הוועדה המוניטרית החליטה להפחית את הריבית לחודש אוגוסט 2014 ב-0.25% לרמה של 0.5%

נתוני האינפלציה: מדד המחירים לצרכן עלה ביוני ב-0.3%, מעט למעלה מתחזיות החזאים, שצפו בממוצע עלייה של 0.2%. עלייה עונתית גדולה יחסית נרשמה בסעיף ההלבשה וההנעלה, וירידה משמעותית נרשמה בסעיף הפירות והירקות. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים מסתכמת ב-0.5%, והמדד ללא דיור ירד ב-0.2% בתקופה זו. רכיבי המדד המייצגים את המוצרים הסחירים ירדו ב-12 החודשים האחרונים ב-1.2%; גם בקצב עלייתם של מחירי המוצרים הבלתי סחירים נרשמה התמתנות, והם עלו ב-1.4% בלבד.

תחזיות האינפלציה והריבית: בציפיות לאינפלציה מהמקורות השונים ניכרת ירידה הדרגתית אך מתמשכת מאז פרסומו של מדד המחירים לצרכן לאפריל. תחזיות החזאים ל-12 המדדים הקרובים ירדו החודש קלות, ל-1.3%. הציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה משוק ההון ירדו ל-1.2% (מנוכה עונתיות), והציפיות לשנתיים ירדו ל-1.5%. (בתקופה האחרונה קיים קושי בחישוב הציפיות לשנה מאחר שאין סדרות אג"ח צמודות למדד לטווח זה). הציפיות הנגזרות מהריביות הפנימיות של הבנקים ל-12 המדדים הבאים ירדו לרמה של 1%. הציפיות לטווחים הבינוניים והארוכים נותרו החודש כמעט ללא שינוי, לאחר שהן ירדו משמעותית מאז פרסומו של מדד אפריל, והציפיות לטווחים הבינוניים נותרו מתחת למרכז היעד. מרבית החזאים סבורים כי הריבית לא תופחת ברבעון הקרוב. עקומי המק"מ והתלבור מגלמים הסתברות מסוימת להפחתת ריבית אחת בשלושת החודשים הקרובים.

הפעילות הריאלית: הנתונים שנוספו החודש על הפעילות הריאלית מתייחסים לתקופה שקדמה לתחילתו של מבצע "צוק איתן", והם מצביעים על כך שהמשק מוסיף לצמוח בקצב מתון, דומה לזה של הרבעונים האחרונים. עדיין אין אפשרות לעמוד על השפעותיו הכלכליות של המצב הביטחוני, אולם השפעתם של אירועים ביטחוניים בהיקף דומה בעשור האחרון הסתכמה בפגיעה מקרו-כלכלית מתונה, עד כחצי אחוז תוצר (במלחמת לבנון השנייה). ההתאוששות מאירועים קודמים הייתה בדרך כלל מהירה, אך הפגיעה בחלק מהענפים, בפרט בענף התיירות, עלולה להימשך זמן רב יותר. המדד המשולב למצב המשק עלה ביוני ב-0.1%; את קצב עלייתו מיתנו מדדי הפדיון של המסחר והשירותים ויצוא הסחורות. על רקע היעדר גידול בסחר העולמי, יצוא הסחורות (ללא או"מ ויהלומים, במונחים דולריים) ירד ברבעון השני ב-9%, לאחר עלייה של 3% ברבעון הראשון. זוהי תוצאה של התמתנות ביצוא הטכנולוגיות העילית והמעורבת עילית, והובילו אותה ירידות ביצוא הכימיקלים והתרופות. יבוא הסחורות (ללא או"מ, יהלומים וחומרי אנרגיה, במונחים דולריים) נותר ברבעון השני כמעט ללא שינוי. יצוא השירותים הוסיף לצמוח, ובחודשים אפריל-מאי הוא עלה ב-0.7% לעומת הרבעון הראשון. הפדיון של ענפי המסחר והשירותים הוסיף להתמתן וירד בחודשים אפריל-מאי ב-1.3% לעומת הרבעון הראשון. מדדי הציפיות השונים מתבססים החודש על סקרים שנערכו בטרם החל מבצע "צוק איתן". מדדי אמון הצרכנים ליוני היו מעורבים: אלו של הלמ"ס ושל בנק הפועלים ירדו, לאחר שבחודשים האחרונים הם עלו, ואילו המדד של "גלובס" שמר על יציבות. מדד מנהלי הרכש ירד בחדות וחזר לתחום המצביע על התכווצות של הפעילות.

שוק העבודה: הנתונים מסקר כוח האדם מצביעים בחודשים האחרונים על יציבות; שיעורי ההשתתפות והתעסוקה בגילי העבודה העיקריים עמדו במאי על 79.6% ועל 75.5%, בהתאמה, ובחודשים אפריל-מאי הם נותרו כמעט ללא שינוי ביחס לרבעון הראשון. שיעור האבטלה במאי בגילאים אלו עומד על 5.2%, ורמתו הממוצעת בחודשים אפריל-מאי עלתה קלות לאחר ירידה ברבעון הראשון. שיעור האבטלה הכללי עומד במאי על 5.9%. מספרן של משרות השכיר לא עלה בפברואר-אפריל יחסית לשלושת החודשים הקודמים (נתונים מנוכי עונתיות), כתוצאה מירידה של 0.4% במספר המשרות במגזר העסקי לעומת עלייה של 0.6% במספרן בשירותים הציבוריים. בשיעור המשרות הפנויות חלה ברבעון השני עלייה של 4% יחסית לרבעון הראשון. השכר הנומינלי והשכר הריאלי עלו בפברואר-אפריל ב-0.6% יחסית לשלושת החודשים הקודמים (נובמבר-ינואר, נתונים מנוכי עונתיות). תקבולי מס הבריאות, המהווים אינדיקציה לסך תשלומי השכר במשק, היו גבוהים (נומינלית) במאי-יוני ב-5.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

נתוני תקציב הממשלה: הגירעון בפעילות המקומית של הממשלה (ללא אשראי נטו) הסתכם מתחילת השנה בכ-2.3 מיליארדי ש"ח, והוא נמוך בכ-4.5 מיליארדי ש"ח מהתוואי העונתי העקבי עם עמידה ביעד הגירעון ל-2014, מפני שרמת ההוצאות נמוכה מהתוואי העונתי התואם הוצאה של כל התקציב: ההוצאות המקומיות (ללא אשראי) בינואר-יוני היו נמוכות בכ-5.8 מיליארדי ש"ח מהתוואי. ההכנסות ממסים ביוני היו ברמה ריאלית דומה לזו של יוני אשתקד (בניכוי שינויי חקיקה והכנסות חד-פעמיות וללא פעולות חריגות). תקבולי המע"מ המקומי ברוטו, בניכוי שינויי החקיקה, הכנסות חד פעמיות ופעולות חריגות, היו ביוני נמוכים ריאלית ב-0.4% לעומת יוני אשתקד. עדיין מוקדם להעריך את השפעותיו של מבצע "צוק איתן" על התקציב, הן מבחינת הוצאות הביטחון הישירות, והן מבחינת עלות הפיצויים והפסד ההכנסות ממיסים.

שוק המט"ח: מאז הדיון המוניטרי שהתקיים ב-22/6/14, ועד ל-25/7/14, התחזק השקל מול הדולר ב-0.5%, מול האירו ב-1.5%, ובמונחי השער הנומינלי האפקטיבי הוא התחזק ב-0.8%. מתחילת השנה התחזק השקל במונחי השער האפקטיבי ב-2%. בשווקים העולמיים הדולר נסחר החודש במגמה מעורבת.

שוקי ההון והכספים: בשווקים הפיננסים לא הורגשה השפעה ניכרת של המצב הביטחוני. מאז הדיון המוניטרי שהתקיים ב-22/6/14, ועד ל-25/7/14, ירד מדד ת"א 25 ב-0.5%, בדומה למגמה העולמית. בשוק האג"ח הממשלתיות נרשמה החודש השתטחות של העקום הצמוד, והעקום השקלי ירד בשיעור שמגיע עד 10 נ.ב. התשואה על אג"ח שקלית ל-10 שנים ירדה בכ-8 נ.ב, לרמה של 2.76%. מרווח התשואות בין אג"ח של ממשלת ישראל ל-10 שנים לאג"ח מקבילה של ממשלת ארה"ב התרחב מעט, לרמה של כ-30 נ.ב, אך עדיין נותר ברמה נמוכה בהשוואה לשנים האחרונות. לאורך עקום המק"מ נרשמה עליית תשואות קלה, והתשואה לשנה עומדת על 0.64%. פרמיית הסיכון של ישראל, כפי שהיא נמדדת על ידי מרווח ה-CDS ל-5 שנים, עלתה בכ-12 נ.ב, לרמה של 90 נ.ב, לאחר שבשנה האחרונה חלה בה ירידה מתמשכת.

כמות הכסף: ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני עלה המצרף המוניטרי M1 (המזומן שבידי הציבור + פיקדונות העו"ש) ב-17.3%, והמצרף M2 (M1 + הפיקדונות הלא-צמודים עד שנה) עלה ב-7.7%.

שוק האשראי: יתרת החוב של המגזר העסקי עלתה במאי בכ-5.5 מיליארדי ש"ח (0.7%), לרמה של 786 מיליארד ש"ח, בעיקר כתוצאה מגיוס חוב (לא-בנקאי) נטו. בחודשיים האחרונים ניכרת עצירה במגמת הירידה בחוב של המגזר העסקי. ביוני הנפיק המגזר העסקי הלא-פיננסי אג"ח בהיקף של כ-3.6 מיליארדי ש"ח, לעומת ממוצע חודשי של 3.1 מיליארדי ש"ח בשנה האחרונה. המרווחים בשוק אג"ח החברות עלו מאז חודש יוני, ולראשונה מאז 2012 נרשמה צבירה חודשית שלילית בקרנות הנאמנות המתמחות באג"ח אלו, אך מוקדם לקבוע אם מדובר בשינוי מגמה. יתרת החוב של משקי הבית גדלה במאי בכ-3.2 מיליארדי ש"ח (0.8%), לרמה של 417 מיליארדים. מחצית מהגידול נובעת מהחוב לדיור. בחודש יוני הסתכמו הנטילות של משכנתאות חדשות בכ-4.6 מיליארדי ש"ח, והביצועים החודשיים נותרו לפיכך ברמתם הגבוהה; במדדי הסיכון חלה החודש ירידה קלה נוספת בעקבות הצעדים שנקט המפקח על הבנקים. הריבית על משכנתאות חדשות ירדה בחודש יוני בכל מסלולי ההצמדה: הריבית הממוצעת על משכנתאות חדשות צמודות למדד ירדה בכ-0.07 נקודת אחוז, והריבית על משכנתאות חדשות לא-צמודות ירדה בכ-0.02 נקודת אחוז.

שוק הדיור: סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן (שמתבסס על מחירי שכר הדירה) עלה ביוני ב-0.3%. ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני עלה סעיף זה ב-2.3%, בדומה לגידול שנרשם בחודשיים הקודמים. במחירי הדירות, הנמדדים על פי סקר מחירי הדירות של הלמ"ס ואינם נכללים במדד המחירים לצרכן, נרשמה באפריל-מאי עלייה של 0.5%. ב-12 החודשים שהסתיימו במאי עלו המחירים ב-8.8%, לעומת 8% ב-12 החודשים שהסתיימו באפריל. ב-12 החודשים שהסתיימו באפריל נרשמו 45.8 אלף התחלות בנייה ו-41.9 אלף השלמות (גמר) בנייה. מספר הדירות החדשות מיוזמה פרטית שנותרו למכירה גדל באפריל-מאי ב-5% לעומת הרבעון הראשון, ומספר זה הגיע לרמה גבוהה מבחינה היסטורית. באפריל נרשמה במספר העסקאות ירידה של 25% יחסית למארס, ואינדיקציות ראשונות מראות שהרמה הנמוכה השתמרה גם בחודש מאי.

המשק העולמי: קרן המטבע הבין-לאומית שבה ועדכנה החודש כלפי מטה – ב-0.3% – את תחזיותיה לצמיחה העולמית ולסחר העולמי ב-2014. הורדת התחזיות הקיפה הן את המשקים המפותחים והן את המתעוררים. מנגד, התחזיות ל-2015 נותרו ללא שינוי. בחודש מאי נמשך הקיפאון בסחר העולמי. ההערכות לגבי ארה"ב הן כי הצמיחה השלילית ברבעון הראשון לא תשפיע על קצב צמיחת התוצר בהמשך השנה והוא יוותר כ-3%, כך שהצמיחה ב-2014 תסתכם בכ-1.7%. המגמה החיובית שניכרת לאחרונה בפעילות העסקים בארה"ב נמשכת, והיא באה לידי ביטוי הן בנתוני הפעילות והן בסקרי הפעילות. בשוק התעסוקה נוספו ביוני 288 אלף משרות, גבוה מהצפוי, ושיעור האבטלה ירד ל-6.1%; עם זאת, השכר עולה בקצב מתון, ועל פי ההערכות שיעור האבטלה הנמוך נובע מכך שמובטלים רבים הפסיקו לחפש עבודה. ישנן אינדיקציות לשיפור גם בצריכה הפרטית ובאמון הצרכנים. האינפלציה עדיין נמוכה מ-2%, ולפי ההערכות תהליך ה-tapering יימשך כמתוכנן והריבית תחל לעלות רק באמצע 2015; יו"ר הפד הדגישה החודש כי כלי הריבית נועד לתמוך בעיקר ביעדי האינפלציה והתעסוקה ופחות ביציבות הפיננסית. בכלכלת אירופה נמשכת החולשה: נתוני הייצור אכזבו; ההתאוששות בשוק התעסוקה מאוד מתונה; שיעור האבטלה נותר ברמה של 11.6%, תוך ירידה במספר המובטלים. המכירות הקמעונאיות ומדדי אמון הצרכנים, המהווים אינדיקציה לצריכה הפרטית, נחלשו החודש, אך הם עדיין גבוהים ביחס לתקופה שחלפה מאז תחילת המשבר. האינפלציה בגוש האירו נותרה נמוכה גם החודש. ה-ECB לא שינה החודש את המדיניות המוניטרית בגוש אך חזר על מחויבותו לריבית נמוכה לאורך זמן, ועל נכונותו לעשות במידת הצורך שימוש בכלי מדיניות בלתי שגרתיים. נתוני הרבעון השני ביפן – אינפלציה גבוהה וצפי לצמיחה שלילית – מושפעים מהעלאת המע"מ בחודש אפריל, ולפי ההערכות הצמיחה המתונה תתחדש בהמשך. המשקים המתפתחים הציגו החודש תמונה חיובית יחסית, על רקע תנודתיות נמוכה בשווקים והמשך המדיניות המרחיבה באירופה וארה"ב. בסין נרשמה ברבעון השני צמיחה של 7.5% במונחים שנתיים, מעל לצפי ובהתאם ליעד שקבעו הרשויות. מחיר חבית נפט ירד החודש ב-6.1%, ומדד הסחורות ללא אנרגיה ירד ב-4.1%.

הגורמים העיקריים להחלטה
ההחלטה להפחית את הריבית לחודש אוגוסט ב-0.25 נקודות אחוז לרמה של 0.5%, עקבית עם מדיניות מוניטרית שנועדה להחזיר את האינפלציה אל תוך יעד יציבות המחירים של 1% עד 3% ב-12 החודשים הקרובים, ולתמוך בצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית. תוואי הריבית בהמשך תלוי בהתפתחויות בסביבת האינפלציה, בצמיחה בישראל ובכלכלה העולמית, במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים ובהתפתחות שער החליפין.

במקביל, מודיע בנק ישראל על צמצום המרווח סביב ריבית בנק ישראל (הפרוזדור) בחלון האשראי ובחלון הפיקדונות לבנקים המסחריים מ-0.5%± ל-0.25%±
החודש נרשמה ירידה בסביבת האינפלציה. האינפלציה בשנים עשר החודשים האחרונים ירדה, כצפוי, לרמה של 0.5%, מתחת לגבול התחתון של היעד, ובניכוי סעיף הדיור ירד המדד בתקופה זו ב-0.2%. מאז פרסום מדד אפריל חלה ירידה בציפיות לאינפלציה לכל הטווחים, והציפיות לטווח הקצר התקרבו אל הגבול התחתון של היעד.
האינדיקטורים שנוספו החודש אודות הפעילות הריאלית מצביעים על המשך צמיחה מתונה, בדומה לרביעים האחרונים. עם זאת, הם מתייחסים לתקופה שלפני ההחרפה במצב הביטחוני, שאת השפעתה הממתנת לא ניתן עדיין לאמוד. נמשכת חולשת יצוא הסחורות על רקע הקיפאון בסחר העולמי והייסוף המצטבר, תוך התמתנות ביצוא הטכנולוגיה העילית. גם בצריכה הפרטית מסתמנת חולשה בחודשים האחרונים. נתוני סקר כוח אדם מצביעים על יציבות, ובמספר משרות השכיר נבלם הגידול.
השקל התחזק החודש ב-0.8% במונחי השער הנומינאלי האפקטיבי, ומתחילת השנה נרשם ייסוף של 2%. שער החליפין הריאלי נמצא ברמה המקשה על צמיחת הענפים הסחירים – ענפי היצוא ותחליפי היבוא, בייחוד לנוכח הקיפאון בסחר העולמי.
קרן המטבע הבינלאומית שבה והפחיתה החודש את תחזיות הצמיחה והסחר העולמי לשנת 2014, תוך שהתחזיות ל-2015 נותרו ללא שינוי. באירופה, על רקע המשך האינפלציה הנמוכה, חזר הבנק המרכזי על מחויבותו למדיניות מוניטרית מרחיבה לאורך זמן, ובארה"ב נמשך תהליך ה-tapering, תוך שנותרה על כנה ההערכה על פיה הריבית לא תעלה עד אמצע 2015.
מחירי הדירות המשיכו לעלות באפריל-מאי, ונמשך הקצב הגבוה של נטילת משכנתאות חדשות, תוך המשך ירידה במדדי הסיכון של משכנתאות אלו, בעקבות צעדי המפקח על הבנקים. מספר העסקאות בדיור ירד בחדות. המרווחים בשוק האג"ח הקונצרני המשיכו לעלות, אך הם מצויים עדיין ברמה נמוכה. החודש נרשמה בקרנות המתמחות באג"ח אלו צבירה שלילית.
בנק ישראל ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות במשקים הישראלי והעולמי ובשווקים הפיננסיים. בנק ישראל ישתמש בכלים העומדים לרשותו על מנת להשיג את מטרותיו – יציבות מחירים, עידוד התעסוקה והצמיחה, ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית – ובהיבט הזה, ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות בשוקי הנכסים ובכלל זה שוק הדיור.

בחודש מאי נרכשו 7.5 אלפי דירות, הרמה הנמוכה ביותר של עסקאות לחודש מאי מאז 2005. בהשוואה לחודש אפריל האחרון נרשמה עלייה של 15 אחוזים, אולם יש לזכור שבאפריל השנה חל חג הפסח, המתאפיין ברמה נמוכה של עסקאות. בהשוואה למאי אשתקד, שנרשמה בו רמת שיא של עסקאות, מבטאת רמת העסקאות במאי השנה ירידה חדה של 40 אחוזים. הירידה החדה הקיפה הן את פלח השוק של הדירות החדשות והן את זה של דירות יד שניה.

את הירידה בעסקאות בהשוואה למאי אשתקד הובילו רוכשי דירה ראשונה , עם ירידה של 43 אחוזים. ירידה זו אף מוטה מעט כלפי מעלה בשל העובדה שבאזור טבריה ואזור הדרום היה מהלך של מכירת דירות עמידר ועמיגור. בנטרול מכירות הדיור הציבורי מגיע שיעור הירידה ברכישות דירה ראשונה ל-46 אחוזים לעומת ירידה של 38-36 אחוזים ברכישות המשקיעים ומשפרי הדיור. בהשוואה לאפריל נרשם גידול של 13 אחוזים ברכישות הזוגות הצעירים, כמו גם ברכישות משפרי הדיור, ועלייה של 16 אחוזים ברכישות המשקיעים.

בפילוח גיאוגרפי בולט אזור השרון עם ירידה של 54 אחוזים ברכישות הזוגות הצעירים בהשוואה למאי אשתקד ויציבות בהשוואה לאפריל, זאת לאחר ירידה של 34 אחוזים שנרשמה בחודש אפריל (בהשוואה למרץ). הירידה החדה ברכישות הזוגות הצעירים באזור זה הביאה את משקלם לשיעור של 18 אחוזים בלבד ממכירות הקבלנים באזור, נמוך ב-10 נקודות האחוז בהשוואה לחודש פברואר, טרם פרסום ההחלטה על החלת מע"מ אפס על דירה ראשונה. יש לציין כי גידול חד במשקל המשקיעים במכירות הקבלנים באזור זה פיצה על הירידה ברכישות הזוגות הצעירים, והביא לכך שסך מכירת דירות חדשות באזור השרון ירד אמנם בשיעור חד, אבל לא מעבר לזה שנרשם ברמה הארצית. במונחים כספיים הפגיעה במכירות הקבלנים באזור זה אף הייתה פחותה יחסית, שכן מחירי הדירות הנרכשות ע"י המשקיעים גבוהות משמעותית מאלו שרוכשים הזוגות הצעירים באזור.

משקל המשקיעים בסך העסקאות עמד 25 אחוזים, בדומה לחודש אפריל. בפילוח גיאוגרפי בולט גידול במשקל המשקיעים באזור השרון (המתרכז בפלח השוק של הדירות החדשות) כאשר 27 אחוזים מהדירות שנמכרו באזור זה היו למשקיעים, השיעור הגבוה ביותר שנרשם באזור זה בשנים האחרונות. מנגד, באזור ב"ש, שהיה מהאזורים הבולטים ברכישת המשקיעים בשנים האחרונות, נרשמה ירידה של 3 נקודות האחוז במשקל המשקיעים.

כאשר בוחנים את רמת מחירי הדירות החדשות שרוכשים המשקיעים, תוך השוואה לזה של רוכשי דירה ראשונה, ניכרת העובדה כי מאז ההודעה על החלת מע"מ בשיעור אפס על דירה ראשונה, מצמצמים המשקיעים את רכישותיהם בפלח השוק של הדירות הזולות יחסית בכל אזור, עובדה הבאה לידי ביטוי בין היתר בהתרחבות פערי המחיר החציוניים בין הדירות שרוכשים המשקיעים לבין אלו שרוכשים מי שלהם זוהי דירתם הראשונה.

נתונים ראשוניים לחודש יוני מצביעים על ירידה ברמת העסקאות, אל הרמה הנמוכה ביותר של עסקאות בחודש יוני מאז 2003.

בשל הימשכות המצב המיוחד בעורף, המפקח על הבנקים מרחיב את ההקלות שנתן ליחידים ולעסקים הפועלים בשטח 0-40 ק"מ מרצועת עזה, גם אם חשבונותיהם אינם מנוהלים בסניפים שבשטח זה, וכן מפנה להקלות הנוגעות לחיילי מילואים. בנוסף, ביחס לדוחות הכספיים לרבעון השני, המפקח התיר לבנקים לא לזקוף הפסדי אשראי לפי מצב הפיגור בחובות של משקי בית ועסקים קטנים.

המפקח על הבנקים, דוד זקן, עדכן היום כי לאור הימשכות המצב המיוחד בעורף ועל מנת להקל על לקוחות נוספים הוא מרחיב את הקלותיו לאוכלוסייה כדלקמן:

1. הוסרו המגבלות הנובעות מהוראות המפקח בנוגע לחריגה ממסגרת האשראי המאושרת, הצטרפות לקוחות לשירות הוראות טלפוניות וביצוע פעולות באינטרנט, גם ללקוחות יחידים ולעסקים הפועלים בשטח 0-40 קילומטר מרצועת עזה, אשר חשבונותיהם אינם מנוהלים בסניפים שבשטח האמור. הקלות דומות ניתנו גם לחיילי המילואים.
2. ניתנה הוראה לבנקים להימנע גם מהגבלת חשבון או בעל חשבון, שמענו הרשום של בעלי החשבון ברישומי התאגיד הבנקאי הינו ביישובים לגביהם הוכרז מצב מיוחד בעורף, זאת בשל שיקים שסורבו.
3.הבנקים הונחו לפעול בהתאם לתקנות שהתקינה שרת המשפטים, באישור ועדת החוקה חוק ומשפט של הכנסת, לפיהן שיקים שסורבו, של מי שנקרא לשירות מילואים בנסיבות חירום או במצב מיוחד, ייגרעו ממניין השיקים לעניין הגבלת חשבון. התקנות צפויות להתפרסם ברשומות בימים הקרובים. יודגש כי לשם גריעת השיקים על המגויס להמציא לבנק אסמכתה מרשויות הצבא המאשרת כי שירת שירות מילואים בציון התקופה בה שירת.
4. בדוחות הכספיים לרבעון השני הותר לא לרשום הפסדי אשראי ספציפיים כאשר הפיגור שנצבר בחובות של משקי בית ועסקים קטנים עובר את הסף שנקבע. תחת זאת, על הבנקים להפעיל שיקול הדעת בקביעת ההוצאות להפסדי האשראי, לאור השלכות המצב הנוכחי. הוראה זו נועדה לאפשר לבנקים לנהוג בגמישות הראויה עם לקוחות אשר נקלעו לפיגורים לנוכח המצב המיוחד הנוכחי.
בנוסף להרחבת ההקלות כאמור לעיל, המפקח על הבנקים הנחה את המערכת הבנקאית להפעיל שיקול דעת ולבחון ברגישות המתבקשת כיצד ניתן להקל על אוכלוסיית הלקוחות שנפגעת כתוצאה ממצב החירום.

יתרות החוב של המגזר העסקי ושל משקי הבית גדלו החודש. המגזר העסקי הגדיל את חובו בחודש מאי ב-0.7% לרמה של כ-786 מיליארדי ש"ח ואילו החוב של משקי הבית גדל בכ-3.2 מיליארדי ש"ח (0.8%) ועמד בסוף החודש על כ-417 מיליארדים, כך עולה מהחטיבה למידע ולסטטיסטיקה בבנק ישראל. מהנתונים עולה כי בחודש מאי גדלה יתרת החוב של המגזר העסקי בכ-5.5 מיליארדי ש"ח לרמה של כ-786 מיליארדים (0.7%). העלייה ביתרה נבעה ברובה מגיוס חוב נטו, באמצעות אג"ח סחיר ולא סחיר והלוואות לא בנקאיות. העלייה ביתרה נבעה גם מעליית מדד המחירים ב-0.1% ומפיחות השקל מול הדולר ב-0.3% שהגדיל את השווי השקלי של החוב הצמוד והנקוב במט"ח. בחודשיים האחרונים ניכרת עצירה במגמת הירידה בחוב של המגזר העסקי, לאחר יותר משנה. בחודש יוני הנפיק המגזר העסקי (ללא בנקים וביטוח) אג"ח בשווי של כ-3.6 מיליארדי ש"ח, כולן באמצעות אג"ח סחיר.

באשר לחוב של משקי הבית, יתרת החוב של משקי הבית גדלה בחודש מאי בכ-3.2 מיליארדי ש"ח לרמה של כ-417 מיליארדים (0.8%). יתרת החוב לדיור מסך החוב של משקי הבית עלתה בכ-1.6 מיליארדי ש"ח ועמדה בסוף מאי על כ-293 מיליארדים. בחודש יוני הסתכמו ביצועי המשכנתאות (נטילות של משכנתאות חדשות) בכ-4.6 מיליארדי ש"ח. ממוצע הביצועים מתחילת השנה עומד על כ-4.3 מיליארדים.

בנוגע לעלויות החוב במשק, בחודש מאי פער הריביות במגזר הלא צמוד הצטמצם בכ-0.04 נק' האחוז, בעיקר כתוצאה מירידה בריבית על יתרת האשראי. הפער בין הריבית על האשראי הבנקאי החדש שניתן והריבית על הפיקדונות במגזר הצמוד למדד הצטמצם בחודש מאי בכ-0.11 נק' אחוז, זאת בעיקר עקב עלייה בריבית על הפיקדונות. בחודש מאי ממוצע המרווח בין תשואת מדד האג"ח הקונצרני הצמוד, תל בונד 60, לבין ממוצע תשואות האג"ח הממשלתיות הצמודות נותר כמעט ללא שינוי לעומת המרווח בחודש הקודם ועומד על רמה של 1.2 נק' אחוז. בחודש יוני הריבית הממוצעת על משכנתאות חדשות צמודות למדד ירדה בכ-0.07 נק' אחוז. הריבית על משכנתאות חדשות לא צמודות ירדה בכ-0.02 נק' אחוז.

ממחקר שנערך על ידי מכון פאנלס עבור חברת אלדר שיווק נדל"ן, עולה כי במידה והיו מציעים לקוני הדירות שתי דירות זהות, אחת עם ממ"ד ואחת בלי ממ"ד, 74% היו מוכנים לשלם תוספת של 100 אלף ש"ח עבור דירה עם ממ"ד. מהמחקר עולה עוד כי באזורים שבהם איום הרקטות הוא גדול יותר, כך גם גדלה המוכנות של התושבים לשלם סכומים גבוהים עבור דירה הכוללת ממ"ד. כך למשל, באזור הדרום 75.7% מוכנים לשלם תוספת של עד 100 אלף שקל לרכישת דירה עם ממ"ד. באזור הצפון מדובר על 83% ובמרכז הארץ 66.4% סה"כ בממוצע 70% מוכנים לשלם עבור ממ"ד.
מפילוח האוכלוסייה שמתגוררת בדירות ללא ממ"ד עולה כי 66% מהם משתכרים מתחת לממוצע. בנוסף, נמצא כי בתל אביב רק 25% מהנשאלים מתגוררים בבית עם ממ"ד. במרכז הארץ מדובר על 51%, בצפון 42% ובאזור הדרום, הסובל בעשור האחרון מירי רקטות כבד, רק 61% מהנשאלים מתגוררים בבית עם ממ"ד.

בית המשפט העליון דחה ערעור שהגישה דיירת שמעכבת פרויקט פינו –בינוי בשכונת נווה שאנן בחיפה. אחרי שבית המשפט המחוזי פסק לפני כחצי שנה כי סירובה של הדיירת אינו סביר, וכי היא צריכה לפצות את שכניה בסכום של 485 אלף שקל. לדיירת היתה אפשרות להצטרף לפרויקט ולא לשלם את הקנס. אך, הדיירת לא הצטרפה לפרויקט והגישה ערעור לבית המשפט העליון.

‏שופט בית המשפט העליון יורם דנציגר המליץ לצדדים להגיע להסכמה, אך הדיירת לא וויתרה, למרות שהוצעו לה הצעות אחרות לרבות רכישת דירתה או תשלום עבור שכר דירה. בסופו של דבר, ‏שופטי העליון דחו את הערעור ופסקו כי "מול זכות הקניין של המערערת עומדות זכויותיהם של שכניה לשפר את תנאי מגוריהם וכן האינטרס הציבורי שבהוצאת פרויקט אל הפועל". פסק הדין עוכב על מנת לתת לדיירת אפשרות לחזור בה ולהיענות להצעות שניתנו לה.

היום פירסמה חברת התשתיות דורי בניה, אזהרת רווח חמורה לרבעון השני בו מעריכה כי תרשום הפסד עתק של 250-350 מיליון שקל. בתגובה, מניית החברה נופלת בקרוב ל-60%. דורי בניה היא חברת קבלנות תשתיות אשר מבצעת פוייקטים בהיקף של יותר מ-2 מיליארד שקל, ולדיווח היום השפעה על המשק שלנו. בהודעה שהוציאה מהבורסה נאמר שהחברה לא העריכה נכון את ההוצאות וההכנסות בפרוייקטים שלה ולפיכך בדוחות הקרובים תידרש לבצע התאמות. את המחיר, מן הסתם, נאלצים לשלם המשקיעים אשר רואים היום את השקעתם נחתכת בחדות וייתכן שיפעלו להגשת תביעה כנגד החברה ונושאי המשרה על הנזקים שנגרמו להם.
בעקבות ההודעה היום, בעלי השליטה בחברה, מקבוצת גזית גלוב, החליטה להמיר הלוואה של 125 מיליון שקל (מתוך 250 מיליון שקל) למניות החברה לפי מחיר המניה הבוקר – 2.5 שקלים. ההחלטה טעונה אישור של אסיפה כללית אשר צפויה לאשר זאת, בייחוד לאור העובדה כי מניית החברה יורדת בחדות. אחר המהלך תחזיק גזית גלוב ב-59% מהמניות של החברה. קבוצת דורי השולטת היום ב-60% תדולל לכ-24% והציבור יחזיק ב-17% הנותרים. זאת ועוד, החברה הודיעה בזאת כי בעקבות ההפסד שרשמה בדוחותיה הכספיים לרבעון הראשון של שנת 2014, היא מבצעת תהליך של בדיקה כוללת בקשר עם הנתונים והאומדנים המשמשים אותה להכנת דוחותיה הכספיים. על בסיס נתונים ראשוניים שהתבררו לאחרונה והטעונים עדיין בדיקות נוספות, נראה כי קיימת סטייה מהותית באומדני העלויות וההכנסות הצפויות של פרויקטים בביצועה של החברה לעומת האומדנים שהיו קיימים בידיה עד כה, בטווח הנאמד בין 250 מיליון ש"ח לבין 350 מיליון ש"ח".
ביום 26 ביולי 2014, החליט דירקטוריון החברה למנות מפקח חיצוני שתפקידו בדיקה ואימות של הנתונים והאומדנים האמורים. המפקח ידווח על
ממצאי בדיקתו לוועדת דירקטוריון מיוחדת, שחבריה הם כל חברי ועדת הביקורת של החברה וכן הדירקטור מר יחזקאל (חזי) ברקוביץ. החברה בוחנת אפשרויות לחיזוק ולהרחבה של ההון העצמי שלה.

לדברי אודי אלוני יו"ר לשכת יועצי ההשקעות בנוגע לנפילה החדה של מניית "דורי" והשלכות אפשריות שלה על השוק כולו, "היקף הכספים בקרנות המושקע בניירות ערך עומד על 33 מיליון, במניות דורי בניה ודורי קבוצה, והשאר באג"ח השונות, ההמלצה שלנו היא חד משמעית לא להשיע במניות ואג"ח קונצרני באופן ישיר אלא באמצעות קרנות נאמנות המפזרות את השקעתן כך שגם נפילה גדולה כפי שמתרחשת כעת בניירות הערך של דורי, תשפיע על חלקן באופן מינורי יחסית. ההשקעה בקרנות אינה דורשת מעקב אינטנסיבי אולם יש לבחור את הקרנות בקפידה עם דגש על המוניטין של מנהל הקרן", מוסר אלוני.

בחודש יוני הסתכמו ביצועי המשכנתאות (נטילות של משכנתאות חדשות) בכ-4.6 מיליארד שקל. ממוצע הביצועים מתחילת השנה עומד על כ-4.3 מיליארד שקל. מתחילת השנה עלה החוב לדיור ב-1.8% וברבעון הראשון של 2014 ב-1.4%. סך החוב לדיור עלה משנת 2010 בשיעור של כ-26% מרמה של כ-233 מיליארד שקל ל-417 מיליארד שקל. החוב לדיור מהווה כ-70% מסך החוב של משקי הבית. כך עולה מנתוני התפתחות החוב במשק שפרסם בנק ישראל עבור החודשים מאי-יוני 2014.

חוב זה נובע ממשכנתאות בהיקפים גדולים שהציבור לוקח. יתרת החוב לדיור מסך החוב של משקי הבית בחודש מאי עלתה בכ-1.6 מיליארד שקל ועמדה על כ-293 מיליארד שקל, עלייה של כ-0.7% בהשוואה לנתוני אפריל, אשר הסתכמו בכ-191 מיליארד שקל.
יתרת החוב של המגזר העסקי עלתה בחודש מאי ב-0.7% לרמה של כ-786 מיליארד שקל. העלייה ביתרה נבעה ברובה מגיוס חוב נטו, באמצעות אג"ח סחיר ולא סחיר והלוואות לא בנקאיות. העלייה ביתרה נבעה גם מעליית מדד המחירים ב-0.1% ומפיחות השקל מול הדולר ב-0.3% שהגדיל את השווי השקלי של החוב הצמוד והנקוב במט"ח.
בבנק ישראל מסבירים כי בחודשיים האחרונים ניכרת עצירה במגמת הירידה בחוב של המגדר העסקי, לאחר יותר משנה. בחודש יוני הנפיק המגזר העסקי (ללא בנקים וביטוח) אג"ח בשווי של כ-3.6 מיליארדי ש"ח, כולן באמצעות אג"ח סחיר.

בנק אגוד מציע פיקדון שקלי לתקופה של 3 שנים בריבית שנתית של עד 1.20%. ניתן להפקיד החל מ-10,000 ש"ח. פיקדון זה  מיועד לכלל הלקוחות (ולא רק ללקוחות בנק אגוד). כמו כן, מציע בנק אגוד למחפשי אפיק השקעה סולידי פיקדון שקלי לתקופה של 18 חודש, עם ריבית מצטברת לכל התקופה עד 1.00% (שיעור הריבית השנתית עד 0.666% ).

הריבית הנקובה בפיקדונות עשויה להשתנות

פיקדון בבנק הוא אפיק השקעה סולידי שמבטיח ללקוח תשואה לפרק זמן מוגדר מראש. הבנקים מציעים ללקוחות מגוון רחב של סוגי פיקדונות – פיקדון שקלי, פיקדון צמוד מדד, פיקדון מט"ח ועוד ובתנאים שונים – לתקופות שונות; בחישוב שונה של הריבית (אופן צבירת הריבית); באפשרויות משיכה שונות במהלך תקופת הפיקדון;  באפשרות של חידוש אוטומטי של הפיקדון ועוד.

פיקדון פופולארי במערכת הבנקאות הוא פיקדון לתקופה ארוכה עם תחנות יציאה. פיקדון לדוגמה – פיקדון לשנה שהמשקיע בו יכול למשוך את הכסף בכל חודש, כלומר יש 12 תחנות יציאה שבהם המשקיע יכול להיפגש עם הכסף, מבלי לשלם קנס.

הפיקדונות האמורים באגוד הם פיקדונות לסוף תקופה, משמע בסוף התקופה מקבל הלקוח/ המפקיד את כספו עם ריבית, ללא מצב של תחנות יציאה בדרך.

שדרות אינה היחידה שנהנתה מעליית מחירים משמעותית. מאז 2008 ועד הרבעון הראשון של 2014 זינקו מחירי הדירות בעיר אשקלון ב־85% לרמה של 912.5 אלף שקל בממוצע (דירות חדשות ומיד שנייה). בעיר אופקים מחירי הדירות כמעט הכפילו את עצמם, לרמה של 590 אלף שקל ברבעון הראשון של 2014.