בנק ישראל מפרסם היום את הדיווח החצי שנתי על עמלות הבנקים, שהוגש היום לוועדת הכלכלה של הכנסת. הדוח מבוסס על דיווח של הכנסות בפועל של הבנקים ושל חברות כרטיסי האשראי מעמלות שנגבו על ידם במחצית הראשונה של שנת 2014.

מדוח בנק ישראל עולה כי במחצית הראשונה של שנת 2014, העלות החודשית הממוצעת לחשבון עו"ש למשקי בית במערכת הבנקאית , על פי פרופיל פעילות אחיד , הסתכמה בכ- 13.0 ש"ח, בהשוואה לסך של כ- 13.8 ש"ח בשנת 2013.

השוואה על-פי פרופיל הפעילות האחיד בחשבון עובר ושב (פעולות על ידי פקיד ופעולות בערוץ ישיר) מעלה כי קיימת שונות גבוהה בין הבנקים: בכלל המערכת הבנקאית, בנק ירושלים הוא הבנק הזול ביותר בפער משמעותי מיתר הבנקים (עלות חודשית של כ- 0.6 ש"ח), ולעומתו הבנקים: מרכנתיל וערבי ישראלי הם היקרים ביותר (עלות חודשית של כ- 19.9 ש"ח וכ- 16.8 ש"ח, בהתאמה). מבין חמשת הבנקים הגדולים, בנק הפועלים הוא הזול ביותר (עלות חודשית של כ- 12.1 ש"ח), ולעומתו הבנק הבינלאומי הוא היקר ביותר (עלות חודשית של כ- 16.2 ש"ח).

עוד עולה מהדוח, כי במחצית הראשונה של שנת 2014, ההוצאה החודשית הממוצעת בפועל של שירותי חשבון עו"ש נפוצים של משקי בית במערכת הבנקאית, הסתכמה בכ-12.5 ש"ח, בהשוואה לסך של כ- 13.5 ש"ח בשנת 2013. הירידה בהוצאה החודשית הממוצעת בפועל מקורה, בין היתר, בהפחתת עמלת המינימום בניהול חשבון, מסכום מצטבר של שתי פעולות פקיד לסכום עמלת פקיד אחת בלבד, אשר נכנסה לתוקף בתאריך 1.4.2014.

בהשוואה בין הבנקים: בכלל המערכת הבנקאית, ההוצאה החודשית הממוצעת לחשבון בבנק ירושלים היא הזולה ביותר (כ- 0.8 ש"ח) ובבנק פאג"י היא היקרה ביותר (כ- 23.9 ש"ח). מבין חמשת הבנקים הגדולים, ההוצאה החודשית הממוצעת לחשבון הזולה ביותר נמצאה בבנק דיסקונט (כ- 11.9 ש"ח), והיקרה ביותר – בבנק הבינלאומי (כ- 15.5 ש"ח).

בהשוואה בין חברות כרטיסי אשראי: במחצית הראשונה של שנת 2014, ההוצאה החודשית הממוצעת בפועל של החזקת כרטיס אשראי (מסוג – מקומי, בינלאומי וזהב) במערכת הבנקאית, הסתכמה בכ- 7.4 ש"ח, בהשוואה לסך של כ- 7.0 ש"ח בשנת 2013. שונות גבוהה נרשמה ביחס לעמלה בפועל בגין החזקת כרטיס אשראי: בעלות החודשית הממוצעת לכרטיס בגין כרטיסים מסוג מקומי, בינלאומי וזהב – ישראכרט היא הזולה ביותר (כ- 5.9 ש"ח) , ואילו כ.א.ל. היא היקרה ביותר (כ- 9.4 ש"ח).

בנק ישראל מפרסם הבוקר את נתוני תיק הנכסים שבידי הציבור לחודש נובמבר 2014, מהם עולה כי תיק הנכסים עלה ועמד על כ-3.19 טריליון שקל לעומת 3.16 טריליוני שקל באוקטובר. על פי נתוני בנק ישראל, הגידול בתיק הנכסים שבידי הציבור נובע בעיקר מעלייה בהשקעות תושבי ישראל בחו"ל (עלייה בשיעור של כ-13 מיליארד שקל) וכן עליית המניות בארץ (בכ-14 מיליארד שקל).

עוד עולה מהנתונים, כי בקופ"ג ובקרנות הפנסיה נרשמה ירידה של כמיליארד שקל, ובחברות לביטוח חיים – ירידה של כמחצית מיליארד שקלים. בעו"ש חלה עלייה של כמעט מיליארד שקל, וסך אמצעי התשלום עלו מ-180.6 מיליארד שקל ל-181.5 מיליארד שקל בנובמבר. תוכניות החיסכון נותרו כמעט ללא שינוי בסך של כ-6.9 מיליארד שקל, והפקדונות לזמן ארוך נותרו בשיעור של 108.3 מיליארד שקל, בדומה לחודש שעבר.

פועלים ברוקראג' מפרסמים הבוקר סקירה שבועית. באשר לנתוני המאקרו המקומיים כותבים פועלים כי: "שיפור של ממש נרשם ברכישות כרטיסי האשראי בתקופה של ספטמבר-נובמבר 2014. בהתאם לתחזיותינו המוקדמות לשחרור הביקושים הכבושים בשוק הנדל"ן היה הביקוש לדירות חדשות בנובמבר החזק ביותר מאז תחילת השנה עם כ-4000 דירות חדשות, עליה של 20% מהחודש המקביל אשתקד. מספר חודשי היצע הדיור ע"פ שיעור המכירות הינו הנתון הנמוך ביותר מתחילת השנה, והוא מצביע על סבירות גוברת לעלית מחירי הדירות בשנה הקרובה".

פועלים כותבים כי "תחזית המדד שלנו בחודש ינואר עודכנה ל- 0.8%- ובחודש פברואר עודכנה ל- 0.5%- , זאת בעקבות החלטת רשות החשמל להפחית את תעריפיה החל מחודש פברואר במקום מינואר. האינפלציה הצפויה ב- 12 החודשים הקרובים נותרה בשיעור של 0.6%. אנו מעריכים כי בנק ישראל יותיר את הריבית ברמה של 0.25% בחודשים הקרובים. מחלקת המחקר של בנק ישראל מעריכה כי הריבית תיוותר ברמה זו במהלך שנת 2015 ותעלה ל- 1.0% ב- 2016".

פועלים מתייחסים גם לאג"ח מקומי: "אנו מעריכים כי יש להמשיך באחזקה מאוזנת במח"מ 4-5 שנים, כאשר החלוקה להערכתנו צריכה עדיין להיות לטובת החלק השקלי, במיוחד לאור המדדים האחרונים והמשך ירידת מחירי הסחורות ולחץ על יוקר המחיה בישראל".

באשר לשווקי חו"ל – כותבים פועלים: "מגמת הירידה במרבית שוקי המניות העולמיים עמדה בסימן חולשה בנתוני היצור בארה"ב, גוש האירו וסין. במקביל, עלה מפלס חוסר הביטחון בשוקי המניות לנוכח השלכות המשך ירידת מחירי הנפט על יציבות כלכלות הנפט, החששות מהחרפת המשבר הרוסי והאפשרות לחזרתו של משבר החוב האירופי כתוצאה מהבחירות המוקדמות ביווןבהסתכלות לטווח הקרוב עודנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי כיוון שוקי המניות המובילים אך מפנים את תשומת הלב לכך שרמת הסיכון עלתה. אנו מעריכים שאיתנות הצמיחה בארה"ב, הצפי להמשך צעדים מרחיבים בגוש האירו, בריטניה סין ויפן, היעדר לחצים אינפלציוניים, מחירי נפט נמוכים, סביבת ריבית נמוכה וחוסר באלטרנטיבות השקעה יספקו את הרוח הגבית העיקרית".

בהתייחס לשוק המניות המקומי – פועלים כותבים: "שבוע שלישי של ירידות נרשם בבורסה המקומית בהתאם למגמה שנרשמה בשוקי המניות העולמיים. אנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי שוק המניות המקומי לטווח הקרוב ומעריכים כי התנהגותו תושפע מהתנהגות שוקי המניות המובילים בעולם. סביבת הריבית הנמוכה, היחלשות מחירי הנפט ומגמת היחלשות השקל צפויים להטיב עם החברות המקומיות ובעיקר היצואניות. סביבת התשואות הנמוכה ברכיב הסולידי עשויה להוות גורם פסיכולוגי שיתמוך בשוק המניות המקומי".

האינפלציה בשנת 2015 צפויה לעמוד על 0.4% (זאת בהנחה של אי שינוי במחירי הסחורות או בשער החליפין), כשהיא מושפעת מפיחות השקל עד כה, מהתייקרויות של מוצרים בפיקוח ממשלתי (ארנונה ואחרים), ומהתייקרות נוספת בסעיף הדיור. זאת לאחר שמדד חודש ינואר צפוי לרדת ב- 0.7%. כך מעריכים היום בבית ההשקעות 'יצירות'.

בבית ההשקעות שואלים הבוקר, מה מסביר פער של 0.6 נקודות אחוז בין תחזית האינפלציה שלנו לזו של חטיבת המחקר בבנק ישראל?

לדבר איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות 'יצירות' "הפער בין התחזיות נובע משני גורמים: הראשון, אנו מעריכים כי התמסורת בין פיחות השקל למדד המחירים לצרכן תהיה קטנה יותר, שכן להערכתנו, קיים קושי אמיתי להעלות מחירים במשק בשל תחרות הולכת וגוברת, ולא רק בענפי התקשורת והמזון, שמקבלים סיקור תקשורתי וביטוי פוליטי רב בנושא, כי אם גם בענפי ההלבשה וההנעלה, הריהוט ועוד".

ניר מוסיפה כי "הקושי להעלות מחירים נובע גם מקיומו של "צרכן חדש", מודע יותר למחירים, לעיוותי המחירים, ל"תרגילי" המחירים (כמו הקטנת כמויות תוך שמירה על המחיר), ואשר נוהג "להעניש" חברות ולפעול כנגדן ברשתות החברתיות. התקשורת, שנעמדה לצידם של הצרכנים, משקפת אירועים אלו, ובכך מעצימה את כוחו של הצרכן. השני, אנו מניחים אי שינוי במחיר הנפט הגולמי, משום שאנו באמת לא יודעים לומר איפה יהיו המחירים בעוד שנה. האם הם יוסיפו לרדת לפני שיתחילו לעלות, באיזה קצב הם יעלו (אם יעלו) ועוד".

ניר מתייחסת גם לשוק האירופאי וכותבת כי: גובר הלחץ על הבנק המרכזי להודיע על הרחבה כמותית נוספת. יו"ר הבנק המרכזי האירופאי, מריו דראגי, הצליח לעורר מחדש את הציפיות לפיהן הבנק יודיע בישיבתו הקרובה, הקבועה ל- 22 בינואר, על הרחבה כמותית נוספת. עד כה נקט הבנק המרכזי בגישה של הנזלת מערכת הבנקאות, מתוך צפי כי הדבר יוביל להגדלת האשראי במשק. אלא שהתוצאות מצביעות כי הבנק לא נחל הצלחה מרובה. נראה, כי לאור רמת החובות הגדולה במשק (יחס החוב לתוצר של הסקטור הפרטי עדיין מאד גבוה), הבנקים לא ממהרים לתת אשראי. לכן, הדרך הנכונה להגדיל את האשראי במשק הינה באמצעות עקיפת המערכת הבנקאית, כלומר, הגדלת כמות הכסף והאשראי במשק באמצעות רכישת אג"ח קונצרניות עם או בלי שילוב של אג"ח ממשלתי.

בהמשך סקירתה כותבת ניר כי " הסיפור היווני כבר לא מרעיד את השווקים". לדבריה של ניר, "מעניין היה לראות השבוע, כי למרות הרוחות הרעות המנשבות מכיוונה של יוון, ובשונה מן העבר, אז כל חדשה שלילית שעוררה חשש מפני עזיבת יוון את גוש האירו, היתה באה לידי ביטוי חד בתשואות האג"ח של המדינות החברות בגוש ובירידת מחירים חדה בשוקי המניות שלהן, החדשות האחרונות התקבלו די בשוויון נפש, ונראה כי החשש מפני התפרקות גוש האירו, גם אם יתממש התסריט השלילי ביוון, אינו עומד עוד על הפרק. בהיבט זה, יש להוריד את הכובע בפני הבנק המרכזי האירופאי והמנהיגים באירופה, שהצליחו בשנים האחרונות שמאז פרוץ משבר החובות, לשכנע את העולם כולו ואת המשקיעים בפרט, כי גוש האירו Is Here to Stay".

מדריך מס רכישה

הכוונה המקורית היתה להעלות את מס הרכישה על משקיעים, כלומר על דירות להשקעה (דירה  שאינה דירה ראשונה של הרוכש), וכך בעצם לפגוע באטרקטיביות של הדירות לצרכי השקעה. באופן כזה, חשבו באוצר ובמשרדים האחרים הקשורים לנושא, משקיעים לא ייכנסו לשוק ויהיו יותר דירות לרוכשי דירה ראשונה לרבות זוגות צעירים.  אלא שבינתיים נוצר פלונטר גדול.  העלאת מס רכישה שעוגנה בהוראת חוק והיתה תקפה לשנת 2014 היתה אמורה להתבטל/ לפוג בעקבות שיתוק הממשלה על רקע הבחירות הקרובות. המשמעות – מס הרכישה על דירות להשקעה יירד לעומת שנת 2014, ויהפוך את ההשקעה בדירות ליותר אטרקטיבית מבעבר (ממדרגת מס של 5% למדרגת מס של 3.5%). ההיפך ממה שהתכוון המחוקק.

ממש עד לפני מספר ימים זה מה שציפו כמעט כולם, אלא  שרשות המסים פירסמה לאחרונה  הודעה, שלפיה לאחר התייעצות שערכה לרבות עם היועץ המשפטי לממשלה הוחלט כי הוראות החוק הקודמות לגבי מס רכישה על רכישת  דירת מגורים נוספת, הקובעות שיעורי מס גבוהים יותר, יוארכו בחצי שנה עד לאמצע השנה – 30 ביוני 2015. ההחלטה הזו התקבלה   בהתאם לחוק יסוד הכנסת שקובע כי חקיקה שתוקפה פוקע בתקופת הבחירות מוארך באופן אוטומטי עד תום שלושה חודשים מכינונה של הכנסת החדשה.

השאלה אם באמת מדובר בפגיעה בחוק יסוד הכנסת , והתשובה  לא ברורה וודאית.  ייתכן שעמדת רשות המס לא תעמוד במבחן בתי המשפט. רשות המיסים פועלת בהתאם לסעיף 38 לחוק יסוד הכנסת, לפיו ניתן  להקפיא את המצב הקיים בתקופת מעבר (תקופת בחירות; תקופת מעבר פוליטית) וזה עד לכניסתה של כנסת חדשה וחזרתה לתפקיד שוטף. המטרה של הסעיף היא  למנוע מצב של אי סדר וחוסר שליטה, של אנדרמלוסיה שנובעת מהיעדר חקיקה בהוראות שעומדות לפקוע. נראה שאת הסעיף הזה יש לפרשן בצמצום ולא בהרחבה.  הכוונה היתה להפעיל אותו במקרים שיוצרים בלגן חוקתי המנוגד לכוונת המחוקק. האם זה המצב בהוראה הזו. על פניו דווקא נראה שלא –  בחוק  המתייחס למס רכישה על דירה להשקעה לא מדובר בחוק שתוקפו פקע ואין פתרון/ הסבר/ הנחיות אחרות. כאן יש הוראה ממשיכה , כאן יש חוק שבו נקבע מראש תקופת שיעור מס רכישה גבוה שלאחריה המס יירד. הכל ידוע ומוסבר מראש, כלומר, ההוראה שפקעה לא משאירה חלל. נכון, כאן היתה כוונה להשאיר את שיעורי המס גבוהים, אלא שבינתיים הממשלה התפרקה, אלא שזה לא מציב את רשות המיסים כמחוקק עצמו, הכוונה היתה ברורה, אבל האם זה בסמכות רשות המיסים? צודק ונכון ככל שיהיה הצעד של רשות המיסים לא בטוח כלל שהוא יעבור ערכאות משפטיות.  

גורמים משוק הנדל"ן הגיבו היום לדברי שר השיכון אורי אריאל, שאמר היום כי "ב-2014 שיווקנו מספר שיא של 51 אלף דירות, זה ישפיע על המחיר"

לדברי נסים אחיעזרא, מנכ"ל חברת אחים דוניץ, "אני לא כל כך מבין על מה החגיגה, מכיוון שגם אם היצע הדירות גדל, לדבריו של השר, אנו רואים עליית מחירים של כ-3% מחודש דצמבר. אני מקווה כי ההיצע עליו מדבר השר אכן יביא להתמתנות במחירי הדיור, שלא ניתן לראותה בתקופה הקרובה. לאחר 9 חודשי המתנה בעקבות יוזמת מע"מ 0, הביקושים הם הרבה מעבר לחמישים אלף יח"ד. להערכתי השוק צפוי להמשיך להיות לא מאוזן מבחינת היחס בין ההיצע והביקוש ומחירי הדירות ימשיכו לעלות באזור המרכז".

לדברי ורד צרפתי זבולון, סמנכ"לית בחברת צרפתי שמעון "רוב השיווקים היו במחוז דרום, ירושלים ומחוז צפון, ולכן הם לא אפקטיביים לצורך הורדת מחירי הדירות. שיווקים בב"ש, קריית גת וחריש זה טוב – אבל איני חושבת שזה יכול להשפיע מהותית על המחירים. במרכז יש ביקושים גבוהים – אך היקף השיווקים בו נמוך מאד, ועל מנת להוריד את המחירים יש להגדיל משמעותית את השיווקים באזורי הביקוש. לאחרונה יצאה כמות נכבדת של דירות בראש העין, שבהחלט נחשבת לאזור ביקוש, אך מכיוון שמדובר במכרז מחיר מטרה אנחנו לא יודעים מה נדרש ומהם תנאי המכרז, ולכן אני לא בטוחה שהשיווקים הללו יצליחו. מכיוון שהמכרזים הללו יסגרו במרץ, לא ניתן לכלול אותם כמכרזים בשנת 2014. בכלל, משרד השיכון סופר את כל המכרזים שהוציא בשבוע האחרון של השנה כאילו זה כבר שווק. בשורה התחתונה, בשנה האחרונה היו מעט מאד שיווקים במרכז הארץ ביחס לשנים אחרות, ואני מקווה שהמגמה תשתנה בשנה הנוכחית".

צבי פוקס, מנכ"ל חברת צ.פ חברה לבנין אמר כי "עובדתית מחירי הקרקעות לא ירדו בשנת 2014 ומחירי הדירות לא ירדו בשנה החולפת אלה אף עלו. אני לא יודע איפה שר השיכון חי אבל בישראל של 2014, זוג צעיר שהלך לרכוש דירה לא ראה שום שינוי. משבר הדיור רק החמיר בעקבות ההמתנה למע"מ אפס והתפרצות הביקושים שבאו לאחר שהיוזמה נקברה".

הממשלה אישרה את הצעת ראש הממשלה בנימין נתניהו לפינוי מחנות צה״ל מאזורי ביקוש. בין מתחמי הבסיסים שבפינויים יגדילו בכ-60,000 את היצע יחידות הדיור במוקדי ביקוש: צריפין, סירקין, מחנה השלישות ברמת גן ועוד.

בפתח ישיבת הממשלה אמר ראש הממשלה בנימין נתניהו: "הממשלה תקבל היום החלטה, אני חושב שהיא היסטורית, בעניין כפול: האחד, פיתוח הנגב, והשני, פינוי מחנות צה"ל מאתרי נדל"ן במרכז הארץ. ההחלטה הזאת היא מבורכת. אנחנו מורידים דרומה את בסיסי ההדרכה של צה"ל, את בסיסי המודיעין והתקשוב. זה מחולל מהפכה אדירה בנגב, חברות בינלאומיות מגיעות לנגב, אוכלוסייה חזקה יורדת לנגב, פיתוח גדול בא לנגב.

זה חלק מפיתוח הנגב, אבל זה עושה משהו נוסף: אנחנו מפנים בסיסים במקומות כמו צריפין, סירקין, תל השומר, רמת גן ועוד – ועל ידי כך אנחנו מייצרים אפשרות לבנות כ-60 אלף יחידות דיור חדשות במרכז. זה בנוסף לפינוי תע"ש, שנותן עוד 40 אלף יחידות דיור. כלומר, כ-100 אלף יחידות דיור באזורי הביקוש הגדולים במרכז הארץ. זה שינוי גדול מאוד, זו גם הדרך הנכונה לטפל במחירי הדיור. הגדלת ההיצע על ידי יצירת ביקוש והיצע לביקוש הזה באזורים המבוקשים ביותר במרכז הארץ, ופיתוח הפריפריה".

להלן התייחסותו של עידן אזולאי, מנהל השקעות ראשי בבית ההשקעות אפסילון, מתייחס הבוקר למסחר עד כה וכותב כי "שוק האג"ח המקומי ממשיך לקבל רוח גבית משווקי חו"ל".

אזולאי מציין בסקירת המסחר שלו, כי "ארה"ב היא אולי הכלכלה הצומחת בעולם המערבי, אלא שהתשואות בשוק האג"ח האמריקאי יורדות כתוצאה מתנועת כספים לעבר ארה"ב בשל ירידת התשואות באירופה". הוא מוסיף כי "השוק המקומי מושפע מכך וסביר להניח שזו תהיה הדינמיקה בשווקים בזמן הקרוב".

מיטב דש מפרסמים הבוקר סיכום שנתי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות, בו נכתב כי: "גם אחרי 'דצמבר השחור', תעשיית קרנות הנאמנות מסכמת את שנת 2014 עם גיוסים של כ-26 מיליארד ₪". מיטב מדווחים על ראלי של גיוסים: "תעשיית קרנות הנאמנות גייסה בין השנים 2012-2014 סכום חסר תקדים של כ-98 מיליארד ₪".

על פי הסקירה של מיקי סבטליץ, "הקרנות המסורתיות (כולל המחקות) רושמות השנה גיוסים של כ-33.5 מיליארד ₪- שיא מאז שנת 2009. תעשיית קרנות הנאמנות צמחה השנה בכ-13% ומנהלת נכסים בשווי של כ-261.5 מיליארד ₪. שנה מצוינת לקרנות המחקות- בסיכום 2014 צמח אפיק הקרנות המחקות ביותר מ-65% לכ-24.5 מיליארד ₪ , זאת לאחר גיוסים נאים של כ-9 מיליארד ₪ בהובלת קרנות מחקות על מדדי אג"ח מדינה (2.8 מיליארד ₪) וקרנות מחקות על מדדי מניות בארץ ובחו"ל (1.8 מיליארד ₪). דצמבר השחור: תעשיית קרנות הנאמנות רושמת החודש פדיונות כבדים של כ-6.5 מיליארד ₪- החודש הקשה ביותר מאז אוג' 2007- החודש בו התפוצצה בועת הסאב פריים. הקרנות המסורתיות איבדו כ-7.8 מיליארד ₪ מתוכם, כ-0.5 מיליארד ₪ נפדו מהקרנות המחקות.

בנוסף כותבים מיטב בסקירה כי שנת 2014 התאפיינה במגמה חיובית, ריבית בנק ישראל ירדה במהלך השנה ב-0.75% ל-0.25%, שפל כל הזמנים. הריבית הנמוכה והעליות באגרות החוב הממשלתיות בארה"ב ובאירופה הביאו לעליות חדות במדדי אג"ח ממשלתיות ולהתחזקות הדולר אל מול השקל. נתוני הצמיחה הפושרים ומבצע צוק איתן לא הטיבו עם מדדי המניות המקומיים שנסחרו השנה במגמה מעורבת. הקרנות המסורתיות רשמו השנה גיוסים של כ-33.5 מיליארד ₪, שיא מאז שנת 2009, המתחלקים לכ-24.5 מיליארד ₪ בקרנות המנוהלות וכ-9 מיליארד ₪ בקרנות המחקות. הגיוסים התרכזו בעיקר בקרנות אג"ח כללי , אג"ח מדינה וקרנות אג"ח ומניות בחו"ל, כאשר הפדיונות התרכזו בעיקר בקרנות הכספיות ובקרנות אג"ח קונצרני. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

קרנות אג"ח כללי, קבוצת הקרנות הגדולה ביותר המהווה כ-26.5% מנכסי תעשיית קרנות הנאמנות, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית1, קרנות 10/90 וכו', גייסו השנה כ-18.3 מיליארד ₪-ירידה של יותר מ-15% בקצב הגיוסים לעומת 2013 , זאת לאחר פדיונות של כ-3.95 מיליארד ₪ ₪ החודש.

אגרות החוב הקונצרניות רשמו עליות שערים זעירות- מדדי התל-בונד 20,40,60 הניבו למשקיעים תשואה חיובית של כ-0.6% לבין 1% ובהמשך לכך, עלייה של 1.5% במדד קונצרני כללי. בעקבות המגמה השלילית באפיק הקונצרני בחצי השני של 2014, קרנות אג"ח קונצרני איבדו השנה כ-4.6 מיליארד ₪ – לעומת גיוסים של כ-8.6 מיליארד ₪ ב-2013. לאחר פדיונות כבדים של כ-2.06 מיליארד ₪ בסיכום דצמבר.

שוק המניות בארץ הציג מגמה מעורבת, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 10.2% (השפעה ניכרת של טבע), מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 6.7%, מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 9.8% ומדד יתר 50 ירד בשיעור חד של 11.5%. אבל, זה לא עזר לקרנות המנייתיות המתמחות בישראל שרשמו פדיונות של כ-130 מ' ₪ לעומת גיוסים של כ-2.8 מיליארד ₪ בשנת 2013. לעומת זאת, קרנות מניות חו"ל, שנכסיהן השנה עברו לראשונה את נכסי קרנות מניות בישראל לאחר ריצה מדהימה של 26 חודשי גיוסים רצופים, היו אלה שקטפו את הגיוסים עם כ-3.6 מיליארד ₪- שיא מאז 2005, 1/3 מתוכם נותבו לקרנות המחקות.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה השנה תשואה חיובית נאה בשיעור של 6.6%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-5.8% ואילו אגרות החוב השקליות עלו ב-7.2%. קרנות אג"ח מדינה גייסו השנה כ-14.3 מיליארד ₪- לעומת פדיונות של כ-2 מיליארד ₪ ב-2013. מנגד, הקדמת הבחירות והורדת תחזית הדירוג של מדינת ישראל במהלך חודש דצמבר הביאו איתן מימושים במדדי אג"ח ממשלתי ופדיונות של 1.7 מיליארד ₪ בקרנות אג"ח מדינה.

מדד ממשלתי שקלי זינק השנה ב-7.2%, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-1.3%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-4.6%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור גבוה מאוד של 14.8%. למרות התשואות הנאות באפיק השקלי, הקרנות השקליות איבדו השנה כ-2.3 מיליארד ₪- הפדיון הגבוה ביותר מאז 2008, כחצי מהפדיון השנתי נוצר החודש, בו איבדו הקרנות השקליות כ-1.2 מיליארד ₪. מתחילת השנה סך הפדיונות בקרנות הכספיות עומד על כ-7.55 מיליארד ₪, למרות הפדיון מתחילת השנה הקרנות הכספיות עדיין נותרו "חוף מבטחים" עבור המשקיעים שהעבירו לשם כספים בעתות של מימושים בשוק כמו שהתרחש ביולי השנה (מבצע צוק איתן) והחודש בו הן גייסו כ-1.3 מיליארד ₪.

עליות באגרות החוב של ממשלת ארה"ב ותיסוף של 12% בדולר אל מול השקל הביאו את המשקיעים להסית כספים לקרנות אג"ח חו"ל אשר רשמו השנה גיוסים של כ-4.6 מיליארד ₪- שיא כל הזמנים. כתוצאה מכך אפיק קרנות אג"ח בחו"ל צמח השנה ביותר מ-140% ל-9.06 מיליארד ₪.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-31.12.14 כ-261.5 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-207.5 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-54 מיליארד ₪.

למדריך קרנות נאמנות

למדריך קרנות מחקות

שיעור הוספה – מה זה ואיך זה משפיע על כדאיות ההשקעה?

חברת הבניה ויזמות הנדל"ן צרפתי שמעון, הבונה פרויקטים רבים ברחבי הארץ, מסכמת את שנת 2014: החברה מכרה 230 יח"ד (120 יח"ד בצרפתי גארדן בבאר יעקב, 65 יח"ד ביבנה הירוקה, 25 יח"ד בצרפתי על הפארק ברחובות, 20 יח"ד בצרפתי בפסגות אפק בראש העין). בנוסף, החברה מסרה מעל ל-200 יח"ד במהלך השנה החולפת. החברה עתידה לשווק השנה כ-1,000 יח"ד בפרויקטים שונים ברחבי הארץ.

אבי צרפתי, סמנכ"ל בחברת צרפתי שמעון, מציין "אין ספק שבסיכום שנתי אנו רואים את ההשפעה של אי הוודאות שהביאה איתה יוזמת מע"מ 0. הקיפאון שנמשך כ-8 חודשים הביא לירידה משמעותית במכירת דירות – זוגות צעירים ישבו על הגדר, וגם בקרב משפרי הדיור נרשמה ירידה מכיוון שגם שוק מכירת דירות יד שניה נעצר".

צרפתי מוסיף כי "מאז נפילת הממשלה אנחנו עדים לביקושים הולכים וגוברים בקרב כל הקהלים, ולהערכתי הביקושים רק יגדלו בשנה הבאה. ביבנה, רחובות ובאר יעקב הביקושים עולים על ההיצע באופן מאוד משמעותי, וכל עוד המדינה לא תגדיל את כמות הקרקעות לבניה מחירי הדירות ימשיכו לעלות בהתמדה. אני צופה שבחצי שנה הקרובה תהיה עליית מחירים בסדר גודל של 3% לפחות בשלושת הערים הללו".

הגם הטלטלות בבורסות העולם בחודש החולף, הרי ששנת 2014 מאירה פנים לענף תעודות הסל בישראל, שקרוב לשיא כל הזמנים – כך עולה מנתוני איגוד תעודות הסל בלשכת המסחר. לדברי רונן סולומון מנהל תחום פיננסים ושוק ההון באיגוד לשכות המסחר, "בשנת 2014 הושקעו למעלה מ-7.4 מיליארד ₪ בתעודות סל על מדדי מניות בחו"ל, ועוד כ-900 מיליון ₪ על ממדדי אג"ח בחו"ל (יחד כ-8.3 מיליארד ₪). מנגד, נפדו מעל 1.2 מיליארד ₪ בתעודות סל על מדדי מניות בארץ. המגמה של הפניית השקעות לחו"ל נמשכה גם בחודש דצמבר 2014, כשהופנו מעל 670 מיליון ₪ בחודש החולף על תעודות מנייתיות בחו"ל, כשמנגד נפדו מעל 730 מיליון ₪ מתעודות מנייתיות בארץ".

לדברי סולומון, "שוק תעודות הסל בישראל מנהל נכון לסוף חודש דצמבר 2014 קצת מעל 118 מיליארד ₪ (בניכוי החזקות הדדיות), לעומת כ-118.4 מיליארד ₪ שנוהלו בסוף חודש נובמבר 2014, כשהירידה נובעת מירידות במדדי מספר בורסות בעולם".

עוד עולה מבדיקתו של סולומון כי "התפלגות ההשקעות בשוק תעודות הסל בסוף חודש דצמבר 2014, הינה: כ-23% מושקעים במדדי מניות מקומיים בשווי כספי של כ-27.1 מיליארד ₪, כ-31% מושקעים במדדי מניות בחו"ל בשווי כספי של כ-36.7 מיליארד ₪, כ-18.6% מושקעים במדדי אגרות-חוב בישראל בשווי כספי של למעלה מ-22 מיליארד ₪, וכ-21.5% מושקעים בתעודות פיקדון בשווי כספי של 25.4 מיליארד ₪ (שאר ההשקעות הן בשיעורים נמוכים במדדי אג"ח בחו"ל, סלי מדדים ותעודות ממונפות)."

סולומון ציין כי, בחודש דצמבר 2014 המגייסת המובילה הינה תכלית תעודות סל (כ-592 מיליון ₪), ואחריה קסם תעודות סל (כ-463 מיליון ₪). תכלית תעודות סל היא גם המגייסת המובילה מתחילת השנה (מעל 3.5 מיליארד ₪), ואחריה פסגות תעודות סל (כ-3.3 מיליארד ₪). מבחינת נתחי השוק, הרי שקסם תעודות סל מבית אקסלנס-נשואה מחזיקה ב-30.1% מהשוק, ואחריה נמצאת תכלית תעודות סל מבית מיטב-דש שמחזיקה ב-29.2% מהשוק. פסגות תעודות סל מחזיקה בנתח שוק של כ-27.7%, והראל תעודות סל מחזיקה נתח של 13% משוק תעודות הסל."

שוק תעודות הסל בישראל צמח בשנת 2014 בשיעור של מעל 16.5%, והצליח להכפיל את היקף הנכסים המנוהלים בתוך 5 שנים בלבד. בסוף שנת 2010 ניהל ענף תעודות הסל כ-57.6 מיליארד ₪, לעומת כ-118 מיליארד ₪ שמנוהלים כיום".

התאחדות קבלני השיפוצים ביצעה סקר מדגמי בקרב כ-550 קבלני שיפוצים החברים בהתאחדות לסיכום שנת 2014. מתוצאות הסקר עולה כי חלה ירידה של 12% בהיקף עבודות שיפוצים בשנת 2014 לעומת שנת 2013. בשנה האחרונה ביצעו 271,000 בתי אב שיפוץ בדירתם לעומת 308,000 בתי אב בשנת 2013. ערן סיב, יו"ר התאחדות קבלני השיפוצים תולה את הירידה בתקופת אי הוודאות שיצרה תכנית מע״מ 0, וגרמה לאנשים רבים לשבת על הגדר ולא לרכוש דירה חדשה, מה שהוביל לקיפאון גם בשוק יד שנייה והשיפוצים.

השיפוץ הנפוץ ביותר בשנה החולפת היה של אמבטיה ושירותים: מבין 271,000 בתי האב ששיפצו את דירתם, 117,000 שיפצו את חדר האמבטיה והשירותים. העלות הממוצעת של שיפוץ מסוג זה עומד על 18,000 ₪ לעבודה עצמה + 10,000 ₪ לכלים הסניטריים. השיפוץ השני הנפוץ בשנת 2014 היה צביעת הבית, בעלות ממוצעת של 1,200 ₪ לחדר. השיפוץ השלישי הנפוץ הינו שיפוץ המטבח, עם עלות ממוצעת של 60,000 ₪.

השיפוץ הרביעי הנפוץ ביותר הינו שיפוץ חדר השינה, בעלות של עד 8,000 ₪. השיפוץ החמישי הנפוץ ביותר הינו שיפוץ כולל בכל הבית שנהפך לפחות נפוץ עקב המצב הכלכלי. בשנים קודמות שיפוץ כולל תפס את המקום השני ברשימה. שיפוץ כולל מתחיל לרוב ב-100,000 כולל אביזרים נלווים (כלים סניטריים, ארונות וכו').

כיום יש 1250 קבלני בניין בסיווג 100 לבניה שאוחזים גם בסיווג 131 לשיפוצים, ו-655 קבלני שיפוצים בסיווג 131 לשיפוצים, מתוכם 355 נרשמו בשנה החולפת בזכות הרפורמה שערך רשם הקבלנים עו"ד אמנון כהן להסדרת הענף. כיום 40% מציבור המשפצים מבקשים לראות תעודת קבלן רשום מבעל המקצוע, זאת לעומת רק 25% בשנת 2013, מה שמראה על התעצמות הפחד מפני חאפרים. בשנה האחרונה כ-1500 קבלני שיפוצים עזבו את התחום, זאת בשל התחרות הגבוהה והמחירים הנמוכים, שגרמו גם לפשיטות רגל.

צפי ל-2014: ערן סיב, יו"ר התאחדות קבלני השיפוצים: "אני מקווה שלאחר הבחירות הענף לפחות יחזור למצב בו היה בשנת 2013. אם נמשיך לראות ירידה כמו ב-2014 כנראה שנעמוד לפני גל גדול של פשיטות רגל בקרב קבלני שיפוצים. אני מאד מקווה שלא נגיע לזה".