חדשות    

בנק ישראל: אין בועה במחירי הדירות

מחקר של בנק ישראל קובע – אין בועת מחירים בשוק הדירות. כשמסתובבים בשטח מקבלים אולי תחושה אחרת, אבל ממגדל השן של בנק ישראל זה נראה אחרת. החוקרים –  פולינה דובמן, יוסי יכין וסיגל ריבון כותבים במסגרת המחקר – "בשלוש השנים האחרונות חלה עלייה חדה במחירי הדירות בישראל. מדצמבר 2007 ועד אוגוסט 2010 המחירים עלו בשיעור ריאלי של 35 אחוזים – קצב שנתי ממוצע של כ 12- אחוזים, הרבה מעבר לקצב עלייתם בטווח הארוך", לכאורה עלייה שעשויה לבטא בועת מחירים ובמילים שלהם  -" על רקע זה עלה החשש שעליית המחירים מנותקת מגורמי היסוד של השוק ומבוססת על ציפיות לרווחי הון ועל כן התפתח תהליך בועתי. מטרת המאמר היא לבחון קיומה של בועה במחירי הדירות בתקופה זו. לצורך כך אנו בוחנים תחילה את התפתחות המחירים בפרספקטיבה של זמן יחסית לשכר הדירה ולהכנסה, ולאחר מכן אנו משתמשים במשוואת תמחור נכסים סטנדרטית לאמידת 'המחיר הפונדמנטלי' הנגזר ממנה בשלוש שיטות שונות".

והמסקנות – "בחינת הנתונים מעלה שהמחירים בסוף התקופה הנבדקת אמנם גבוהים במידה מסוימת יחסית לגורמי היסוד בראיה של הטווח הארוך, אך הם אינם חורגים מרמתם באפיזודות קודמות. על פי המדידות השונות טווח ההערכות הוא שהמחיר בפועל נמצא בין 3 אחוזים מתחת למחיר הפונדמנטלי לכ 10- אחוזים מעליו. לכן ככלל אנו לא מוצאים עדות לבועה במחירי הדירות (עד אוגוסט 2010 ). אם זו קיימת הרי שהיא בשלביה הראשונים ועדיין לא ניתן לזהותה בנתונים"