חדשות    

עודד שריג חושש שהקופוות יתמוטטו; קשקוש!

פרופסור עודד שריג, הממונה על שוק ההון והביטוח באוצר נגד הפחתה דרמטית של דמי הניהול. שריג מעוניין להפחית את דמי הניהול בקופות הגמל מתקרה של 2%כיום ל-1.2% (בהדרגה), אבל הוא נגד הצעתו של חבר הכנסת חיים כץ שדורש להפחית את דמי הניהול ל-0.7%. שריג טוען שאם דמי הניהול יירדו ל-0.7%, אזי החברות מנהלות את קופות הגמל יפסידו סדר גודל של 300 מיליון שקל. זה קשקוש. שריג יודע את הנתונים והעובדות טוב מכולם – 0.7% לא ימוטטו את החברות המנהלות ובטוח שיישאר להן רווח. העובדות הן שביד אחת מפחיתים את דמי הניהול על הצבירה אבל ביד השנייה מעלים את דמי הניהול על ההפקדות. מה זה מעלים? ממציאים אותם מחדש עבור קופות הגמל. עד עכשיו לא היו דמי ניהול על הפקדות, מעכשיו במקביל להפחתה של דמי הניהול על הצבירות מטילים אום על המפקידים, וזה יכול להיות משמעותי, במיוחד לחוסכים שאורך החיסכון שלהם הוא ארוך. נכון, ההפקות עכשיו הם נמוכות, אבל ברגע שדמי הניהול על הצבירה יירדו, ובמקבל יאפשרו לקופות למכור גם מוצרי ביטוח, מאוד אפשרי שכללי המשחק בשוק החיסכון לטווח ארוך ישתנו והקופות יחזרו לצמוח. ומעבר לכך – האם שריג לא רואה מה קורה בשוק הפנסיה. בשוק הפנסיה דמי הניהול על הצבירה הם 0.5% ודמי הניהול על ההפקדות עד 5%, ושם החברות המנהלות חיות מצויין ומרוויחות מצויין. אז נכון, שוק הפנסיה (קרנות הפנסיה) גדול יותר. החברות בו גדולות יותר ויש להן יתרון לגודל, ועדיין, גם הגופים הבינוניים בו שורדים טוב; הקטנים זה נכון, מאבדים גובה ועתידם לא ברור, וזה גם יקרה בשוק הגמל – המסה הקריטית להגיע לאיזון ולרווחים תגדל – אין מקום לקטנים, וזה כמובן רע וחבל, אבל במבחן העלות תועלת – העלות שלא יהיו גופים קטנים מול תועלת של חיסכון משמעותי בדמי הניהול, נראה שז עדיין כדאי ונכון. ולסיום – הקופות הקטנות כבר מזמן מפסידות, זה לא בגלל דמי הניהול זה בגלל הרגולציה והעמסת ההוצאות שבאה בעקבותיה. שריג דואג לקופות שיפחית את העלויות שנובעות מהרגולציה. זה לא אומר שלא צריך פיקוח ובקרה, אבל לא על כל טופס, לא על כל פעולה, לא צריך שבחברת ניהול השקעות יהיו 25% מנהלי השקעות והיתר עובדים מסביב, הרבה בגלל דרישות הרגולטור.