• בבנק דיסקונט מוצאים כי הנתונים בארה"ב חיוביים ותומכים בעלאת הריבית כבר בספטמבר הקרוב. מנגד, הירידה בציפיות האינפלציה והאטה המסתמנת בסחר העולמי מובילים להערכות כי תוואי העלאות הריבית צפוי להיות אטי.

מדדי המניות הגלובליים מנסים להתייצב אחרי סערת משבר החוב היווני והמשבר בשווקי המניות של סין ומצויים בדריכות לקראת העלאת ריבית אפשרית בארה"ב. עונת הדוחות לרבעון השני בארה"ב מראה תוצאות חלשות יחסית, אשר צפויות להשתפר בהדרגה. החשיפה הגיאוגרפית המומלצת לרכיב המניות בחו"ל היא: 50% ארה"ב, 35% אירופה ופסיפיק, 15% מתעוררים. הצעה להגדיל את משקל המניות ב-5% על חשבון אלטרנטיבי וסחורות נדחתה ברוב קולות.

השתטחות נוספת של עקום התשואות האמריקאי כאשר המשקיעים מפנימים כי העלאת הריבית מתקרבת. הועדה ממליצה על החזקה של 25% מתיק הלקוח באג"ח ממשלתיות בדירוגי השקעה בלבד. הוועדה ממליצה על מח"מ של 5 שנים, תוך השקעה בצורה סינטטית. דהיינו, באג"ח קצרות וארוכות ולא להיחשף לטווח הבינוני. הועדה החליטה על החזקה דולרית בשיעור של 55% מהאפיק והחזקה באירו בשיעור של 45%.

• מגמת פתיחת מרווחי התשואה נמשכת, בעיקר בטווחים הארוכים, בקבוצת ה-HY ובמגזר האנרגיה. הועדה ממליצה על החזקה של 25% מתיק הלקוח באג"ח חברות. מתוכן, 20% בדירוג השקעה (1/2 בקבוצת הדירוג A ו-1/2 בקבוצת הדירוג BBB) תוך שמירה על מח"מ בינוני של עד 4.5 שנים. כמו כן, הועדה ממליצה על השקעת 5% מתיק הלקוח באג"ח חברות בדירוג HY נקובות דולר.

מזומן צריך להוות מרכיב קבוע מתיק ההשקעות, אולם, אין בהחזקת מזומן כל תשואה ללקוח ויש בהחזקת משקל גבוה ממנו לפגוע בתשואת התיק ואף ביציבותו. הועדה ממליצה לפיכך על החזקה של 10% מתיק הלקוח במזומן.

סחורות ונכסים אלטרנטיביים- הועדה ממליצה על השקעת 15% מהתיק בסחורות ונכסים אלטרנטיביים אחרים בדגש על פיקדונות פלוס. כאמור, הצעה להקטין את משקל הסחורות והנכסים האלטרנטיביים ב-5% לטובת המניות נדחתה ברוב קולות