לאומי שוקי הון מפרסמים הבוקר את סקירת האג"ח השבועית של דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח.

לאומי מעריכים בסקירתם כי "בנק ישראל מרגיש בנוח עם רמת הריבית הנוכחית, זאת על פי הדו"ח המוניטארי למחצית השנייה של שנת 2014. נראה כי בתקופה הקרובה הבנק אינו רואה צורך בשינוי בריבית ותקופה זו עשויה להיות לא קצרה".

בהתייחסות למט"ח, רזניק כותב בסקירתו כי התחזקות השקל (שחזר להיות אחד המטבעות המובילים בעולם) מול סל המטבעות נמשכת וצפויה להגביר מחדש מעורבות בנק ישראל, שירדה לאחרונה, במסחר במט"ח. בנוסף מציינים לאומי כי "נמשך השיפור בשוק העבודה בישראל, שצפוי להימשך גם בשנת 2015. סקר החברות של בנק ישראל מגלה אופטימיות תוך המשך השיפור בסביבה העסקית, שהחל ברבעון הרביעי של שנת 2014, אל תוך 2015".

באשר לשוק העולמי, לאומי מציינים כי "דו"ח התעסוקה בארה"ב היה חזק במיוחד: יותר עובדים, יותר שכר, ועלייה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה. לאומי מעריכים כי דו"ח התעסוקה עשוי להעצים את הדיפרנציאציה בהתפתחות התשואות בין שוק האג"ח הממשלתי בארה"ב ליתר השווקים בעולם המפותח.

להלן ריכוז ההמלצות לפעילות מאת לאומי: "אנו ממשיכים להמליץ על מח"מ אחזקות של 5 – 6  שנים; ירידת הציפיות האינפלציוניות לרמות השפל מביאות להמלצה על חזרה לאחזקה מאוזנת לפחות בין האפיקים. לכל אורכו של העקום נראה כי הסתיימה העדיפות של השקלים הלא צמודים; לאור העלייה החדה יחסית בשבוע האחרון בתשואות בטווח הבינוני, נראה כי חזרה העדיפות של אחזקה ישירה של המח"מ גם בשקלים הלא צמודים".

בנוסף ממליצים לאומי: "בצמודי המדד מומלצת אחזקה מפוזרת לאורך העקום בשילוב רכישת מדד לשנה OTC (לעת עתה נסחר סביב 0.0% ל 12 החודשים הקרובים, נמוך משמעותית מממוצע תחזיות המדד לשנה הקרובה של כלל החזאים); אנו נותנים עדיפות לאחזקת מזומן ומק"מ קצר חלף אחזקת אג"ח בריבית משתנה על רקע הסיכוי להיוותרות ריבית בנק ישראל ברמות השפל עוד תקופה ארוכה יחסית.  תשואות המק"מ הארוכות נמצאות מתחת לריבית בנק ישראל ולאור הסבירות הנמוכה לעוד הורדת ריבית להערכתנו יש עדיפות להשקעה במזומן".