, מנהל תחום פיננסים ושוק ההון באיגוד לשכות המסחר:

ודאו שקיבלתם את כלל הדו"חות מהחברות אליהם הפרשתם, בהווה ובעבר. שכירים שמפרישים דרך מקום העבודה יוכלו לראות בתלוש השכר לאילו חברות הפרישו, וכך גם לגבי מקומות עבודה קודמים. במידה ולא קיבלתם דו"ח מחברה מסוימת, אל תהססו – התקשרו אליה ובקשו זאת. הדבר נכון גם לגבי אלו המפרישים באופן עצמאי. גיליתם כי כספכם מפוזר בין כמה חשבונות, רצוי לאחדם למספר מצומצם של חשבונות, כדי שלא תשכחו בעתיד היכן הפקדתם. אם יש לכם חשבונות רדומים מתחת ל-7,000 ₪ – ובחרתם שלא למשוך את היתרה הנמוכה עד 31.3.2015, אזי מומלץ למזגם עם חשבון אחר, שכן משנה הבאה תתחילו לשלם דמי ניהול מינימאליים. אם יש לכם חשבונות אבודים או שאתם לא יודעים היכן חסכתם בעבר – היעזרו במנוע החיפוש באתר משרד האוצר, בכדי לאתרם.

בדו"חות שקיבלתם מופיעים פרטיכם האישיים. שימו לב שכל הפרטים אכן נכונים. החלפתם כתובת מגורים? דאגו לעדכן גם את החברה המנהלת את החיסכון הפנסיוני. התחתנתם או נולדו ילדים? מזל-טוב, לא לשכוח לעדכן את קרן הפנסיה.

בדו"ח השנתי יופיע ריכוז הפרשותיכם חודש בחודשו לחשבון בקופה או בקרן. וודאו שקיימת התאמה בין הרשום בדו"ח למה שמופיע בתלושי השכר או לסכומים שהפקדתם באופן עצמאי. חסרה הפקדה? פנו למעסיק להשלים אותה.

בדו"ח מופיע מידע על הכיסוי הביטוחי במקרה בו חלילה תאבדו את יכולתכם לעבוד. וודאו שהכיסוי מספק לכם קצבה בשיעור של לפחות שלושת רבעי השכר. במידה ולא, תוכלו לרכוש תוספת כיסוי ביטוחי. במידה והינכם רווקים – עדכנו את קרן הפנסיה לביטול הכיסוי לקצבת שארים.

בהזדמנות זו, בדקו מי המוטבים אשר יהיו זכאים לקבל את כספי חסכונותיכם, במידה ולא תהיו בחיים. וודאו שאכן אתם מעוניינים שמי שרשמתם את שמו בעבר כמוטב שלכם, הוא זה שיקבל את כספכם. לדוגמא: התגרשתם? עדכנו את הקופה בהתאם.

בדו"ח יהיה רשום שיעור דמי הניהול אותו אתם משלמים לחברה המנהלת את החסכונות שלכם, וממוצע דמי הניהול ששילמו כלל העמיתים בקופה. רובכם זכאים לדמי ניהול נמוכים במסגרת הנחה שניתנה לכם במקום העבודה. במידה וגיליתם שאתם משלמים דמי ניהול גבוהים ממה שסוכם עימכם, לא להתייאש – התמקחו. לא הצלחתם להתמקח מול חברה אחת, הרי שפתוחה בפניכם האפשרות לנייד את כספכם לחברה מנהלת אחרת, בפשטות וללא כל עלות.

בדו"ח יהיה רשום סכום יתרת החיסכון ושיעור הקצבה הצפויה. יכול מאוד להיות שהסכומים שצברתם נמוכים, וכך גם הקצבה החזויה נמוכה. יתכן כי שכרכם ישתפר בעתיד, כך שתוכלו לחסוך יותר. זה הזמן לפנות למנהל ההסדרים הפנסיוניים במקום העבודה או ליועץ פנסיוני בבנק, שיערוך סימולציה לחישוב הקצבה הפנסיונית העתידית, ובמידת הצורך הגדילו את הפרשותיכם בהתאם.

בפוליסות ביטוח חיים, קופות גמל וקרנות השתלמות יהיה רשום החלק ההוני הניתן למשיכה. זכרו, הכסף אמור לשמש אתכם לתקופה בה לא תהיה לכם הכנסה. אם לא חייבים – עדיף להשאיר את הכסף בקופה וליהנות מהטבות המס.

בדו"ח יצוין תמהיל ההשקעות של כספכם בקופה. בדקו האם אתם מעדיפים קופה אגרסיבית או סולידית בהשקעותיה. החלטתם לשנות את אפיק ההשקעה? אין בעיה – ניתן לנייד בקלות את כספי החיסכון הפנסיוני למסלול השקעה אחר. זכרו שמדובר בחיסכון לטווח ארוך, כך שיש להתאים את פרופיל ההשקעה למשך שנות החיסכון. ככלל, לצעירים, שלהם שנות חיסכון רבות, עדיפים מסלולים אגרסיביים יותר. מאידך, למבוגרים, הסמוכים לגיל פרישה, עדיפים המסלולים היותר סולידיים.

המדינה מעודדת חיסכון ארוך טווח ומעניקה הטבות מיסוי לחוסכים. בדו"ח השנתי ישנו ספח אישור למס הכנסה שמרכז את הסכומים שהפרשתם במהלך השנה לקופה. ניתן לפנות עם הספח, יחד עם טופס 106 ממקום העבודה, אישורי הכנסות נוספים, תרומות וכדומה, ולבקש ניכוי או זיכוי על הפרשותיכם. הפנימו: המדינה מחזירה לכם כסף. אתם רק צריכים לקחת!

הראל פיננסים מפרסמים הבוקר סקירה מקרו כלכלית שבועית בה נכתב כי " שוק העבודה רשם שיפור נוסף בינואר 2015: בעוד שיעור ההשתתפות בכוח העבודה עלה ל-64.2 אחוזים שיעור האבטלה ירד ל-5.6 אחוזים- השיעור הנמוך ביותר בתולדות המדינה".

בהראל מעריכים כי "הצמיחה החזקה שראינו ברבעון הרביעי של 2014 איננה חד פעמית. לפחות על פי הנתונים שפורסמו עד כה: המשך השיפור בשוק העבודה, עליות במדדי הייצור התעשייתי ופדיון ענפי המשק, מכאן, שגם הצמיחה ברבעון הראשון של 2015 תהיה גבוהה (לא 7% אחוזים אך 4% בהחלט אפשרי)".

באשר לשווקים בעולם, כותב עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים: " למרות נתוני יצוא טובים, התוצר ביפן צמח בשיעור שנתי של 2.2 אחוזים ברבעון האחרון של 2014, נמוך מהצפי לצמיחה של 3.6 אחוזים, לאור היחלשות המטבע והירידה החדה במחירי האנרגיה. בחינת ההרכב של הצמיחה מלמד כי הגידול בצריכה הפרטית, בהשקעות וביצוא היו נמוכים מההערכות".

קליין מוסיף: "להערכתנו, נתוני הצמיחה ברבעון הרביעי משקפים חולשה בביקוש הפנימי ביפן, ובמקביל, הרפורמות המבניות עליהן הכריז ראש הממשלה אבה לוקחות יותר זמן ממה שציפו. הצטברות זו של נתונים חלשים יחסית, מהווים איתות לעושי המדיניות שהמומנטום החיובי שהחל עם ממשל אבה, מראה סימני היחלשות. המשמעות להערכתנו, שהבנק המרכזי היפני יודיע על הרחבה נוספת במדיניות המוניטרית כבר בהחלטת הריבית שלו באפריל, עם אפשרות להרחבות נוספות גם בהמשך."

נקודות מרכזיות נוספות מסקירת הראל פיננסים: בשוק המקומי – בניגוד להערכות המוקדמות, בנק ישראל הפתיע והוריד את הריבית לרמת שפל של 0.1 אחוז; הפעילות הריאלית מתרחבת גם בינואר; האבטלה יורדת, עליות במדדי הייצור התעשייתי, פדיון ענפי המשק והמדד משולב.

בעולם: בארה"ב הנתונים מעורבים, העמימות סביב מתווה עליית הריבית נמשכת; בגוש האירו נתונים חיוביים, לקראת הסכם חדש מול יוון; ביפן סחר חוץ טוב עם נתוני צמיחה חלשים: סבירות גבוהה להרחבה מוניטרית נוספת באפריל.

גורמים בשוק הנדל"ן מגיבים להחלטת בנק ישראל להוריד את שער הריבית ל-0.1 אחוזים, הנמוך ביותר מאז 1948.

ארז כהן, לשעבר יו"ר לשכת שמאי המקרקעין: "ביפאן שר תחבורה ביצע חארקירי והתאבד בשנות ה-70 של המאה הקודמת בעקבות אסון רכבות, כשקיבל על עצמו אחריות מיניסטריאלית. ואילו אצלנו עולם כמנהגו נוהג – בנק ישראל, האחראי הראשי לדהירת המחירים כלפי מעלה עוד מימי הנגיד פרופסור סטנלי פישר, מחליט להפחית את שער הריבית לנמוך ביותר אי פעם, 0.1 אחוזים, כאילו אין מחר".

כהן ממשיך: "עם כל הכבוד – בנק ישראל איננו "קרית הוותיקן" של מדינת ישראל ואיננו יכול בשום פנים ואופן להתנתק מהמציאות – יש בירושלים ממשלה. יש ראש ממשלה. יש שר בינוי. יש שר פנים. יש את רשות מקרקעי ישראל ויש ועדות תכנון. כולם, עם כל הכבוד, נמצאים לא על פלנטה אחרת, אלא באותה מדינה ואותה ריבונות. כל ילד יודע שככל שהריבית נמוכה יותר, מחירי הדיור ימשיכו לזנק כלפי מעלה וזוגות צעירים ומשפרי דיור יתפתו לקחת משכנתאו כפולות ומכפולות בנסיון נואש להשיג את רמות המחירים הבלתי אפשרויות. אם זה לא מחדל לאומי שמחייב ועדת חקירה ממלכתית, אזי מהו מחדל לאומי?"

בנוסף אומר כהן: "אני קורא למבקר המדינה, שאמור ביממה הקרובה לפרסם את דו"ח הנדל"ן, לקרוא לועידת חקירה ממלכתית שתחקור לעומק את הפקרות נושא הדיור ואני סבור שהאחראים למחדל לאומי זה, חייבים לתת את הדין. לא ייתכן שממשיכים עוד ועוד להפחית ריבית בנסיון להאיץ את גלגלי המשק, ובאותו הזמן גורמים לנזק בל ישוער דווקא לקטר המוביל של הכלכלה הישראלית. לפרוטוקול: הריבית ההנמוכה ביותר אי פעם, תגרום לרמות המחירים הגבוהות אי פעם. הפתרון: אחרי הבחירות להכפיף ישירות את כל תחום הדיור לראש הממשלה שייבחר ולהעניק לו במסגרת החוק סמכויות בלתי מוגבלות לקצר הליכים ולהגדיל את היצע הדיור לפחות ל-60 אלף לשנה. עם כל הכבוד לדמוקרטיה ולביורוקרטיה, הדור הבא שלנו צריך קורת גג וזה מה שחשוב."

גם נדב ברזילי, מבעלי קבוצת ברזילי, מגיב להחלטת בנק ישראל ואומר: "כיזם צעיר הפועל למען דיור לצעירים בפריפריה אני קורא לקראת הבחירות המשמשות ובאות לצעירי ישראל לבחור רק את אותו מועמד ואותה מפלגה שתבטיח שפתרון בעיית הדיור יהיה בראש מעינייה ולא תיתן לבנק ישראל להשתולל עם הריבית על חשבון יוצאי הצבא. וזה אומר: להעניק לצעירים קרקע חינם אין כסף בפריפריה. וזה אומר לפתור את היזמים בפריפריה לחלוטין מעלויות פיתוח. וזה אומר להוזיל עד למינימום את עלויות תשומות הבנייה".

ברזילי אומר: "הדבר אומר להעניק הלוואות מקום ומענקים מוגדלים לאותם צעירים שיתחייבו לגור בפריפריה. וזה אומר לתת להם לצד הדיור המוזל והמשובח גם מקומות עבודה איכותיים. וזה אומר גם לשפר את תשתית הכבישים והרכבות ולקצר בעשרות אחוזים את זמן הנסיעה בין המרכז לבין הפריפריה.וזה אומר, להפסיק להיות מנותקים מהמציאות. כיום כל ישראלי שלישי אין לו דירה בבעלות ובקצב הנוכחי תוך עשר- עשרים שנה, חלילה, לכל ישראלי שני, ובעיקר לצעירי ישראל, לא תהיה דירה, וזוהי כמובן חבית חומר נפץ, כלכלי, חברתי ולאומי".