בנק ישראל יעלה את הריבית ב-0.75% בישיבתו ב-3 באוקטובר, בפעם החמישית ברציפות. כך מעריכים כלכלני בית ההשקעות מיטב בראשות הכלכלן הראשי אלכס זבז'ינסקי. עוד להערכתם, מדד ספטמבר יהיה אפס, ומדד אוקטובר יעלה ב-0.5%.

הנימוקים העיקריים של כלכלני מיטב להעלאת הריבית הם:

• המשך עלייה במדד המחירים של הסעיפים הלא סחירים מהם מוטרד יותר בנק ישראל.
• מדיניות ה-Front Loading בה נוקט בנק ישראל כדי להביא ריבית לרמה גבוהה יותר במהירות.
• בנק ישראל לא מצליח להשפיע על השקל, מה שמאלץ אותו להעלות ריבית חזק יותר כדי להגביר השפעה מרסנת באמצעות הערוצים האחרים.
• בינתיים, עליית ריבית מתגלגלת בצורה מתונה מהרגיל גם על הריביות על ההלוואות.
• הסכם השכר שנחתם עם ארגון המורים עשוי להיות הסנונית הראשונה של גל דרישות לעליית שכר ממנה חושש מאוד בנק ישראל.
• למרות שבאופן פומבי בנק ישראל לא לוקח אחריות על מחירי הדירות, הוא בוודאי ייקח בחשבון את העלייה החדה במחירי הדירות בחודשים האחרונים.
• האשראי המסחרי בבנקים ממשיך לצמוח בקצב גבוה מאוד. המשך גידול מהיר באשראי המסחרי, שלפי נתוני בנק ישראל מנותב ברובו לתחום הנדל"ן שלא למגורים, מסוכן ואמור לתמוך בעלייה אגרסיבית יותר של הריבית.
• בשבועיים האחרונים חל פיחות השקל בשיעור של כ-3.5% ביחס לדולר. כמו כן, ציפיות האינפלציה הגלומות בישראל לא ירדו בניגוד למגמה בעולם. גורמים אלה מחזקים עליית ריבית בשיעור גבוה יותר.

מנגד, אומרים במיטב, עלייה בסיכון להאטה חריפה בכלכלה העולמית וההידוק בתנאים הפיננסיים שחל לאחרונה בעקבות הטלטלות בשווקים עשויים לגרום לעליית ריבית מתונה יותר. בשורה התחתונה מעריכים במיטב כי התמקדות בסיכוני האינפלציה ע"י בנק ישראל יגרמו לו להעדיף בשלב זה עליית ריבית חדה יותר בהתחשב בכך שבישראל יש בינתיים רק סימנים קלים שמעידים על האטה בקצב הצמיחה.

הנסיבות תומכות בהגדלת משקל אג"ח בתיקים

עוד אומרים כלכלני מיטב כי הגורמים הבאים תומכים בהגדלת המשקל של האפיק האג"חי בתיקים:

• הציפיות לעצירה בעליית התשואות בארה"ב (ראו בהמשך). תשואות האג"ח באירופה עוד עשויות לעלות אך השוק המקומי צפוי להיות תלוי יותר בארה"ב בגלל השפעה דומה של מחירי האנרגיה.
• סימני האטה בכלכלה הישראלית עדיין די קלים, אך מתחילים להיות מורגשים. מדד ערך רכישות בכרטיסי אשראי במחירים קבועים לא צמח בחודשים האחרונים. מדד פדיון של ענפי המסחר הקמעונאי במחירים קבועים אף ירד לאחרונה תוך חזרה לקו המגמה ארוכת הטווח.
• עליית ריבית ב-0.75% משקפת תחזית הקונצנזוס ולא אמורה להפתיע. להערכתנו, הציפיות לריבית בנק ישראל בעוד שנה של כ-4%, כפי שמשתקף בריבית ל-3 חודשים בעוד 9 חודשים, גבוהות מדי.
• ציפיות האינפלציה בישראל עלו לאחרונה בכל הטווחים בניגוד למגמת ירידה בעולם ללא סיבה כלכלית ברורה. הציפיות בישראל גבוהות מדי ביחס לתחזיות שלנו. הירידה בציפיות האינפלציה צפויה לתמוך בירידה בתשואות.
• החלק הקצר-בינוני של העקום השקלי לא מתמחר מספיק פוטנציאל לעליית ריבית. העקום צפוי להשתטח ואף להתהפך.
• הרמה הנמוכה של הנפקות האוצר צפויה להמשך.
• בנק ישראל מחזיק כ-13% מהאג"ח הממשלתיות הסחירות שמהוות כ-75 מיליארד שקל. בעיקר הוא מחזיק אג"ח ארוכות. לפיכך, קיים מחסור מובנה שלהן, במיוחד על רקע הנפקות נמוכות וביטול של האג"ח המיועדות.
• תשואות האג"ח בישראל עלו לרמות בהן היו בפעם האחרונה לפני כמעט עשור. הירידה החדה בתשואות שהתחילה ב-2013 הובילה במשך השנים לירידה משמעותית בחשיפת המוסדיים לאפיק האג"חי, הממשלתי והקונצרני. באותה רמת התשואות כמו היום קרנות ההשתלמות החזיקו בשנת 2013 משקל כפול של אג"ח מקומיות בתיקים (כ-53% – 30% בממשלתי ו-23% בקונצרני ב-2013, לעומת כ-27% – 16% בממשלתי וכ-11% בקונצרני היום).
• לעומת זאת, החשיפה למניות בתיקי ההשתלמות עלתה בתקופה זו מכ-32% לכ-45% כאשר גם לאחר הירידות האחרונות בשוק המניות מכפיל הרווח של S&P 500 עומד על כ-6  והוא גבוה יותר מאשר ב-2013.
• גם התשואות באג"ח הקונצרניות טיפסו לרמות שיא של העשור האחרון. אולם, את החלק העיקרי של התשואה באג"ח הקונצרניות נותנות האג"ח הממשלתיות, מה שמקטין אטרקטיביות של האפיק הקונצרני ביחס לממשלתי.

 עליית התשואות הארוכות בארה"ב  – כתוצאה מגורמים טכניים

באשר לעולם אומרים במיטב כי ההתרחשות הנוכחית בשוק האג"ח האמריקאי מאוד לא שגרתית. ציפיות האינפלציה הגלומות ירדו חודש האחרון בשיעור חד של בין 0.6% בשנתיים ל-0.4% ב-10 שנים לרמות של כ-2%.

באותה התקופה, התשואה לשנתיים עלתה בשיעור חד של 0.85% ול-10 שנים ב-0.75%. כעיקרון, עליית התשואות אכן גורמת בדרך כלל לירידה בציפיות האינפלציה, אך במינונים קטנים הרבה יותר.

אירוע בסדר גודל דומה התרחש רק פעם אחת ב-20 השנים האחרונות ב-Taper Tantrum המפורסם ב-2013 כאשר נגיד ה-FED אמר במפתיע שה-FED מתכנן להפסיק רכישות אג"ח וגרם לעלייה חדה בתשואות. למען האמת, גם במרץ 2020 לפרק זמן של כ-10 ימים התשואה ל-10 שנים עלתה מ-0.55% ל-1.20% תוך ירידה חדה בציפיות האינפלציה עד להתערבות ה-FED.

בכל מקרה, עלייה חדה בתשואות תוך ירידה חדה בציפיות האינפלציה מעידה על השפעה של גורמים טכניים/כמותיים על התשואות כגון רמת הנזילות, היחס בין הביקוש להיצע ולא כלכליים כגון ציפיות לשינויים בריבית ובאינפלציה.

מהן הסיבות העיקריות שגרמו לניתוק בין התשואות לציפיות האינפלציה הפעם?

• ראשית, בחודש האחרון ה-FED התחיל לבצע QE מלא בהיקף של 90 מיליארד דולר לחודש. אולם, ספק שזאת הייתה הסיבה העיקרית לעליית התשואות. קודם כל, זה היה ידוע מראש. כמו כן, המערכת עדיין מלאה בנזילות. יתרות המשקיעים בחשבון ה-Repo ב-FED עלו בשבועיים האחרונים בכ-240 מיליארד דולר והגיעו לשיא של מעל 2.4 טריליון דולר.
• על התשואות בארה"ב השפיעה גם עלייה חדה בתשואות באנגליה, שהתחילה בגלל אובדן אמון במדיניות הפיסקאלית של הממשלה, אך התעצמה בגלל בעיות נזילות של גופי הפנסיה שהובילו למכירות בהולות של האג"ח ולהתערבות של הבנק המרכזי.
• ככלל, המשקיעים שמחזיקים בפוזיציות בנגזרים לאפיקים שונים שמחיריהם ירדו בחדות לאחרונה, או בנגזרים המגינים מפני התחזקות מטבע מקומי ביחס לדולר האמריקאי, מקבלים לאחרונה קריאה להשלמת ביטחונות. דרישת בטחונות מובילה למכירות בהולות של נכסים שונים בפרט האג"ח האמריקאיות הנזילות.
• במיטב מציינים כי תשואת האג"ח האמריקאית מוגנת האירו או היין היפני הפכה לאחרונה לכמעט הנמוכה ביותר בעשרים השנים האחרונות לעומת תשואת אג"ח ממשלתיות באירופה או ביפן. מצב זה צפוי להוביל למכירות מוגברות של אג"ח אמריקאיות ע"י המשקיעים הזרים.
• על רקע התחזקות הדולר, חלק מהבנקים המרכזיים בעולם מוכרים מט"ח כדי להגן על המטבע המקומי. הדוגמה הבולטת ביותר הנו הבנק המרכזי היפני שהודיע על רכישת היינים. הקטנת יתרות המט"ח מובילה למכירות אג"ח אמריקאיות, כפי שמתבטא בירידה מהירה ביתרות שלהן שמחזיקים בנקים מרכזיים זרים ב-FED.
• הבנקים המסחריים בארה"ב הפכו מרוכשי אג"ח ממשלתיות למוכריהן בגלל הפעילות לצמצום מאזן ה-FED.

התשואות בארה"ב קרובות לשיא

הגורמים הכלכליים כבר לא כל כך תומכים בהמשך עליית התשואות בשוק האג"ח בארה"ב. להלן הסיבות העיקריות שצפויות לגרום לבלימה:

• ההאטה בצמיחה שמורגשת היטב בכלכלה האמריקאית תוביל לירידה באינפלציה. גם בשנות ה-70 שהתאפיינו בהתפרצויות אינפלציוניות, האינפלציה תמיד ירדה בפיגור זמן מסוים לאחר ירידה בקצב הצמיחה.
• סימני הירידה הצפויה באינפלציה ניכרים היטב בירידה במחירים של כל סוגי הסחורות, ירידה חדה במחירי התובלה והקלה משמעותית בשרשרת ההספקה.
• כל הסקרים וגם הציפיות הגלומות בשוק האג"ח משקפים ירידה בציפיות האינפלציה.
• החוזים על הריבית מגלמים עליית ריבית לכ-4.5%, קרוב לתחזית ה-FED. תשואת האג"ח לשנתיים, שבכל מחזורי עליית ריבית בעבר הגיעה בשיא לגובה הריבית בשיא, לא רחוקה כעת מתחזית ה-FED לעליית ריבית.
• היום קל יחסית ל-FED להפגין נחישות במלחמתו באינפלציה. אולם, המבחן יהיה קשה הרבה יותר כאשר האבטלה באמת תתחיל לעלות וההאטה בכלכלה תורגש היטב בכיסו של הצרכן. ה-FED בהנהגה הנוכחית כבר הראה לא פעם "הפכפכות" ולא בטוח שיצליח להתמיד בקו הנחוש לריסון מדיניות לאורך זמן.
• סגנית נשיא ה-FED הביעה בסוף השבוע עמדה יותר מאוזנת כלפי עליות ריבית אגרסיביות. היא הדגישה שצריך להיזהר מהטעויות לשני הכיוונים וגם אמרה שה-FED יצטרך לקחת בחשבון השלכות עליית ריבית מהירה על יציבות פיננסית ולא רק בארה"ב.
• הריבית הריאלית בארה"ב כבר די מרסנת ועומדת בטווחים שונים ברמה הגבוהה ביותר מאז 2009.

 הסיכונים במניות לא מצדיקים הגדלת חשיפה

הסנטימנט הנוכחי בשוק המניות שלילי מאוד. שיעור המניות שרשמו ירידה יומית (ממוצע של 30 ימי המסחר) מסך המניות ב-S&P 500 ירד לרמה דומה לזו שהייתה במרץ 2020. נסיבות כאלה פעמים רבות תומכות בתיקון חיובי בשוק המניות, במיוחד על רקע נתונים כלכליים יחסית סבירים שממשיכים להתפרסם בארה"ב.

אולם, השוק יקר מדי כדי להצדיק הגדלת חשיפה למניות, במיוחד על רקע הירידה המהירה בתחזיות הצמיחה. מכפיל רווח עתידי של S&P 500 ירד אומנם ל-16, הרמה הנמוכה מאז תחילתה של 2019, אך בסביבת הריבית הנוכחית הוא עדיין יקר. עודף תשואה חזוי של S&P 500 (מכפיל עתידי הפוך) על פני אג"ח ל-10 שנים הנו הנמוך ביותר מאז 2009.

במדדי המניות של החברות הקטנות והבינוניות (S&P Midcap 400, S&P Small Cap 600 ) מכפילי רווח אטרקטיביים יותר. הם נסחרים במכפילים הנמוכים ביותר ב-25 השנים האחרונות.

האינפלציה בגוש האירו שוברת שיא חדש, כאשר מדד המחירים לחודש ספטמבר משקף קצב אינפלציה שנתי של 10%, גבוה יותר ממדד אוגוסט שהראה קצב שנתי של 9.1% ויותר מהתחזיות שציפו לקצב אינפלציה של 9.7%.

מחירי האנרגיה עלו בספטמבר ב-40.8% בהשוואה שנתית, לעומת עלייה של 38.6% באוגוסט, ומחירי המזון, האלכוהול והטבק רשמו עלייה של 11.8%, לעומת 10.6% באוגוסט.

ניתוח של רכיבי המדד מראה כי עליות המחירים מתרחבות מעבר לרכיבי המזון והאנרגיה שנחשבים לתנודתיים במיוחד, ומקיפות כמעט את כל הרכיבים.

הבנק האירופי המרכזי, בראשות כריסטין לגארד, כבר הצטרף למהלכי העלאות הריבית בעולם לצורך ריסון התפרצות האינפלציה, אך עשה זאת באיחור ניכר, ונראה כי המדד הנוכחי הוא התוצאה העגומה. בעוד הבנק המרכזי האמריקאי ובנק ישראל העלו את הריבית כבר ארבע פעמים, ה-ECB התמהמה והחל להעלות את הריבית רק בחודש יוני. לאחר שתי העלאות רצופות בשיעור מצטבר של 1.25%, נמצאת כעת הריבית בגוש האירו על רמה של 1.25%, נמוכה בהרבה מזו שבישראל ובארה"ב.

לנוכח מדד ספטמבר הגבוה ברור לחלוטין כי הבנק האירופי יצטרך להמשיך בהעלאות הריבית בקצב מהיר ולאורך זמן רב על מנת להיאבק באינפלציה, מה שמעורר חששות מפני מיתון, מאחר שריביות גבוהות שעולות בקצב מהיר במיוחד מחלישות את הפעילות הכלכלית במשק.

אבל בעוד תרחיש המיתון הופך להיות מוחשי יותר מיום ליום, נראה כי המחירים לא עומדים לרדת בקרוב, בעיקר לא מחירי האנרגיה, בשל המתיחות המתמשכת השוררת בין מדינות אירופה לרוסיה על רקע המלחמה באוקראינה. רוסיה, שהיתה עד לא מכבר ספקית הגז העיקרית לאירופה, הפסיקה את הזרם, והותירה את האירופים כמעט ללא פתרונות כשהחורף כבר מחכה מעבר לפינה.

מצב שבו במשק שורר מיתון אך המחירים ממשיכים לעלות נקרא סטגפלציה, וההיחלצות ממנו קשה וכואבת במיוחד.

הזעזועים החדים בשוקי ההון במהלך חודש ספטמבר חלחלו היטב גם לתעשיית קופות הגמל, אשר ממשיכה במגמה השלילית שאפיינה אותה ברוב החודשים מתחילת 2022, ואף ביתר שאת.

על פי הערכת אבי ברקוביץ', משנה למנהל השקעות ראשי מיטב גמל, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בספטמבר 2022 תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת שלילית של 4.0%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד של בין תשואה שלילית של 3.7% לבין תשואה שלילית של 4.5%. מדובר בחודש הגרוע ביותר לתעשיית הגמל מתחילת השנה.

התשואה השלילית נבעה כאמור מהטלטלות החדות שאפיינו את חודש ספטמבר בשווקים, בהם נרשמו ירידות שערים בכל אפיקי ההשקעה המרכזיים: בשוקי המניות בארץ ובעולם, באיגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בישראל, ואלה פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ת"א 35 ירד ב-8.8%, מדד ת"א 125 ירד ב-9.1%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 9.9%, ומדד יתר 60 ירד בשיעור של כ-9.4%.

גם שוקי המניות בעולם הציגו מגמה שלילית חזקה.

בארה"ב: ירידות שערים  חדות: כאשר מדד הדאו ירד ב-7.3%, מדד ה-S&P ירד ב-8.0% ואילו מדד הנאסד"ק ירד בשיעור תלול יותר של 9.1%.

באירופה נרשמה מגמה שלילית חזקה: ה-DAX הגרמני ירד ב-7.6%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-7.3% וה-Eurostoxx 50 ירד ב-6.8%.

מדד הניקיי ביפן ירד בשיעור של 6.3%.

המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד בשיעור של 11.9%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית. מדד התל בונד 20, מדד התל בונד 40 ומדד התל בונד 60 ירדו ב-2.4%, 2.0% ו-2.2% בהתאמה. איגרות החוב הלא מדורגות ירדו בשיעור של 1.6%. מדד אג"ח קונצרני כללי ירד ב-1.5%.

מדד איגרות החוב הממשלתיות ירד ב-1.7%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד ירדו ב-1.6%, ואילו איגרות החוב השקליות ירדו ב-2.0%.

ינואר-ספטמבר: תשואה של 9.2%-

 סיכום ביצועי תעשיית הגמל מתחילת השנה מציג תשואה שלילית ממוצעת של 9.2%.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה שלילית חזקה.

בארה"ב: ירידות שערים חזקות, כאשר מדד ה-500 S&P ירד ב-23.6%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-19.6% ומדד הנאסד"ק, מדד מניות הטכנולוגיה, ירד ב-31.4%.

גם באירופה נרשמה מגמה שלילית: מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-24.6%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-20.6% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 23.7%.

ביפן: מדד הניקיי ירד בשיעור מתון בהרבה של 8.2%.

המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-28.9%.  כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם בשוק המניות בישראל נרשמה מגמה שלילית: מדד ת"א 35 ירד ב-7.1%, מדד ת"א 90 ירד ב-11.2%, מדד ת"א 125 ירד בשיעור של  8.4% ואילו מדד יתר 60 ירד בשיעור חד מאוד של 23.6%.

באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה שלילית: מדד אג"ח קונצרני ירד ב-5.6%.

מדד איגרות החוב הממשלתיות ירד מאז ראשית השנה ב-8.8%.

המשק הישראלי יצמח ב-5.5% בשנת 2022 וב-3.1% בשנת 2023. כך עולה מתחזית מקרו כלכלית שמפרסמת הכלכלנית הראשית במשרד האוצר, שירה גרינברג. התחזית התגבשה במסגרת פורום של מומחים בתחום המקרו כלכלה הן מהמגזר העסקי והן מהמגזר הציבורי שהתכנסו לדיון על מצב המשק. הדיון הנוכחי, שהתקיים במהלך ספטמבר 2022, הוא חלק מהתייעצויות שוטפות שעורך משרד האוצר עם המומחים.

לדברי האוצר, מספר גורמים תמכו בהורדה של תחזית הצמיחה ב-2023 ובעדכון כלפי מטה של התחזיות ל-2022: ראשית, ההחמרה בתנאים הכלכליים שעיקרה בעליית שערי הריבית ושיעורי אינפלציה גבוהים צפויה להשפיע לרעה על תחזית הצמיחה. שיעורי האינפלציה צפויים לשחוק את הביקוש לצריכה ואת ההכנסה הריאלית. כמו כן התייקרות חומרי הגלם תשפיע לרעה על הפעילות הכלכלית. כמו כן, ציינו המומחים שני סקטורים ספציפית אשר נפגעו כתוצאה מהעלאות הריבית ואשר תהיה להם השפעה שלילית משמעותית על תחזיות הצמיחה והם סקטור ההייטק וסקטור הנדל"ן.

למלחמה באוקראינה צפויות להיות השפעות מנוגדות על תחזית הצמיחה. מצד אחד, פגיעה בצמיחה עקב הירידה בהיקפי סחר עם רוסיה ואוקראינה, אשר לא מהווים נתח משמעותי מסחר החוץ של ישראל. למלחמה גם השפעות על סביבת האינפלציה, ובפרט על מחירי האנרגיה אשר תורמים לאינפלציה הגבוהה שהוזכרה כגורם הצפוי למתן את הצמיחה. מצד שני, השלכות נוספות של המלחמה הן עלייה ביצוא הביטחוני של ישראל, ועלייה ביצוא סחורות שמהוות תחליף למוצרים שמייצאת רוסיה, בעיקר מחצבים.

הדיון נערך על רקע נתוני הצמיחה של הרבעון השני שפורסמו על ידי הלמ"ס, והראו צמיחה של 6.8% בתוצר במונחים שנתיים. עם זאת, הירידות בשוק ההון צפויות לפגוע בהכנסות מגזר ההייטק ובהכנסות משוק ההון. מאפיינים אשר עשויים למתן השפעה זו הם המחסור בעובדים בשוק הישראלי, ורמות חיסכון גבוהות בידי הציבור, שעשויות לתמוך בשימור רמות הצריכה לאור הירידה הצפויה בהכנסות.

האינפלציה בסוף 2022 – 4.6%, בסוף 2023 – 1.9%

עוד נאמר בדוח התחזית כי לאחרונה הכלכלה העולמית מתאפיינת בקצבי אינפלציה גבוהים. מגמה זו גרמה לבנקים מרכזיים להדק את המדיניות המוניטרית ולהתמיד בתהליך של העלאת ריביות. בממוצע, חוזים מומחי הקונצנזוס אינפלציה בשיעור של כ-4.6% בישראל בסוף שנת 2022 (סוף השנה לעומת סוף 2021), וכ-1.9% בישראל בסוף שנת 2023.

על פי משתתפי הפורום, לאינפלציה העולמית מספר מקורות. ראשית, מגוון גורמים משפעים על צד ההיצע וביניהם שיבושים בשרשראות אספקה, מחירי אנרגיה גבוהים, גם כתוצאה מהמשבר באוקראינה, כמו גם השפעות של מלחמת הסחר. יתרה מכך, התפתחות מקרי קורונה בסין וסגרים אגרסיביים משפיעים גם הם על שרשראות האספקה העולמיות ומגבירים את חוסר הודאות. בנוסף שוק העבודה ההדוק מייצר לחץ אינפלציוני דרך עלייה בשכר. לכך מתווסף גידול בביקוש בארה"ב ובמקומות נוספים, אשר תורם לעליות המחירים בנוסף לגורמי צד ההיצע.

באשר לגורמי האינפלציה בישראל, מומחי הפורום סבורים שהאינפלציה בישראל נתמכת בהתייקרות היבוא, ועלייה משמעותית בשכר העבודה ושכר הדירה, כמו  גם עלויות תחבורה גבוהות עקב עליית מחירי האנרגיה.

כמו כן, הדגישו המומחים את חשיבותה של האינפלציה בענפי השירותים כמרכזית בגורמי האינפלציה בישראל, ואף צופים שזו תישאר גבוהה בתקופה הקרובה.

ריבית בנק ישראל בסוף מחזור ההעלאות – 3.2%, ריבית הפד – 4.1%

המדיניות המצמצמת שנוקט הבנק המרכזי האמריקאי, הפד, כדי להילחם באינפלציה, והעלאות הריבית הכרוכות בכך, הביאו לירידות משמעותיות בשוקי המניות בארה"ב. בנוסף הפד החל בתהליך של צמצום כמותי. על רקע זה, הערכות המומחים ביחס לשוק ההון הן פסימיות יחסית, כאשר הרוב סבורים כי צפוי שוק תנודתי, מתוך הנחה שמדיניות הריבית הצפויה מגולמת כבר בשוק ושלא צפויה הרעה משמעותית במחירי המניות.

לאור נאומו האחרון של יו"ר הפד ג'רום פאואל, מומחי הפורום סבורים כי הפד ימשיך במדיניות המרסנת גם במחיר של מיתון אפשרי בארה"ב. לדעת המומחים, בממוצע, הריבית בארה"ב בסוף תהליך זה תהיה 4.1%. בישראל, הערכות המומחים לריבית בסוף תהליך ההעלאה הסתכמו לממוצע של 3.2%.

בטווח הארוך – ייסוף בשקל

באשר לשער החליפין של השקל אומר דוח האוצר כי ברבעון השני של 2022 השקל המשיך לאבד מערכו אל מול המטבעות המובילים, כאשר החל מחודש יולי החלה להתהפך המגמה. לפי מומחי הפורום, הסיבה העיקרית לפיחות זה היא השפעתם של שוקי המניות על ערך השקל. כל המומחים סבורים כי בטווח הקרוב השינוי בשער השקל יושפע מהמצב בשוקי ההון, בעוד שבטווח הארוך הגורמים הבסיסיים תומכים בייסוף השקל.

שוק העבודה – צפויה עליית שכר במגזר העסקי

בשוק העבודה חוזים רוב מומחי הקונצנזוס ששיעור ההשתתפות יעלה במעט. הגורמים המרכזיים התומכים בטענה זו הם ההאטה בצמיחה הגלובלית, העלאות הריבית כולל אלו של בנק ישראל, וההאטה בשוק ההייטק אשר משפיעה בתורה על שוק העבודה. בנוגע לסקטור ההייטק הרחיבו המומחים אודות מגמות סותרות בשוק. מצד אחד מלחמת רוסיה – אוקראינה מעודדת האצה בשוק ההייטק הביטחוני ומצד שני העלאות הריבית מקשות על גיוסי הון, מה שעתיד להקשות בעיקר על סטארטאפים, בעוד חברות מבוססות ככל הנראה יצלחו את המשבר. לבסוף, שוק העבודה מתאפיין בתגובה האיטית שלו למחזורי העסקים, ולכן יש לצפות שנראה את השפעות המשבר על שוק העבודה מאוחר יותר באופק התחזית. כמו כן, מומחי הפורום חוזים באופן יחסית גורף עלייה של השכר במגזר העסקי בתקופה הקרובה.

סיכונים נוספים – הסלמה באוקראינה ובין סין לטייוואן

לבסוף נודו דוח האוצר בסיכונים נוספים לכלכלת ישראל מלבד האינפלציה והריבית. לפי משתתפי הפורום, סיכון עיקרי הוא האפשרות של החמרה במלחמה באוקראינה והתפשטות המלחמה לאזורים נוספים. לכך תהיה השפעה ישירה על הצמיחה, הסחר, והאינפלציה העולמית. סיכון נוסף שנובע מהמלחמה הוא האפשרות שגל המהגרים בעקבותיה יהיה גדול מהצפוי, זה משפיע בעקר על אירופה אך יכולות להיות לו השפעות על הכלכלה העולמית בכללותה. כמו כן, החמרה בסיטואציה בין סין לטייוואן עלולה להשפיע על הכלכלה הגלובלית ובכלל זאת על ישראל. הערכות המומחים בנושא זה נעו בין השלכות משמעותיות ביותר על ישראל לבין השפעות מינוריות בלבד. כמו כן, המשך אפשרי של התנודתיות במחירי האנרגיה והסחורות עשוי לרסן צריכה והשקעות. סיכונים נוספים שהוזכרו הם החמרה אפשרית במגפת הקורונה, הרעה במצב הביטחוני בישראל ואירועי אקלים קיצוניים.

אנחנו לא זוכרים את הרשת גועשת ככה כבר המון זמן: טיקטוק האפליקציה הסינית כבשה את המקום הראשון בבדיקת המדד שעורכת חברת Cloudflare מידי שנה.
היא הצליחה להדיח את המקום הראשון בבדיקת המדד שעורכת חברת Cloudflare מידי שנה.
היא הצליחה להדיח את מנוע החיפוש גוגל ופייסבוק מראש הטבלה והמצאה את דרכה לפסגה. הדבר מראה על עליה בפופולריות של טיקטוק, אין לנו ספק. אבל אפשר להירגע, לנשום עמוק ולהמשיך להשקיע באתר שלכם ובקידום שלו בגוגל, למה? תצטרכו לקרוא את כל המאמר בשביל להבין את הרציונל שמאחורי.

קידום אתרים בגוגל – עכשיו יותר מתמיד
אנחנו מודים, בהתחלה גם אותנו הנתון הזה הכניס ללחץ או אי נוחות מסוימת, אבל שאלנו את מומחה קידום האתרים עידן בן אור את דעתו והבנו שאין לנו כל סיבה להיכנס לפאניקה. גוגל וטיקטוק לא עונים על אותם הצרכים. בגוגל אנשים מחפשים תוכן איכותי, לצרוך שירותים, חדשות, מידע, לרכוש מוצרים, לברר על מסעדות\ בתי עסק. טיקטוק היא אפליקציה לפנאי. הסרטונים קצרים, התוכן לא עמוק, השפה רדודה ובעיקר: הם לא נמצאים על אותה המשבצת.

לכן רגע לפני שאתם ממהרים לפתוח טיקטוק בשביל העסק שלכם חשוב שתבינו כמה דברים בסיסים.

עמוד טיקטוק טוב הוא דבר מעולה, אבל…
אפליקציית הטיקטוק היא לא מכירתית. מה הכוונה? באינסטגרם אתם יכולים למכור שירותים, לבנות קהילה, לספר על עצמכם ולפאר את השירותים\ הקורסים\ המוצרים\ החברה או המותג שלכם. בטיקטוק אתם באים לשעשע. אולי גם תצליחו לבנות קהילה ולייצר איזשהי עדת מעריצים, אבל זה לא יהיה פשוט. אנשים שם מוכנים לעשות הרבה בשביל לזכות בתשומת הלב של הגולשים ותאמינו לנו היא מאוד חמקמקה. עוד דבר לגבי טיקטוק, אם אין לכם עמוד אינטסגרם טוב להוביל אליו את העוקבים שלכם בטיקטוק – עדיף שלא תתחילו בכלל. אם אתם לא מעוניינים להיות כוכבי רשת או ליצני חצר, תחסכו לעצמכם את האנרגיות בתפעול של הדבר הזה. תאמינו לנו משם לא תגיע הישועה.

גוגל תמיד תשאר גוגל
כבודה של גוגל במקומה מונחת. גוגל היא מנוע החיפוש שאליו פונים לכל דבר וכרגע לא נראה שיצוץ לה מתחרה ראוי בקרוב. אפשר למצוא שם כל דבר, היא מתחדשת ומשתפרת כל הזמן, פיצ'רים חדשים, שדרוגים, עוד ועוד אפליקציות בין אם זה ג'מייל, היומן המעולה והאינטרנטי של גוגל, אחסון תמונות, מפות, גוגל דרייב, הפיצ'ר המטורף שמתרגם את הטקסט על גבי מסך הפלאפון שלנו (פועל באמצעות האפליקציה בסמארטפון בלבד).
בקיצור, גוגל כאן בשביל להישאר. טיקטוק כאן בשביל לבדר ולשעשע אותנו וכרגע אלו יחסי ברורים ביותר שיש לנו לתת לכם.

לסיכום:
שימוש קצר באפליקציית הטיקטוק יסביר לכם הכי טוב את כל מה שנאמר כאן. אנחנו מקווים שנשארתם בלי ספקות, שאתם ממשיכים לעבוד על אתר שלכם ולקדם אותו במרץ.

נניח שהחלטתם לקחת משכנתא לצורך רכישת דירה. איך תדעו איזה בנק ייתן לכם את ההצעה הכי משתלמת? רפורמה שהשיקה לאחרונה רשות ניירות ערך נועדה להגברת התחרות במערכת הפיננסית, ובמסגרתה יספקו חברות פינטק בעלות רישיון מתאים מידע פיננסי לציבור, כגון השוואת הצעות משכנתא של הבנקים.

כעת מכריזה הרשות על ארבע החברות הראשונות שקיבלו רישיון, ואלה הן: 'רייזאפ', 'פיננדה', 'פמילי ביז' ו'חשבונית ירוקה'.

מעתה יוכלו חברות אלו להציע, ללקוחות המעוניינים בכך, תמונת מצב פיננסית מלאה ומידע השוואתי בנוגע לשירותים הפיננסיים, במידה וקיבלו את הסכמת הלקוח/ה לקבל גישה למידע האישי של הלקוחות השמור כרגע בבנקים, בחברות האשראי ובגופים פיננסיים נוספים.  הלקוח/ה נדרשים לאשר את סוג המידע  ואת משך הזמן שהם מאפשרים לחברות הפינטק.

הנפקת הרישיונות הינה כחלק מיישום המלצות רפורמת שטרום להגברת התחרות בשירותים בנקאיים ופיננסיים, בין היתר, על ידי הכנסה של שחקניות חדשות במערכת הפיננסית כחברות פינטק.

לצד ארבע החברות הראשונות, אשר קבלו רישיונות, קיימות עשר בקשות נוספות לקבלת רישיון, וככל שתימצאנה עומדות בכל התנאים המתאימים, רישיונות נוספים יונפקו בתקופה הקרובה.

במעמד הענקת רישיונות שהתקיים היום, אמרה יו"רית רשות ניירות ערך ענת גואטה:  "היום אנו מעניקים את הרישיונות הראשונים לחברות הפינטק שיהוו חלוצות המהפכה הצרכנית – פיננסית בישראל. המידע הפיננסי האישי של כל לקוחה ולקוח הוא נכס שיכול להיות מניב עבורם. לכן הנגשתו, תעניק לציבור כוח מיקוח מול בנקים וספקים פיננסיים ואפשרות לנהל את חשבונותיו באופן יעיל על מנת להגיע לבריאות פיננסית.

"נושא פיקדונות הציבור בבנקים, אשר עורר שיח רב לאחרונה, ממחיש את הצורך בהקמה של פלטפורמה להשוואת ריביות ועמלות בין הבנקים וספקים פיננסיים נוספים. חברות אשר ירצו להקים עסק שבבסיסו פלטפורמות להשוואת ריביות ועמלות בין הגופים הפיננסיים,  יוכלו לעשות זאת עם הרישיון של רשות ניירות ערך, דבר שלא היה קיים עד היום.

"אנו עוקבים אחר ההתפתחות של השירותים שיוצעו לציבור וזרימת המידע מהגופים הפיננסיים שהם ספקי המידע לחברות הפינטק, נותנות שירותי המידע הפיננסי לציבור. תהליך החיבור של הפינטקים בעלי הרישיון לממשקי ה- API הבנקאיים יקבל תשומת לב גבוהה מצדנו ואנו נוודא שהוא מתבצע בהצלחה ובמינימום תקלות. זרימת המידע באמצעות טכנולוגייתAPI  נועדה להבטיח כי מידע אישי של לקוחות יועבר בצורה פשוטה ובטוחה – זו ליבת הרפורמה וכך נחולל תחרות אמיתית.

"החברות שקיבלו היום רישיון הפכו ללקוחות שלנו ולגופים המפוקחים על ידי רשות ניירות ערך. עליכם לזכור תמיד כי לצד הזכויות ישנן חובות הן מבחינת האחריות כלפי הציבור להוגנות ויושרה וכן מבחינת הענקת השירות הטוב ביותר".

הממונה על התקציבים, יוגב גרדוס: "אנחנו מקדמים את התחרות במערכת הבנקאית באמצעות שלוש רגליים: אחת – יותר שחקנים, שתיים – יכולת לעבור בין שחקנים ושלוש – האינפורמציה, המידע של הלקוחות. היום, מתן הרישיונות לחברות זהו צעד מאוד משמעותי, הלקוחות הופכים להיות הבעלים של המידע שלהם – אנחנו מחזירים את הכוח ללקוח. זו הייתה המטרה של חוק שירותי מידע פיננסי".

המפקח על הבנקים, יאיר אבידן, מסר: ״אני מברך על מתן הרישיונות היום לגופים חוץ בנקאיים לפעילות בעולם הבנקאות הפתוחה. מתן הרישיונות מצטרף לרישיונות דומים שהעניק הפיקוח על הבנקים, לגופים שתחת פיקוחו, לפעילות במערכת החשובה הזו. צירוף הגופים החוץ בנקאיים הינו נדבך נוסף בשינויים בעולם הפיננסי שיש בו בכדי להזיז את המכוון ולעבור ממסלול איטי ויציב של אבולוציה, בו המערכת מתקדמת עקב בצד אגודל בצורה מדודה וסדורה, למסלול של רבולוציה, המשתנה באופן דינמי ובקצב מהיר. המעבר מתהליך אבולוציוני לתהליך רבולוציוני, גם בהיבט של הקצב וגם בהיבט של מוצרים ושירותים, מהווה פוטנציאל משמעותי להתפתחות התחרות ורווחת הצרכן.״

בתהליך בדיקת בקשות הרישיון, רשות ניירות ערך בוחנת את עמידת החברות בתנאי הרישוי שנקבעו בחוק, בכללים ובהוראות, ביניהן עמידה בדרישות מהימנות, מיומנות טכנולוגית, קיום ויישום מנגנונים נאותים ומתקדמים לאבטחת מידע, הגנת פרטיות, ניהול סיכונים והגנת סייבר, דרישת ביטוח או פיקדון וכן קבלת היתר שליטה לבעלי השליטה בחברות.

על החברות בעלות הרישיון יחולו, בין היתר, חובות אמון, זהירות וסודיות כלפי לקוחותיהם, לצד הוראות נוספות המיועדות להבטיח כי החברות בעלות הרישיון יעשו שימוש במידע הפיננסי של לקוחות רק לשם מתן שירות ללקוחות הנוגע להתנהלותם הכלכלית. בנוסף, יחולו עליהן חובות הקבועות בחוק בדבר אופן שמירת המידע הפיננסי ומחיקתו, איסור על העברת המידע הפיננסי לאחר אלא בהתאם להוראות החוק, הוראות גילוי נאות ומניעת ניגוד עניינים.

החברות בעלות הרישיון יאפשרו ללקוחותיהם לבחור את סוגי השימושים במידע, לבחור את הבנקים, החשבונות וסלי המידע שלגביהם מסכים הלקוח לתת לחברה גישה למידע הפיננסי שלו, וכן את תקופת הגישה למידע. לאחר ההסכמה הראשונית של לקוחות מול הבנקים, יוכלו החברות לקבל את המידע הפיננסי שקבע הלקוח, בממשק טכנולוגיה מאובטחת ומקוונת המכונה API, ולהציע על בסיסו שירותים שונים ללקוחות.

שוק ההון מהווה זירת מסחר ומקום מפגש בין משקיעים לחברות המגייסות הון, במרחב מפוקח ומאובטח על ידי המחוקק. בעוד שבעבר כניסה לשוק ההון הייתה מיועדת למשקיעים אילי הון מן העשירון העליון, כיום סף הכניסה אליו נמוך יותר, ולמעשה כל אחד יכול להשקיע במניות, אופציות וניירות ערך, בתהליך רישום פשוט. לצד האפשרות הזמינה יותר, עומדים בתי ההשקעות המובילים ומציעים שירותים מקצועיים בראשם ניהול תיקי השקעות . בשונה מהשקעה עצמאית אשר נגישה לכל בעל הון, גם אם זניח, ניהול תיק השקעות מצריך עמידה בתנאי סף של בית ההשקעות, לרוב הון לא מבוטל הנע בין 250000-1000000 ₪.

מהן האפשרויות כיום למשקיע המבקש להשתלב בשוק ההון?

שוק ההון מציע מגוון רחב של אפיקי ומוצרי השקעה, חלקם מניבים תשואות מרשימות שמושכות גם את בעלי ההון המסורתיים והסולידיים שהאמינו לאורך שנים בבנקים כבית לכספם. הרצון לקחת חלק ולמצות את הפוטנציאל הפיננסי, מביא משקיעים בתחילת דרכם לחפש אחר הדרך הנכונה להשקעה.

בין האפשרויות העומדות בפני המשקיע המתחיל:

1. ניהול תיק השקעות באופן עצמאי- אין כל חובה החלה על המשקיע להיעזר בשירותים מקצועיים בתחום השקעות הון, וכל משקיע יוכל למעשה לפתוח חשבון בבורסה לניירות ערך באופן עצמאי, להפקיד אליו את כספי ההשקעה ולנייד אותם כרצונו. למעט יחידי סגולה בעלי הידע הנרחב וההבנה הנדרשת בניהול סיכונים ובהשפעות השונות על שוק ההון, אין מדובר בפתרון מומלץ כלל, ובכל הנוגע לשימור והגדלת ההון האישי מומלץ להסתייע בגורמי מקצוע. מי שבכל זאת יבחר להתנהל באופן עצמאי, מומלץ לקרוא וללמוד באתרים כלכליים, לשמור על עדכנות מקצועית ואף למצוא אפליקציות ואתרים המאפשרים התנסויות הדמיה בהשקעות, תוך קבלת תוצאות אמת ביחס לתנודות ולאירועים בשוק, ללא נטילת סיכון כלכלי בתור התחלה.

2. יועץ השקעות בנקאי- הבנקים בישראל כיום נוהגים להעמיד לטובת לקוחותיהם שירותי ייעוץ פיננסי במגוון תחומים, לרבות יועצי השקעות, אשר מעמידים לטובת לקוחות הבנק ידע בשוק ההון, היכרות עם מוצרים וסיכונים וליווי אישי. היתרונות הבולטים בניהול תיק השקעות באמצעות ייעוץ בנקאי: שימוש בחשבון הבנק הפרטי ללא צורך בפתיחת חשבון ייעודי, אפשרויות השקעה גם בסכומים נמוכים ונזילות מוחלטת של הכסף. יחד עם זאת, מדובר בייעוץ מוגבל המתמקד בניירות ערך ומוצרים סחירים, שמרני במיוחד ואינו מביא בחשבון אפיקי השקעה חדשניים יותר, המטיל את ההחלטה והאחריות על הלקוח בסופו של יום, שכן מדובר בייעוץ בלבד ללא סמכויות ניהול. יועץ השקעות בנקאי יספק לרוב פיזור נמוך של ההון ללא מיצוי פוטנציאל התשואה האופטימלי, ועלותו באה לידי ביטוי בעמלות לא מבוטלות.

3. מנהל תיק השקעות- מנהל תיק השקעות הוא מומחה פיננסיים בדגש על שוק ההון, שעבר הכשרה מתאימה, תקופת התמחות ומבחנים בטרם קבלת רישיון מן הרשות לניירות ערך. מנהל תיק השקעות יפעל לטובת לקוחותיו בכל מאת האחוזים, ללא מחויבות לכל גורם נוסף. ניתן לבחור בין מנהלי תיקי השקעות או ניהול תיקי השקעות ובתי השקעות תוך בחינת השקפת העולם. מנהל תיק ההשקעות מוסמך לקבל החלטות ולנתב את כספי ההשקעה על פי שיקול דעתו, וזאת בכפוף לתהליך בירור מעמיק והיכרות עם הלקוח- לזיהוי מדויק של הצרכים, המטרות והיכולות הפיננסיות שלו. שכר הניהול היא נגזרת באחוזים מתיק ההשקעות וניתנת להשוואה ולמיקוח.

חשוב לזכור כי שוק ההון מציע פוטנציאל תשואה לצד סיכונים, כאשר ניהול נכון יבטיח צמצום של הסיכונים, שליטה במידע וחתירה לתשואות גבוהות יותר.

האירועים העולמיים מחזקים את ההערכה שהצמיחה הגלובלית והמקומית תהיה נמוכה משמעותית בשנה הבאה, כאשר עלה הסיכון שאירופה תגלוש למיתון וארה"ב תרשום צמיחה אפסית. כך מעריכים כלכלני הראל ביטוח ופיננסים בראשות ראש אגף כלכלה ומחקר עפר קליין.

לדבריהם, העלאות הריבית האחרונות על ידי הבנקים המרכזיים בארה"ב, בגוש האירו ובשאר העולם והתחזקות הדולר – תומכים בעלייה של כ-0.75 נקודת אחוז גם בריבית בנק ישראל ביום שני הקרוב (3 באוקטובר). במקביל, מצפים בהראל לעדכון כלפי מטה של תחזיות הצמיחה לשנה הבאה.

בסקירה של האירועים בעולם אומרים כלכלני הראל כי מרבית הכותרות היו סביב ההודעה של פוטין על גיוס מילואים, שיבושים באספקת הגז לאירופה, אינפלציה שמסרבת לשכוך, עליית תשואות האג"ח בעולם ומסע הלוויה הארוך של מלכת בריטניה. אבל לדברי קליין,  כותרת אחת שהתקשורת לא הקדישה לה די תשומת לב (כלכלית) נוגעת לבחירות הכלליות באיטליה, הכלכלה השלישית בגודלה בגוש האירו. כמו בהרבה מערכות בחירות במדינות דמוקרטיות מאז פרוץ הקורונה, גם הפעם התחלף השלטון. ג'ורג'יה מלוני, ראשת מפלגת "האחים של איטליה", היא בעלת הסיכויים הגבוהים ביותר להקים קואליציה רחבה ותהיה כנראה ראשת הממשלה הראשונה של המדינה. הקמפיין האנטי-אירופאי של מפלגתה לצד החולשה של הכלכלה האירופאית והחובות הגואים מעלים מחדש את החששות מצעדים קיצוניים וחד צדדיים של איטליה עד כדי איום על קיומו של גוש האירו. חששות שיש בהם להמשיך ולהחליש את האירו ולהביא לפתיחת מרווחי הסיכון ופרמיות הסיכון באירופה.

עם זאת, מוסיפים בהראל, יש לזכור שגם ב-2011 וב-2018 דווקא עליות חדות בתשואות האג"ח באיטליה גרמו למי שהיה בשלטון לסגת מעמדות קיצוניות. בנוסף, במסגרת הקורונה איטליה קיבלה התחייבות לסכום משמעותי לטובת רפורמות ופיתוח, דבר שיחייב את הממשלה החדשה (לפחות כרגע) להמשיך ולעבוד בשיתוף פעולה עם שלטונות האיחוד.

עוד אומרים בהראל כי העלאת הריבית של הבנק המרכזי בארה"ב לפני בדיוק שבוע עדיין מהדהדת בשווקים הפיננסיים בכל בעולם. זאת לאור הנחישות של הבנק המרכזי הגדול בעולם להוריד את האינפלציה בכל מחיר. מדיניות זו תאט את הצמיחה בארה"ב עד לעצירה, אך היא עלולה לגרור מדינות בעולם לכיוון מיתון. בשבוע האחרון ראינו זינוק נוסף בתשואות אג"ח הממשלתיות הגלובליות והתחזקות הדולר.

מלבד מסע הלוויה של מלכת בריטניה, גם הפאונד הבריטי תפס כותרות במהלך החג בכך שהמשיך להיחלש במהירות. הבנק המרכזי בבריטניה העלה בשבוע שעבר את הריבית "רק" בחצי נקודת אחוז, אך הוא שוקל העלאה נוספת בקרוב כדי למתן את הפיחות החד בפאונד שהוחרף לאור תוכנית הממשלה החדשה להגדיל משמעותית את הגירעון כדי לממן את חבילת הסיוע למשקי הבית. בסין הבנק המרכזי הקל בדרישות רזרבות המט"ח כדי למתן את הפיחות ברנמינבי (יואן). בשוויץ הבנק המרכזי העלה את הריבית יותר מהצפי ב-0.75 נקודת אחוז (ל-0.5%) וכך סיים את תקופת הריבית השלילית שקיימת מאז סוף 2014. יפן נשארה המדינה היחידה שעדיין דבקה בריבית השלילית שנשארה כך גם בהחלטת הריבית בשבוע שעבר. אך הממשלה התערבה לראשונה מזה עשורים בשוק המט"ח כדי לעצור את הפיחות ביין.

בשנים האחרונות ישנה עלייה מתמדת במחירים של מוצרי צריכה שונים – לרבות מים. המחירים האמירו אף יותר בתקופת הקורונה, ובשילוב עם מגמת ההתחממות, בעלי גינה רבים מוציאים סכומים נכבדים על השקיה.

הריבית בבריטניה עולה זו הפעם השביעית ברציפות. בנק אוף אינגלנד הודיע על העלאת ריבית של 0.5%, פחות מהתחזיות שציפו להעלאה חדה יותר של 0.75%. אחרי ההעלאה עומדת הריבית בבריטניה על 2.25%.

בדומה לבנקים מרכזיים אחרים בעולם, הבנק המרכזי הבריטי מנהל מאבק לריסון האינפלציה שנסקה בשנה האחרונה והגיעה עד רמה דו ספרתית. מדד אוגוסט, האחרון שהתפרסם לפני החלטת הריבית, כבר הצביע על ירידה קלה באינפלציה לקצב שנתי של 9.9% "בלבד", אבל רחוק מעל היעד של 2% שקבע הבנק המרכזי.

מחירי המזון והאנרגיה הם רכיבי המדד שרשמו את עליות המחירים החדות ביותר על רקע ספיחי משבר הקורונה והמלחמה בין רוסיה לאוקראינה.

על פי תחזית הבנק אוף אינגלנד, האינפלציה תגיע לשיא של קרוב ל-11% באוקטובר, נמוך מתחזית קודמת שצפתה עלייה ל-13%.

הסיבה לתחזית המעודכנת הנמוכה יותר היא שהבנק המרכזי הבריטי סבור שכלכלת בריטניה שרויה כבר במיתון, שכן הוא צופה התכווצות של התמ"ג ב-0.1% ברבעון השלישי, נמוך מהתחזית הקודמת שצפתה צמיחה של 0.4%, וזאת בהמשך לירידה של התמ"ג ב-0.1% ברבעון השני.

על פי ההגדרות המקובלות, שני רבעונים רצופים של צמיחה שלילית פירושם מיתון.

החלטת הבנק המרכזי לא התקבלה פה אחד. חמישה מחברי הוועדה המוניטרית הצביעו בעד העלאה של 0.5%, אבל שלושה הצביעו בעד העלאה חדה יותר של 0.75%, וחבר אחד בוועדה הצביע בעד העלאה מתונה של 0.25%.

כידוע, פוליסת ביטוח הבריאות שיש לכם, אינה מכסה אתכם מחוץ למדינת ישראל, במקרה שתזדקקו לטיפול רפואי. לכן נדרשת פוליסה ייעודית של נסיעות לחו"ל.

מטרת הפוליסה היא להבטיח כיסוי הוצאות רפואיות ממגוון סוגים, וכן כיסוי למקרים אחרים המפורטים בפוליסה. (אובדן כבודה, ביטול נסיעה ועוד). זאת בתמורה לתשלום פרמיה חד-פעמית של הנוסע, אשר גובהה ייקבע בהתאם למצבו הרפואי של המועמד לביטוח וליעד הנסיעה.

וכעת, לקראת משחקי המונדיאל שיתקיימו בקטאר בנובמבר-דצמבר 2022, קבוצת הראל ביטוח ופיננסים מציעה מגוון שירותים והטבות למבוטחים שירכשו ביטוחי נסיעות למונדיאל. המשחקים ייערכו בקטאר – יעד שנפתח לכניסת ישראלים עבור תקופת המונדיאל בלבד, ולכן עד לאחרונה חברות הביטוח לא הציעו עבורו כיסוי.

ישראלים שטסים למשחקי המונדיאל בקטאר ורוכשים ביטוח נסיעות לחו"ל בהראל, ייהנו מפוליסת ביטוח הכוללת בין היתר:

• שירות ביקור רופא מקומי בבית המלון, לפי צורך רפואי וזמינות.
• מרפאות מקומיות בהסדר עם הראל ושנבחרו ע"י ידה, בפריסה רחבה ברחבי דוחא.
• החזר הוצאות למבוטח (כולל מחירי כרטיסי המשחקים) במקרה של אירועי רפואי בארץ או בחו"ל.
• צוות איתור וחילוץ רפואי שהוקם ונבנה בהתאם למדינה ותנאי האזור, לרבות למקרים של פינוי רפואי אווירי.
• מוקד ייעודי לסוכנים לבירורים.

בנוסף, הפוליסה כוללת מגוון שירותים והטבות שהראל מציעה בקביעות למבוטחיה באמצעות אפליקציית הראל חו"ל:

• התייעצות טלפונית 24/7 מחו"ל עם רופא ישראלי.
• 300 דולר תשלום מראש בביט לטיפול רפואי נדרש בחו"ל.
• 150 דולר בביט במקרה של מזוודה שמאחרת להגיע לחו"ל.
• איתור רופאים ומרפאות באזור השהייה בחו"ל.
• 10% CASHBACK לרכישת ביטוח נסיעות חו"ל הבא.
• הליך הצטרפות וחיתום דיגיטלי מהיר.

טלי איל, מנהלת אגף בריאות חו"ל בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים: "אנו שמחים לפתוח בפני ישראלים הטסים למשחקי המונדיאל את היכולת ליהנות מהסטנדרטים הגבוהים של ביטוח נסיעות בהראל. השילוב של פריסת המרפאות ברחבי דוחא בשילוב השירותים הדיגיטליים המהירים באמצעות אפליקציית הראל חו"ל, יעניקו שקט נפשי ובטחון למבוטחים שלנו".

ביטוח נסיעות לחו"ל – שאלות ותשובות

כצפוי על פי רוב התחזיות, הבנק המרכזי האמריקאי העלה את הריבית ב-0.75%. זוהי הפעם השלישית ברציפות שהבנק המרכזי מעלה את הריבית בשיעור חד כזה. לאחר ההעלאה עומדת הריבית בארה"ב על 3.00%-3.25%.

יו"ר הפד ג'רום פאואל הבטיח כי הוא ויתר קובעי המדיניות בפד ימשיכו במאבקם לרסן את האינפלציה. האינפלציה בארה"ב, כמו במדינות רבות אחרות בעולם, נסקה בהדרגה מאז סוף 2021, תופעה שניצניה עוד במשבר הקורונה והמשכה במלחמת רוסיה-אוקראינה שהאיצה את עליית מחירי האנרגיה והמזון.

מדד אוגוסט, האחרון שפורסם לפני החלטת הריבית הנוכחית, הראה האטה בקצב האינפלציה לעומת מדדי יוני ויולי ועמד על 8.3%, אבל עדיין מדובר על קצב גבוה שהיה גבוה מהציפיות.

במסגרת התחזיות שמסר, אמר פאואל כי הריבית עומדת להמשיך לעלות בקצב מהיר יותר ולהגיע לרמה גבוהה יותר ממה שהיה צפוי קודם לכן, וכי הכלכלה עומדת להאט והאבטלה תעלה לרמה שמניסיון העבר מתרחשת בעת מיתון.

"הוועדה מחויבת מאוד להחזרת האינפלציה ליעד של 2%", אמר פאואל בהודעת הריבית.

הריבית הנוכחית ארה"ב נמצאת ברמה הגבוהה ביותר מאז 2008, ועל פי התחזיות המעודכנות היא תגיע לרמה של 4.25%-4.5% בסוף 2022 ול-4.5%-4.75% בסוף 2023.

"אנחנו חייבים לשים את האינפלציה מאחורינו. הלוואי שהיתה דרך לא כואבת לעשות זאת, אבל אין", אמר פאואל לכתבים.