כשבנק מרכזי מעלה ריבית הוא עושה זאת על מנת לצנן אינפלציה. אלא שכאשר מצננים אינפלציה, פוגעים, לפחות במידה מסוימת, גם בהיבטים נוספים של הכלכלה כגון הצמיחה והתעסוקה. זאת מאחר שהריבית העולה מייקרת למעשה את עלויות הכסף, כך שעסקים בהדרגה מצמצמים פעילויות והשקעות בפרויקטים, ובאין פרויקטים – מקצצים גם בכוח האדם.

כלומר, שוק התעסוקה הוא אחד האינדיקטורים המרכזיים למידת הפגיעה של העלאת הריבית בכלכלה.

בישראל, החל בנק ישראל להעלאות את הריבית באפריל 2022 כתוצאה מהתפרצות אינפלציונית, בארץ ובעולם, שנגררה ממשבר הקורונה. בשיאה הגיעה האינפלציה לקצב שנתי של 5.4%, אבל תשע העלאות ריבית רצופות של בנק ישראל הורידו אותה לאחרונה ל-5%. נכון לעכשיו נמצאת הריבית בישראל על רמה של 4.5%, כאשר לקראת ישיבת הוועדה המוניטרית ב-22 במאי בוחן בנק ישראל את האינדיקטורים השונים על מנת לקבל את החלטת הריבית הקרובה.

אם לשפוט על פי שוק התעסוקה, כלכלת ישראל עדיין חזקה למדי וסופו של מהלך ההעלאות עדיין רחוק.

כך סבורים גם כלכלני בתי ההשקעות השונים.

לדברי כלכלני מיטב, בראשות הכלכלן הראשי אלכס זבז'ינסקי, שוק העבודה בישראל ממשיך להיות הדוק. מספר המשרות הפנויות במשק המשיך לרדת במרץ, אך הוא עדיין גבוה בכ-30% לעומת הרמה לפני המגפה. הירידה החדה ביותר לעומת אשתקד נרשמה בענפי המידע ותקשורת של קרוב ל-45% לעומת ירידה של כ-4% בסך המשרות הפנויות ביתר הענפים. בכל הענפים מספר המשרות הפנויות עדיין גבוה מאשר לפני המגפה. כל עוד שוק העבודה לא "יספוג" את עודפי המשרות הפנויות הוא יישאר הדוק, למעט בענפים ספציפיים.

כהוכחה למצב ההדוק של שוק העבודה, סקר כוח אדם לחודש מרץ  כלל לא מציג חולשה. שיעור האבטלה נותר ברמה של 3.9%, דומה לפברואר, זאת על רקע המשך עלייה בשיעור ההשתתפות בשוק העבודה.

גם לדברי כלכלני בית ההשקעות לידר, בראשות הכלכלן הראשי יונתן כץ, שוק העבודה נותר עדיין הדוק ונמצא בקרבת תעסוקה מלאה, כאשר הירידה בביקוש לעובדים ממוקדת במספר ענפים בסקטור השירותים, אך לא מבשרת על הידרדרות במצב הכלכלי . בחודש מרץ נוספו 25 אלף מועסקים חדשים, 20 אלף בחתך הגילאים 25-64. שיעור האבטלה בגילאים אלה ירד ל-3.2% ומתקרב לרמת השפל של קיץ 2022. לדברי כלכלני לידר, מסתמנות שתי מגמות חיוביות בשוק העובדה: גידול במספר המועסקים ועלייה במספר מחפשי העבודה.

בלידר מדגישים כי תמונת שוק העבודה הנוכחית תמשיך לתמוך בהעלאת הריבית במשק.