בנק ישראל יפרסם ביום רביעי, 21 באוקטובר, בשעה 16:00, את החלטת הריבית הבאה. באותו יום מופיעים בלוח גם תחזית של חטיבת המחקר ומסיבת עיתונאים. הריבית שתיקבע תיכנס לתוקף ב־25 באוקטובר, ותקופת הנזילות מתחילה ב־22. הלוח אומר מתי זה מגיע. הוא לא אומר אם הריבית תרד, תעלה או תישאר במקום.

מאז 1 בספטמבר הריבית עומדת על 3.25%, הנמוכה מאז נובמבר 2022. זו הייתה הורדה שלישית ברציפות, רבע נקודה, וריבית הפריים ירדה ל־4.75%. בסיכום הדיונים שפורסם אחר כך תמכו ארבעה מחברי הוועדה המוניטרית בהורדה, ואחד ביקש להשאיר 3.5%. האינפלציה ב־12 החודשים עד אוגוסט נשארה 1.5%, לפי הלמ״ס, בתוך היעד של 1% עד 3% וקרוב למרכז. מדד אוגוסט עצמו עלה 0.7%. מתחילת השנה המדד כבר עלה יותר מהקצב השנתי, כי סוף 2025 היה חלש. מדד ספטמבר יתפרסם ב־15 באוקטובר, שישה ימים לפני ההחלטה. מי שמחדש משכנתא או פיקדון עד אז עובד עם המספר הישן ועם מדד שעדיין לא נסגר. חטיבת המחקר אמורה לפרסם באותו יום הערכה לצמיחה, תעסוקה, אינפלציה, ריבית ושכר. זה המסמך שקובע אם הוועדה רואה עוד הורדה עד סוף השנה, או עצירה.

בבורסה השבוע כבר תמחר חשש. מדד ת״א־125 ננעל ביום שישי על 3,925.79 נקודות, ירידה של 0.21% ביום ושל 3.68% מתחילת אוקטובר. מול נעילת 1 באוקטובר, 4,072.30, זה בערך 3.6% לשבוע המסחר. פועלים ירדה 1.38%, לאומי 1.09%, טבע עלתה כמעט 2%. השער היציג של הדולר נקבע על 3.055 שקלים. מי שיושב בקרן מחקה מדד ראה שבוע כבד, בלי קשר למה שיוחלט ביום רביעי.

מבחוץ הפד כבר העלה בחודש שעבר רבע נקודה, לטווח 3.75% עד 4%. לפי כלי FedWatch, הסיכוי להעלאה נוספת בהחלטת אוקטובר של הפד עומד על כ־17%, ובדצמבר על כ־83%. זה המספר השני שחשוב כאן: אם הריבית בארה״ב עולה, מרווח התמרון בירושלים קטן. בשוק חיזוי אמריקאי נסחרת הסתברות של כ־81% שבנק ישראל ישאיר את הריבית במקום ב־21 באוקטובר. זה לא תחזית של הוועדה. זה מחיר שהשוק שם על החזקה.

מה זה עושה בחשבון. מסלול פריים במשכנתא נצמד עכשיו ל־4.75%. הורדה של רבע נקודה מורידה את הפריים ל־4.50%. על יתרה של 400 אלף שקל בפריים, רבע נקודה זה בערך 80 שקל בחודש, לפני הצמדה. מי שסוגר תמהיל השבוע בודק כמה מהיתרה בפריים וכמה בקבוע, לא מחכה לנאום. פיקדון שמתגלגל כל חודש כבר מגלם את 3.25%. אם הוועדה עוצרת, התשואה על הפיקדון לא תקפוץ רק כי הבורסה ירדה. הבנקים מורידים פיקדון לאט יותר ממה שהם מורידים פריים. אפשר לחשב החזר במחשבון המשכנתא, ולבדוק פיקדון מול הפריים במחשבון פיקדון.

ביום רביעי שווה לשמוע שלושה דברים, לא רק את המספר. אם הריבית זזה. מה חטיבת המחקר כותבת על אינפלציה וצמיחה לשנה הקרובה. ואיך הנגיד מסביר את זה מול פד שעדיין בדרך למעלה. ההחלטה נופלת שישה ימים לפני בחירות לכנסת. לוח הבנק נקבע מזמן, לא לפי הקמפיין. מי שיש לו משכנתא בפריים או פיקדון שמתחדש, צריך מספר ליום ראשון שאחרי, 25 באוקטובר, לא ספין מיום רביעי בערב.