fbpx
יש לך שאלה?
מדריכי השקעות

מהו מדד שארפ - איך עוזר בתקופות תנודתיות ומה החסרונות שלו

ירידות בבורסה
מעודכן ל-09/2019

מדד שארפ הוא מדד לביצועים של תיקי השקעות. הוא מודד את עודף התשואה ליחידת סיכון על נכסי השקעה. המדד פותח על ידי הכלכלן האמריקאי וחתן פרס נובל לכלכלה ויליאם שארפ ב-1966. תחילה קרא שארפ למדד בשם "תיגמול לשונות", אך עם פרסומו התקבע המדד בשמו הנוכחי.

מדד שארפ הפך רלוונטי בעקבות התנודתיות החריגה של השווקים לאחרונה. הסיבות העיקריות לתנודתיות  כעת הן מלחמת הסחר והמדיניות המוניטארית הלא החלטית של הפד'. התנודתיות הרבה אומנם לא מביאה למפלות ולקריסות, אבל מפריעה לצבירת רווחים. והסיבה היא בעיקר תגובות גחמניות לידיעות חדשותיות במקום להיות מאופקים ולחכות לטווח הארוך. ככל שהתנודתיות בשווקים גבוהה יותר, כך גדל הפער בין תשואת הקרן או המדד לבין תשואות המשקיע. כך שאלו מתקזזות עם דמי הניהול והרווח קטן או לא קיים.

לכאן נכנס מדד שארפ. מדד שארפ מסתכל לא רק על התשואה שהשיגו המדד או הקרן, אלא גם על מה  הדרך שהובילה לתשואה  מדד שארפ משמש להשוואה בין נכסים שונים, ובודק את עודף התשואה לכל יחידת סיכון. המדד עוזר להשוות בין התשואה שהושגה לסיכון שנלקח, ומאפשר בכך להשוות בין נכסים שהשיגו תשואה דומה וגם לדעת מה רמת הסיכון.

המדד מסובך מתמטית ומחושב באמצעות החסרת הריבית חסרת הסיכון מתשואת הנכס וחלוקת ההפרש בסטיית התקן של תשואת הנכס, המבטאת למעשה את רמת התנודתיות שלו. כך אם הנכס תנודתי יותר, כך ייפגע הציון שהוא יקבל במדד שארפ. ככל שהתשואה גבוהה יותר, כך מדד שארפ יהיה גבוה וטוב יותר.  גם אם  שני נכסים באותה רמת סיכון ישיגו תשואה שונה, הנכס בעל התשואה הגבוהה יותר יהיה מדורג גבוה יותר במדד שארפ.

אם מדד שארפ גבוה, המשמעות היא שהתשואה שהושגה ביחס לסיכון שנלקח הייתה גבוהה. כך בשתי קרנות עם תשואה דומה המשקיע יכול להחליט לפי היחס לסיכון. שארפ נמוך מעיד על תנודתיות גבוהה ויגרום להרבה משקיעים לברוח. מדד השארפ טוב לתקופה תנודתית כמו תקופתנוו מאפשר למשקיע להרוויח לאורך זמן.

מדד שארפ, כמו גם מדד טריינור ומדד אלפא של ג'נסן, משמשים לדרוג הביצועים של תיק השקעות, מנהלי קרנות נאמנות או קופות גמל.

חסרונות מדד שארפ

הבעיה במדד שארפ היא בעיקר  כשהתשואה שלילית. כך התגלה ב-2008.  קופות רבות לא השיגו תשואה גבוהה עודפת, וכך המכנה בנוסחה הפך לשלילי.

מקור הטעות הוא שככל שמספר שלילי הוא קטן יותר, כך הוא גבוה יותר במונחים מוחלטים, ולהפך. אולם גובה התוצאה השלילית במדד שארפ יכול לנבוע מסטיית תקן נמוכה במיוחד (מצב חיובי כשלעצמו), או מתשואה שלילית גבוהה. ולכן, כשמדד שארפ גבוה או נמוך במיוחד - אי אפשר לקבוע מהי הסיבה.

לכן אסור להסתמך רק על מדד שארפ כאשר  בוחנים ומשווים קופות גמל. צריך להיעזר במדדי ביצוע נוספים שקיימים באתר  כמו מדד אלפא ונזילות.

קופות גמל - יתרונות שלא קיימים במכשירי החיסכון האחרים

קרנות ההשתלמות בפברואר - ירידה של כ-1.5%-2%

איך בוחרים קרן השתלמות ומי קרן ההשתלמות הטובה בעשר השנים האחרונות?

 

 

רוצה לגוון את ההשקעות שלך?  לקבלת מידע על השקעה בנדל"ן בארה"ב עם תשואה גבוהה בסיכון נמוך יחסית  – מלאו  פרטים ונציג חברה ישראלית מנוסה יציע לך מספר הצעות רלבנטיות

קראתי את תקנון האתר ואני מקבל את תנאי השימוש


על המחבר

דרור ניר קסטל

דרור ניר קסטל

השאר תגובה

שינוי גודל גופנים
ניגודיות