מחר, ה-24 ביוני 2013 תהיה החלטת הריבית האחרונה של פישר. נראה שהפעם, הריבית לא תשתנה ותיוותר בשיעור של 1.25%. כך חוזים רוב הכלכלנים בבנקים ובבתי ההשקעות. בחודש האחרון, נזכיר הפחית הנגיד (לצד המועצה המוניטרית) פעמיים את הריבית בשיעור מצרפי של 0.5%. ההפחתה הראשונה והמפתיעה , היתה במועד שאינו חלק ממועדי החלטות הריבית – 13 במאי. במועד זה הופחתה הריבית ב-0.25%. המועד השני  היה כבר במועד הרשמי ובו הופחתה הריבית ב-0.25% נוספים.

הפחתות הריבית נעשו כדי לעודד צריכה וצמיחה ובעיקר כדי להילחם בירידה בשער הדולר שפוגעת משמעותיות בחברות היצואניות. הבעיה הגדולה היא שכל פעם שהריבית יורדת, אכן בשלב ראשון הדולר מתחזק, אבל המגמה השולטת בו היא מגמה של שחיקה מול השקל וזאת בשל פער הריביות בין הריבית המקומית לעומת הריבית בארה"ב ובעולם בכלל.

על רקע זה, פישר עשוי להמשיך ולהפעיל את נשק הריבית כדי להילחם בשחיקת הדולר, ולצמצם עוד יותר את פער הריביות. זאת ועוד – אין לחצים אינפלציוניים ולא צפויות להיות כתוצאה מהריבית. המדד בפועל, בקצב שנתי של מתחת ל-2%.  עם זאת,  נאום ברננקי, נגיד הבנק האמריקאי עשוי לבטא את הסוף של ירידות הריבית בעולם, כאשר מתישו תחל העלאת ריבית.

והכי חשוב – שוק הדירות. ריבית נמוכה היא הדלק לשוק דירות משגשג , פורח עם עליות מחירים. זו אחת הסיבות לעלייה בשנים האחרונות, ופישר שמודד את העלות מול התועלת בהפחתות ריבית יודע שהעלות שמתבטאת בעליות מחירים בשוק הדירות היא מסוכנת, אפילו מסוכנת מאוד.