מדד משכן למצב רוכשי הדירות של בנק הפועלים, אשר עוקב אחר מצבם של רוכשי הדירות בישראל, רשם ירידה קלה בשיעור של 0.1% בחודש אוגוסט לרמה של 124.4 (100=ינואר 1996). ירידת המדד מצביעה על הרעה במצב רוכשי הדירות. מדד מחירי הדירות האחרון שפורסם על ידי הלמ"ס (סקר מחירי דירות בבעלות דיירים) רשם עליה של 0.3%. ב-12 החודשים האחרונים עלו מחירי הדירות בישראל, על פי הסקר, בשיעור נומינלי של 6.8% ובשיעור ריאלי של 6.5%.

כלכלני בנק הפועלים: "עלייה במחירי הדירות בחודש האחרון, בד בבד עם עלייה מזערית בריבית על המשכנתאות ובשיעור האבטלה, הביאו להרעה במצב רוכשי הדירות בישראל בחודש אוגוסט. העלייה בשכר העבודה הממוצע במשק קיזז חלקית את הגורמים לעיל".

על פי כלכלני הבנק, תקופת אי-הוודאות הארוכה יחסית בקשר לתוכנית הפטור ממע"מ לזכאים ולמכרזי מחיר מטרה מכבידה על שוק הדיור. סך מכירת הדירות החדשות ירד בשיעור של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, וכתוצאה מכך ניכרת עלייה מהירה במלאי הדירות הלא מכורות. כמו כן ניכרת ירידה בהיקפי התחלות הבנייה – ברבעון הראשון של 2014 ירדו התחלות הבניה לרמה שנתית של 37 אלף יחידות דיור לעומת 46 אלף יחידות בשנת 2013. מצב זה צפוי להימשך בחודשים הקרובים ואולי אף להחריף.

בתחזית השבועית שמפרסמת הראל לשוק ההון, מציינים כי השוק המקומי ממשיך לבלוט לחיוב גם בשבוע החולף וגם בחודש האחרון. ת"א 25 עלה מתחילת השנה ביותר מ-9% והוא מתבלט כאחד המדדים הטובים בעולם (לשם השוואה, S&P הניב ממתחילת שנה 6.4%, בדומה לבורסות באיטליה וספרד שרשמו את הביצועים הטובים באירופה). כמעט מחצית התשואה במדדים הישראלים הושגה בחודש ספטמבר, כפי שקרה גם ב-2013. הראל מציינים כי במבט לאחור, ספטמבר 2013 לא היה החודש היחיד שבו רשם המדד המקומי קפיצה כזו. ביחד עם המחירים היחסיים של השוק המקומי, תומכים הגורמים האלה בהמשך החשיפה הגדולה לשוק המקומי בכל תיק השקעות מנייתי.

בנוסף צוין, כי השווקים בעולם סגרו שבוע שני ברציפות של ירידות, כאשר התיקון שבא בעקבות נתוני המקרו הטובים בארה"ב לא שינה את המגמה. ראסל 2000 השלים בשבוע החולף ירידה של 10% בחצי השנה האחרונה – מה שמציב אותו תחת ההגדרה הטכנית של "תיקון". לצדו, בלטו לרעה השווקים המתעוררים שבחודש האחרון חלקם, כמו ברזיל וטורקיה, ירדו כ 10% יחד עם היחלשות של המטבעות שם. עוד מצוין, כי בברזיל אתמול נערך הסיבוב הראשון בבחירות לנשיאות וההערכה היא כי יידרש סיבוב שני להכרעה (יתקיים ב-26 באוקטובר). הירידות האלה גם גרמו ליציאת כספים בהיקפים גדולים מ-ETF על השווקים האלה, אך מי שאופטימי לגביהם זו עשויה להיות הזדמנות כניסה טובה.

לפי הסקירה, מסיכום רבעוני עולה כי ברבעון השלישי עלה S&P500 ב-0.6% והשלים בכך שבעה רבעונים רצופים של עליות. רצף כזה לא היה מאז 1998, מה שעשוי להסביר חלק מהחששות לגבי תיקון צפוי בשוקי המניות. עם זאת, נתוני התעסוקה שפורסמו בסוף השבוע והיו טובים מהצפוי מעידים על חוסנה של הכלכלה ועשויים להמשיך לתמוך בשוק. גם עונת הדו"חות שצפויה להתחיל השבוע עשויה להשפיע לטובה, בעיקר בגלל שהציפיות ממנה נמוכות מאוד – מה שיוצר פוטנציאל להפתעות חיוביות. נכון לרגע זה, הצפי הוא שחברות S&P500 ידווחו על עלייה של 4.9% בממוצע ברווחים, לעומת צמיחה של 10% ברבעון השני.

באשר לתיק השקעות, מציינים הראל כי התחזית של בנק ישראל שהריבית לא תעלה לפחות עד 2016 תומכת בעיקר באג"ח הארוך שממשיך לתפקד היטב. גם בשבוע החולף עלה ממשלתי שקלי 0142 בכ-1% והשלים עלייה של כמעט 28% מתחילת השנה. עם זאת, ככל שהתשואות יורדות רמות הסיכון בחלק זה הולכות ועולות. למרות הביצועים החזקים של החלק הארוך, בעיתוי הנוכחי איננו ממליצים על הארכה של המח"מ. אנו שומרים על מח"מ של כ-4 שנים באפיק השקלי ו-3 שנים בצמוד. למרות העובדה שהמדדים הקרובים צפויים להיות נמוכים מאוד, ההערכה של הראל, (הנתמכת גם בדעה של בנק ישראל) הינה כי כי תיבלם הירידה בציפיות האינפלציה בתקופה הקרובה וייתכן כי הן אפילו יעלו תומכת בחשיפה זו. משקל הצמודים בתיק האג"ח 45%, לעומת 55% לאפיק השקלי.

מחירי הדירות לאן – עדכונים שוטפים על הערכות כלכלנים, אנליסטים וגורמים בענף על מחירי הדירות

אלי יונס, עד לפני שנה מנכ"ל בנק מזרחי טפחות, הבנק הגדול ביותר בתחום המשכנתאות, מתראיין לגלובס וטוען שאין בועה בשוק הדירות, ומציע פתרון לזוגות הצעירים – "למה שלא ניתן להם משכנתא של 80%? מה יקרה רע? בשווייץ, לדוגמה, יש מערכת בנקאות טובה, ושם בכלל לא פורעים את הקרן של המשכנתא אלא רק ריבית. את הקרן אפשר לגרור מדירה לדירה, ועדיין היציבות של הבנקים לא נפגעה שם".

לראיון המלא בגלובס

סקירת קרנות הנאמנות החודשית של מיטב דש, מראה כי קרנות מניות בישראל נהנו החודש מתשואות נאות של 1.9% בהובלת קרנות מניות ת"א 25 וקרנות מניות נדל"ן שהניבו למשקיעים תשואה של 4.2% ו 3.8% בהתאמה. קרנות מניות בחו"ל נותרו החודש ללא שינוי (בניגוד לחודש אוגוסט בו הציגו את התשואה הגבוהה ביותר), בעקבות ירידות שנרשמו בקרנות מניות שווקים מתעוררים שהתממשו ב-4% .

בסקירה מציין מיקי סבטליץ, כי הקרן שרשמה את התשואה הגבוהה ביותר בחודש ספטמבר היא הקרן "מודלים F0 לונג דולר פי 5" שקפצה בכ-17.6%. בצד השני, הקרן שהשיגה למשקיעים את התשואה הגרועה ביותר החודש: "רוטשילד D4 ברזיל" לאחר שירדה בכ-14.1%. 5 מתוך 10 הקרנות שהניבו למשקיעים את התשואה הגבוהה ביותר בחודש ספטמבר הן קרנות ממונפות ואסטרטגיות עם תשואה חודשית של 2.2%, בדגש על קרנות ממונפות על מדדי המניות בישראל.

עוד מצוין בסקירה, כי למרות הירידות שנרשמו במדדי אגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות, קרנות אג"ח כללי הניבו למשקיעים  החודש תשואה חיובית ממוצעת של 0.1%. החשיפה למניות בקרנות מעורבות כגון: 90/10 ו-80/20 הביאה למשקיעים תוספת תשואה ממוצעת של 0.2%.

בנוסף, בסיכום חודש ספטמבר נרשמה עלייה של כ-0.9% בקרנות אג"ח חו"ל שקיבלו רוח גבית ומהתחזקות הדולר אל מול השקל. בעקבות זאת, קרנות אג"ח הצמוד לדולר זינקו החודש ב-3.1%. מנגד קרנות אג"ח חו"ל הצמודות ליורו ירדו החודש בכ-0.8%.

אגרות החוב הממשלתיות התאפיינו בספטמבר בירידות שערים, כאשר בסיכום חודשי קרנות אג"ח מדינה ירדו בכ-0.1%, בהובלת קרנות אג"ח מדינה  צמודות מדד לטווח קצר שירדו ב-0.4%. קרנות המתמחות במניות בישראל רשמו מתחילת השנה תשואה חיובית של 4.7%, מה שמביא אותן להיות בין האפיקים שהניבו למשקיעים את התשואה (החיובית) הנמוכה ביותר מתחילת שנה. הקרנות שבלטו בתשואות מתחילת השנה: קרנות מניות ת"א 25 וקרנות ת"א 100 שעלו ב-9.2% וב-6.1% בהתאמה.

קרנות המתמחות במניות בחו"ל רשמו מתחילת השנה תשואה של 8%,  התשואה הגבוהה ביותר מבין כל שאר האפיקים. הקרנות שבלטו בתשואות החיוביות היו קרנות מניות אסיה, שעלו מתחילת השנה ב-21.3%, וקרנות מניות אנרגיה וקומודטיס שהניבו למשקיעים תשואה של כ-12%.

קרנות אג"ח כללי רשמו תשואה חיובית של 4.1% מתחילת השנה, כאשר קרנות אג"ח כללי ללא חשיפה למניות הניבו למשקיעים תשואה של 3.2%. משקיעים שהלכו צעד קדימה והשקיעו בקרנות אג"ח כללי עם חשיפה של עד כ-10% מניות, הניבו תשואה ממוצעת מעט גבוהה יותר העומדת על 4.2%.

מתחילת השנה המגמה באפיק הקונצרני הינה חיובית- קרנות הנאמנות הקונצרניות ללא מניות עלו מתחילת השנה ב-3.3%. קרנות ה-HIGH YIELD  השיגו תשואה מעט גבוהה יותר של 3.5% . העליות המתמשכות באגרות החוב הממשלתיות סייעו לקרנות אג"ח מדינה לרשום תשואה של 3.4% בהובלת  קרנות אג"ח מדינה צמודות מדד לטווח ארוך שעלו ב-6.3%.

למדריכי קרנות: 

שיעור הוספה – מה זה? 

קרנות נאמנות – יתרונות וחסרונות

קרנות מחקות – האם כדאי?

זהירות מהגימיק של קרנות סמארט בטא

מנתוני ביקוש והיצע שמפרסם הבוקר משרד הבינוי והשיכון, עולה כי בחודשים ינואר-יולי 2014 חלה ירידה חריפה בביקוש לרכישת דירות מגורים. הירידה בולטת החל מחודש אפריל לאחר פרסום תכניות מע"מ אפס ומחיר מטרה. נתונים לא סופיים  על הפעילות בחודשי הקיץ יולי ואוגוסט במהלך מבצע צוק איתן, מצביעים על האטה נוספת בביקוש. ההאטה בולטת במיוחד בדירות חדשות ובמחירים נמוכים (פחות ממיליון ₪), ודירות אלו צפויות ליהנות מההטבות המוצעות על ידי הממשלה.

לפי הנתונים, מלאי הדירות החדשות המוצעות למכירה הגיע בסוף אוגוסט 2014 ל-26,920 דירות. המלאי ביחס לקצב המכירות החודשי הממוצע בשנה האחרונה (1,735 דירות לחודש), עומד על 15.5 חודשים בממוצע – כלומר, המלאי הקיים מספק מעל 15 חודשי ביקוש, זאת לעומת 11.4 חודשים בסוף שנת 2013 ו-8.2 חודשים בסוף שנת 2010. הגדלת השיווקים ופרסום תכניות הממשלה להוזלת מחירי הדירות הביא להגדלת מלאי הדירות הלא מכורות.

עוד עולה מהנתונים, כי משקל הדירות החדשות המוצעות למכירה, מתוך סך הדירות החדשות בבנייה פעילה, אשר עמד בסוף הרבעון השני של 2014 על 94,450 דירות, עלה ל-28.5% לעומת כ-25% בסוף 2013 וכ-22% בסוף 2010.

משרד השיכון מדווח גם, כי המשך הגידול בהיצע הדירות למכירה והצמצום בהיקף המכירות הובילו לעלייה במשך זמן הבניה הממוצע לדירה ל-26.9 חודשים ברבעון הראשון של 2014, לעומת 24 עד 26 חודשים בארבע שנים קודמות. רמת הביקושים הנמוכה, עקב הקיפאון בביקושים על ידי הציבור, המחסור בפועלים מיומנים והבנייה לגובה מובילים להתארכות משך הזמן הממוצע לבניית דירה.

חברת מימון ישיר בשליטתה של ביטוח ישיר של מוקי שניידמן, השיקה במהלך שנת 2014  שירות חדש  הנקרא "אינטר קאש". השירות הזה מאפשר ללקוח הפרטי לפרוס את התשלומים בקניות גדולות בבתי עסק ללא צורך בלקיחת הלוואות מהבנק, ללא צורך במסגרת בכרטיס האשראי וללא צורך בערבים.

אינטר קאש – מה זה?

איך זה יכול להיות? ובכן, מדובר במערכת מקוונת חדשנית, שפיתחה מימון ישיר, המאפשרת רכישה בסכום של עד 60 אלף ₪ בעד 60 תשלומים חודשיים בהוראת קבע בריבית זולה משמעותית מהריבית על המינוס בבנק או הריבית שגובות חברות כרטיסי האשראי.  נשמע מעניין, השאלה  הגדולה היא האם זה יהיה ישים בחנויות/ בתי עסק רבים?

ובכן, בינתיים, זה לא להיט ענק, אבל זה קיים במספר רשתות  לרבות – אמריקן לייזר, פרופורציה, הונדה, מרפאות אלה, רוזן מינץ' ועוד.

השירות מוטמע במחשב בית העסק ומאפשר לו לקבל את מלוא התמורה במזומן עד יום עסקים אחד  ממועד ביצוע העסקה מול הלקוח. כלומר, המנגנון הוא שהתשלום באינטר קאש בעצם הופך את העסקה מהזווית של הלקוח לעסקת תשלומים, והחברה המוכרת מקבלת במזומן – יש כאן באמצע את מימון ישיר שדרך האינטר קאש בעצם מספקת מימון ללקוחות.

מימון ישיר, עם השקת האינטר קאש שיתפה פעולה במימון עסקאות עם רבות מחברות הריהוט והעיצוב  שמציגות בתערוכות הריהוט הגדולות שנעשות מדי שנה בחול המועד סוכות – תערוכה שבה מבקרים מידי שנה למעלה מ-100,000 מבקרים מכל רחבי הארץ. אבל מאז חל שינוי בתמהיל הרשתות שמפעילות את אינטר קאש.  כך או אחרת,  מימון ישיר דרך אינטר קאש בעצם מספקת מימון מהיר ללקוח (תהליך של כעשר דקות) בעת ביצוע הרכישה.

השירות פותח על בסיס מודלים סטטיסטיים לניהול סיכונים, שפיתחה מימון ישיר, המאפשרים תהליך מהיר וללא ביורוקרטיה לבית העסק וללקוח הסופי. מדובר בפתרון המעניק מחד תשלומים ללקוח המקלים על ביצוע הרכישה ומאידך מאפשרים תקבול מלא ובמזומן לבתי העסק הנהנים משיפור בתזרים המזומנים (מחליף עסקאות תשלומים בצ'קים או בכרטיסי אשראי). הפתרון איננו כרוך בעמלות ניכיון או סליקה ומסייע ללקוח הסופי לקבל החלטות קניה גדולות בלי להיכנס למינוס או לשבור חסכון.

שרון בן עזרא, סמנכ"ל שיווק מכירות ואשראי במימון ישיר, מסר: "מדובר בפתרון תשלומים חדשני, ידידותי למשתמש ומהיר, המספק תועלת כפולה הן ללקוח והן לבית העסק ואני מאמין שבשנים הקרובות "אינטר קאש" יעשה שינוי מהותי בתרבות הקניה בתשלומים בישראל. השירות החדש מדגיש את יתרונותיה היחסיים של החברה: חדשנות טכנולוגית, ראיית הלקוח וצרכיו ומתן שירותים מהירים ויעילים על בסיס יכולת ניהול סיכונים איכותית של החברה. תערוכת הרהיטים הגדולה, מהווה קרקע פוריה ליישום הפתרון המימוני אותו פיתחנו לכלל הציבור בשיתוף עם החברות המובילות בענף הרהיטים".

במשך הזמן מאז השקת האינטר קאש הוא הפך ליותר נגיש וזמין. במימון ישיר מסבירים כי מדובר במערכת נוחה מאוד לקבלת מימון – "אינטר קאש הוא תהליך אינטרנטי מהיר ונוח למשתמש, המספק ללקוח מבית העסק פתרון מימוני חדש מהפכני: פריסת תשלומים גמישה בהוראת קבע.

• היתרות לבית העסק

• העברה מהירה של הכסף לחשבון העסק (תוך יום עסקים).
• אישור זכאות מיידי.
• מגדיל את כוח המכירה של מוצרים/שירותים יקרים באמצעות פריסה רחבה עד 60 תשלומים.
• מסלולי תשלומים זולים יותר עבור בית העסק ועבור הלקוחות.
• ללא השקעה טכנולוגית או כספית מצד בית העסק .

היתרונות ללקוח

• פריסה נוחה וגמישה, הלקוח קובע את ההחזר החודשי הנוח לו.
• תשלומים בהוראת קבע, אינם חוסמים את מסגרת האשראי או הבנק.
• תנאי תשלומים אטרקטיביים ונוחים.
• אישור זכאות מיידי.

בנק ישראל מפרסם הבוקר, כי סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן, שמתבסס על מחירי שכר הדירה, עלה באוגוסט ב-0.5%. ב-12 החודשים שהסתיימו באוגוסט עלה סעיף זה ב-2.0%, לעומת 2.2% בחודש הקודם. במחירי הדירות, הנמדדים על פי סקר מחירי הדירות של הלמ"ס ואינם נכללים במדד המחירים לצרכן, נרשמה ביוני-יולי עלייה של 0.3%. ב-12 החודשים שהסתיימו ביולי עלו המחירים ב-6.8%, לעומת 7.7% ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני. במספר הדירות החדשות שנבנו ביוזמה פרטית ונותרו למכירה נרשמה בחודש יולי עלייה של 2.1% בהשוואה לחודש הקודם. במחצית הראשונה של 2014 חלה ירידה של 10.8% בהתחלות הבנייה יחסית למחצית המקבילה בשנה שעברה. לאחר שמספר העסקאות ירד ברבעון השני, אינדיקטורים ראשוניים מצביעים על כך שהוא הוסיף לרדת ביולי.

בנק ישראל מדווח כי הנתונים שנוספו החודש לגבי הפעילות הריאלית ביססו את ההערכה שהפעילות התמתנה ברבעון השני, ואינדיקטורים חודשיים מצביעים על התמתנות נוספת ברבעון השלישי, בין השאר על רקע מבצע "צוק איתן". באומדן השני לנתוני החשבונאות הלאומית לרבעון השני עודכן כלפי מטה הנתון של צמיחת התוצר, מ-1.7% ל-1.5%, בעיקר כתוצאה מהתכווצות של 12.2% ביצוא הסחורות.

העודף בחשבון השוטף הצטמצם ברבעון השני ל-2.2 מיליארדי דולרים (לעומת 3.6 מיליארדים ברבעון הראשון), בעיקר כתוצאה מהגידול בגירעון בחשבון הסחורות, שקוזז בחלקו על ידי גידול בעודף בחשבון השירותים. נתונים ראשוניים מסקר החברות לרבעון השלישי מלמדים כי מאזן הנטו הוסיף לרדת, והירידה מקיפה את רוב הענפים. ביצוא הסחורות חלה באוגוסט ירידה של 7.5%, ומסתמנת בו מגמת ירידה לעומת הרבעון השני. ביצוא השירותים נרשמה ברבעון השני יציבות ביחס לרבעון הראשון. יבוא הסחורות  עלה באוגוסט ב-1%, וביולי-אוגוסט מסתמנת בו יציבות לעומת הרבעון השני. ביולי-אוגוסט נרשמה ירידה חדה של 35.5% במספר כניסות התיירים ביחס לרביע השני. המדד המשולב למצב המשק נותר באוגוסט ללא שינוי, והוא הושפע לרעה בעיקר מהירידות במדדי יצוא הסחורות והשירותים (כולל התיירות) לאוגוסט, וכן מהירידות במדד הפדיון של ענף המסחר ובמדד הייצור התעשייתי ליולי. הרכישות בכרטיסי אשראי ירדו ביולי ב-5.6%. גם החודש לא ניכרת ירידה במדדי אמון הצרכנים השונים למרות הלחימה בדרום. מדד מנהלי הרכש הוסיף לרדת החודש והגיע לרמה של 42.6 נק' בלבד. מדד האקלים, המבוסס על סקר המגמות בעסקים של הלמ"ס, נערך בעיצומו של מבצע "צוק איתן", והוא מבטא קצב צמיחה נמוך, של 0.13%, לאחר שבחודשים האחרונים הוא ביטא קצב של 0.19% עד 0.28%.

עוד מציין בנק ישראל, כי סקר כוח האדם לחודש אוגוסט מצביע על כך שבקרב גילי העבודה העיקריים (64-25) חלה עלייה קלה בשיעורי ההשתתפות (79.3% לעומת 79.1% ביולי) ושיעור התעסוקה נותר ללא שינוי (75.1%). מתחילת השנה מסתמנת יציבות באינדיקטורים אלו. שיעור האבטלה בגילים אלו עלה באוגוסט (5.2% לעומת 5.0% ביולי), ושיעור האבטלה הכללי עלה בשיעור דומה, ל-6.4%. במספר משרות השכיר לא נרשם גידול מתחילת השנה, אך במגזר העסקי נרשמה ירידה קלה. לעומת אלו, אינדיקטורים אחרים מצביעים על המשך היציבות בשוק העבודה: תקבולי מס הבריאות, המהווים אינדיקציה לסך תשלומי השכר במשק, היו גבוהים (נומינלית) ביולי-אוגוסט ב-4.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. השכר הנומינלי והשכר הריאלי עלו ברבעון השני ב-0.72% וב-0.66%, בהתאמה, יחסית לרבעון הראשון (נתונים מנוכי עונתיות). במספר התביעות לתשלום דמי אבטלה ובשיעור המשרות הפנויות לא ניכר שינוי משמעותי מאז סוף 2013.

מדד המחירים לצרכן ירד באוגוסט ב-0.1%, בניגוד לתחזיות החזאים, שצפו בממוצע עלייה של 0.2%. עליות משמעותיות נרשמו בסעיף הפירות והירקות, בסעיף הדיור, ובסעיף התרבות ובידור; ירידות משמעותיות נרשמו בסעיף ההלבשה וההנעלה ובסעיף התחבורה והתקשורת. ב-12 החודשים האחרונים נרשמה אינפלציה אפסית, לעומת אינפלציה של 0.3% ב-12 החודשים שהסתיימו ביולי. הרכיבים המייצגים את המוצרים הסחירים במדד ירדו ב-12 החודשים האחרונים ב-2.0%; מנגד, בקצב עלייתם של מחירי המוצרים הבלתי סחירים נרשמה עלייה קלה: הם עלו ב-1.2%, לעומת 1.1% בחודש הקודם.

עוד מצוין בדוח בנק ישראל, כי הציפיות משוק ההון (מנוכות עונתיות) לאינפלציה לשנה הקרובה נותרו החודש ברמה של 1.1%, סמוך לגבול התחתון של יעד האינפלציה, והציפיות לשנתיים ירדו קלות, לרמה של 1.3%. תחזיות החזאים ל-12 המדדים הקרובים נותרו ברמה של 1.1%. בציפיות הנגזרות מהריביות הפנימיות של הבנקים ל-12 המדדים הבאים נמשכה ירידה, מ-0.8% בחודש הקודם ל-0.7% החודש. הציפיות לטווחים הבינוניים והארוכים המשיכו לרדת החודש, בכ-6 נ.ב בממוצע, בהמשך לירידה המתמשכת שנראית בהן מאז פרסום מדד אפריל. לאחר שהפחתתה של ריבית בנק ישראל בחודש הקודם הפתיעה את השווקים, לא צפויה הפחתה נוספת בריבית בחודשים הקרובים, הן על פי החזאים והן על פי המידע העולה מעקומי המק"מ והתלבור.

מעודכן ל-10/2021

אולי זה יישמע לכם מוזר, אבל, בבנקים רבים, הריבית משכנתא בסוף השנה נמוכה יותר מהריבית במהלך השנה. כן, יש "משכנתא במחירי סוף עונה" וכדאי לכם לנצל את המידע החשוב (והרגיש) הזה!

מחשבון משכנתא

משכנתא זולה בסוף שנה נובעת מכמה סיבות. ראשית, בזכות היעדים של הבנקים. בין הבנקים השונים וגם בתוך הבנקים עצמם יש תחרות. יועצי המשכנתאות בסניפים צריכים להגיע ליעדים מסוימים; הסניפים עצמם צריכים להגיע ליעדים מסוימים, ובמקרים רבים היעדים האלו מאתגרים. זה לא פשוט למכור משכנתאות, התחרות גדולה, וזה קשה שבעתיים בתקופות של קיפאון בשוק הדירות. הצורך הזה לעמוד ביעדים גורם לסניפים להציע משכנתאות בריבית מפתה יותר במטרה להגדיל את היקף המשכנתאות שלהם, במטרה להגדיל את הנתח של הסניף במשכנתאות של הבנק, ובכלל במטרה להגדיל את החלק של הבנק במערכת הבנקאית כולה.

התחרות בין הבנקים מתבטאת בעיקר בסוף שנה, על רקע הצורך להגיע ליעדים והרצון לשפר את תוצאות הסניפים והבנק לקראת פרסום הדוחות הכספיים. חשוב להזכיר שעמידה ביעדים משמעותה בונוסים, בעיקר לבכירים, אבל זה מחלחל גם למטה, למנהלי סניפים ולעובדים בסניפים.

מעבר לכך, בסוף השנה הבנקים עובדים על כמויות גדולות יותר של משכנתאות (ומחזורי משכנתאות) כך שהנחה בריבית מעין מתבטלת ביחס לכמות הגדולה. זה עובד כך – הקבלנים משיקים מבצעים רבים לקראת סוף השנה. גם הם רוצים ליפות את התוצאות השנתיות שלהם, והדרך היא, בין היתר, להגביר את המכירות. ואז כמות העסקאות גדלה וכמות המשכנתאות שנלקחות גדלה. ברגע שעש יותר עסקאות התמרון של הבנקים גדול יותר, הם יכולים לתת יותר הנחות כי הרווח שלהם (הרווח האבסולוטי) גדול יותר. במילים פשוטות – יש יותר משכנתאות כשבכל משכנתא יש פחות רווח, אבל בסה"כ הרווח גדול יותר. הבנקים נלחמים על כל עסקה בין היתר כדי להגדיל את נתח השוק שלהם.

כאן, במחשבון המשכנתא, תוכלו לחשב את ההחזר שלכם בהינתן תקופת ההלוואה, הריבית וסכום ההלוואה. המחשבון דינמי ומודולרי – תוכלו לשנות את המשתנים ולקבל בהתאמה את ההחזר הרצוי/ המתאים לכם.

היקף תעשיית קרנות הנאמנות גדל בחודש ספטמבר 2014 ב-2 מיליארד שקל והגיע ל-270 מיליארד שקל. כך עולה מבדיקה של אתר מהון להון.  מתחילת השנה עלו נכסי קרנות הנאמנות ב-40 מיליארד שקל!

הקטגוריה הגדולה ביותר היא אג"ח בארץ כללי עם 71.1 מיליארד שקל; קטגוריות בולטות נוספות – קרנות כספיות בהיקף של כ-58 מיליארד שקל;  אג"ח בארץ מדינה בהיקף 47 מיליארד שקל; אג"ח בארץ שקליות עם 31.3 מיליארד שקל.

קרנות נאמנות הן עדיין המכשיר הפופולארי להשקעה בטווח קצר ובינוני, אם כי, בשנים האחרונות, הפער  בין הקרנות לבין תעודות הסל הולך ומצטמצם.  קרנות נאמנות הן הן מכשיר שבו המשקיע מפקיד כסף, ומנהל הקרן פועל באופן שוטף כדי להשיא את התשואה, כאשר הבנצ'מרק/ מדד הייחוס של מנהל הקרן הוא מדד הקטגוריה – לדוגמה, אם מדובר בקרן נאמנות בתחום תל אביבי 100 (כלומר, היא משקיעה במניות ת"א 100), אזי מדד הייחוס של מנהל הקרן הוא מדד ת"א 100.  עם זאת, בשנים האחרונות,  מעבר לניהול אקטיבי בקרנות הנאמנות, צצו קרנות עוקבות, קרנות מחקות,  שבדומה לתעודות הסל שעוקבות אחרי המדדים, גם הן עוקבות אחרי המדדים – מדובר בקרנות שחלקם בתעשייה הולך וגדל, אך עדיין רוב התעשייה היא בניהול אקטיבי.

זהבה גלאון יו"ר מרצ הגיבה בססטוס בפייסבוק לתוכנית מע"מ אפס של שר האוצר יאיר לפיד ולתגובתו של ראש הממשלה בנימין נתניהו  שאמר , בראיון לערוץ 2 – "אני לא מתלהב מתוכנית מע"מ אפס, אבל זו תוכנית ששר האוצר רוצה לקדם ולכן הסכמתי".

גלאון מוצאת במשפט הזה (ובצדק) חוסר תמיכה מוחלט וחוסר מנהיגות – "במשפט אחד בראיון לערוץ 2, הצליח נתניהו לתמצת את כל מה שרע ואנטי-מנהיגותי בכהונה שלו כראש ממשלה. הוא יודע שהתוכנית המופרכת של לפיד היא שגיאה חמורה שתעלה מיליארדים, ולא תקרב אף ישראלי לדירה. הוא יודע שאזרחי המדינה שאותה הוא מנהל יידפקו מהצעד הזה. ובכל זאת הוא מעדיף להוציא אותו לפועל בתקווה שהוא יוביל למפלתו הפוליטית של לפיד – ועוד מיתמם כאילו שאין לו מילה מול שר האוצר הכי מתקפל ומתכופף שהיה פה.

"וזה מגיע מראש ממשלה שרק לפני כמה חודשים התחייב (שוב) לפעול להורדת מחירי הדיור. בפועל יש לנו במשרד ראש הממשלה אדם ציני וחסר בושה, שטובת אזרחי המדינה פשוט לא רלוונטית עבורו. רוצים דיור במחירים שפויים? לכו חפשו במדינה אחרת, כי פה נתניהו ולפיד עסוקים בקרבות פוליטיים על הגב שלכם.

"מע"מ אפס הוא בכיה לדורות, חוק אווילי וחסר היגיון שכל מטרתו היא להעמיד פנים שהממשלה הזאת מטפלת במשבר הדיור בזמן שהיא עסוקה בכל דבר חוץ מזה. פתרונות רציניים למשבר הזה יש בשפע. מה שחסר לנו זו הנהגה שמסוגלת להתעניין במשהו שלא קשור להישרדות הפוליטית שלה".

הראל פיננסים משיקה קרן נאמנות חדשה, הראל (1B) אג"ח בינלאומי + 10% מוגנת מט"ח, המאפשרת למשקיעים לגוון את תיק ההשקעות תוך מיזוג בין שני העולמות: חשיפה למניות ולאג"ח בחו"ל, ובכך להעצים את תוחלת התשואה של הקרן.

השקת הקרן החדשה, מהווה המשך להצלחתה של הקרן "הראל אג"ח בינלאומי מוגנת מט"ח", וחלק מהקו המקצועי שמובילה הראל פיננסים בחודשים האחרונים שנועד להדגיש את חשיבות פיזור ההשקעות בחו"ל לא רק בתחום המנייתי (שם כבר כולם מסכימים לצורך בכך), אלא גם בתחום האג"ח.

קבלת החלטות השקעה באג"ח קונצרני בחו"ל דומה במהותה לקבלת החלטות השקעה במניות, אך בנוסף להיכרות עם החברה ודו"חותיה הכספיים, מתבססת גם על דירוגה והתשואה לפדיון שלה. הפיזור מאפשר לגוון את תיק האג"ח תוך ניצול העובדה שכיום, בדירוגים בינלאומיים דומים, ניתן לרכוש בחו"ל אגרות חוב בתשואות גבוהות מהתשואות המקומיות, כאשר סיכון הנזילות נמוך יותר מאפשר להקטין סיכונים באמצעות חשיפה לשווקים שהקורלציה ביניהן נמוכה, ובד"כ מתאפיינים בתנודתיות פחותה. כך למשל אפשר להיחשף בחו"ל לאג"ח בדירוג BBB+ אשר בסולם הדירוג המקומי משמעותו דירוג AA+, דירוג שמעט מאוד מהחברות בישראל נהנות ממנו. דירוג עולמי של A+ בעולם הוא דירוג גבוה מזה של מדינת ישראל. הקרן החדשה היא שינוי מדיניות שנכנס לתוקף ב-30 בספטמבר. דמי הניהול עומדים על 0.8%.

ועדת השרים לענייני חקיקה אישרה את הצעת שר הכלכלה, נפתלי בנט ושר האוצר, יאיר לפיד, לתיקון חוק האנג'לים מתוך מטרה לעודד ההשקעות בחברות היי-טק צעירות. מדובר בצעד משמעותי של הממשלה שנועד להגדיל את היקף ההון הזמין להשקעה בחברות הזנק. תיקון החוק אושר במסגרת התכנית הכלכלית לשנת 2015 כחלק ממנועי הצמיחה של המשק.

במטרה לשמר את היתרון היחסי של מדינת ישראל בתחום התעשיות עתירות הידע, החליטה הממשלה על מתן תמריצי מס שיסייעו לחברות צעירות לפתח רעיונות חדשניים עד לכדי ביסוסן כחברות גדולות במשק. חברות צעירות רבות המצויות בשלב הראשוני של מחקר ופיתוח (seed) זקוקות למימון בכדי להתפתח. ממשלת ישראל מכירה בצורך לעודד השקעות בחברות צעירות, על מנת שהמשק הישראלי יוכל להמשיך ולקיים פעילות יזמית וחדשנית.

במסגרת החוק יקבלו משקיעים שישקיעו בחברות חדשניות, אשר אושרו על ידי לשכת המדען הראשי במשרד הכלכלה כ"חברות מטרה", הטבת מס משמעותית, כאשר יוכלו להפחית מהכנסותיהם החייבות במס את הסכומים שהושקעו  בחברות הזנק צעירות.  במסגרת התיקון צפוי להתווסף מסלול חדש לקבלת ההטבות לצד הארכת תוקפו של המסלול הקיים כיום בחוק. המסלול החדש יגביר את האטרקטיביות של ההשקעות בחברות הזנק צעירות בקרב משקיעים על ידי יצירת וודאות למשקיע כך שיידע על זכאותו להטבות בעת ביצוע ההשקעה. התיקון צפוי גם להפחית בצורה ניכרת את הסרבול הביורוקרטי שחל על חברה המבקשת כיום לקבל השקעות מוטבות.

שר האוצר, יאיר לפיד: "תעשיית ההיי-טק מהווה מנוע צמיחה אסטרטגי למשק ולכלכלה הישראלית. באמצעות החוק נעודד משקיעים להשקיע בחברות הצעירות, שהן הגלגלים המניעים את עתיד תעשיית ההיי-טק הישראלית, ומדינת ישראל תמשיך להיות מהמדינות המובילות בעולם בתחום החדשנות״.