אלביט מערכות השלימה את רכישת החברה הקנדית אינטרנשיונל סאבמרין אינג'ינירינג, ISE, שמתמחה בכלים תת־ימיים אוטונומיים ובכלים המופעלים מרחוק. לפי הודעת החברה המחיר אינו מהותי לאלביט. לפי עיתון העסקים המקומי זו כניסה ממוקדת לענף הכלים הצוללים הבלתי מאוישים. ISE יושבת באזור ונקובר. היא פועלת יותר מ־50 שנה, וסיפקה יותר מ־250 כלים תת־ימיים ללקוחות ביותר מ־20 מדינות. מי שמחזיק מניית אלביט בתל אביב או בנאסד"ק מקבל יכולת חדשה מתחת למים, בלי שינוי מהותי במאזן.

המספר השני מגיע מהבורסה, לא מההודעה. ביום הדיווח, 20 באוקטובר, ננעלה אלביט בתל אביב על 2,339 שקל למניה, ירידה של 0.13 אחוז, בשווי שוק של כ־109.6 מיליארד שקל. מחזור המסחר היה כ־186 מיליון שקל. ברבעון השני דיווחה אלביט על הכנסות של 2,287.1 מיליון דולר, ועל צבר הזמנות של 32.0 מיליארד דולר בסוף יוני. היא מעסיקה יותר מ־21 אלף עובדים. ב־26 באוקטובר משולם דיבידנד של דולר למניה, לפי דיווח קודם לבורסה. מי שיושב על המניה בקרן השתלמות או בפנסיה סופר את הדיבידנד ואת הצבר. הוא לא סופר את מחיר ISE, כי הוא לא פורסם.

ISE מוסיפה כלים אוטונומיים וכלים בשלט רחוק למודיעין תת־ימי, ללוחמה במוקשים וללוחמה בצוללות. לאלביט כבר יש כלי שטח בלתי מאויש בשם שחף, מערכות שליטה ובקרה, סונאר, אלקטרו־אופטיקה ולוחמה אלקטרונית. בדצמבר 2022 השתתף השחף בתרגיל דיגיטל הורייזון במפרץ הפרסי, עם 17 יצרנים, תחת הצי החמישי של ארה"ב. ב־2021 נמסר כלי ראשון ללקוח באסיה־פסיפיק. במאי רכשה אלביט גם את בלווייט הישראלית, שמתמחה בהסבת כלי רכב לאוטונומיה. בפברואר חנכה עם טיסנקרופ קו ייצור בישראל לרכיבי מבנה תת־ימיים לצוללות. ISE משלימה את השכבה מתחת למים, אחרי השטח ואחרי הרכיבים. בהודעה לא נמסרו לקוחות חדשים ולא לוח זמנים לאינטגרציה. בצלאל מכליס, נשיא ומנכ"ל אלביט, אמר שהרכישה מחזקת את המענה הימי מקצה לקצה.

השחקנית הישראלית השנייה בתחום היא התעשייה האווירית, עם הכלי בלו וייל. לפי דיווח יווני, אתונה בוחנת חכירה של שלוש מערכות, עם יעד של חמש, בגלל קושי במימון. אורך הכלי 10.9 מטר, משקל 5.5 טונות, והוא יכול לפטרל לפחות עשרה ימים. מכון המחקר VMR מעריך ששוק הצוללות הבלתי מאוישות הצבאיות יעלה מכ־3.4 מיליארד דולר ב־2021 לכ־8 מיליארד ב־2030. זה השוק שאליו אלביט נכנסת עם ISE, בלי לנקוב מחיר. שני שחקנים ישראליים יושבים על אותו מדף: אחד עם בלו וייל ואחד עם ISE. מי שמחזיק תע"א ואלביט באותו תיק רואה עכשיו שתי הצעות תת־ימיות.

מה זה עושה בחשבון. מי שמחזיק אלביט בקרן השתלמות, בקופת גמל או ישירות בתיק, מקבל חברה עם צבר של 32 מיליארד דולר ועם שווי שוק של כ־110 מיליארד שקל. עסקה שאינה מהותית לא משנה את הדיבידנד של דולר ב־26 באוקטובר, ולא את חוזה הרקטות של 235 מיליון דולר ללקוח אירופי שכתבנו עליו. היא מוסיפה לאלביט כלי תת־ימיים למכירה לחיל ים, לצד כלי השטח. בודקים שני דברים. הראשון: האם אלביט תפרסם לקוח או לוח זמנים לאינטגרציה, כי בלי זה זו יכולת במחסן. השני: האם המניה ממשיכה להיסחר לפי הצבר ולפי הדיבידנד, או לפי כותרת ימית. את המסלול בודקים ב־מדריך קרנות נאמנות, ואת האחזקה הביטחונית מול פיזור התיק ב־מדריך קופות גמל להשקעה.