ג'וזף גרינקורן, מומחה השקעות בוול סטריט ומנכ"ל מוריס גרופ: היורו עשוי לרדת מתחת ל-4 שקלים; התחזקות הדולר משקפת את האיתנות של המשק האמריקני מול השווקים האחרים בעולם
ג'וזף גרינקורן, מומחה השקעות בוול סטריט ומנכ"ל מוריס גרופ: האירו עשוי לרדת מתחת ל-4 שקלים; התחזקות הדולר משקפת את האיתנות של המשק האמריקני מול השווקים האחרים בעולם
כבר לפני שלוש שנים היו אנליסטים וכלכלנים שחזו שהדולר יגיע ל-5 שקלים. הם טעו, וצריך ללמוד מזה – הנבואה לא ניתנה לבני האדם; אנחנו יכולים להעריך, לצפות, לבדוק תרחישים סבירים, אבל בסופו של דבר זו רק תחזית – אז קחו את התחזיות בערבון מוגבל, ועדיין חשוב להבהיר – יש כלכלנים ואנליסטים שקרובים בתחזיות שלהם יותר מאחרים וזה בזכות הניתוח שלהם. אז הם לא נביאים אך חשוב להבין על מה הם מסתמכים כדי להבין על מה שערי המט"ח נשענים ובהתאמה לנסות להעריך את כיוון הדולר, אם כי, כאמור, זה ממש לא פשוט, במיוחד במט"ח שמושפע מאלפי פרמטרים.
אז נתחיל בכלים – במדריכים הבאים תוכלו לקבל כלים – איך משקיעים בדולר, איפה כדאי, מהם דמי הניהול ועוד, ובהמשך נתייחס למר גרינקורן שחושב כבר תקופה ארוכה שהדולר יעלה ביחס לשקל.
גרינקורן מנתח ועוקב אחרי המט"ח כבר שנים רבות, והוא מתייחס בסקירותיו ליחס בין הדולר שקל. טענתו המרכזית היא שעל המשקיעים בישראל להיות מוכנים למצב שבו הדולר האמריקני יחצה את רף 5 השקלים, רף שלא ראה השקל-דולר מאז שנת 2002 אז הגיע לשיא כל הזמנים – 5.01 שקל לדולר. הוא מסביר שלמרות שזה נראה רחוק, מדובר כאן בתיקון מתמשך שמתבטא בהתחזקות של הדולר מול כלל סל המטבעות העולמי בכלל ומול השקל בפרט. ג'וזף גרינקורן הוא מנכ"ל מוריס גרופ ומומחה השקעות בוול סטריט.
גרינקורן ציין כי השוק הישראלי נמצא בטווח הביניים בין השוק האמריקני המתאושש לשוק האירופי שממשיך להציג חולשה בולטת מול שווקים מרכזיים אחרים ביניהם גם אסיה. גרינקורן מעריך כי לאור התנאים הנוכחיים בשוק, לא יהיה מפתיע לראות את האירו נחלש גם אל מתחת לרמת מחיר של דולר אחד לאירו, וכך נוכל לראות בישראל את האירו נחלש עמוק מתחת לרמה של 4 שקל לאירו.
עוד מעריך גרינקורן כי סביבת הריבית הנמוכה תמשיך לשרור בשוק האמריקאי. סביבת ריבית נמוכה, יחד עם חוזק מהותי של השוק האמריקני לעומת שווקים אחרים, יובילו משקיעים להמשיך ולהשקיע בני"ע ונכסים שערכם נקוב בדולר אמריקני. בכל מקרה, עלייה של הריבית בארה"ב לא תהווה שינוי מהותי לשוק האמריקני שצפוי יהיה להמשיך ולהציג עוצמה מהותית לעומת השווקים האחרים בעולם.
תוכן עניינים; ניתן להקליק על הקישור הרלבנטי
איך להשתמש בתחזיות לשער המטבע בלי להסתמך עליהן
תחזית של מומחה היא דעה מנומקת, אבל לא ודאות. שערי מטבע מושפעים מריבית, מאינפלציה, מתזרימי הון ומאירועים בלתי צפויים, ולכן גם תחזיות מבוססות מתבדות לעיתים קרובות.
הדרך הנבונה להשתמש בתחזית היא כתרחיש אחד מתוך כמה. משקיע יכול לשאול מה יקרה לתיק שלו אם השער יעלה, ירד או יישאר במקום, ולוודא שהוא מסתדר עם כל אחד מהתרחישים.
שאלות ותשובות
? האם אפשר לסמוך על תחזיות לשער הדולר?
לפי המדריך, גם אנליסטים מנוסים טעו בעבר בתחזיות לשער. תחזית היא הערכה של תרחיש אפשרי, ולא ודאות.
? למה התחזקות הדולר נקשרת לכלכלה האמריקאית?
כשהמשק האמריקאי נראה איתן יותר משווקים אחרים, משקיעים מעבירים אליו כסף. הביקוש לדולר מחזק את שערו.
? מה המשמעות של אירו חלש לישראלים?
אירו חלש מוזיל נסיעות לאירופה ומוצרים שמיובאים משם. מנגד, הוא פוגע ביצואנים שמוכרים לאירופה.
? איך משקיע פרטי צריך להתייחס לתחזיות כאלה?
לא לבנות את כל התיק על תחזית אחת, ולשמור על פיזור מטבעי. עדיף לבדוק כמה תרחישים ולא להמר.
? מי מושפע במיוחד מתנודות בשער הדולר?
יבואנים, יצואנים, מי שחוסך בדולרים ומי שמתכנן הוצאה גדולה בחו"ל. כל אחד מהם יכול לשקול גידור חלקי.
פיזור בין מטבעות וקביעת יחס קבוע לנכסים במטבע חוץ מקטינים את הצורך לנחש את הכיוון.
משקיע שמתקשה לישון בלילה בגלל תנודות המטבע מקבל בכך סימן שהחשיפה שלו גבוהה מדי ביחס לנוחות האישית שלו, וכדאי לו להקטין אותה בהדרגה.
דוגמה: נניח שלמשקיע 100 אלף שקל, וחצי מהם בנכסים דולריים. אם הדולר יעלה ב-10%, התיק יעלה בכ-5,000 שקל. אם יירד ב-10%, התיק יירד בסכום דומה. היחס הקבוע מאפשר לו להישאר רגוע בשני המקרים.
האם כדאי להמיר את כל החסכונות למטבע אחד?
ריכוז במטבע אחד מגדיל את הסיכון. פיזור מתאים יותר לרוב החוסכים.
כמה פעמים לבדוק את היחס?
בדיקה פעם בשנה, או אחרי תנודה חדה, מאפשרת לאזן מחדש בלי לפעול באופן רגשי.
מה עושים בפועל
- לבדוק את החשיפה הנוכחית למטבע חוץ
- לקבוע יחס רצוי
- להריץ שלושה תרחישים לשער
- לאזן את התיק לפי היחס
- לא לשנות את התיק לפי תחזית אחת
להרחבה באתר: הקשר בין הריבית לדולר; איך משקיעים בדולר? · איך להשקיע בדולר?