אם לא נראה שינוי בקרוב במתיחות בין רוסיה לאוקראינה, מחיר הדלק עלול להגיע אל רף 7 שקלים לליטר. כך מעריכים כלכלני הראל ביטוח ופיננסים בראשות עפר קליין.
לדבריהם, ההודעה של הממשל בארה"ב שפלישה רוסית לאוקראינה ממש מעבר לפינה, המשיכה להקפיץ את מחיר הנפט והחיטה ותרמה להתחזקות הדולר בעולם. אם פלישה אכן תתרחש, אספקת הנפט והחיטה בעולם תיפגע והמחירים ימשיכו ויעלו. הבנקים המרכזיים יתקשו לעצור את מגמת הצמצום, נוכח האינפלציה הגבוהה מלכתחילה, והדולר צפוי להתחזק לאור נהירה של משקיעים ל"נכסים בטוחים".
נכון לעכשיו, למרות המתיחות, בהראל לא נותנים כרגע הסתברות גבוהה למלחמה מלאה על רקע העלות הכבדה והקושי להשיג ממנה הישג משמעותי, אך עם זאת לדבריהם אי אפשר להתעלם מהעלייה בסיכון, ועצם האיום, אם יימשך, ישפיע כאמור על הכיס שלנו.
באשר לאינפלציה בארה"ב אומרים כלכלני הראל כי זו הפתיעה כלפי מעלה בינואר ועלתה ל-7.5%. בעקבות זאת השווקים מתמחרים שהבנק המרכזי יעלה את הריבית בכמעט 1.5 נקודות אחוז עוד השנה. למרות זאת, בהראל לא סבורים שהבנק המרכזי יסיים את תוכנית הרכישות לפני המועד המתוכנן (בעוד כשבועיים), או יקדים את העלאת הריבית לפני הישיבה המתוכננת בעוד 4 שבועות, דבר שעלול לשדר לחץ מיותר לשווקים.
באשר לתמונת המצב המקומית, אומרים בהראל כי קופת המדינה התחילה חזק את 2022, כאשר הכנסות המדינה ממסים בינואר המשיכו להפתיע לחיוב ועמדו על כ-47 מיליארד שקל, שיא חודשי שגבוה ב-10 מיליארד שקל בהשוואה לשיא הקודם. הגירעון כאחוז מהתוצר ירד בחדות ל-3.3% (לעומת 4.5% בדצמבר).
עודף שיא של כ-18.5 מיליארד שקל בתקציב הממשלה בתחילת שנה לצד המזומנים הרבים שבידי הממשלה יובילו להערכת כלכלני הראל בחודשים הקרובים לצמצום הנפקות אג"ח ממשלתיות (גם כאשר לוקחים בחשבון את העלייה בגיוסים ברבעון האחרון השנה כתחליף למיועדות). במקביל כמובן עולה האפשרות של הרחבת הצעדים הפיסקאליים של הממשלה.
בישראל – צפי לשתי העלאות ריבית ב-2022
ביום שני האחרון של ינואר תתפרסם החלטת הריבית הראשונה לשנת 2022 ובהראל צופים שהיא תישאר ללא שינוי. השאלה המרכזית היא האם בדומה לשאר הבנקים המרכזיים בעולם בנק ישראל יאותת על כך שהצעד הבא שלו יהיה למעלה עוד השנה או שהוא יחזור על כך שהוא יהיה סבלני. להערכתם, להמשך השיפור בשוק העבודה יהיה חלק חשוב בהחלטת הבנק. נתוני סקר כוח האדם למחצית השנייה של ינואר הראו ירידה נוספת בשיעור האבטלה הרחבה ל‑5.5%, לצד סקר מגמות בעסקים לינואר שהראה שהאומיקרון לא פגע באופטימיות החברות (מלבד המלונאות), ויותר חברות רואות אינפלציה של מעל 3% השנה. על כן הם צופים שבנק ישראל יעלה את הריבית פעמיים במחצית השנייה של השנה.