קופת גמל להשקעה היא מוצר פיננסי שנועד בראש וראשונה לצרכי חיסכון פנסיוני. עם זאת, הגמישות הן באופי החיסכון מצד אחד והן באפשרויות לניצול הכספים הצבורים בתוכנית מצד שני, הפכו את קופת הגמל להשקעה למוצר מנצח. מהם המאפיינים העיקריים של קופת גמל למטרת השקעה? איך בא לעולם מוצר חיסכון פנסיוני כל כך גמיש וכל כך יעיל? איך אפשר לבחור קופת גמל להשקעה שתניב עבור החוסכים באמצעותה את היתרונות המשמעותיים ביותר? להלן כל התשובות.

מהי קופת גמל להשקעה ומהם המאפיינים החשובים שלה

קופת גמל להשקעה היא, כאמור לעיל, מכשיר פיננסי שנועד בראש וראשונה לצרכי חיסכון פנסיוני. להלן היתרונות המשמעותיים ביותר של קופת הגמל כאמור:

1. כספי חיסכון נזילים: מצד אחד, מי שמפקיד כספים לטובת קופת גמל להשקעה עושה זאת בראש וראשונה על מנת לייצא לעצמו אפיק חיסכון פנסיוני. מצד שני, כספי החיסכון בקופה הם נזילים, כך שניתן למשוך אותם בכל זמן נתון, תוך תשלום מס על הרווחים.

2. גמישות באופן הפקדת הכספים: מי שחוסך כספים בקופת גמל להשקעה יכול להפקיד אותם באמצעות הפקדה חודשית, או באמצעות הפקדת סכום חד פעמי בכל שנה, או בכל תקופה על פי הבחירה שלו. עם זאת, כאן המקום להזכיר שיש מגבלה על הסכום השנתי שניתן להפקיד בקופת הגמל. נכון לשנת 2023, סכום ההפקדה המרבי השנתי עומד על 76,450 ₪ בקירוב.

   עוד בנושא תוכן ממומן

   • שוכרים רכב גדול שיספיק לכל המשפחה? כל הדברים הקטנים שכדאי לבדוק מראש
   • סליקה לא מאובטחת: סיכונים שחשוב לבעלי עסקים להכיר

3. שינוי מסלולי השקעה: ניתן לשנות בקלות את מסלולי ההשקעה, כך שיתאימו לצרכים ולהעדפות של החוסכים. מסלולי ההשקעה כוללים אפשרויות שונותך להקטנה או הגדלה של הסיכונים הפיננסיים.

4. דמי ניהול נמוכים: דמי הניהול בקופת הגמל להשקעה הם נמוכים יחסית לכל אפיק השקעה אחר לחיסכון פנסיוני. דמי הניהול המרביים הם 1.05% מסכום החיסכון, וכן 4% מההפקדות. עם זאת, מרבית קופות הגמל נוטלות דמי ניהול נמוכים בהרבה.

5. מעבר בין קופות גמל: אפשר בקלות לעבור בין קופות גמל שונות, תוך הבטחת הזכויות הצבורות.

יחד עם היתרונות, יש עוד כמה דברים שחשוב לדעת. בראש וראשונה, לא ניתן להפקיד בקופת הגמל להשקעה יותר מהסכום שצוין לעיל בכל שנה. (76,450 ₪ בקירוב). עם זאת, יש פתרונות אחרים, דומים במהותם, המוצעים על ידי חברות ביטוח שונות. בנוסף, קופת גמל להשקעה איננה מפקידה בקרנות ייעודיות המבטיחות תשואה, כך שעם הסיכויים יש גם סיכונים לחוסכים. חיסרון אפשרי נוסף שחשוב להזכיר, טמון בעובדה שההפקדות עצמן אינן מקנות הטבות מס כל שהן למפקיד. זאת בניגוד להפקדות לטובת קרנות הפנסיה המסורתיות.

איך ומתי קופת גמל להשקעה נוצרה

קופת גמל להשקעה היא תוכנית חיסכון פנסיוני שנועדה למי שאין ברשותם קרן פנסיה פעילה, או שבקרן הפנסיה שלהם נצברו סכומים נמוכים. מצד אחד, רבים מתושבי ישראל צברו סכומי כסף ששכבו בבנקים בפיקדונות שלא הניבו עבורם רווחים. מצד שני, כאמור, לרבים לא היתה קרן פנסיה. קופת גמל להשקעה מאפשרת להפקיד כספים שיישאו רווחים נאים, וישמשו חלופה הולמת לפיקדונות, בעיקר בזכות הנזילות שלהן. מצד שני, באמצעות השקעה נבונה ניתן לצבור בקרנות הללו רווחים נאים. כמו כן, ניתן לקבל את הכספים הצבורים בצורת קצבה חודשית, כאשר במקרה הזה הרווחים יהיו פטורים ממס. זאת. עבור חוסכים שגילם הוא מעל 60 שנה. יתרון נוסף של קופת הגמל הזאת טמון בעובדה שגם אם החוסכים הלכו לעולמם, היורשים יכולים לפדות את יתרת הקרן, או להמשיך לצבור בה כספים, בהתאם לרצונם.

קופת הגמל להשקעה היא חלק מתוכנית שהמטרה שלה היא לייצר חיסכון פנסיוני לכל תושב בישראל. חוק פנסיה חובה הוא החוק המשמעותי ביותר בנושא הזה, כאשר קופת גמל להשקעה באה, כאמור, לספק אלטרנטיבה להשקעה עבור מי שבעת חקיקת החוק לא היו ברשותם חסכונות פנסיוניים, ומצד שני מועד הפרישה שלהם היה קרוב. בנוסף, קופת גמל להשקעה מכניקה אפשרות גם למי שיש ברשותם קרן פנסיה, לצבור כספים באפיק השקעה שיכול להניב עבורם הכנסה נוספת אחרי הפרישה לפנסיה.

אם יש לך עניין לבחור קופת גמל להשקעה איכותית, בהתאמה להעדפות ולצרכים שלך, זה בהחלט המקום הנכון עבורם. המומחים של BWISE יציעו לך את הגופים הפיננסיים המוצלחים ביותר, שיאפשרו לך להפיק תועלת מרבית מכל סכום שייראה בעיניך נכון ומתאים לצבור. כדאי ליצור קשר כבר כעת ולהתחיל לחסוך בחוכמה לקראת הפרישה לגמלאות.

מיותר לציין כי סדרת האייפון של חברת אפל הפופולרית היא אחת מסדרות הטלפון הטובות והמוצלחות ביותר בהיסטוריה, ואפילו עשויה להתגלות בתור המוצלחת ביותר. זאת בעוד כי החל מהשקתו של האייפון הראשון במהלך עונת הקיץ של שנת 2007 ועד לעידן המודרני בו אנו חיים, האייפון נמכר בקצב בלתי שגרתי על שלל דגמיו, וצובר יותר ויותר פופולריות ברחבי מדינות העולם השונות. זאת בעוד כי ההשקה האחרונה השיקה אפל את סדרת מכשירי ה–אייפון 14. על כן, במידה ואתם מעוניינים לרכוש את המכשיר החדש אך לא באמת יודעים מאיפה להתחיל, ריכזנו עבורכם למאמר הבא את כל המידע הרלוונטי שכדאי לכם להכיר לפני שמגיעים אל מעמד הבחירה הסופי.

הכירו את המכשיר החדש של אפל

אייפון 14 של יצרנית הטלפונים אפל הוא למעשה הדגם מהסדרה החדשה ביותר בסדרה. הוא הושק במהלך חודש ספטמבר בשנה שעברה באירוע הדגל של אפל וכעת, הוא ממשיך את הסדרות הקודמות, לרבות סדרת אייפון 13. זאת בעוד כי אייפון 14 מגיע בשתי גרסאות שונות: הגרסה הסטנדרטית וגרסת הפלוס, כאשר לצידו הושקו שני מכשירים נוספים, כפי שאתם בוודאי כבר יכולים לנחש, אייפון 14 פרו ואייפון 14 פרו מקס. כמו כן, האייפון 14 החל להימכר במדינת ישראל בסוף חודש ספטמבר, בעת בה גרסת הפלוס הגיע שבוע לאחר מכן. על כן, בעת יציאתו אל השוק, טווח המחירים של המכשיר נע בין 3,800 לבין 4,000 ש"ח, בעוד כי את מכשיר הפלוס היה ניתן למצוא במחיר של בין 4,440 ל-4,600 ש"ח. על כן, במטרה לוודא כי אתם אכן מכירים את האייפון החדש מקרוב, הנה מספר נתונים שכדאי להכיר:

• חומרה "משופצת" – את האייפון 14 תוכלו להזמין עם שלושה סוגים של נפחי אחסון, כאשר הראשון יהיה 128 ג'יגה, השני 256 והשלישי 512. על כן, זיכרון ה-RAM של המכשיר הוא 6 ג'יגה. על כן, חשוב לציין כי גם האייפון 14 פלוס וגם הדגם הסטנדרטי פועלים על מעבדים זהים המורכבים מ-6 ליבות. יחד עם האמור, חשוב לזכור כי אחד היתרונות הבולטים ביותר בחומרה החדשה יבוא לידי ביטוי במערכת השבב המשוכללת, מערכת שמאפשרת לגולשי האייפון להגיע לביצועי שיא, כמעט ברמה של מחשב ביתי. בנוסף, עליכם לזכור כי גם סוללת המכשיר עברה שיפוץ משמעותי, בעת בה הסוללה של האייפון 14 היא למעשה סוללת ליתיום המתלווה אל קיבולת של 3,279 מיליאמפר, כאשר דגם הפלוס כולל בתוכו סוללה גדולה יותר עם קיבולת של 4,325 מיליאמפר.

• מערך צילום חדשני ומשוכלל – תחילה, חשוב לציין כי מערך הצילום זהה בגרסת הסטנדרט לגרסת הפלוס, כאשר לשני הסוגים שלושה מצלמות שונות. זאת בעוד כי שתי המצלמות האחוריות של המכשיר מצלמות בזווית רחבה במיוחד של 123 מעלות, תחת רזולוציה של 12 מגה פיקסל. מהצד השני, תוכלו ליהנות ממצלמה קדמית איכותית ונהדרת לא פחות מהאחוריות, אך בזווית קטנה יותר שתואמת את ייעודה ותחת רזולוציה של 12 מגה פיקסל גם כן.

אין עוררין כי מגשי פירות מעוצבים מתאימים לכל סוגי האירועים. אף שלכל אירוע יש את המאפיינים הייחודיים שלו ניתן להתאים את מגשי הפירות בהתאם לקונספקט של האירוע. גם כאשר מדובר באירוע חברה הדורש התארגנות ובחינה מדוקדקת שתתאים לכלל העובדים. או אם זה אירועים משפחתיים כמו: חתונה, יום הולדת ועוד. לכל האירועים הן העסקיים והן הפרטיים באשר הם יש מכנה משותף אחד ברור– הצורך באירוח ואוכל טוב, כזה שיאפיין את האירוע מההתחלה ועד לסופו, וכמובן שישאיר טעם טוב של עוד. לכן, הפתרון האידיאלי להשגת התוצאה הוא באמצעות מגשי פירות מעוצבים לאירועים. בנוסף, אנשים רבים מעדיפים לשלוח מגש פירות כמתנה ליולדת במקום זר פרחים. זאת משום שמגש פירות מעניק ליולדת את המגוון הנרחב של הפירות, שמההיבט התזונתי גדושים בוויטמינים החיוניים לחיזוק החלב של האם המניקה ואין יותר טוב ממגש פירות מתוק, בריא וססגוני.

בנוסף, ידוע כי כבר מזמן שתזונה נכונה היא גולת הכותרת ולא רק לחובבי הבריאות. היום אנו רואים כי יותר ויותר אנשים מבינים את ההשפעה החיונית שיש באכילת ירקות ופירות. לכן מגשי פירות חתוכים הם ללא ספק הפתרון האולטימטיבי לכך. בין אם מדובר באירועי חברה, כנסים או הרצאות, ובין אם מדובר באירועים פרטיים שונים הבחירה במגשי פירות מעוצבים יהיו הפתרון המושלם שיהווה פינוק מרענן לעובדים ולכולם. אך חשוב להתאים את עיצב מגשי הפירות בהתאם לאירוע המתוכנן. באירוע חברה לדוגמא אם מתכננים להרים שולחן מתוקים מעוצב ומרשים, מומלץ לבחור במגשי סושי פירות. ואולם, כאשר רוצים משלוח של מגשי פירות מעוצבים– היום יש אפשרויות רבות של אפשרויות לעיצוב. העיצובים הנפוצים יותר הם: מגשי פירות העונה, מגש פירות אקזוטיים, מגש פירות יבשים ומגשי סושי פירות. מגשי פירות העונה הם למעשה מגשי פירות מעוצבים מפירות טריים המעוצבים בעיקר מפירות העונה. בעוד שמגש פירות אקזוטיים הוא למעשה מגש פירות עשיר וססגוני המשלב בתוכו מגוון רחב של פירות אקזוטיים המוחזקים בקירור או הקפאה לאורך כל ימות השנה. כמו כן מגש פירות יבשים הוא למעשה מגש עשיר וצבעוני המאפשר למקבלי המשלוח ליהנות ממגוון רחב של סוגי פירות יבשים, ולבסוף מגשי סושי פירות המעוצבים ממש כמו סושי רק שמפירות טריים ופירות יבשים.

בין המתוקים הכי טעימים שיש בעולם זה מייפל. מייפל הוא פרי חם ומתוק שנפתח בחורף ונמשך עד לקיץ. הפרי הזה הוא מלא בחומצות ובחלבונים טובים לבריאות הגוף. הפרי הזה גם מלא בחומרים אנטי–חולקים שעוזרים להגן על הגוף מפגיעות של פעילות חוץ של חומרים פחמניים. אם אתה רוצה להנות מטעם המייפל בצורה שונה, אתה יכול לעשות קייק פרי של מייפל. כאן יש מדריך שיעזור לכם לעשות קייק פרי של מייפל. צרו קשר עם מחסן הפריים הקרוב אליך ובקשו מייפלים חדשים וטריים. הקנו כמה מייפלים והחליפו אותם במים חמים כדי להסרת כל החומרים המזוהמים שעליהם. החליפו את המים החמים עם מים קרים ותפוחי אדמה כדי להסרת כל החומרים המזוהמים שעליהם. קחו את המייפלים שקנתם וחתכו אותם לחתיכות של שתי שניות. החתכו את החתיכות לחתיכות של שתי שניות והחליפו את החתיכות במים חמים כדי להסרת כל החומרים המזוהמים שעליהם. החליפו את המים החמים עם מים קרים ותפוחי אדמה כדי להסרת כל החומרים המזוהמים שעליהם, אפשר לשלב את הקינוח הנ"ל עם מגשי פירות.

בנו את הקייק שלכם מחתכות המייפל שחתכתם. השתמשו בחתיכות המייפל כדי לבנות את הקייק שלכם. השתמשו בחתיכות המייפל כדי לבנות את הקייק שלכם ולהכניס אותם לתוך מים חמים כדי להפוך אותם לנוזליים. החליפו את המים החמים עם מים קרים ותפוחי אדמה כדי להסרת כל החומרים המזוהמים שעליהם. כאשר הקייק שלכם יכול לנוח על המים, הכניסו את החתיכות המייפל שחתכתם לתוך הקייק שלכם. הכניסו את החתיכות המייפל שחתכתם לתוך הקייק שלכם והחליפו את המים החמים עם מים קרים ותפוחי אדמה כדי להסרת כל החומרים המזוהמים שעליהם. בסיום, הכניסו את הקייק שלכם לתוך מים חמים כדי להפוך את החתיכות המייפל שחתכתם לנוזליים. הכניסו את הקייק שלכם לתוך מים חמים כדי להפוך את החתיכות המייפל שחתכתם לנוזליים והחליפו את המים החמים עם מים קרים ותפוחי אדמה כדי להסרת כל החומרים המזוהמים שעליהם.

כמו כן, בעולם שלנו הפירות הם חלק חיוני מהתזונה שלנו. הם מספקים את החומרים הטובים החיוניים שנדרשים על מנת להחזיק את הגוף בכל מצב של כושר גופני ורפואי טוב. הפירות מספקים את החומרים החיוניים הנצרכים לתזונה מאושרת כגון ויטמינים, פטנטים, מזון מהחומרים הטובים החיוניים האחרים שנדרשים על מנת להחזיק את הגוף בכל מצב של כושר גופני ורפואי טוב. בנוסף לכך, הפירות מספקים את החומרים הטובים החיוניים שנדרשים לתזונה מאושרת כגון פטנטים, פטנטים, מזון מהחומרים הטובים החיוניים האחרים שנדרשים על מנת להחזיק את הגוף בכל מצב של כושר גופני ורפואי טוב.

החולשה בשוק הנדל"ן משתקפת מכל עבר – יותר מבצעי מכירות של הקבלנים, יותר זמן שדירות ממתינות "על המדף", שפל במספר העסקאות הכולל – מכירה ורכישה, ועוד. לכל אלה מצטרפת כעת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה שמפרסמת את נתוני המכירות של דירות חדשות, וגם הם משקפים את המשך ההתקררות של השוק על רקע העלאות הריבית והתייקרות המשכנתאות.

על פי הנתונים, בשלושת החודשים פברואר–אפריל 2023, נמכרו 6,890 דירות חדשות, ירידה של 19% לעומת שלושת החודשים הקודמים, נובמבר 2022-ינואר 2023.

בחודש אפריל נמכרו 1,460 דירות חדשות, ירידה של כ-50% לעומת מרץ 2023.

לדברי הלמ"ס, בחינת נתוני המגמה מראה כי מחודש ספטמבר 2021 עד פברואר 2023 נרשמה ירידה של 3.9% בממוצע לחודש.

עוד על פי הנתונים, כרבע מהדירות החדשות שנמכרו היו בסבסוד ממשלתי, עלייה לעומת שלושת החודשים הקודמים. כשליש מהן היו במחוז הדרום, וכ-20% במחוז המרכז. במחוזות חיפה וירושלים נרשמו הירידות החדות ביותר לעומת שלושת החודשים הקודמים. בראש רשימת היישובים שבהם נמכרו הכי הרבה דירות ממוקמת נתיבות עם 792 דירות שנמכרו בשלושת החודשים פברואר–אפריל 2023 – 647% שינוי. אחרי ירושלים עם 624 דירות שנמכרו, אשקלון עם 381, פתח תקווה עם 356, באר שבע – 320 ורמת גן – 280.

בתל אביב, לעומת זאת, נרשמה ירידה של 24.7% במספר הדירות החדשות שנמכרו בתקופה זו, והן הסתכמו ב-220 דירות. בחיפה נרשמה ירידה של 15.3%, כך שבעיר נמכרו נכון לתקופה האמורה 194 דירות. סוגרת את הרשימה נתניה עם מכירה של 170 דירות חדשות בפברואר–אפריל 2023, שמשקפות ירידה של יותר מ-45%.

עוד על פי הנתונים, בסוף אפריל 2023 מספר הדירות החדשות שנותרו למכירה עמד על כ-55,420 דירות, כ-30% מהן במחוז תל אביב.

מספר החודשים הממוצע שבהם הדירות ממתינות "על המדף" היה 21.7 חודשים.

מעודכן ל-06/2023

מנכים הוצאות שלא כנגד חשבוניות? זה עלול לעלות לכם ביוקר. בית משפט השלום בנתניה גזר על רון יניב, מנהל בחברת שרגרף, 12 חודשי מאסר בפועל, מאסר על תנאי וקנס של 55 אלף שקל בגין עבירות מס. בנוסף הושת קנס של 55 אלף שקל על החברה שבניהולו. העונש נגזר על הנאשם בגין ניכוי של מס תשומות בסך של 783 אלף שקל שלא כדין ועבירות של אי הגשת דו"חות במועד למע"מ. העונש הוטל תוך התחשבות בכך שהנאשם השיב לקופת המדינה את הסכום שנגרע ממנה שלא כדין כתוצאה מפעולותיו.

הנאשם שימש כמנהל הפעיל ומנהל הכספים של חברת שרגרף אחזקות בע"מ, חברה לייצור שלטים הנמצאת בבעלות של אחיו ואחותו ובה עובדת גם אמו. במסגרת תפקידו היה מופקד על הדיווח והתשלום למע"מ. על פי הכרעת הדין בעניינו, החל מחודש ינואר 2013 ועד לחודש מאי 2017 הגיש הנאשם דו"חות תקופתיים למע"מ נתניה ובהם ניכה שלא כדין הוצאות אשר סכום המע"מ הנובע מהן הינו בסכום כולל של 783 אלף שקל וזאת מבלי שהיו בידיו חשבוניות המעידות על ההוצאות הללו. בנוסף, הגישה החברה מספר דו"חות שלא במועד וללא צירוף תשלום כנדרש על פי החוק.

מעדויותיהם של עובדי צוות ביקורת החשבונות במע"מ נתניה, שניהלו את החקירה, עולה כי הנאשם פעל בשתי דרכים עיקריות: האחת, ניכוי הוצאות ללא חשבוניות. השנייה, ניכוי כפול בגין אותה חשבונית, פעם אחת בסכום המקורי ופעם שנייה בסכום המנופח.

להגנתו טען הנאשם כי היו בידו בעת הדיווח מסמכי הוצאות אך אלה אבדו בזמן שחלף בין הדיווח לביקורת. כמו כן, בנוגע לחשבוניות שדווחו בכפילות ובניפוח, לאחר מספר גרסאות טען הנאשם כי אמו היא שהקלידה אותן בכפילות ובעת ההקלדה השמיטה בטעות את הנקודה העשרונית, מה שגרם להכפלת סכום המס ב-100.

השופט גיא אבנון דחה את טענותיו של הנאשם וקבע כי הנאשם הוא שביצע את העבירות לבדו ובמודע, מתוך כוונה להתחמק מתשלום מס בניגוד לחוק מע"מ. "הצטברות המעשים האקטיביים שביצע הנאשם מלמדת כי אין מדובר בטעויות שנעשו בתום לב", נכתב בהכרעת הדין, "אלא בהתנהלות שיטתית ועקבית שנועדה להתחמקות מתשלום מס אמת".

באותו יום ניתן גזר דין גם בתיק של מס הכנסה כנגד הנאשם, בגין אי הגשת 5 דוחות שנתיים למס הכנסה. בהליך זה, שבו יוצגה המדינה על ידי עו"ד אמיר יונתי מהמחלקה המשפטית מחוז מרכז – מס הכנסה, נגזרו על הנאשם 4 חודשי מאסר נוספים, שניים מהם בחופף לריצוי המאסר שנגזר בתיק המע"מ, קנס של 10,000 שקל ועל החברה קנס של 26 אלף שקל. במקביל מתנהל הליך בבית משפט השלום ברחובות על ידי פרקליטות מיסוי וכלכלה כנגד הנאשם בגין זיופי טפסים של ביטול עיקול מטעם מע"מ.

מדד המחירים לצרכן האמריקאי (CPI) עלה ב-0.1% בחודש מאי, בהתאם לתחזיות. המדד משקף את המשך ההיחלשות של האינפלציה בארה"ב וכעת היא עומדת על קצב שנתי של 4%, הנמוך מזה שנתיים.

מדד הליבה, בנטרול רכיבי המזון והאנרגיה התנודתיים, עלה ב-0.4% לקצב שנתי של 5.3%.

מאז הגיעה לשיא של יותר מ-9% ביוני 2022, נחלשת האינפלציה בארה"ב בהדרגה, בהשפעת העלאות הריבית של הפד. השאלה שעל הפרק כעת היא אם ההיחלשות הפעם מספיקה כדי לשכנע את הפד להותיר את הריבית ללא שינוי בהחלטתו ב-14 ביוני. נכון לעכשיו עומדת ריבית הפד על 5.25% לאחר עשר העלאות רצופות. האינפלציה כאמור מגיבה להעלאות הריבית ונחלשת בהדרגה, אבל עדיין רחוקה מהיעד שקבע הבנק המרכזי האמריקאי של 2% בשנה.

תופעת לוואי של העלאות ריבית, לצד החלשת האינפלציה, עלולה להיות גרירת המשק למיתון אם ההתכווצות בפעילותו חריפה מדי. עד כה נראה כי הפד הצליח לחמוק מאיום המיתון, ולראיה שוק העבודה האמריקאי שממשיך להפגין סימני עוצמה כאשר שיעור האבטלה בו לא עולה במידה משמעותית.

אם יחליט הפד להותיר את הריבית הפעם ללא שינוי, יהיה זה בבחינת איתות מעודד לשווקים שהעלאות הריבית אולי הסתיימו, וכעת ימתינו כולם לשלב שבו ישנה הפד מדיניות לכיוון של הפחתות. על פי ההערכות, השלב הזה לא יגיע לפני 2024.

אחרי שמתחילת 2023 עלה הדולר בחדות מול השקל, מתחילת יוני נרשם בו פיחות ניכר, כך שהשקל למעשה מחק את כל ההתחזקות מתחילת השנה. אם ב-3 ביוני עוד שייט המטבע האמריקאי ברמות של 3.75 שקלים, בתוך כשבוע הוא איבד גובה עד 3.56 שקלים. ממה נובע ייסוף השקל, האם הוא יימשך ואיך הוא ישפיע על החלטת הריבית של בנק ישראל? (איך משקיעים בדולר – כל הדרכים, יתרונות וחסרונות).

בבית ההשקעות פסגות מסבירים כי "התחזקות השקל בימים האחרונים נובעת כנראה משילוב של עליות בשוקי המניות בחו"ל ורגיעה מסוימת בגזרה הפוליטית המקומית". לדברי אורי גרינפלד, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות, "למרות הרעש התקשורתי של הייסוף האחרון, כדאי לשים דברים בפרופורציה ולזכור שסך הכל חזרנו לשער החליפין מול הדולר מתחילת אפריל ושביחס לתחילת השנה הפיחות בשקל עדיין משמעותי. עם זאת, אין ספק שהייסוף של הימים האחרונים מוריד לחץ מבנק ישראל בכל הנוגע להעלאת ריבית נוספת בעוד כחודש, אך לא בטוח שזה יספיק.

"נתוני האינפלציה בארה"ב צפויים להצביע על ירידה חדה. עם זאת, הירידה הצפויה באינפלציה נובעת רובה ככולה מירידת מחירי האנרגיה כך שאינפלציית הליבה צפויה לרדת בשיעור קל בלבד לרמה של 5.1%. נתוני התעסוקה בארה"ב עדיין חזקים ומשבוע לשבוע מתבהר לנו שמצבו של הצרכן טוב מהצפוי, כנראה בשל חסכונות הענק מתקופת הקורונה. לכן, בהחלטת הריבית של הפד ביום רביעי יתכן בהחלט שהיו"ר פאואל יאותת לשווקים שלמרות הרמזים הקודמים שלו, תהליך העלאות הריבית עדיין לא הסתיים. מה שנקרא – הבטיח אבל לא הבטיח לקיים. גם הבנקים המרכזיים של אוסטרליה וקנדה שכבר עצרו את העלאות הריבית הבינו בשבוע שעבר שהמלחמה באינפלציה לא הסתיימה וחזרו להעלות את הריבית".

עוד לדברי גרינפלד, "הוועדה המוניטארית של בנק ישראל שתתכנס בעוד כחודש תיקח בחשבון את המדיניות של הבנקים המרכזיים האחרים בעולם ובעיקר את זו של הפד. בנוסף, מדד המחירים של מאי צפוי להיות גבוה ולעמוד על 0.6%, מה שיותיר את האינפלציה במשק ברמה של 5%. גל ההתייקרויות במשק עדיין לא הסתיים וגם המדדים הקרובים ימשיכו כנראה להיות גבוהים, אפילו אם שער החליפין יוותר ברמתו הנוכחית. לכן, ההסתברות שבנק ישראל יעלה את הריבית פעם נוספת אמנם ירדה בעקבות המהלך האחרון בשוק המט"ח אך היא עדיין לא נמוכה מספיק כדי להעריך שהריבית בישראל הגיעה לשיאה במחזור הנוכחי".

בבנק ההשקעות השוויצרי לומברד אודייר אומרים כי "ההתאוששות האחרונה במניות הטכנולוגיה עשויה לספק פוטנציאל תיקון כלפי מטה עבור שער החליפין של יחס הדולר שקל. במילים אחרות, השקל עשוי להתחזק ככל שמניות הטכנולוגיה ממשיכות לצבור מומנטום". עם זאת, בבנק נשארים זהירים ומצפים שהמטבע ייחלש בטווח הארוך יותר. לדבריהם, "מודל השווי ההוגן שלנו, הכולל מניעים מאקרו-כלכליים ארוכי טווח כמו הפריון של המדינה, החוב הממשלתי, הפרשי ריבית ריאלית, צמיחה יחסית ויתרות חיצוניות, צופה שהשווי ההוגן של יחס הדולר שקל יעלה לכיוון 3.80. בעוד שהאיזונים החיצוניים של ישראל חזקים במונחים אבסולוטיים, הם עשויים להתרכך במקצת קדימה, שכן אי הוודאות הפוליטית האחרונה, בין היתר על רקע הרפורמה המשפטית – אם היא מתמשכת ומתערבבת עם תיקון במגזר הטכנולוגי, צפויה להביא לקיטון בהשקעות הזרות הישירות. היצוא לארצות הברית גדול למדי ומתרכז במגזר הטכנולוגי, ועומד על 7% מהתמ"ג של ישראל. מכאן שההאטה הסופית בארה"ב בחלק השני 2023 של  עשויה להכביד במידה מסוימת על היצוא הישראלי".

רשות ניירות ערך יוצאת בהצעה שנועדה להגביר את השקיפות ואת הנגישות של הקרנות הכספיות לכלל הציבור. בהיותה האחראית על תחום, פרסמה הרשות להתייחסות הציבור הצעה לתיקוני חקיקה בקרנות הכספיות כדי לאפשר לצרכנים למקסם את תנאי השוק ולקבל תמורה גבוהה יותר בעבור השקעותיהם וחסכונותיהם.

על פי ההצעה, הרשות מקדמת קרנות כספיות חדשות, שמאפשרות שקיפות ביחס לתשואה הצפויה, ומרחיבה את ערוצי ההפצה שלהן על מנת להנגיש אותן לכלל הציבור, ללא הבחנה באשר לגובה ההשקעה.

לדברי הרשות, מבדיקה של הנתונים הרלוונטיים בארץ ובעולם עולה כי על אף תנאי הריבית אשר היו צפויים לכאורה לאפשר לציבור למקסם את תנאי השוק ולקבל תמורה גבוהה יותר בעבור השקעותיו וחסכונותיו, באמצעות ערוצי ההשקעה מגוונים, ניכר כי הציבור אינו נהנה מכך באופן מלא. זאת בפרט, כאשר בוחנים את החזקות הציבור בישראל במוצרי שוק הכסף המוגדר בעולם כשוק של מוצרים נזילים קצרי טווח, עד שנה, בעלי סיכון אשראי נמוך אשר משרתים, בשל מאפיינים אלו, את היציבות המוניטרית. עוד עולה כי על אף שהערך של כספי הציבור נשחק נוכח האינפלציה, מרבית הלקוחות בוחרים להשאיר את כספיהם באפיקי ההשקעה המוכרים והנגישים להם ואינם ממצים את תנאי השוק על ידי בחירת מוצרי ההשקעה והחיסכון האופטימאליים בעבורם מתוך שוק הכסף. מצב זה בו שוק הכסף, ובפרט המוצרים הנגישים לציבור כדוגמת פיקדונות לטווח של עד שנה, קרנות כספיות ומק"מים (מלווה קצר מועד), אינו נהנה מתחרות מספקת ומעומק מוצרים מספק, פוגע ביכולתו של הציבור למקסם את תנאיו ולבחור את מוצרי ההשקעה המתאימים ביותר בעבורו בכל נקודת זמן ובכל צומת החלטה.

הרשות מצאה כי קיים ארביטרז' רגולטורי בתיווך מוצרי שוק הכסף המקשה על הציבור בבחירת המוצר המתאים ביותר עבורו ולכן קיימת חשיבות בהנגשת כל מוצרי שוק הכסף באופן שווה על מנת שהמשקיע יוכל למצות את הברירות העומדות בפניו.

ברשות בחנו מספר חלופות של מנגנונים המוכרים בעולם לפיתוח שוק הכסף. בשלב זה הוחלט להתמקד בפיתוח קרנות כספיות חדשות, שהרעיון העומד בבסיסן הוא שילוב של ודאות ושקיפות המאפיינות את הפיקדון, והרחבה של ערוצי ההפצה שלהן, על פי המאפיינים הבאים:

• תקופת ההשקעה בקרן – השקעה לתקופה מוגדרת מראש
• סוג נכסי ההשקעה – השקעה בנכסים סולידיים בלבד בעלי דירוג אשראי גבוה והתאמת מגבלות ההשקעה לתקופת ההשקעה המוגדרת
• תשואה צפויה – הצגת תשואה צפויה לתקופת ההשקעה המוגדרת
• הרחבת חובת ייעוץ ללא רישיון – הסרת חובת ייעוץ השקעות ברישיון לגורמים מסוימים שיוגדרו אשר נמצאים בפיקוח הרשות במישרין או בעקיפין ובאופן זה הרחבת הנגישות של הציבור לקרנות הכספיות בטווח פדיון של עד שנה. הסרת חובת ייעוץ ברישיון תתאפשר אודות למאפיינים הברורים של קרנות כספיות אלו בתחום שוק הכסף אשר הלכה למעשה משקפים ללקוח בירור צרכים מובנה.
• תגמול – הסדרת מודל תגמול למתווכי השקעות

רשות ני"ע סבורה כי פיתוח קרנות כספיות אלו לצד הקרנות הכספיות הקיימות שהן בעלות נזילות יומית, יספקו למשקיע מוצר השקעה אטרקטיבי, שקוף ופשוט. הקרנות הכספיות שיפותחו יוכלו לנהל השקעות סולידיות לתקופה קבועה וקצובה ובהתאם להציג למשקיע תשואה צפויה לתקופת הקרן, בדומה לפיקדון אשר מציג ריבית. יתרון נוסף לקרן הכספית החדשה הוא שהמוצר מספק למשקיע תנאים אחידים ושוויוניים, מבלי שהוא נדרש להתמקח בהתבסס על כוחו הצרכני ובכך מוצר זה מעניק נגישות רבה לכלל משקי הבית.

השינוי המוצע יאפשר לגופים חדשים להיכנס לתחום תיווך ההשקעות בתחום שוק הכסף ובכך אפשרויות ההנגשה אל הציבור הרחב יגדלו גם כן, לרבות ללקוחות שאינם מקבלים שירות ייעוץ בבנקים.

להלן עיקרי ההבדלים הצפויים  

כלכלני הראל ביטוח ופיננסים בראשות עפר קליין מעריכים כי מדד המחירים לצרכן לחודש מאי יעלה ב-0.5% בהובלת עלייה (עונתית) במחירי ההלבשה לצד עלייה במחירי המזון. לדבריהם, ההתחזקות המתמדת של השקל – יותר מ-4% מול הדולר והאירו בימים האחרונים, גורמת להם לעדכן מטה את ציפיות האינפלציה, כך שלהערכתם היא תעמוד על 2.8% ב-12 החודשים האחרונים.

בהראל מתייחסים גם להעלאות ריבית של בנקים מרכזיים ברחבי העולם, שצפויות השבוע, ובראשן של הפד. להערכת כלכלני הראל, הבנק המרכזי האמריקאי יעשה לראשונה הפסקה ולא יעלה את הריבית, לאחר 10 העלאות רצופות. זאת במטרה לבחון כיצד העלאות האחרונות מחלחלות לכלכלה ולאור הירידה החדה באינפלציה בחודשים האחרונים. הפוקוס יהיה על נאום הנגיד פאואל והתחזיות המעודכנות. בהראל מצפים שהנגיד יאותת שעצירה לא אומרת שהוא הולך להוריד את הריבית בקרוב, ושימשיך להדגיש שהמשך תהליך העלאת הריבית תלוי בנתונים שיתפרסמו. במקביל, הבנק יפרסם את תחזיותיו המעודכנות ובהראל מצפים לעדכון כלפי מעלה של תחזית הצמיחה, האינפלציה ואולי אף הריבית, במיוחד כשהתחזיות הקודמות פורסמו קצת אחרי פשיטת הרגל של בנק SVB.

ביום חמישי, הפוקוס בשוק יעבור לאירופה שם צפוי הבנק המרכזי בגוש האירו להעלות את הריבית פעם נוספת ברבע נקודת אחוז ולהדגיש שהתהליך עדיין לא הסתיים. גם באירופה הפוקוס יהיה גם על התחזיות המעודכנות, ובמידה ותחזית האינפלציה תעודכן כלפי מעלה, הדבר יהווה איתות לכך שעליית הריבית תימשך גם בחודשים הבאים (למרות צמיחה שלילית בשני הרבעונים הקודמים).

בשישי בבוקר הבנק המרכזי ביפן צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי. אך זו רק שאלה של עיתוי מתי הבנק ימתן את מדיניות השמירה על העקום שלו לאור אינפלציית הליבה הגבוהה (מעל 4%) והפערים בין מדיניותו לשאר הבנקים המרכזיים הגדולים, שעוד התרחבה בחודש האחרון עם התפוגגות הציפיות להפחתת ריבית השנה בארה"ב ובאירופה.

ולבסוף, הבנק המרכזי בסין יפרסם את החלטתו ביום שני הבא. פה מצפים בהראל דווקא להקלה מוניטרית, אם בהורדת ריבית או ביחס הרזרבה (או אולי רעיון אחר). זאת לאור המשך הירידה באינפלציה שעמדה על 0.2% בלבד באפריל (0% ללא מזון), לצד המשך ירידת המחירים ליצרן. עדות לכך "שהפתיחה מחדש" של סין לא חזקה כפי שציפו לצד החולשה הגלובלית בביקושים למוצרים (וליצוא מסין).

בנק לאומי הודיע על מהלך פורץ דרך מבחינתו לטובת הלקוחות בתקופה של ריבית גבוהה, אלא שבדיקה השוואתית מעלה כי הבשורה הרבה יותר צנועה.

הבנק הכריז על מהלך צרכני ייחודי, שלפיו לקוחות פרטיים בעלי חשבון עו"ש בלאומי ייהנו מריבית שנתית בשיעור של 1% על יתרת הזכות בחשבון. לדברי הבנק, מדובר על הטבה משמעותית שאינה קיימת באף בנק אחר בישראל. על פי ההודעה, הריבית תשולם על יתרה בעו"ש של עד 10,000 שקל ללקוחות מעבירי משכורת עם משכנתא בלאומי, או ללקוחות מעבירי משכורת עם מחזור עסקאות חודשי של לפחות 3,000 שקל בכרטיס אשראי של לאומי או ללקוחות מעבירי משכורת עם תיק ניירות ערך בלאומי. ההטבה תקפה גם למקבלי פנסיות, ותיכנס לתוקף החל מ-1 ביולי.

כאמור, מדסובר אומנם במהלך ייחודי בכך שהוא מופעל על חשבון העו"ש של הלקוחות, אבל בשורה התחתונה ריבית של 1% היא נמוכה בהרבה לעומת ריביות שאפשר לקבל על ניתוב הכסף לאפיקים אחרים. למשל, אפילו בפיקדונות לשנה שלאומי עצמו מציע, וגם בנקים אחרים, הם משלמים ריבית גבוהה בהרבה מ-1% (פיקדונות שקליים – איפה תקבלו את הריבית הגבוהה ביותר בהפקדה של עד מיליון שקל?). אפיקים סולידיים נוספים שהם אטרקטיביים יותר הם קרנות נאמנות כספיות, אג"ח ממשלתיות ומק"מים.

לדברי מנכ"ל לאומי, חנן פרידמן: "אנחנו גאים להיות הבנק הראשון בישראל שמאפשר ללקוחותיו ליהנות מריבית אפקטיבית על כסף ששוכב בעו"ש, בייחוד בתקופה מאתגרת זו. לצד זאת, אנו ממשיכים לקרוא ולעודד את לקוחותינו להפקיד כספים נזילים לטובת פיקדונות נושאי ריבית גבוהה, הן לטווח קצר והן לטווח ארוך – בהתאם למצבם הפיננסי ולצורכיהם. אנו מתחייבים להמשיך להוביל את המערכת הבנקאית בישראל תוך יישום עקבי של האסטרטגיה שלנו להיות הבנק הכי נוח, הכי משתלם והכי יוזם למען לקוחותיו".

לדברי הבנק, המהלך החדש, הרלוונטי לתקופה שבה סביבת הריבית גבוהה, מצטרף לשורת מהלכים צרכניים נוספים שאותם יזם לאומי בשנה החולפת, אשר נועדו להקל על לקוחותיו בתקופה זו. בין השאר:

• פנייה פרו-אקטיבית ללקוחות לעידוד הפקדות כספים נזילים לטובת פיקדונות נושאי ריבית: לאומי מעניק את הריביות הגבוהות ביותר מבין הבנקים הגדולים בגין פיקדונות בריבית קבועה וריבית משתנה, לתקופות של יום, חודש, שבוע ושנה בהפקדה בדיגיטל.
• הקלות לנוטלי הלוואות ומשכנתאות: הקפאה מלאה או חלקית של הלוואה קיימת (קרן ו/או ריבית) לצורך הקטנת גובה ההחזר החודשי.
• הטבה לתקופת החגים: לקוחות הבנק, מחזיקי כרטיס אשראי בנקאי, נהנו מדחייה של חודש בחיוב של הכרטיס, בסכום של עד 5,000 שקל, וזאת ללא תשלום ריבית.

חודש אפריל 2023 בשוק הנדל"ן הוא "עוד מאותו דבר" שניכר בשוק הזה כבר חודשים רבים על רקע העלאות הריבית במשק. 4,001 עסקאות נדל"ן נרשמו באפריל, אחת הרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת שנות האלפיים. כך על פי נתונים של אגף הכלכלנית הראשית במשרד האוצר. לעומת החודש המקביל ב-2022 מדובר על ירידה חדה של 55%. בניכוי העסקאות במסגרת תוכנית "מחיר למשתכן" הסתכם מספר העסקאות ב-3,562, ירידה של 56% לעומת אפריל 2022.

כאמור, מדובר על מגמה שהחלה כבר ב-2022, אך ניכר כי ארבעת החודשים הראשונים של 2023 מצביעים על החרפה שלה. בפילוח גיאוגרפי נמצא כי הירידה החדה במספר העסקאות יד שנייה לעומת אפריל 2022 הקיפה את כל האזורים, כאשר מדובר בירידה שבין 47% באזור נצרת לירידה של 63% באזורי המרכז וחדרה. אזור תל אביב, שרשם ירידה של 59% במספר עסקאות יד שנייה, בולט ברמה נמוכה במיוחד של עסקאות בהשוואה היסטורית – 169 עסקאות בלבד.

מכירות הקבלנים באפריל הסתכמו ב-1,488 דירות, ירידה של 53% לעומת אפריל אשתקד. בפילוח גיאוגרפי נמצא כי בכל האזורים נרשמו ירידות חדות במכירות אלו, לרבות באזור באר שבע שבלט בגידול משמעותי במכירות בפברואר-מרץ על רקע מבצעי מכירות של קבלנים. באופן כללי כאשר מנתחים את מכירות הקבלנים בשוק החופשי, תוך פילוח בין אזורי הביקוש במרכז הארץ (אזורי המרכז, ת"א, ירושלים, נתניה ורחובות) לאזורי הפריפריה (ב"ש, חיפה, חדרה, נצרת וטבריה), נמצא כי לאחר שבשלושת החודשים הראשונים של 2023 היו שיעורי הירידה במכירות אלו באזורי הביקוש חדים משמעותית מאשר באזורי הפריפריה, בחודש אפריל הצטמצמו משמעותית הפערים בשיעורי הירידה ביניהם. לא רק זאת, אלא שבעוד שבאזורי הביקוש במרכז "התייצב" שיעור הירידה על 56% בחודשים מרץ-אפריל (כל חודש לעומת המקביל לו אשתקד), הרי שבפריפריה נרשמה האצה משמעותית בשיעור הירידה בחודש אפריל, שהגיע קרוב לירידה של 50%.

רכישות המשקיעים באפריל הסתכמו ב-564 דירות, ירידה של 60% לעומת אפריל 2022, כאשר בארבעת החודשים הראשונים של 2023 הולכים ומתעצמים שיעורי הירידה בפלח זה.

רכישות הזוגות הצעירים, כלומר דירות יד ראשונה, הסתכמו באפריל ב-2,225 דירות, ירידה של 51% לעומת אשתקד, ושיעור הירידה החד ביותר בחמשת החודשים האחרונים.

רכישת "משפרי הדיור", שרבים מהם הפכו למצמצמי דיור  – כלומר רוכשים דירה זולה מזו שמכרו, הסתכמו ב-1,212 דירות, ירידה חדה של 60% לעומת אפריל אשתקד והרמה הנמוכה ביותר בפלח זה בעשור האחרון, למעט אפריל 2020.

מספר חודשי המדף של הדירות הנמכרות על ידי משפרי הדיור עמד באפריל על 39 חודשים, פרק זמן הארוך ב-180 יום לעומת אפריל אשתקד.

מדד המחירים לצרכן לחודש מאי יעלה ב-0.5% בעקבות כניסתם של מוצרי רשת הסופרים הצרפתית קארפור שייכנסו למדידה וימתנו את מחירי המזון. כך מעריכים כלכלני בית ההשקעות לידר בראשות הכלכלן הראשי יונתן כץ.

עוד מעריכים בלידר כי הסיכויים להעלאה נוספת של הריבית על ידי בנק ישראל פחתו מאוד על רקע הייסוף החדש שנרשם בימים האחרונים בשקל. לדבריהם, השקל יוסף בשבוע האחרון בכ-5%, מה שצפוי למתן את האינפלציה וייתר את הצורך בהעלאת ריבית נוספת. להערכתם, הריבית תיוותר על 4.75% עד תחילת 2024, ואז תתחיל מגמה של ירידה הדרגתית. בלידר אף עדכנו את תחזית האינפלציה שלהם לשנה קדימה ל-2.7% לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 3.3%.

עוד צופים כלכלני לידר כי הגירעון התקציבי יעמוד על קרוב ל-2% תוצר ב-2023. לדבריהם, העודף התקציבי מתחילת השנה (עד מאי) הסתכם ב-13 מיליארד שקל והגירעון ב-12 החודשים האחרונים עלה ל-0.6% תוצר מ-0.3% לפני חודש. ההוצאות הממשלתיות (ללא הוצאות בגין הקורונה) עלו ב-8.7% מתחילת השנה, אך זאת עקב תשלום שכר חד פעמי בסקטור הציבורי (של 6,000 שקל). ההכנסות  ממסים ירדו במאי בשיעור ריאלי של 9.6% וירדו ב-7.8% מתחילת השנה. ההכנסות ממסים על נדל"ן ירדו ב-39% מתחילת השנה.

בינואר-מאי סך ההכנסות ממסים הסתכמו ב-184.2 מיליארד שקל (ממוצע של 35 מיליארד לחודש ללא ינואר הגבוה באופן חריג), ככ-43% מתחזית ההכנסות המעודכנת של האוצר ל-2023 כולה (432.2 מיליארד שקל). במילים אחרות, תחזית האוצר מניחה רמת הכנסות ממסים של 35.4 מיליארד שקל בממוצע בחודשים יוני-דצמבר. ביוני-דצמבר 2022 ההכנסות הגיעו ל-34.6 מיליארד שקל בממוצע לחודש. באוצר טוענים שמדובר ברמה נמוכה יחסית (השפעת ההתמתנות ש כבר החלה במחצית השנייה של 2022). לפי התחזית "הפסימית" של לידר, ביוני-דצמבר, ההכנסות ממסים ירדו לרמה ממוצעת של

32.9 מיליארד שקל, ירידה נומינלית של 5% לעומת התקופה המקבילה ב-2022 או ירידה ריאלית של יותר מ-10%. לפי תחזית זו, צפוי תת ביצוע בהכנסות של 17.5 מיליארד שקל או כ-0.9% תוצר.

המסקנה של כלכלני לידר היא שהגירעון התקציבי צפוי להיות "תחת שליטה" השנה, סביב 2%-1.7% תוצר, עם זאת הוא עלול לעלות בשנת 2024 במידה וההתמתנות בפעילות תימשך או תעמיק וההכנסות ממסים לא יתאוששו. תחזית האוצר לשנת 2024 מניחה גידול של 4.6% בהכנסות ממסים ל-452.1 מיליארד שקל. קיפאון בהכנסות יביא את הגירעון ב-2024 ל-3.5%-4% תוצר (אם לא יבוצעו התאמות פיסקאליות), רמה אשר עלול ה לסכן את האמינות הפיסקאלית.