איילון קרנות נאמנות ממזגת את הקרן איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018 (מספר קרן: 5101852) עם איילון (0B)(!) אג"ח חברות ללא מניות (מספר קרן: 5106158).

מנהל הקרן השלים את המיזוג ביום 22/07/2015  בהתאם להוראות סעיף 100 לחוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ"ד-1994, באופן המפורט להלן:

הנאמנים של הקרנות שלעיל, יובנק חברה לנאמנות בע"מ וחברה לנאמנות של בנק אגוד בע"מ, פיקחו על המיזוג. במועד המיזוג העביר מנהל הקרן את כל הנכסים וההתחייבויות של קרן הנאמנות "איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018" (מספר קרן: 5101852) (להלן: "הקרן הנקלטת") לתוך קרן הנאמנות "איילון (0B)(!) אג"ח חברות ללא מניות" (מספר קרן: 5106158) (להלן: "הקרן הקולטת").

במועד המיזוג המיר מנהל הקרן את היחידות בקרן הנקלטת ליחידות בקרן הקולטת, באופן ששווי היחידות לאחר המיזוג, בידי מי שהחזיק ערב המיזוג ביחידות של אחת או יותר מהקרנות המתמזגות, לא השתנה כתוצאה מהמיזוג. למיטב ידיעתו של מנהל הקרן הטיפול בשברים התבצע ע"י המפיצים כך שבעלי היחידות קיבלו את התמורה בגין השברים ביום המיזוג או יקבלו במועד מימוש היחידות על ידי המחזיק. בהתאם לאישור שהתקבל מרשות המיסים בישראל בדבר תוכנית המיזוג ובכפוף ובהתאמה להוראות כל דין, המרת יחידות הקרן הנקלטת ביחידות הקרן הקולטת פטורה ממס רווחי הון. במועד המיזוג פקעו הסכם הקרן והתשקיף של הקרן הנקלטת, בוטלו יחידות הקרן הנקלטת והקרן הנקלטת לא תהיה קיימת עוד. הסכם הקרן וכן התשקיף של הקרן הקולטת נשארו בתוקף לאחר השלמת המיזוג.

דמי ניהול:
דמי הניהול בקרן איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018 (מספר קרן: 5101852) עמדו עד כה על 0.62%. דמי הניהול בקרן איילון (0B)(!) אג"ח חברות ללא מניות (מספר קרן: 5106158) עמדו עד כה על 0.80%. כיוון שהסכם הקרן וכן התשקיף של הקרן הקולטת נשארו בתוקף לאחר השלמת המיזוג, מדובר בעלאת דמי ניהול עבור מחזיקי הקרן איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018 מ-0.62% ל-0.8%.

להלן מחירי הפדיון ליוםֹ 21/07/2015 של כל אחת מהקרנות שהתמזגו:
"איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018" (מספר קרן: 5101852):  216.95 אגורות.
"איילון (0B)(!) אג"ח חברות ללא מניות" (מספר קרן: 5106158): 119.08 אגורות.

מכאן, יחס ההמרה הינו כדלקמן: כל יחידה בקרן הנקלטת מקנה למחזיק בה 1.8218844 יחידות בקרן הקולטת.

להלן פירוט מדיניות ההשקעות של הקרן הקולטת, נכון למועד פרסום דיווח זה: בהתאם להסכם הקרן ובכפוף להוראות כל דין, לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב קונצרניות. הקרן לא תיצור חשיפה למניות. שיעור חשיפת נכסי הקרן למט"ח לא יעלה בערכו המוחלט על 30%.  שיעור חשיפת נכסי הקרן לאג"ח שאינן מדורגות בדירוג השקעה  לא יעלה על 25%. השווי הכולל של ניירות ערך חוץ, יחידות של קרנות חוץ ומטבע חוץ, בתוספת החשיפה לנכס בסיס הנסחר בחו"ל באמצעות פעילות בנגזרים בבורסות בחו"ל, לא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. יתרת נכסי הקרן תושקע עפ"י שיקול דעתו המוחלט של מנהל הקרן.

אלומות ניהול קרנות נאמנות מדווחת על הורדת שכר מנהל הקרן  אקסיומה (0B) אג"ח ללא מניות (מספר קרן: 5108774). שיעור השכר, שעמד עד כה על % 1.24 מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, יורד לשיעור של % 0.94. השינוי ייכנס לתוקף החל מיום 26/07/2015.

פרטי הקרן אקסיומה (0B) אג"ח ללא מניות  (מס' הקרן – 5108774):

מנהל הקרן: אלומות ניהול קרנות נאמנות בע"מ. נאמן לקרן: מזרחי טפחות חברה לנאמנות בע"מ.
מעמד מס: פטורה.
פרופיל חשיפה: מניות: 0 – ללא חשיפה. מט"ח: B – עד 30% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.
סיווג הקרן: כותרת על: אג"ח בארץ – כללי. אינה מתחייבת לחלוקת דיבידנד. סיווג עמלת הפצה: 3 – עמלת הפצה עד 0.35%.
שווי נכסי הקרן: 45.6 מיליון שקל   (נכון ל-30.6.15).

בנק לאומי מציע פיקדון מובנה דולרי ל- 4 שנים עם קרן מובטחת ומענק מותנה. קבלת המענק ושיעורו תלויים בהתנהגות סל המניות במהלך התקופה. תאריך תחילת הפיקדון: 29 ביולי 2015. תאריך פירעון הפיקדון: 29 ביולי 2019. מינימום עסקה: 10 אלף דולר.

במהלך תקופת הפיקדון תיבדק כל אחת מהמניות שבסל ותרומתה למענק תחושב כדלהלן:
– לכל מניה נקבע חסם בשיעור של 55% (לא כולל) ביחס למחיר הבסיסי של אותה מניה.
– במידה ומחיר המניה לא חרג ולא נגע בחסם לאורך כל תקופת הפיקדון, תילקח בחישוב תשואת המניה בפועל (מנקודה לנקודה), חיובית או שלילית.
– במידה וביום מסחר כלשהו מחיר המניה יחרוג או יגע (ולו פעם אחת) בחסם, תשואת המניה תיקבע בשיעור של 15% למשך תקופת הפיקדון.
– המענק בגין הפיקדון יחושב לפי סכום התשואות של המניות בסל כפול משקלן היחסי בסל.
– השתתפות של 100% בשיעור השינוי של סל המניות. בכל מקרה, קרן ההשקעה מובטחת ע"י בנק לאומי בתום תקופת הפיקדון.

מיסוי: מיסים, היטלים ותשלומי חובה על פי כל דין או הוראה, הרווחים שהופקו או שנצברו מיום פתיחת הפיקדון בהם יהיו המפקידים חייבים, ינוכו במקור ע"י הבנק כדלהלן:
– ניכוי מס במקור ליחיד תושב ישראל- 25% מהרווח הריאלי.
– ניכוי מס במקור ליחיד תושב חוץ- פטור מניכוי מס במקור.
– שיעורי המס נקבעו בהתאם להוראות החוק והנחיות רשות המיסים בישראל כפי שהיו ידועות בזמן פתיחת הפיקדון, וכפופים לשינויים בהתאם להוראות חוק והנחיות חדשות כפי שיתפרסמו מעת לעת.

תרחישים אפשריים (לחץ על התמונה להגדלה):

לאומי פיקדון מובנה דולרי סל מניות פיננסים בארהב – תרחיש 1

לאומי פיקדון מובנה דולרי סל מניות פיננסים בארהב – תרחיש 2

דגשים עיקריים:
– פוטנציאל להשתתפות בעליית סל מניות מבלי לסכן את קרן ההשקעה.
– קרן ההשקעה מובטחת בפירעון.
– אפשרות להפסד הכנסה בהשוואה להשקעה חסרת סיכון. לצורכי אינדיקציה, הריבית השנתית בדולר לתקופה של שנה המפורסמת בעלון היומי של בנק לאומי להפקדות של 250 אלף דולר ומעלה  הינה 0.5%.
– היעדר נזילות לתקופת הפיקדון (אין נקודות יציאה).
– בקרות אירועים מסוימים (כגון: מיזוג, הצעת רכש, פירוק וכו'), הבנק רשאי לבצע שינויים והתאמות בתנאי הניהול של הפיקדון, במחירי מניות מבין המניות שבסל המניות, בריבית, לרבות אי תשלום ריבית כלל ו/או החלפת מניות ו/או פירעון מוקדם של הפיקדון ו/או הריבית ועוד, הכל כאמור בתנאי הניהול של הפיקדון.
– חישוב שיעור השינוי של סל המניות יכלול ביצועים חיוביים ושליליים של כל מניה.
– הפיקדון המובנה לא ישלם דיבידנדים, וזאת אף אם המניות המרכיבות את סל המניות עשויות לחלק מעת לעת דיבידנד.
– פיקדון זה מוגדר כעסקה הכרוכה בסיכון מיוחד.
– הבנק הינו בעל זיקה לפיקדון מובנה זה ויש לו אינטרס כלכלי בשיווקו. בהצעת פיקדונות מובנים עוסק הבנק בשיווק השקעות.

רקע ורציונל השקעה:
החברות הכלולות בפיקדון הן בנקים מובילים בארה"ב עם מאזן פיננסי יציב ועם היסטוריה עסקית ותפעולית מוכחת. כל הבנקים מחלקים דיבידנד ונסחרים בארה"ב לפי שווי שוק של 80 מיליארד דולר לפחות. ניתן להצביע על שלוש מגמות חיוביות שמאפיינות כיום את ענף הפיננסים בארה"ב. אחת, המשך תהליכי התייעלות מרשימים בכל הבנקים, דבר שמומחש היטב בירידה משמעותית בסעיף ההוצאות שלא מריבית. שתיים, ירידה משמעותית בהפרשה לתביעות משפטיות בגין חלקם של הבנקים במשבר הפיננסי של 2008. כיום, חלק הארי של התביעות כבר שולם או הופרש בדו"חות. שלוש, ציפייה גלומה לעליית ריבית בשנים הקרובות, דבר שיגדיל את הכנסות הבנקים מריבית.
Wells Fargo הוא הבנק המוביל בארה"ב בתחום המשכנתאות למשקי בית. Bank of America הוא הבנק המוביל בארה"ב בתחום הפיקדונות למשקי בית. לעומתו, Citibank בולט במיוחד בתחום הבנקאות המקוונת. Morgan Stanley הוא הבנק המוביל בארה"ב בתחום בנקאות להשקעות, ו-JPMorgan Chase הוא הבנק הגדול ביותר בארה"ב במונחי שווי נכסים. כיום, מניות הבנקים הכלולות בפיקדון נסחרות לפי 1.17 על ההון העצמי בממוצע, כ-20% מתחת לתמחור ההיסטורי הרב שנתי שלהן.

לסיכום, כותבים בבנק לאומי כי סקטור הפיננסים בארה"ב הוא ענף שמשלב צמיחה עתידית, הנתמכת בעלייה הדרגתית בריבית בשנים הקרובות, יחד עם התאוששות כלכלית של הצרכן האמריקאי – וכל זאת ברמות מחיר סבירות.

אריק דניאל, מנכ"ל חברת הנדל"ן ארזים (ג.י.א) מקבוצת אורון אחזקות והשקעות סוקר את השינויים שהתרחשו בשוק הנדל"ן במחצית הראשונה של השנה בשוק הנדל"ן ומה צפוי לענף בחצי השנה הקרובה. דניאל כותב כי "הבחירות נגמרו והממשלה החדשה החלה בעבודה, השינויים במפה הפוליטית החלישו מעט את ראש הממשלה ועלולים לגרום לאי יציבות בהחלטות הממשלה ולקשיים בהוצאה אל הפועל של רפורמות בענף הנדל"ן. שוק הנדל"ן שרוי באי בהירות מוחלטת לגבי האופן שבו יש להגדיל את ההיצע,  רמת האפקטיביות של מכרזי מחיר למשתכן ומכרזי מחיר מטרה, מועד הגדלת מכסת הפועלים הזרים בענף, שינויים ורפורמות במיסוי ועוד. הענף כולו נמצא במצב של סחרור בשל מחסור בתשובות לשאלות רבות המעסיקות את כלל העוסקים בענף הדיור ובפרט את הרוכשים".

"מכסת הקרקעות שתוכננה לשנת 2014 שווקה במרביתה רק בסוף השנה במטרה לעמוד לכאורה ביעד השנתי אך מרבית היחידות שווקו עם חסמים תכנוניים וסטטוטוריים שלא מאפשרים או לחילופין מעכבים את קבלת ההיתרים והתחלות הבנייה. בשנים האחרונות היקף יחידות הדיור המשווקות ע"י המינהל ומשרד הבינוי אינו תואם בלשון המעטה את רמות הביקושים והגידול הדמוגרפי בישראל. מצוקת דיור גדלה משנה לשנה ומנקודת המבט הנוכחית, הפתרון להגדלת ההיצע אינו נראה לעין ועליית המחירים כמעט ובלתי נמנעת", כותב דניאל.

"בנוסף  על האמור הענף מוצף בהודעות יומיומיות על יוזמות ורפורמות של משרדי הממשלה השונים, המגבירות את הבלבול והתנודתיות בשוק.  קבינט הדיור מתנהל באי סדר מוחלט ולא ברורה ההיררכיה והאופן בו מתקבלות ההחלטות. חייב להיות גורם אחד וברור שמנווט, מנהל ומאציל סמכויות בצורה סדורה ודואג לתאם את יישום החלטותיו באחריות ובקפדנות בין משרד האוצר, הבנקים, והגופים האמונים על שיווק הקרקעות – קק"ל, רמ"י ומשרד הבינוי", מוסיף.

דניאל כותב כי "שוק הדיור נמצא בנקודת רתיחה, הריבית נמוכה ואין אלטרנטיבות אחרות להשקעה. יתר על כן, נוצר מצב אבסורדי בו חברות יזמיות מארה"ב וקנדה שזיהו את הפוטנציאל האדיר והביקוש מגיעות לישראל בכדי לגייס הון בבורסה. הפתרון להורדת המחירים והגדלת ההיצע מצריך רפורמה כוללת לצד הקטנת הבירוקרטיה החל ממשרד הפנים ועד לגופי התכנון השונים בכלל והרשויות המקומיות בפרט. הבירוקרטיה התכנונית במתכונתה הנוכחית משתקת את הענף ומייצרת צוואר בקבוק להגדלת היצע הדירות המשווקות".

"להערכתי עד סוף שנת 2016 הריבית תישאר נמוכה ואם וכאשר יתקבלו ההחלטות הנכונות והאופרטיביות להגדלת מכסת הקרקעות המשווקות, הן יחלו להשפיע, אם בכלל, רק במחצית השנייה של 2016. הפתרון מורכב משלושה מהלכים מיידים: ראשית, מזעור החסמים הבירוקרטיים להגדלת ההיצע. שנית, שיווק מאסיבי של קרקעות זמינות לבניה. והאחרון – הגדלת מכסת העובדים הזרים בענף. כולי תקווה שהממשלה הצרה הנוכחית תוכל לצלוח את המהלכים הללו בכדי לאפשר לקהל הרוכשים את ההזדמנות לרכוש דירות במחירים שפויים", מסכם דניאל.

אקסלנס קרנות נאמנות מעלה את שווי סאני אג"ח א' וסאני אג"ח ג' בשלוש קרנות נאמנות.

בקרן אקסלנס (1A) שכבות קונצרני + 10% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5112313) הועלה שווי סאני אג"ח א' ב-15.85% ל-37.4701 אגורות. שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן כתוצאה מהשינוי בשווי האג"ח הינו 0.21%. השינוי שנוצר כתוצאה מכלל השערוכים שנעשו לסאני אג"ח א' מהיום בו שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן בהתאם למנגנון שקבע: 0.09%.

בקרנות אקסלנס (1B)(!) אג"ח בתשואה גבוהה + 10% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5100789) ואקסלנס (4B) שכבות מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5124219), הועלה שווי סאני אג"ח ג' ב-15.86% ל-34.1242 אגורות.

שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן אקסלנס (1B)(!) אג"ח בתשואה גבוהה + 10% – קרן נאמנות כתוצאה מהשינוי בשווי האג"ח הינו 0.2%. השינוי שנוצר כתוצאה מכלל השערוכים שנעשו לסאני אג"ח ג' מהיום בו שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן בהתאם למנגנון שקבע בקרן זו: 0.08%.

שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן אקסלנס (4B) שכבות מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5124219) כתוצאה מהשינוי בשווי האג"ח הינו 0.24%. השינוי שנוצר כתוצאה מכלל השערוכים שנעשו לסאני אג"ח ג' מהיום בו שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן בהתאם למנגנון שקבע בקרן זו: (0.2%-).

יש תעריף ויש עמלות בפועל. ככה הבנקים עובדים, וזה בפני עצמו שערורייה – יש תעריף לעמלות, אבל מדובר בשיעור עמלות גבוה במיוחד. אולי שילמתם אותו, אולי אתם משלמים אותו, זה לא צודק – תפנו ליועץ, למנהל בסניף ויורידו לכם את העמלות המוטרפות האלו. אז למה יש תעריף? כי יש פראיירים  אל תהיו הפראיירים של הבנקים – תבדקו!  אבל הנושא של היום זה לא התעריף המוגזם שאולי בהזדמנות זו נבקש מהמפקחת החדשה על הבנקים, גב ' חדווה בר לטפל בו, אחרי הכל הוא מזיק לחלשים שחא יודעים עליו; הנושא של היום – העמלות בפועל, ובפרט עמלות ניירות הערך בבנקים.

אז ככה – העמלות האלו מחולקות לשניים, יש עמלות בגין קנייה ומכירה של ניירות ערך ויש עמלות בגין דמי משמרת שהפכו להם את השם לדמי ניהול, כנראה כי דמי ניהול זה משהו כללי, הרי אף אחד לא שומר על הניירות בכספת, מה לעמלה ולדמי משמרת? הרבה יותר נוח לקרוא לזה דמי ניהול, ככה התלונות והטענות יהיו פחותות יותר.

מכל מקום, מניתוח ב]בפועלשל העמלות האלו שערך בנק ישראל עולה כי הן נמוכות ברוב המקרים ב-60% מהעמלות על פי התעריף. בנק ישראל חייב את הבנקים להגיש אחת לחצי שנה החל מ-2015  את עמלות ניירות ערך – עמלות ביצוע (מכירה וקנייה) ועמלות ניהול/ משמרת, שהם גובים בפועל,והנה הנתונים –

בתיקי השקעות/ תיקי ניירות ערך של בין 100 ל-200 אלף שקל העמלת קנייה ומכירה הנמוכה ביותר בפועל היא בבנק דיסקונט עם עמלה של 0.22%; אחריו הבינלאומי עם עמלה של 0.24%, לאומי ומזרחי טפחות עם עמלה של 0.29%, ופועלים בסוף רשימת הבנקים הגדולים עם עמלה של 0.35%. בתיקי ניירות ערך גדולים יותר – עד 400 אלף שקל, בנק הבינלאומי מוביל עם עמלה של 0.18%  דיסקונט גובה עמלה של 0.21%; לאומי – 0.25%, מזרחי טפחות – 0.28% וסוגר את הטבלה, פועלים – 0.35%.

הזול ביותר בעמלת הניהול/ דמי ניהול/ דמי משמרת הוא דיסקונט – בתיקים של 100-200 אלף הוא גובה 0.34%, ובתיקים הגדולים עד 400 אלף הוא גובה 0.29%. אחריו בתיקים של 100-2000 אלף שקל, לאומי ומזרחי טפחות עם 0.35%; בהמשך – פועלים עם 0.42% והבינלאומי שגובה 0.61%. בתיקים של עד 400 אלף, אחרי דיסקונט, מזרחי טפחות – 0.3%; לאומי – 0.31%; פועלים – 0.39%; הבינלאומי – 0.53%.

תשמרו את הרשימה הזו, ותבדקו את החשבון שלכם – אם אתם משלמים יותר אין שום סיבה – לכו ליועץ השקעות, מנהל הסניף, ותורידו את העמלות שלכם. ובכלל, תעקבו אחרי העמלות – זה מתפרסם כל חצי שנה, וזה סוג של בנצ'מרק/ מדד ייחוס למצב שלכם – אתם משלמים נמוך יותר, סבבה; אבל אם אתם משלמים גבוה – תורידו את העמלות!

בנק ירושלים מציע פיקדון לשלוש שנים המשתתף בעליית מניות "האינטרנט של הדברים" ללא סיכון לקרן השקעה. מדובר בפיקדון לשלוש שנים המעניק תשואה בהתאם לעליית סל המניות המפורטות בהמשך, עד לתקרת עלייה של 50% לסל המניות לתקופת הפיקדון.

הפיקדון מיועד ללקוחות המעוניינים בהשקעה עם פוטנציאל לתשואה גבוהה וקרן מובטחת. הפיקדון מאפשר חשיפה לסל המניות שהורכב ע"י הבנק ומפורט בהמשך, ועשוי ליהנות מעליית "האינטרנט של הדברים". תחום בעל פוטנציאל לצמיחה מרשימה.

מהו "האינטרנט של הדברים"? הבנק מציין כי רשת האינטרנט עוברת בימים אלו מהפכה מרשת של מחשבים לרשת של "דברים" – מדובר במגמה המתפתחת במהירות אדירה של חיבור מגוון רחב של מוצרים כדוגמת מכשירים ביתיים (מכונת כביסה, מקרר, תנור וכו') דרך שעונים, לבוש והנעלה וכלה בכלי רכב ו"ערים חכמות". על פי אינטל וחברות המחקר IDC, מספר ההתקנים המחוברים לרשת יגיע עד שנת 2020 לכ-200 מיליארד דולר, דבר המשקף עלייה של כמעט פי 40 לעומת 2015. להערכתם, בשנת 2020 כל אדם יחזיק 26 "דברים" המחוברים לאינטרנט.

תשואות הפיקדון – המענק:
לכל מניה נקבעה תקרה של 50% (לא כולל) להלן – ה"חסם" ביחס למחיר הפתיחה שלה ביום תחילת הפיקדון – "היום הקובע". במידה ומחיר המניה לא "נגע" בחסם או חרג מעלייה של 50%, מלוא תשואת המניה, חיובית או שלילית, תילקח בחשבון לצורך חישוב תשואת המניה מתוך הסל. עבור כל מניה בסל, במידה וביום מסחר כלשהו מחיר הסגירה היומי שלה יחרוג או ייגע (ולו פעם אחת במהלך חיי הפיקדון) בחסם, תשואת המניה הספציפית תיקבע על 8% למשך תקופת הפיקדון. המענק בגין הפיקדון יחושב לפי ממוצע תשואת המניות בתקופה כפי שחושבה לעיל כשבכל מקרה קרן ההפקדה מובטחת.

סל המניות (לחצו על התמונה להגדלה):

פיקדון בנק ירושלים – האינטרנט של הדברים

תנאים כלליים:
מינימום הפקדה בפיקדון: 10,000 שקל. הצטרפות לפיקדון אפשרית החל מיום ד', 15 ביולי ועד יום ד', 12 באוגוסט. יום תחילת הפיקדון הינו ה-13 באוגוסט, 2015, ויום סיום הפיקדון הוא ה-13 באוגוסט 2018. שיעור ההשתתפות הינו 100% במקרה ולא היתה נגיעה בחסם של מניה.

המענק צמוד לדולר ארה"ב ועשוי להשתנות בהתאם לשינוי בדולר ארה"ב במהלך התקופה הקובעת. הצמדת המענק לדולר ארה"ב תחושב בגין השינוי בשער היציג של דולר ארה"ב (עלייה או ירידה) שיפורסם ב-13 באוגוסט 2015 ועד השער היציג של דולר ארה"ב שיפורסם ב-9 באוגוסט 2018. במידה ויחולק דיבידנד באחת המניות במהלך תקופת הפיקדון, לא יכלל הדיבידנד בסך התשואה ללקוח.

 תרחישים אפשריים (לחצו על התמונה להגדלה):

פיקדון בנק ירושלים – האינטרנט של הדברים תרחישים אפשריים

יתרונות הפיקדון, על פי בנק ירושלים:
– הפיקדון מאפשר לגוון את תיק ההשקעות של הלקוח בנכס פיננסים בעל פוטנציאל תשואה גבוה עם הבטחת קרן מלאה, כך שהוא מצמצם את הסיכון הגלום באותו נכס פיננסי באופן משמעותי.
– הפיקדון מאפשר פוטנציאל מהותי לקבלת תשואה עודפת על פני החלופות הקיימות לאותה רמת סיכון.
– הפיקדון מאפשר חשיפה למדד בסכום הפקדה נמוך יחסית וללא עמלות קניה/ מכירה.

הסיכון:
– תשלום המענק בסוף התקופה אינו מובטח ומותנה בביצועי נכס הבסיס. יתכן והפיקדון לא יישא כל תשואה.
– יתכן ותשואת הפיקדון בסוף התקופה תהיה נמוכה מתשואת הריבית האלטרנטיבית לאותה תקופה.
– הפיקדון ללא תחנות יציאה / שבירה – העדר נזילות לתקופת הפיקדון.

מיסוי:
– במידה וארע אירוע מזכה ריבית בכל המניות כלומר כולן "נגעו" או חרגו מהחסם – ניכוי מס במקור ליחיד תושב ישראל/ חוץ – 15% מהרווח הנומינלי.
– במידה ולא חל אירוע מזכה ריבית לכל המניות – ניכוי מס במקור ליחיד תושב ישראל / חוץ 25% מהרווח הריאלי.

אפסילון ניהול קרנות נאמנות מדווחים על הורדת שכר מנהל הקרן אפסילון (0B) תיק אג"ח ללא מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5108345). השכר שעמד על 0.81% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן יירד לשיעור של 0.45%. השינוי ייכנס לתוקפו החל מיום 04/08/2015.

הבנק הבינלאומי מציע ללקוחותיו פיקדון שקלי (או דולרי) ל-24 חודשים בתוספת מענק המותנה בעליית סל מניות מובילות הנסחרות ביפן הנכללות גם במדד ניקיי 225, ובתנודתיותן.

נכס הבסיס בפיקדון הינו סל המורכב מ-10 מניות (לכל מניה משקל שווה של 10%), כדלקמן: Nippon Telegraph & Telephone, Japan Tobacco Inc, SoftBank Group Corp, Mizuho Financial Group Inc, SONY Corp, Astellas Pharma  Inc, Panasonic Corp, Dai-Ichi Life Insurance Co, TOSHIBA Corp, Mazda Motor Corp.

תנאי הפקדון השקלי: 
נקבע חסם עליון לכל מניה בשיעור של 35% מעל השער היסודי (שער הסגירה ביום 7.8.15). תקופת הבדיקה הינה בת 23 חודשים, החל מיום 8.8.15 ועד ליום 7.7.17, במהלכה ייבדק בכל יום שער הסגירה של כל מניה לעומת החסם העליון שלה.  סכומי ההפקדה בפיקדון השקלי: מינימום 10 אלף שקל, ומקסימום 500 אלף שקל.

ביצוע מניה (יחושב בנפרד לכל מניה) – קיימות 2 אפשרויות:
1. במקרה שכל שערי הסגירה של המניה במהלך תקופת הבדיקה יהיו נמוכים  מהחסם העליון, ביצוע המניה יחושב כשיעור השינוי בפועל בין השער היסודי לבין השער החדש מנקודה לנקודה (למען הסר ספק, יתכן ביצוע מניה שלילי אשר יקטין את שיעור שינוי הסל).
2. במקרה שבמהלך תקופת הבדיקה אחד או יותר משערי הסגירה של המניה יהיה שווה/גבוה מהחסם העליון, יוחלף ביצועה בפועל של המניה בשיעור קבוע של 6% לכל תקופת הפיקדון (ללא קשר לביצוע המניה בפועל בתום תקופה מנקודה לנקודה, בין אם שלילי או חיובי).
הבנק מציין כי שיעור השינוי של סל המניות הינו ממוצע חשבוני של כל ביצועי המניות כפי שחושבו (ביצוע בפועל או "השיעור הקבוע").

תנאי המענק השקלי: במידה ששיעור שינוי הסל כפי שפורט לעיל יהיה חיובי (גבוה מאפס) – הלקוח יזוכה במענק בשיעור של 50% משיעור שינוי הסל. לפיכך המענק המקסימאלי האפשרי הינו עד 17.50% (לא כולל).  אם שיעור שינוי הסל כפי שפורט לעיל יהיה שלילי (נמוך מאפס)/ אפס – ייפרע הפיקדון בתום 24 חודשים ללא מענק. המענק יהיה צמוד לשער הדולר היציג (כמפורט בתנאי הפיקדון). קרן הפיקדון מובטחת.

תאריך סיום הפצה: 06.08.15.

תנאי הפיקדון בגירסתו הדולרית זהים, פרט לתנאי המענק. סכום המינימום להפקדה בפיקדון הדולרי הוא 5 אלף דולר והמקסימום – 150 אלף דולר.

תנאי המענק בפיקדון הדולרי:
במידה ששיעור שינוי הסל כפי שפורט לעיל יהיה חיובי (גבוה מאפס) – הלקוח יזוכה במענק בשיעור של 65%  משיעור שינוי הסל. לפיכך המענק המקסימאלי האפשרי הינו עד 22.75% (לא כולל). אם שיעור שינוי הסל כפי שפורט לעיל יהיה שלילי (נמוך מאפס)/ אפס – ייפרע הפיקדון בתום כ- 24 חודשים ללא מענק. קרן הפיקדון מובטחת.

הבנק הבינלאומי מציין כי יתרונות הפיקדון הינם פוטנציאל להשתתפות במגמת התחזקותן של מניות מובילות הנסחרות ביפן וזאת, מבלי לסכן את קרן הפיקדון. יתרון נוסף הינו פוטנציאל לקבלת מענק הגבוה מהריבית האלטרנטיבית.

חסרונות הפיקדון:
– הפיקדון אינו מתאים ללקוחות אשר הנזילות חשובה להם.
– הפיקדון אינו מתאים ללקוחות להם חשובה קבלת ריבית וודאית.
– אין בפיקדון זה תחליף להשקעה ישירה במניות מובילות הנסחרות ביפן.
– חלוקת דיבידנדים על ידי מי מהתאגידים שהנפיקו את המניות המרכיבות את הסל, עלולה להשפיע על שערי הסגירה של המניות האמורות. כמו כן, הואיל והפיקדון אינו מהווה תחליף להשקעה ישירה במניות האמורות, לא ישולמו תשלומים כלשהם מכוח ההפקדות בפיקדון בגין דיבידנדים כאמור.

הסיכונים בפיקדון:
– אפשרות להפסד הכנסה מריבית אלטרנטיבית (בהתייחס לסכום ההפקדה), במקרה ששיעור שינוי הסל יהיה נמוך/שלילי/ יישאר ללא שינוי.
– היות וביצוע המניות הנלקח לצורך חישוב המענק, עשוי להיות "שיעור קבוע" של 6% ולא הביצוע בפועל (לגבי מניה אחת או יותר), ייתכן ש"שיעור שינוי הסל", הנקבע לצורך חישוב המענק, יהיה נמוך מביצוע הסל בפועל (כלומר, שיעור שינוי הסל לא יהיה שיעור השינוי בפועל בין השער היסודי לבין השער החדש).
– אירועים שונים המפורטים בתנאי הפיקדון (כגון מיזוג, הצעות רכש, הליכי פירוק או הסדר של מנפיק, מחיקה ממסחר וכיוצא בזה) עלולים להשפיע על המניות שהן נכס הבסיס לחישוב המענק ובין היתר עשויים לחייב התאמות שונות ואף פירעון מוקדם של הפיקדון אם יארעו (אפילו ביחס לאחת המניות בסל בלבד). התאמות שתבוצענה בעקבות האירועים
המנויים בתנאי הפיקדון עלולות לשנות את התשואה על הפיקדון ולשנות את תנאיו (לרבות שינוי בפרופיל הסל עקב שינוי במניות הכלולות בו), אפשר שבאופן מהותי וקיים סיכון של פירעון מוקדם של הפיקדון ללא מענק.
– השער החדש, כמו גם שער כלשהו במהלך תקופת הבדיקה, של אחת או יותר ממניות הסל עשוי להיות מושפע באופן זמני מאירוע חריג, ולפיכך להשפיע על גובה המענק. ההסתברות לאירועים כגון אלה גבוהה יותר כשמדובר במניות.
– המענק (בלבד) חשוף לשינויים בשער הדולר/שקל היציג על קרן ההפקדה סיכון/סיכוי זה אינו חל).

מדד תשומות הבניה המעודכן

הראל פיננסים מפרסמים סקירה מאקרו כלכלית, שבה עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר, מתייחס להודעת הריבית הצפויה בשבוע הבא. קליין כותב בסקירתו כי "לאור החולשה שאנו ממשיכים לראות בנתוני היצוא, והמשך התחזקות השקל מול סל המטבעות מאז החלטת הריבית הקודמת (ועל אף שבנק ישראל רכש ביוני כ-2 מיליארד דולר), להערכתנו, בנק ישראל ימשיך לרכוש מט"ח בכמות גדולה על מנת למנוע התחזקות נוספת בשער השקל מול סל המטבעות. כמו כן, על רקע הנתונים האחרונים שהיו חלשים משמעותית (ייצור תעשייתי) לא ניתן לפסול שימוש בכלים מוניטריים נוספים בהמשך".

כלכלני הראל פיננסים ממשיכים לחזות כי מגמת העליה במדד תשומות הבניה תימשך במהלך החודשים הקרובים עד ספטמבר. על פי התחזית האחרונה של בית ההשקעות, העליה במדד תשומות הבניה תעמוד על 0.1% ביולי עד ספטמבר, בדומה לתחזית לגבי החודשים יוני – אוגוסט.

תחזית כלכלני הראל לגבי המדד הצפוי מתפרסמות באופן שוטף וכוללות בין השאר התייחסויות לאינפלציה בחודשים אלו. תחזית האינפלציה לחודש יולי עומדת על 0.2%. במקביל להערכה זו, מעדכנים כלכלני הראל כי מדד המחירים לצרכן בתקופה זו (שלושה חודשים) יעלה ב-0.1%. כמו כן מעריכים בהראל כי סעיף הדיור שבמדד המחירים לצרכן יעלה בחודשים שבין יוני לספטמבר ב-1.5% וגם מדד מחירי דירות בבעלות הדיירים יעלה ב-0.5%.

מנהל הקרן מגדל (1A)י 10/90 M.Q.Model (מספר קרן: 5105572) החליט להעלות את שוויו של סקיילקס אג"ח ד-ל (מס' בורסה: 1134642) ("האג"ח"), שהונפק על ידי סקיילקס קורפוריישן בע"מ, המוחזק בקרן. ההחלטה האמורה התקבלה בעקבות עליית שווין של מניות פרטנר, המשועבדות להבטחת פירעונו של האג"ח.

המחיר שנקבע לאג"ח: 58.42 אג' (בהתאם למנגנון שערוך שקבע מנהל הקרן). המחיר האחרון שנקבע לאג"ח על ידי מנהל הקרן: 55.96 אג' (בהתאם למנגנון שערוך שקבע מנהל הקרן). שיעור השינוי בשווי האג"ח: כ-4.40%. שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן כתוצאה מהשינוי הנוכחי בשוויו של האג"ח הינו כ-0.05%.

שיעור ההשפעה המצרפית של כל השינויים בשווי האג"ח (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מאז הדוח האחרון שהגיש מנהל הקרן לגבי הקרן ביום 16.07.15 בדבר קביעת שווי נכס בקרן לפי הנחיות הדירקטוריון (אסמכתא: 2015-03-074754), על השווי הנקי של נכסי הקרן הינו כ-0.21%.

שיעור ההשפעה המצרפית של כל השינויים בשווי האג"ח (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מהיום בו הוא שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן, על השווי הנקי של נכסי הקרן הינו כ-0.08%.

מגדל קרנות נאמנות מבהירה כי דוח זה אינו כולל התייחסות לקרנות אחרות המנוהלות על ידי מנהל הקרן בהן ההשפעה של השינויים האמורים על השווי הנקי של נכסי הקרנות לא עלתה על 0.2%.

יניב חברון, אנליסט הפועלים ברוקראז', מפרסם סקירת מאקרו כלכלית ומפחית את תחזית המדד לשיעור של 0.9% ב- 12 החודשים הקרובים.

חברון כותב בסקירתו כי נתוני סחר חוץ מוסיפים להצביע על רפיון  לאחר שהיצוא התעשייתי ירד במחצית הראשונה ב- 6% לעומת המחצית הקודמת. העלייה בתוצר ברבעון הראשון של השנה (2.0%, לעומת 2.1% בעדכון הקודם)  משקפת עליות בהוצאה לצריכה פרטית ובהוצאה לצריכה ציבורית וירידות ביצוא סחורות ושירותים ובהשקעות בנכסים קבועים. סקר מגמות בעסקים מספק חדשות טובות  ועולה בקנה אחד עם סקר החברות שפרסם בנק ישראל המצביע על רמת פעילות טובה ברבעון השני.

יניב חברון מתייחס למדד המחירים לצרכן לחודש  יוני, אשר עלה ב- 0.3%, לעומת תחזית של 0.2%. חברון כותב: "בשנה האחרונה המדד ירד ב- 0.4%. לא היו הפתעות גדולות בסעיפי המדד  ונראה שהאינפלציה חוזרת בהדרגה לטריטוריה חיובית. הפחתנו את תחזית האינפלציה לשיעור של 0.9% ב- 12 החודשים הקרובים, זאת בשל ייסוף השקל, ירידת מחירי הנפט והוזלה צפויה במחירי מוצרי החלב.  בתרחיש הבסיסי  לא צפויה ריבית בנק ישראל להשתנות עד סוף השנה. התוואי בשנה הבאה יהיה תלוי מאוד בקצה העלאות הריבית בארה"ב".

הפועלים על האג"ח המקומי – לאור מלחמת המטבעות וריביות השפל בכל העולם  ולאור המדיניות הצפויה של בנק ישראל כחלק מהתנהלות מול עולם הריביות הגלובלי, אנו ממשיכים להמליץ על החזקה בתיק האג"ח במח"מ של 4-5 שנים , תוך איזון בין המרכיב השקלי למרכיב המדדי. אנו ממליצים להחזיק את החלק הארוך בעיקר דרך האפיק הצמוד, ואילו את החלק הקצר דרך השקלים. החלק הבינוני עדיין נהנה מעדיפות לשקלים, אם כי אנו סבורים כי ניתן להסיט ממנו לאפיק הצמוד בהדרגה.

הפועלים על שוקי המניות בחו"ל: מגמת העלייה  במרבית שוקי המניות העולמיים נרשמה על רקע גיבוש תוכנית החילוץ של כלכלת יוון (השלישית מאז 2010). בלימת הטלטלה בשוק המניות הסיני לצד נתוני צמיחה מפתיעים של הכלכלה הסינית ברבעון השני (7%) והציפיות להמשך הקלות מוניטאריות ותמיכה פיסקאלית בסין סיפקו רוח גבית נוספת לשוקי המניות בעולם. גישתנו החיובית לגבי כיוון שוקי המניות המובילים בטווח הבינוני, מתבססת על הערכתנו לחזרה לתוואי הצמיחה בארה"ב, המשך צעדים מרחיבים בגוש האירו, סין ויפן, היעדר לחצים אינפלציוניים, מחירי נפט נמוכים, סביבת ריבית נמוכה וחוסר באלטרנטיבות השקעה. אי לכך, אנו מרגישים בנוח לצאת מהעמדה ההגנתית בה נקטנו בחודש האחרון, אולם, אנו ממשיכים להפנות את תשומת הלב לכך שרמת הסיכון בשווקים עלתה. בין הגורמים שמגבירים את הסיכון במחצית השנייה של 2015, העצבנות בשוקי המניות בסין, הבחירות הצפויות בפורטוגל וספרד לקראת סוף השנה, התחלת העלאת הריבית בארה"ב, תחזית להתכווצות ברווחיות החברות האמריקאיות בשני הרבעונים הקרובים ואתגרים גיאו-פוליטיים. מחירי הנפט ירדו כ- 3% על רקע התגברות הערכות כי הקלות הסנקציות, לאחר החתימה על הסכם הגרעין בין המעצמות לאיראן, תגדיל את היצע הנפט בשווקים.

הפועלים על שוק המניות המקומי: שבוע חיובי נרשם בבורסה המקומית, בהשפעת השווקים הגלובליים. אנו מעריכים כי המדיניות המוניטארית המרחיבה של בנק ישראל, קרי סביבת הריבית הנמוכה, העדר דרמות בפן הכלכלי, מחירי הנפט הנוחים (טובה ליצואניות ולמרבית החברות המקומיות מלבד סקטור הגז) צפויים להמשיך להטיב עם פעילות החברות המקומיות. מנגד, התחזקות השקל לאחרונה ביחס למטבעות השונים, ובייחוד ביחס לאירו ולדולר עלולה להכביד על היצוא המקומי (למעלה מ- 60% מהכנסות חברות המעו"ף נובעות מפעילותן בחו"ל) בעת של האטה בסחר הגלובלי. אנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי שוק המניות המקומי לטווח הבינוני ומעריכים כי התנהגותו תושפע מהתנהגות שוקי המניות המובילים בעולם. אנו מרגישים בנוח לצאת מהעמדה ההגנתית בה נקטנו בחודש האחרון, אולם, אנו ממשיכים להפנות את תשומת הלב לכך שרמת הסיכון גברה.