על רקע ההתפתחויות בשוקי ההון ותמונת המאקרו בישראל ובעולם, ועדת ההשקעות של בנק דיסקונט החליטה על הותרת תיק הועדה ללא שינוי. ההערכה היא כי מבנה התיק הקיים מאוזן ומתאים להתמודדות עם תנאי השוק, ההתפתחויות המאקרו-כלכליות וסיכוני השוק.

להלן הרכב תיק הועדה:
אג"ח ממשלתי-35%
אג"ח חברות ישראלי-25%
אג"ח חברות חו"ל-10%
מניות בארץ-12.5%
מניות חו"ל-12.5%
מזומן-5%
באפיק האג"ח חלוקה מומלצת 58% שקלי ו-42% מדדי.

1. 5% במזומן ופיקדונות פלוס – פיקדונות, ק. כספיות, מק"מ ופיקדונות פלוס
2. 35% אג"ח ממשלתי
ממשלתי צמוד (מח"מ 4 שנים).
ממשלתי שקלי בריבית קבועה (מח"מ 3 שנים בצורה סינטטית).
3. 25% – אג"ח חברות ישראלי
10% בקבוצת דירוג (AA) – (מח"מ 3 שנים).
5% בקבוצת דירוג (A) – (מח"מ 3 שנים).
5% בריבית משתנה.
5% מדד תל-בונד שקלי.
4. 10% – אג"ח חברות חו"ל
חברות מערביות בפריסה גלובלית.
אג"ח בדירוג BBB- (בינ"ל) ומעלה (מח"מ 4 שנים).
5. 25% – מניות
12.5% – בארץ – בדגש על ת"א 25, מניות יצואניות גדולות וכן סקטורים המומלצים על ידי מחלקת המחקר.
12.5% – חו"ל – בדגש על ארה"ב בחברות גלובליות ובשווקים מפותחים. החשיפה הגיאוגרפית המומלצת לרכיב המניות בחו"ל היא: 50% ארה"ב, 35% אירופה ופסיפיק, 15% מתעוררים.

להלן תקציר להמלצות הוועדה:  חשיפה לאג"ח ממשלתיות: ללא שינוי. עליית תשואות חדה בארה"ב וגרמניה דחפו את תשואות האג"ח הממשלתיות בישראל. כתוצאה מכך, נרשמו מאז דיון ועדת ההשקעות האחרון ירידות שערים חדות באג"ח ממשלת ישראל בטווחים הארוכים. בטווחים הקצרים, לעומת זאת, נרשמה יציבות יחסית. הועדה ממליצה על השקעה של 35% מתיק הלקוח באג"ח ממשלתיות, כאשר באפיק השקלי בריבית קבועה ממליצה הועדה על מח"מ של 3 שנים בצורה סינטטית (שילוב של אג"ח במח"מ קצר וארוך) ואילו באפיק הצמוד למדד הועדה ממליצה על מח"מ של 4 שנים.
חשיפה מדד/שקל: ללא שינוי. הציפיות לאינפלציה הנגזרות משוק האג"ח עומדות כיום על 1.4% בקירוב, בעוד שציפיות מחלקת מאקרו כלכלה נמוכות יותר ועומדות על 0.8%. לפיכך, הועדה רואה עדיפות לאפיק השקלי הלא-צמוד על פני האפיק הצמוד וממליצה על יחס של 58:42 לטובת האפיק הראשון על פני השני. דהיינו, השקעת 25% מתיק הלקוח באפיק הצמוד למדד ו-35% מתיק הלקוח באפיק השקלי (בריבית קבועה ומשתנה).
חשיפה לאג"ח חברות בארץ: ללא שינוי. במדדי התל-בונד 60 והתל-בונד השקלי נרשמו מאז דיון הועדה האחרון ירידות חדות של למעלה מ-1.5% כתוצאה מעליית תשואת הבסיס הממשלתית ופתיחת מרווחים. הועדה ממליצה על השקעה של 25% מתיק הלקוח באג"ח חברות בארץ, מתוכם: 5% מתיק הלקוח במדד תל-בונד שקלי, 5% מתיק הלקוח באג"ח חברות בריבית משתנה, 10% מתיק הלקוח באג"ח בקבוצת דירוג AA במח"מ קצר של 3 שנים ו-5% מתיק הלקוח באג"ח קבוצת דירוג A במח"מ קצר של 3 שנים. הועדה רואה עדיפות להשקעה באמצעות נכסים מנוהלים.
חשיפה לאג"ח חברות בחו"ל: ללא שינוי. בשבועיים החולפים נרשמו ירידות של 1.0% בממוצע במגזרי אג"ח חברות בדירוגי השקעה נקובות דולר ואירו (שניהם). מרווחי התשואה עומדים כיום בקירוב על 140 נ"ב במגזר הדולר (בממוצע) ו-85 נ"ב במגזר האירו. הועדה ממליצה על השקעה של 10% מתיק הלקוח באג"ח חברות בינ"ל בדירוג השקעה (BBB- בינ"ל ומעלה) במח"מ תיק של 4 שנים.
חשיפה למניות בארץ: ללא שינוי. מדד ת"א 100 רשם מתחילת 2015 תשואה חיובית של 14%. מתחילת השנה מדד תל אביב 25 ומדד ת"א 75 רשמו ביצועים של 15.8% ו-8%, בהתאמה. המגמה החיובית אשר אפיינה את המחצית הראשונה של 2015 הולכת ונחלשת. לפיכך, הועדה מותירה את משקל המניות בישראל זהה לזה שבמניות חו"ל, ברמה של 12.5% מתיק הלקוח (50% מסך החשיפה למניות).
חשיפה למניות בחו"ל: ללא שינוי. מדדי המניות הגלובליים תחת לחץ, לאחר ששוקי החוב הממשלתיים ברחבי העולם, רשמו עליית תשואות מהירה. זאת על רקע ההערכה כי העלאת הריבית בארה"ב הולכת וקרבה, בעקבות הנתונים החיובים משוק העבודה האמריקני. להערכתנו, התנודתיות צפויה להימשך בטווח הקצר, בין היתר, על רקע גורמי אי הוודאות מצד הריבית, התשואות וכמובן, יוון. משקל החשיפה המומלצת כיום למניות בחו"ל עומד כעת על 12.5%, והחשיפה הגיאוגרפית המומלצת לרכיב המניות בחו"ל היא: 50% ארה"ב, 35% אירופה ופסיפיק, 15% מתעוררים.
חשיפה של 5% למזומן ופיקדונות פלוס: ללא שינוי. הועדה ממליצה להותיר את רכיב המזומן והפיקדונות פלוס ברמה של 5%.
הועדה ממליצה כי החשיפה לאפיקי המט"ח תגודר באופן חלקי, אשר יתאים לצרכי כל לקוח ולקוח.

החובה להפריש כספים לפנסיה הוחלה על כלל השכירים במשק ועל מעסיקיהם ב-2008. תהליך ההחלה היה הדרגתי: בשנת 2008 נדרשו העובדים והמעסיקים להפריש 1.7% מהשכר (עד לרמת השכר הממוצע במשק), ושיעור זה עלה בהדרגה עד ל-11.5% בשנת 2014 ואילך. לפני שההסדר נכנס לתוקף, בשנת 2007, כ-60% מהעובדים (ומעסיקיהם) הפרישו לחיסכון פנסיוני, ועד 2012 עלה שיעור זה ליותר מ-80%. שיעור החוסכים בקרב העובדים שלא חסכו ב-2007 – רובם המכריע השתייכו לחלקה הנמוך של התפלגות השכר – השתווה במרוצת תקופה זו לשיעורם בקרב אלו שחסכו ב-2007.

מחקרים שבחנו את פנסיית החובה מצאו כי ההסדר פוגע בחלק ניכר מהעובדים שלא הפרישו לפנסיה לפני הפעלתו. זאת משום שההסדר מפחית את שכרם בשנים שבהן הוצאותיהם גבוהות והכנסתם (מותאמת לגודל משק הבית) נמוכה, ומאידך גיסא הוא מוסיף להם הכנסות מפנסיה בגיל שבו הכנסתם גבוהה יחסית מלכתחילה. עם זאת,  ההסדר גם עשוי להועיל לעובדים מכיוון שהוא מחייב את המעסיקים להפריש לחיסכון הפנסיוני שלהם סכום שעומד על 6% משכרם. הפרשה זו מתווספת לשכרו של העובד, והיא עשויה למתן את הפגיעה שגורמות הפרשותיו לחיסכון החובה, ואף להביא לכך שההסדר בכללותו ישפר את רווחתו. ואולם שיפור כזה יכול להתרחש רק אם המעסיקים לא יקזזו את התוספת להפרשותיהם משכר העובדים.

"בסקירה זו אנו בוחנים האם, ובאיזו מידה, התממש הסיכון לפגיעה בשכר בקבוצה העיקרית שפנסיית החובה נוגעת לה – העובדים שלא הפרישו משכרם לפנסיה לפני שההסדר נכנס לתוקף", כותבים חוקרי בנק ישראל ומוסיפים – "לשם כך אנו משווים את השינוי בשכרם ב-5 השנים שחלפו מכניסת ההסדר לתוקף לשינוי באותה התקופה בשכרם של העובדים שהפרישו לפנסיה לפני ההסדר, ואנו עושים כן תוך בקרה על תכונות העובדים ועל שינויים כלכליים וסטטוטוריים שעשויים להשפיע על השינויים בפערי השכר בין שתי הקבוצות. תוצאות הניתוח מלמדות כי ההסדר התבטא בהאטה בקצב הגידול בשכר העובדים שלא הפרישו לפנסיה ב-2007, טרם החלת ההסדר. שיעור ההאטה, בהשוואה לגידול בשכרם של העובדים שהפרישו לפנסיה ב-2007, דומה לשיעור הגידול בהפרשות המעסיק לפנסיה. כלומר העובדים נשאו בחלק הארי של הנטל בגין פנסיית החובה, ודאי אם מתחשבים גם בהפרשותיהם הישירות. כאשר משווים את שיעור העברת הנטל מהמעסיקים לעובדים לממצאים העולים ממחקרים על השפעתם של מסים ותשלומי חובה על השכר לעובד, מתברר שהוא גבוה במידת מה מהטווח שנמצא בספרות – בין 50% ל-80%.

"מהניתוח עולה שכאשר מטמיעים בשוק העבודה תכניות לטווח הארוך, יש לגבש הערכה מפוכחת לגבי כלל השלכותיהן, לרבות תגובת השוק אליהן. קביעות פורמליות לגבי חלוקת הנטל בין גורמים שונים עשויות להשפיע על התוצאות בטווח הקצר, אך יש לעצב את התכניות גם בהתאם לכיווני ההתפתחות הפוטנציאליים בטווחים ארוכים יותר – כאשר הכוחות הכלכליים באים לידי ביטוי. ללא תהליכים כאלה התכניות עשויות להניב תוצאות שיוזמיהן לא צפו ולא חתרו אליהן. כפי שממחישה פנסיית החובה, הטמעתה אכן הגדילה במידה ניכרת את שיעור העובדים החוסכים לפנסיה, אך בניגוד לכוונה המשתמעת ממבנהו הפורמלי של ההסדר, הנטל שלו נפל בסופו של דבר על כתפי העובדים ולא התחלק בינם למעסיקים"

הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון במשרד האוצר, דורית סלינגר, דורשת מהגופים המוסדיים להתריע בפני מעסיקים כי אם לא יעמדו בהוראות הדיווח על הפקדות פנסיוניות, ניתן יהיה להטיל עליהם עיצום כספי. הגופים המוסדיים יידרשו לדווח לממונה על מעסיקים שאינם עומדים בחובות הדיווח ובכך פוגעים בעובדים.

ביום 1.1.16 ייכנסו לתוקף תקנות המחייבות מעסיק לדווח על תשלומים לחיסכון הפנסיוני של העובדים באופן ממוכן במטרה לצמצם טעויות ברישום הזכויות הפנסיוניות של העובדים. התקנות מאפשרות למעסיק לבצע בקרה שוטפת אחר רישום זכויות העובדים בחיסכון הפנסיוני. בנוסף, המשוב המועבר למעסיק מאפשר לו לתקן ליקויים שנמצאו בדיווח תוך פרק זמן קצר מאוד.

דיווח תקין חיוני לרישום זכויותיו הפנסיוניות של העובד כנדרש ומאפשר שיוך מהיר של כספים לחשבונות החיסכון של העובדים. בהיעדר דיווח תקין קיים חשש שבקרות מקרה ביטוח לא יעמדו לרשות העובד הזכויות המגיעות לו. בנוסף, דיווח ממוכן ואחיד צפוי לייעל את תהליכי העבודה של המעסיקים ושל הגופים המוסדיים. כיום, דיווחים רבים מועברים באמצעות רשימות נייר ולכן רישום הזכויות חשוף לטעויות ועלול לפגוע בעובדים.

הממונה על שוק ההון, דורית סלינגר: "שיתוף הפעולה של המעסיקים הכרחי להצלחת המהלך ולשמירה על זכויות העובדים. לכן בכוונתנו לאכוף את הוראות התקנות".

מדד משכן הוא מדד המתפרסם מדי חודש על ידי כלכלני בנק הפועלים.

המדד מציג תמונה של כושר הקנייה (affordability) של רוכשי הדירות. עלייה במדד מציינת שיפור במצבם של רוכשי הדירות וירידה מציינת הרעה במצבם.
מדד משכן מבטא את מצב רוכשי הדירות, משמ את היכולת הכלכלית של הלקוח לעמוד בהחזרים החודשיים של הלוואות המשכנתא. המדד משקלל ארבעה פרמטרים עיקריים –  מחירי הדירות, שכר ממוצע, ריבית על הלוואות המשכנתא ושיעור האבטלה.

כל שמחייר הדירות עולים, כך כמובן מצב רוכשי הדירות מורע

ככל שהשכר עולה כך מצב הרוכשים משתפר

ככל שהריבית עולה – המצב מורע

וככל ששיעור האבטלה עולה – המצב מורע.

הנה הפרסומים החודשיים של בנק הפועלים על השינוי במדד משכן 

מידע בנושא:

ריבית משכנתא מעודכנת – שיקלית

מחשבון משכנתא

 עדכון חודש אפריל:

מדד משכן למצב רוכשי הדירות, אשר עוקב אחר מצבם של רוכשי הדירות בישראל, עלה בשיעור של 0.4% בחודש אפריל 2015 לרמה של 127.2 (100=ינואר 1996). עליית המדד מצביעה על שיפור במצב רוכשי הדירות. מדד מחירי הדירות האחרון שפורסם על ידי הלמ"ס (סקר מחירי דירות בבעלות דיירים) רשם עלייה חודשית של 0.6%. ב-12 החודשים האחרונים עלו מחירי הדירות בישראל, על פי הסקר, בשיעור ריאלי של 4.8%.

כלכלני בנק הפועלים: ירידה בשיעור הריבית על המשכנתאות בחודש אפריל וירידה בשיעור האבטלה תרמו לשיפור במצב רוכשי הדירות במדד האחרון. מנגד, העלייה במחירי הדירות במשק קיזזה חלקית את השפעת שני גורמים אלו. יש לציין שבחודש האחרון חלה עלייה חדה בתנודתיות הריבית במשק וזה טרם בא לידי ביטוי במדד חודש אפריל.

הציבור חזר לשוק הדירות – היקפי עסקאות בדירות חדשות גבוהים מאוד בחודשיים האחרונים, כ- 2.9 אלפים לחודש. מחירי הדירות אף הם שבו לעלות בחצי השנה האחרונה אחרי אתנחתא קצרה. ביצועי המשכנתאות לחודש אפריל ירדו מעט אך עדיין נמצאים ברמה גבוהה של כ- 4.7 מיליארד שקל לחודש. עוד עולה מהנתונים כי מלאי הדירות החדשות הבלתי מכורות נכון לסוף אפריל עומד על כ- 26,500 יחידות דיור.

ישיבת קבינט הדיור הראשונה בראשות שר האוצר משה כחלון הסתיימה באישור העברת מינהל התכנון במשרד הפנים לידי כחלון באוצר, וכן הקמת מטה דיור במשרד האוצר. בנוסף, אושרו מתחמים לכ-20 אלף יח"ד. היזמים מגיבים היום לצעדי קבינט הדיור, ומדגישים כי אף על פי שהם מברכים על אישור התוכנית – הם בעיקר ממתינים לתוצאות.

לדברי רוני בריק סגן נשיא התאחדות בוני הארץ "ועדת זיילר שהוקמה אחרי אסון ורסאי המליצה על ריכוז הסמכויות בענף הנדל"ן בידי גוף אחד. ראינו איך בממשלה הקודמת על אף שהוקם קבינט דיור כל שר יזם תוכנית דיור משלו ובמבחן התוצאה התוכניות כשלו כאשר כל אחד ניסה להכשיל את התוכנית של רעהו. כעת  נראה שכחלון פועל בכיוון הנכון אולם גם הוא יצטרך לעמוד במבחן הביצוע".

רוני כהן, מנכ"ל אלדר שיווק נדל"ן אמר כי "אני שמח שמישהו בממשלה שמע את תפלתנו והחליט לאחר את כל הגופים שעוסקים בשוק הנדל"ן תחת משרד אחד. המבחן כמו תמיד יהיה מבחן הביצוע. או שתהיה הצלחה גדולה מכיוון שכל הגופים מרוכזים תחת סמכות אחת ללא משחקי אגו ופוליטיקה בין משרדי הממשלה או שזה יהיה כישלון גדול כי שום דבר לא יזוז. אני מקווה שהשר כחלון אכן יתמקד בהגדלת ההיצע ולא בהגדלת נטל המס או הפיכה של ציבור מסוים כמו ציבור המשקיעים לשעיר לעזאזל.

ארז כהן, לשעבר יו"ר לשכת שמאי המקרקעין: הכוונה טובה אבל התוצאות יהיו גרועות. בשוק הדיור קיימות בעיות מבניות והעבודה שעד כה חוק התכנון והבנייה לא יושם וקצה שיווק הקרקעות איטי להחריד, לא תשתנה כתוצאה מהחלטה טכנית להעביר סמכויות למשרד האוצר. רק הפרטת המינהל לשיווק מאסיבי של קרקע מתוכננת לבנייה יוציא את השוק מן הבוץ.

ד"ר רינה דגני, מנכ"ל גיאוקרטוגרפיה: צעד זה רק יחמיר שבעתיים את משבר הדיור. במקום להעניק הרבה יותר סמכויות לשלטון המקומי ובמקום ללכת על תכנית פינוי-בינוי ממלכתית מקיפה, שתקדם לאלתר מאות אלפי יחידות דיור, יגרום הצעד האחרון לתקיעת מקל נוסף בגלגלי עגלת הנדל"ן המקרטעת, יגרום לקיפאון מחודש בשוק בחודשים הקרובים ולעליות מחירים נוספות.

גלעד יפרח, מבעלי חברת גלעד מאי הבונה בפריפריה: צעד זה הוא סתימת הגולל האחרון על קבורת חלון הדיור בפריפריה. הוא ייצר ב"הפוך על הפוך" ביקושים חזקים עוד יותר לדיור במרכז הארץ, לא יפתור בעיות דוגמת תעסוקה ונגישות תחבורתית לפריפריה והמרווחים הגדולים היו כרגיל, עשירי "מדינת תל-אביב".

אדריכל עדן בר, בעלי בר-לוי אדריכלים: מדינת ישראל זקוקה לאנטיביוטיקה ולא לאספירין. האנטיביוטיקה היא הקמת מועצה עליונה שתשלב נציגי ממשל, שלטון מקומי ונציגי ציבור ותחליט ברמה האסטרטגית "לאן פנינו". כל עוד מהלך שכזה לא יתבצע, שוק הדיור ימשיך להיות מעוות ולשרת קבוצות מועדפות ויהווה סימפטום להקצנת הקיטוב החברתי והכלכלי במדינת ישראל.

בבית ההשקעות תפנית דיסקונט מתייחסים היום לשוק הנדל"ן, ומציינים כי "בינואר-אפריל חלה עליה של כ-15% בכמות המבוקשת לדירות חדשות לעומת אשתקד. ניכר כי להשפעת ביטול המע"מ אפס על דירות חוברת גם ההערכה כי יחולו שינויים במיסויי הנדל"ן על-ידי הממשלה החדשה, אשר גורמת ל"יושבים על הגדר" להקדמת הרכישה". כך כותבים בבית ההשקעות תפנית דיסקונט – ניהול תיקי השקעות.

קבינט הדיור אישר את בקשתו של שר האוצר, משה כחלון, ובהתאם להחלטת ממשלה בנושא, להעביר את מנהל התכנון למשרד האוצר, להקים מטה דיור במשרד האוצר, להקים מועצת הרשאות ופיתוח והרחבת תחומי העיסוק של החברות הממשלתיות בתחום הדיור.

כמו כן, הוכרזו בקבינט מתחמים לדיור, לתכנון בותמ"ל (ועדה לקידום מתחמים מיוחדים) בהיקף כולל של מעל 20,000 יח' דיור בין היתר בקריית גת, נתניה, באר שבע, בסמת טבעון וטמרה. מטרת ההכרזה היא לאשר תכניות דיור בהיקף נרחב תוך דיון ממוקד ואינטנסיבי לשם קיצור לוחות הזמנים לעומת לוחות הזמנים המקובלים כיום לקידום תכניות בהיקף דומה. בנוסף יאושרו תמאו"ת ע"פ החלטת המועצה הארצית לתכנון ובנייה המחייבות החלטת ממשלה.

קבינט הדיור יאפשר לפתח שוק מוסדי להשכרה ארוכת טווח באמצעות חברת "דירה להשכיר"

ריכוז הכלים האמורים, לצד גופים אחרים אשר להם השפעה משמעותית על שוק הדיור כדוגמת משרד הבינוי, רמ"י, אגף תקציבים, אגף החשכ"ל ורשות המיסים באוצר, חברת דירה להשכיר, ערים, עמידר ועוד, תיצור אחדות בין סמכות לאחריות בתחום הדיור בממשלה ותאפשר להוציא אל הפועל את התהליכים אשר יסייעו בהגדלת היצע הדיור.

שר האוצר אמר בפתח הישיבה: "משבר הדיור הוא לא משבר-הוא מצב חירום לאומי. זהו קבינט הדיור הראשון בראשותי שהולך לטפל במצב חירום זה. אני רואה במשבר הדיור כמחולל העוני הגדול ביותר ואני מחויב לטיפול בו. אישור מעבר רמ"י ומנהל התכנון למשרד האוצר ביחד עם הקמת מטה הדיור הם צעד ראשון והכרחי בדרך לטיפול בכל שרשרת התהליך: קרקע, כוח אדם והון.

בנק ישראל מפרסם היום את פרוטוקול הדיונים המוניטריים שנערכו בבנק ישראל כדי להחליט על גובה הריבית לחודש יוני 2015, ומדווח כי כל חברי הוועדה תמכו בהותרת הריבית על כנה. השיקול המכריע בעד ההחלטה הוא שסביבת הריבית הנוכחית תומכת בהמשך הצמיחה ובחזרת האינפלציה לתוך תחום היעד בתוך כשנה. בנק ישראל מציין כי השפעת הרמה הנוכחית מתבטאת בשיפור המסוים שנרשם בסביבת האינפלציה בחודשיים האחרונים ובתחזיות לאינפלציה וכן בהרכב הביקושים בצמיחת המשק ברבעון הראשון ובנתוני שוק העבודה הטובים. זאת, תוך שהמדיניות לוקחת בחשבון את ההתפתחויות בשוקי הנכסים.

הגורמים העיקריים להחלטת בנק ישראל:

ההחלטה להותיר את הריבית לחודש יוני ללא שינוי ברמה של 0.1%, עקבית עם מדיניות מוניטרית שנועדה להחזיר את האינפלציה אל תוך יעד יציבות המחירים של 1% עד 3% ב-12 החודשים הקרובים ולתמוך בצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית. תוואי הריבית בהמשך תלוי בהתפתחויות בסביבת האינפלציה, בצמיחה בישראל ובכלכלה העולמית, במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים ובהתפתחות שער החליפין.

לאחר מספר מדדים שליליים, עלה מדד המחירים במארס ואפריל ב-0.9% במצטבר. במחירי הדלק העולמיים חלה התייצבות. הציפיות לאינפלציה לשנה מהמקורות השונים נותרו סביב הגבול התחתון של יעד האינפלציה, ובציפיות לשנתיים ולטווחים הבינוניים נרשמה עלייה לכיוון מרכז היעד.

נגידת בנק ישראל: "המגמות הצפויות בעולם – יקטינו את צמיחת המשק הישראלי בעשורים הבאים"

תמונת הפעילות הריאלית ממשיכה להיות מעורבת, ולהצביע על המשך צמיחה בקצב ששרר בשנתיים האחרונות. התוצר העסקי צמח ברבעון הראשון ב-3.2%, ושיעור האבטלה הוסיף לרדת. נתוני גביית המיסים מצביעים על המשך הגידול בצריכה הפרטית. נתוני היצוא החודשיים במונחים דולריים מצביעים בחודשים האחרונים על התכווצות ביצוא הסחורות והיעדר גידול ביצוא השירותים.

צמיחת התוצר ברבעון הראשון בארה"ב הייתה נמוכה מהצפוי, אך ההערכות הן שזו בעיקר תוצאה של גורמים זמניים; בגוש האירו נמשכת התאוששות מתונה, אך המשבר ביוון ממשיך להוות סיכון משמעותי לכלכלה. במשק הסיני נמשכים סימני  חולשה. נמשכת אי הוודאות לגבי מועד התחלת העלאת הריבית בארה"ב.

מאז הדיון המוניטרי שהתקיים ב-26/4/15, ועד ל-22/5/15, התחזק השקל מול הדולר בכ-1.3%, ובמונחי שער החליפין הנומינלי האפקטיבי השקל נותר יציב. מתחילת השנה נרשם ייסוף אפקטיבי של 3.7%, והמשך הייסוף  עלול להקשות על צמיחת היצוא והמגזר הסחיר.

בנוסף מציין בנק ישראל בהודעתו כי נמשכת עליית מחירי הדירות, והיקף נטילת המשכנתאות ממשיך להיות גבוה.

"בינואר-אפריל חלה עליה של כ-15% בכמות המבוקשת לדירות חדשות לעומת אשתקד. ניכר כי להשפעת ביטול המע"מ אפס על דירות חוברת גם ההערכה כי יחולו שינויים במיסויי הנדל"ן על-ידי הממשלה החדשה, אשר גורמת ל"יושבים על הגדר" להקדמת הרכישה". כך מעריכים היום (ב') בבית ההשקעות תפנית דיסקונט – ניהול תיקי השקעות.

תפנית דיסקונט מתייחסים למספר נתוני מאקרו שפורסמו בשבוע שעבר, המעידים לדבריהם על מצב הרוח של הצרכן הישראלי: "מהנתונים הכלכליים עולה כי הצריכה הפרטית ממשיכה להיות רגל יציבה בתוצר המקומי, אם כי קצב הגידול נמוך יותר. הרכישות בכרטיסי האשראי עלו בפברואר-אפריל בקצב שנתי של 4.7%, זאת לאחר עליה של 7.6% בנובמבר 2014-ינואר 2015. הירידה בקצב הגידול נחזתה בכל קבוצות המוצרים והשירותים, ובקבוצת המזון והמשקאות ובמוצרי התעשייה (הלבשה והנעלה, מוצרי חשמל , רהיטים וכיו"צ) בולטת הירידה בקצב השנתי בשיעור של 0.3%-0.4%".

בתפנית מציינים כי כזכור, האטה נצפתה גם בפדיון המסחרי ובמכירות ברשתות השיווק בפברואר-אפריל לעומת שלושת החודשים הקודמים. יתכן וההסבר לכך הוא המעבר ההולך וגובר לכיוון של צריכה באמצעות האינטרנט. בהמשך לכך, מדד אמון הצרכנים במאי העיד על ירידה של 2.5 נק' ל- 129.4, כשעיקר ההשפעה נבעה מציפיות למצב בעתיד. עם זאת מדובר על רמה גבוהה יחסית לעבר, והיא נובעת במידה רבה משיפור בכח הקניה של הצרכנים עקב הוזלות מחירים, אבטלה נמוכה והעליה בשכר המינימום.

תפנית דיסקונט על שוק האג"ח: "הנדנדה בשוק אגרות החוב נמשכת כאשר לאחר שבוע של רגיעה יחסית התחדשה מגמת המימושים ואף ביתר שאת. הירידות התחזקו לאורך העקום, כאשר האג"ח ל-10 שנים ירדו בכ- 3% (!). המימוש ה"אלים" בטווח הארוך נגרם כתגובה לירידות השערים בקרב האג"ח האמריקאיות והגרמניות לרמה של 2.4% ו- 0.85%, בהתאמה. התשואות האמריקאיות עלו בעיקר בסוף השבוע עקב דוח התעסוקה שפורסם (הרחבה בהמשך), ואילו הגרמניות עלו עקב עלית המדד במאי ב- 0.3% – המדד החיובי הראשון בחצי השנה האחרונה. גם דראגי, נגיד ה-ECB, תרם לעלית התשואה בכך שהעיד כי התנודתיות בשוק צפויה להימשך, ובכך רמז כי אינו מתכוון לתמוך באגחי"ם לאור רמות השפל של התשואות אליהם הגיעו בחודש האחרון. כמו-כן ציין כי האינפלציה ככל הנראה ראתה את רמת השפל שלה והיא לא צפויה לחזור. מגמה נוספת השבוע בארץ ניכרה בטווח הבינוני ובו הירידה באפיק הצמוד היתה בולטת יותר לעומת השקלי (0.9%- לעומת 0.5%-) – אשר גרם לירידה בציפיות האינפלציה בעיקר בטווח זה בכ-12 נק' בסיס לכ-1.4%-1.45% לשנה. אותה מגמת המימושים חלה גם בקרב הקונצרניות כאשר תל בונד 60 (הצמוד) ירד 1.63% ואילו תל בונד שקלי ירד בכ-1%. המירווחים המשיכו להיפתח בכ- 7 נ"ב ו- 2 נ"ב נוספות ל- 1.67% ו- 1.76%, בהתאמה".

בתפנית מתייחסים לשוק המט"ח, ומציינים כי בשבוע שעבר התנייד הדולר בתנודתייות: "עד יום ה' בלטה מגמת המימוש וזאת בהמשך להתבטאויותיו של נגיד ה-ECB, כאמור. אך ביום ו' לאחר דוח התעסוקה המשופר חזר המטבע האמריקאי להתחזק וחתם ברמה של 1.11$, לאור ההערכות כי גברו הסיכויים שהפד האמריקאי יעלה ריבית כבר בספטמבר. בנוסף, בקשתה של יוון לקיבוץ החזרי החוב שלה לקרן המטבע (ה-IMF) לסוף יוני חזרו להעיב על האירו. מגמה דומה נחזתה גם בזירה המקומית כאשר הדולר נחלש ב- 0.9% ל- 3.836 ש"ח ואילו האירו התחזק 1.85% ל- 4.356 ש"ח".

תפנית דיסקונט על שוק המניות בארץ: "התנודתיות נמשכת כאשר מדדי המניות בארץ חזרו לעלות. מדד ת"א 25 עלה 1.18%% לרמה של 1.697 נק' ומדד ת"א 75 עלה 0.56%. בלטו מדדי התקשורת והבנקים שעלו בכ- 2.1% וכ- 0.9%, בהתאמה. מניות הבנקים נהנו מפרסום חוזר שנועד להסדיר מנגנון שיקל על ההשקעה בבנקים על-ידי גופים מוסדיים, שנחסמו עד כה להשקעה בבנקים".

תפנית דיסקונט על נתוני המאקרו בארה"ב: בשבוע שעבר פורסם התיקון למטה של הקריאה של התוצר ברבעון הראשון אשר עדכן את הצמיחה לשלילית יותר (0.7%-) מכפי שדווח בקריאה הראשונה. דיווח זה גרם למשקיעים להאמין כי הפד ידחה את המועד להעלאת הריבית. ביום ו' פורסם נתון התעסוקה אשר טרף את ההערכה הקודמת כאשר הציג תוספת מהותית של 280 אלף מועסקים בחודש מאי – כ-60 אלף מעל הצפי. בנוסף תוקן למעלה נתון מרץ ואפריל ב- 32 אלף עובדים במצטבר. שיעור האבטלה עלה ב-0.1% ל- 5.55% אך זאת עקב עליה בשיעור ההשתתפות ל- 62.9%. גיוס העובדים היה רוחבי כך שרוב הענפים הוסיפו עובדים . נקודה חיובית מהותית נוספת היא העליה בשכר במאי ב- 0.3% – לקצב שנתי של 2.3%. דוח התעסוקה החזק החזיר את ההערכות כי העלאה ראשונה של ריבית הפד צפויה כבר השנה סביב ספטמבר-אוקטובר והעלאה שניה תחול ברבעון ראשון של 2016. עם זאת שאר האינדיקטורים היו פחות מרשימים: הזמנות ממפעלים ירדו 0.4% באפריל. גם ההוצאה הפרטית נותרה ללא שינוי (צפי 0.2%), ומדד ההוצאה הפרטית (ה-PCE) עלה רק 0.1%.

"השבוע החולף התאפיין בעיקר בירידות בשווקים, כאשר מי שמשך אותם מטה היתה בעיקר אירופה. השווקים באירופה רשמו ירידות של כמעט 2%, כאשר מתחילת הרבעון הם מפגרים אחרי ארה"ב בכ-5%. מול יפן הפער גדול יותר ומסתכם בכמעט 10%", כך מציינים הבוקר (ב') הראל פיננסים סקירת המלצות השקעה שבועיות שמפרסם בית ההשקעות.

בהראל פיננסים מציינים כי הסקטורים שתפקדו טוב יותר בשבוע החולף בארה"ב היו בעיקר הפיננסים (מה ששוב מוכיח שהם מתנהגים טוב יותר בסביבה של תשואות עולות) וכן סקטור הצריכה, על רקע ההערכה כי שיפור בכלכלת ארה"ב שיבוא לידי ביטוי בהעלאת הריבית, ישפיע גם על המשך שיפור בצריכה הפרטית. גם סקטור הטכנולוגיה תפקד טוב.

הראל פיננסים: "הורדת תחזיות הצמיחה לכל העולם מכבידה על שוקי המניות"

בעולם: ביפן נמשכת היחלשות המטבע מול הדולר לצד ציפיות אינפלציה נמוכות. נתונים כלכליים חזקים יחד עם אינפלציה ופיחות, הופכים את שוק המניות ביפן לחזק ביותר בקרב השווקים המפותחים עם תשואה של כמעט 12%, לעומת 1.6% ל-S&P500, 2.47% ליורוסטוקס 50 ו-4.89% לדקס. בשווקים המתעוררים נמשכת החולשה. אמנם שוק המניות המקומי בסין ממשיך לעלות עם תשואות פנומנליות מתחילת השנה, אך ברמות המכפילים של רבים מהמדדים שם העלייה הזו מטרידה. איננו ממליצים לשנות את הרכב התיק בנקודת הזמן הזו ואנו דבקים בהמלצות שפרסמנו כאן לפני כמעט חודש. ארה"ב ממשיכה להיות הנדבך המרכזי בחו"ל עם מעל 50% חשיפה מהחלק המנייתי בחו"ל. ממשיכים להמליץ גם על חשיפה למזרח אסיה, במיוחד יפן, לצד המשך החשיפה לשוק הישראלי, שהיה בשבוע שעבר אחד הבודדים שהמשיכו לעלות.

הראל פיננסים מתייחסים לשוק האג"ח הקונצרני, וכותבים: "מרווחי הקונצרני בעולם נשארו יציבים בשבוע החולף. בדרך כלל המרווחים יורדים כשהתשואות עולות, אך נראה כי מאחר שהם כבר כל כך נמוכים אין סיבה כעת שירדו עוד. המשמעות היא כי גם בעולם , התשואות באג"ח הקונצרני עלו בשבוע האחרון. עליית התשואות הזו השפיעה גם על שוק ההנפקות בעולם, במיוחד באירופה. חודש מאי היה החלש ביותר זה חמש שנים בהנפקות אג"ח חדשות באירופה, למרות זינוק בהנפקות אג"ח ביורו של חברות אמריקאיות כמו מקדולנדס, M3 או אלי לילי. היקף ההנפקות באירופה ירד ל-69 מיליארד יורו, לפי נתונים של בלומברג". בהראל פיננסים מציינים כי למרות החולשה באפיק זה, בלט לטובה אפיק אג"ח היי-יילד שממשיך לתפקד טוב.

הראל פיננסים: "הציבור לא מפנים את סיכון הריבית כמו המגזר העסקי"

"גם בשוק המקומי היו בשבוע החולף מגמות דומות. אחרי שהאפיק הקונצרני הישראלי הפגין עמידות יוצאת דופן במהלך חודש מאי, הירידות של השבוע הראשון ביוני הגיעו לקונצרני על רקע המרווחים הנמוכים יחסית. עם זאת, בהתחשב בעובדה שבשבוע האחרון התקיימו כמה הנפקות ענק בשוק המקומי בהיקף של כמה מיליארדי שקלים (מזרחי, חברת חשמל,בז"ן), ניתן לומר כי השוק המקומי דווקא מחזיק מעמד לא רע. המסקנה גם היא שהמרווחים כרגע סבירים ואין סיבה לירידות חדות או לפתיחת פערים מול הממשלתי. גם בשוק הישראלי בלט לחיוב אג"ח היי-יילד ביציבות יחסית", מציינים הראל פיננסים.

הראל פיננסים על תיק ההשקעות: "על רקע הצפי לעליית הריבית בארה"ב בהמשך השנה רמת התשואות הממשלתיות נראית כיום הגיונית יותר. למי שמוכן להמשיך להתמודד עם תנודתיות, לא מומלץ לבצע שינויים בתיקי ההשקעות".

בהראל פיננסים מעריכים כי "תיקי השקעות קצרצרים אמנם יפגינו להערכתנו יציבות גדולה יותר בתקופה הקרובה שגם היא חשובה לחלק מהלקוחות, אך במבט רחוק יותר מי ששואף לתשואה גבוהה יותר ומוכן להתמודד עם תנודתיות, ייאלץ להאריך מח"מ ל-3-4 שנים, כמו ברוב תיקי ההשקעות המומלצים שלנו. מנגד, אנחנו לא תומכים בהארכת מח"מ מעבר למח"מ בינוני , כיוון שצעד זה יגדיל בוודאות תנודתיות, אך לא בהכרח ישפר את התשואה בתיק ההשקעות".

"לאור ציפיות האינפלציה הנמוכות בחלק הבינוני-ארוך, בתיק ההשקעות המח"מ הצמוד צריך להיות ארוך יותר מהשקלים (כ-4.5 בצמודים, 3.5-4 בשקלים). מרכיב הקונצרני בתיק האג"ח חשוב והכרחי. הפיזור לחו"ל , גם באג"ח וגם במניות ימתן להערכתנו תנודתיות, אך לא יפגע בתשואה. החשיפה למניות תוסיף לתיק תשואה ותנודתיות", מסכמים הראל פיננסים.

בית ההשקעות פועלים ברוקראז' מפרסמים סקירה כלכלית שבועית, ומתייסים למדיניות המוניטארית, למדד המחירים ולשוק המניות המקומי.

"נתונים חלשים נרשמו בצריכה הפרטית, עם ירידה ברכישות בכרטיסי אשראי של 1.3% באפריל, זאת לאחר הנתונים החלשים שהתקבלו גם מרשתות השיווק וגם מנילסן לגבי הוצאות הצרכנים. האטה ברכישת רכבים – נתוני מאי משקפים ירידה של כ 5% ברכישת הרכבים, למרות עליה ברכישות מתחילת השנה", כותבים הבוקר (ב') בבית ההשקעות פועלים ברוקראז'. "בשוק הנדל"ן – נמשך הביקוש החזק לדירות חדשות. היצע הדירות ממשיך לקטון, והמסקנה המתבקשת היא שמחירי הדיור בישראל צפויים להמשיך ולעלות בתקופה הקרובה".

פועלים ברוקראז' כותבים בסקירתם כי "במבט קדימה אנו צופים מדד מאי של 0.2% , מדד יוני צפוי להיות אף הוא 0.2% כאשר בכל 2015 אנו צופים מדד מחירים של 0.2%, וב- 12 החודשים הקרובים צפוי המדד לעלות ב- 1.0%. על רקע המצב הכלכלי ושער החליפין, לא ניתן לפסול על הסף הפחתת ריבית בחודשיים הקרובים".

מדד אמון הצרכנים של בנק הפועלים ירד בחודש מאי 2015

באשר לשוק האג"ח המקומי: "לאור מלחמת המטבעות וריביות השפל בכל העולם, ולאור המדיניות הצפויה של בנק ישראל כחלק מהתנהלות מול עולם הריביות הגלובלי, אנו ממשיכים להמליץ על אחזקה בתיק האג"ח במח"מ של 4-5 שנים, כאשר המלצתנו נותרת בעינה, החזקת החלק הארוך בעיקר דרך האגרות הצמודות + ממש"ק 142, ואילו את החלק הבינוני-קצר ניתן להחזיק דרך האפיק השקלי", כותבים פועלים ברוקראז'.

בנוסף מתייחסים פועלים ברוקראז' לנתוני המאקרו ולשווקי המניות בחו"ל, ומציינים כי "מגמת שלילית נרשמה במרבית שוקי המניות הגלובליים המובילים בשבוע החולף. מגמת הירידה ניזונה מהתגברות ההערכות כי הפד יודיע על העלאת ריבית לראשונה מאז 2006 עוד השנה, בעקבות נתוני התעסוקה המרשימים בארה"ב. הפיכת יוון למדינה הראשונה מאז שנות ה- 80 שנאלצת לדחות תשלום לקרן המטבע והמבוי הסתום אליו נקלע המו"מ בין יוון לנושיה בזירה הבינלאומית, הכבידה אף הם על האווירה בשוקי ההון הגלובליים".

בנק הפועלים מציע שני פקדונות שקליים לטווח קצר ולטווח בינוני; הריבית בבינוני – 1.05% לשנה!

"אנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי כיוון שוקי המניות המובילים, אך מפנים את תשומת הלב לכך שרמת הסיכון עלתה. אנו מעריכים שחזרה לתוואי הצמיחה בארה"ב, המשך צעדים מרחיבים בגוש האירו, בריטניה, סין ויפן, היעדר לחצים אינפלציוניים, מחירי נפט שעודם נמוכים יחסית, סביבת ריבית נמוכה וחוסר באלטרנטיבות השקעה יספקו את הרוח הגבית לשוקי המניות בעולם", מעריכים פועלים ברוקראז'.

פועלים ברוקראז' על שוק המניות המקומי: "אנו מעריכים כי המדיניות המוניטארית המרחיבה של בנק ישראל, קרי סביבת הריבית הנמוכה, השיפור בנתונים הכלכליים, מחירי הנפט הנוחים (טובה ליצואניות ולמרבית החברות המקומיות מלבד סקטור הגז) והשקל החלש יחסית (למעלה מ- 60% מהכנסות חברות המעו"ף מקורן בחו"ל) צפויים להמשיך להיטיב עם פעילות החברות המקומיות ובעיקר היצואניות.  אנו מעריכים כי חלק ניכר מעודף פדיונות של כ- 40 מיליארד ₪ באג"ח הקונצרניות, שהחל וצפוי להימשך במחצית השנייה של השנה, יחזור לשוק ההון דרך הרכיב המנייתי לנוכח סביבת התשואות הנמוכה ברכיב הסולידי, שעשויה לכשעצמה להוות גורם שיתמוך בשוק המניות המקומי".

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב, מפרסם הבוקר סקירה לקראת פתיחת המסחר בבורסת תל אביב, ומתייחס למתרחש בשוק האג"ח, ומציין כי הפליאה של המשקיעים מהתנודתיות הגבוהה והירידות האחרונות איננה מובנת. צדוק מציין בסקירתו כי "אגרות החוב בארץ ירדו בחודש האחרון בין 1% ל-3%, אגרות החוב בארה"ב ובאירופה חוו ירידות גם הן, אך שוק האג"ח הראשוני ממשיך לבעוט וחברות מנצלות את הריביות הנמוכות כדי להנפיק לגייס עוד ועוד חוב".

בקרנות אביב מעריכים כי "לאור הריביות האפסיות בעולם והרצון של הפד האמריקאי להעלות ריבית בהזדמנות הראשונה שהכלכלה והשוק יאפשרו לו, הפליאה של המשקיעים מהתנודתיות הגבוהה והירידות האחרונות איננה מובנת. במקום שיבינו שהתשואה האפסית איננה מצדיקה את הסיכון, המשקיעים מנסים לייצר תחזיות מהבטן כדי להצדיק את המשך אחזקת האג"ח בהיעדר אלטרנטיבות השקעה, אבל האמת היא שהם חייבים לשחרר".

המשקיעים לוקחים פסק זמן: הקרנות המסורתיות רושמות החודש פדיון ראשון מאז דצמבר 2014

קרנות אביב כותבים בסקירתם: "צריך לתת למשקיעים בלון הליום, לקשור אליו פתק שכתוב עליו אג"ח 5-10 שנים ולשחרר. כשהבלון יעלה למעלה והם יגידו שלום לאג"ח הבינוניות והארוכות לשנתיים-שלוש הבאות ויפנימו שהם נשארו כרגע רק מניות, ועם תשואה נמוכה עד אפסית שיניבו אג"ח קצר ומזומן. כל השאר, במונחי תשואה/סיכון, פשוט לא כדאי".

"שוק המניות, מצד שני, ימשיך ליהנות מהשיפור בכלכלה העולמית, גם אם הוא שיפור זוחל שנתקל במהמורות, וכמובן מהיעדר אלטרנטיבות השקעה מניבות. ההמלצה שלנו היא על פיזור של כ-50% בישראל עם בחירת במניות בדגש על חברות שמנועי הצמיחה שלהן בחו"ל, והשאר בפיזור גלובלי", כותבים קרנות אביב.

האוצר: "במרץ נמשכה הירידה במשקל המשקיעים בשוק הנדל"ן – אשר הגיע ל-24%"

"מכיוון שאחוז האחזקה במניות הוא פונקציה של סיבולת הסיכון האינדיבידואלית, משקיעים סולידיים צריכים לשכוח ממה שהיה בשנים האחרונות ולהתרגל לעולם של תשואות נמוכות לפחות בשנתיים-שלוש הקרובות. משקיעים אגרסיביים יכולים עדיין ליהנות משוק מניות עולה", ממליצים קרנות אביב.

סקר בנושא מחירי הדיור שנערך בשבוע שעבר (2-4.6.2015) מגלה כי 73% מהאוכלוסייה הבוגרת דוברת העברית בישראל לא מאמינים שמחירי הדירות יירדו בשנתיים הקרובות. כך חושף עו"ד גיא פרבמן, בעל משרד עורכי דין העוסק במקרקעין, שהזמין את הסקר. בסקר, שערך מכון שריד, השתתפו 506 מרואיינים מעל גיל 18 המהווים מדגם מייצג של האוכלוסייה הבוגרת דוברת העברית בישראל.

הסקר, שכלל ארבע שאלות, נועד לבחון את עמדות הציבור בנוגע לאספקטים השונים של הורדת מחירי הדיור. כאמור, לשאלה הראשונה, האם לדעתך ממשלת ישראל תצליח להוריד את מחירי הדירות בשנתיים הקרובות?, השיבו 73% בשלילה. רק 12% סבורים שמחירי הדירות יירדו בשנתיים הקרובות, 15% השיבו שהם לא יודעים. מפילוח על פי מגזרים עולה כי הסקפטיים ביותר הם מי שמגדירים את עצמם כחילונים כש-80% מהם סבורים שמחירי הדירות לא יירדו בשנתיים הקרובות. בפילוח על פי אזור מגורים השיבו 77% מתושבי תל-אביב וגוש דן כי הממשלה לא תצליח להוריד את מחירי הדירות.

פועלים ברוקראז': "מחירי הדיור בישראל צפויים להמשיך ולעלות בתקופה הקרובה"

לשאלה השנייה, האם בכוונתך לרכוש דירה למגורים או להשקעה בחמש השנים הקרובות?, השיבו 42% כי בכוונתם לרכוש דירה. 32% מצהירים כי אין בכוונתם לרכוש דירה. 26% השיבו שהם לא יודעים או שלא החליטו. כשבוחנים את השאלה בפילוח על פי מגזרים עולה כי 46% מהגברים שהשתתפו בסקר מצהירים כי בכוונתם לרכוש דירה לעומת 39% מהנשים. פילוח על פי מידת הדתיות מגלה כי 62% מהחרדים שהשתתפו בסקר מצהירים כי בכוונתם לרכוש דירה למגורים או להשקעה בחמש השנים הקרובות. נתון הגבוה ב- 18%-22% בהשוואה לציבור שמגדיר את עצמו כדתי, מסורתי, או חילוני.

שתי שאלות נוספות נועדו לבחון את עמדות המשיבים לפרסומים בכלי התקשורת על צעדים שבכוונת שר האוצר להוביל ובהם פיקוח על מחירי שכר הדירה, העלאת מס הרכישה על דירות חדשות, והבאת 20,000 פועלים מסין על מנת להוזיל ולזרז את הבניה בישראל.

השמאי הממשלתי: עליה של 4% במחירי הדירות; הקבלנים: אין פלא – אין דירות

לשאלה האם הבאת 20,000 פועלים מסין על מנת להוזיל ולזרז את הבניה והעלאת מס רכישה על דירות חדשות יסייעו להורדת מחירי הדיור בשנים הקרובות?, השיבו 44% בשלילה. 29% מצהירים שהתכנית תסייע להורדת מחירי הדירות, ו-27% לא יודעים. גם בשאלה זו נרשמה שונות בין המגזרים כש-49% מהחילוניים סבורים שהתכנית לא תסייע להורדת המחירים ורק 24% סבורים שהתכנית תסייע להורדת המחירים. כשבוחנים את עמדות הציבור החרדי מגלים כי 43% סבורים שהתכנית תסייע להורדת המחירים לעומת 17% מהנשאלים החרדים שסבורים כי התכנית לא תסייע להורדת מחירי הדירות.

לשאלה האם פיקוח על מחירי שכר הדירה והעלאת מס רכישה על דירות חדשות יסייעו להורדת מחירי הדירות? השיבו 57% בשלילה, ורק 13% השיבו בחיוב. גם כאן בלטו הנשאלים החילונים ש-65% מהם סבורים כי צעדים אלו לא יסייעו להורדת מחירי הדירות.

עו"ד גיא פרבמן, מומחה למקרקעין, המנהל את משרד עוה"ד המוביל בתחומי ההתחדשות העירונית בישראל, התייחס לנתונים ואמר: "השאלה המעניינת בעיניי בסקר היא השאלה השנייה שבוחנת את כוונת הציבור לרכוש דירות בחמש השנים הקרובות. כשמנתחים את הצהרות הביקוש בהתייחס לפרק זמן של שנה מתגלה ביקוש של פי 4 (!) ויותר בהשוואה לדירות שנמכרו בפועל בשלושת השנים האחרונות (2012-2014). במצב זה צודק הציבור שרובו לא רואה באופק ירידת מחירים".

עו"ד פרבמן, הגיב על רפורמת הנדל"ן המתגבשת שמוביל שר האוצר כחלון, ואמר: "הבעיה הגדולה בשוק הנדל"ן למגורים בארץ היא בעיית ההיצע ונראה ששר האוצר מבין שצריך להגדיל ומהר את היצע הדירות למגורים בארץ ולכן אישור כניסת 20,000 פועלים מסין הוא צעד חשוב שיסייע ליזמי הנדל"ן בישראל לבנות הרבה ומהר. בעיה נוספת שחייבים לטפל בה היא שחרור החסמים הבירוקרטים להוצאת היתרי בניה בארץ. הרשויות המוניציפליות בארץ מעכבות היתרי בניה ומושכות את תהליכי קבלת ההיתרים באופן שפוגע בצורה קשה ביזמי הנדל"ן ומי שמשלם על כך את המחיר הם הזוגות הצעירים בארץ שלא מצליחים לרכוש דירה למגורים במחיר הגיוני".