FANG – מה זה? ואיך זה קשור לבורסה האמריקאית?
FANG אולי מצלצל לכם כמו ביטוי סיני, אבל זה ראשי התיבות לארבע חברות האינטרנט המובילות בעולם – גם בזירה העסקית ובעיקר בזירת שוק המניות – מדובר על חברות עם תשואה פנומנלית בשנים האחרונות. מדובר כמובן בפייסבוק (F), אמזון (A), נטפליקס (N) וגוגל (G).
נתחיל בפייסבוק (FB ) – הרשת החברתית המובילה בעולם שמנייתה עלתה פי 5 מאז הנפקתה לפני 5 שנים. החברה שווה 440 מיליארד דולר בכתבה.
השנייה אמזון (AMZN )– חברת הקמעונאות באינטרנט ונכון יותר לתארה כמובילת הקמעונאות באינטרנט, עם פעילות גם בעולם הריאלי (קמעונאות "רגילה") כשלצד זה יש לה פעילויות טכנולוגיות לרבות נתח גדול מתחום מיחשוב הענן. מניית החברה חצתה באמצע השנה את מחיר ה-1000 דולר למנייה. החברה פשוט לא עוצרת – ההכנסות עולות, הרווחים גדלים (אם כי אין קשר בין המחיר לבין הרווח – מכפיל הרווח הוא בשמיים, מעל 100!).
גם מניית אמזון עשתה תשואה מטורפת של פי 5 בחמש שנים, כשהשווי הנוכחי – 480 מיליארד דולר.
שלישית בחבורה היא נטפליקס (NFLX ) שמספקת שירותי וידאו באינטרנט. מניית החברה עלתה פי 20 ב-5 השנים האחרונות, זה לא נתפס – אם השקעתם בה 10 אלף דולר, הייתם היום עם 200 אלף דולר. העלייה מוסברת מצמיחה מטורפת בתחום, אך גם כאן מכפיל הרווח הוא בשמיים (מכפיל רווח חזוי של 70 לשנה הבאה). נטפליקס נסחרת בשווי של 70 מיליארד דולר.
כולן בקבוצת ה-FANG הן חברות בולטות, אבל גוגל (GOOG ) כנראה מעל כולן. גוגל היא מנוע החיפוש המוביל בעולם כשבפועל אין לו באמת תחרות. השווי של החברה עלה ל-670 מיליארד דולר, כשב-5 השנים האחרונות עלתה המניה פי 3.
כל הארבע חברות האלו אמנם פעילות בתחום האינטרנט, אבל למה לחבר בינהן? אחרי הכל תחומי הפעילות שלהן שונים. ובכן, זו לא הפעילות שגרמה לאיחוד תחת ה-FANG (פאנג), אלו המניות, המניות שנתפסות כמניות החמות – השאלה אם המחירים שלהן כבר לא חצו את הערך הכלכלי. אין נביאים ואין נבואה, אבל יש היסטוריה – לרוב מה שעולה גם יורד (וההיפך).
ומול האופטימיות המתפרצת של כמעט כל וול-סטריט כלפי החברות האלו, יש גם דעות אחרות. אמנם במיעוט, אבל "שווה" להקשיב ולהפנים שהן קיימות, והן בהחלט מספקות תובנות. פרופ' קוט גלוויי, יזם המרצה באוניברסיטת ניו יורק (NYU), מעריך כי אמזון, אפל, פייסבוק, גוגל (אלפאבית) לא יהיו קיימות בטווח של ה-50 שנים הקרובות "לפני יותר מ-10 שנים, כולם דיברו על מייספייס, והיא כבר לא קיימת" אמר פרופ' גלווייבראיון במרקטווץ' "הדבר היחיד שאני מרגיש נוח לצפות ולהגיד זה שכולן ייסגרו, כולן ייעלמו בתוך 50 שנה. חשוב לזכור – מתוך מדד דאו 100 לפני 100 שנים, שרדו רק 11 חברות. היות שמחזור החיים העסקי הופך ליותר ויותר מהיר ההעלמות של החברות צהיה עוד יותר מהירה. ילד שנולד כיום יאריך חיים יותר מכל החברות הללו. אבל, האם אני צופה שזה יקרה מהר? ממש לא; האם אני צופה שהן ילכו ויתחזקו? כן. האם אני צופה שהן ימותו בימי חיינו? גם כן",
ומי מבין ענקיות הטכנולוגיה האלו היא להערכת גלוויי בעלת הסיכויים הגדולים ביותר לשרוד? "אם אני צריך לבחור אחת מהן, ההימור הטוב ביותר כרגע הוא על אמזון. לעומת השלוש האחרות, אמזון היא המנצחת".
תוכן עניינים; ניתן להקליק על הקישור הרלבנטי
ריכוזיות בתיק: כמה משקל לתת לכמה מניות
כשכמה מניות גדולות מובילות את השוק, משקיעים נוטים להגדיל את החשיפה אליהן. ריכוז כזה יכול להניב תשואה גבוהה, אבל גם להגדיל את הסיכון כשהמגמה מתהפכת.
פיזור התיק בין מניות, ענפים ומדינות מקטין את התלות במניה אחת.
הריכוזיות לא תמיד גלויה. משקיע שמחזיק גם מניות בודדות וגם קרן מחקה מדד אמריקאי רחב עשוי להחזיק את אותן חברות פעמיים, ולכן החשיפה האמיתית אליהן גבוהה ממה שנראה בדוח. כדאי לחבר את כל ההחזקות ולחשב את המשקל הכולל של כל חברה.
דוגמה: נניח שמשקיע מחזיק תיק של 200,000 שקל, מתוכו 60% בחמש מניות טכנולוגיה. אם הן יורדות ב-30%, התיק מאבד 36,000 שקל, כ-18%. אם החשיפה הייתה 20%, אותה ירידה הייתה עולה 12,000 שקל, 6% מהתיק.
שאלות ותשובות
? למה ארבע חברות שונות כל כך אוגדו תחת השם FANG?
לא תחום הפעילות חיבר ביניהן, כי פייסבוק, אמזון, נטפליקס וגוגל עוסקות בדברים שונים. מה שחיבר אותן הוא מעמד המניות שלהן כמניות "החמות" של וול סטריט.
? איזו ביקורת מובאת במדריך על המניות האלה?
מכפילי הרווח של חלקן היו גבוהים מאוד, והשאלה היא אם המחיר כבר חצה את הערך הכלכלי. המדריך מזכיר שלרוב מה שעולה גם יורד, ואין דרך לדעת מראש.
? מה טוען פרופ' סקוט גאלווי לגבי ענקיות הטכנולוגיה?
המדריך מצטט את הערכתו שהחברות האלה לא ישרדו בטווח של עשרות שנים, בדומה למייספייס שנעלמה. הטענה מזכירה שגם חברות דומיננטיות אינן נצחיות.
? למה המדריך מזכיר את ההרכב ההיסטורי של מדדי הבורסה?
כדי להמחיש שרוב החברות שהובילו את המדדים לפני עשרות שנים כבר אינן שם. גם המובילות של היום עלולות להתחלף.
? מה ייחד את אמזון בין חברות הקבוצה?
לצד הקמעונאות ברשת יש לה פעילות בעולם הריאלי ונתח גדול בתחום מחשוב הענן. המדריך מציין שהמחיר שלה נסחר במכפיל רווח גבוה מאוד ביחס לרווחים.
הצעדים המומלצים:
- לבדוק את משקל כל מניה בתיק.
- לקבוע תקרה לכל מניה.
- לפזר בין ענפים.
- לבחון קרן סל מחקה מדד.
- לאזן את התיק פעם בשנה.
האם מניות גדולות בטוחות יותר?
הן עדיין חשופות לירידות חדות.
מה המשמעות של איזון התיק?
החזרת המשקלות ליעד שנקבע מראש.
האם קרן סל פותרת את הריכוזיות?
במדדים מסוימים גם הקרן מרוכזת במניות הגדולות, ולכן כדאי לבדוק את ההרכב.
האם כדאי למכור מניה שעלתה הרבה?
זו החלטה אישית. איזון מחזיר את המשקל ליעד בלי למכור את כל האחזקה.
כדי לבחון את הנושא "ריכוזיות בתיק: כמה משקל לתת לכמה מניות" לפי הנתונים האישיים, אפשר להיעזר במחשבון תשואת מניות ובנוסף מחשבון דמי ניהול בקרן סל.
עדכונים: 24.10.2026 – נוספו הרחבה, דוגמה מספרית, שאלות ותשובות, רשימת צעדים וקישור פנימי.