מניות חברות התקשורת פרטנר (PTNR ) וסלקום (CELL ) מזנקות בוול-סטריט בכ-9% לכאורה ללא סיבה נראית לעין. היום אירחה  פרטנר את מנכ"ל משרד התקשורת נתי כהן לסיור במטרה לחשוף בפניו את פרויקט הסיבים האופטיים של החברה.

פרטנר מווחת על פריסת נגישות לסיבים אופטיים ב-170 אלף בתי אב ולפי הערכת  מנכ"ל החברה איציק בנבנישתי הצהיר כי בכוונת החברה להרחיב את הפריסה. פרטנר בוחנת אפשרות לשתף פעולה עם סלקום במיזם הסיבים האופטיים של חברת חשמל IBC. סלקום כזכור רכשה את מיזם הסיבים של חברת החשמל בתמורה ל-100 מיליון שקל לפני חודשים ספורים (הרחבה כאן).

כך או אחרת, משרד התקשורת הביע סיפוק מהאפשרות ששתי החברות – פרטנר וסלקום ישתפו פעולה ויקימו תשתית תקשורת משותפת שלישית במדינת ישראל. עם זאת, קשה להאמין שהתמיכה/ גיבוי של משרד התקשורת גרם לעלייה החדה במניות חברות התקשורת.

השקעה במניות או השקעה בדירה – מה כדאי?

השקעה במניות – ככה תשקיעו נכון (ובזהירות)

השקעה באגח – כל מה שרציתם לדעת! והאם יש בועה בשוק האג;ח?

הכלכלנים של לידר שוקי הון ובראשם – יונתן כץ, מעריכים כי העלאת הריבית מתרחקת בגלל ייסוף השקל והירידה במדד המחירים לצרכן. מדד המחירים לצרכן עלה באוקטובר ב-0.1%  ,מעט נמוך מהציפיות המוקדמות.  כמו כן, מסבירים בלידר כי מסתמנת התמתנות נוספת במחירי השכירות במדד לקצב של 1.9%, לעומת 3.3% לפני חודשיים.

על רקע זה, אינפלציית הליבה התמתנה ל-0.8% ב- 12 החודשים האחרונים מ- 1% ביולי.

 מחירי הדירות לרכישה עלו ב-0.3% בסקר האחרון וירדו ב-0.5% בשנה אחרונה.

בהחלטת הריבית האחרונה, מעדכנים בלידר, חבר אחד היה בעד העלאת ריבית ועוד חבר הביע נכונות גם להעלות את הריבית.

מאז החלטת הריבית האחרונה השקל יוסף ב-1.9% מול סל המטבעות.

בלידר מדגישים כי מסתמנת עלייה מתונה בביקוש לרכישת דירות –  בחודשים מאי-יולי חל גידול של 6.2% בדירות חדשות שנמכרו. "עדיין רמת הביקוש נמוכה יחסית לשנים קודמות ומשקיעים ממשיכים למכור דירות נטו" כותבים בלידר, ומוסיפים – "שוק הדיור לא צפוי לחזור למצב בועתי ולא צריך להדאיג את בנק ישראל בשיקולי הריבית.

 טבע קיבלה את אישור ה-FDA (רשות המזון והתרופות האמריקאית) לתרופה Fremanezumab לטיפול במיגרנה. מדובר האחד המוצרים שאמורים להחזיר את טבע למסלול של צמיחה,  ולעזור משמעותית להקטין את נטל החוב.

טבע דיווחה שמחיר התרופה שתיקרא Ajovy יעמוד על 575 דולר לחודש, מחיר זהה ל-Aimovig, הזריקה החודשית של חברת אמוג'ן.  התרופה של טבע תינתן אחת ל-3 חודשים – ב-3 זריקות נפרדות, וזה יתרון לעומת התרופות המתחרות.

תרופת המיגרנה היא כאמור אחת  מתרופות המקור העיקריות שטבע "בונה" עליהן. טבע סובלת מירידה במכירות תרופת הדגל שלה – הקופקסון, בעקבות כניסה של תחרות גנרית ובעקבות החרפת התחרות בשוק הטרשת הנפוצה. מדובר בתרופה שהיתה אחראית על רוב הרווחים של טבע. טבע ניסתה להימנע מהירידה בהכנסות, על ידי רכישת ענק של החטיבה הגנרית של אלרגן בסכום של 40 מיליארד  דולר, אלא שהרכישה הזו התבררה כמשקולת ענק שגרמה לסחרור גדול בקרבוצה, והעמידה בשאלה את יכולתה לשרת את חובה.

התרופה היתה אמורה להגיע לשוק מוקדם יותר השנה – המועד הקובע היה בחודש יוני, אבל חל עיכוב בגלל קשיים של השותפה שלה, חברת סלטריון מדרום קוריאה, שמייצרת עבור טבע את חומר הגלם לתרופה. סלטריון קיבלה מכתב אזהרה מה-FDA והמועד הקובע נדחה לספטמבר.

לפני ארבעה חודשים התברר כי תרופה של החברות אמג'ן ונוברטיס, המיועדת לטיפול במיגרנה, אמורה להיכנס לשוק. כמו כן, מוצר נוסף במשפחת תרופות זו, של אלי לילי, צפוי להגיע לשוק בעתיד הרחוק יותר.

טבע – מאכזבה לתקווה?

מניית טבע

מדד מחירי דירות הכולל דירות חדשות ויד שנייה  – מהשוואת העסקאות שבוצעו בתקופה הנוכחית לעומת התקופה המקבילה אשתקד, יוני 2018 – יולי 2018, לעומת יוני 2017 – יולי 2017)  נמצא כי מחירי הדירות ירדו ב-0.5%

נפלאות הסטטיסטיקה – האוצר: שוק הדיור מתקרר; הלמ"ס – המחירים עולים. למי נאמין?

מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים יוני 2018 – יולי 2018, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים מאי 2018 – יוני 2018, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.3%. 

מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים יוני 2018 – יולי 2018, לעסקאות שבוצעו בחודשים מאי 2018 – יוני 2018, נמצא כי מדדי מחירי דירות לפי מחוזות השתנו:

ירושלים (0.4%), צפון (2.0%), חיפה (0.6%-), מרכז (0.1%), תל אביב (0.5%) ודרום (0.1%-).

מדד מחירי דירות חדשות (שינוי מחירים בניכוי שינוי באיכות ובתמהיל הדירות):

מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים יוני 2018 – יולי 2018, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים מאי 2018 – יוני 2018, נמצא כי מחירי הדירות החדשות עלו ב-20.4%. אחוז העסקאות בתמיכה ממשלתית שהשתתפו בחישוב מדד מחירי הדירות החדשות מהווה 29.5% בהשוואה ל-26.1% בחודש הקודם.

דיור – מדד מחירי דיור עלה ב-0.4%.

מדד שירותי דיור בבעלות הדיירים עלה ב-0.4% ומדד שכר דירה עלה ב-0.2%.

שירותי דיור בבעלות הדיירים –  במדד שירותי דיור בבעלות הדיירים בחודש אוגוסט 2018, נרשמה עלייה בהשוואה לחודש יולי 2018. עלייה זו מבטאת את השינויים במחירי שכר דירה שנקבעו בחוזים שנחתמו בחודשים יולי 2018 – אוגוסט 2018, לעומת חוזים שנחתמו בחודשים יוני 2018 – יולי 2018.

תחזוקת הדירה – מדד מחירי תחזוקת הדירה עלה ב-0.2%. התייקרו במיוחד: גז מרכזי (2.9%) ושירותי צביעה וסיוד (1.1%). הוזלו במיוחד: חומרים לניקוי ורחיצת כלים (5.5%), סופגי ריחות ומטהרי אויר (1.8%) ואמצעי ניקוי אחרים (1.6%).

מחירי הדירות – לאן?

מחירי הנדל"ן מנופחים במיוחד באוסטרליה, הונג קונג, קנדה ושבדיה – כך  על פי דו"ח של אוקספורד אקונומיקס, שמתריע כי רמת המחירים המנופחת עלולה  לסכן את כלל הפעילות הכלכלית. המחקר הוצג באתר בלומברג – "בכל ארבעת השווקים האלו, מחירי הנכסים מנופחים מאוד, ויש מגמה ממושכת של עליות בשוק הדיור. במקביל, רמות החוב גבוהות ויש חלק משמעותי של חוב סחיר", אמר לבלומברג אדם סלייטר, כלכלן ראשי באוקספורד.

"עם זאת, הסיכונים מוגבלים יחסית בשוקי מפתח כמו בארה"ב, גרמניה, צרפת, סין ויפן. בנוסף, ברוב הכלכלות האלו לא נרשמו בתקופה האחרונהה עליות משמעותיות בשיעורי הריבית על המשכנתאות. למעשה, בחלק מהמדינות הריבית על המשכנתאות, ירדה". במילים אחרות – החוב לא התייקר כתוצאה מעלייה בריבית, אבל מה יקרה כשהריבית תתחיל לעלות? ובהתאמה החוב יעלה גם? לפי התיאוריה – המחירים של הנכסים יורדים כאשר הריבית עולה.

"על רקע הנתונים האלו", מוסיף סלייטר "הריבית היא לא טריגר לירידת מחירים. אבל, לא חייבת להיות עליית ריבית כדי שהמחירים ירדו". לא חייבת להירשם עלייה בשיעורי הריבית כדי שמחירים יתחילו לרדת".

מחירי הדירות – לאן?

קבוצת עליבאבא (NYSE: BABA) הודיעה שב- 10 בספטמבר 2019, מנהל העסקים הראשי דניאל ז'אנג יחליף את ג'ק מא כיו"ר מועצת המנהלים של קבוצת עליבאבא.

מא ימשיך כיו"ר פעיל של החברה ב-12 החודשים הבאים כדי להבטיח העברה חלקה של תפקיד היו"ר למר ז'אנג. מר מא ישלים את תקופת כהונתו הנוכחית כחבר במועצת המנהלים של קבוצת עליבאבא עד האסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות שלה ב-2020.

מר מא, כך מסרה החברה,  הוא שותף לכל החיים בשותפות עליבאבא וחבר בוועד השותפות שלה. שותפות עליבאבא כוללת כיום 36 שותפים שהם גם חברים בהנהלה הבכירה של קבוצת עליבאבא או החברות המסונפות שלה. לפי תקנון ההתאגדות של קבוצת עליבאבא, לשותפות עליבאבא יש זכות למנות רוב של הדירקטורים במועצת המנהלים של החברה.

מר מא פרסם מכתב ללקוחות, העובדים ובעלי המניות של עליבאבא, שמצורף להודעה זאת.

מכתב מג'ק מא, מייסד ויו"ר פעיל של קבוצת עליבאבא

לקוחות ובעלי המניות היקרים של עליבאבא,

היום, כשאנו מציינים את יום ההולדת ה-19 של עליבאבא, אני נרגש לשתף איתכם חדשות: באישור מועצת המנהלים שלנו, בעוד שנה מהיום ב-10 בספטמבר 2019, שיהיה גם יום הולדת ה-20 של עליבאבא, מנכ"ל הקבוצה דניאל ז'אנג יחליף אותי כיו"ר מועצת המנהלים של קבוצת עליבאבא. בזמן שאשאר כיו"ר פעיל ב-12 החודשים הבאים, אעבוד באופן צמוד עם דניאל כדי להבטיח העברה חלקה ומוצלחת. לאחר מכן אשאר במועצת המנהלים של עליבאבא עד לאסיפה השנתית של בעלי המניות שלנו ב-2020.

השקעתי הרבה מחשבה והכנות בתוכנית החילופים הזאת במשך עשר שנים. אני שמח להודיע על התוכנית הזאת היום הודות לתמיכה של שותפות עליבאבא ומועצת המנהלים שלנו. ברצוני גם להביע תודה מיוחדת לכל העמיתים בעליבאבא ומשפחותיכם, כי האמון שלכם, התמיכה והעשייה המשותפת שלנו ב-19 השנים האחרונות הכינו אותנו ליום הזה עם ביטחון וחוזק.

ההעברה הזאת מראה שעליבאבא עלתה לשלב הבא של מימשל תאגידי מחברה  שתלויה באנשים לחברה שבנויה על מערכות של מצוינות ארגונית ותרבות של פיתוח כישרונות.

כשעליבאבא הוקמה ב-1999, מטרתנו הייתה לבנות חברה שסין והעולם יתגאו בה ושתחצה שלוש מאות ותתקיים 102 שנים. אבל כולנו ידענו שאף אחד לא יכול להישאר בחברה 102 שנים. עליבאבא בת קיימא תצטרך להתבסס על מימשל איתן, פילוסופיה שמתרכזת בתרבות ועקביות בפיתוח כישרונות. אף חברה לא יכולה להסתמך רק על המייסדים שלה. דווקא אני מכל האנשים צריך לדעת זאת. בגלל המגבלות הגופניות של היכולת והמרץ, אף אדם לא צריך לשאת באחריות של יו"ר ומנכ"ל לנצח.

שאלנו את עצמנו את השאלה הזאת לפני עשר שנים – איך עליבאבא תוכל להשיג צמיחה בת קיימא אחרי שג'ק מא יעזוב את החברה? האמנו שהדרך היחידה לפתור את הבעיה של חילופי הנהגה בחברה היא לפתח מערכת של מימשל שמבוססת על תרבות ומנגנונים ייחודיים לפיתוח אנשים מוכשרים ויורשים עקביים. בעשר השנים האחרונות המשכנו לעבוד על המרכיבים האלה.

כמי שהוכשר כמורה, אני חש גאווה גדולה במה שהשגתי. מורים תמיד רוצים שהתלמידים שלהם יעלו עליהם, כך שהדבר האחראי שעלי לעשות ועל החברה לעשות הוא לתת לאנשים יותר צעירים ויותר מוכשרים ליטול פיקוד בתפקידי מנהיגות כדי שהם יירשו את המשימה שלנו "להקל על עשיית עסקים בכל מקום". ביצוע המשימה הזאת כדי לעזור לעסקים קטנים, אנשים צעירים ונשים ברחבי העולם זאת התשוקה שלי. זאת לא רק הכוונה שלנו מהיום הראשון, אני גם חש בר-מזל שניתנה לי ההזדמנות הזאת. הגשמת החלום שמאחורי המשימה הזאת מצריכה השתתפות של הרבה יותר אנשים מרק ג'ק מא ומאמץ מתמשך של דורות של עלירן.

עליבאבא מדהימה לא בגלל העסק או הגודל או ההישגים שלנו. הדבר הכי טוב לגבי עליבאבא הוא שאנחנו מתאחדים תחת משימה וחזון משותפים. מערכת השותפות שלנו, התרבות הייחודי והצוות המוכשר יצרו בסיס חזק למורשת של החברה שלנו. למעשה, מאז שהעברתי את תחומי האחריות של המנכ"ל ב-2013, החברה התנהלה באופן חלק במשך חמש שנים בגלל המרכיבים הארגוניים האלה.

מערכת השותפות שפיתחנו היא פתרון יצירתי למימשל טוב וקיימות, כי היא מתגברת על כמה אתגרים שניצבים בפני חברות גדולות: חדשנות מתמשכת, חילופי הנהגה, נשיאה באחריות והמשכיות תרבותית. במשך השנים, כשחזרנו על מודל הניהול שלנו, ביצענו ניסויים ושיפורים באיזון הנכון בין מערכות ואנשים. רק להסתמך על אנשים או לציית באופן עיוור למערכת לא יפתרו את הבעיות שלנו. כדי להשיג צמיחה בת קיימא ארוכת טווח, צריך את האיזון הנכון בין מערכת, אנשים ותרבות. יש לי ביטחון מלא שמערכת השותפות שלנו והמאמצים לשמור על התרבות שלנו יזכו עם הזמן באהבה והתמיכה מהלקוחות, העובדים ובעלי המניות שלנו.

מאז הקמת החברה שלנו ב-1999, אנחנו בדעה שהעתיד של עליבאבא יצטרך להיות תלוי ב"עדר של אנשים מוכשרים" כדי לאפשר לנו לחזור על תוכנית חילופי ההנהלה שלנו. אחרי שנים של עבודה קשה, לעליבאבא של היום יש מאגר כישרונות ברמה עולמית באיכות ובכמות. המורה שבי חש מאוד גאה בצוות שלנו, בהנהגה שלנו ובתרבות ממוקדת המשימה הייחודית שלנו, וגם בעובדה שאנחנו ממשיכים לפתח מנהיגים עסקיים וכישרונות מקצועיים יוצאי דופן כמו דניאל ז'אנג.

דניאל נמצא בקבוצת עליבאבא 11 שנים. מאז שנתמנה למנכ"ל, הוא הפגין את הכישרון המעולה, החריפות העסקית והמנהיגות הנחושה שלו. בהנהלתו עליבאבא רשמה צמיחה עקבית ובת קיימא במשך 13 רבעונים רצופים. למוח האנליטי שלו אין מקבילים, המשימה והחזון שלנו יקרים לליבו, הוא מאמץ אחריות בלהט ויש לו אומץ לחדש ולנסות מודלים עסקיים יצירתיים. תקשורת החדשות העסקיות בסין הכתירה אותו למנכ"ל מס. 1 ב-2018, בצדק. מסיבות אלה הוא והצוות שלו זכו לאמון ותמיכת הלקוחות, העובדים ובעלי המניות. התחלת התהליך של העברת הלפיד של עליבאבא לדניאל והצוות שלו היא ההחלטה הנכונה בזמן הנכון, כי אני יודע מהעבודה איתם שהם מוכנים, ויש לי אמון מלא בדור המנהיגים הבא שלנו.

ובקשר אליי, יש לי עדיין הרבה חלומות להגשים. מי שמכיר אותי יודע שאני לא אוהב לשבת באפס מעשה. אני מתכנן להמשיך בתפקידי כשותף המייסד של שותפות עליבאבא ולתרום לעבודת השותפות. אני גם רוצה לחזור לחינוך, שמלהיב אותי עם ברכה רבה כל כך כי זה מה שאני אוהב לעשות. העולם גדול ואני עדיין צעיר, אז אני רוצה לנסות דברים חדשים – כי מה אם אפשר להגשים חלומות חדשים?

הדבר האחד שאני יכול להבטיח לכולם הוא זה: עליבאבא אף פעם לא הייתה ג'ק מא, אבל ג'ק מא לעולם יהיה שייך לעליבאבא.

ג'ק מא

10 בספטמבר 2018

פנסיונרים בספרד מוכרים את הדירה שלהם בהנחה של 40%-50%, בתנאי שיגורו בה עד מותם. לרוכשים זו עסקה טובה – הנחה גדולה, וכך לכאורה כל הצדדים מרוצים. אבל, למה בעצם לא לעשות משהו אחר – לקבל משכנתא הפוכה, למכור את הדירה ולחיות בה בשכירות? למה בעצם למכור מראש בידיעה שיכול להיות שהיורשים יסידו או ירוויחו, תלוי מתי מוכרי הדירה, ילכו לעולמם?

כך או אחרת, גימלאים בספרד וגם במדינות כמו צרפת ובלגיה בוחרים בעסקות כאלו. מדובר בעסקאות חוקיות לחלוטין שמבוססות על העיקרון של "בעלות ערטילאית" (bare ownership); בעלות  שמאפשרת למוכר להמשיך להתגורר בנכס שאותו מכר עד סוף חייו. סוכני נדל"ן בספרד מסבירים שההנחות שמציעים המוכרים בעסקות מסוג זה מגיעות ל-50% מערך הנכס. כמובן שככל הגיל המוכרים גבוה יותר כך ההנחה תהיה קטנה יותר.

והנה כמה ציטוטים של מוכרי הדירות כפי שהובאו בסוכניות הידיעות: "אני רוצה למות בבית שלי", אמרה כרמן סגוביה בת 92 ממדריד. כרמן מתכוונת למכור את דירתה בשטח של 100 מ"ר תמורת פחות מ-200 אלף אירו.

"יש לנו שלוש בנות שכבר מסודרות טוב מבחינה כלכלית", אמר מריאנו מונוס, בן 88, שמכר את דירתו במדריד. הוא מתגורר בדירה יחד עם אשתו בת ה-85. "הן לא זקוקות לכסף ואנחנו חשבנו שזה רעיון טוב למכור. ככה יש לנו כסף כדי לחיות ללא דאגות".

הנתון הזה מפתיע – באוגוסט 2018 הסתכמו ההחזרים ממס הכנסה ומניכויים ב-1.7 מיליארד שקל לעומת 1.2 מיליארד שקלח באוגוסט 2017, עליה ריאלית של 42%. במצטבר בתקופה ינואר – אוגוסט 2018 עלו ההחזרים ב- 29% בהשוואה לתקופה מקבילה אשתקד.

המשמעות היא שיותר ויותר אנשים מבקשים החזרי מס. למעשה, כמעט לכל אדם מגיע החזר מס בעיקר אם הוא עזב עבודה, במשך תקופה מסוימת לא עבד; באם הוא מפריש לקופות קמל ולחיסכון פנסיוני, תורם לעמותות מוכרות, משקיע בבורסה ועוד. בפועל, רבים חוששים לדרוש את המגיע להם ולקבל החזר מס הכנסה, להערכתם, אין טעם להתחיל להגיש דוח למס הכנסה, כי רשויות המס "יעקבו" אחרי המגיש. ממש לא בטוח שזה נכוןו, ומי שפועל כהלכה, ממש אין לו סיבה לחשוש.

בכל מקרה, ניתן להגיש בקשה להחזר מס בשני אופנים – ישירות למס הכנסה, בעצמכם – כאן תוכלו לקרוא איך עושים זאת, ואפשר לפנות ליועץ מס, רואה חשבון שמתמחים בתחום הזה. יש רבים שעושים זאת. בתמורה הם מבקשים ממכם לשלם אחוז מהתמורה – 1% עד 20%, במקרים רבים זה משתלם, אבל כאמור אתם יכולים לבד.

מדריך בקשה להחזר מס

ורינט (VRNT ) לזינוק במניה הערב בשיעור של 10%, האנליסטים מעלים תחזיות. באופנהיימר מברכים על התוצאות מספקים הערכה והמלצה חיובית עם מחיר יעד של 58 דולר. "ורינט   פרסמה תוצאות טובות ובמקביל  אנו משמרים את המלצתנו על Outperform ומעלים את מחיר היעד מ-49$ ל-58$" כותבים האניסטים של אופנהיימר ומוסיפים – "החברה עקפה את תחזיות הקונצנזוס להכנסות ולרווח הנקי, עם צמיחה שנתית של 11% בהכנסות שתי החטיבות העסקיות וצמיחה של כ-25% ברווח למניה. פעילות החברה נהנית מגידול בביקושים במגזר הארגוני והביטחוני לפתרונות אוטומציה בזמן אמת למען שיפור יעילות תהליכים עסקיים, ומגדילה את נתח השוק, תוך שיפור שיעורי רווחיות, אך עדיין נסחרת בתמחור נמוך יחסית לשוק ולמתחרותיה.

 "ברבעון השני הפיסקלי של 2019 (שהסתיים ביולי 2018) הציגה ורינט הכנסות של 308.5 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 11%, מעל הצפי של 296 מיליון דולר. הרווח הנקי non-GAAP  עלה ל-0.76$ למניה, פער גדול מעל הצפי של 0.61$ למניה. הרווח הגולמי המשיך להשתפר לרמה של 65.9%. בתמהיל ההכנסות, הפעילות הארגונית Customer Engagement הניבה הכנסות של כ-201 מיליון דולר (65% מהמכירות), והפעילות הביטחונית Cyber Intelligence הניבה 106 מיליון דולר, עם שיעור צמיחה דומה של כ-11% בשתי החטיבות. בחלוקה הגיאוגרפית, אזורי אמריקה הניבו 168 מיליון דולר, עם צמיחה שנתית של 17%, אזור EMEA רשם חולשה עם הכנסות של 77 מיליון דולר (ירידה שנתית של 9%), ואילו הכנסות מאסיה פסיפיק צמחו בשיעור שנתי גבוה של 29% לרמה של 63 מיליון דולר.  חברת ורינט הציגה שיפור ברווחיות, כאשר רשמה רווח תפעולי non-GAAP של 63.4 מיליון דולר, שיעור של 20.6% מהכנסות, עם EBITDA של 71 מיליון דולר ותזרים מזומנים פנוי FCF של 44 מיליון דולר. החברה סיימה את הרבעון עם חוב נטו של 377 מיליון דולר, יחס חוב ל EBITDA נמוך של 1.25.

 "הנהלת ורינט העלתה את תחזיותיה לשנה הנוכחית (שנת 2019 הפיסקלית המסתיימת בינואר הקרוב). החברה צופה הכנסות של 1.24 מיליארד דולר בשנה הכוללת ושל 305 מיליון דולר ברבעון הבא. אנו מעדכנים את תחזיותינו בהתאם וצופים השנה הכנסות של 1.24 מיליארד דולר עם רווח של 3.15$ למניה, ואילו בשנה הבא (שנת 2020 הפיסקלית) הכנסות של 1.32 מיליארד דולר עם רווח של 3.43$ למניה. אנו צופים המשך ההתקדמות בפעילות החברה בשני הסגמנטים העסקיים, ומשמרים את המלצתנו על Outperform תוך העלאת מחיר יעד ל-58$, בהתבסס על מכפיל 17 לתחזית רווח השנה הבאה (שנת 2020 הפיסקלית)".

בהראל פיננסים סבורים שעיתוי העלאת הריבית תלוי בעיקר בשער הדולר, וליתר דיוק בהתחזקות או היחלשות הדולר ביחס לשקל.

עופר קליין ראש חטיבת המקרו בהראל פיננסים כותב בסקירה מעודכנת כי – "שער החליפין יקבע מתי ובאיזה קצב הריבית תעלה. כצפוי, בנק ישראל השאיר את הריבית ללא שינוי על 0.1 אחוז. שוק המט"ח הופתע מהמשפט המתאר את סביבת האינפלציה -'סביבת האינפלציה ממשיכה לעלות בתמיכת המדיניות המוניטרית המרחיבה, ומסתמן שהיא מתחילה להתבסס בתחום יעד יציבות המחירים'. והגיב בהתחזקות משמעותית של השקל.

"להערכתנו, מדובר יותר בתיאור מצב (האינפלציה אכן עלתה מתחילת השנה מרמה של אפס לאזור ה-1 אחוז והציפיות קדימה בסמוך לגבול התחתון של יעד האינפלציה) ולא בהצהרת מדיניות. דווקא החלק השני של המשפט יותר משמעותי בעינינו לגבי מדיניות בנק ישראל לעתיד, 'הסיכון העיקרי להתבססות האינפלציה ביעד הוא האפשרות לייסוף חד בשקל' בשורה התחתונה, אנחנו סבורים בהינתן שע"ח ומחירי הדלק הנוכחיים, שהריבית תחל לעלות באיטיות במהלך שנת 2019 כאשר פיחות/ייסוף השקל יהיה הטריגר המרכזי להחלטה".

אמיר כהנוביץ, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס  מתייחס לירידה בהתחלות הבניה ומציין בסקירתו כי הירידה הזו "עשויה לאותת על קיפאון במחירים ומשם להמשך עלייה במחירים.

"אחת ההנחות המרכזיות שלנו לאינפלציה נמוכה מהאינפלציה לפי הנתונים המגולמים הייתה ועודנה צפי להאטה בקצב  עליית סעיף הדיור. סעיף הדיור, בשל רמות גבוהות של דירות בתהליכי בניה שנמצאות בצנרת, יחד עם מלאים גבוה של דירות אצל קבלנים. מבטא קיפאון. זאת עדות להמשך האטה בסעיף הדיור.

קיבלנו כזכור במדד חודש יולי, עדות לכך. המדד הצביע על קצב עלייה בסעיף מתחילת השנה, שהיה הנמוך ביותר מזה כעשור.

"אך אחת הבעיות עם ההנחה הזאת היא הירידה האחרונה בהתחלות הבניה שכבר באה לידי ביטוי גם בנתוני התמ"ג דרך ירידה בהשקעות בנדל"ן למגורים.

"מצד שני, הירידה בהשקעות בנדל"ן למגורים היא בעינינו אינדיקציה נוספות לציפיות לקיפאון קרוב במחירי השכירות גם מצד קבלנים, כפי שהתרחש בתחילת המילניום לאחר גל הבניה הגבוה של שנות ה-90. כלומר, ייתכן שהירידה כיום בהתחלות הבניה ובהשקעה בנדל"ן היא אינדיקטור לקיפאון עתידי במחירים ועשויה להוביל להתחדשות העליות אם תימשך באופן עמוק וממושך מספר שנים".

עשיתם ביטוח משכנתא לפני 2005? בדקו שהוא בתוקף

ביטוח משכנתא חשוב לא רק לצורך מילוי הדרישה של הבנק, אלא גם כדי להבטיח שתמיד תוכלו לעמוד בתשלום החזרי המשכנתא. מה כולל ביטוח משכנתא ואיך נדע שהוא מגן עלינו ועדיין מתאים לצרכים שלנו? על כך בכתבה הבאה

רובנו נעזרים בהלוואת משכנתא כדי לקנות את הדירה שלנו. בין אם זו דירה ראשונה בה נרצה לגור בשנים הקרובות ובין אם זו דירה נוספת להשקעה – סביר להניח שנזדקק למשכנתא על מנת לעמוד בתשלום מחיר הדירה. ישנם מדריכים רבים בנושא המשכנתאות העוסקים בסקר השוק בין הבנקים, בדיקת זכאות להלוואה מטעם משרד הבינוי והשיכון, בניית תמהיל המשכנתא ועוד. מרביתם מזכירים את הצורך לרכוש גם ביטוח משכנתא כבדרך אגב ואינם מסבירים לעומק מדוע בכלל קיימת דרישה כזו וכיצד היא עוזרת לנו. גם אם כבר רכשתם את ביטוח המשכנתא שלכם, חשוב להבין מה זה ביטוח משכנתא ולבדוק האם הביטוח שלכם נותן מענה מתאים לצרכים שלכם. בפרט, אם לקחתם משכנתא לפני שנת 2005 וכנראה שעשיתם גם ביטוח משכנתא באותו מעמד, חשוב שתבדקו היטב את תנאי הביטוח שלכם ותשוו את עלות הביטוח לביטוחים אחרים.

למה לי ביטוח משכנתא עכשיו?

כאשר קיבלתם משכנתא מהבנק הוא וודאי דרש מכם לרכוש גם ביטוח משכנתא. ביטוח משכנתא כולל שני סוגי ביטוח: ביטוח חיים עבורכם ועבור בן או בת הזוג אם היו שותפים לקבלת המשכנתא, וביטוח מבנה למקרה של נזק לדירה שרכשתם, כדי להבטיח שניתן יהיה לתקן אותה כך שערכה לא יפגע. בראש ובראשונה, מטרת הבנק היא להבטיח את יכולת העמידה שלכם בתשלום החזרי המשכנתא ולהבטיח את ערך הדירה, שכנגדה קיבלתם את המשכנתא. לשם כך הבנק מוגדר בביטוח המשכנתא שלכם כ״מוטב בלתי חוזר״ שיהיה זכאי לקבל את הפיצוי מחברת הביטוח אם חס וחלילה יקרה אחד מהמקרים המכוסים בביטוח. על אף שהבנק הוא זה שיקבל את הפיצוי מחברת הביטוח בעת הצורך, ביטוח המשכנתא משרת גם אתכם והוא חשוב כדי שגם אתם תהיו רגועים שאם יקרה משהו איום ונורא תוכלו בכל זאת לעמוד בתשלום החזרי המשכנתא ולא תאבדו את הדירה שלכם או גרוע מכך. ביטוח המשכנתא משרת אינטרס משותף שלכם ושל הבנק להבטיח שהמשכנתא שהתחייבתם אליה תיפרע במלואה כמתוכנן ושערך הדירה שלכם לא ייפגע.

עלות ביטוח המשכנתא מורכבת מעלות הרכיבים הכלולים בו. מחירו של ביטוח החיים הכלול בביטוח המשכנתא נקבע בהתאם לגיל המבוטח ולמצבו הרפואי. ככל שאתם יותר צעירי ובריאים, כך עלות הביטוח תהיה נמוכה יותר עבורכם. ביטוח זה נבנה כך שסכום הפיצוי הולך וקטן עם השנים – בהתאם לסכום המשכנתא שנותר לכם לשלם. ניתן לבחור בביטוח בעלות (פרמיה) יורדת בהתאם לירידה בסכום הביטוח, או בביטוח בעלות קבועה המשקללת את הירידה הצפויה במחיר. כיוון שעלות הביטוח תלויה בסכום המשכנתא, אם פרעתם חלק מהמשכנתא מוקדם מהמתוכנן חשוב לעדכן את חברת הביטוח כדי להוזיל את עלות הביטוח. ביטוח המבנה הכלול גם הוא בביטוח המשכנתא נקבע בהתאם לעלות הבניה המוערכת כדי לתקן נזקים שעלולים להיגרם לדירה. עלות הבניה עשויה להיות שונה באזורים שונים בארץ ואינה קשורה בהכרח לערך הדירה שלכם. תוכלו להיעזר במחשבון ביטוח המשכנתא של משרד האוצר כדי לקבל הערכה ראשונית לעלות ביטוח המשכנתא לפי המאפיינים שלכם.

מה השתנה ב-2005 ומה חשוב לדעת?

עד שנת 2005 הבנקים מכרו לכם ישירות את המשכנתא יחד עם ביטוח המשכנתא ולא היתה לכם זכות בחירה בנושא. פוליסות הביטוח שנמכרו לפני 2005 היו פוליסות קבוצתיות שלא הותאמו לגיל ולמשכנתא הספציפית של כל לקוח. כך קרה שחלק מהלקוחות הופתעו לגלות שביטוח המשכנתא שלהם הסתיים עוד לפני שסיימו להחזיר את המשכנתא, כיוון שתאריך הביטוח בפוליסה הסתיים. בכמה מקרים הלקוחות אף נותרו בלי יכולת לעמוד בתשלומי החזר המשכנתא לאחר שבן הזוג נפטר והביטוח, שהסתיים מוקדם מהצפוי, לא כיסה את התשלומים הנותרים.

מה נשתנה בעשור הזה?

כיום פוליסת ביטוח המשכנתא היא פוליסה אחידה שקבעה המפקחת על הביטוח ואתם יכולים לבחור היכן תרצו לקנות אותו ואם תרצו להוסיף לו גם כיסויים מעבר למינימום שהבנק דורש. הבנקים כבר אינם רשאים למכור לכם את הביטוח ישירות – אך הם מחזיקים סוכנות ביטוח בבעלותם שדרכה ניתן לקנות את הביטוח. חשוב מאוד לבצע השוואה של ביטוחי המשכנתא בסוכנות של הבנק ובחברות אחרות ולבחון את המחיר ואת התאמת הכיסויים הנלווים לצרכים שלכם. אם תרצו למשל להוסיף ביטוח תכולה או ביטוח צד ג׳ למקרה שחס וחלילה מישהו יפגע בביתכם החדש – לא תוכלו לעשות זאת בסוכנות של הבנק. אם משהו יקרה חס וחלילה, כדאי להיות בטוחים שהביטוח יוכל לכסות אתכם.