האינפלציה בגוש האירו שוברת שיא חדש, כאשר מדד המחירים לחודש ספטמבר משקף קצב אינפלציה שנתי של 10%, גבוה יותר ממדד אוגוסט שהראה קצב שנתי של 9.1% ויותר מהתחזיות שציפו לקצב אינפלציה של 9.7%.

מחירי האנרגיה עלו בספטמבר ב-40.8% בהשוואה שנתית, לעומת עלייה של 38.6% באוגוסט, ומחירי המזון, האלכוהול והטבק רשמו עלייה של 11.8%, לעומת 10.6% באוגוסט.

ניתוח של רכיבי המדד מראה כי עליות המחירים מתרחבות מעבר לרכיבי המזון והאנרגיה שנחשבים לתנודתיים במיוחד, ומקיפות כמעט את כל הרכיבים.

הבנק האירופי המרכזי, בראשות כריסטין לגארד, כבר הצטרף למהלכי העלאות הריבית בעולם לצורך ריסון התפרצות האינפלציה, אך עשה זאת באיחור ניכר, ונראה כי המדד הנוכחי הוא התוצאה העגומה. בעוד הבנק המרכזי האמריקאי ובנק ישראל העלו את הריבית כבר ארבע פעמים, ה-ECB התמהמה והחל להעלות את הריבית רק בחודש יוני. לאחר שתי העלאות רצופות בשיעור מצטבר של 1.25%, נמצאת כעת הריבית בגוש האירו על רמה של 1.25%, נמוכה בהרבה מזו שבישראל ובארה"ב.

לנוכח מדד ספטמבר הגבוה ברור לחלוטין כי הבנק האירופי יצטרך להמשיך בהעלאות הריבית בקצב מהיר ולאורך זמן רב על מנת להיאבק באינפלציה, מה שמעורר חששות מפני מיתון, מאחר שריביות גבוהות שעולות בקצב מהיר במיוחד מחלישות את הפעילות הכלכלית במשק.

אבל בעוד תרחיש המיתון הופך להיות מוחשי יותר מיום ליום, נראה כי המחירים לא עומדים לרדת בקרוב, בעיקר לא מחירי האנרגיה, בשל המתיחות המתמשכת השוררת בין מדינות אירופה לרוסיה על רקע המלחמה באוקראינה. רוסיה, שהיתה עד לא מכבר ספקית הגז העיקרית לאירופה, הפסיקה את הזרם, והותירה את האירופים כמעט ללא פתרונות כשהחורף כבר מחכה מעבר לפינה.

מצב שבו במשק שורר מיתון אך המחירים ממשיכים לעלות נקרא סטגפלציה, וההיחלצות ממנו קשה וכואבת במיוחד.