הדוחות הכספיים ברבעון השני של פועלים אי.בי.אי, אחת מחברות החיתום המרכזיות הפועלות בשוק ההון היו סבירים – רווח של 7.3 מיליון שקל על הכנסות מעל 20  מיליון שקל, ועדיין – מדובר על הרעה משמעותית לעומת רבעון ראשון ולעומת המצב בשנה שעברה. ההרעה נובעת מחולשה בשוק ההנפקות, חולשה שנמשכת גם לתוך הרבעון השלישי.

החברה מסרה כי  בהתחשב בחולשת שוק ההנפקות במועד דוח זה, במגמת הפדיונות בקרנות האג"ח שהתגברה לאחר תאריך המאזן, בעליית התשואות בשוק אגרות החוב הקונצרניות ובשים לב למיעוט ימי המסחר בחודש ספטמבר הקרוב, ברבעון השלישי של השנה יחול קיטון מהותי בהכנסותיה ביחס לשני הרבעונים החולפים ולרבעון המקביל אשתקד.

ברבעון השני  השתתפה החברה (באמצעות החברה הבת) בניהול 21 הנפקות, מהן 17 הנפקות לציבור (לרבות הפצה בישראל של הנפקה בארה"ב) ו- 4 הנפקות פרטיות, בהן גייסו המנפיקים כ- 12 מיליארדי ש"ח, וכן השתתפה ב- 3 עסקאות של מכירת מניות עבור בעלי שליטה בהיקף של כ- 3.1 מיליארד ש"ח, אשר בסה"כ הניבו הכנסות של כ-20.5 מיליוני ש"ח. זאת בהשוואה ל-27 הנפקות (בהן גייסו לקוחות החברה כ- 4.5 מיליארדי ש"ח), אשר הניבו הכנסות של 20.3 מיליוני ש"ח בתקופה המקבילה, ולעומת 119 עסקאות לגיוס כ- 41 מיליארד ש"ח, אשר הניבו הכנסות בסך 88.5 מיליוני ש"ח בשנת 2017 כולה.

בסה"כ השתתפה החברה במחצית הראשונה של שנת 2018 בניהול 57 עסקאות של הנפקות, לרבות הפצות בישראל של הנפקות בארה"ב ובלונדון) ובמכר מניות עבור בעלי שליטה, בהן גוייסו כ- 23.5  מיליארד ש"ח, אשר הניבו הכנסות בסך 41.6 מליון ש"ח, בהשוואה ל- 60 הנפקות, בהן גוייסו כ- 19.4 מיליארד ש"ח, אשר הניבו הכנסות של 51.9 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה.

בראיה חצי שנתית, הקיטון בהכנסות החברה לעומת המחצית הראשונה של 2017 נובע בעיקר מתמהיל העסקאות אותן ניהלה החברה בתקופה המקבילה אשתקד שכלל יותר עסקאות של חברות נדל"ן זרות אשר שיעור הרווחיות הראשונה של 2018 .מהן היה גבוה יחסית, לצד מספר גדול יותר של הנפקות אקוויטי שתרמו לגידול בהכנסות החברה לעומת המחצית יצויין כי במחצית השנה הראשונה של שנת 2018 נבעו לחברה הכנסות בסך של כ- 5.6 מיליוני ש"ח מהנפקות חברות נדל"ן אמריקאיות נשוא הסכם הפשרה שנחתם בין החברה לבין מר ארז גולדשמידט באוקטובר 2017 .בהסכם נקבע כי שיתוף הפעולה בין החברה לבין חברת החיתום החדשה שבניהולו של מר גולדשמידט (שבה שותפים גם היועצים רפי ליפא וגל עמית) בניהול ההנפקות של מרבית חברות הנדל"ן הזרות שהיו בעבר נשוא שיתוף פעולה בין החברה לבין היועצים, יסתיים בסוף שנת 2018 .בסה"כ במחצית השנה הראשונה של 2018 הסתכמו הכנסות החברה מהנפקות של חברות נדל"ן ואשראי (BDC (אמריקאיות לסך של כ- 19 מיליוני ש"ח לעומת סך של כ- 37.5 מיליוני ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.

ברבעון השני של שנת 2018 היו לחברה הפסדים מהשקעות בזיקה לפעילות חיתום בסך 416 אלפי ש"ח, לעומת הפסדים בסך 93 אלפי ש"ח ברבעון המקביל.

ברבעון השני של 2018 רשמה החברה הוצאות מימון נטו בסך 0.8 מיליון ש"ח בעיקר בשל הוצאות בגין התחייבות המקביל ולעומת הכנסות בסך של 1.1 מיליוני ש"ח בשנת 2017 כולה. לרכישת מניות הון של חברה מאוחדת (חלק המיעוט בחברת החיתום), לעומת הכנסות בסך 0.2 מיליון ש"ח ברבעון הוצאות החברה הסתכמו ברבעון השני לסך של 9.6 מיליוני ש"ח לעומת סך של 5 מיליון ש"ח ברבעון המקביל ו-22.7 מיליוני ש"ח בשנת 2017 כולה. הגידול בהוצאות נובע מעלייה בעלויות יועצים חיצונים ומפיצים, מגידול בהוצאות השכר הקבועות בסך 0.7 מיליון ש"ח, הוצאות השכר הנובעות מהענקת אופציות לעובדים בסך 0.9 מיליון ש"ח ומגידול במענקי העובדים בסך 1.6 מיליון ש"ח.

במחצית הראשונה של 2018 הסתכמו הוצאות החברה לסך של 17.5 מיליון ש"ח, בהשוואה לסך של 17.9 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה. הגידול בהוצאות השכר במחצית השנה הראשונה של 2018 הן ההוצאות הקבועות שגדלו בסכום של כ-1.3 מיליוני ש"ח והן ההוצאות המיוחסות לתגמול ההוני לעובדים בסך של כ-1.8 מיליוני ש"ח, לעומת מחצית השנה המקבילה אשתקד קוזז מקיטון בסכום דומה בהוצאות הנהלה וכלליות אשר נבע בעיקר מהפרשות לתשלומים לצדדים שלישיים בגין הנפקות חברות נדל"ן אמריקאיות ולתשלומי חובה אחרים.

הרווח לאחר מס ברבעון השני הסתכם לסך של 7.3 מיליון ש"ח לעומת 11.7 ברבעון המקביל ובהשוואה לסך 50.5 מיליון ש"ח בשנת 2017 כולה. במחצית הראשונה של 2018 הסתכם הרווח הנקי של החברה לסך של 15.6 מיליון ש"ח בהשוואה לסך של 26.1 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה. הקיטון ברווח החצי שנתי (לעומת שנה קודמת) נובע מהקיטון בהכנסות החברה בין שתי התקופות.

במארס השנה מכר בית ההשקעות אי.בי.אי 10% ממניות חברת החיתום לבנק הפועלים  תמורת 17.2 מיליון שקל. לאחר העסקה מחזיקים אי.בי.אי ובנק הפועלים בכ-30.5% ו-29%  בהתאמה.

העסקה, נעשתה לפי מחיר של כ-9.2 שקל למניה ולפי שווי של כ-200 מיליון שקל לחברה.

לפני כשנה  יועצי ההנפקות הזרות, רפי ליפא וגל עמית, שהיו שותפים עם פועלים אי.בי.אי ים אי.בי.אי את עיקר ההכנסות והרווחים בשנים האחרונות, הודיעו על בשורה ארוכה של הנפקות של חברות אמריקאיות בארץ (בעיקר הנפקות אג"ח) הפסיקו את שיתוף הפעולה. במקביל,  הודיע המנכ"ל  ארז גולדשמידט, על עזיבתו לטובת הקמת חברת חיתום חדשה יחד עם ליפא ועמית, ואליו הצטרפו גם הסמנכ"לים אילן מוסנאים ונדב זיו. הדבר יצר משבר בחברה, וחשש של המשקיעים לירידה דרמטית ברוווחים.

אז נכון – הרווחים יורדים, אך נראה שעופר גרינבאום שהתמנה למנכ"ל החברה, הצליח לייצב את הפעילות של חברת החיתום, שנהנית גם מהיותה מנפיק ראשי של קבוצת הפועלים (שמגייסת בעיקר חוב)

עופרה שטראוס ונציגים נוספים ממשפחת שטראוס מכרו מניות שטראוס גרופ בהיקף של כ-90 מיליון שקל בדיסקאונט של כ-2% על מחיר השוק. מדובר במכירה דרך ברוקר – מכירה בהפצה, כאשר, בהפצות מסוג זה,  מקובל לתת  לרוכשים מחיר נמוך ממחיר השוק.

ומי קנה? כנראה שמספר גופים מוסדיים גדולים בינהם  – קבוצת מגדל. הכמות הנמכרת הכוללת מהווה כ-1% מהונה של שטראוס (הון המניות) – שוויה של החברה בבורסה מסתכם בכ-9.2 מיליארד שקל.

לאחרונה פרסמה החברה דוחות כספיים טובים לרבעון השני – ראו הרחבה

רשות ניירות ערך מסדירה את תחום הברוקראז'. מדובר בתחום תחרותי כאשר הבנקים עדיין שולטים בו (רובכם פועלים דרלך הבנקים בניירות ערך – וחבל – ראו הרחבה) אך חברות הברוקראז' ששייכות לברוקרים הפרטיים, תחרותיות מאוד בכל המובנים – מחיר, שירות, פלטפורמה/ מערכת מסחר ועוד.

על רקע זה,   רשות ניירות ערך מסדירה את התחום – הרשות פרסמה להערות הציבור טיוטת חוק לאסדרת פעילות הברוקראז' (ברוקר-דילר). הצעת החוק אשר תהפוך את הגופים העוסקים בתחום מפוקחים על ידי רשות ניירות ערך, תצמצם את הסיכונים הכרוכים במתן שירותים אלה, תשפר את רמת ההגנה על ציבור המשקיעים, תגביר את אמון הציבור ותתרום ליציבות המערכת הפיננסית כולה. בנוסף, תיקון החקיקה יאפשר גם את התפתחותו של תחום הברוקראז' ויעודד את התחרות בין ספקי השירות השונים לטובת ציבור המשקיעים.

נציין כי מרבית פעילות הברוקראז' בישראל נעשית כיום באמצעות חברי הבורסה, מוסדרת בתקנון הבורסה ומפוקחת על ידה. חברי הבורסה שהינם תאגידים בנקאיים, מפוקחים גם על ידי המפקח על הבנקים בבנק ישראל.

יחד עם זאת, חלק מפעילות הברוקראז' בישראל וכן פעילותם של דילרים אשר אינם מהווים זירות סוחר כהגדרתם בחוק ניירות ערך, אינה נתונה כיום תחת אסדרה. בשל כך, גופים אלו אינם מפוקחים בהיבטי יציבות פיננסית, רמת השירות המסופקת ללקוחותיהם, התנהלות במצבי ניגוד עניינים והיבטים נוספים.

בדומה לחקיקה הקיימת ברוב מדינות העולם המערבי, תיקון החקיקה נועד ליצור אסדרה של פעילות ברוקראז', שהיא פעילות של ביצוע עסקאות בניירות ערך עבור אחרים וקבלה והעברה של הוראות לרכישה או מכירה של ניירות ערך. בנוסף, החקיקה תייצר גם אסדרה בפעילות הדילרים, שהיא פעילות של מסחר בניירות ערך לחשבון עצמי על ידי ביצוע הוראות של לקוחות, וכן מסחר לחשבון עצמי על ידי מי שהוא חבר בורסה. החוק יחריג מחובת הרישוי גופים אשר פעילותם נתונה לפיקוח ואסדרה במסגרת חוקים אחרים, כגון: מנהלי תיקים ותאגידים בנקאיים.

החוק המוצע קובע חובת רישוי על הגופים המעוניינים לעסוק בפעילות זו ואת התנאים לקבלת רישיון, הכוללים: דרישה לפעילות באמצעות תאגיד, דרישה למיומנות, אמצעים וכישורים מתאימים לפעילות, עמידה בדרישות  הון עצמי, נכסים נזילים וביטוח, כמו גם בחינה של מהימנות המבקש. בנוסף, יידרש אף היתר שליטה לבעלי שליטה בחברה בעלת רישיון ויקבעו חובות ארגוניות וממשל תאגידי, לרבות חובת מינוי דירקטוריון ונוספות. על החברות בעלות הרישיון יחולו חובות אמון וזהירות כלפי הלקוח וכן חובות נוספות אשר יגנו על הלקוח, ביניהן חובות בנוגע לניגודי עניינים, הגבלת התמריצים שבעל רישיון יכול לקבל ממי שאינו לקוח, חובות מסירת מידע ללקוח והתאמת השירות ללקוח, והוראות נוספות לגבי טיפול בהוראות לקוח, ובכספי ונכסי הלקוחות.

יו"ר רשות ניירות, ענת גואטה: "הסדרת תחום "הברוקר-דילר" הינו צעד נוסף שמובילה רשות ניירות ערך במטרה לספק למשקיעים מטריית הגנה טובה יותר. אסדרת תחום הברוקראז' מתווסף לתיקוני החקיקה בתחום זירות הסוחר, ההתמודדות עם ההשקעות באופציות בינאריות ופעילויות נוספות שיזמה הרשות לצמצום פעילויות בלתי מפוקחות. הצעת החוק נועדה להעניק הגנה לציבור המשקיעים הפועלים באמצעות מתווכים פיננסים ולתרום לעיצובו של שוק הוגן ותחרותי".

לקריאת המסמך המלא  באתר רשות ניירות ערך – לחץ כאן

משרד האוצר מתמקד בסקירה הכלכלית השבועית שלו על שוק הדיור ומוסר שהתחדשה הירידה במספר העסקאות בשוק הדיור, לאחר שבמאי נרשמה עלייה לראשונה מזה שנתיים. מנתוני משרד האוצר שהתפרסמו בסקירה ניתן ללמוד כי נמשכת יציאת המשקיעים מהשוק, בעיקר בתל אביב, שם גורם הדבר לירידה חדה בתזרים המזומנים הפוטנציאלי של הקבלנים.

ממשרד האוצר נמסר כי בחודש יוני נרכשו 8.5  אלף דירות. 530 דירות נמכרו במסגרת "מחיר למשתכן". מדובר בירידה של כ-10% בסך העסקאות לעומת התקופה המקבילה ב-2017, וירידה של 8% בעסקאות  "במחירי שוק" (דהיינו, בניכוי "מחיר למשתכן"). מאגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר נמסר כי זוהי אחת הרמות הנמוכות ביותר שנרשמו במספר העסקאות בחודשי יוני בעשור האחרון.

סך הדירות החדשות שנמכרו בחודש יוני עמד על 2.3 אלף דירות, ירידה של 9% בהשוואה לחודש יוני ב-2017 וירידה של 5% בהשוואה לחודש מאי השנה. בניכוי מכירות במסגרת "מחיר למשתכן" מתמתן שיעור הירידה בהשוואה ליוני אשתקד ל-4%, ונותר ללא שינוי בהשוואה לחודש הקודם. עם זאת,  במצטבר מתחילת השנה, נרשמה ירידה של 9% במכירת דירות חדשות "במחירי שוק" בהשוואה למחצית הראשונה אשתקד. העובדה לפיה במחצית הראשונה של השנה הוכפל מספר הדירות שנמכרו במסגרת "מחיר למשתכן", בהשוואה למחצית הראשונה אשתקד, הביאה לעליה של 8% בסך הדירות החדשות שנמכרו בהשוואה בין שתי תקופות אלו.

תזרים המזומנים הפוטנציאלי של הקבלנים ממכירת דירות חדשות (כולל במסגרת "מחיר למשתכן) עמד בחודש יוני על 4.1 מיליארד שקל, ירידה ריאלית של 8% בהשוואה ליוני 2017 והרמה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2017 (למעט חודש אפריל האחרון, שהתאפיין במיעוט ימי עבודה על רקע חג הפסח). הירידה המתמשכת בתזרים המזומנים הפוטנציאלי של הקבלנים ממכירת דירות מושפעת בין היתר מהצניחה ברכישות המשקיעים באזור ת"א, על רקע התלות הגבוהה של הקבלנים באזור זה ברמת הפעילות של המשקיעים בשוק והמחירים הגבוהים המאפיינים את פלח השוק של הדירות החדשות בת"א.

מאגף הכלכלן הראשי נמסר כי השפל ברכישות המשקיעים העמיק בחודש יוני, כאשר סך הדירות שנרכשו ע"י סגמנט זה של השוק עמד על 1.1 אלף דירות בלבד, ירידה חדה של 33% בהשוואה ליוני 2017, בהמשך לשיעורי ירידה חדים מאז אוקטובר 2016. בהשוואה לחודש הקודם זוהי ירידה של 8%. כשיעור מסך העסקאות עמד משקל המשקיעים על 13.5%,  בדומה לרמתו בחמשת החודשים האחרונים ונמוך בחצי אחוז בהשוואה ליוני 2017.

מהסקירה עולה כי הירידה החדה ברכישות המשקיעים מקיפה את כל האזורים ובולטת במיוחד באזור ת"א, בו נרשמה ירידה של 57% ברכישות אלו בהשוואה ליוני 2017, כאשר גם בהשוואה לחודש מאי השנה נרשם שיעור ירידה חד של 22%, גבוה פי 3 משיעור הירידה ברכישות המשקיעים ברמה הארצית. בכך הגיעו רכישות המשקיעים באזור ת"א בחודש יוני לרמה של 136 דירות בלבד, אחת הרמות הנמוכות ביותר שנרשמו באזור זה לפחות מתחילת העשור הקודם (רק בחודש אוקטובר 2016 נרשמה רמה נמוכה יותר, בין היתר על רקע חגי תשרי). כשיעור מסך העסקאות עמד שיעור המשקיעים בת"א בחודש יוני על פחות מרבע מהעסקאות, רמת שפל היסטורי באזור זה, שהתאפיין בשיעור משקיעים ממוצע של 40% בעשור האחרון.

על רקע הירידה החדה ברכישות המשקיעים באזור ת"א  בכלל (אזור זה כולל מלבד העיר ת"א גם את בת ים) ובעיר ת"א עצמה בפרט, בולטת דווקא עליה במחיר הממוצע  (כמו גם החציוני) לדירה שרכשו המשקיעים בעיר זו בחודשיים האחרונים. ממצאים אלו מרמזים על שינוי משמעותי בתמהיל הדירות הנרכש ע"י משקיעים בעיר זו, זאת בין היתר על רקע שיווק אגרסיבי של אחד הפרויקטים היוקרתיים ביותר בתל אביב.

במשרד הכלכלן הראשי אומרים כי השפל ברכישות המשקיעים בת"א הינו בעל משמעות גבוהה עבור הקבלנים המשווקים פרויקטים בעיר זו, שבאופן "מסורתי" התאפיינה בשיעור גבוה מאד של רכישות משקיעים מסך הדירות החדשות שנמכרו בה. ביטוי לכך ניתן למצוא בין היתר בירידה החדה במכירת דירות חדשות באזור, כאשר בהשוואה בין המחצית הראשונה של 2018 למחצית  הראשונה של 2016 מגיע שיעור ירידה זה ל-34% (וירידה חדה עוד יותר, של 62% בהשוואה למחצית הראשונה של 2015). במשרד האוצר אומרים כי, ניתוח התפלגות המכירות של הקבלנים באזור ת"א, מרמז על מלאי גבוה לא מכור של דירות חדשות באזור זה.

בסקירה כותבים כלכלני האוצר כי מניתוח התפלגות המכירות של הקבלנים ניתן לראות כי חלה ירידה דרמטית במספר הקבלנים שמכרו 20 דירות ומעלה. כך למשל, בעוד שבמחצית השנה הראשונה של 2016 היו 11 קבלנים  שעברו סף מכירות זה, במחצית הראשונה של 2018 רק חברה אחת בת"א הצליחה למכור יותר מעשרים דירות. גם כאשר מורידים את סף המכירות לעשר דירות ומעלה, מתקבלת ירידה עקבית וחדה במספר חברות הבניה היזמיות שעוברות סף זה באזור ת"א.

מכירות המשקיעים בחודש יוני הסתכמו ב-1.8 אלף דירות, בדומה לרמה שנרשמה בחודש הקודם, אולם בהשוואה ליוני אשתקד זוהי ירידה של 17% (גבוה משיעור הירידה בסך העסקאות בדירות שניה, אשר עמד על 10%).

בפילוח גיאוגרפי שעשו כלכלני האוצר נמצא כי הפערים בשיעורי הירידה בין מכירות המשקיעים למכירות משפרי הדיור מתרכזים בעיקר בשני אזורים: ב"ש  ורחובות. כך, באזור ב"ש נרשמה ירידה חדה של 35% במכירות המשקיעים בחודש יוני, גבוה פי 3 משיעור הירידה בסך העסקאות בדירות יד שניה באזור זה. סביר להניח כי הירידה החדה במכירות המשקיעים באזור זה מוסברת לפחות בחלקה בירידה החדה ברכישות המשקיעים באזור, והעובדה לפיה הדירות המוחזקות ע"י משקיעים באזור זה הינן בעלות מאפיינים ו/או מיקום המועדף במידה פחותה ע"י זוגות צעירים ו/או משפרי דיור.

המשך הירידה ברכישות המשקיעים וההתייצבות במכירות המשקיעים בחודש יוני  (בהשוואה לחודש הקודם) הביאו להעמקת הירידה ב"מלאי" הדירות בידי משקיעים. סה"כ נגרעו ממלאי זה  בחודש יוני כ-700 דירות, בהמשך לירידה חדה של 600 דירות מ"המלאי" בחודש הקודם. מאז החל לרדת מלאי הדירות בידי משקיעים בינואר 2016 נגרעו ממנו קרוב לשנים עשר אלף דירות.

רכישות הזוגות הצעירים הסתכמו בחודש יוני ב-4.1 אלף דירות, מזה 3.6 ב"מחירי שוק", ללא שינוי משמעותי הן בהשוואה לחודש הקודם והן בהשוואה ליוני אשתקד. בפילוח גיאוגרפי ממשיך לבלוט איזור חיפה עם ירידה ברכישות הזוגות הצעירים "במחירי שוק", כאשר בחצי השנה הראשונה מסתכם שיעור ירידה זה ב-23%, שיעור הירידה החד ביותר בהשוואה ארצית. סביר להניח כי הרחבה משמעותית של מכרזי "מחיר למשתכן" בעיר חיפה עצמה "תורם" לירידה חדה זו ברכישות הזוגות הצעירים "במחירי שוק", זאת לאחר שבשנת 2017 היה זה האזור היחידי בו נרשמה עליה ברכישות הזוגות הצעירים "במחירי שוק.

רכישות משפרי הדיור בחודש יוני הסתכמו ב-3.2 אלף דירות. בכך התחדשו הירידות ברכישות של סגמנט זה, לאחר שהחודש הקודם קטע רצף ארוך של ירידות (החל ממרץ 2017). בהשוואה לחודש יוני אשתקד ירדו רכישות משפרי הדיור ב-9%, ובהשוואה לחודש הקודם ב-5%.

כלכלני בנק ישראל  סוקרים את המדיניות המוניטרית מתחילת השנה ומספקים תחזית להמשך.

תחזית חטיבת המחקר – התוצר צפוי לצמוח ב-2018 ו-2019 ב-3.7% ו-3.5%, בהתאמה. האינפלציה השנתית צפויה להישאר בתחום היעד במהלך המחצית השנייה של 2018 ולהסתכם ב-1.2% בסופה. האינפלציה בשנת 2019 צפויה להסתכם ב-1.5%. התחזית לגבי ריבית בנק ישראל נשארה ללא שינוי במחצית הראשונה: היא צפויה להיוותר ברמתה הנוכחית עד לרבעון השלישי של 2018 ולעלות ברבעון הרביעי ל-0.25%.

ביחס למדיניות המוניטרית, מסבירים בבנק ישראל – " דוח זה סוקר את חמש החלטות הריבית הראשונות שהתקבלו בשנת 2018 – ב-10 בינואר, ב-26 בפברואר, ב-16 באפריל, ב-28 במאי וב-9 ביולי. בחמש החלטות אלו הותירה הוועדה המוניטרית את הריבית ברמת השפל ההיסטורי שנקבעה במרץ 2015, 0.1%, ובכך המשיכה לנקוט מדיניות מוניטרית מרחיבה. ברקע ההחלטות עמדו סביבת האינפלציה הנמוכה, המדיניות המוניטרית המרחיבה ברוב המשקים המובילים, היציבות היחסית בשער החליפין האפקטיבי של השקל, ההתמתנות בשוק הדיור, והשיפור בפעילות הכלכלית בישראל ובעולם. במסגרת ההכוונה לגבי העתיד הצהירה הוועדה כי המדיניות המוניטרית תיוותר מרחיבה כל עוד יידרש הדבר כדי לבסס את סביבת האינפלציה בתחום היעד של יציבות המחירים. במהלך המחצית הנסקרת המשיך בנק ישראל להתערב בשוק המט"ח, והחל מפברואר הוא התערב במסגרת תוכנית הגז".

"האינפלציה בפועל והציפיות לאינפלציה: במרוצת המחצית הנסקרת הצביעו רוב האינדיקטורים על עלייה מתונה בסביבת האינפלציה: האינפלציה השנתית נמצאה במגמת עלייה מיולי 2017, ובתום המחצית הנסקרת היא עמדה על 1.3% וכך נכנסה ליעד לראשונה זה כארבע שנים. גם האינפלציה השנתית בניכוי האנרגיה, הפירות והירקות והפחתות המחירים שהממשלה יזמה נכנסה לתחום היעד בתום התקופה הנסקרת. העלייה בסביבת האינפלציה השתקפה הן בכך שקצב שינוי המחירים עלה במדדים האחרונים והן בכך שציפיות האינפלציה לטווחים הקצר והבינוני הגיעו לחלק התחתון של תחום היעד. חברי הוועדה המוניטרית העריכו שסביבת האינפלציה הנמוכה בישראל אינה משקפת חולשה בביקוש המקומי אלא בעיקר התפתחויות בצד ההיצע.

"הפעילות הריאלית המקומית: הנתונים החיוביים שהתקבלו במחצית הנסקרת על הפעילות הריאלית הובילו את הוועדה להערכה שהמשק צומח בקצב קרוב לקצב הפוטנציאלי. הנתונים העידו כי הרכב הצמיחה מוסיף לנוע לכיוון מאוזן יותר שכן הוא נוטה יותר ליצוא ופחות לצריכה פרטית. האיתנות השתקפה גם בהמשך ההידוק שניכר בשנתיים האחרונות בשוק העבודה: רמה גבוהה של משרות פנויות לצד שיעור אבטלה נמוך, שיא בשיעור התעסוקה ועלייה משמעותית ברמת השכר, בהובלת המגזר העסקי.

"שער החליפין: במחצית הנסקרת נע שער החליפין האפקטיבי של השקל סביב רמה יציבה יחסית, לאחר שגם במחצית השנייה של 2017 הוא הציג יציבות. למרות היציבות בשנה האחרונה העריכו מרבית חברי הוועדה כי שער החליפין הריאלי עדיין מצוי בייסוף יתר. זאת על רקע הייסוף המתמשך והמשמעותי שנוצר בשנים האחרונות".

לגבי שוק הדיור , מציגים בבנק ישראל את התמונה בחודשים האחרונים ואת הסיבה לגישתם –   לאחר שמחירי הדירות עלו במשך כעשור נבלמה עלייתם מאמצע 2017 ועד ינואר 2018, ובתקופה זו הם ירדו ב-2.5% במצטבר. בחודשים פברואר-אפריל נרשמה יציבות במחירים. הוועדה המוניטרית העריכה כי הירידה נבעה הן מכך שהביקוש התמתן והן מכך שההיצע התרחב בשנים האחרונות".

 כלכלני הבנק מתייחסים בסקירתם גם למצב העולמי – "ברוב המחצית הנסקרת נמשך השיפור בפעילות הריאלית בעולם ובסחר העולמי, וגופים בין-לאומיים עדכנו כלפי מעלה את תחזיותיהם לגבי הפעילות הריאלית בעולם. אולם לקראת אמצע המחצית עלו הסיכונים להמשך השיפור בפעילות הריאלית על רקע התגברות החששות למלחמת סחר בין ארה"ב וסין. האינפלציה במרבית המשקים המובילים עדיין נעה מתחת ל-2% אך בארה"ב היא עלתה על 2%. ה-Fed העלה את הריבית פעמיים, ל-1.75%—2%, והשוק צופה עוד שתי העלאות עד תום 2018. ה-ECB דבק במדיניות הריבית השלילית אך החל לצמצם את ההרחבה הכמותית ואף הכריז שבתחילת 2019 הוא יפסיק אותה לחלוטין".

חברת האשראי החוץ בנקאי אס.אר אקורד הנשלטת בידי עדי צים המחזיק בכ-86.55% מהון מניותיה, פרסמה את תוצאותיה לרבעון השני ולמחצית הראשונה של שנת 2018.

מאס אר נמסר כי הכנסות מימון הסתכמו בכ-15.1 מיליון שקל לעומת הכנסות של כ-12.5 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2017. עלייה של כ-20%. באס אר מסבירים את העלייה בהגדלת מסגרות האשראי בבנקים ואצל נותני אשראי אחרים.

הוצאות המימון ועלות ההכנסות של אס.אר הסתכמו ברבעון בכ-3.6 מיליון שקל לעומת כ-2.3 מיליון שקל.

בסך הכל מדווחת אס.אר על הכנסות מימון נט בסך של כ-11.6 מיליון שקל ברבעון לעומת כ-10.3 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2017.

שיעורן של ההנסות נטו ממיון הסתכמו בכ-23% לעומת כ-18% ברבעון המקביל ב-2017.

הרווח לפני מס עלה בכ-41% לכ-9.6 מיליון שקל לעומת רווח לפני מס של כ-6.8 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2017. הוצאות המסים ברבעון השני הסתכמו בכ-2.3 מיליון שקל המשקפות הוצאות מס בשיעור מלא (23%) בעוד שבתקופה המקבילה בשנת 2017 הוצאות המס הסתכמו בכ-חצי מיליון שקל כתוצאה ממגן מס שהיה לחברה.

החברה סיימה את הרבעון השני של השנה עם רווח נקי של כ-7.2 מיליון שקל, לעומת רווח של כ-6.3 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2017.

דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד בסך כולל של 4 מליון שקל, כ-34 שקלים למניה. עדי צים, בעל השליטה, יקבל כ-3.5 מיליון שקל מכספי הדיבידנד.

פנינסולה, הנשלטת על ידי מיטב דש והמשמשת כזרוע האשראי החוץ בנקאי לעסקים שלה, דיווחה על התוצאות לרבעון השני של 2018.

מפנינסולה נמסר כי הכנסות המימון שלה הסתכמו בכ-12.9 מיליון שקל לעומת כ-12.6 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2017. הגידול בהכנסות לווה בקיטון בהוצאות המימון שהסתכמו בכ-2.15 מיליון שקל לעומת כ-2.62 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2017. בפנינסולה מסבירים את הירידה בהוצאות המימון בשיפור בתנאי האשראי ובעליית שיעור האשראים הניתנים ממקורותיה העצמיים של החברה.

בסה"כ הסתכמו הכנסות המימון נטו של פנינסולה בכ-10.8 מיליון שקל לעומת כ-10 מיליון שקל ברבעון המקביל של 2017.

בשורה התחתונה מדווחת פנינסולה על רווח נקי של כ-4.9 מיליון שקל לעומת כ-4.2 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2017.

מפנינסולה נמסר כי גודל תיק האשראי הממוצע ללקוחות עמד ברבעון השני על 528 מיליון שקל לעומת 542 מיליון שקל ברבעון הקודם ו-495 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2017.

כמו כן נמסר מפנינסולה שבסוף הרבעון עמד תיק האשראי ללקוחות על כ-572 מיליון שקל והוא המשיך לגדול גם לאחר תאריך הדו"ח והוא עומד היום על כ-631 מיליון שקל.

מיכה אבני, מנכ"ל קבוצת פנינסולה מסר לאחר פרסום הדו"חות כי: "הרבעון השני של שנת 2018 ממשיך להציג מגמת צמיחה במרבית הפרמטרים, תוך התמקדות באשראי איכותי. לאחר תקופת הדוח המשיך הגידול בתיק האשראי של הקבוצה כתוצאה ממספר מהלכים שנקטנו ברבעון תוך חשיבה אסטרטגית על הגדלת תיק אשראי איכותי ורווחי ובדגש על ניהול סיכונים ברמה הגבוהה ביותר".

לא פעם אנחנו יכולים לקרוא במדורי הכלכלה שבעיתונות הכתובה, ולשמוע בתקשורת האלקטרונית והדיגיטלית, על פוליסות ביטוח בריאות פרטי אשר חברות הביטוח מציעות לאזרחי ישראל. מדובר בפוליסות אשר ניתן לרכוש אותן, לצד ביטוח הבריאות הממלכתי שכל אזרח מבוטח בו ממילא באמצעות קופת חולים בה הוא חבר.

המבנה של שירותי הבריאות בישראל

שירותי הבריאות בישראל פועלים בצורה פירמידה, כך לפחות מצייר זאת משרד האוצר. הבסיס של השירותים מורכב מסל הבריאות, אשר ניתן לכל אזרח במסגרת ביטוח בריאות ממלכתי. מדובר על שירותים שמשרד הבריאות מחייב את הקופות להעניק לאזרחים השונים סל הבריאות משתנה מעת לעת. סל הבריאות כולל תרופות שממומנות מתקציב הבריאות של המדינה. כמו כן הוא כולל טיפולים רפואיים שונים, שגם הם ממומנים וכל מבוטח יכול לצרוך אותם, בהתאם להמלצת רופא מקצועי או הרופא המטפל, בהתאם לצורך.

ברובד השני יש את הביטוחים המשלימים של קופות חולים. שם ניתן למצוא שירותי בריאות נוספים, שכל קופה יכולה להעניק למבוטחים שלה, בהתאם לשיקול הדעת שלה. תמורת השירותים הללו, גובות קופת החולים תשלום נוסף מהמבוטחים, שתמורתו הם יכולים לצרוך את השירותים הרפואיים הללו. בתוך שירותי הביטוח של קופות החולים יש בדרך כלל חלוקה פנימית, בהתאם לעלות הטיפולים והרצון של קופות החולים להעניק את השירותים הללו למבוטחים. חברי קופות החולים מכירים את זה בדמות הביטוחים המשלימים, "זהב" או "פלטינה", שבשנים האחרונות שווקו לחלק משמעותי מחברי קופות החולים.

ברובד השלישי, מעל הביטוח הממלכתי והביטוחים המשלימים של קופות החולים, נמצאים ביטוחי בריאות פרטיים. זה הרובד הביטוחי הכי מצומצם, והוא כולל את כל מה שהביטוחים הרגילים והמשלימים אינם כוללים.

כשאנחנו מחליטים לעשות ביטוח בריאות פרטי בחברת ביטוח, על פי רוב אנו נעשה את זה על מנת שנוכל לכסות את עצמנו מכל הכיוונים, כלומר שלא יווצר מצב שנשאיר את עצמנו או את היקרים לנו ללא כיסוי בריאותי מסוים. בהקשר הזה חשוב לציין שאכן, קופות חולים דואגות באמצעות הביטוחים המשלימים לכסות לא מעט בדיקות וטיפולים. יחד עם זאת, הרבה פעמים קורה שהביטוחים של קופות החולים, לרבות הביטוחים המשלימים, אינם מעניקים את כלל הכיסויים הרפואיים שאנחנו צריכים. לצערנו, הרבה פעמים זה גם עניין של זמן – כלומר שאנחנו יכולים למצוא את עצמנו מקבלים תורים במועדים מאוחרים מאוד, למרות שהצורך הרפואי הוא דחוף וממשי. אמנם לקופות החולים יש מנגנון לזירוז תורים, ועדיין בדיקות וטיפולים רבים נדחים מפאת העומסים.

ביטוח בריאות פרטי מאפשר למבוטחים, גם ליהנות מכיסוי מלא עבור בדיקות וטיפולים שונים, וגם ליהנות מאפשרות לקבל תורים אצל רופאים תוך זמן קצר. בנוסף, קיימת האפשרות לבחור מבין הרופאים שהחברה עובדת איתם, על פי רצוננו.

כיצד רוכשים ביטוח בריאות פרטי בחוכמה

כשאנחנו עומדים לרכוש ביטוח בריאות פרטי, עלינו לעשות מספר דברים. ראשית, אנחנו צריכים לוודא שאין לנו ביטוח בשום מקום אחר. על פניו זה נשמע מוזר, אך לא מעט אנשים מגלים, כאשר הם עושים סדר בתשלומי הביטוח שלהם, שיש להם יותר מביטוח אחד. זה יכול לנבוע מטעות, משכחה או מכך שמקום העבודה עשה עבורם ביטוח והם לא היו מודעים לכך.

שנית, אנחנו צריכים לבחון כיצד אנחנו יכולים לרכוש את הפוליסה של הביטוח. באילו תנאים אנחנו מקבלים אותה. מן הסתם, כל אחד יקבל את הפוליסה בתנאים אחרים, תלוי בגיל, מצב רפואי וכדומה.

שלישית, צריך לבחון איזה כיסויים מציעה לנו חברת הביטוח. יש פוליסות שכוללות כיסוי מוסף, כלומר כיסוי על דברים שאין בביטוח של קופת חולים, יש כיסוי תחליפי, כלומר כזה שמכיל את מה שקופות החולים מציעות רק בתנאים טובים יותר ויש כיסוי משלים, והוא מאפשר למבוטח ליהנות מהחזרים דרך חברת הביטוח, על התשלומים שהוא נאלץ לשלם בגין מה שקופת החולים לא מכסה.

הרפורמה בביטוחי הבריאות והמשמעות שלה

בסוף חודש מרץ 2022 הוצג הנוסח הסופי של רפורמת הבריאות, שיכנס לתוקף בתחילת חודש דצמבר. המוטיב המשמעותי ביותר ברפורמה, הוא העובדה שביטוחי הבריאות הפרטיים יהיו פשוטים יותר להבנה. זאת, משום שהם יהיו אחידים, ובסעיפים העיקריים שלהם חברות הביטוח לא יוכלו לערוך שינויים. כל מבוטח שיקבל הצעה לביטוח רפואי, יוכל להשוות אותה בקלות להצעה שקבל מחברה אחרת. מרכיב נוסף ברפורמה, הוא שחל איסור להציע וליצור כפל ביטוחים, כפי שקרה לא פעם באופן ההתנהלות שהיה נהוג בעבר.

לפני ררוכשים פוליסת ביטוח רפואי פרטי, כדאי וצריך לקבל כמה הצעות. כמו כן, חשוב לבחור את הטיפולים הנחוצים ביותר למבקש הפוליסה, ואלה שיתנו מענה הולם לדרישות ולצרכים הבריאותיים הספציפיים שלו. פוליסות הביטוח החדשות מאפשרות לעשות את זה בקלות ובמהירות.

דברים שחשוב לדעת על ביטוח בריאות

מהם מרכיבי ביטוח בריאות פרטי בסיסי

רפורמה בביטוחי הבריאות פוליסה בסיסית אחידה ואיסור כפל ביטוחי

חברת מדלי קפיטל  הדואלית, שהאג"חים שלה ומניותיה נסחרות בבורסה בת"א, הודיעה על הסכם מיזוג עם החברות מדלי מנג'מנט (MDLY) הציבורית, הנסחרת בארה"ב, וסיירה אינקום (Sierra) הציבורית (שאינה נסחרת), המנוהלת על ידי מדלי מנג'מנט. במסגרת ההסכם, תתמזג מדלי קפיטל אל תוך סיירה ובמקביל סיירה תרכוש את מדלי מנג'מנט. סיירה אינקום ומדלי קפיטל היוו טרם המיזוג זרועות ניהול נכסים עבור מדלי מנג'מנט  

במסגרת נקבע כי לבעלי המניות ואיגרות החוב של מדלי קפיטל יוקצו ניירות ערך מקבילים של סיירה במקום ניירות הערך הקיימים שבבעלותם (בעלי אג"ח מדלי קפיטל יקבלו אג"ח של סיירה הממוזגת, ובעלי המניות של מדלי קפיטל יקבלו מניות של סיירה הממוזגת).

במדלי קפיטל צופים, כי מהלך המיזוג יביא לשיפור ביעילות התפעולית, ייצור מאזן חזק יותר וכי הוא יאפשר פורטפוליו מגוון יותר. על פי תנאי ההסכם, סיירה אינקום תשמר את עסקי ניהול הנכסים של מדלי (MDLY) כחברה בת בבעלות מלאה. ההנחה היא פעילות זו צפויה לתרום לצמיחה בהכנסות נטו מריבית (NII) ולעליית השווי הנכסי של הקבוצה.  

במסגרת העיסקה, יקבלו בעלי המניות של מדלי קפיטל  0.8050 מניות סיירה אינקום עבור כל מניה של מדלי קפיטל, ואילו בעלי המניות של מדלי מנג'מנט יקבלו 0.3836 מניות סיירה אינקום עבור כל מניה של מדלי מנג'מנט, בנוסף ל-3.44 דולר למניה במזומן ועוד 0.65 דולר למניה שיחולקו כדיבינדנד מיוחד.

ממדלי נמסר כי הגוף הממוזג ינהל נכסים בהיקף של מעל 5 מיליארד דולר, כולל 2 מיליארד דולר בניהול עצמאי/פנימי (internally managed assets). השווי הנכסי הנקי של הגוף הממוזג יסתכם בכ-1.1 מיליארד דולר והוא צפוי להיות השני בגודלו מבחינת היקף נכסים בתחום החברות לפיתוח עסקים (BDC) המנוהלות באופן עצמאי והשביעי בגודלו מבין כלל החברות הנסחרות בוול סטריט בתחום זה (BDC).

במדלי צופים כי הגוף הממוזג צפוי להביא לשיפור ברווח למניה, הן עבור מדלי קפיטל והן עבור סיירה אינקום.  

במקביל לעדכון בדבר המיזוג, פרסמה מדלי קפיטל את תוצאותיה הכספיות לרבעון שהסתיים ביום 30 ביוני של 2018. מדלי מדווחת כי ההכנסות נטו מריבית (NII) ברבעון הסתכמו בכ-0.9 מיליון דולר לעומת כ-9.7 מיליון ברבעון המקביל ב-2017.

מטריקס, העוסקת באספקת פתרונות תוכנה ושיווק מוצרי חומרה ותוכנה דיווחה על תוצאותיה לרבעון השני של 2018. מהדו"ת עולה כי ברבעון השני רשמה מטריקס עלייה של  14% בהכנסות שהסתכמו בכ- 762 מיליון שקל, ועלייה גדולה של 43% ברווח הנקי שהסתכם בכ- 32.6 מיליון שקל.

הרווח הגולמי של מטריקס ברבעון השני עמד על כ-111 מיליון שקל לעומת כ-95 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2017. שיעור הרווח הגולמי עמד על 14.5% לעומת כ-14.2% ברבעון המקביל ב-2017.

ברווח התפעולי נרשם שיפור והוא עמד על כ-50 מיליון שקל לעומת כ-41 מיליון שקל ברבעון המקביל.

את הגידול החד ביותר בהכנסות תרם מגזר פתרונות התוכנה בארה"ב שרשם עלייה של כ-30% בהכנסות לסך של כ-106 מיליון שקל. גם הרווח התפעולי של פעילות זו רשם גידול של כ-70% והסתכם בכ-14.6 מיליון שקל.

גם בתחום הפתרונות אינטגרציה ותשתיות מחשוב נרשם גידול  של 17% בהכנסות. ההכנסות מפעילות זו הסתכמו בכ-123.3 מיליון שקל ברבעון. תחום ההדרכה והטמעהתרם לתוצאות הכספיות כ-45 מיליון שקל.

מוטי גוטמן, מנכ"ל מטריקס אמר לאחר פרסום הדוחות כי: " למרות שהרבעון השני  הינו רבעון עם פחות ימי עבודה (חג הפסח), אנו גאים לסכם רבעון ומחצית מצויינים עם צמיחה דו-ספרתית בכל המדדים הכספיים המרכזיים. הגידול בהכנסות החברה ברבעון ובתקופה נובע, בין היתר, מהעסקאות האסטרטגיות בהן זכינו בשנה האחרונה, כמו עסקת הקמת מאגר נתוני אשראי לבנק ישראל ועסקאות אסטרטגיות בתחום הסייבר. בארה"ב אנו מתחילים לקצור את פירות ההשקעות שביצענו בתקופה האחרונה בהמשך רכישת חברות, כמו גם בגידול אורגני שמקורו בעיבוי מערך המכירות. ברבעון השני השגנו גידול של כ- 30% בהכנסות בארה"ב וכ- 66% ברווח התפעולי. אנו רואים בשוק האמריקאי שוק אסטרטגי להמשך הצמיחה שלנו. בחטיבת ההדרכה אנו ממשיכים בתהליך מיקוד בפעילויות המניבות רווחים בשיעורים גבוהים וכן בפיתוח מודלים חדשים בתחום הכשרת עובדים, השמה והטמעה. בשל המחסור של אלפי עובדים בתחום ההייטק אנו שמים דגש על פעילות הכשרה והסבת אקדמאים להיי טק, עם מודלים המאפשרים לנו להציע לחברות בוגרים מצטיינים שיכולים להשתלב במהירות בתפקידים בענף". גוטמן הוסיף: "מגזר פתרונות אינטגרציה ותשתיות ממשיך אף הוא לרשום גידוליים מרשימים ועקביים בזכות תחום פתרונות הענן, הממשיך בצמיחה ובביקושים מוגברים. סל הפתרונות שלנו בתחום הענן במסגרת יחידת CloudZone מאפשר לכל לקוח לבחור את הפתרון המתאים לו ביותר מבין חברות הטכנולוגיה הגדולות בתחום, אותן אנו מייצגים ".

בית ההשקעות הלמן-אלדובי ממשיך להכניס כספים לקרן ההלוואות P2P שהקים. בית ההשקעות דייוח כי השלים סבב גיוס נוסף בהיקף של כ-57 מיליון שקל לקרן הציבורית "הלמן-אלדובי P2*P" המתמחה בהשקעה בהלוואות בתחום ה- Consumer Credit באמצעות פלטפורמות ה-P2P בארה"ב. מהלמן אלדובי נמסר כי מדובר בסבב הגיוס הגדול ביותר של הקרן עד כה. היקף הנכסים של הקרן, שהוקמה ביולי 2017, עומד על כ-177 מיליון שקל. בסבב הנוכחי, מוסרים מהלמן אלדובי, נרשמה נוכחות משמעותית של גופים מוסדיים.

הקרן ממשיכה לתת תשואה נאה ביותר למשקיעים בה. נכון לסוף יולי 2018 התשואה הדולרית המצטברת של הקרן עמדה על  8.1% מאז החלה לפעול ב 21 ביולי 2017, זאת לעומת תשואה שלילית של 0.73% שהשיג מדד האג"ח הקונצרני בארה"ב באותו הזמן. לתשואה זו מתווסף גם הפיחות שחל בשער השקל מול הדולר בתקופה הזאת. שער הדולר ביולי 2017, בעת הקמת הקרן, עמד על כ- 3.5 ואילו היום כבר עומד על מעל ל- 3.70 שקל לדולר.

הלמן-אלדובי P2*P, הינה קרן ציבורית לא סחירה, אשר פועלת, על פי תשקיף, בשקיפות מלאה ותחת ממשל תאגידי ציבורי, הכולל בין השאר, פרסום דוחות כספיים רבעוניים ושנתיים ופרסום דוחות חודשיים על ביצועי הקרן באתר המגנ"א של רשות ניירות ערך. יצוין, כי פעילות בתחום הלוואות ה-P2P מצויה גם בבתי השקעות נוספים, אולם נכון לעכשיו זו הקרן היחידה הפועלת על פי תשקיף ציבורי, וזו הקרן היחידה הפתוחה לציבור הרחב.  

על פי התשקיף, הקרן פועלת במבנה של שותפות מוגבלת כאשר תיק ההלוואות שהקרן משקיעה בו יהיה בהתאם למדיניות ההשקעות של הקרן השואפת לפזר את תיק ההלוואות בפיזור דומה לזה של הפלטפורמות באמצעותן היא משקיעה. הקרן משקיעה באמצעות  Prosper ו – Lending Club, שתי פלטפורמות ה- P2P הגדולות בארה"ב, שאינן פתוחות להשקעות ישירות של משקיעים ישראליים או משקיעים מחוץ לארה"ב.

בשנים האחרונות העניקו הפלטפורמות המובילות בארה"ב, ובכללן Lending Club, Prosper ואחרות, הלוואות בהיקף העולה על 50 מיליארד דולר. ההבדל בין שוק ה-P2P  בישראל לזה שבארה״ב, מעבר להיקפים הכספיים, הינו ברמת המידע הפומבי ופירוט הנתונים הפיננסים על הלווים, הקיימת בידי הפלטפורמות, נתונים המשפיעים על איכות מודל האשראי, על גובה הריבית והיכולת לאמוד את הסיכון של כל הלוואה. בארה"ב קיימות מזה מספר עשורים מערכות דירוג אשראי פרסונלי,  כאשר על כל לווה קיים מידע פומבי ומלא של היסטוריית האשראי והתשלומים שלו וכן ציון אשראי (FICO) הניתן ע"י שלוש לשכות פדראליות לאשראי המוסמכות בארה"ב לעניין זה על פי חוק.

מהלמן אלדובי נמסר כי נכון ל 31.7.2018, הקרן משקיעה ב-2,509 הלוואות צרכניות בארה"ב, באמצעות הפלטפורמות של  Prosper ו – Lending Club. שווי ההשקעה הממוצע בכל הלוואה עומד על כ- 12,514 דולר והמח"מ הממוצע של ההלוואות עומד על כ – 19 חודשים. עוד עולה מנתוני הקרן כי ממוצע הריבית בהן ניתנו ההלוואות עומד על כ- 14.97%. גובה הריבית של כל הלוואה נקבע על ידי הפלטפורמות לפי דירוג האשראי של נוטל ההלוואה. ציון דירוג האשראי (FICO) הממוצע המשוקלל של הלווים בקרן עמד על 705.

חן לוי, מנהל השקעות ותפעול ראשי של קרן ה – P2P  של הלמן-אלדובי: "אנו סוגרים בימים אלה שנה להקמת הקרן, שנה בה עשינו דרך ארוכה הן בגיוס משקיעים והן בתפעול וניהול כספי הקרן לטובת כלל מחזיקי יחידות ההשתתפות. תוצאות הגיוס הנוכחי משקפות את הדרך שעברו המשקיעים בשנה האחרונה בה הוכרה ההבנה כי בעידן של תנודתיות גבוהה בשווקים, ריביות נמוכות ותשואות נמוכות במרכיב האג"ח הקונצרני, יש צורך באלטרנטיבה שתניב תשואה גבוהה ויציבה.  ביצועי הקרן מהווים אישור נוסף ליכולותיה של הקרן להוות אלטרנטיבה ראויה להשקעה ותוצאות הגיוס הנוכחי משקפות זאת. כמו כן, כניסתם של גופים מוסדיים להשקעה בסבב הנוכחי מהווה הבעת אמון משמעותית בקרן, במנהליה וביכולותיהם בפרט, ובתחום ההשקעות האלטרנטיביות בכלל".

חברת אבגול, שהשליטה בה נרכשה לאחרונה על ידי Indorama Venture ההודית, העוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק בדים לא ארוגים (Nonwoven) עבור חיתולים לילדים ולמבוגרים, מוצרי היגיינה נשית ומגבונים, דיווחה אמש על תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של 2018.

אבגול מדווחת כי בבעון השני המשיכה החברה להתמקד בתהליך הקוואליפיקציה של מוצרים חדשים עבור לקוחות קיימים וחדשים, ובהאצת התפוקה בקווי הייצור החדשים. ברבעון השני, מדווחת אבגול, נרשם גידול בכמות הנמכרת של 14.9% בהשוואה לרבעון השני של 2017 וגידול במכירות של 22.8%.  במחצית הראשונה של 2018 הכמות הנמכרת גדלה בכ-10.8% בהשוואה למחצית הראשונה של 2017, וגידול במכירות של 18.2%.

מאבגול נמסר כי היא סיימה את תהליך הקוואליפיקציה לכל המוצרים עם  הלקוח המרכזי בהודו, והמכירות וכי היקפי הייצור שלה גדלים בהתמדה. גם במפעל החברה החדש שהוקם בדימונה, ממשיכים הייצור והמכירות לגדול עם השלמת תהליך הקוואליפיקציה על ידי לקוחות חדשים.

מאבגול נמסר כי חידוש ההסכם עם לקוח גדול בצפון אמריקה דרש הפחתה במחירי המכירה, בעיקר בצפון אמריקה, בעקבות החרפת התחרות באזור. בנוסף, מוסרת אבגול, חלק מהצמיחה בהיקפי הייצור נעשה במרווחים נמוכים. אבגול צופה שיפור שיפור במרווחים שנשחקו במהלך שני הרבעונים הבאים.

מאבגול נמסר כי היקף הייצור ברבעון השני של 2018 עלה ב-10.6% בהשוואה לרבעון השני של 2017, ובמחצית הראשונה של 2018 היקף הייצור עלה ב-11% בהשוואה למחצית ראשונה של 2017, בעיקר בשל זמינות קו הייצור החדש בהודו. מאבגול נמסר כי המכירות  של דימונה וברקן גדלו במהלך שני הרבעונים הראשונים ב-2018 ומגמה זו צפויה להמשיך בחודשים הקרובים. אבגול מסבירה שהקיבולת הנוספת מאפשרת לה במאמציה להתבסס בהודו ואמריקה הלטינית, וכן להעמיק את התמיכה בביקוש למוצרים שלנו באזור EMEA (אירופה, המזרח התיכון ואפריקה).

מאבגול נמסר כי תחילת פעילות הייצור המסחרית של קווי הייצור החדשים מלווה בשחיקה בשיעור הרווחיות הנובעות בעיקר מעלויות עבודה, המיוחסות לקיבולת הייצור הלא מנוצלת, עד למועד בו הקיבולת החדשה תנוצל במלואה. אבגול צופה המשך שיפור בשיעור הרווחיות ברבעונים הבאים השנה.

מאבגול נמסר כי ירידה במחיר חומר הגלם (Resin), השפיעה באופן חיובי על תוצאות הרבעון השני 2018 בכ-1.3 מיליון דולר.

ה-EBITDA ברבעון השני של 2018 היה 15.3 מיליון דולר, בהשוואה ל-13.2 מיליון דולר ברבעון המקביל של 2017. באבגול מסבירים כי בניטרול השינוי במחיר חומר הגלם במהלך התקופה, הן במחירי רכישת ה-Resin והן בהתאמות מחיר המכירה, ה-EBITDA  Underlying ברבעון השני של 2018 הייתה מסתכמת בכ-14 מיליון דולר, בהשוואה לEBITDA- Underlying של 16.5 מיליון דולר ברבעון השני של 2017.

הרווח הנקי ברבעון השני של 2018 הסתכם ב- 5.3 מיליון דולר, בהשוואה להפסד נטו של 1 מיליון דולר ברבעון המקביל. הגידול ברווחיות במהלך התקופה בהשוואה לרבעון המקביל נבע בעיקר מהגידול ב-Ebit, עקב השפעת מנגנון שינוי מחיר חומרי הגלם ב-2 התקופות, וכן שינויים בשער החליפין של השקל מול הדולר שהשפיע על החלק הלא מגודר של האג"ח שלנו, והמס הקשור אליו.

מנכ"ל החברה, דיויד מלדרם מסר: "לאחרונה אבגול דיווחה לבורסה לניירות ערך בת"א על עמידתה בכל התנאים המקדמיים לצורך השלמת ההסכם שבמסגרתו בעלת השליטה HFH International BV("HFH") ולאומי פרטנרס מכרו את מניותיהן לשותפות Indorama Ventures Public Company Ltd.  העסקה הושלמה רשמית ב-25 ליולי 2018.

Indorama Ventures Public Company Ltd, חברה ציבורית הנסחרת בתאילנד Bloomberg ticker) IVL.TB) וחברה במדד דאו ג'ונס לקיימות, היא אחת היצרניות המובילות בעולם של מוצרים פטרוכימיים.

לחברה פעילות ייצור באפריקה, אסיה, אירופה וצפון אמריקה. הפורטפוליו של החברה כולל קטגוריות של מוצרים חיוניים ומוצרי ערך מוסף (HVH) העשויים מפולימרים, אריגים ומארזים, המשולבים באופן סלקטיבי עם אתילן אוקסייד, Glycols  ו-PTA המיוצרים בייצור עצמי בכפוף לשיקולים כלכליים.

המוצרים של החברה משמשים לתעשיית מוצרי הצריכה המתכלים ולתעשיית הרכב, למוצרים דוגמת משקאות (בקבוקים וכו'), מוצרי היגיינה וטיפול אישי, צמיגים ואביזרי בטיחות. החברה מעסיקה כ-15 אלף עובדים ברחבי העולם ודיווחה ב-2017 על הכנסות של כ-8.4 מיליארד דולר".

אלוק לוויה (Aloke Lohia), מנכ"ל קבוצת Indorama Ventures התייחס לרכישה:

"אנו שמחים על השלמת הרכישה של אבגול ומקבלים בברכה את עובדי אבגול למשפחתIndorama Ventures. רכישה זו הינה הוכחה נוספת לעבודה המקצועית של הצוות שלנו והתמקדותם באספקת שירות מיטבי ללקוחותינו ויצירת ערך מוסף לבעלי המניות בטווח הארוך.

אבגול משלימה באופן מצוין את הפורטפוליו של HIGH ADDED VALUE, ומביאה עמה מומחיות ייחודית בייצור ושיווק בדים לא ארוגים. לאור מעמדה הייחודי והמוניטין שלה בשוק ההיגיינה האישית, ל-IVL  יש כעת נוכחות מרשימה בשוק צומח זה, והחברה ממוצבת היטב לניצול הזדמנויות צמיחה חדשות".

הנהלת אבגול שמחה על האפשרות להיות חלק מקבוצת Indorama Ventures ומאמינה שהשתייכות לקבוצה תחזק את החברה ותאפשר לנו להמשיך להתפתח ולהוסיף ערך ל-IVL, לבעלי המניות והלקוחות הקיימים והעתידיים ברחבי העולם.