חברת ביטוח ישראלית אחת עשויה להיכנס לספרי ההיסטוריה של ההשקעות המוסדיות המקומיות. כלל ביטוח, שנכנסה לאנתרופיק לפני כשנה, יושבת היום על רווח תיאורטי של יותר מ-700 מיליון דולר על השקעה מצטברת של כ-185 מיליון דולר, אם חברת הבינה המלאכותית אכן תונפק לפי השווי שעליו מדברים בשוק, יותר מ-2 טריליון דולר.

ההשקעה נבנתה בשלושה שלבים. הכניסה הראשונה, 55 מיליון דולר, נעשתה כשאנתרופיק הוערכה ב-183 מיליארד דולר בלבד; אחר כך הצטרפו עוד 10 מיליון דולר לפי שווי של 380 מיליארד, ולבסוף 120 מיליון דולר בסבב הענק שבו החברה שמפתחת את קלוד גייסה לפי שווי של 965 מיליארד דולר. רוב הכסף מגיע מכספי העמיתים, כלומר החוסכים בפנסיה ובגמל של כלל הם הנהנים העיקריים מהעלייה, וחלק קטן מכספי הנוסטרו של החברה עצמה.

החישוב פשוט יחסית: כל שקל שנכנס בסבב מוקדם שווה היום פי כמה לפי היחס בין השווי דאז לשווי ההנפקה המשוער. ההשקעה הראשונה לבדה, זו של 55 מיליון הדולר, עשויה להיות שווה יותר מ-600 מיליון דולר. יחד מגיעות שלוש ההשקעות לשווי מוערך של כ-900 מיליון דולר. חשוב להדגיש: זה עדיין חישוב על הנייר. דילול בהנפקה, מבנה מניות בכורה ותנאי העסקאות יכולים לכווץ את המספר, ושווי של 2 טריליון הוא הערכת שוק ולא מחיר שנקבע.

לחוסך הישראלי הסיפור מדגים את מה שהשתנה בשנים האחרונות בגופי הפנסיה המקומיים: הם כבר משקיעים ישירות בסטארט-אפים הגדולים בעולם, לא דרך קרנות זרות בלבד. גם מגדל השקיעה עשרות מיליוני דולרים באותו סבב ראשון. כשאנתרופיק תגיע להנפקה, מה שקורה בוול סטריט יורגש, ולו במעט, גם בדוח השנתי של קרן הפנסיה בישראל.