לאומי שוקי הון מפרסמים הבוקר סקירת אג"ח שבועית, בה נכתב כי מנתוני סחר החוץ לחודשים ספטמבר – נובמבר עולה כי נמשכת התאוששות הייצוא. על רקע המשך הירידה בייבוא, למעט ייבוא מוצרי צריכה, נמשכת הירידה בגרעון בחשבון הסחורות. דודי רזניק מלאומי, כותב כי גרעון הממשלה לא צפוי לעלות לפחות עד לאישור התקציב בשנה הבאה. צרכי גיוס נמוכים של האוצר בראשית 2015 צפויים לתמוך בשוק האג"ח המקומי. בסקר מגמות בעסקים עדין ניכרת פסימיות בעיקר במגזרי הבינוי, השירותים והמלונאות.

בנוסף מציין רזניק, כי התאוששות הפעילות הכלכלית ומגמת פיחות השקל (למרות העצירה השבוע) תאפשר לבנק ישראל להותיר המדיניות המוניטארית בתקופה הקרובה ללא שינוי. ירידת מחירי הנפט מורידה את ציפיות האינפלציה ומביאה לירידה בתלילות עקומי התשואה הממשלתיים בעולם. רזניק מוסיף כי הפד עשוי לשנות את ניסוחו לגבי פרק הזמן להותרת הריבית אפסית בהחלטה הקרובה השבוע.

ריכוז ההמלצות לפעילות של לאומי: "אנו ממליצים על הארכה מסוימת של מח"מ אחזקות למח"מ של 5 – 6 שנים; אנו ממליצים על מח"מ אחזקות ארוך יותר בשקלים הלא צמודים; אנו ממליצים על מתן עדיפות להשקעה באפיק השקלי הלא צמוד; אמצע העקום השקלי, ממשיך להיות "יקר" . תלילות העקום בטווח של 5 – 10 שנים עדין גבוהה יחסית למרות ירידה השבוע. אנו ממליצים על אחזקה של האפיק השקלי הלא צמוד על ידי אחזקת אג"ח ארוך ל 7 שנים ומעלה בשילוב מזומן ומק"מ, בעיקר אטרקטיביות להשקעה סדרות המק"מ הארוכות בריבית בנק ישראל ואף למעלה מכך".

בנוסף ממליצים בבנק: "תשואות המק"מ אינן מגלמות עוד ירידת ריבית נוספת – מומלצת אחזקת אג"ח שקלי בריבית משתנה, בעיקר הסדרה ממשמ 817, חלף אחזקת שקלים קצרים בריבית קבועה לטווח של עד 5 שנים, לתסריט בו יתחדשו הציפיות להעלאת ריבית בישראל; בצמודי המדד אנו ממליצים על אחזקות המפוזרות לאורך כל העקום, כאשר בטווח הקצר אנו עדיין ממליצים על רכישת חוזי אינפלציה OTC; בחלק הארוך ביותר של העקומים נמשכת כדאיות החזקת שקלים לא צמודים (ממשק 142) חלף אחזקת צמודי המדד (סדרות 536 ו 841)".