מגדל זכתה בתואר היוקרתי – הארגון בעל הפלטפורמה הדיגיטאלית, הרב ערוצית הכוללת הטובה ביותר בישראל בתחרות WEBI 2014 הנערכת ע"י קבוצת אנשים ומחשבים. כמו כן, אתר האינטרנט של מגדל זכה במקום הראשון בקטגוריית ביטוח ופיננסים זו השנה השישית ברציפות לאחר שגבר בשלב הגמר על יתר חברות הביטוח.

הפעילות הדיגיטלית של מגדל כוללת אפליקציות לאייפון, לאייפד ולאנדרואיד, מערכות ממוחשבות לסוכן ואתר אינטרנט הכולל, בין היתר, סימולאטורים, מצגות אינטראקטיביות, וידאו ומחוללים מתקדמים המסבירים את עולם הביטוח, וחיסכון ארוך הטווח בשפה פשוטה שכולם מבינים. האתר הינו מקור מידע מרכזי לא רק עבור למעלה ממיליון וחצי לקוחות מגדל, אלא גם ללקוחות כל חברות הביטוח והציבור הישראלי בכללותו.

שי בסון, משנה למנכ"ל מגדל ומנכ"ל מגדל טכנולוגיות, מוסיף כי "מגדל נמצאת בקצה הטכנולוגי שבו יש שילוב מיטיבי, המבוסס על "אוטוסטראדה ירוקה", בין פלטפורמות הדיגיטל למערכות הליבה של החברה. באופן זה מתאפשרת רב ערוציות אמיתית במגוון תהליכי שירות ומכירה ללא תלות אם התחילו בעולם הפיזי או בעולם הדיגיטאלי."

תומר רובינשטיין, סמנכ"ל שיווק ופיתוח עסקי, הוסיף כי "הזכייה הכפולה בתחרות ממחישה כי יצרנו במגדל לאורך השנים, פלטפורמה המשלבת בין העולם הדיגיטלי והפיזי. באמצעות שילוב זה אנחנו מאפשרים ללקוחותינו נגישות ומגוון בעולם תוכן מורכב ולערוצי ההפצה שלנו יצרנו פלטפורמה דיגיטאלית מתקדמת למינוף עוצמות הידע והמקצועיות שלהם בערוצים בהם הלקוחות נמצאים.

עידו לוי , יו"ר חבר השופטים, מנכ"ל גלובל מרקטפלייס המתמחה בפיתוח עסקי, מסחר ושיווק באינטרנט, הבהיר כי "מגדל מקדימה את אתרי האינטרנט של מתחרותיה בהפרש ניכר וגם מחברת בין העולם הפיזי לבין העולם המקוון בצורה המיטבית. ניכר שבמגדל השקיעו מחשבה רבה כיצד לפשט את עולם הביטוח המורכב לשפת אנוש והטמיעה כלים מגוונים וחשובים לשירות לקוחות החברה, בהם כלי תכנון וסימולטורים חשובים, בממשק משתמש נוח וידידותי" ציין לוי.

הדולר צפוי להתחזק גם בשנת 2015, כך צופים בחברת ניהול תיקי ההשקעות, אלפי בנדק. בנוסף ממליצים בחברה למשקיעים להגדיל את החשיפה למניות לצד שימוש בהגנות וכן להיזהר מאפיק האג"ח.

חברת ניהול תיקי ההשקעות, אלפי בנדק, פרסמה היום את המלצותיה לקראת שנת 2015. לטענת קובי אלפי ויונה בנדק בשנה הקרובה תמשך מגמת התחזקותו של הדולר מול רוב המטבעות המובילים בעולם ובתוך כך גם מול השקל. אנו נמצאים בתקופה מיוחדת שבה כמעט כל הגורמים המשפיעים על יחסי הכוחות של המטבעות השונים, תומכים בהמשך התחזקותו של המטבע האמריקני. בין הגורמים ניתן לציין את הפסקת הזרמת הכספים שבוצעה בארה"ב על ידי הפד, הגדלת ההרחבה המוניטרית ביפן ותחילת הרחבה כמותית באירופה. בנוסף, הכלכלה האמריקנית חוזרת לפסים של צמיחה חיובית ועקבית, בעוד שבכלכלות אירופה ויפן נתוני הצמיחה מדאיגים ומחייבים המשך התערבות של הבנקים המרכזיים.

לאור הדברים האמורים, מעריכים באלפי בנדק כי ארה"ב צפויה להעלות את הריבית במהלך השנה, העלאה אשר תגרום להתחזקות הדולר.

באלפי בנדק, מזהירים מפני אפיק האג"ח ומציינים כי לאחר שנים של סביבת ריבית אפסית בכל העולם, הגענו למצב בו אגרות החוב הממשלתיות נסחרות בתשואה נמוכה ביותר שאינה מגלמת את הסיכונים הגלומים בהן. העלאת הריבית הצפויה בארצות הברית, תוביל להערכת אלפי בנדק, לעליית תשואות באגרות החוב הממשלתיות בכל העולם ותגרום להפסדי הון באפיק זה. כמו כן, צפי לפתיחת מרווחים באגרות החוב הקונצרניות בישראל, תוביל גם היא להפסדי הון.

לגבי האפיק המנייתי, ממליצים באלפי בנדק, להמשיך לשמור על חשיפה מנייתית גבוהה בתיק, אך בעת הנוכחית יותר מתמיד בשל ההערכה כי אנו נמצאים לקראת הישורת האחרונה של גל העליות הנוכחי בשווקים, מתבקש לשלב הגנות מפני ירידות חדות. רמת המחירים של המניות בכל העולם אינה נמוכה, אך עדיין אנו מוצאים מכפילים סבירים בהתחשב בסביבת הריבית האפסית בכל העולם. יחד עם זאת, לא מן הנמנע שנפגוש השנה מימוש רווחים משמעותי בסמוך לתחילת העלאות הריבית בארה"ב. לכן קובעים באלפי בנדק כי הפתרון הוא לשלב מראש השקעה מנייתית גבוהה יחסית עם הגנות מפני ירידות שערים חדות.

הראל פיננסים מפרסמים הבוקר המלצות השקעה שבועיות. בהתייחס לשוק המניות, בהראל כותבים כי השוק המקומי זול יותר, אבל הכסף זורם לחו"ל.

על פי הסקירה של הראל: "השבוע המלא האחרון של 2014 המשיך את המגמה שראינו בחודשים האחרונים – המניות האמריקאיות ממשיכות לשבור שיאים, בעוד שבשווקים מפותחים אחרים הביצועים פחות טובים ובמתעוררים הביצועים חלשים. בשבוע האחרון הגיע תורו של ראסל 2000 לשבור שיא של כל הזמנים, אחרי שכמעט כל שאר המדדים כבר עשו זאת. במקביל, בחודש האחרון נרשמה בארה"ב זרימת הכסף הגדולה ביותר לקרנות נאמנות מאז 1992".

בהראל מוסיפים כי "בשוק האמריקאי תומכים לא רק נתוני הצמיחה החזקים, אלא גם החולשה מחוץ לארה"ב. נכון לעכשיו, נראה כי שוקי המניות בחו"ל ממשיכים להיות אטרקטיביים – למרות שרמות המחירים שם גבוהות יחסית. התמחור בשוק המקומי זול יותר בכל הסקטורים, למעט חברות התרופות (שמתנהגות קרוב מאוד למדד התרופות העולמי) וחברות הטכנולוגיה, אך מעל כל המגזרים האחרים מרחפת עננה רגולטורית או אקסוגנית אחרת – מעל חברות המזון מרחף חוק המזון, ההוראה המתוכננת של המפקח על הבנקים להגדיל הפרשות עשויה להעיב על מניות הבנקים וכך גם במגזרי התקשורת, הגז ובחברות הקשורות לאי.די.בי, אפריקה וקבוצת פישמן".

"על הרקע הזה", כותבים הראל, "נראה כי לצד חשיפה לשוק המקומי (המתאפיין בתיקונים מהירים ונקודתיים), בשנה הקרובה כדאי להמשיך להוציא כספים לשוקי מניות בעולם. החשיפה המרכזית תמשיך להיות לשוק האמריקאי. יש הגיון גם בחשיפה לשווקים מתעוררים כמו סין או שווקים מתעוררים אחרים במזרח אסיה, אך לא מעבר להם. אירופה נראית כרגע בעמדת המתנה עד לסוף ינואר, אז מעריכים שיהיה יותר מידע לגבי ההרחבה המוניטארית שם".

באשר לאג"ח הקונצרני: בהראל כותבים כי "חרף עליית המניות בעולם, מדדי אג"ח High Yield בעולם ממשיכים להציג ביצועי חסר (למרות שהם תיקנו קצת מהשפל). גורם מרכזי לכך הוא מחירי הנפט, אך לא רק זאת. גם בשוק המקומי האג"ח הקונצרני מציג ביצועי חסר, כאשר בדומה לעולם החולשה מתמקדת במיוחד בדירוגים הנמוכים".

הראל סבורים כי "למרות הירידות החדות והיווצרות ההזדמנויות, ברוב המקרים אנו מעדיפים לנקוט משנה זהירות לאור הערכתנו כי התנודתיות בקונצרני עדיין לא הסתיימה. ככלל, איננו ממליצים בעת הנוכחית להגדיל את החשיפה לאג"ח קונצרני מקומי. ואחרי שאמרנו את זה, כדאי לשים לב כי ההחלטה הצפויה של המפקח על הבנקים בנוגע להגדלת הפרשות הבנקים משפרת את מצב מחזיקי אג"ח הבנקים ועשויה בטווח הקצר להוביל שם לסגירת מרווחים, שנפתחו כחלק מהירידות הכלליות בשוק בתקופה האחרונה. זו הזדמנות שכדאי לבחון".

בבית ההשקעות מוסיפים כי "החשיפה לאג"ח בחו"ל הוכיחה את עצמה בשבועות האחרונים וכך גם ההמלצה להתמקד בדירוגי הביניים בעולם, שהוכיחו עמידות גם בימי הירידות האחרונים. אחרי המימושים אמנם התשואות בשוק המקומי גבוהות יותר במקרים רבים, אך יתרונות הנזילות, הסחירות והגיוון עדיין ממשיכים לתמוך בחשיפה לאג"ח חו"ל בתיקי ההשקעות וימשיכו להערכתנו לעשות זאת גם אל תוך 2015".

בנוגע לתיק השקעות: בהראל כותבים כי "אג"ח ממשלתי מקומי אינו מלה גסה. בהשוואה עולמית, נראה כי התשואות הממשלתיות בישראל גבוהות יחסית. המחירים של האג"ח הממשלתי נוחים גם בהשוואה לאירופה וגם לארה"ב ותלילות העקום יחסית גבוהה בהשוואה לשווקים אלה. גורמים נוספים שתומכים להערכתנו באג"ח הממשלתי המקומי בתקופה הקרובה הם הפדיונות הגדולים הצפויים בחודשים הקרובים של אג"ח ממשלה וגירעון שצפוי להיות נמוך יותר (כי בהיעדר תקציב, מה שיהיה בתוקף הוא 1/12 מתקציב 2014 מדי חודש). מומלץ לשמור על מח"מ בינוני- ועל עדיפות לאפיק השקלי לאור ציפיות האינפלציה הנמוכות".

הראל ממליצים "להמשיך לשמור על תיק השקעות המקנה חשיפה רחבה לחו"ל בכל אפיקי ההשקעה (אג"ח ומניות) – החלטה שהצדיקה עצמה בגל הירידות האחרון ולהערכתנו תמשיך לעשות זאת גם ב-2015. אחרי שהתחלנו ליישם את הגישה הזו ב-2014, בשנה הקרובה נמשיך להגדיל חשיפה עולמית כדי ליצור את הבלמים והאיזונים הנכונים בתיק ההשקעות".

יו"ר הרשות לני"ע שמואל האוזר נאם בכנס התאגידים השנתי. האוזר אמר בנאומו כי "המשימה הכי חשובה של הממשלה הבאה הינה להזרים חמצן לעסקים באמצעות שוק ההון והבורסה. אני מאמין גדול ברגולציה חזקה וחכמה לא רק משום שהיא תורמת לאמון הציבור וליציבות בשווקים הפיננסים אלא גם משום שהיא יכולה לתרום לאמון החברות בשוק ההון המקומי".

יו"ר ני"ע פתח את דבריו בנימה אישית, ואמר: "לפני כשנה נוהל נגדי קמפיין אישי עם פרסומים אגרסיביים וכיתובים בלתי מחמיאים שתכליתם פגיעה ברגולטור שתפקידו להגן על המשקיעים. בימים האחרונים מותקף ידידי הממונה על הגבלים עסקיים, דיויד גילה, בקשר להחלטתו בעניין פירוק מונופול הגז. אינני מופקד על מונופול הגז ואני לא רוצה לחוות דעתי ביחס להחלטתו של דיויד גילה. יחד עם זאת, אופן תקיפת הרגולטור שפועל להגנת אינטרס הציבור מעורר סימני שאלה. אפשר להתווכח או לטעון כנגד הפרוצדורה, אבל מה שהכי חשוב הוא הדיון היותר רציני- הדאגה לאינטרס הציבור ומה שחשוב למדינת ישראל בהווה ובעתיד".

בהמשך דבריו אמר: "אמון הציבור מחייב וודאות רגולטורית וטיפול בלתי מתפשר באכיפת החוקים שאנחנו מופקדים עליהם. יחד עם זאת, אחרי גל רגולציה כבד של כל הרגולטורים מאז 2008, הגיע העת לשים את הדגש על הזרמת חמצן לעסקים. במציאות של מדיניות פיסקלית מוגבלת בפתרונות ומדיניות מוניטרית שמיצתה במידה רבה את נשק הריבית, שוק ההון יכול וצריך להיות אוהל החמצן של הכלכלה הישראלית שתומך בתעסוקה ובצמיחה. אם ננוח על זרי דפנה נמצא עצמנו מהר מאוד מתחת לזרי הדפנה".

האוזר גם הדגיש את החשיבות שהוא מייחס לעידוד עסקים קטנים ובינוניים: "עסקים קטנים ובינוניים הם מנוע הצמיחה העיקרי של הכלכלה המערבית. אני סבור שעידודם הכרחי משום שתהיה לכך תרומה לא רק לתעסוקה וצמיחה אלא גם להקטנת אי השוויון הכלכלי. אי השוויון הכלכלי מחייב פיתרון בזמן הארוך, אבל הטיפול בו חייב להתחיל היום". האוזר הוסיף כי "הקטנת אי השוויון הכלכלי תתממש כאשר הצמיחה הכלכלית תחלחל באופן שוויוני לכל שכבות האוכלוסייה, ועידוד עסקים קטנים ובינוניים יכול לתרום להקטנת אי השוויון הכלכלי".

אמש סוכם בין יו״ר ההסתדרות למשרד האוצר על העלאת שכר המינימום ל- 5,000 ש״ח. כך הוחלט בפגישה שנערכה הערב סוכם בין יו״ר ההסתדרות, אבי ניסנקורן לבין מנכ״לית משרד האוצר, הממונה על השכר וראש אגף תקציבים.

בנוסף הוחלט אמש כי העלאת שכר המינימום תהיה לפי מתווה הפעימות שנחתם בהסכם בין ההסתדרות לנשיאות הארגוניים העסקיים. אופן יישום ההעלאה יתואם מול היועץ המשפטי לממשלה.

מכתב התשובה ששלח הממונה על הגבלים עסקיים, פרופ' דיויד גילה, למנכ"לית משרד האנרגיה, אורנה הוזמן-בכור, בנושא ההסדר הכובל בגז הטבעי, הוא חריף. המכתב נשלח בעקבות הביקורת שהשמיעה האחרונה על החלטתו של הממונה  שלא להגיע לסיכום עם חברות רשיון לוויתן בנוגע להכרזתם כמונופול. הממונה כותב: "נמנעתם עד כה בתוקף מלהביע עמדה עקרונית ביחס למתווה שנקבע בטיוטת הצו המוסכם, הגם שמדובר באירוע מהותי ביותר בתחום שמשרד האנרגיה; מצד שני, עתה אתם מביעים תרעומת על החלטתנו לשנות את המתווה האמור, ומביעים, הלכה למעשה, תמיכה בקידום מתווה ההסדר שהוצע".

"ממכתבך, כמו גם ממדיניות משרד התשתיות לאורך השנים, עולה עמדה אשר מעמידה מעל כל אינטרס אחר את מניעת האיום של המונופול בלוויתן כי לא יפתח את מאגר לווייתן. זאת, גם אם משמעות הדבר היא הכפפתו של המשק הישראלי כולו למונופול גז אימתני, שצפוי לשלוט במרבית מקורות האנרגיה של המשק במשך שנים רבות. בכל הכבוד, אני חולק על גישה זו מכל וכל. הצרכן הישראלי ראוי לא רק לגז טבעי. הוא ראוי לגז טבעי במחיר תחרותי, והוא ראוי למשק גז תחרותי".

"בעת קבלת ההחלטה שלא להמשיך במתווה של טיוטת הצו המוסכם, הממונה פעל במסגרת הסמכויות המוקנות לו מכוח חוק ההגבלים העסקיים. הסמכות לקבוע אם הסדר הוא הסדר כובל נתונה באופן בלעדי לממונה מכוח החוק. בהתאם, הממונה אינו מוסמך להתקשר בהסכם שאינו עומד במבחנים המהותיים בדין לאישור צו מוסכם, וביניהם קידום התחרות במשק. לפיכך, משהגעתי לכלל מסקנה כי ההסכם שגובש אינו עומד במבחנים מהותיים אלה ואינו עולה בקנה אחד עם האינטרס הציבורי שעליו אני מופקד, אין בדעתי להמשיך ולקדמו".

"לצד האמור אני שותף לחשש העולה ממכתבך ביחס לעתידו של משק הגז הטבעי. בידי משרדי הממשלה השונים – ובראשם משרד התשתיות – מצויות סמכויות מגוונות שיש ביכולתן לתת מענה לקשיים המתעוררים במשק הגז הטבעי בישראל".

מבלי למצות את הדברים, באמתחת משרד התשתיות מספר סמכויות שיישומן עשוי למזער את הנזק שדחיית פיתוח מאגר לוויתן על ידי מונופול הגז ייסב למשק, ואולי אף למנוע אותו, תוך שמירה על האינטרס הציבורי בהגנה על התחרות במשק הגז הטבעי. בין סמכויות אלה: סמכות להורות על הקמת תשתיות שיאפשרו להרחיב את הקיבולת של מאגר תמר. בנוסף,  סמכות לקדם פתרון של אחסון גז טבעי ממאגר תמר בים תטיס. כמו כן, ה סמכות לחייב את בעלי חזקת תמר להקים צנרת הולכת גז טבעי מתמר לאזור אשקלון על מנת להגביר את אמינות האספקה של הגז הטבעי. זאת בהתאם להחלטת ממשלה מס' 442 מיום 23.6.2013.

בנוסף מצוינת הסמכות לחייב בעלי רישיונות שכבר הגיעו לתגליות לפתח את המאגרים על מנת להפיק גז טבעי, בהתאם לסמכות בחוק הנפט. למיטב ידיעתנו, עם תגליות אלה נמנות תגליות שמשון, כריש ותנין. כמו כן, הסמכות לדרוש מבעל חזקה לפעול להפקת גז טבעי בכמויות מסחריות בשטח החזקה בתוך זמן מוגבל שיקבע, באמצעות הפעלת סמכויות אכיפה מכוח חוק הנפט. כך למשל, מאגר דלית מוגדר כחזקה כבר מיום 2.12.2008, אולם טרם בוצעה בו כל פעילות הפקה מסחרית.

ממשרד התשתיות הלאומיות, האנרגיה והמים נמסר בתגובה: "צר לנו כי ברשות ההגבלים העסקיים הוחלט באופן מפתיע וללא בחינה כלל ממשלתית לגבי השלכות המעשה, לסגת מהחלטתם הקודמת. אין בכוונתנו להתנצח בנושא עם הממונה, אלא לתת פתרונות אמיתיים, אחראיים ומקצועיים על מנת לקדם את משק הגז הטבעי בישראל".

"אנו צופים כי הריבית בחודש ינואר תישאר ללא שינוי, זאת מאחר ומשתני המקרו אינם תומכים בהפחתת ריבית נוספת" כך אומרים היום בסקירה השבועית של בית ההשקעות "יצירות". לדברי איילת ניר, כלכלנית ואסטרטגית ראשית של "יצירות" שהיתה בעבר כלכלנית ראשית בבית השקעות גדולים כל עוד כל עוד אין האטה ניכרת במשק, כל עוד הציבור לא משנה את התנהגותו הצרכנית בשל האינפלציה השלילית, וכל עוד הסיכונים של הפחתת ריבית נוספת משמעותיים, אין מקום להפחתת ריבית במשק. לדבריה, ברמת המאקרו, רמת הפעילות הכלכלית שלאחר "צוק איתן" מוסיפה להשתפר, שיעור האבטלה ירד, שיעור האינפלציה הצפוי במשק ב- 12 החודשים הקרובים צפוי אמנם להיות מתון (אם כי חיובי), אך הדבר נובע בעיקר מהשפעת הירידה במחיר הנפט הגולמי (עליו לריבית המקומית אין כל השפעה), ועל רקע התאמות מחירים חד פעמיות בתעריפי החשמל והמים (שאינן מהוות שינוי בר קיימא בסביבת האינפלציה). השפעות שליליות אלו יקוזזו על ידי פיחות שער השקל.

"לאחר תקופה של אי ודאות, והבטחות על הפחתת מחירים דו ספרתית, הודיעה מליאת רשות החשמל, כי מחירי החשמל צפויים לרדת בשיעור של 9.4% לצרכן הביתי, החל מה-1 בינואר 2015.פיחות השקל צמצם את ההפחתה בכ- 7%", כותבת ניר. לדברי ניר, ההשפעה השלילית של הפחתת תעריף החשמל למשקי הבית על מדד חודש ינואר צפויה לעמוד על 0.33%. "אם נוסיף לכך את הירידה במחיר המים (תרומה שלילית של 0.1%), ובמחיר הנפט הגולמי (תרומה שלילית מוערכת של כ- 0.35%), את ההשפעה הצפויה לפיחות שער השקל על מחירי מוצרים ושירותים שונים, ואת השפעת הגורמים העונתיים (עליה בארנונה, ירידה במחירי ההלבשה וההנעלה, בתעריפי שכירת הרכב ועוד), הרי שמדד חודש ינואר צפוי לרדת בכ- 1.0%". לדבריה, בהינתן תחזית חודש ינואר, האינפלציה ב- 12 החודשים הקרובים צפויה לעמוד על 0.4% (זאת בהנחה של אי שינוי במחירי הסחורות או בשער החליפין), כשהיא מושפעת מפיחות השקל עד כה, מהתייקרויות של מוצרים בפיקוח ממשלתי (ארנונה ואחרים), ומהתייקרות נוספת בסעיף הדיור.

באשר לשוק העולמי, השבוע התפרסם, כי על פי האומדן השלישי, המשק האמריקאי צמח ברבע השלישי של השנה בשיעור של 5%, גבוה מהאומדן השני שעמד על 3.9% בלבד, ולאחר צמיחה של 4.6% ברבעון שקדם לו. זו הפעם הראשונה בה נרשמת צמיחה של למעלה מ- 4% בשני רבעונים רצופים, מאז 2003 (ראו גרף בעמוד הבא). לצמיחת המשק תרמו ברבעון האחרון הצריכה הפרטית והיצוא נטו, יחד עם ההשקעות וההוצאה הממשלתית, בעוד המלאי גרע במעט מהצמיחה. הפער בין האומדן השני לשלישי מוסבר ברובו על ידי עדכון חד כלפי מעלה של תרומת הצריכה הפרטית, המהווה את קטר הצמיחה של המשק האמריקאי.

"בהיבט זה יש לזכור, כי הירידה הנמשכת במחיר הנפט הגולמי, צפויה להשפיע לחיוב על היקף הצריכה הפרטית גם ברבע האחרון של השנה. אלא שבעוד הצרכן האמריקאי נהנה מירידת המחירים, מדינות שהן יצואניות נפט חוות בחודשים האחרונים זעזוע שלילי, שצפוי להשפיע לשלילה על קצב הצמיחה העולמי, ובתוך כך גם על הכלכלה האמריקאית, למרות שהיא נשענת בעיקר על מקורות עצמיים", כותבת ניר.

"ועדת השווקים הפתוחים של הפד אמנם הצליחה להרגיע את השווקים לפני כ-10 ימים, כאשר בחרה להותיר את הביטוי "Considerable Time" על כנו ולציין כי תהיה סובלנית בנוגע למועד שבו הריבית תתחיל לעלות, אך יש לזכור כי מרבית החברים בפד מוסיפים להעריך כי הריבית תועלה במהלך 2015, ונתוני הצמיחה שפורסמו בשבוע שעבר, בהחלט תומכים בהעלאת הריבית. עם זאת, קשה לאמוד את השפעת הירידה בסביבת האינפלציה על החלטות הפד לאור נתוני התמ"ג. הועדה אמנם הותירה לעצמה מרחב פעולה לשינוי בתחזיותיה: "אם מידע חדש שיתקבל יצביע על התקדמות מהירה לעבר יעדי התעסוקה והאינפלציה, בהשוואה למה שצופה הועדה כיום, הרי שסביר כי העלאת הריבית תקרה קודם למה שצפוי כיום. לחילופין, אם יתברר כי התהליך איטי מהצפוי, אזי סביר כי מועד העלאת הריבית ידחה", אך לא ציינה מה יקרה באם מידע חדש יצביע על התקדמות מהירה לעבר יעדי התעסוקה והצמיחה, לעומת תהליך איטי יותר בנוגע ליעד האינפלציה".

האם מצב כזה עשוי לגרום לוועדה להמתין עד אשר השיפור בשוק העבודה ובצמיחת המשק, יתגלגלו אל האינפלציה בפועל, וימנעו את גלישת מדד המחירים האמריקאי לטריטוריה שלילית? "להערכתנו, זהו תסריט סביר" אומר ניר. "בכירים בפד צוטטו לא פעם, כמי שחוששים מפני העלאת ריבית מוקדמת יתר על המידה, לאור מיעוטם של הכלים המוניטריים לטיפול בהשלכות השליליות של מהלך כזה. שיעור אינפלציה הולך ופוחת כמו גם ציפיות אינפלציה במגמה יורדת, עשויים להגביר חששות אלו.

מאחר וקצב צמיחה מהיר גורר בעקבותיו העלאת ריבית בשל החשש מהתחממות הכלכלה, הרי ששילוב של צמיחה מהירה עם אינפלציה במגמת ירידה, לא מחייב העלאת ריבית מיידית, ויאפשר לפד להמתין עד לשינוי במגמת האינפלציה (אם כי לא בהכרח עד לחזרתה אל היעד), לפני שיבחר להעלות את הריבית במשק". יחד עם זאת, ניר מציינת כי נראה כי המשקיעים אינם משוכנעים ומתכוננים ליום בו יעלה הפד את הריבית. על פי הנתונים, היקף פוזיציות ה- Short על האג"ח האמריקאי הגיע לרמות גבוהות מאד ואילו שיפוע עקום התשואות התמתן לאור עליית התשואות החדה יותר בחלקו הקצר של העקום.

אורנג' משיקה הבוקר שירות לקוחות גם ב – SMS. עד כה, החברה העניקה שירות באמצעות: נציגי שירות טלפוני, Chat, Facebook, מרכזי שירות ומכירה ואפליקציית My Orange. מהיום, הלקוחות יכולים ליצור קשר באמצעות הודעת SMS למספר 540, לציין נושא פנייה כגון: חשבוניות, תכניות, ציוד קצה, ניוד, חו"ל, ונציג החברה ישיב ללקוח בהודעה חוזרת תוך מספר דקות.

דנה לב עמי, מנהלת מוקדי השירות בחטיבת הלקוחות בפרטנר ציינה הבוקר כי: "מטרתנו להוות את הבחירה הראשונה של הלקוח ולהמשיך ולחזק את מערכת יחסי האמון והנאמנות עמו. השירות החדש נולד מתוך מחשבה למנף את השירות ללקוח באמצעות יצירת כלים חדשניים למציאת פתרון יעיל ומהיר המתאימים לצרכיו, תוך דגש על קיצור זמני ההמתנה ומענה ממוקד וענייני בזמן ובמקום שנוח ללקוח. במהלך החודש האחרון הוכשרו נציגי שירות ייעודים במיומנויות הטיפול באמצעות כתיבה ממוקדת, אפקטיבית, מתומצתת ותכליתית, בדגש על העברת מסרים באופן מדויק, יעיל וקצר".

החברה מוסרת כי במהלך החודש האחרון, ערכה "פיילוט" בשירות זה, בו התנסו מאות לקוחות. מהפיילוט עלה כי 95% מהלקוחות הביעו שביעות רצון גבוהה: מיעילות השירות, מזמני המענה ומאופן הטיפול. עוד עלה, כי נוחות השירות מהווה יתרון משמעותי עבור הלקוחות, בעיקר מאחר ואינם נאלצים לפנות זמן בכדי לטפל ולברר בקשותיהם וכי הטיפול בפנייה יעיל ומהיר.

החברה מציינת עוד כי שירות באמצעות מסרון ניתן ללא תשלום בימים א' – ה' בין השעות 8:30-18:30 וביום ו' בין השעות 8:30-13:00. בהמשך יינתן השירות גם באמצעות – WhatsApp.

מיטב דש מפרסמים סיכום שבועי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות, בו נכתב כי קרנות הנאמנות המסורתיות פדו בשבוע החולף כ-0.7 מיליארד שקל – ירידה בשיעור  של ממש של כ-85% בקצב הפדיונות. זהו השבוע ה-3 ברציפות בו נרשמים פדיונות בקרנות המסורתיות, שבמהלכם נמשכו לא פחות מ-6.6 מיליארד ₪ (ומתחילת החודש- 6.4 מיליארד ₪).

על פי נתוני מיטב, בראש הפודות השבוע נמצאות קרנות אג"ח כללי (310 מיליון ₪) וקרנות אג"ח חברות (250 מיליון ₪). מנגד, הקרנות הכספיות זכו לגיוס שבועי של כ-160 מיליון ₪. בנוסף נרשמו גיוסים קלים בסך 40 מיליון ₪ מצד הקרנות המחקות.

מיטב דש כותבים בסיכומם השבועי כי המסחר בשבוע החולף התאפיין בירידות שערים. מדדי המניות בארץ רשמו השבוע ירידות שערים בהובלת מניות הגז והאנרגיה, ומדדי אג"ח ממשלתי וקונצרני המשיכו להתממש גם השבוע. תעשיית הקרנות רשמה שבוע נוסף של פדיונות גבוהים, אך באופן יחסי לשבוע הקודם לו, בו נרשמו הפדיונות הכבדים ביותר ב-3 השנים האחרונות, ניתן להבחין בירידה בעצבנות ובפאניקה של המשקיעים. בסיכום שבועי נרשמו פדיונות של כ-0.7 מיליארד ₪ בקרנות המסורתיות, או קצב פדיון יומי של כ-140 מיליון ₪ – ירידה של כ-85% בקצב הפדיונות. מתחילת החודש הפדיונות בתעשיית קרנות הנאמנות כולה מסתכמים בכ-5 מיליארד ₪: פדיון של כ-6.4 מיליארד ₪ בקרנות המסורתיות ומולו גיוס של כ-1.4 מיליארד ₪ בקרנות הכספיות. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

בנוסף כותבים מיטב, כי קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית, קרנות 10/90 וכו', פדו השבוע כ-0.3 מיליארד ₪- ירידה של כמעט 90% בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם. מתחילת החודש, הפדיונות בקרנות אג"ח כללי מסתכמים בכ-3.2 מיליארד ₪, כחצי מכלל הפדיונות בקרנות המסורתיות.

מיטב מציינים עוד כי אגרות החוב הקונצרניות נסחרו השבוע במגמה שלילית- מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו ירידות שערים של עד כ-0.7%, ובהמשך לכך, מדד קונצרני כללי רשם תשואה שלילית של כ-0.6%. למרות המשך המימושים באפיק, קצב הפדיונות בקרנות אג"ח קונצרני רשם ירידה של 65% לעומת השבוע הקודם לכ-250 מיליון ₪. מתחילת החודש, הפדיונות בקרנות אג"ח קונצרני מסתכמים בכ-1.7 מיליארד ₪.

באשר למימושים באפיק המנייתי: מדדים ת"א 25 ו-ת"א 100 רשמו בסיכום שבועי ירידות שערים של עד 1.4% בהובלת מדד מניות גז ונפט שצנח השבוע ב-8.6%. הקרנות המנייתיות1 סיכמו את השבוע ביציבות, אך זו מייצגת פדיונות של כ-80 מ' ₪ בקרנות המנייתיות המקומיות וגיוסים של כ-80 מ' ₪ בקרנות המנייתיות המתמחות בחו"ל שנהנו משבוע של עליות בשוקי המניות בחו"ל. מתחילת החודש, קרנות מניות בחו"ל רשמו גיוסים של כ-300 מיליון ₪, ומנגד, קרנות מניות בישראל וגמישות איבדו החודש כ-390 מיליון ₪.

בסקירתם כותבים מיטב כי אגרות החוב הממשלתיות ממשיכות להתממש: מדד ממשלתי כללי רשם השבוע תשואה שלילית של 0.1% בהובלת השחרים הארוכים שירדו ב-0.3% (אחרי התאוששות מאמצע השבוע) למרות המשך הירידות, קצב הפדיונות בקרנות אג"ח מדינה רשם השבוע צניחה של כ-80% לעומת השבוע הקודם והסתכם בפדיון של כ-180 מיליון ₪. מתחילת החודש, הפדיון בקרנות אג"ח מדינה עומד על כ-1.45 מיליארד ₪.

בנוסף נרשמה מגמה מעורבת באפיק השקלי: המשקיעים הזרימו השבוע כ-160 מיליון ₪ לקרנות הכספיות המסתכמים לגיוסים של כ-1.4 מיליארד ₪ מתחילת החודש . הקרנות השקליות ממשיכות לדמם, זאת לאחר שרשמו השבוע פדיונות של כ-90 מיליון ₪- רבע מהפדיונות בשבוע הקודם וכ-1.1 מיליארד ₪ מתחילת החודש. לאור התחזקות מחודשת של השקל בשבועיים-שלושה האחרונים, קצב הגיוסים לקרנות אג"ח חו"ל חזר להיות נמוך יחסית, לאחר גיוס שבועי של כ-140 מיליון ₪ וכ-1.3 מיליארד ₪ מתחילת החודש.

מיטב מציינים כי תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-25.12.14 כ-263 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-208.9 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-54.1 מיליארד ₪.

מיטב דש מפרסמים הבוקר סקירת מאקרו מאת אלכס זבז'ינסקי. בסקירתם כותבים מיטב כי האינדיקאטורים של הצריכה הפרטית, היצוא והייצור במשק משקפים מגמת שיפור, שבחלקו נובע מהשפעת המלחמה בעזה. מיטב דש מציינים בסקירתם: "לפי הנתונים האחרונים, שוק העבודה בישראל נמצא במצב טוב יותר ממה שהערכנו קודם".

זבז'ינסקי כותב בסקירתו כי "בעקבות השיפור הצפוי בצריכה הפרטית במשק המתבסס על הוזלת הדלק, החשמל והמים, ירידה בשיעור האבטלה וההעלאה הצפויה בשכר מינימום, כמו גם בעקבות השיפור בתחזית ליצוא בגלל התקדמות מהירה במשק האמריקאי, העלנו את תחזית הצמיחה למשק הישראלי לשנת 2015 ל 3.6%". בנוסף כותבים מיטב: "אנו מעריכים שבנק ישראל יתחיל להעלות את הריבית במשק ברבע השלישי של שנת 2015. ציפיות הריבית הגלומות בשוק האג"ח המקומי עדיין נמוכות להערכתנו".

באשר לשוק העולמי, כותבים מיטב כי "הכלכלה האמריקאית מתרחבת בקצב מואץ, אך האינפלציה של הצריכה הפרטית ממשיכה להיות נמוכה ואף ירדה בחודש נובמבר. תוואי הריבית של ה-FED, שמגולם בחוזים עלה לטווחים הבינוניים של עד 4 שנים, המשיך לרדת לטווחים הארוכים. תוואי הריבית שמגולם בחוזים עדיין נמוך משמעותית מהתוואי שצופים חברי הועדה המוניטארית. אילו הריבית בארה"ב תעלה בהתאם לתחזיות ה-FED, תשואות האג"ח הארוכות יעלו בשיעור חד יחסית". באשר ליפן נכתב בסקירה: "הכלכלה היפנית ממשיכה להציג הרעה במצבה והתרחקות מהיעדים, כולל מיעד האינפלציה".

ההמלצות המרכזיות של מיטב: "בעקבות הערכתנו להעלאת הריבית ברבע השלישי של 2015 אנו ממליצים להוריד את מח"מ התיק לכ 3- שנים; ממליצים על החזקה מאוזנת בין האג"ח השקליות לצמודות, כאשר בחלק הארוך של העקום השקעה באג"ח הצמודות עדיפה".

ביטול מע"מ אפס נתן זריקת עידוד לענף השיפוצים: התאחדות קבלני השיפוצים מדווחת הבוקר כי כתוצאה מקבורת תכנית מע"מ 0 ונפילת חוק שכירות הוגנת בחודש נובמבר נרשמה בהזמנות השיפוצים עליה של 15% לעומת אוקטובר.

בהתאחדות מעריכים כי "תכנית מע"מ 0 היתה פוגעת בעיקר בשוק דירות יד שניה, מכיוון שברגע שהציעו הנחות מפליגות דווקא על דירות חדשות – שוק יד 2 היה נחלש, הביקושים היו פוחתים ובעלי דירות היו צריכים להתפשר במחיר. לפיכך נוצר חשש בקרב בעלי הדירות מביצוע שיפוצים יקרים שלא היו מסייעים בהשבחת הנכס, ורק מי שהיה חייב לבצע שיפוץ קל, לרוב בהיקף של 30,000 ₪, עשה זאת".

לדברי ערן סיב, יו"ר התאחדות קבלני השיפוצים: "תכנית מע"מ 0 וגם הדיבורים על חוק שכירות והגנת יצרו אי ודאות בשוק שהביאה לקיפאון בקניית דירות חדשות וכתוצאה מכך לקניית/מכירת דירות יד 2. לאחר שהשתחררו שני הפקקים הללו אנחנו רואים חזרה לשיפוצים, עם עליה של 15% בנובמבר לעומת אוקטובר. אני מעריך שיהיה גידול של כ-10% בהזמנות שיפוצים בחודשים הקרובים".

מאת אלון הדר

סמית' & ווסון הינה חברה ותיקה מאוד המייצרת כלי נשק קלים (בעיקר רובים ואקדחים) כבר מעל 150 שנה. למרות ששווי השוק שלה הינו כ – 530 מיליון דולר בלבד היא נחשבת ליצרנית האקדחים הגדולה ביותר בארה"ב.

מבחינה פונדמנטלית לחברה יציבות פיננסית נאה והיא רווחית (אם כי ניכרת דעיכה משמעותית ברווחיות). לאחרונה היא רכשה חברה בשם BATTENFELD  TECH , חברה מובילה בפיתוח, ייצור ושווק של מוצרים לציד וקליעה. סכום הרכישה עומד על 130 מיליון דולר ואנליסטים המסקרים את התחום טענו כי הוא סכום מופרז ביחס להערכתם את שווי החברה הנרכשת. רכישה זו צמצמה במידה ניכרת את יתרות הנזילות של סמית' & ווסון.

במקביל לרכישה הקימה החברה שותפות אסטרטגית ביחד עם חברת הענק GENERAL DYNAMICS על מנת להתחרות על חוזה אספקה בהיקף גדול לצבא ארה"ב של אקדחים מתקדמים המבוססים על דגם הדגל של סמית' & ווסון. המכרז יערך בינואר 2015 ומסירה של האקדחים מיועדת לשנת 2017. ספקית האקדחים הנוכחית לצבא ארה"ב הינה חברת ברטה האיטלקית.

נקודה נוספת לחיוב הינה רכישות שבוצעו לאחרונה ע"י הנהלת החברה בהיקפים של מאות אלפי דולרים.

מבחינה טכנית בפרק זמן של כ – 4 חודשים החל מחודש יוני, מניית החברה קרסה משער 17 דולר לשער שפל של כ- 9 דולר באוקטובר. מאז ועד היום מניית החברה נעה בין רמת השפל שנקבעה לשער 10.5 דולר לערך. מבחינה טכנית נראה שיש בגרף תבנית שורית המבוססת על פריצה של משולש מתכנס. תבנית זו מלווה באיתות לונג ממתנד MACD.

אופן הפעולה :

ניתן לרכוש ישירות את מניות החברה ברמות השערים הנוכחיות, כ – 10 דולר לערך ולמקם סטופ בשבירה של אזור התמיכה 9 דולר.

אפשרות שניה היא כתיבת אופציות פוט על סטרייק של 9 דולר למרץ 2015. המחיר הנוכחי של כל אופציה הינו כ – 40 דולר תמורת התחייבות לרכישת 100 מניות בשווי 900 דולר . במידה ושער המניה ישאר מעל 9 דולר במועד הפקיעה, התזרים מכתיבת האופציות ישאר בחשבון ויהיה ניתן לחזור על הפעולה. במידה והמחירים ירדו מתחת לשער 9 דולר ניתן יהיה לרכוש את האופציות שנכתבו בהפסד או לתת לאופציות להתממש ולקבל את המניות בשער אפקטיבי של 8.6 דולר.

הכותב אינו יועץ השקעות; ואין לראות בכתוב המלצה מכל סוג; הכותב עשוי  להחזיק   בניירות המוזכרים במאמר; כל משקיע צריך לבחון את השקעותיו ולבצע אותם בהינתן מכלול הסיכונים והרכב תיק ההשקעות הספציפי לו.