מחזור הריסון המוניטרי בישראל צפוי להימשך בתשעת החודשים הקרובים בערך. הקצב השנתי של האינפלציה ואינפלציית הליבה (ללא ממשלה) יישארו מעל 4% לפחות עד תחילת 2023. הריבית הבסיסית ברבעון השני של 2023 תגיע ל-3%-3.25%. כך מעריכים כלכלני לידר שוקי הון בראשות הכלכלן הראשי יונתן כץ.
לדבריהם, בנק ישראל המשיך להפתיע את ממוצע הציפיות בשוק עם העלאת ריבית של 0.75% לעומת ציפיות להעלאה של 0.5%-0.75%. עד כה כל החלטות הריבית השנה היו בצד האגרסיבי של הציפיות בשוק וגם התקבלו פה אחד בוועדה המוניטרית. הריבית בישראל, עומדת על 2%, גבוהה ממרבית המדינות המפותחות למרות שהאינפלציה נמוכה בהרבה. ישראל נהנית מצמיחה מהירה – 6.8% ברבעון השני, יותר יחסית למדינות אחרות, מה שתומך בריסון מוניטרי. ועדיין, רמת הריבית הגבוהה יחסית לאינפלציה מעט חריגה בישראל.
לדברי כלכלני לידר, המשך ריסון מוניטארי אגרסיבי יחסית בישראל צפוי לתמוך בהיפוך העקום (בציפייה שהאינפלציה בשנים הבאות צפויה להתמתן), מה שכמעט ולא התרחש בעבר בישראל. משקיעי אג"ח יכולים להיות רגועים שבשנים הבאות בנק ישראל לא יאפשר התפרצות אינפלציונית ויפעל לשמור על אינפלציה סביב %2, ואולי אף פחות. אם כן, האטרקטיביות באפיקים הארוכים עלתה וצפויה ירידת תשואות בפרט כאשר השוק יחוש שהסייקל של ההידוק המוניטרי עומד להסתיים.
לדברי כלכלני לידר, בעולם לעומת זאת מתרבים סימני ההתמתנות בפעילות הכלכלית בקרב המדינות המפותחות, בפרט באירופה. ישראל יוצאת דופן במגמת ההתרחבות בפעילות עד כה, מה שתומך גם בהמשך ריסון מוניטרי וגם תומך בייסוף השקל.
תופעה ספציפית בכלכלה העולמית שעליה מצביעים בלידר כי עלייה מחודשת במחירי הסחורות אשר מהווה איום אינפלציוני. לדבריהם, מחירי הנפט בעולם צפויים לעלות: ההשקעות לפיתוח מקורות אנרגיה "מזהמים " (fuels fossil)התמעטו בשנים האחרונות , מה שמקטין את פוטנציאל הגידול בהיצע. יחד עם זאת, הביקוש לנפט צפוי לגדול ולהגיע ל-8.101 מיליון חביות ליום ב- 2023, גבוה משנת השיא של 2019. במקביל, מסתמנת ירידה במלאי הנפט הפנוי של חברות אופ"ק.
חשוב לזכור שביידן החליט לשחרר מיליון חביות ליום ממלאי החירום של ארה"ב במשך שישה חודשים (עד אוקטובר). השפעה ממתמנת זו צפויה לפוג בקרוב. בנוסף, הביקוש של נפט מסין עדיין מאוד ממותן בשל מדיניות הסגרים. מצב זה צפוי להשתנות ב-2023. מנגד, תמיד קיים סיכוי להסכם עם איראן אשר יסיר את הסנקציות.
כמו כן, צפויה עלייה במחירי המזון במדד: למרות הירידה במחירי הסחורות החקלאיות בחודשים האחרונים, מחירי הסחורות החקלאיות יושפעו מגידול בביקוש לעומת בעיות הספקה בשל בעיות באקלים : בצורות, שיטפונות, וכו' יימשכו . בנוסף, מחירי הדשנים בעולם עלו ב-70% בשנה האחרונה, גם בשל המלחמה באוקראינה וגם בשל ההתייקרות במחירי האנרגיה, מה שצפוי להשפיע על מחירי הסחורות החקלאיות בשנה הקרובה. בנוסף, ידוע שככל שמדינות "מתעשרות" הביקוש לחלבון מן החי (בשר, עופות וכו') עולה. משמעות הדבר: ביקוש מוגבר לתבואה להאכיל את החיות.
על כן אומרים בלידר, תחזית האינפלציה שלהם לשנה קדימה – 2.5%, מניחה עלייה במחירי המזון וגם במחירי הנפט.