לאור מדד פברואר הגבוה וההאצה במחירי הדיור, בנק ישראל צפוי להאיץ את קצב העלאת הריבית בחודשים הקרובים. כך מעריך יונתן כץ, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות לידר שוקי הון בתגובה לפרסום מדד פברואר, שעלה ב0.7%, מעל כל התחזיות.

להערכת כץ, מאוד ייתכן שנראה העלאת ריבית בכל שלוש הישיבות הקרובות: ב-11 באפריל, בסוף חודש מאי ובתחילת חודש יולי. קצב האינפלציה השנתי, שעומד כעת על 3.5%, צפוי לעלות ל-4%-4.5% לפחות ולהתייצב שם למספר חודשים. העובדה ששוק העבודה מפגין עוצמה והמשק מתאושש גם תומכת בהעלאת ריבית בנק ישראל בקצב מהיר.

מיטב דש: בנק ישראל יעלה ריבית בקצב מוגבר

גם בבית ההשקעות מיטב דש מעריכים קצב העלאות ריבית מוגבר. להערכתם, ככל הנראה בנק ישראל נמצא "מאחורי העקום". כדי לא להגיע למצב של הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם, הוא צפוי להעלות ריבית בקצב מוגבר יותר מהצפוי, כך שהריבית בעוד שנה תעמוד על כ-1.25%. יתכן אף שבפגישתו באפריל הוא יעלה ריבית ל-0.5%.

עוד צופים במיטב דש כי מדד חודש מרץ יעלה ב-0.7% ויושפע מעלייה במחירי הדלק, התייקרויות בסעיף המזון, הדיור, ההלבשה (עונתי) התרבות והנסיעות לחו"ל.

מדד אפריל צפוי, להערכתם, לעלות ב-0.5%, אך עשוי להפתיע עקב תזוזות חדות במחירי הסחורות ועלייה חדה במדד המחירים ליצרן באירופה.

סביבת האינפלציה במשק האיצה עוד לפני השפעות המלחמה. התחזית של מיטב דש לאינפלציה ב-12 החודשים הבאים עלתה מ-3.2% ל-3.3%.

הראל: קצב העלאות הריבית יהיה מתון
לעומת לידר ומיטב דש, בהראל ביטוח ופיננסים סבורים כי קצב העלאת הריבית בישראל יהיה מתון מהקצב הגלום בשוק ההון. בהראל, שהגיבו גם הם לעליית מדד פברואר, מעריכים כי האינפלציה תחצה את רף ה-4% בעוד חודשיים לאור העלייה הנוספת במחירי האנרגיה והמזון ותישאר מעבר לגבולות היעד לפחות ב-12 החודשים הבאים.

להערכת הראל, מדד מרץ יעלה ב-0.6% בשל העלייה במחיר הדלק ועלייה עונתית בסעיף הדיור. התחזית למדד אפריל נעה בין 0.7% ל-1%, והיא תלויה במחיר הנפט בסוף מרץ – שקובע את מחיר הבנזין המפוקח באפריל. ב-12 המדדים הקרובים צופים בלידר אינפלציה של 3.2%, בהנחה שמחירי הסחורות יירדו במחצית השנייה של השנה ושהשקל ירשום התחזקות קלה.

לדבריהם, אין ספק שעליית הציפיות לאינפלציה מעבר לגבול העליון של היעד גם בטווח הבינוני לצד החלטות הבנק המרכזי בגוש האירו לצמצם את קצב הרכישות והבנק המרכזי בארה"ב להעלות את הריבית תומכות בהעלאת ריבית של בנק ישראל בהחלטה הבאה ב-11 באפריל. עם זאת, מאמינים בהראל שקצב העלאת הריבית בישראל יהיה מתון מהקצב הגלום בשוק ההון על רקע הגירעון הנמוך, החלק הגדול של גורמים חיצוניים כמו מחירי הנפט בעליית המחירים והחשש מהתחזקות מחודשת של השקל.