חלק גדול מהחיים אנחנו מבלים בעבודה, והשאלה אם אנחנו "צורכים" נכון את העבודה שלנו. כן עבודה זה מצרך, שאפשר להתכונן אליו כבר מגיל צעיר, אפשר לבחור אותו, אפשר להתמקד בו, צריך ללמוד אליו, וצריך שהוא יתחבר עם האישיות שלכם והשאיפות והאהבות שלכם. גם "עבודה" צריך לדעת לצרוך, ובעקיפין מדובר בצרכנות פיננסית שכן – העבודה היא המקור העיקרי שלכם לכסף.

אם אינכם יודעים במה אתם מעוניינים לעסוק ומדי שבוע אתם מוצאים את עצמכם מתעניינים בתחום אחר, הגיע הזמן לפנות אל מומחה בתחום שיעזור לכם. אנשים נמצאים בלבטים שונים כאשר הדבר מגיע לבחירת תחום הלימודים והתעסוקה. יש את אלו שאינם יודעים מהו תחום הלימודים והעיסוק שיוביל אותם למימוש הפוטנציאל והכישורים שלהם ויש כאלו שיודעים במה הם מעוניינים לעסוק, אך הם אינם יודעים האם הם יוכלו למצוא משרה לאחר לימודיהם בתחום זה והאם הם יוכלו להרוויח לאורך זמן את הפרנסה שלהם באותו מקצוע.

מומחה בתחום התעסוקתי יעזור לכם על ידי כך שהוא יברר אתכם מה הכישורים האישיים שלכם, מה מעניין אתכם, מה הניסיון שלכם בתחום, תחומי עניין ועוד. לאחר מכן הוא יאמר לכם מהם התחומים שמתאימים לכם ומהם תנאי הקבלה של תחומים אלו והדרישה למקצועות אלו לאחר סיום הלימודים. בנוסף, הוא גם יאמר לכם באילו תחומים מספיק תואר ראשון, ובאילו תחומים עדיף תואר שני כמו לימודי פסיכולוגיה, ביולוגיה וכמו לימודי תואר שני ביעוץ ארגוני ועוד. בנוסף, יש אפשרות להירשם אל סדנאות קבוצתיות בתחום מציאת עיסוק, להחליט לקבוע פגישה עם פסיכולוג תעסוקתי, לעבור אימון אישי תעסוקתי ועוד. ברוב המוסדות להשכלה גבוהה יש אפשרות לעבור ייעוץ לימודים ללא עלות וההמלצה היא לנצל זאת ולא לעשות טעויות מיותרות בבחירה.

בחירת מקצוע ותחום לימודים

אם אינכם מעוניינים לפנות אל יועץ לימודים טרם אתם מנסים להבין בעצמכם מה מעניין אתכם, מה המקצועות האטרקטיביים ביותר והאם אתם יכולים להתקבל אליהם, ניתן לבצע עבודת הכנה מקדימה ולהגיע אל יועץ הלימודים כשיש לכם מספר תחומים שמעניינים אתכם ואתם מעוניינים שהיועץ יעזור לכם לבחור את אותו תחום שמתאים לכם ועם הפוטנציאל התעסוקתי הטוב ביותר. הדברים אותם יש לקחת בחשבון בבחירת תחום לימודים הם:

• השילוב הנכון- תמיד יש לבחור מקצוע שמשלב בין תחום העניין שלכם לבין פוטנציאל תעסוקתי עתידי.
• כישורים- חשוב להבין האם יש לכם את הכישורים הנדרשים לאותו מקצוע.
• כשרון ורצון- בכדי שלא תחושו שאתם לומדים רק עבור תלוש השכר העתידי חשוב מאוד לבחור בתחום שמעניין אתכם. האישיות שלכם חייבת להתאים למקצוע אותו אתם בוחרים.
• תנאי קבלה- כל תחום ותנאי הקבלה שלו וחשוב לבדוק האם אתם עומדים בתנאי הקבלה של אותו מסלול לימודים.

לסיכום, בחירת מקצוע ותחום נחשק בשוק העבודה תמיד יהיה לאחר בירור עצמי ועבודת הכנה מקדימה אודות עולם המקצועות והתייעצות עם יועץ לימודים או מומחה בתחום ההכוונה התעסוקתית.

בני שהינו, מנכ"ל "אלומות-הון ליין" העוסקת בין היתר בייעוץ משכנתאות אומר כי "דו"ח המבקר חושף התנהלות בעייתית של הממשלות האחרונות, אבל נוגע רק בקצה הקרחון של המשבר האמיתי שהולך ומתהווה לנגד עינינו: מאות אלפי נוטלי משכנתאות בישראל שלא יוכלו בשנים הקרובות לעמוד בהחזרי המשכנתא ויאבדו את בתיהם"

היום פורסם דוח מבקר המדינה בנושא הדיור שמותח ביקורת על כל הממשלות בשנים האחרונות שלא טיפלו בבעיית הדיור ולכן מסכנות את כל הכלכלה הישראלית. ב"אלומות הון-ליין אומרים כי "על פי נתוני השמאי הממשלתי, ההלוואות לדיור שהעניקו הבנקים עמד בסוף 2014 על 283 מיליארד שקל – מינוף חסר תקדים שעליו חתומים הבנקים בישראל והגוף המפקח- בנק ישראל. המפלגות המתמודדות לכנסת הבאה מדברות על הדרכים להורדת מחירי הדיור אך ההתמודדות המרכזית של הממשלה הבאה תהיה עם משבר כלכלי שמקורו בחוסר היכולת של משקי בית להחזרת תשלומי המשכנתאות. אם הנושא הזה לא יטופל בהקדם- הרי שבקרוב יידרש המבקר לכתוב דו"ח חמור הרבה יותר על קריסתם הכלכלית של עשרות אלפי בתי אב בישראל".

קופות גמל מהוות את אחד מאמצעי החיסכון הנפוצים ביותר לטווח הבינוני והארוך. קיימות קופות גמל רבות ומגוונות שמנוהלות על ידי הגופים מוסדיים. לכל גוף כזה יש סוגים שונים של קופות גמל – קופות גמל שמתמקדות באג"ח, במניות; ויש מסלולים שונים של קופות גמל (מסלולים בהתאם לרמת הסיכון והחשיפה שבה מעוניין העמית). כמו כן, קופות גמל אישיות (IRA ) תחום שהתפתח בשנים האחרונות שדרכו בעצם יכול העמית לנהל בעצמו או דרך חברת ניהול תיקים את ההשקעות בעצמו.

קופות הגמל מיועדות גם לשכירים וגם לעצמאיים.

הגופים המוסדיים (אותן חברות לניהול השקעות/ בתי השקעות) הם כאמור הגופים המנהלים את קופת הגמל, משמע קובעים את המדיניות ורוכשים ומוכרים לפיה אחזקות במניות, אגרות חוב וניירות ערך נוספים. הגופים האלו מעמידים לעמיתים שלהם מגוון נרחב של אסטרטגיות השקעה בקופות גמל, כשבהתאם לאסטרטגיה ולסיכון של העמית, נקבעת הקופה הרלבנטית. עבור השירות / שירות הניהול שמוענק על ידי חברות הניהול, הן גובות דמי הניהול המגיעים לתקרת תשלום של 2% מסך סכומי הכסף אותם צבר העמית בקופת הגמל (דמי ניהול על ערך ההשקעה בקופה), וזאת בהתאם להנחיות משרד האוצר האחראי על פעילות שוק ההשקעות בישראל.

כיום, אפשר לעבור יחסית במהירות ויעילות בין הקופות השונות. המעבר הזה לא עולה כסף, וגם לא מאבדים בו את הזכויות שנצברו. חשוב אחת לתקופה לבדוק את ביצועי הקרן, עלות דמי הניהול, ופרמטרים נוספים כדי לבחון את כדאיות קופת הגמל, ולבדוק האם דמי הניהול שאתם משלמים גבוהים או לא. אם הם גבוהים תרגישו נוח להתמקח – אפשר וצריך להוריד את דמי הניהול.

ריכזנו כאן את הפרמטרים המשפיעים על בחירת הקופה המתאימה לכם –

• תשואת הקופה- הקפידו לבדוק מהי רמת התשואה של קופת הגמל במהלך השנה החולפת, והשוו את התשואה השנתית האחרונה לרמת תשואה אליה הגיעה הקופה במהלך השלוש והחמש שנים האחרונות. הבדיקה נועדה לבחון את יכולות הקופה לשמור על תשואה יציבה לאורך השנים.
• רמת הניהול והשירות המוצע לכם- הקפידו לבדוק מהי רמת השירות ורמת הידע המקצועי העומד לרשות מנהלי הקופה. כיום, לאחר יישום הרפורמות בשוק ההון, יותר ויותר חברות רשאיות לבצע פעולות השקעתיות באמצעות קופות גמל, דבר אשר הוביל לתחרות רבה בין בתי ההשקעות והחברות השונות העוסקות בניהול קופות גמל. טיפ קטן- גם את גובה דמי הניהול תוכלו להוזיל באמצעות משא ומתן יעיל מול חברת הניהול.
• אפיקי השקעה בהתאמה אישית- בדקו האם אפיקי ההשקעה של קופת הגמל מותאמי לאופי ההשקעתי שלכם, והאם הם מותאמים לצרכי החיסכון ורמת השכר הגלובאלי שלכם.

לסיכום, קופות גמל הן אמנם אחד ממכשירי החיסכון הפופולאריים והנפוצים ביותר לטווח הארוך והבינוני, ובשל כך, חשוב ואף מומלץ לבחון את פעילות ההשקעתית המיושמת בחברת הניהול באמצעותה אתם מנהלים את קופת הגמל שלכם. הקפידו לבדוק את חברות הניהול בהתאם לפרמטרים המופיעים לעיל, והבטיחו לעצמכם קופת גמל שמצליחות לייצר תשואה לאורך זמן ובעלויות סבירות!

מעודכן ל-08/2022

הביטוחים שאתם משלמים שונים מהביטוחים שהשכנים שלכם משלמים. זה נובע מכמה וכמה סיבות מגוונות. ראשית זה תלוי בחברת הביטוח. במקרים רבים, חברות חדשות שנכנסות לשוק נוקטות באסטרטגיה של תפיסת נתח שוק גדול דרך מחירים מופחתים. מנגד, חברות ותיקות ומבוססות פועלות באסטרטגיות אחרות, שהנחות עשויות להיות רק חלק מהן.

מה משפיע על גובה הפרמיה בביטוח

אבל ההפרשים בסכומי הפרמיה נובעים לא רק בגלל חברות הביטוח השונות. דוגמאות לסיבות נוספות לשוני במחירים הן כדלקמן:

ביטוח רכב לנשים: ביטוחי רכבים לנשים בדרך כלל זולים יותר מביטוחי רכבים לגברים. זאת, אם האישה מבטיחה שרק היא נוהגת ברכב.

ביטוח לרכב חדש: רכב חדש, שבו יש את כל מערכות הבטיחות החדשניות והמתקדמות, פרמיית הביטוח עבורו יכולה להיות, והיא ככל הנראה אכן תהיה נמוכה יחסית.

ביטוחים לציבור החרדי: ביטוחים לציבור החרדי מוצעים במחירים אטרקטיביים ביותר, שכן הם לא נוהגים מרגע כניסת השבת ועד צאתה. מדובר ביותר מיום אחד, שזה אומר הפחתה של קצת יותר משביעית מהסיכון לתאונה או פגיעה.

ביטוחי רכב ביישובי קו העימות: ביטוחי הרכבים של תושבי קו העימות הם בדרך כלל יקרים יותר ממחירם של ביטוחי הרכב המקבילים באזורים מרכזיים בארץ.

ביטוחי רכב בשכונות בסיכון גבוה: יש ערים מסוימת בישראל, ושכונות מסוימות, שבהן המחיר של הביטוח יקר יותר מזה שאותו מקבלים מי שמתגוררים בשכונות אחרות באותה עיר, או בערים אחרות שנחשבות פחות "מסוכנות".

הדוגמאות לעיל הן רק חלק מזערי של רשימת הדוגמאות. יש פרמטרים רבים שמשפיעים על מחיר הביטוח, כשאת כולם ניתן לסכם במשפט אחד: ככל שרמת הסיכון גבוהה יותר, כך גם המחיר של הביטוח אותו אתם רוכשים יהיה גבוה יותר. בשורה התחתונה – הפרמטרים לקביעת מחיר ביטוח רכב משתנים. עם זאת, החלוקה העיקרית נעשית בהתאם לפרמטרים הקשורים בנהג, ופרמטרים של הרכב עצמו.

רמת הסיכון וגובה הפרמיה בביטוח

חברת ביטוח מספקת שירותים בדיוק כמו כל חברה אחרת והאינטרס שלה בדומה לכל חברה אחרת הוא להרוויח כמה שיותר כסף. בכדי להשיג את המטרה הזו, חברת הביטוח צריכה לעשות את השיקולים שלה, לגבי הלקוחות אותם היא מבטחת והסיכונים אותם היא לוקחת.

כל אלו מובילים למסקנה, שככל שהסיכון של חברת הביטוח קטן יותר, כך גם הלקוח ישלם פחות עבור הביטוח. ככל שחברת הביטוח תיקח סיכון גדול יותר, כך גם תשלום הפרמיה עבור הביטוח יהיה גבוה יותר.

זוהי הסיבה שחברות ביטוח אינן ששות לבטח אופנועים, שכן רמת הסיכון בתפעול אופנוע וברכיבה עליו היא גבוהה מאוד. באשר לרכבים ישנים – אם מעוניינים לבטח רכב ישן, יש להתכונן לכך שקרוב לוודאי שהביטוח יעלה הרבה כסף. לפיכך יש לעשות חושבים מראש, ולהגיע להחלטה האם משתלם להחזיק את הרכב, אם הביטוח כה יקר. כל אלו מובילים אותנו למסקנה שאם מדובר על מותג חדש וזול, כלומר רכב חדש שנכנס לשוק ויש בו את כל מערכות הבטיחות החדשות ביותר, הביטוח עבורו עשוי להיות זול באופן יחסי. הצירוף של רכב חדש, יחד עם מערכות בטיחות מתדמות, מבטיח רמה נמוכה יחסית  של סיכון לתאונות. זאת, בהשוואה לרכב ישן, או אפילו לרכב חדש ללא מערכות בטיחות ומיגון נדרשות.

עושים ביטוח חובה לרכב? כך תוזילו את המחיר

על פי נתוני בנק ישראל, בחודש ינואר 2015 חלה ירידה בנטילת משכנתאות חדשות והן הסתכמו בכ-4.6 מיליארדי ש"ח. בשנת 2014 נרשמו ביצועי משכנתאות בסך של כ-51.5 מיליארדים, דומה לסך הביצועים בשנת 2013

יתרת החוב של משקי הבית בחודש דצמבר עלתה בכ-3.2 מיליארדי ש"ח (0.7%) לרמה של כ-438 מיליארדים, כתוצאה מנטילת אשראי נטו.

במהלך שנת 2014 גדלה יתרת החוב של משקי בית בכ-28.4 מיליארדי ש"ח (6.9%). העלייה ביתרת החוב נבעה מנטילת אשראי נטו של כ-29.3 מיליארדים וקוזזה במקצת מהשפעת ירידת מדד המחירים לצרכן.

יתרת החוב לדיור גדלה מתחילת השנה בכ-15 מיליארדי ש"ח (5.2%) והסתכמה בכ-303 מיליארדים. קצב הגידול בשנה זו דומה לקצב בשלוש השנים הקודמות.

יתרת החוב שלא לדיור גדלה מתחילת השנה בכ-13 מיליארדים (11%), גידול משמעותי בהשוואה לשנים הקודמות, עם זאת לא חל שינוי משמעותי במשקלו של החוב שלא לדיור בסך החוב של משקי הבית והוא מהווה כ-30% מסך החוב של משקי הבית.

מהתפלגות יתרת החוב שלא לדיור לפי מלווים עולה כי רוב החוב (86%) מקורו מהבנקים, היתר מחברות כרטיסי האשראי ומגופים מוסדיים. קצב הגידול של החוב מכל המלווים עלה בשנה האחרונה, אם כי נרשם קצב גידול מהיר יותר בחוב לגופים המוסדיים (30.4%) ולחברות כרטיסי האשראי (14.9%).

שווי השוק של החברות הבורסאיות, שמניותיהן נסחרו בבורסה בתל אביב בסוף שנת 2014, הסתכם בכ-778 מיליארד שקל – עלייה של כ-11% לעומת סוף שנת 2013 בה הסתכם השווי בכ-703 מיליארד שקל. הגידול בשווי השוק של החברות הבורסאיות נובע מעליית שערי המניות בשנת 2014, בה עלה מדד המניות הכללי ב-11.5%.

למרות הירידה הקלה במשקל מניות מדד ת"א-25 מסך המסחר בבורסה בשנת 2014, עלה משקלן של מניות המדד מסך שווי השוק מכ-67% אשתקד ל-74%. גידול זה נובע מהעלייה החדה בשווי חברות הפארמה טבע ופריגו, בעוד ששוויין המצטבר של יתרת חברות המדד נותר כמעט ללא שינוי.

לעומת זאת, משקלן של החברות שמניותיהן נסחרו במדד ת"א-75 בסוף שנת 2014 מסך שווי השוק ירד ל-16% לעומת כ-21% בסוף שנת 2013, במקביל לירידה של כ-10% במדד זה במהלך שנת 2014. זאת למרות העלייה בחלקן מסך מהמסחר מכ-20% בשנת 2013 ל-24% בשנת 2014.

גיוסי הון בהנפקות משניות והקצאות פרטיות של מניות וכתבי אופציה: סך ההנפקות המשניות וההקצאות הפרטיות הסתכם בשנת 2014 בכ-11 מיליארד שקל (כולל גיוס הון בחו"ל).

הנפקות ראשוניות: חמש מניות החלו להיסחר לראשונה בשנת 2014 – שפיר הנדסה, אינרום בנייה, קבוצת אשטרום, מגדלי הים התיכון וסקייליין – ששוויין בסוף שנת 2014 הסתכם בכ-4.4 מיליארד שקל (מהן שפיר הנדסה בשווי של כ-2.1 מיליארד שקל).

רישום מניות אי.די.בי. פיתוח: כחמש שנים לאחר מחיקתן בדרך של הצעת רכש, נרשמו למסחר במאי 2014 מניות אי.די.בי. פיתוח במסגרת השלמת ההסדר באי.די.בי. אחזקות. שווי החברה בסוף שנת 2014 הסתכם ב-584 מיליון שקל.
רישום למסחר של חברה דואלית: פלאזה סנטרס, אשר שווייה בסוף השנה הסתכם ב-146 מיליון שקל.  מימושי אופציות למניות: הסתכמו בשנת 2014 ב-392 מיליון שקל.

גיא בית אור, כלכלן שווקים גלובאליים במח' המאקרו של פסגות, אומר הבוקר כי מעדותה של ילן בקונגרס עולה שהפד מכין את הקרקע להעלאת ריבית ב-2015.

בית אור מציין כי בדבריה נרמז כי המילה "Patient" המתייחסת יותר למועד העלאת הריבית, תוחלף בטקסט אחר שיקשר את העלאת הריבית לטיב הנתונים ובכך הפד ירגיל את השוק למצב בו העלאת ריבית יכולה להיות בכל פגישה. על פי דברי ילן, הפד מתכונן לתקשר לשווקים כי הוא יכול לשקול העלאת ריבית "on a meeting-by-meeting basis".

בנוסף אומר בית אור, כי בהתייחסותה למצבה של הכלכלה אמרה ילן כי הצמיחה חזקה אך היא אינה מצפה כי קצב הצמיחה של המחצית השנייה של השנה שעברה יכול להמשך. עם זאת, גם קצב צמיחה של 3.0% או אף מעט מתחת לכך ימשיך לתמוך בשוק העבודה האמריקאי.

בפסגות מציינים כי ילן דיברה על התקדמות משמעותית בכלכלה ובשוק העבודה אך ציינה כי היא עדיין מוטרדת מקצב עליית השכר. בנוגע לאינפלציה הנמוכה היא טענה כי הפד מצפה שהאינפלציה אף תמשיך לרדת בטווח הקצר, אך היא מייחסת זאת לחלוטין לירידת מחירי הנפט והדגישה שהפד מנסה להסתכל קדימה בהחלטותיו.  עוד הוסיפה ילן כי ירידת מחירי הנפט היא אירוע חיובי בצורה מובהקת עבור הכלכלה האמריקאית. בנוגע להתפתחויות בעולם ילן הייתה הרבה פחות פסימית מהצפוי כאשר אמרה כי צעדי המדיניות המוניטארית בעולם ביחד עם מחירי הנפט הנמוכים עשויים לעורר צמיחה גבוהה מהצפוי.

בית אור מציין כי בתגובה לשאלות הועדה, ילן טענה כי הפד מנסה למצוא את האיזון בין הסיכונים הפיננסיים משמירה על ריבית אפסית בכלכלה צומחת לבין הסיכונים לבריאות הכלכלה אם הריבית תעלה מהר מדי. היא ציינה כי גם כאשר הריבית תעלה, המדיניות המוניטארית עדיין תהיה מאוד מרחיבה ביחס למצבה של הכלכלה האמריקאית.

בשורה התחתונה, כותב בית אור כי הפד מכין את הקרקע לשינוי במדיניות ה"Forward Guidance" שלו כאשר הוא צפוי לשנות את שפה לכזו שפחות מתייחסת ללוח זמנים (Patient) ויותר מתייחסת לנתונים הכלכליים. סביר להניח כי באחת משתי ההודעות הקרובות נראה את הפד מבצע את המעבר ומוסיף את המשפט "Policy accommodation can be removed at a measured pace". בהנחה ודו"חות התעסוקה הקרובים יהיו סולידיים והנתונים הכלכליים ימשיכו להצביע על צמיחה של 2.5% – 3.0%, הסבירות להעלאת ריבית בארה"ב במחצית השנייה של השנה עלתה משמעותית.

בפסגות מעריכים כי הפד יחכה עם העלאת הריבית בפועל לקראת סוף השנה כאשר הפתעות חיוביות בנתונים הכלכליים, בפרט בקצב גידול השכר, עשויות לגרום להעלאת ריבית מוקדמת יותר אך בכל מקרה אנו צפויים לראות עליית ריבית ב-2015.

מיטב דש מפרסמים היום סיכום שבועי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות  מאת מיקי סבטליץ, ממנה עולה כי תעשיית הקרנות המסורתיות גייסה השבוע כ-640 מ' ₪ ואילו הכספיות פדו כ-200 מ' ₪ ובתוך כך – הקרנות המחקות כובשות את הבכורה בגיוסים בתעשיית קרנות הנאמנות. זאת לאחר גיוס שבועי של כ-360 מיליון ₪ במחקות אל מול כ-280 מיליון ₪ בקרנות המנוהלות. מנגד, המשך מגמת פדיונות בקרנות הכספיות שאיבדו השבוע כ-200 מיליון ₪ נוספים.

על פי נתוני מיטב דש, בראש המגייסות השבוע: קרנות אג"ח כללי (290 מיליון ₪) וקרנות אג"ח מדינה (280 מיליון שקל). הבולטות בגיוסים בקרנות המחקות הן: קרנות מחקות על מדדי אג"ח מדינה (110 מיליון ₪) וקרנות מחקות על מדדי מניות בארץ ובחו"ל (80 מיליון ₪).

תעשיית קרנות הנאמנות רשמה החודש גיוסים של כ-710 מיליון ₪. הקרנות המסורתיות גייסו כ-1.7 מיליארד ₪: קרנות מנוהלות רשמו גיוסים של כ-730 מיליון ₪ אל מול גיוסים נאים של כ-990 מיליון ₪ בקרנות המחקות. הקרנות הכספיות פדו  כ-1 מיליארד ₪. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית1, קרנות 10/90 וכו', רשמו השבוע גיוסים של כ-290 מיליון ₪ – זינוק חד של כ-170% בקצב הגיוסים לעומת השבוע הקודם. מתחילת החודש, הגיוסים בקרנות אג"ח כללי מסתכמים בכ-700 מיליון ₪.

אגרות החוב הקונצרניות נסחרו השבוע במגמה חיובית – מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו עליות שערים של עד כ-0.4%. בעקבות התשואות החיוביות שמאפיינות את האפיק מתחילת השנה, קצב הפדיונות בקרנות אג"ח חברות  נחתך השבוע בחצי  לכ-100 מיליון ₪ המסתכמים לפדיונות של כ-500 מיליון ₪ מתחילת החודש.

הקרנות המנייתיות1 סיכמו את השבוע עם גיוסים של כ-120 מיליון ₪ – זינוק של כ-80% בקצב הגיוסים לעומת השבוע הקודם, שמשקפים גיוס של כ-100 מיליון ₪ לקרנות המשקיעות בחו"ל וגיוסים של כ-20 מיליון ש"ח בקרנות מניות בישראל וגמישות. מתחילת החודש, הגיוסים בקרנות המנייתיות1 מסתכמים בכ-260 מיליון ₪, מתוכם כ-230 מיליון ₪ בקרנות מניות חו"ל המתחלקים שווה בשווה בין קרנות מנוהלות למחקות, וכ-30 מיליון ₪ גויסו בקרנות מניות בישראל וגמישות.

אגרות החוב הממשלתיות רשמו השבוע עליות שערים זעירות: מדד ממשלתי כללי רשם השבוע תשואה חיובית של 0.1%. קצב הגיוסים בקרנות אג"ח מדינה זינק ביותר מ-40% לעומת השבוע הקודם והסתכם בגיוסים של כ-280 מיליון ₪. מתחילת החודש, הגיוסים בקרנות אג"ח מדינה, קבוצת הקרנות המגייסת ביותר, הסתכמו בכ-850 מיליון ₪, מתוכם כ-1/3 נותבו לקרנות המחקות.

מגמה שלילית באפיק השקלי: הקרנות הכספיות רשמו השבוע פדיונות של כ-200 מיליון ₪ –  ירידה של 70% בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם, המסתכמים לפדיונות של כ-1 מיליארד ₪ מתחילת החודש. הקרנות השקליות רשמו השבוע פדיונות של כ-10 מיליון ₪ לכ-60 מיליון ₪ מתחילת החודש.

קרנות אג"ח חו"ל מאטות את קצב הגיוסים, לאחר שגייסו השבוע כ-80 מיליון ₪ – לעומת  גיוסים של כ-190 מיליון ₪ בשבוע הקודם. מתחילת החודש, הגיוסים בקרנות אג"ח חו"ל מסתכמים בכ-510 מיליון ₪.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-19.02.15 כ-265.7 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-213.2 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-52.5 מיליארד ₪.

השמאי הממשלתי מפרסם היום סקירת השתנות מחירי דירות ברבעון הרביעי של שנת 2014, ממנה עולה כי ברבעון נצפתה עליה בשיעור של 1.1% (נומינלי) במחיר הממוצע של הדירות שנסקרו בהשוואה לרבעון השלישי 2013.

במקביל מדווח השמאי כי חלה ברבעון זה עליה משמעותית במספר העסקאות שבוצעו בדירות מגורים לעומת הרבעון שקדם לו. בתקופה לא השתנה אינדקס המחירים הכללי (ללא דיור).

תוצאות הסקירה מעידות כי ברבעון הרביעי נצפתה ברוב הערים עליה במחיר הדירה הממוצע ביחס לרבעון הקודם, בחלק מהערים ירד המחיר הממוצע ובשתי ערים לא חל שינוי.

השמאי הממשלתי מדווח כי מלבד המגמות של השתנות המחירים בערים השונות, נצפתה רמת שונות מחירים אופיינית בכל עיר שמבטאת את ההבדלים הקיימים ברמות הביקוש באזורים השונים שבעיר ואת רמת ההבדלים במאפיינים הפיזיים בין הדירות בעיר.

על פי הדו"ח, לעניין זה בולט במיוחד נתון השונות של מחירי הדירות בערים הגדולות : תל אביב, ירושלים ובאר שבע. בערים אלו מדווח השמאי על רמת שונות גבוהה אשר מצביעה על הפער שבין אזורי יוקרה לבין אזורים נחותים באותה העיר. שונות נמוכה יחסית נצפתה בכפר סבא, מודיעין ורחובות, שנובעת ככל הנראה ממאפיינים הומוגניים יחסית של האוכלוסיה בערים אלה.

השמאי מדווח כי בתקופה הנסקרת נצפתה עליית מחירים בשיעורים הדומים לאלה שאפיינו את הרבעונים הראשון והשני לשנת 2014, וכי מדובר בחזרה למגמת העליה שנעצרה ברבעון הקודם.

השמאי הממשלתי מציין כי בשמונת החודשים הראשונים של שנת 2014 ניכרה צפיה של הציבור ליישום צעדי הממשלה לטיפול במחירי הדיור (תכניות "מחיר מטרה" , "מע"מ בשיעור אפס" ונוספות). אולם במהלך הרבעון הנסקר חלו תמורות בעלות השפעה עמוקה על שוק הדיור : הממשלה התפטרה, הכנסת התפזרה, בוטל חוק "מע"מ בשיעור אפס", ובעקבות כך הוקפא קידום שלל התכניות והצעדים ונעצר הטיפול בתחום.

השמאי מעריך כי רוכשי הדירות אשר המתינו להטבות שהיו אמורות להתקבל מישום חוק מע"מ אפס ויתר התכניות, החלו לאבד אמון בצעדי הממשלה להפחתת מחירי הדיור. מגמה זו החלה כבר במהלך הרבעון הקודם , והתעצמה ברבעון זה בו הגדיל הציבור באופן משמעותי את כמות הדירות שרכש.

ברבעון הנסקר הגיעה רכישה הדירות לרמה של כ-28 אלף דירות, גידול של כ-22% בהשוואה לרבעון הקודם  ואחת הרמות הרבעוניות הגבוהות מאז שנת 2002. בנוסף מדווח השמאי, כי במהלך חודש דצמבר חל גידול בהיקף נטילת המשכנתאות על ידי הציבור בהשוואה להיקף שניטל בדצמבר אשתקד. מלאי הדירות החדשות הבלתי מכורות עמד, נכון לסוף אוקטובר 2014 על כ-27 אלף יח"ד.

כמו כן, בשנה החולפת נצפתה עלית מחירים בשיעור ממוצע נומינלי של 5% בערים שנסקרו, בדומה לשיעור העליה שנצפתה בשנה שקדמה לה (2013).

כל אחד מנוטלי משכנתה ממוצעת ישלם לבנקים תוספת של כ-240,000 ₪ בהחזרי המשכנתה כתוצאה ממגבלות בנק ישראל והורדת הריבית אמש. כך עולה מבדיקה שנערכה ב-AMG משכנתאות המתמחה בייעוץ וליווי נוטלי משכנתאות.

מהבדיקה עולה כי לאחר הורדת הריבית אמש נוטלי משכנתא ממוצעת של 700,000 ₪ ל 20 שנה (בריבית פריים מינוס 0.7%) היו יכולים לשלם לבנק ריבית כוללת של 65,150 ₪ לאורך כל התקופה, כאשר ההחזר החודשי היה יכול לעמוד על 3,188 ₪. זאת אם ניתן היה לנצל את הריביות הנמוכות ולקחת את מלוא סכום המשכנתה בריבית משתנה.

מהבדיקה עולה כי גם אם בתוך 5 שנים בנק ישראל יעלה את הריבית במצטבר ב-2%, ההחזר החודשי של משכנתה הנלקחת, כולה, בריבית משתנה היה עולה, לאחר 5 שנים, ל – 3,760 ₪ וסך כל הריביות שהיו משולמות לבנקים היו מסתכמות בכ-184,932 ₪.

אולם, מהבדיקה עולה כי בעקבות מגבלות בנק ישראל המאפשרות לקחת רק שליש מהמשכנתה בריבית משתנה, תוך ניצול הריביות הנמוכות, ושאר המשכנתה ילקח בתמהיל של רק שליש משכנתה בריבית משתנה ואילו שליש נוסף ילקח בריבית משתנה כל 5 צמודה למדד (הנחת מדד של 2%) ושליש קבועה לא צמודה, הרי שההחזר החודשי יעמוד, לאחר 5 שנים, על 3,994 ₪ והעלות הכוללת של  וההצמדות שישולמו לבנקים יעמוד על 303,211 ₪. זאת גם בהנחה שריבית בנק ישראל הייתה עולה ב-2% בתוך 5 שנים.

בשורה התחתונה, אומר עמית קמינסקי, מנכ"ל AMG משכנתאות, הרצון של בנק ישראל לשמור על יציבות הבנקים עולה, בפועל, לציבור נוטלי המשכנתאות תוספת תשלום שיכולה להגיע לעוד כ-240,000 ₪, בהתאם לעליות הצפויות של הריבית.

"בזמן שכל המפלגות מפריחות סיסמאות בחירות שנוגעות למצוקת הנדל"ן ויוקר המחיה, בנק ישראל ממשיך להפחית את הריבית אך מונע מהזוגות הצעירים ליהנות מכך. מאז ההחלטה על מגבלות לקיחת משכנתא בריבית משתנה ומגבלות נוספות של בנק ישראל, הריבית ממשיכה לרדת והזוגות הצעירים הפסידו בפועל עשרות אלפי שקלים על תשלומי ריביות מיותרות. כל עוד סביבת הריבית ממשיכה להיות נמוכה, ואף לרדת, יש להתערב במצב ולאפשר גם לזוגות הצעירים ליהנות מכך".

לדברי קמינסקי, למרות מגבלות בנק ישראל, הציבור עדיין יכול לחסוך עשרות, ולעיתים מאות, אלפי שקלים אם ינצל את הריביות הנמוכות וימחזר את המשכנתה. מבדיקה שנערכה בחברה עולה כי רק כ-20% מהציבור טורח לנצל את התנאים הייחודיים כיום ולשפר את התנאים. זאת למרות שמחזור משכנתה יכול לחסוך לנוטל המשכנתה 12-15% מהסכום שנותר לו לשלם.

איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות "יצירות", מתייחסת היום להחלטת הריבית של בנק ישראל. "הודעת הריבית מפתיעה, שכן הערכנו שהועדה תבחר להמתין עד לאחר פרסום מדד חודש מרץ (או לפחות מדד חודש פברואר) כדי לבחון האם הימצאות ציפיות האינפלציה לטווחים הקצרים מתחת לרף ה- 1% הינה זמנית או שמדובר בהתבססות ברמה זו", כותבת ניר.

"יתר על כן, על פי המדידות שלנו המתבססות על תשואות שוק האג"ח הממשלתי, נרשמה עליה בציפיות האינפלציה לשנתיים לאחר פרסום מדד חודש ינואר (וציינו כי זה יהיה המשתנה המכריע לקביעת הריבית), בעוד בבנק ישראל מציינים כי הציפיות נותרו ללא שינוי (ומתחת ל-1%)", מציינת איילת ניר.

ניר מוסיפה כי "ההסבר עשוי לנבוע מתקופות מדידה שונות: יתכן שבנק ישראל משווה בין ציפיות האינפלציה לאחר פרסום המדד לבין אלו שנמדדו לפני חודש ימים, בעת ההחלטה על הריבית חודש פברואר, בעוד אנו היינו עדים לירידה נוספת בציפיות ממועד ההחלטה על ריבית חודש פברואר ועד לפרסום מדד חודש ינואר, ולעליה בהם לאחר פרסום המדד. בחינה זו (לאורך החודש ולא בין שתי נקודות) היתה מחזקת את ההחלטה להמתין חודש חודשיים נוספים כדי לבחון האם מדובר במגמה חדשה, בעוד ההסתכלות על 2 נקודות זמן בלבד, לא מראה את השינוי ועל כן חיזקה ככל הנראה את ההחלטה להפחית את הריבית".

ניר מציינת בנוסף, כי "משתנים ריאליים שפורסמו לאחרונה לא מצביעים על צורך להפחית ריבית, שכן עולה מהם כי מתחילת השנה רמת הפעילות הכלכלית משתפרת: מדד מנהלי הרכש עלה אל מעל לרף 50 הנקודות ומצביע על התרחבות הפעילות בתעשייה; נתוני סחר החוץ המצביעים על התאוששות היצוא; המדד המשולב שפורסם אך אתמול (אם כי בבנק ישראל סייגו ואמרו כי מדובר בעליה זמנית על רקע העלייה החדה בצמיחת התוצר העסקי ברבע האחרון של 2014 שלא צפויה לחזור על עצמה)".

ניר סבורה כי "בסופו של דבר נראה, כי הייסוף בשער החליפין הוא זה שהטריד את חברי הועדה המוניטרית, בשל ההשפעות העשויות להיות לו על הצמיחה והאינפלציה העתידיים, ולכן בחרו חברי הועדה להקדים תרופה למכה ולהפחית את הריבית כבר היום. אז זהו. הגענו לתחתית. מפה הריבית יכולה רק לעלות. נכון שהועדה יכולה לנקוט בצעדים נוספים (כמו הרחבה כמותית) באם היא תידרש לכך, אך הריבית עצמה, הגיעה לרמת שפל היסטורית".

ב"יצירות" מציינים כי בנוסף להחלטה להפחית את הריבית במשק בחרה הועדה המוניטרית גם לצמצם את המרווח (הפרוזדור) שסביב ריבית בנק ישראל מרמה של 0.25%± לרמה של 0.1%±. צמצום המרווח פועל כהפחתת ריבית לכל דבר ומטרתו הגדלת הנזילות העומדת לרשות המוסדות הפיננסיים, העסקים ומשקי הבית והוזלתה. חשוב לציין, כי יש הגיון רב בצמצום המרווח כאשר הריבית נמוכה.

איילת ניר מדגישה בתגובתה כי זו לא הפעם הראשונה שבבנק ישראל עושים שימוש בפרוזדור ככלי מוניטרי:  בסוף דצמ' 2008 צומצם הפרוזדור מ- 1% ל- 0.5%; בפברואר 2009 הוא צומצם שוב ל- 0.25%; בנוב' 2010 הוא הורחב ל-0.5%. כמו כן, בסוף יולי 2014 הוא צומצם ל- 0.25%. כתוצאה מצמצום המרווח, הריבית שבה הבנקים מלווים מבנק ישראל תופחת עתה ב- 0.3% (מ- 0.5% ל- 0.2%), במקום 0.15% שהינו שיעור הפחתת הריבית המוניטרית, בעוד הריבית שהבנקים יקבלו על פיקדונותיהם תישאר ללא שינוי ברמה של 0.0%.

להערכתה של ניר "לאחר שהגיעה לרמת שפל, צפויה הריבית במשק להיוותר ללא שינוי בחודשים הקרובים".

בית ההשקעות אקסלנס מגיב הבוקר להחלטת בנק ישראל להוריד את הריבית. באקסלנס סבורים כי תיסוף של השקל ב-7.5% מול השער הנומינלי האפקטיבי (סל המטבעות) בתוך חודשיים הוביל להחלטה.

בסקירתם כותבים אקסלנס, כי "רק בתחילת חודש דצמבר נשק השער הנומינלי האפקטיבי לרמת שיא של 88.4 – רמה בה לא ביקר מאז פברואר 2013. ובתוך קצת יותר מחודשיים, חזר לרמת שפל של 81.5. הייסוף בשער השקל, שכמעט ומחק את כל הפיחות שהתקבל בערך המטבע מאז חודש אוגוסט, הוא שעמד במרכז ההחלטה שהתקבלה אתמול".

באקסלנס מעריכים כי "את האיתות להחלטה היה ניתן למצוא כבר בחשש העמוק שהביעו חברי הוועדה מהייסוף החד כפי שעלה בפרוטוקולים של ההחלטה האחרונה. בהודעה, שפרסם בנק ישראל, מתוארת בהרחבה יחסית סביבת האינפלציה העולמית ורמת הריביות הנמוכה המצויה במדינות רבות אשר תורמת בין היתר להתחזקות שער השקל מול הסל. מקבלי ההחלטות בבנק לא היו מוכנים לעמוד בפני סיכון של המשך הייסוף בערך המטבע מתוך חשש שישפיע בצורה שלילית על הפעילות הכלכלית ועל ציפיות האינפלציה, ולכן החליטו "להקדים תרופה למכה" ולהוריד במפתיע את רמת הריבית".

אקסלנס שואלים: אם הגענו עד הלום והאינפלציה מאפשרת אז למה לא? בתשובה, כותבים אקסלנס כי "אם בחודשים האחרונים ניסו לשדר בבנק ישראל אופטימיות כלשהי לגבי האפשרות של שיפור בציפיות האינפלציה והעריכו כי מחירי החשמל, המים והנפט הם שגורמים לציפיות הנמוכות, בפרוטוקולים של ההחלטה הקודמת עלתה תמונה מדאיגה יותר. חברי הוועדה העריכו שהאינפלציה מושפעת לרעה גם ממוצרים לא סחירים – או במילים פשוטות יותר, האטה כלכלית מקומית. אומנם הצריכה הפרטית אינה מראה סימנים של דעיכה בעקבות ציפיות נמוכות אלו אבל בבנק לא מוכנים לקחת סיכונים.

בנוסף מציינים אקסלנס כי "האינפלציה בישראל מצויה עמוק בטריטוריה שלילית, ציפיות האינפלציה מושפעות לרעה והייצוא משתפר אבל זה עשוי להתהפך שוב. אומנם התשואות הארוכות יותר נמוכות, ומנפחות את מחירי הנכסים, אבל הן תשארנה נמוכות גם בגלל מגמה גלובלית. אז למה לא לנסות בכל זאת לנצח באותה "מלחמה אבודה" בשער החליפין. בבנק ישראל היו מאוד מרוצים לפני חודשיים שלושה מהפיחות החד בשער החליפין ובתמורה הצפויה שלו לאינפלציה, אך הייסוף החד שגנז אפשרות זו, רק האיץ את ההחלטה לפעול".

באקסלנס חוזים תפנית חיובית בציפיות האינפלציה בקרוב, שינוי בתפיסת הריבית בטווח רחוק יותר: בבית ההשקעות מעריכים כי "בחודשים הקרובים נגלה להערכתנו כי ישנן מספיק סיבות לאופטימיות בנושא האינפלציה. בנק ישראל מאותת כי הוא מוכן לנקוט בצעדים אגרסיביים יותר (כולל מגבלות זמניות להערכתנו) כדי להשיג את הפיחות המיוחל. בנוסף מחירי השכירויות יחזרו לעלות בקרוב. מחירי המזון לא יוכלו להמשיך לרדת לאורך השנה ולהערכתנו גם מינוי שר אוצר חדש בישראל יביא עימו בשורה של עליית מיסים. מעבר לכל אלה, אנחנו מעריכים כי מחיר הנפט יוכל להתייצב ברמות של 65 דולר לפחות בתוך שנה (הוא אולי יירד בתקופה הקרובה אבל יחזור לעלות בהמשך). בנוסף יש לקחת בחשבון את האבטלה הנמוכה ועדכון שכר המינימום שיתרמו לעלייה באינפלציה".

"תפיסת הריבית לעומת זאת תשתנה רק בטווח ארוך יותר של מספר חודשים ולהערכתנו התפנית תגיע עם שינוי
כיוון בתשואות האג"ח של ממשלת גרמניה. התשואות הנמוכות של אג"ח גרמניה מכבידות על התשואות בכל אירופה, בארה"ב ולהערכתנו גם בישראל", כותבים אקסלנס ומוסיפים: "עם זאת תפנית חיובית באינפלציה באירופה ובנתוני המאקרו שם, תוביל לעליית תשואות שם ותסחוב איתה גם את התשואות בארה"ב וכפועל יוצא גם את התשואות בישראל. לכן אנחנו ממליצים לעקוב אחר נתוני המאקרו באירופה ונתוני האינפלציה ולחשוב על שינוי תפיסת הריבית עם שינויים לטובה שם. מחר אגב, אמורה יו"ר הפד גנט ילן לנאום במסגרת העדות שלה בקונגרס על המצב הכלכלה. היא צפויה להציג גישה מאופקת ביחס להעלאת הריבית בארה"ב אז אין מה לצפות לשינוי כיוון משם. בפד חוששים מהשלכות הייסוף של הדולר על הכלכלה והשלכות שליליות של סקטור האנרגיה בארה"ב על ההשקעות ושוק העבודה".