אתם מעריכים שמתנפחת בועה, במחירי המניות? באג"ח? אתם יכולים להמר על ההערכה שלכם, רק לפני שמתחילים צריך לזכור – זה מסוכן!, אפילו מאוד מסוכן! השקעה/ הימור נגד כיוון השוק, מתבררת פעמים רבות כטעות, אם כי כשהיא מצליחה הפרמיה/ הרווח משמעותיים מאוד. ראשית, אין בהשקעות האלו זמן קצר, אז זה ממש הימור נטו. ההשקעות נגד כיוון השוק צריכות להיעשות לזמן ממושך (לפחות טווח בינוני, במקרים רבים – טווח ארוך), כאשר צריך להיות מודעים לגודל החשיפה (ההפסד הפוטנציאלי במקרה שהשוק ממשיך לטפס).  אחת האפשרויות הבולטות והפשוטות להמר על כיוון השוק – תעודות סל בחסר.

להמר נגד כיוון השוק –  מסוכן, אבל…

תעודות סל הן מכשירים פאסיביים שעוקבים אחרי מדדים (מדדי מניות מדדי אג"ח ועוד). כאן תוכלו ללמוד בהרחבה על המכשירים הפופולארים האלו (פופולאריים בצדק!). מכל מקום,   ניתן למכור את התעודות האלו (מכירה בשורט) ואז בעצם להמר על ירידה בשווקים (בתעודות המסוימות), כשעושים שורט צריך להשאיל את הסחורה מהמחזיקים (בתעודות לא צפוי מחסור בסחורה) ויש לשלם דמי השאלה, שאמורים להיות נמוכים יחסית בתעודות (דמי השאלה במניות גבוה יותר). ואיך זה עובד? נניח שאתם רוצים להמר נגד מדד ת"א 25, אתם חושבים שהוא אמור לרדת. נניח שהתעודה מספקת מעקב של 1:1 אחרי המדד (במקרים רבים היחס שונה, ומשתנה על פני זמן, גם כתלות במחיר המדד), אם אתם מוכרים (שורט) את תעודת הסל ב-100 אלף שקל, והמדד עלה ב-10%, הרי שהפסדתם 10% – 10 אלף שקל; מנגד, אם מדד ת"א 25 ירד ב-10%, הרי שהרווחתם 10% – 10 אלף שקל.

האפשרות הזאת, לעשות שורט על המדדים, לא כל כך פופולארית, כי אפשר פשוט לרכוש מלכתחילה תעודת סל ש"משקיעה הפוך" שהמוטו שלה הוא שורט על ת"א 100 – תעודות סל בחסר על מדדים שונים קיימות בבורסה בת"א, ואז אין צורך להתעסק עם השאלה, דמי השאלה וכו'. פשוט קונים את התעודה – משקיעים לדוגמה – 100 אלף שקל, ואז עם המדד ת"א 25 יורד ב-10%, התעודה (בהנחה שהיא במעקב של 1:1) עולה ב-10% וההיפך, כאשר המדד עולה ב-10%, התעודה תרד ב-10%.

קיימות עשרות תעודות סל בבורסה המקומית שמאפשרות למשקיעים להרוויח כאשר השוק יורד. מדובר על תעודות סל בחסר על איגרות החוב הממשלתיות, על אגרות חוב קונצרניות, על מדדי מניות – ת"א 25, ת"א 100 ועוד.  כמו כן, קיימות תעודות סל בחסר ממונפות, וזה מכשיר עם סיכון ממונף, הרעיון שבו הוא ליהנות פי כמה (פי כמה וכמה) מהמגה ההפוכה. כלומר, אם למשל רכשתם תעודת סל בחסר ממונפת פי 3, אזי אתם תרוויחו פי 3 כאשר המדד (מדד הבסיס יעלה), אך גם תפסידו פי שלוש כאשר המדד יעלה! כאן כבר צריך לבדוק מאוד לעומק את התעודה, כי יש תעודות ממונפות שהן חודשיות ויש כאלו יומיות.

הכלכלן הראשי במשרד האוצר, יואל נוה טוען שעלות מע"מ אפס ב-2015 תסתכם ב-2 מיליארד שקל.  כך נכתב בדהמרקר. נוה אמור לדעת טוב מכולם את עלותה של התוכנית מתוקף תפקידו. ההערכות קודמות דיברו על עלות תוכנית שבין 1.8 מיליארד ל-3 מיליארד שקל.

על כל פנים, התוכנית מתקדמת, ונראה שבעוד פרק זמן קצר תיושם בפועל, למרות כל ההתנגדות, למרות שכלכלנים רבים סבורים שהתוכנית  תזיק לשוק הדירות ולא תגרום לירידת מחירים.  פתרון משמעותי בשוק הדירות יגיע מכיוון היצע הדירות, צריך להגדיל את ההיצע, ובמקביל צריך לשנות את הריבית, היא נמוכה מדי, היא דוחפת רבים לרכוש דירות, כי המימון מאוד זול. עד שזה לא יעשה, מדובר ככל הנראה בתיקונים קוסמטיים.

ריבית המשכנתא הצמודה למדד בחודש אוקטובר עלתה ל-2.33% – כך עולה מניתוח נתוני בנק ישראל.  בחודש ספטמבר עמדה ריבית המשכנתא  הצמודה על 2.25%. הנתונים מראים שהריבית הזולה ביותר היא לתקופה של 5 עד 10 שנים – ריבית של 1.75% . בתקופה הנפוצה בלקיחת משכנתא – 10 עד 15 שנה, הריבית היא 2.26%.  ככלל, ריבית המשכנתא הצמודה למדד עלתה כמעט בכל התקופות, כפי שאפשר להתרשם מהטבלה –

מדריכים נוספים:

האם מחירי הדירות גבוהים?

משכנתא לזכאים – כדאי?

כמה משכנתא להחזיר כל חודש?

מה עדיף – ריבית קבועה לא צמודה (קל"צ) או קבועה צמודה ?

למדריך מס רכישה

מחשבון משכנתא

מחשבון מס רכישה

בנק ישראל עדכן היום את נתוני המשכנתאות לחודש ספטמבר 2014. מהנתונים עולה כי סך ביצועי המשכנתאות בחודש זה הסתכמו ב-3.9 מיליארד ₪. מדובר בירידה של כ-4.6% לעומת חודש אוגוסט, שבו נרשם סך של 4.1 מיליארד שקל. הרמה שנרשמה החודש הינה הנמוכה ביותר מאז חודש ינואר השנה, שבו הסתכמו ביצועי המשכנתאות ב-3.77 מיליארד שקל. יחד עם זאת, מדובר בעלייה של 11% ביחס למקביל אשתקד, שבו הסתכמו ביצועי המשכנתאות ב-3.5 מיליארד שקל. הירידה היתה צפויה על רקע מבצע צוק איתן ועל רקע הקיפאון היחסי במכירת דירות לאור הדחייה של תוכנית מעמ"0 שמקדם שר האוצר יאיר לפיד.

מעדכון נתוני משכנתאות באתר בנק ישראל לחודש ספטמבר עולה כי היקף המשכנתאות נמצא במגמת ירידה מזה שלושה חודשים. בחודש יולי נרשם השיעור הגבוה ביותר בסך 4.99 מיליארד שקל.  מנתוני בנק ישראל עולה כי כ-1.66 מיליארד שקל נלקחו בחודש ספטמבר בצמוד למדד. עוד עולה מהנתונים כי 915 מיליון שקל מתוך הסכום נלקח בריבית קבועה, וכ-750 מיליון שקל – בריבית משתנה.

ארז כהן לשעבר יו"ר לשכת שמאי המקרקעין, אומר כי דבריה של הנגידה ד"ר קרנית פלוג, בכנס הבינלאומי, בו אמרה שהיא שוקלת להוריד את הריבית ל-0 או אפילו מעבר לכך מטרידים מאד. מצד אחד, מדגיש כהן, אין ספק שהורדת הריבית עד כה היתה מתבקשת לנוכח סממני המיתון במשק ובתקווה לעורר את השוק לפעילות.

מצד שני, לדבריו, ריבית 0 או שלילית, מסוכנת מאד ליציבות שוק הנדל"ן, זאת משום שתעודד ביקושים מוגברים ולקיחת משכנתאות ענק מופרזות, תביא לעליות מחירים נוספות ועלולה לסכן אלפי בתי אב שלקחו משכנתאות ולא יוכלו לעמוד בהחזרתן כשהרבית תעלה שוב בעתיד. לכן, מסכם כהן, חייבת הנגידה פלוג לתאם את צעדיה הבאים בזהירות יתרה מול ראש הממשלה ומשרדי הממשלה שאמונים על שוק הדיור ובמיוחד משרדי האוצר והשיכון. אם לא תעשה זאת, חלילה, עלול שוק הנדל"ן להיכנס לסחרור בלתי נשלט.

בסקירת המאקרו שמפרסמים הבוקר לידר, מעריכים כי הצמיחה בשנת 2015 עשויה להגיע ל-3.4%-3.5%, מעל תחזית בנק ישראל (3%). על פי הערכות הכלכלנים, נדמה שהפגיעה בצריכה הפרטית בתקופת המלחמה הייתה קטנה יחסית. גידול חד במע"מ ברוטו מקומי בחודש ספטמבר תומך בהשערה זאת. לעומת זאת, מציינים בלידר, כי הפגיעה בתיירות הנכנסת הייתה מאד משמעותית.

עוד מציינים בלידר, כי האינפלציה ב- 12 החודשים האחרונים (לאחר פרסום המדד) צפויה לרדת ל-(0.1%-). בלידר מציינים: "עדיין אנו צופים אינפלציה שנה קדימה מעל מרבית החזאים בשל השפעת הפיחות (שצפוי להימשך) ועלייה מתונה במחירי הדיור".

לידר מצטטים את דבריה של קרנית פלוג, אשר הדגישה בראיון בקרן המטבע שהיא לא פוסלת הורדת ריבית נוספת או שימוש בכלים מוניטאריים לא קונבנציונאליים. לדברי לידר: "בשלב זה נדמה שהסיכוי להורדת ריבית נוספת קטן יחסית, זאת לאור מגמת הפיחות המואץ בשקל". עוד מציינים בסקירה, כי בנק ישראל לא רכש מט"ח בכלל בחודש ספטמבר (גם לא לנטרול השפעת הגז). בנק ישראל התחייב לרכוש 9.0$ מיליארד עד סוף השנה.

לידר מציינים כי קרן המטבע הורידה את תחזית הצמיחה לשנה הזו ל-3.3% מ-3.4% בתחזית של יולי, ו-3.8% בשנת 2015 (לעומת 4.0% בהערכה קודמת). בשבוע האחרון גברו החששות להתמתנות גלובלית לאור הנתונים החלשים באירופה, סין ויפן. בארה"ב שוק העבודה ממשיך להפגין עוצמה, אך הפד משדר שלא ימהר להעלות את הריבית.

נתוני חברות הנדל"ן מצביעים על עלייה במכירת דירות בספטמבר לעומת חודשי הקיץ. מנתונים שנאספו על ידי חברת אלדר, עולה כי בספטמבר חלה עלייה של כ-43% ברכישת דירות לעומת אוגוסט ו-30% לעומת חודש יולי. מהנתונים עולה כי חלק גדול מהעליות היו בפרויקטים שעתידים להיכנס לחוק המע"מ אך גם באזורים יקרים כמו רמת גן, תל אביב וחולון הייתה עלייה ברכישת דירות על ידי משפרי דיור.

לדברי רוני כהן, מנכ"ל חברת אלדר שיווק נדל"ן "הפרסומים על עלייה במחירי הדירות שמחקו חלק מהטבת המע"מ מורידים את רוכשי הדירות מהגדר. צריך לזכור שגם היום אף אחד לא יודע האם הטבת המע"מ תיכנס לתוקף, מתי זה יקרה ובאיזה פורמט. זה גורם ללחץ אצל רוכשי הדירות שחלקם ישבו על הגדר מעל חצי שנה. הלחץ הזה מתחיל לתת את אותותיו במשרדי המכירות".

כך לדוגמא, בחברת צמח המרמן הייתה עלייה של כ-30% ברכישת דירות חדשות בספטמבר. לדברי רן בן אברהם, סמנכ"ל השיווק של צמח המרמן "עלייה הייתה גם בפרויקטים שאמורים להיכנס לחוק המע"מ אך גם בפרויקטים יקרים יותר כמו קריניצי החדשה ופרויקט בצלאל שמחירי הדירות רחוקים מהרף של הטבת המע"מ הייתה עלייה חדה". בדונה מדווחים על עלייה חדה במכירות בספטמבר גם לעומת ספטמבר אשתקד וגם חברת רוטשטיין מדווחת על עלייה חדה ברכישת דירות בספטמבר לעומת חודשי הקיץ. לדברי אורי פליישמן, סמנכ"ל השיווק בחברת רוטשטיין חלק גדול מהעלייה נובעת מירידה מהגדר של הזוגות הצעירים בפרויקטים כמו בבאר יעקב. אבל לא רק כך לדוגמא בפרויקט פלורנטין בתל אביב החברה מכרה פנטהאוז 70 מ"ר תמורת 2.9 מיליון שקל.

עוד מראים נתוני חברות הנדל"ן, כי גם ביישובי הפריפרייה בהם נמכרות דירות סביב המיליון שקל הייתה התאוששות. מקבוצת אלדד פרי נמסר כי בספטמבר הייתה עלייה של 50% ברכישת דירות ועלייה של 70% בביקורים במשרדי המכירות. בפרויקט פרי בעמק בעפולה לדוגמא נמכרו בחודש ספטמבר 6 דירות לעומת 4 דירות במהלך חודש אוגוסט.

נגידת בנק ישראל, ד"ר קרנית פלוג, אמרה בראיון כי בנק ישראל פתוח  להורדת ריבית נוספת או שימוש באמצעים מונטריים לא קונבנציונליים בשביל  לדרבן את האינפלציה לעלות לטווח המטרה שלה. פלוג טענה כי היא מרוצה משער הדולר שעלה בשבועות האחרונים מול השקל והדגישה כי אינה מתכוונת לקבוע תקרה לשער דולר-שקל בשלב זה.

בקשר לריבית אמרה פלוג  כי מניסיון במדינות אחרות שיעורי הריבית יכולים לרדת עוד יותר, וישנם עוד כלים שבנקים מרכזיים השתמשו בהם לאחר שהגיעו לגבול ריבית האפס.

בנק ישראל רכש לאחרונה דולרים בהיקף של 300 מיליון דולר למרות ששער הדולר עלה בצורה דרמטית בשבועות האחרונים והוא חצה לאחרונה את 3.7 שקל לדולר. ולמה הבנק קנה דולרים? פלוג טענה כי בנק ישראל מחויב  לקזז את ההשפעות של גילוי הגז הטבעי על שער המטבע "ועשינו זאת במשך יותר משנה בסכומים חודשיים בערך קבועים, וזו חלק מתוכניתנו. המחויבות שלנו היא ברמה השנתית, וכך עשינו. מדיניות שער המט"ח והריבית מכוונות לאינפלציה ולתמיכה בצמיחה".

היכנסו כאן למדד תשומות בנייה המעודכן!

תחזית חשובה במיוחד של כלכלני הראל –  מדד תשומות הבנייה בספטמבר עד נובמבר יירד ב-0.2%, ולמה זה חשוב? כי כאשר אתם קונים דירה מקבלן התשלומים שלכם (ברוב הגדול של המקרים) צמודים למדד הזה. מדד תשומות הבנייה אמור לשקף את ההתייקרות בעלות הדירה (עלות הבנייה של הדירה) ולכן כבר בחתימת החוזה בין הרוכשים לקבלן, מחייב הקבלן את הרוכשים לשלם לו בעתיד את הסכומים צמודים, אחרת הוא יפסיד את העלייה בתשומות. אגב, בדירות יד שנייה אין לרוב הצמדה למדד תשומות הבנייה.

התחזית הזו של הראל משמעה שהמדד דווקא צפוי לרדת, אז אין צורך (לפי הערכתם) לרוץ ולקחת משכנתא ולשלם את רוב הכסף מהר, כי אז על פני התקופה הזו יש ריבית על המשכנתא  שאפשר לחסוך. אם המדד הצפוי היה גבוה אז היה עדיף לקחת משכנתא ולשלם לקבלן (העלות היא ריבית משכנתא, התועלת/ רווח זה מדד תשומות הבנייה). חישוב  הכדאיות הוא פשוט –  משווים בין ריבית המשכנתא למדד הצפוי, אם המדד הצפוי גבוה מהריבית עדיף, לפחות מהפן הכלכלי (אך יש לבחון צדדים/ היבטים נוספים) לקחת משכנתא ולשלם לקבל, ולחסוך את מדד תשומות  הבנייה; וההיפך – אם המדד נמוך מהריבית (כפי שצפוי על ידי כלכלני הראל) אז כדאי לשלם מאוחר יותר לקבלן (לא לקחת משכנתא מוקדם).

למדד המחירים המעודכן 

למחשבון הצמדה למדד 

מדד ספטמבר צפוי לרדת, להערכת כלכלני הראל ביטוח, ב-0.1%. המדד בחודש אוקטובר צפוי להערכתם לעלות ב-0.1% והמדד ב-12 החודשים הקרובים (עד אוגוסט 2015) יעלה ב-1.3%. מדובר במדדים נמוכים, אך ככלל, יותר ויותר אנליסטים מתיישרים לירידה במדד המחירים.

בהראל סבורים שריבית בנק שיראל שעומדת על 0.25% לא תשתנה בטווח הקרוב, ולפחות בחצי השנה הקרובה תישאר באותה הרמה. "הרכישות בכרטיסי אשראי הפתיעו לטובה; למרות התמשכות המבצע הצבאי בדרום עלו ב-3.8 אחוזים באוגוסט (על פי נתונים מנוכי עונתיות), עם עליות חדות בכל רכיבי המדד מלבד צריכת המזון. עליה זו מהווה תיקון יחסי, לאחר הירידה של 2.2 אחוזים שנרשמה ביולי, בעקבות המבצע בדרום. בנוסף, בחודש אוגוסט, תושבי חוץ הגדילו השקעותיהם הפיננסיות בני"ע סחירים בישראל בכ-1.1 מיליארד דולר; 1.5 מיליארד דולר באג"ח ממשלתיות ו-0.2 מיליארד דולר במק"מ. גם ההשקעות הזרות הישירות בישראל גדלו באוגוסט ב-100 מיליון דולר, והתרכזו בענפי הטכנולוגיה העילית.

"במקביל, תושבי ישראל הגדילו השקעותיהם הפיננסיות בחו"ל באוגוסט, בכ-900 מיליון דולר; כ-100 מיליון דולר באג"ח זרות וכ-190 מיליון דולר במניות זרות. מתוכם, המשקיעים המוסדיים הגדילו השקעותיהם באוגוסט בכ-180 מיליון דולר בעיקר בתעודות סל הנסחרות בחו"ל, וכ-110 מיליון דולר באג"ח זרות".

סעיף ההוצאות על הדלק הלך וגדל במהלך השנים האחרונות במקביל לעלייה במחירי הדלק.  זו כבר ממש לא הוצאה זניחה/ נמוכה, זו הוצאה מאוד משמעותית שמוערכת בממוצע במאות רבות של שקלים ואף יותר לחודש.  אז מה עושים עם הסעיף הזה, האם אפשר לחסוך בו?

 מכוניות חסכוניות יותר

אין זה מקרי שאנו רואים שהספורט הדו גלגלי התפתח בשנים האחרונות וששוב ניתנת לטוסטוס תשומת לב רבה. כל אלו הם כלי רכב חסכוניים בכל הקשור אל הגעה ממקום למקום. אם אינכם מעוניינים לוותר על הנסיעה ברכב, אם משום שאתם מתגוררים במקום אליו אין גישה ללא רכב, יש לכם ילדים ו/או שאתם מעוניינים בגישה נוחה בחיים, בוודאי תשמחו לשמוע שיש לכם אפשרות לחסוך בהוצאות הדלק שלכם ובצורה ניכרת. הטיפ הראשון אותו ניתן לכם הוא החלפת מכונית לרכב חסכוני יותר. יש מכונית שגומעות דלק ויש מכוניות חסכוניות. ההמלצה שלנו היא לבדוק מהי מכונית חסכונית בדלק ופשוט למכור את "הזללנית" ולקנות את זו שיודעת לשמור על "הגזרה", מכונית חסכונית יכולה לחסוך לכם מאות שקלים מדי חודש. בנוסף, חשוב לעשות חושבים ולהחליט האם אתם זקוקים למכונית גדולה ומשפחתית, או שמא מכונית קטנה וחמודה תוכל לשרת אתכם ואת הילדים בצורה טובה. דבר זה ישפיע רבות על ההוצאות, אם מבחינת הוצאות דלק, תשלום על ביטוח ועוד.

 תחנות דלק- בוחרים בתחנה הנכונה

כל אחד מאיתנו שם לב שיש מיני מועדוני חבר בכל מיני רשתות לצד כרטיסים של מועדוני חברים שמעניקים הנחות משמעותיות בדלק. ההמלצה הראשונה היא כמובן לראות האם אתם יכולים להשתייך אל מועדון לקוחות בו תקבלו הנחות בתחנות סונול או תחנות דלק אחרות בישראל. בנוסף, חשוב מאוד לברר מהי תחנת הדלק המשתלמת ביותר בקרבת אזור המגורים שלכם או בקרבת מקום העבודה. השוואת מחירים יכולה להשתלם ביותר ולחסוך בסכומי כסף רבים. בנוסף, תמיד משתלם לפתוח את אתרי האינטרנט של רשת תחנות הדלק או לעיין בעיתונים ולראות מה כל רשת מציעה לאותו שבוע או אותו חודש ולנצל את ההטבות השונות.

 מתחזקים את הרכב בחוכמה

תחזוקה נכונה של הרכב ושמירה עליו תשפיע גם כן באופן ניכר על ההוצאות שלכם. יש לקחת בחשבון שאם אתם מחנים את הרכב במקום שאינו מוצל וכאשר אתם נכנסים אל הרכב אתם חייבים לפתוח את המזגן במלוא העוצמה וזאת על מנת לקרר את הרכב, אתם מבזבזים דלק יקר. דבר זה תקף גם לגבי תקינותם של הצמיגים והעובדה שהם מלאים באוויר והרכב אינו צריך להוציא יותר אנרגיה מהדרוש על מנת לייצב את עצמו. דבר נוסף הוא תא המטען של הרכב, חשוב לקחת בחשבון כי ככל שיהיה יותר משקל על הרכב, כך גם צריכת הדלק תהיה גבוהה יותר ולכן, תמיד מומלץ לרוקן את הרכב מדברים בעלי משקל להם לא זקוקים לאורך כל היום.

כלכלני בית ההשקעות אקסלנס סבורים כי מדד ספטמבר יעלה ב-0.2%. התחזיות למדד מסתובבות סביב האפס. "מדד חודש ספטמבר יושפע מירידה במחירי הדלק על רקע ירידת מחירי האנרגיה בעולם" מציינים באקסלנס ומוסיפים – "בנוסף צפויה התמתנות בסעיף הדיור וירידת מחירים בסעיף תרבות ובידור הכולל את ירידות המחירים לנופש עם פתיחת שנת הלימודים. בנוסף, ירידה עונתית בסעיף ההלבשה וההנעלה תוסיף אף היא לירידת המדד בחודש זה. בגזרת הסעיפים אשר ימתנו את הירידה נציין את סעיפי המזון (ללא פירות וירקות) אשר צפויים לעלות".