בבנק דיסקונט מעריכים כי במהלך 2016 צפויה בישראל העלאת ריבית איטית לרמה של 0.75% בסופה. העלאות הריבית מותנות במידה רבה בהתבססות ציפיות האינפלציה בתחום היעד, כאשר גם לשע"ח תפקיד מרכזי בתוואי הריבית הצפוי.

עוד הם מעריכים סביבת צמיחה עולמית מתונה, עם צפי לשיפור בצמיחה ב-2016 במדינות המפותחות והמתפתחות. בארה"ב צפויה העלאת ריבית איטית החל מחודש ספטמבר השנה עד לרמה של 1.5% בסוף 2016, בעוד הריבית בגוש האירו צפויה לעלות רק ב-2017.

הכלכלה המקומית צפויה להתרחב השנה ב-3% וב-3.3% בשנה הבאה, בהובלת הצריכה הפרטית. כתוצאה, צפוי שיעור האבטלה לרדת לרמה ממוצעת של 5.4%. להערכתנו, האינפלציה תחזור לתחום היעד במהלך 2016, ולעמוד בסיכום שנתי על 1.3%.. הם צופים עליית תשואות מתונה באג"ח הממשלתי האמריקאי והישראלי, לרמה של 3.3% בסוף 2016.

הסיכונים העיקריים לכלכלה המקומית נובעים בעיקר מאירועים גלובליים, ובראשם, שינוי מהותי בתוואי הריבית הצפוי בארה"ב. דחייה נוספת של מועד העלאת הריבית, או לחלופין, לחצים אינפלציוניים שיובילו להאצה בקצב העלאות הריבית.

מנורה מבטחים קרנות נאמנות מודיעה על העלאת שכר מנהל קרן במנורה מבטחים (4D) אס.אנד.פי 500 מנוהלת (מספר קרן: 5105531).  שכר מנהל הקרן עמד לפני השינוי על % 0.65 מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן ויעמוד לאחר השינוי על % 0.85. השינוי ייכנס לתוקף החל מיום 28/07/2015. דמי הניהול עולים לא כי מדובר ב'קרן מדהימה שמשאירה אבק לכל הקרנות האחרות, אלא פשוט כי אפשר – אפשר להעלות דמי ניהול, אף אחד לא ממש שם לב, אז למה לא להעלות?

מנורה נמצאת בתקפה האחרונה במוד של העלאות דמי ניהול, והאמת שלא רק היא, חברות ניהול קרנות הנאמנות מאיצות בחודשים האחרונים את העלחאת דמי הניהול, מקומם במיוחד שזה מגיע לקרנות האג"ח שם מראש היכולת של מנהלי הקרנות לייצר תשואה, נמוכה במיוחד אז מה יש להעלות את דמי ניהול, מה גם שבמקרים רבים הקרנות האלו יספקו תשואה שלילית?

בנק ישראל עדכן את לוחות פרק י"ד – הלוואות לדיור לחודש יוני 2015 עבור לוחות י"ד 1-6. הנתונים החדשים שהתעדכנו לחודש יוני 2015 כוללים את רמות הפירוט לגבי התפלגות הביצועים לפי שיעורי המימון, יחס ההחזר להכנסה, שווי הדירה, נתוני היתרות וכו'.

על פי נתוני בנק ישראל, שליש מהמשכנתאות ביוני – לצורך רכישת דירות במינוף גבוה.

בני שהינו, מנכ"ל אלומות הון ליין, בתגובה לנתוני בנק ישראל:  "מה שקרה ב-7 השנים האחרונות בשוק הנדל"ן הישראלי בכל הקשור למשקי הבית – יהיה בכיה לדורות. זאת, כתוצאה מהתנהלות בנק ישראל וממשלת ישראל באי-ריסון המינוף שנוטלים על עצמם משקי הבית".

שהינו מוסיף. "השנים האחרונות מראות כי הנתונים במשק מציגים גידול חד מאוד ברכיב הדיור כחלק מההוצאות השוטפות של משקי הבית, לעומת צמצום חד בצריכה הפרטית. לכל זאת מתווסף נתון נוסף שפרסם בנק ישראל בחודש יוני לגבי הגידול החד במשכנתאות המסוכנות בתיק המשכנתאות של הבנקים, מ-23 אלף בשנת 2013 לכ-60 אלף משכנתאות שמוגדרות כמסוכנות בשנת 2014".

שהינו מציין כי "הצורך האמיתי של משקי הבית כרגע הוא מבוגר אחראי שישמור עליהם ממינוף עצמם לדעת ולא מבוגר אחראי שרק יתעסק בניסיונות להוריד את מחירי הדיור. השר כחלון היה פועל בחוכמה אם היה מתערב באופן ישיר בשוק המשכנתאות ומרסן את המינוף בשוק, עד לגיבושה של תכנית לאומית לרפורמה בשוק הדיור".

כלכלני לאומי מפרסמים היום סקירת מאקרו שבועית, ומעריכים כי האינפלציה צפויה לצאת מהתחום השלילי לקראת סוף השנה.

"מדד המחירים לצרכן לחודש יוני עלה ב-0.3%, ותרם לעלייה מתונה בסביבת האינפלציה. כך, מתחילת השנה (ינואר-יוני) ירד המדד ב-0.2% לעומת ירידה של 0.5% בחודשים ינואר-מאי. ב-12 החודשים האחרונים ירד המדד ב-0.4% (יוני 2015 בהשוואה ליוני 2014), בדומה לחודש הקודם. עם זאת, בנטרול השפעת סעיף הדיור, המתבסס ברובו על מחירי שכר הדירה בחוזים מתחדשים, המדד ירד בשיעור משמעותי יותר (1.2%)", כותבים כלכלני לאומי.

כלכלני לאומי מציינים כי "עליות המחירים המשמעותיות בחודש יוני חלו ברכיבים הבאים: הלבשה והנעלה – על רקע עלייה חדה בסעיף ההלבשה, בעיקר בשל גורמים עונתיים; מזון (ללא פירות וירקות) – חלה עלייה של 0.2%, בהמשך לעליות המחירים מתחילת השנה (אשר צפויות להימשך), זאת בשונה משנת 2014 שהתאפיינה בעיקר בירידות מחירים; וסעיף הדיור (מחירי שכירות בחוזים מתחדשים) שעלה ב-0.4%. נציין כי סעיף הדיור עשוי להפתיע כלפי מעלה במדדים הבאים על רקע היערכות הציבור לרפורמות הצפויות בשוק הדיור. מנגד, חלה ירידה בסעיף הפירות והירקות, בעיקר עקב ירידה ניכרת במחירי הפירות לאחר חודשיים של עליות חדות".

"במקביל, חלה ירידה של 0.4% במחירי הדירות (על פי סקר הדירות החודשי של הלמ"ס שאינו נכלל במדד המחירים לצרכן) בחודשים אפריל-מאי בהשוואה לחודשים מרץ-אפריל, שהובילה להתמתנות בקצב השנתי של עליות המחירים. כך, ב-12 החודשים האחרונים עלו מחירי הדיור ב-3.2%, לעומת עלייה בקצב של 4% בחודש הקודם. ירידת המחירים מפתיעה לאור רמת השיא של הביקושים לדירות מתחילת השנה, אולם יש לציין כי מדובר בנתון זמני שעשוי להתעדכן בהמשך", מוסיפים כלכלני לאומי.

"במבט קדימה, שיעור השינוי השנתי של המדד (המצוי כיום בסביבה שלילית) צפוי להמשיך לעלות באופן הדרגתי (דהיינו, להיות פחות שלילי), ולצאת מהתחום השלילי לקראת סוף השנה. זאת, בין היתר בשל המשך העלייה במחירי הדיור וציפיות להמשך מגמת ההתמתנות בקצב ירידת מחירי המזון. אנו מעריכים כי האינפלציה בשנה הקרובה תמשיך להיות מתונה ונמוכה ממרכז יעד יציבות המחירים, אולם לא צפויה להיות שלילית", כותבים כלכלני לאומי.

בנוסף מתייחסים כלכלני לאומי לנתוני המדד המשולב, אשר עלה בשיעור של כ-0.4% בחודש יוני (לעומת החודש הקודם). נתון המשקף שיעור צמיחה גבוה ביחס לשיעור הצמיחה החודשי הממוצע בשנים האחרונות. בהסתכלות ארוכת טווח יותר, צמח המדד בשיעור של 3.7% ביוני השנה לעומת יוני אשתקד (קצב הצמיחה הגבוה ביותר מאז חודש יוני 2012), דבר אשר מחזק את הערכתנו כי קצב צמיחת הסקטור העסקי חזר לרמות של סביב 3%, בדומה לשיעורים שהיו עד תחילת 2014.

כלכלני לאומי מציינים כי הגורמים העיקריים אשר תרמו לעליית המדד בחודש יוני הם: יבוא מוצרי צריכה, יבוא התשומות לייצור והפדיון בענפי המסחר. מנגד, הגורמים העיקריים אשר קיזזו את שיעור הצמיחה במדד המשולב הם: יצוא הסחורות, אשר ירד בשיעור של כ-5% לעומת החודש הקודם, ומתחילת השנה ירד במצטבר בכ-20%; הייצור התעשייתי והפדיון בענפי השירותים. ראוי להדגיש כי עליית המדד המשולב בחודש יוני נתמכה בעיקר בעלייה של גורמי יבוא, אשר אינם מהווים חלק מסך התפוקה המשקית (המקומית), בעוד במדדי הפעילות הריאלית נרשמו ירידות. עליית המדד אינה משקפת שיפור בפעילות הכלכלית בכלל המשק ובפרט מדובר במידה רבה של חוסר אחידות בהרכב הפעילות, תוך הטייה לצד של צריכה פרטית, המבוססת על יבוא, וחולשה ברוב תחומי הפעילות האחרים".

"בחינת הנתונים הרבעוניים מעלה כי ברביע השני של השנה צמח אמנם המדד המשולב בקצב גבוה מהממוצע הרבעוני בשלוש השנים האחרונות, אולם היה מעט נמוך מזה של הרביע הקודם (3.6% לעומת 3.8%, במונחים שנתיים). על כן, ניתן לצפות כי נתוני החשבונאות הלאומית לרביע השני אשר יפורסמו במהלך חודש אוגוסט יצביעו על המשך צמיחה מתונה (ייתכן ובקצב נמוך יותר או דומה לזה של הרביע הקודם) בפעילות הסקטור העסקי. בהקשר זה, נציין כי גם במהלך הרביע השלישי צפוי גידול מתון בפעילות הכלכלית של הסקטור העסקי, בהובלת ענפי הבנייה והשירותים, כך עולה מסקר החברות העדכני של בנק ישראל. זאת, לצד המשך החולשה בענפי התעשייה והמלונאות, אשר עיקר פעילותם מופנה לביקושים מחו"ל ועל כן הם רגישים יותר לזעזועים חיצוניים ולשינויים בשער החליפין. התעשיינים צופים ירידה חדה בהזמנות ליצוא לצד ירידה מתונה יותר במכירות לשוק המקומי. בתי המלון צופים אף הם המשך ירידה בהזמנות התיירים ברביע הבא, לאור התמתנות מגמת ההתאוששות בכניסות ובלינות התיירים", כותבים כלכלני לאומי.

"לסיכום, הנתונים אינם מלמדים על שיפור של ממש בפעילות הכלכלית במשק ברביע השני של השנה (ואף לא בציפיות לרביע השלישי של 2015), ומצביעים בעיקר על עלייה בפעילות היבוא, אשר חלה, על רקע התרחבות הצריכה הפרטית, המושפעת, בין היתר מן התיסוף המתמשך של השקל מול סל המטבעות. על-פי סיכום דיוני הריבית לחודש יולי, חברי הוועדה המוניטארית מעריכים כי המשך מגמת התחזקות השקל תוסיף להקשות על צמיחת היצוא הישראלי, ועשויה אף לפגוע בתעסוקה ובשכר בענפי היצוא. כמו כן, סבורים חברי הוועדה ששער החליפין הנוכחי של השקל מול סל המטבעות מתוסף יתר על המידה לעומת השער של שווי משקל. על רקע זה, אנו מעריכים כי בנק ישראל צפוי להמשיך בפעילות מוגברת בשוק המט"ח בכדי למתן את התיסוף, ובכלל זה לא מן הנמנע שאם ימשך תיסוף השקל, תתכן הפחתת ריבית נוספת, בשלב ראשון ל-0% בחודשים הקרובים (ייתכן ואף בהחלטת הריבית הקרובה), ואולי אף מעבר לכך", אומרים כלכלני לאומי.

פסגות קרנות נאמנות מדווחת על העלאת שכר מנהל הקרן פסגות 1A) 10/90) ניהול מבוקר (מספר קרן: 5110168). שכר מנהל הקרן, שעמד עד כה על % 0.78 מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, יעמוד לאחר השינוי על שיעור של % 0.87. השינוי ייכנס ל תוקפו החל מיום 27/07/2015.

פסגות קרנות נאמנות מציינים כי בהתאם להסכם הקרן זכאי מנהל הקרן לקבל שכר שנתי מרבי השווה ל-5% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, אך כאמור לעיל, החל מהמועד האמור לעיל וכל עוד לא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן, יקבל בפועל מנהל הקרן שכר שנתי השווה ל-0.87% מהשווי האמור.

בנוסף מדווחת פסגות על הורדת שכר מנהל הקרן פסגות (00) קונצרני שקלי מנגנון חכם (מספר קרן: 5111224). שכר מנהל הקרן, שעמד לפני השינוי על % 0.85 מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, יעמוד לאחר השינוי על % 0.57. השינוי ייכנס לתוקפו החל מיום 27/07/2015.

פסגות קרנות נאמנות מציינים כי בהתאם להסכם הקרן זכאי מנהל הקרן לקבל שכר שנתי מרבי השווה ל-5% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, אך כאמור לעיל, כל עוד לא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן, יקבל בפועל מנהל הקרן החל מהמועד הנזכר לעיל שכר שנתי השווה ל-0.57% מהשווי האמור.

איילון קרנות נאמנות ממזגת את הקרן איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018 (מספר קרן: 5101852) עם איילון (0B)(!) אג"ח חברות ללא מניות (מספר קרן: 5106158).

מנהל הקרן השלים את המיזוג ביום 22/07/2015  בהתאם להוראות סעיף 100 לחוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ"ד-1994, באופן המפורט להלן:

הנאמנים של הקרנות שלעיל, יובנק חברה לנאמנות בע"מ וחברה לנאמנות של בנק אגוד בע"מ, פיקחו על המיזוג. במועד המיזוג העביר מנהל הקרן את כל הנכסים וההתחייבויות של קרן הנאמנות "איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018" (מספר קרן: 5101852) (להלן: "הקרן הנקלטת") לתוך קרן הנאמנות "איילון (0B)(!) אג"ח חברות ללא מניות" (מספר קרן: 5106158) (להלן: "הקרן הקולטת").

במועד המיזוג המיר מנהל הקרן את היחידות בקרן הנקלטת ליחידות בקרן הקולטת, באופן ששווי היחידות לאחר המיזוג, בידי מי שהחזיק ערב המיזוג ביחידות של אחת או יותר מהקרנות המתמזגות, לא השתנה כתוצאה מהמיזוג. למיטב ידיעתו של מנהל הקרן הטיפול בשברים התבצע ע"י המפיצים כך שבעלי היחידות קיבלו את התמורה בגין השברים ביום המיזוג או יקבלו במועד מימוש היחידות על ידי המחזיק. בהתאם לאישור שהתקבל מרשות המיסים בישראל בדבר תוכנית המיזוג ובכפוף ובהתאמה להוראות כל דין, המרת יחידות הקרן הנקלטת ביחידות הקרן הקולטת פטורה ממס רווחי הון. במועד המיזוג פקעו הסכם הקרן והתשקיף של הקרן הנקלטת, בוטלו יחידות הקרן הנקלטת והקרן הנקלטת לא תהיה קיימת עוד. הסכם הקרן וכן התשקיף של הקרן הקולטת נשארו בתוקף לאחר השלמת המיזוג.

דמי ניהול:
דמי הניהול בקרן איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018 (מספר קרן: 5101852) עמדו עד כה על 0.62%. דמי הניהול בקרן איילון (0B)(!) אג"ח חברות ללא מניות (מספר קרן: 5106158) עמדו עד כה על 0.80%. כיוון שהסכם הקרן וכן התשקיף של הקרן הקולטת נשארו בתוקף לאחר השלמת המיזוג, מדובר בעלאת דמי ניהול עבור מחזיקי הקרן איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018 מ-0.62% ל-0.8%.

להלן מחירי הפדיון ליוםֹ 21/07/2015 של כל אחת מהקרנות שהתמזגו:
"איילון (00) תכנית בנקים לפדיון עד 2018" (מספר קרן: 5101852):  216.95 אגורות.
"איילון (0B)(!) אג"ח חברות ללא מניות" (מספר קרן: 5106158): 119.08 אגורות.

מכאן, יחס ההמרה הינו כדלקמן: כל יחידה בקרן הנקלטת מקנה למחזיק בה 1.8218844 יחידות בקרן הקולטת.

להלן פירוט מדיניות ההשקעות של הקרן הקולטת, נכון למועד פרסום דיווח זה: בהתאם להסכם הקרן ובכפוף להוראות כל דין, לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב קונצרניות. הקרן לא תיצור חשיפה למניות. שיעור חשיפת נכסי הקרן למט"ח לא יעלה בערכו המוחלט על 30%.  שיעור חשיפת נכסי הקרן לאג"ח שאינן מדורגות בדירוג השקעה  לא יעלה על 25%. השווי הכולל של ניירות ערך חוץ, יחידות של קרנות חוץ ומטבע חוץ, בתוספת החשיפה לנכס בסיס הנסחר בחו"ל באמצעות פעילות בנגזרים בבורסות בחו"ל, לא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. יתרת נכסי הקרן תושקע עפ"י שיקול דעתו המוחלט של מנהל הקרן.

אלומות ניהול קרנות נאמנות מדווחת על הורדת שכר מנהל הקרן  אקסיומה (0B) אג"ח ללא מניות (מספר קרן: 5108774). שיעור השכר, שעמד עד כה על % 1.24 מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן, יורד לשיעור של % 0.94. השינוי ייכנס לתוקף החל מיום 26/07/2015.

פרטי הקרן אקסיומה (0B) אג"ח ללא מניות  (מס' הקרן – 5108774):

מנהל הקרן: אלומות ניהול קרנות נאמנות בע"מ. נאמן לקרן: מזרחי טפחות חברה לנאמנות בע"מ.
מעמד מס: פטורה.
פרופיל חשיפה: מניות: 0 – ללא חשיפה. מט"ח: B – עד 30% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.
סיווג הקרן: כותרת על: אג"ח בארץ – כללי. אינה מתחייבת לחלוקת דיבידנד. סיווג עמלת הפצה: 3 – עמלת הפצה עד 0.35%.
שווי נכסי הקרן: 45.6 מיליון שקל   (נכון ל-30.6.15).

בנק לאומי מציע פיקדון מובנה דולרי ל- 4 שנים עם קרן מובטחת ומענק מותנה. קבלת המענק ושיעורו תלויים בהתנהגות סל המניות במהלך התקופה. תאריך תחילת הפיקדון: 29 ביולי 2015. תאריך פירעון הפיקדון: 29 ביולי 2019. מינימום עסקה: 10 אלף דולר.

במהלך תקופת הפיקדון תיבדק כל אחת מהמניות שבסל ותרומתה למענק תחושב כדלהלן:
– לכל מניה נקבע חסם בשיעור של 55% (לא כולל) ביחס למחיר הבסיסי של אותה מניה.
– במידה ומחיר המניה לא חרג ולא נגע בחסם לאורך כל תקופת הפיקדון, תילקח בחישוב תשואת המניה בפועל (מנקודה לנקודה), חיובית או שלילית.
– במידה וביום מסחר כלשהו מחיר המניה יחרוג או יגע (ולו פעם אחת) בחסם, תשואת המניה תיקבע בשיעור של 15% למשך תקופת הפיקדון.
– המענק בגין הפיקדון יחושב לפי סכום התשואות של המניות בסל כפול משקלן היחסי בסל.
– השתתפות של 100% בשיעור השינוי של סל המניות. בכל מקרה, קרן ההשקעה מובטחת ע"י בנק לאומי בתום תקופת הפיקדון.

מיסוי: מיסים, היטלים ותשלומי חובה על פי כל דין או הוראה, הרווחים שהופקו או שנצברו מיום פתיחת הפיקדון בהם יהיו המפקידים חייבים, ינוכו במקור ע"י הבנק כדלהלן:
– ניכוי מס במקור ליחיד תושב ישראל- 25% מהרווח הריאלי.
– ניכוי מס במקור ליחיד תושב חוץ- פטור מניכוי מס במקור.
– שיעורי המס נקבעו בהתאם להוראות החוק והנחיות רשות המיסים בישראל כפי שהיו ידועות בזמן פתיחת הפיקדון, וכפופים לשינויים בהתאם להוראות חוק והנחיות חדשות כפי שיתפרסמו מעת לעת.

תרחישים אפשריים (לחץ על התמונה להגדלה):

לאומי פיקדון מובנה דולרי סל מניות פיננסים בארהב – תרחיש 1

לאומי פיקדון מובנה דולרי סל מניות פיננסים בארהב – תרחיש 2

דגשים עיקריים:
– פוטנציאל להשתתפות בעליית סל מניות מבלי לסכן את קרן ההשקעה.
– קרן ההשקעה מובטחת בפירעון.
– אפשרות להפסד הכנסה בהשוואה להשקעה חסרת סיכון. לצורכי אינדיקציה, הריבית השנתית בדולר לתקופה של שנה המפורסמת בעלון היומי של בנק לאומי להפקדות של 250 אלף דולר ומעלה  הינה 0.5%.
– היעדר נזילות לתקופת הפיקדון (אין נקודות יציאה).
– בקרות אירועים מסוימים (כגון: מיזוג, הצעת רכש, פירוק וכו'), הבנק רשאי לבצע שינויים והתאמות בתנאי הניהול של הפיקדון, במחירי מניות מבין המניות שבסל המניות, בריבית, לרבות אי תשלום ריבית כלל ו/או החלפת מניות ו/או פירעון מוקדם של הפיקדון ו/או הריבית ועוד, הכל כאמור בתנאי הניהול של הפיקדון.
– חישוב שיעור השינוי של סל המניות יכלול ביצועים חיוביים ושליליים של כל מניה.
– הפיקדון המובנה לא ישלם דיבידנדים, וזאת אף אם המניות המרכיבות את סל המניות עשויות לחלק מעת לעת דיבידנד.
– פיקדון זה מוגדר כעסקה הכרוכה בסיכון מיוחד.
– הבנק הינו בעל זיקה לפיקדון מובנה זה ויש לו אינטרס כלכלי בשיווקו. בהצעת פיקדונות מובנים עוסק הבנק בשיווק השקעות.

רקע ורציונל השקעה:
החברות הכלולות בפיקדון הן בנקים מובילים בארה"ב עם מאזן פיננסי יציב ועם היסטוריה עסקית ותפעולית מוכחת. כל הבנקים מחלקים דיבידנד ונסחרים בארה"ב לפי שווי שוק של 80 מיליארד דולר לפחות. ניתן להצביע על שלוש מגמות חיוביות שמאפיינות כיום את ענף הפיננסים בארה"ב. אחת, המשך תהליכי התייעלות מרשימים בכל הבנקים, דבר שמומחש היטב בירידה משמעותית בסעיף ההוצאות שלא מריבית. שתיים, ירידה משמעותית בהפרשה לתביעות משפטיות בגין חלקם של הבנקים במשבר הפיננסי של 2008. כיום, חלק הארי של התביעות כבר שולם או הופרש בדו"חות. שלוש, ציפייה גלומה לעליית ריבית בשנים הקרובות, דבר שיגדיל את הכנסות הבנקים מריבית.
Wells Fargo הוא הבנק המוביל בארה"ב בתחום המשכנתאות למשקי בית. Bank of America הוא הבנק המוביל בארה"ב בתחום הפיקדונות למשקי בית. לעומתו, Citibank בולט במיוחד בתחום הבנקאות המקוונת. Morgan Stanley הוא הבנק המוביל בארה"ב בתחום בנקאות להשקעות, ו-JPMorgan Chase הוא הבנק הגדול ביותר בארה"ב במונחי שווי נכסים. כיום, מניות הבנקים הכלולות בפיקדון נסחרות לפי 1.17 על ההון העצמי בממוצע, כ-20% מתחת לתמחור ההיסטורי הרב שנתי שלהן.

לסיכום, כותבים בבנק לאומי כי סקטור הפיננסים בארה"ב הוא ענף שמשלב צמיחה עתידית, הנתמכת בעלייה הדרגתית בריבית בשנים הקרובות, יחד עם התאוששות כלכלית של הצרכן האמריקאי – וכל זאת ברמות מחיר סבירות.

אריק דניאל, מנכ"ל חברת הנדל"ן ארזים (ג.י.א) מקבוצת אורון אחזקות והשקעות סוקר את השינויים שהתרחשו בשוק הנדל"ן במחצית הראשונה של השנה בשוק הנדל"ן ומה צפוי לענף בחצי השנה הקרובה. דניאל כותב כי "הבחירות נגמרו והממשלה החדשה החלה בעבודה, השינויים במפה הפוליטית החלישו מעט את ראש הממשלה ועלולים לגרום לאי יציבות בהחלטות הממשלה ולקשיים בהוצאה אל הפועל של רפורמות בענף הנדל"ן. שוק הנדל"ן שרוי באי בהירות מוחלטת לגבי האופן שבו יש להגדיל את ההיצע,  רמת האפקטיביות של מכרזי מחיר למשתכן ומכרזי מחיר מטרה, מועד הגדלת מכסת הפועלים הזרים בענף, שינויים ורפורמות במיסוי ועוד. הענף כולו נמצא במצב של סחרור בשל מחסור בתשובות לשאלות רבות המעסיקות את כלל העוסקים בענף הדיור ובפרט את הרוכשים".

"מכסת הקרקעות שתוכננה לשנת 2014 שווקה במרביתה רק בסוף השנה במטרה לעמוד לכאורה ביעד השנתי אך מרבית היחידות שווקו עם חסמים תכנוניים וסטטוטוריים שלא מאפשרים או לחילופין מעכבים את קבלת ההיתרים והתחלות הבנייה. בשנים האחרונות היקף יחידות הדיור המשווקות ע"י המינהל ומשרד הבינוי אינו תואם בלשון המעטה את רמות הביקושים והגידול הדמוגרפי בישראל. מצוקת דיור גדלה משנה לשנה ומנקודת המבט הנוכחית, הפתרון להגדלת ההיצע אינו נראה לעין ועליית המחירים כמעט ובלתי נמנעת", כותב דניאל.

"בנוסף  על האמור הענף מוצף בהודעות יומיומיות על יוזמות ורפורמות של משרדי הממשלה השונים, המגבירות את הבלבול והתנודתיות בשוק.  קבינט הדיור מתנהל באי סדר מוחלט ולא ברורה ההיררכיה והאופן בו מתקבלות ההחלטות. חייב להיות גורם אחד וברור שמנווט, מנהל ומאציל סמכויות בצורה סדורה ודואג לתאם את יישום החלטותיו באחריות ובקפדנות בין משרד האוצר, הבנקים, והגופים האמונים על שיווק הקרקעות – קק"ל, רמ"י ומשרד הבינוי", מוסיף.

דניאל כותב כי "שוק הדיור נמצא בנקודת רתיחה, הריבית נמוכה ואין אלטרנטיבות אחרות להשקעה. יתר על כן, נוצר מצב אבסורדי בו חברות יזמיות מארה"ב וקנדה שזיהו את הפוטנציאל האדיר והביקוש מגיעות לישראל בכדי לגייס הון בבורסה. הפתרון להורדת המחירים והגדלת ההיצע מצריך רפורמה כוללת לצד הקטנת הבירוקרטיה החל ממשרד הפנים ועד לגופי התכנון השונים בכלל והרשויות המקומיות בפרט. הבירוקרטיה התכנונית במתכונתה הנוכחית משתקת את הענף ומייצרת צוואר בקבוק להגדלת היצע הדירות המשווקות".

"להערכתי עד סוף שנת 2016 הריבית תישאר נמוכה ואם וכאשר יתקבלו ההחלטות הנכונות והאופרטיביות להגדלת מכסת הקרקעות המשווקות, הן יחלו להשפיע, אם בכלל, רק במחצית השנייה של 2016. הפתרון מורכב משלושה מהלכים מיידים: ראשית, מזעור החסמים הבירוקרטיים להגדלת ההיצע. שנית, שיווק מאסיבי של קרקעות זמינות לבניה. והאחרון – הגדלת מכסת העובדים הזרים בענף. כולי תקווה שהממשלה הצרה הנוכחית תוכל לצלוח את המהלכים הללו בכדי לאפשר לקהל הרוכשים את ההזדמנות לרכוש דירות במחירים שפויים", מסכם דניאל.

אקסלנס קרנות נאמנות מעלה את שווי סאני אג"ח א' וסאני אג"ח ג' בשלוש קרנות נאמנות.

בקרן אקסלנס (1A) שכבות קונצרני + 10% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5112313) הועלה שווי סאני אג"ח א' ב-15.85% ל-37.4701 אגורות. שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן כתוצאה מהשינוי בשווי האג"ח הינו 0.21%. השינוי שנוצר כתוצאה מכלל השערוכים שנעשו לסאני אג"ח א' מהיום בו שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן בהתאם למנגנון שקבע: 0.09%.

בקרנות אקסלנס (1B)(!) אג"ח בתשואה גבוהה + 10% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5100789) ואקסלנס (4B) שכבות מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5124219), הועלה שווי סאני אג"ח ג' ב-15.86% ל-34.1242 אגורות.

שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן אקסלנס (1B)(!) אג"ח בתשואה גבוהה + 10% – קרן נאמנות כתוצאה מהשינוי בשווי האג"ח הינו 0.2%. השינוי שנוצר כתוצאה מכלל השערוכים שנעשו לסאני אג"ח ג' מהיום בו שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן בהתאם למנגנון שקבע בקרן זו: 0.08%.

שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן אקסלנס (4B) שכבות מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5124219) כתוצאה מהשינוי בשווי האג"ח הינו 0.24%. השינוי שנוצר כתוצאה מכלל השערוכים שנעשו לסאני אג"ח ג' מהיום בו שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן בהתאם למנגנון שקבע בקרן זו: (0.2%-).

יש תעריף ויש עמלות בפועל. ככה הבנקים עובדים, וזה בפני עצמו שערורייה – יש תעריף לעמלות, אבל מדובר בשיעור עמלות גבוה במיוחד. אולי שילמתם אותו, אולי אתם משלמים אותו, זה לא צודק – תפנו ליועץ, למנהל בסניף ויורידו לכם את העמלות המוטרפות האלו. אז למה יש תעריף? כי יש פראיירים  אל תהיו הפראיירים של הבנקים – תבדקו!  אבל הנושא של היום זה לא התעריף המוגזם שאולי בהזדמנות זו נבקש מהמפקחת החדשה על הבנקים, גב ' חדווה בר לטפל בו, אחרי הכל הוא מזיק לחלשים שחא יודעים עליו; הנושא של היום – העמלות בפועל, ובפרט עמלות ניירות הערך בבנקים.

אז ככה – העמלות האלו מחולקות לשניים, יש עמלות בגין קנייה ומכירה של ניירות ערך ויש עמלות בגין דמי משמרת שהפכו להם את השם לדמי ניהול, כנראה כי דמי ניהול זה משהו כללי, הרי אף אחד לא שומר על הניירות בכספת, מה לעמלה ולדמי משמרת? הרבה יותר נוח לקרוא לזה דמי ניהול, ככה התלונות והטענות יהיו פחותות יותר.

מכל מקום, מניתוח ב]בפועלשל העמלות האלו שערך בנק ישראל עולה כי הן נמוכות ברוב המקרים ב-60% מהעמלות על פי התעריף. בנק ישראל חייב את הבנקים להגיש אחת לחצי שנה החל מ-2015  את עמלות ניירות ערך – עמלות ביצוע (מכירה וקנייה) ועמלות ניהול/ משמרת, שהם גובים בפועל,והנה הנתונים –

בתיקי השקעות/ תיקי ניירות ערך של בין 100 ל-200 אלף שקל העמלת קנייה ומכירה הנמוכה ביותר בפועל היא בבנק דיסקונט עם עמלה של 0.22%; אחריו הבינלאומי עם עמלה של 0.24%, לאומי ומזרחי טפחות עם עמלה של 0.29%, ופועלים בסוף רשימת הבנקים הגדולים עם עמלה של 0.35%. בתיקי ניירות ערך גדולים יותר – עד 400 אלף שקל, בנק הבינלאומי מוביל עם עמלה של 0.18%  דיסקונט גובה עמלה של 0.21%; לאומי – 0.25%, מזרחי טפחות – 0.28% וסוגר את הטבלה, פועלים – 0.35%.

הזול ביותר בעמלת הניהול/ דמי ניהול/ דמי משמרת הוא דיסקונט – בתיקים של 100-200 אלף הוא גובה 0.34%, ובתיקים הגדולים עד 400 אלף הוא גובה 0.29%. אחריו בתיקים של 100-2000 אלף שקל, לאומי ומזרחי טפחות עם 0.35%; בהמשך – פועלים עם 0.42% והבינלאומי שגובה 0.61%. בתיקים של עד 400 אלף, אחרי דיסקונט, מזרחי טפחות – 0.3%; לאומי – 0.31%; פועלים – 0.39%; הבינלאומי – 0.53%.

תשמרו את הרשימה הזו, ותבדקו את החשבון שלכם – אם אתם משלמים יותר אין שום סיבה – לכו ליועץ השקעות, מנהל הסניף, ותורידו את העמלות שלכם. ובכלל, תעקבו אחרי העמלות – זה מתפרסם כל חצי שנה, וזה סוג של בנצ'מרק/ מדד ייחוס למצב שלכם – אתם משלמים נמוך יותר, סבבה; אבל אם אתם משלמים גבוה – תורידו את העמלות!

בנק ירושלים מציע פיקדון לשלוש שנים המשתתף בעליית מניות "האינטרנט של הדברים" ללא סיכון לקרן השקעה. מדובר בפיקדון לשלוש שנים המעניק תשואה בהתאם לעליית סל המניות המפורטות בהמשך, עד לתקרת עלייה של 50% לסל המניות לתקופת הפיקדון.

הפיקדון מיועד ללקוחות המעוניינים בהשקעה עם פוטנציאל לתשואה גבוהה וקרן מובטחת. הפיקדון מאפשר חשיפה לסל המניות שהורכב ע"י הבנק ומפורט בהמשך, ועשוי ליהנות מעליית "האינטרנט של הדברים". תחום בעל פוטנציאל לצמיחה מרשימה.

מהו "האינטרנט של הדברים"? הבנק מציין כי רשת האינטרנט עוברת בימים אלו מהפכה מרשת של מחשבים לרשת של "דברים" – מדובר במגמה המתפתחת במהירות אדירה של חיבור מגוון רחב של מוצרים כדוגמת מכשירים ביתיים (מכונת כביסה, מקרר, תנור וכו') דרך שעונים, לבוש והנעלה וכלה בכלי רכב ו"ערים חכמות". על פי אינטל וחברות המחקר IDC, מספר ההתקנים המחוברים לרשת יגיע עד שנת 2020 לכ-200 מיליארד דולר, דבר המשקף עלייה של כמעט פי 40 לעומת 2015. להערכתם, בשנת 2020 כל אדם יחזיק 26 "דברים" המחוברים לאינטרנט.

תשואות הפיקדון – המענק:
לכל מניה נקבעה תקרה של 50% (לא כולל) להלן – ה"חסם" ביחס למחיר הפתיחה שלה ביום תחילת הפיקדון – "היום הקובע". במידה ומחיר המניה לא "נגע" בחסם או חרג מעלייה של 50%, מלוא תשואת המניה, חיובית או שלילית, תילקח בחשבון לצורך חישוב תשואת המניה מתוך הסל. עבור כל מניה בסל, במידה וביום מסחר כלשהו מחיר הסגירה היומי שלה יחרוג או ייגע (ולו פעם אחת במהלך חיי הפיקדון) בחסם, תשואת המניה הספציפית תיקבע על 8% למשך תקופת הפיקדון. המענק בגין הפיקדון יחושב לפי ממוצע תשואת המניות בתקופה כפי שחושבה לעיל כשבכל מקרה קרן ההפקדה מובטחת.

סל המניות (לחצו על התמונה להגדלה):

פיקדון בנק ירושלים – האינטרנט של הדברים

תנאים כלליים:
מינימום הפקדה בפיקדון: 10,000 שקל. הצטרפות לפיקדון אפשרית החל מיום ד', 15 ביולי ועד יום ד', 12 באוגוסט. יום תחילת הפיקדון הינו ה-13 באוגוסט, 2015, ויום סיום הפיקדון הוא ה-13 באוגוסט 2018. שיעור ההשתתפות הינו 100% במקרה ולא היתה נגיעה בחסם של מניה.

המענק צמוד לדולר ארה"ב ועשוי להשתנות בהתאם לשינוי בדולר ארה"ב במהלך התקופה הקובעת. הצמדת המענק לדולר ארה"ב תחושב בגין השינוי בשער היציג של דולר ארה"ב (עלייה או ירידה) שיפורסם ב-13 באוגוסט 2015 ועד השער היציג של דולר ארה"ב שיפורסם ב-9 באוגוסט 2018. במידה ויחולק דיבידנד באחת המניות במהלך תקופת הפיקדון, לא יכלל הדיבידנד בסך התשואה ללקוח.

 תרחישים אפשריים (לחצו על התמונה להגדלה):

פיקדון בנק ירושלים – האינטרנט של הדברים תרחישים אפשריים

יתרונות הפיקדון, על פי בנק ירושלים:
– הפיקדון מאפשר לגוון את תיק ההשקעות של הלקוח בנכס פיננסים בעל פוטנציאל תשואה גבוה עם הבטחת קרן מלאה, כך שהוא מצמצם את הסיכון הגלום באותו נכס פיננסי באופן משמעותי.
– הפיקדון מאפשר פוטנציאל מהותי לקבלת תשואה עודפת על פני החלופות הקיימות לאותה רמת סיכון.
– הפיקדון מאפשר חשיפה למדד בסכום הפקדה נמוך יחסית וללא עמלות קניה/ מכירה.

הסיכון:
– תשלום המענק בסוף התקופה אינו מובטח ומותנה בביצועי נכס הבסיס. יתכן והפיקדון לא יישא כל תשואה.
– יתכן ותשואת הפיקדון בסוף התקופה תהיה נמוכה מתשואת הריבית האלטרנטיבית לאותה תקופה.
– הפיקדון ללא תחנות יציאה / שבירה – העדר נזילות לתקופת הפיקדון.

מיסוי:
– במידה וארע אירוע מזכה ריבית בכל המניות כלומר כולן "נגעו" או חרגו מהחסם – ניכוי מס במקור ליחיד תושב ישראל/ חוץ – 15% מהרווח הנומינלי.
– במידה ולא חל אירוע מזכה ריבית לכל המניות – ניכוי מס במקור ליחיד תושב ישראל / חוץ 25% מהרווח הריאלי.