בבית ההשקעות מיטב צופים שבסוף מארס תרד הריבית ברבע אחוז נוסף ל-1.75%. "בבנק ישראל הקדימו בחודש את ההערכה שלנו בדבר הפחתת הריבית", כותב רון אייכל, כלכלן המאקרו של מיטב ומוסיף – "הלכה למעשה, בבנק ישראל החליטו להוריד את הריבית, על רקע הפחתת תחזיות הצמיחה לעולם על ידי קרן המטבע העולמי, שבוצעה לאחרונה, בהמשך למהלך דומה שנעשה בבנק בכל האמור לצמיחה במשק. המהלך התאפשר כאשר האינפלציה לא מפתיעה לרעה, אולי דווקא לטובה, כאשר 'מדד המע"מ' – ספטמבר –  נותר ללא שינוי.

"היה ברור כי בבנק ישראל חוששים מההתפתחויות בתחום המשכנתאות, עם המשמעות שיש לכך על הסיכון של נוטלי המשכנתאות ומערכת הבנקאות. לכן, המהלך המאקרו-יציבותי המגביל את שיעור המשכנתאות כחלק משווי הנכס הסיר את החשש מפני התגברות בביקוש למשכנתאות, על רקע הפחתת הריבית.

"נזכיר כי לפי הטיוטא שפורסמה בסמיכות להכרזת הריבית, הבנק לא יאפשר נטילת משכנתא בשיעור העולה על 75% לרוכשי דירה ראשונה, עד 70% למשפרי דיור (כנגד מכירת דירה ישנה) ועד 50% משווי הנכס לרוכשי דירה שנייה (או כפי שנהוג לקרוא להם – ספקולנטים).

 "אין ספק כי בבנק ישראל נותנים משקל גבוה למדדים אמון העסקים והצרכנים, במיוחד כאשר הפעילות העסקית רושמת שיפור, גם אם הוא צנוע. לראיה, בכל אחד משלושת החודשים האחרונים – יוני עד אוגוסט – התרחב הייצור התעשייתי בשיעור הגבוה מ-1% (לפי נתוני המגמה), לעומת פחות ממחצית מכך בשלושת החודשים שלפני כך.

"על כן, בהתאם לגישה זו, ובמיוחד על רקע העובדה כי האינדיקטורים האחרונים מצביעים על פסימיות הן של הסקטור העסקי והן של משקי הבית, כאשר מנגד האינפלציה לא מהווה גורם סיכון בתקופה זו (ומחירי הסחורות נמצאים במגמת ירידה) אנו לא יכולים לפסול את האפשרות כי בבנק ישראל יפחיתו את הריבית המוניטרית פעם נוספת ברבע הראשון של 2013".