אריק דניאל, מנכ"ל חברת הנדל"ן ארזים (ג.י.א) מקבוצת אורון אחזקות והשקעות סוקר את השינויים שהתרחשו בשוק הנדל"ן במחצית הראשונה של השנה בשוק הנדל"ן ומה צפוי לענף בחצי השנה הקרובה. דניאל כותב כי "הבחירות נגמרו והממשלה החדשה החלה בעבודה, השינויים במפה הפוליטית החלישו מעט את ראש הממשלה ועלולים לגרום לאי יציבות בהחלטות הממשלה ולקשיים בהוצאה אל הפועל של רפורמות בענף הנדל"ן. שוק הנדל"ן שרוי באי בהירות מוחלטת לגבי האופן שבו יש להגדיל את ההיצע,  רמת האפקטיביות של מכרזי מחיר למשתכן ומכרזי מחיר מטרה, מועד הגדלת מכסת הפועלים הזרים בענף, שינויים ורפורמות במיסוי ועוד. הענף כולו נמצא במצב של סחרור בשל מחסור בתשובות לשאלות רבות המעסיקות את כלל העוסקים בענף הדיור ובפרט את הרוכשים".

"מכסת הקרקעות שתוכננה לשנת 2014 שווקה במרביתה רק בסוף השנה במטרה לעמוד לכאורה ביעד השנתי אך מרבית היחידות שווקו עם חסמים תכנוניים וסטטוטוריים שלא מאפשרים או לחילופין מעכבים את קבלת ההיתרים והתחלות הבנייה. בשנים האחרונות היקף יחידות הדיור המשווקות ע"י המינהל ומשרד הבינוי אינו תואם בלשון המעטה את רמות הביקושים והגידול הדמוגרפי בישראל. מצוקת דיור גדלה משנה לשנה ומנקודת המבט הנוכחית, הפתרון להגדלת ההיצע אינו נראה לעין ועליית המחירים כמעט ובלתי נמנעת", כותב דניאל.

"בנוסף  על האמור הענף מוצף בהודעות יומיומיות על יוזמות ורפורמות של משרדי הממשלה השונים, המגבירות את הבלבול והתנודתיות בשוק.  קבינט הדיור מתנהל באי סדר מוחלט ולא ברורה ההיררכיה והאופן בו מתקבלות ההחלטות. חייב להיות גורם אחד וברור שמנווט, מנהל ומאציל סמכויות בצורה סדורה ודואג לתאם את יישום החלטותיו באחריות ובקפדנות בין משרד האוצר, הבנקים, והגופים האמונים על שיווק הקרקעות – קק"ל, רמ"י ומשרד הבינוי", מוסיף.

דניאל כותב כי "שוק הדיור נמצא בנקודת רתיחה, הריבית נמוכה ואין אלטרנטיבות אחרות להשקעה. יתר על כן, נוצר מצב אבסורדי בו חברות יזמיות מארה"ב וקנדה שזיהו את הפוטנציאל האדיר והביקוש מגיעות לישראל בכדי לגייס הון בבורסה. הפתרון להורדת המחירים והגדלת ההיצע מצריך רפורמה כוללת לצד הקטנת הבירוקרטיה החל ממשרד הפנים ועד לגופי התכנון השונים בכלל והרשויות המקומיות בפרט. הבירוקרטיה התכנונית במתכונתה הנוכחית משתקת את הענף ומייצרת צוואר בקבוק להגדלת היצע הדירות המשווקות".

"להערכתי עד סוף שנת 2016 הריבית תישאר נמוכה ואם וכאשר יתקבלו ההחלטות הנכונות והאופרטיביות להגדלת מכסת הקרקעות המשווקות, הן יחלו להשפיע, אם בכלל, רק במחצית השנייה של 2016. הפתרון מורכב משלושה מהלכים מיידים: ראשית, מזעור החסמים הבירוקרטיים להגדלת ההיצע. שנית, שיווק מאסיבי של קרקעות זמינות לבניה. והאחרון – הגדלת מכסת העובדים הזרים בענף. כולי תקווה שהממשלה הצרה הנוכחית תוכל לצלוח את המהלכים הללו בכדי לאפשר לקהל הרוכשים את ההזדמנות לרכוש דירות במחירים שפויים", מסכם דניאל.

אקסלנס קרנות נאמנות מעלה את שווי סאני אג"ח א' וסאני אג"ח ג' בשלוש קרנות נאמנות.

בקרן אקסלנס (1A) שכבות קונצרני + 10% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5112313) הועלה שווי סאני אג"ח א' ב-15.85% ל-37.4701 אגורות. שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן כתוצאה מהשינוי בשווי האג"ח הינו 0.21%. השינוי שנוצר כתוצאה מכלל השערוכים שנעשו לסאני אג"ח א' מהיום בו שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן בהתאם למנגנון שקבע: 0.09%.

בקרנות אקסלנס (1B)(!) אג"ח בתשואה גבוהה + 10% – קרן נאמנות (מספר קרן: 5100789) ואקסלנס (4B) שכבות מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5124219), הועלה שווי סאני אג"ח ג' ב-15.86% ל-34.1242 אגורות.

שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן אקסלנס (1B)(!) אג"ח בתשואה גבוהה + 10% – קרן נאמנות כתוצאה מהשינוי בשווי האג"ח הינו 0.2%. השינוי שנוצר כתוצאה מכלל השערוכים שנעשו לסאני אג"ח ג' מהיום בו שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן בהתאם למנגנון שקבע בקרן זו: 0.08%.

שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן אקסלנס (4B) שכבות מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5124219) כתוצאה מהשינוי בשווי האג"ח הינו 0.24%. השינוי שנוצר כתוצאה מכלל השערוכים שנעשו לסאני אג"ח ג' מהיום בו שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן בהתאם למנגנון שקבע בקרן זו: (0.2%-).

יש תעריף ויש עמלות בפועל. ככה הבנקים עובדים, וזה בפני עצמו שערורייה – יש תעריף לעמלות, אבל מדובר בשיעור עמלות גבוה במיוחד. אולי שילמתם אותו, אולי אתם משלמים אותו, זה לא צודק – תפנו ליועץ, למנהל בסניף ויורידו לכם את העמלות המוטרפות האלו. אז למה יש תעריף? כי יש פראיירים  אל תהיו הפראיירים של הבנקים – תבדקו!  אבל הנושא של היום זה לא התעריף המוגזם שאולי בהזדמנות זו נבקש מהמפקחת החדשה על הבנקים, גב ' חדווה בר לטפל בו, אחרי הכל הוא מזיק לחלשים שחא יודעים עליו; הנושא של היום – העמלות בפועל, ובפרט עמלות ניירות הערך בבנקים.

אז ככה – העמלות האלו מחולקות לשניים, יש עמלות בגין קנייה ומכירה של ניירות ערך ויש עמלות בגין דמי משמרת שהפכו להם את השם לדמי ניהול, כנראה כי דמי ניהול זה משהו כללי, הרי אף אחד לא שומר על הניירות בכספת, מה לעמלה ולדמי משמרת? הרבה יותר נוח לקרוא לזה דמי ניהול, ככה התלונות והטענות יהיו פחותות יותר.

מכל מקום, מניתוח ב]בפועלשל העמלות האלו שערך בנק ישראל עולה כי הן נמוכות ברוב המקרים ב-60% מהעמלות על פי התעריף. בנק ישראל חייב את הבנקים להגיש אחת לחצי שנה החל מ-2015  את עמלות ניירות ערך – עמלות ביצוע (מכירה וקנייה) ועמלות ניהול/ משמרת, שהם גובים בפועל,והנה הנתונים –

בתיקי השקעות/ תיקי ניירות ערך של בין 100 ל-200 אלף שקל העמלת קנייה ומכירה הנמוכה ביותר בפועל היא בבנק דיסקונט עם עמלה של 0.22%; אחריו הבינלאומי עם עמלה של 0.24%, לאומי ומזרחי טפחות עם עמלה של 0.29%, ופועלים בסוף רשימת הבנקים הגדולים עם עמלה של 0.35%. בתיקי ניירות ערך גדולים יותר – עד 400 אלף שקל, בנק הבינלאומי מוביל עם עמלה של 0.18%  דיסקונט גובה עמלה של 0.21%; לאומי – 0.25%, מזרחי טפחות – 0.28% וסוגר את הטבלה, פועלים – 0.35%.

הזול ביותר בעמלת הניהול/ דמי ניהול/ דמי משמרת הוא דיסקונט – בתיקים של 100-200 אלף הוא גובה 0.34%, ובתיקים הגדולים עד 400 אלף הוא גובה 0.29%. אחריו בתיקים של 100-2000 אלף שקל, לאומי ומזרחי טפחות עם 0.35%; בהמשך – פועלים עם 0.42% והבינלאומי שגובה 0.61%. בתיקים של עד 400 אלף, אחרי דיסקונט, מזרחי טפחות – 0.3%; לאומי – 0.31%; פועלים – 0.39%; הבינלאומי – 0.53%.

תשמרו את הרשימה הזו, ותבדקו את החשבון שלכם – אם אתם משלמים יותר אין שום סיבה – לכו ליועץ השקעות, מנהל הסניף, ותורידו את העמלות שלכם. ובכלל, תעקבו אחרי העמלות – זה מתפרסם כל חצי שנה, וזה סוג של בנצ'מרק/ מדד ייחוס למצב שלכם – אתם משלמים נמוך יותר, סבבה; אבל אם אתם משלמים גבוה – תורידו את העמלות!

בנק ירושלים מציע פיקדון לשלוש שנים המשתתף בעליית מניות "האינטרנט של הדברים" ללא סיכון לקרן השקעה. מדובר בפיקדון לשלוש שנים המעניק תשואה בהתאם לעליית סל המניות המפורטות בהמשך, עד לתקרת עלייה של 50% לסל המניות לתקופת הפיקדון.

הפיקדון מיועד ללקוחות המעוניינים בהשקעה עם פוטנציאל לתשואה גבוהה וקרן מובטחת. הפיקדון מאפשר חשיפה לסל המניות שהורכב ע"י הבנק ומפורט בהמשך, ועשוי ליהנות מעליית "האינטרנט של הדברים". תחום בעל פוטנציאל לצמיחה מרשימה.

מהו "האינטרנט של הדברים"? הבנק מציין כי רשת האינטרנט עוברת בימים אלו מהפכה מרשת של מחשבים לרשת של "דברים" – מדובר במגמה המתפתחת במהירות אדירה של חיבור מגוון רחב של מוצרים כדוגמת מכשירים ביתיים (מכונת כביסה, מקרר, תנור וכו') דרך שעונים, לבוש והנעלה וכלה בכלי רכב ו"ערים חכמות". על פי אינטל וחברות המחקר IDC, מספר ההתקנים המחוברים לרשת יגיע עד שנת 2020 לכ-200 מיליארד דולר, דבר המשקף עלייה של כמעט פי 40 לעומת 2015. להערכתם, בשנת 2020 כל אדם יחזיק 26 "דברים" המחוברים לאינטרנט.

תשואות הפיקדון – המענק:
לכל מניה נקבעה תקרה של 50% (לא כולל) להלן – ה"חסם" ביחס למחיר הפתיחה שלה ביום תחילת הפיקדון – "היום הקובע". במידה ומחיר המניה לא "נגע" בחסם או חרג מעלייה של 50%, מלוא תשואת המניה, חיובית או שלילית, תילקח בחשבון לצורך חישוב תשואת המניה מתוך הסל. עבור כל מניה בסל, במידה וביום מסחר כלשהו מחיר הסגירה היומי שלה יחרוג או ייגע (ולו פעם אחת במהלך חיי הפיקדון) בחסם, תשואת המניה הספציפית תיקבע על 8% למשך תקופת הפיקדון. המענק בגין הפיקדון יחושב לפי ממוצע תשואת המניות בתקופה כפי שחושבה לעיל כשבכל מקרה קרן ההפקדה מובטחת.

סל המניות (לחצו על התמונה להגדלה):

פיקדון בנק ירושלים – האינטרנט של הדברים

תנאים כלליים:
מינימום הפקדה בפיקדון: 10,000 שקל. הצטרפות לפיקדון אפשרית החל מיום ד', 15 ביולי ועד יום ד', 12 באוגוסט. יום תחילת הפיקדון הינו ה-13 באוגוסט, 2015, ויום סיום הפיקדון הוא ה-13 באוגוסט 2018. שיעור ההשתתפות הינו 100% במקרה ולא היתה נגיעה בחסם של מניה.

המענק צמוד לדולר ארה"ב ועשוי להשתנות בהתאם לשינוי בדולר ארה"ב במהלך התקופה הקובעת. הצמדת המענק לדולר ארה"ב תחושב בגין השינוי בשער היציג של דולר ארה"ב (עלייה או ירידה) שיפורסם ב-13 באוגוסט 2015 ועד השער היציג של דולר ארה"ב שיפורסם ב-9 באוגוסט 2018. במידה ויחולק דיבידנד באחת המניות במהלך תקופת הפיקדון, לא יכלל הדיבידנד בסך התשואה ללקוח.

 תרחישים אפשריים (לחצו על התמונה להגדלה):

פיקדון בנק ירושלים – האינטרנט של הדברים תרחישים אפשריים

יתרונות הפיקדון, על פי בנק ירושלים:
– הפיקדון מאפשר לגוון את תיק ההשקעות של הלקוח בנכס פיננסים בעל פוטנציאל תשואה גבוה עם הבטחת קרן מלאה, כך שהוא מצמצם את הסיכון הגלום באותו נכס פיננסי באופן משמעותי.
– הפיקדון מאפשר פוטנציאל מהותי לקבלת תשואה עודפת על פני החלופות הקיימות לאותה רמת סיכון.
– הפיקדון מאפשר חשיפה למדד בסכום הפקדה נמוך יחסית וללא עמלות קניה/ מכירה.

הסיכון:
– תשלום המענק בסוף התקופה אינו מובטח ומותנה בביצועי נכס הבסיס. יתכן והפיקדון לא יישא כל תשואה.
– יתכן ותשואת הפיקדון בסוף התקופה תהיה נמוכה מתשואת הריבית האלטרנטיבית לאותה תקופה.
– הפיקדון ללא תחנות יציאה / שבירה – העדר נזילות לתקופת הפיקדון.

מיסוי:
– במידה וארע אירוע מזכה ריבית בכל המניות כלומר כולן "נגעו" או חרגו מהחסם – ניכוי מס במקור ליחיד תושב ישראל/ חוץ – 15% מהרווח הנומינלי.
– במידה ולא חל אירוע מזכה ריבית לכל המניות – ניכוי מס במקור ליחיד תושב ישראל / חוץ 25% מהרווח הריאלי.

אפסילון ניהול קרנות נאמנות מדווחים על הורדת שכר מנהל הקרן אפסילון (0B) תיק אג"ח ללא מניות – קרן נאמנות (מספר קרן: 5108345). השכר שעמד על 0.81% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן יירד לשיעור של 0.45%. השינוי ייכנס לתוקפו החל מיום 04/08/2015.

הבנק הבינלאומי מציע ללקוחותיו פיקדון שקלי (או דולרי) ל-24 חודשים בתוספת מענק המותנה בעליית סל מניות מובילות הנסחרות ביפן הנכללות גם במדד ניקיי 225, ובתנודתיותן.

נכס הבסיס בפיקדון הינו סל המורכב מ-10 מניות (לכל מניה משקל שווה של 10%), כדלקמן: Nippon Telegraph & Telephone, Japan Tobacco Inc, SoftBank Group Corp, Mizuho Financial Group Inc, SONY Corp, Astellas Pharma  Inc, Panasonic Corp, Dai-Ichi Life Insurance Co, TOSHIBA Corp, Mazda Motor Corp.

תנאי הפקדון השקלי: 
נקבע חסם עליון לכל מניה בשיעור של 35% מעל השער היסודי (שער הסגירה ביום 7.8.15). תקופת הבדיקה הינה בת 23 חודשים, החל מיום 8.8.15 ועד ליום 7.7.17, במהלכה ייבדק בכל יום שער הסגירה של כל מניה לעומת החסם העליון שלה.  סכומי ההפקדה בפיקדון השקלי: מינימום 10 אלף שקל, ומקסימום 500 אלף שקל.

ביצוע מניה (יחושב בנפרד לכל מניה) – קיימות 2 אפשרויות:
1. במקרה שכל שערי הסגירה של המניה במהלך תקופת הבדיקה יהיו נמוכים  מהחסם העליון, ביצוע המניה יחושב כשיעור השינוי בפועל בין השער היסודי לבין השער החדש מנקודה לנקודה (למען הסר ספק, יתכן ביצוע מניה שלילי אשר יקטין את שיעור שינוי הסל).
2. במקרה שבמהלך תקופת הבדיקה אחד או יותר משערי הסגירה של המניה יהיה שווה/גבוה מהחסם העליון, יוחלף ביצועה בפועל של המניה בשיעור קבוע של 6% לכל תקופת הפיקדון (ללא קשר לביצוע המניה בפועל בתום תקופה מנקודה לנקודה, בין אם שלילי או חיובי).
הבנק מציין כי שיעור השינוי של סל המניות הינו ממוצע חשבוני של כל ביצועי המניות כפי שחושבו (ביצוע בפועל או "השיעור הקבוע").

תנאי המענק השקלי: במידה ששיעור שינוי הסל כפי שפורט לעיל יהיה חיובי (גבוה מאפס) – הלקוח יזוכה במענק בשיעור של 50% משיעור שינוי הסל. לפיכך המענק המקסימאלי האפשרי הינו עד 17.50% (לא כולל).  אם שיעור שינוי הסל כפי שפורט לעיל יהיה שלילי (נמוך מאפס)/ אפס – ייפרע הפיקדון בתום 24 חודשים ללא מענק. המענק יהיה צמוד לשער הדולר היציג (כמפורט בתנאי הפיקדון). קרן הפיקדון מובטחת.

תאריך סיום הפצה: 06.08.15.

תנאי הפיקדון בגירסתו הדולרית זהים, פרט לתנאי המענק. סכום המינימום להפקדה בפיקדון הדולרי הוא 5 אלף דולר והמקסימום – 150 אלף דולר.

תנאי המענק בפיקדון הדולרי:
במידה ששיעור שינוי הסל כפי שפורט לעיל יהיה חיובי (גבוה מאפס) – הלקוח יזוכה במענק בשיעור של 65%  משיעור שינוי הסל. לפיכך המענק המקסימאלי האפשרי הינו עד 22.75% (לא כולל). אם שיעור שינוי הסל כפי שפורט לעיל יהיה שלילי (נמוך מאפס)/ אפס – ייפרע הפיקדון בתום כ- 24 חודשים ללא מענק. קרן הפיקדון מובטחת.

הבנק הבינלאומי מציין כי יתרונות הפיקדון הינם פוטנציאל להשתתפות במגמת התחזקותן של מניות מובילות הנסחרות ביפן וזאת, מבלי לסכן את קרן הפיקדון. יתרון נוסף הינו פוטנציאל לקבלת מענק הגבוה מהריבית האלטרנטיבית.

חסרונות הפיקדון:
– הפיקדון אינו מתאים ללקוחות אשר הנזילות חשובה להם.
– הפיקדון אינו מתאים ללקוחות להם חשובה קבלת ריבית וודאית.
– אין בפיקדון זה תחליף להשקעה ישירה במניות מובילות הנסחרות ביפן.
– חלוקת דיבידנדים על ידי מי מהתאגידים שהנפיקו את המניות המרכיבות את הסל, עלולה להשפיע על שערי הסגירה של המניות האמורות. כמו כן, הואיל והפיקדון אינו מהווה תחליף להשקעה ישירה במניות האמורות, לא ישולמו תשלומים כלשהם מכוח ההפקדות בפיקדון בגין דיבידנדים כאמור.

הסיכונים בפיקדון:
– אפשרות להפסד הכנסה מריבית אלטרנטיבית (בהתייחס לסכום ההפקדה), במקרה ששיעור שינוי הסל יהיה נמוך/שלילי/ יישאר ללא שינוי.
– היות וביצוע המניות הנלקח לצורך חישוב המענק, עשוי להיות "שיעור קבוע" של 6% ולא הביצוע בפועל (לגבי מניה אחת או יותר), ייתכן ש"שיעור שינוי הסל", הנקבע לצורך חישוב המענק, יהיה נמוך מביצוע הסל בפועל (כלומר, שיעור שינוי הסל לא יהיה שיעור השינוי בפועל בין השער היסודי לבין השער החדש).
– אירועים שונים המפורטים בתנאי הפיקדון (כגון מיזוג, הצעות רכש, הליכי פירוק או הסדר של מנפיק, מחיקה ממסחר וכיוצא בזה) עלולים להשפיע על המניות שהן נכס הבסיס לחישוב המענק ובין היתר עשויים לחייב התאמות שונות ואף פירעון מוקדם של הפיקדון אם יארעו (אפילו ביחס לאחת המניות בסל בלבד). התאמות שתבוצענה בעקבות האירועים
המנויים בתנאי הפיקדון עלולות לשנות את התשואה על הפיקדון ולשנות את תנאיו (לרבות שינוי בפרופיל הסל עקב שינוי במניות הכלולות בו), אפשר שבאופן מהותי וקיים סיכון של פירעון מוקדם של הפיקדון ללא מענק.
– השער החדש, כמו גם שער כלשהו במהלך תקופת הבדיקה, של אחת או יותר ממניות הסל עשוי להיות מושפע באופן זמני מאירוע חריג, ולפיכך להשפיע על גובה המענק. ההסתברות לאירועים כגון אלה גבוהה יותר כשמדובר במניות.
– המענק (בלבד) חשוף לשינויים בשער הדולר/שקל היציג על קרן ההפקדה סיכון/סיכוי זה אינו חל).

מדד תשומות הבניה המעודכן

הראל פיננסים מפרסמים סקירה מאקרו כלכלית, שבה עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר, מתייחס להודעת הריבית הצפויה בשבוע הבא. קליין כותב בסקירתו כי "לאור החולשה שאנו ממשיכים לראות בנתוני היצוא, והמשך התחזקות השקל מול סל המטבעות מאז החלטת הריבית הקודמת (ועל אף שבנק ישראל רכש ביוני כ-2 מיליארד דולר), להערכתנו, בנק ישראל ימשיך לרכוש מט"ח בכמות גדולה על מנת למנוע התחזקות נוספת בשער השקל מול סל המטבעות. כמו כן, על רקע הנתונים האחרונים שהיו חלשים משמעותית (ייצור תעשייתי) לא ניתן לפסול שימוש בכלים מוניטריים נוספים בהמשך".

כלכלני הראל פיננסים ממשיכים לחזות כי מגמת העליה במדד תשומות הבניה תימשך במהלך החודשים הקרובים עד ספטמבר. על פי התחזית האחרונה של בית ההשקעות, העליה במדד תשומות הבניה תעמוד על 0.1% ביולי עד ספטמבר, בדומה לתחזית לגבי החודשים יוני – אוגוסט.

תחזית כלכלני הראל לגבי המדד הצפוי מתפרסמות באופן שוטף וכוללות בין השאר התייחסויות לאינפלציה בחודשים אלו. תחזית האינפלציה לחודש יולי עומדת על 0.2%. במקביל להערכה זו, מעדכנים כלכלני הראל כי מדד המחירים לצרכן בתקופה זו (שלושה חודשים) יעלה ב-0.1%. כמו כן מעריכים בהראל כי סעיף הדיור שבמדד המחירים לצרכן יעלה בחודשים שבין יוני לספטמבר ב-1.5% וגם מדד מחירי דירות בבעלות הדיירים יעלה ב-0.5%.

מנהל הקרן מגדל (1A)י 10/90 M.Q.Model (מספר קרן: 5105572) החליט להעלות את שוויו של סקיילקס אג"ח ד-ל (מס' בורסה: 1134642) ("האג"ח"), שהונפק על ידי סקיילקס קורפוריישן בע"מ, המוחזק בקרן. ההחלטה האמורה התקבלה בעקבות עליית שווין של מניות פרטנר, המשועבדות להבטחת פירעונו של האג"ח.

המחיר שנקבע לאג"ח: 58.42 אג' (בהתאם למנגנון שערוך שקבע מנהל הקרן). המחיר האחרון שנקבע לאג"ח על ידי מנהל הקרן: 55.96 אג' (בהתאם למנגנון שערוך שקבע מנהל הקרן). שיעור השינוי בשווי האג"ח: כ-4.40%. שיעור השינוי בשווי הנקי של נכסי הקרן כתוצאה מהשינוי הנוכחי בשוויו של האג"ח הינו כ-0.05%.

שיעור ההשפעה המצרפית של כל השינויים בשווי האג"ח (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מאז הדוח האחרון שהגיש מנהל הקרן לגבי הקרן ביום 16.07.15 בדבר קביעת שווי נכס בקרן לפי הנחיות הדירקטוריון (אסמכתא: 2015-03-074754), על השווי הנקי של נכסי הקרן הינו כ-0.21%.

שיעור ההשפעה המצרפית של כל השינויים בשווי האג"ח (כולל השינוי הנוכחי), שחלו מהיום בו הוא שוערך לראשונה על ידי מנהל הקרן, על השווי הנקי של נכסי הקרן הינו כ-0.08%.

מגדל קרנות נאמנות מבהירה כי דוח זה אינו כולל התייחסות לקרנות אחרות המנוהלות על ידי מנהל הקרן בהן ההשפעה של השינויים האמורים על השווי הנקי של נכסי הקרנות לא עלתה על 0.2%.

מעודכן ל-11/2022

השקעה בנכס מניב – רכישת דירה והשכרתה, התבררה בעשורים האחרונים כמשתלמת במיוחד. במקביל לתשואה שמייצר הנכס דרך דמי השכירות, ערך הנכס/ הדירה עלה משמעותית. הסיבה העיקרית היא הריבית הנמוכה ששררה במשק במשך שנים רבות, כך שהאפיקים הסולידיים הניבו תשואה אפסית, ושלחו את המשקיעים לחפש אלטרנטיבות אטרקטיביות יותר בתחומים אחרים. אלא שבמהלך שנת 2022 פתח בנק ישראל במהלך של העלאות ריבית, במקביל לבנקים מרכזיים אחרים בעולם בגלל התפרצות אינפלציונית משמעותית. הריבית הגבוהה החזירה את האפיקים הסולידיים לקדמת הבמה, ואף הגדילה את הסיכוי לירידה של מחירי הדירות בגלל ירידה בביקושים על רקע המשכנתאות שהתייקרו.

מחשבון מס על שכר דירה – ככה תוכלו לבחור במסלול עם המס הנמוך ביותר, וככה תוכלו לדעת כמה לשלם?

 מחשבון מס על שכר דירה

למחשבון שכר דירה 

בינתיים זה עדיין לא קורה, ומעבר למשקיעים בדירות, יש גם רבים שקיבלו דירות בירושה ומעדיפים להחזיק את הדירות ברשותם ויש כאלו שרוכשים דירות לילדים ובינתיים משכירים אותן. כאן, תוכלו להבין את הרציונל שבהשקעה בדירות (לצד חסרונות), ואת כל השלבים שצריך ליישם כאשר מעוניינים לרכוש דירה; במדריך הזה ננסה לענות על כל מיני שאלות שעולות כשבאים להשכיר דירה – היכן מפרסמים? האם צריך מתווך? איך כותבים חוזה שכירות? ועוד. ורגע לפני, כמה כלי עזר – כאן, תוכלו לקבל את כל המידע על מדד שכר הדירה בשנים האחרונות – זה חשוב לצורך החלטה על גובה שכר הדירה והשינוי בשכר הדירה לעומת שנה קודמת, וכאן תוכלו להבין אילו מיסים עליכם לשלם כמשכירי דירות ואיך ניתן להימנע מתשלום (בדרך לגיטימית כמובן) או להפחית את המס.

איך מפרסמים?

החלטתם על השכרת דירה בבעלותכם; השלב הבא הוא לפרסם עובדה זו ברבים. אתם יכולים לתלות שלט מחוץ לדירה, להודיע לשכנים ולאנשים מהסביבה; לפרסם בחינם בלוחות הנדל"ן להשכרה באינטרנט (יד 2, WINWIN, הומלס ואחרים), בתשלום בלוחות העיתונים, ו/או לפנות למתווך מורשה, שישכיר את דירתכם תמורת עמלה (מקובל חודש דמי שכירות פלוס מע"מ). עם זאת, מתווכים רבים מסכימים שלא לקבל דמי תיווך מהמשכיר, ולהסתפק בדמי תיווך מהשוכר.

הרוב מפעילים את כל התותחים – אינטרנט ובמקרים רבים גם תיווך, אבל חשוב להבהיר שבמקרים רבים מדובר על הכפלות של כוח ופרסום, וזה לא בהכרח חיובי. ברגע שהדירה מתפרסמת בלוחות האינטרנט השונים היא גם מתפרסמת אצל המתווכים – מה אכפת להם לפרסם את הדירה ולזכות בדמי תיווך מהשוכרים? אין עם זה בעיה, אלא שמדובר בעצם על עלות נוספת לשוכרים שעשויה להוביל לכך שהם לא יתעניינו בדירה. אם אתם פונים גם ישירות למתווכים אז מדובר בכמות גדולה של אנשים שחשופים לדירה.

אין עם זה בעיה, רק שאם אתם לא סוגרים (ולא משנה מה הסיבה) הדירה כבר יכולה להופיע תקופה ארוכה אצל מתווכים ובאתרים, וזה מעלה חשש אצל שוכרים פוטנציאליים שמשהו לא בסדר. הם כבר ראו את הדירה באתר, הם כבר שמעו עליה ממתווך לפני תקופה, אז למה היא עדיין בשוק, איך זה שהיא עדיין לא נמכרה?

שפרו הופעה

עוד לפני שפרסמתם את הדירה, תדאגו למראה מטופח של הדירה המיועדת להשכרה; תסיידו, תסתמו חורים, תרכיבו נורות במקומות שהן חסרות; כדאי אפילו להשקיע כמה אלפי שקלים בהחלפת ריצוף ישן לריצוף קרמיקה מודרני, או פרקט – ריצוף יפה מקפיץ את מראה הדירה ואת שווייה, וההשקעה תחזור בתוספת שתקבלו בדמי השכירות. כנ"ל לגבי ארונות המטבח. כמובן שרצוי לנקות את הדירה ובמיוחד את המטבח והשירותים. הוציאו מהדירה את כל הרהיטים שאינכם מתכוונים להשאיר לשוכרים – כך הדירה תיראה גדולה ומרווחת יותר.

מומלץ לצלם את חלקי הדירה השונים לפני כניסת השוכרים. הצילומים מבטיחים שאם יתעורר בעתיד ויכוח בנוגע לפגם מהותי בנכס המושכר, כמו למשל חור בקיר – יהיו בידיכם הוכחות.

דאגו להכיר את השוכרים שלכם

בחירת השוכר אינה מתבצעת על פי שיקולים כלכליים בלבד; ישנם כאלה שאינם מעוניינים להשכיר את הדירה לצעירים, ישנם כאלה שאינם מסכימים להשכיר לעובדים זרים, ושיקולים רבים אחרים, כמו "כימיה" עם השוכר והאם ניתן לתת בו אמון.

בשורה התחתונה חשוב למצוא דיירים "טובים", שמשלמים בזמן ומשתפים אתכם פעולה. בפגישה עם השוכרים הפוטנציאליים בררו האם הם מייעדים את הדירה למטרת מגורים או למטרת עבודה; כמה אנשים יתגוררו בדירה; אם אתם מעדיפים שלא תהיה חיית מחמד בדירתכם, תבררו זאת מראש והכניסו סעיף מתאים לחוזה, כמו גם אם יש לשוכרים תחביבים מרעישים שעלולים להפריע לשכנים. כשהם יביעו רצון להתקדם במו"מ, תבקשו את מספר הטלפון של בעלי הדירה הקודמים בה הם התגוררו כדי לבקש מהם חוות דעת על השוכרים ועל מוסר התשלומים שלהם.

כל הצעדים האלה חשובים כדי להימנע בעת סיום החוזה מהפתעות כמו דיירים שגרמו נזקים לדירה, לא שילמו את שכר הדירה, הותירו חשבונות מים וחשמל לא משולמים, והכי גרוע – בכלל לא מתכוונים לפנות את הנכס, מה שאומר פנייה מצדכם לערכאות משפטיות, דבר שכרוך בהרבה בזבוז זמן ומפח נפש. (איך להשכיר דירה בלי להיפגע?)

מנסחים חוזה

הגעתם להסכמות והשוכרים נראים לכם מתאימים. הגיע הזמן לחתום על חוזה; רבים מהמשכירים מורידים חוזים סטנדרטים מהאינטרנט או ממחזרים חוזים ישנים ובכך מנסים לחסוך שכר טרחת עורך דין. עו"ד גובה מקסימום חודש שכירות כשכר טרחה – לפעמים זה כדאי, בכל זאת מדובר בחוזה שמותאם למקרה הספציפי, אבל במקרים רבים אפשר להסתפק בחוזה הסטנדרטי. זאת שאלה של ניהול סיכונים שכל אחד צריך לחשוב ולהחליט בעצמו. הרוב מסתפקים בחוזה סטנדרטי, אבל כשיש בעיות אז לפעמים זה לא מספיק (אגב, גם בחוזים ספציפיים לפעמים יש בעיות שלא נחזו מראש).

מה כולל החוזה?

את תחילת מועד חוזה השכירות, פינוי הדירה, ואת מועד סיום החוזה, תאריך היציאה מהדירה של השוכרים.

סכום מדויק של גובה דמי השכירות בשקלים או בדולרים. אם יש הצמדה של דמי השכירות למדד או לדולר – לציין זאת בחוזה. מועד התשלום – מתי משולמים דמי השכירות. האופן שבו מבוצע התשלום – צ'קים, העברה בנקאית, או כסף מזומן. אם קיבלתם צ'קים מראש לכל תקופת השכירות – הוסיפו לחוזה את מספרם הסידורי של הצ'קים, הסכום של כל אחד מהם ואת מועד פירעונם.

את הביטחונות הדרושים לכם כדי להבטיח שדמי השכירות ישולמו במועד, ואת התחייבות הדיירים לשמור על הדירה. קיימים מספר סוגי ביטחונות:

ערבות בנקאית בגובה של החל ממספר חודשי שכירות, ועד כל תקופת השכירות. למשכיר זו הבטוחה הטובה ביותר, כי היא מאפשרת מימוש מיידי בגין הפרה יסודית של החוזה.

ניתן לדרוש מהשוכר שיפקיד בידי המשכיר, או נאמן, סכום מזומן שיהווה פיקדון להבטחת קיום התחייבויות השוכר ויוחזר לידי השוכר לאחר תום תקופת השכירות ובכפוף למילוי כל התחייבויותיו.

שטר חוב – שטר התחייבות כלפי בעלי הדירה, שמעמדו כמעמד צ'ק, בגובה 6 חודשי שכירות. במקרה של הפרה יסודית של החוזה מצד השוכר ניתן להגיש את שטר החוב להוצאה לפועל כדי לממשו. מומלץ להחתים שני ערבים טובים גם על גבי שטר החוב.

צ'ק ביטחון – צ'ק ביטחון הוא צ'ק רגיל עליו כתוב סכום הכסף המובטח למשכיר במקרה של הפרת חוזה, ללא תאריך, חתום בידי השוכרים. שימו לב, שהצ'ק יהיה סחיר. בקשו צ'קים פתוחים נוספים המיועדים לתשלומי חובות לעירייה, לחברת החשמל וכד'.

ערבים – דרשו שניים לפחות, שגם הם חתומים יהיו על החוזה ועל התחייבויות השוכרים כלפיכם. בידקו אם הערבים טובים וברי פירעון על ידי המצאת תלושי שכר וכד', כי במקרה של אי תשלום של השוכר, תצטרכו לרדוף אחרי הערבים, שזה סיפור בפני עצמו.

לאסור על המשכיר להשכיר את המושכר ו/או חלק ממנו בשכירות משנה ו/או להכניס אחרים למושכר, אלא בכפוף להסכמת המשכיר בכתב ומראש.

ציינו בחוזה את כל הליקויים הקיימים בדירה (למשל, מרצפות שבורות, חור בקיר וכד') כדי להימנע מוויכוחים מיותרים בהמשך. ציינו את הפריטים שנשארים בדירה המושכרת (מקרר, מערכת ישיבה, מיטה זוגית וכד'). אם סיכמתם שאתם משאירים בדירה, בחדר אחד למשל, פריטים שלכם לאחסון, ציינו גם אותם בחוזה.

לציין את חובת השוכרים לשאת בהוצאות התיקון של כל נזק הנגרם לנכס כתוצאה מרשלנות, הזנחה או טיפול פגום. בנוסף – התחייבות של השוכרים להודיע לכם מיד על כל נזק שנגרם לדירה – בין אם מדובר בשמשה שהתנפצה, תריס שנפל או צינור מים שהתפוצץ; את האופן שבו יתוקנו הנזקים – על ידי המשכיר, בעל מקצוע מטעם המשכיר (עדיף) או בעל מקצוע מטעם השוכרים.

לציין את חובת השוכרים לשאת בכל ההוצאות השוטפות של הנכס המושכר – ארנונה ומים, חשמל, טלפון, גז ודמי ועד הבית. לשם כך, לדאוג שהשוכרים יעבירו מייד את החשבונות השוטפים (ארנונה ומים, גז וטלפון) על שמם ולקבל מהם צ'קים פתוחים כמפורט לעיל. דאגו לבדוק מול הרשויות אם הדבר בוצע. שימו לב – יש רשויות כמו חברת הגז שאינן מאפשרות העברה על שם השוכר. העברת תשלום הארנונה על שם השוכר צריך להיות בסמוך לחתימת החוזה או חידושו, אחרת העיריה לא תסכים לכך.

יש לציין את הסכמת השוכרים לאפשר לכם, בתיאום מוקדם, לבקר בדירה מפעם לפעם, כדי להתרשם ממצבה, וגם, בתיאום מוקדם, להראות את הדירה לשוכרים פוטנציאליים במהלך החודש האחרון לסיום השכירות. אתם יכולים לחייב את השוכרים בחוזה להשאיר אחריהם דירה מסוידת ונקייה.

החוזה צריך לכלול את האופציה, בהסכמת שני הצדדים, להאריך את החוזה. האופציה מעגנת מראש הארכה של חוזה השכירות ואת התנאים שבה תתבצע. יחד עם זאת, החוזה צריך לכלול את האפשרות לסיימו באמצעות מתן הודעה מראש (בדרך כלל, בין חודש לחודשיים).

אפשר לנסות לחייב בחוזה את השוכרים המבקשים לעזוב את הדירה לפני תום מועד השכירות, למצוא עבורכם דיירים מחליפים, באותם התנאים של החוזה המקורי. אולם, דעו לכם שסעיף 22 לחוק השכירות והשאילה, תשל"א 1971, עומד לצידם של השוכרים בעניין זה, וקובע באופן מפורש כי השוכר יהיה רשאי להעביר את זכות השכירות שבידו, גם אם העניין נאסר בהסכם השכירות. אתם יכולים להוסיף לסעיף זה תנאי לפיו, אתם תאשרו את השוכר החלופי.

סעיף הפרה יסודית – החוזה יכלול סעיף המפרט מה ייחשב להפרה יסודית של חוזה השכירות, כך שהוא יביא לביטולו המיידי. בדרך כלל, מדובר על אי תשלום דמי השכירות במועד, או אי תשלום חשבונות שוטפים. ברוב המקרים, אי תשלום במועד לא מביא אוטומטית לביטול החוזה, משום שלעיתים יש לשוכר בעיה זמנית בהמצאת התשלום. אתם יכולים לקבוע פיצוי בגין כל שבוע איחור בתשלום, למשל.

חוזה שכירות בלתי מוגנת + חוזה להדפסה

כאמור חוזה שכירות מאוד חשוב להמשך – אם יש לכם חוזה טוב, תוכלו למנוע בעיות עתידיות. זה נכון לשני הצדדים – המשכירים והשוכרים. אז מאיפה משיגים חוזה? אל דאגה כבר נפנה אתכם למקומות הרלבנטיים.  רק לפני זה – כשמדברים על חוזה שכירות מתכוונים ברוב הגדול של המקרים על חוזי שכירות בלתי מוגנת – מדובר בשכירות "רגילה" לא כזו שהיתה מעוגנת בדמי מפתח וכו' (סוג הולך ונעלם של השכרות שנעשו בעיקר כדי להגן על הדיירים שבעיקר שכרו/ קיבלו דירות מהמדינה ומנהל מקרקעי ישראל)

חוזה שכירות בלתי מוגנת הוא חוזה עם התחלה וסוף, להבדיל מחוזה שכירות עם דמי מפתח. בחוזה כזה, הפרה משמעותית מאפשרת שימוש בכלים משפטיים, לדוגמה – המשכיר יכול לפנות את השוכרים באם הפרו באופן משמעותי את החוזה. החוזה לרוב מנוסח ומועבר על ידי המשכירים (ולפעמים מדובר בחוזים סטנדרטיים – ראו בהמשך), ולכן חשוב לשוכרים לבדוק את החוזה ולהבין את המלכדות הקיימות בו. חשוב להבהיר – לשוכרים החוזה הוא מסגרת החובות והזכויות שלהם. נכון, יש את חוק שכירות הוגנת, אבל החוק הזה מתייחס בעיקר למהי דירה ראויה ואילו הוצאות ייפלו על המשכיר ואיזה על השור בתקופת השכירות, ולא מכיל את כל הבעיות שעלולות לעלות בין המשכירים לשוכרים.

חוץ מחוזה שכירות בלתי מוגנת יש גם חוזים נוספים – חוזה שכירות משנה מבטא חוזה בין שוכר הדירה לבין גורם אחר לחלוטין שחותם על השוכר על חוזה שכירות ונכנס בנעליו. אגב, לצורך זה צריך את אישור המשכיר.

במקרים רבים (שגם הולכים ומתרבים) השכירויות הן לטווח קצר – זה יכול להיות השכרות לתיירים, לחברים, דרך Airbnb ועוד. חוזה מתאים במקרים האלו הוא שונה – חוזה שכירות קצר הוא גם קצר בתוכן שלו, אם כי הוא עדיין מכיל את כל סוגי ההפרות האפשרויות ובין היתר הוא צריך לכלול את אחריות כל אחד מהצדדים במקרים של פגיעות, תקלות ועוד.

בחוזה שכירות רגיל יש כאמור כמה סעיפים מרכזיים לרבות – מטרת השכירות, משך תקופת השכירות, שכר הדירה, אחריות על תשלום הוצאות, הפרות, זכויות לפיצוי במקרה של הפרות, ערבויות וביטחונות. כמובן שיש גם פרק מבוא עם פרטים כליים ובסיום החוזה יש חתימות של המשכירים והשוכרים.   בחוזה חשוב להדגיש את אופציית היציאה (תחת תנאים מסוימים) וכן לדאוג שתהיה אופציה להמשך. בנוסף חשוב להבהיר בחוזה את היחסים השוטפים בין המשכיר לשוכרים – מתי הוא יכול להגיע? מי אחראי לתיקונים (למרות שזה הוסדר בחוק שכירות הוגנת).

חוזה שכירות מומלץ – מומלץ על ידי עיריית תל אביב (שרוב תושביה גרים בשכירות)

והנה הסברים על סעיפים עיקריים בחוזה זה (וטיפים)

כתב ערבות ושטר חוב

והערה – מדובר על חוזים סטנדרטיים שעשויים להתאים לרוב המשכירים והשוכרים, אבל בעיריית תל אביב מדגישים – השימוש בחוזה השכירות הינו באחריותם הבלעדית של הצדדים לחוזה. לא תהיה לעירייה כל אחריות בנוגע ליישום הוראות החוזה בין הצדדים או לפרשנותו. אין בחוזה השכירות ובחומרי ההסבר הנלווים לו כדי להוות ייעוץ משפטי או תחליף לייעוץ משפטי אצל עו"ד. נכון, זה ברור, אבל חשוב להדגיש.

ואם כבר עסקינן בעיריית תל אביב שימו לב מה מציעה העירייה לתושבים – שוכרי דירות תושבי העיר זכאים לקבל ייעוץ משפטי בבית הצעירים, ברחוב מזא"ה 9, בעלות מסובסדת וללא מטרות רווח (הנחה נוספת תינתן למחזיקי דיגיתל). הייעוץ ניתן בשיתוף לשכת עורכי הדין מחוז תל-אביב והמרכז, ומיועד לכל מי שזקוק לעזרה בנושאי חוזים, שכירת דירה ועוד. האמת, זה שווה – אם אתם צריכים תנצלו את זה.

מה קורה אם יש לכם שוכר שמסרב לפנות הדירה?

גם זה קורה; כדי להקטין את הסיכוי שזה יקרה, יש לקבוע בחוזה פיצוי מוסכם בגין כל יום איחור בפינוי הדירה בתום תקופת השכירות. רצוי שגובה הפיצוי יהיה מרתיע (לפחות גבוה פי ארבע מדמי השכירות היומיים). בנוסף עומדים לזכות המשכיר סעדים ותרופות להם הוא זכאי על פי דין, כולל הוצאה לפועל, משטרה, תביעה בבית משפט. נאחל לכם לא להגיע למצבים כאלה ואפשר להתנחם בכך, שאלו מצבים נדירים. אגב, על פי החוק, אין לכם זכות להחליף את המנעולים בדירה כדי למנוע מהדייר הסרבן להיכנס אליה. להרחבה בעניין – איך מטפלים בשוכרים בעייתיים? 

לאחר סיום חוזה השכירות

הדיירים פינו את הדירה בהתאם למועד סיום החוזה? בקרו יחד אתם בדירה, מייד לאחר הפינוי, כדי לבחון את מצבה. אם חייבתם את השוכרים בחוזה לסייד את הדירה בעזיבה, הקפידו שזה בוצע; שימו לב למצב המטבח, האמבטיה והשירותים, דוד השמש או החשמל וכן את מצבם של הרהיטים שהשכרתם יחד עם הנכס.

מחשבון מס על שכר דירה – ככה תוכלו לבחור במסלול עם המס הנמוך ביותר, וככה תוכלו לדעת כמה לשלם?

 מחשבון מס על שכר דירה

למחשבון שכר דירה 

מס על דירה שלישית – מה זה בעצם אומר?

יניב חברון, אנליסט הפועלים ברוקראז', מפרסם סקירת מאקרו כלכלית ומפחית את תחזית המדד לשיעור של 0.9% ב- 12 החודשים הקרובים.

חברון כותב בסקירתו כי נתוני סחר חוץ מוסיפים להצביע על רפיון  לאחר שהיצוא התעשייתי ירד במחצית הראשונה ב- 6% לעומת המחצית הקודמת. העלייה בתוצר ברבעון הראשון של השנה (2.0%, לעומת 2.1% בעדכון הקודם)  משקפת עליות בהוצאה לצריכה פרטית ובהוצאה לצריכה ציבורית וירידות ביצוא סחורות ושירותים ובהשקעות בנכסים קבועים. סקר מגמות בעסקים מספק חדשות טובות  ועולה בקנה אחד עם סקר החברות שפרסם בנק ישראל המצביע על רמת פעילות טובה ברבעון השני.

יניב חברון מתייחס למדד המחירים לצרכן לחודש  יוני, אשר עלה ב- 0.3%, לעומת תחזית של 0.2%. חברון כותב: "בשנה האחרונה המדד ירד ב- 0.4%. לא היו הפתעות גדולות בסעיפי המדד  ונראה שהאינפלציה חוזרת בהדרגה לטריטוריה חיובית. הפחתנו את תחזית האינפלציה לשיעור של 0.9% ב- 12 החודשים הקרובים, זאת בשל ייסוף השקל, ירידת מחירי הנפט והוזלה צפויה במחירי מוצרי החלב.  בתרחיש הבסיסי  לא צפויה ריבית בנק ישראל להשתנות עד סוף השנה. התוואי בשנה הבאה יהיה תלוי מאוד בקצה העלאות הריבית בארה"ב".

הפועלים על האג"ח המקומי – לאור מלחמת המטבעות וריביות השפל בכל העולם  ולאור המדיניות הצפויה של בנק ישראל כחלק מהתנהלות מול עולם הריביות הגלובלי, אנו ממשיכים להמליץ על החזקה בתיק האג"ח במח"מ של 4-5 שנים , תוך איזון בין המרכיב השקלי למרכיב המדדי. אנו ממליצים להחזיק את החלק הארוך בעיקר דרך האפיק הצמוד, ואילו את החלק הקצר דרך השקלים. החלק הבינוני עדיין נהנה מעדיפות לשקלים, אם כי אנו סבורים כי ניתן להסיט ממנו לאפיק הצמוד בהדרגה.

הפועלים על שוקי המניות בחו"ל: מגמת העלייה  במרבית שוקי המניות העולמיים נרשמה על רקע גיבוש תוכנית החילוץ של כלכלת יוון (השלישית מאז 2010). בלימת הטלטלה בשוק המניות הסיני לצד נתוני צמיחה מפתיעים של הכלכלה הסינית ברבעון השני (7%) והציפיות להמשך הקלות מוניטאריות ותמיכה פיסקאלית בסין סיפקו רוח גבית נוספת לשוקי המניות בעולם. גישתנו החיובית לגבי כיוון שוקי המניות המובילים בטווח הבינוני, מתבססת על הערכתנו לחזרה לתוואי הצמיחה בארה"ב, המשך צעדים מרחיבים בגוש האירו, סין ויפן, היעדר לחצים אינפלציוניים, מחירי נפט נמוכים, סביבת ריבית נמוכה וחוסר באלטרנטיבות השקעה. אי לכך, אנו מרגישים בנוח לצאת מהעמדה ההגנתית בה נקטנו בחודש האחרון, אולם, אנו ממשיכים להפנות את תשומת הלב לכך שרמת הסיכון בשווקים עלתה. בין הגורמים שמגבירים את הסיכון במחצית השנייה של 2015, העצבנות בשוקי המניות בסין, הבחירות הצפויות בפורטוגל וספרד לקראת סוף השנה, התחלת העלאת הריבית בארה"ב, תחזית להתכווצות ברווחיות החברות האמריקאיות בשני הרבעונים הקרובים ואתגרים גיאו-פוליטיים. מחירי הנפט ירדו כ- 3% על רקע התגברות הערכות כי הקלות הסנקציות, לאחר החתימה על הסכם הגרעין בין המעצמות לאיראן, תגדיל את היצע הנפט בשווקים.

הפועלים על שוק המניות המקומי: שבוע חיובי נרשם בבורסה המקומית, בהשפעת השווקים הגלובליים. אנו מעריכים כי המדיניות המוניטארית המרחיבה של בנק ישראל, קרי סביבת הריבית הנמוכה, העדר דרמות בפן הכלכלי, מחירי הנפט הנוחים (טובה ליצואניות ולמרבית החברות המקומיות מלבד סקטור הגז) צפויים להמשיך להטיב עם פעילות החברות המקומיות. מנגד, התחזקות השקל לאחרונה ביחס למטבעות השונים, ובייחוד ביחס לאירו ולדולר עלולה להכביד על היצוא המקומי (למעלה מ- 60% מהכנסות חברות המעו"ף נובעות מפעילותן בחו"ל) בעת של האטה בסחר הגלובלי. אנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי שוק המניות המקומי לטווח הבינוני ומעריכים כי התנהגותו תושפע מהתנהגות שוקי המניות המובילים בעולם. אנו מרגישים בנוח לצאת מהעמדה ההגנתית בה נקטנו בחודש האחרון, אולם, אנו ממשיכים להפנות את תשומת הלב לכך שרמת הסיכון גברה.

חברת אאורה ישראל, בבעלות יעקב אטרקצ'י, מהחברות המובילות בישראל בתחום הבנייה למגורים, הודיעה על תחילת שיווק פרויקט "הרא"ה" הממוקם ברחוב הרא"ה המיתולוגי בלב רמת גן. היקף הפרויקט, אשר בנייתו תושלם עד חודש אוקטובר 2018, מוערך בכ- 350 מיליון שקל.

למדריך תמ"א 38

למדריך פינוי בינוי

פרויקט "הרא"ה" הוא מתחם מגורים חדש ואיכותי הכולל 3 מגדלים בני 9 קומות ובסך הכל 240 יחידות דיור. הפרויקט יוקם ברחוב הרא"ה המיתולוגי (במקום בניינים 90-102 ברחוב), הנחשב לאחד הרחובות המרכזיים ברמת-גן. מדובר בפרויקט אורבני המתכתב עם הרחוב בו הוא שוכן ומקדם מגמה של יצירת חיי קהילה ופעילות עירונית ושכונתית ברחוב תוסס. המתחם סמוך לגבעתיים וגובל בשכונת הלל היוקרתית כמו גם בשדרות ירושלים ושדרות בן גוריון. בשנים האחרונות, הפך הרחוב לאחד האטרקטיביים בגוש דן ומהווה מוקד משיכה ליזמים ומשקיעים.

אאורה תקים את הפרויקט בהליך של תמ"א 38/2 הגדול בישראל עד כה, במסגרתו יהרסו 7 הבניינים הקיימים כיום במתחם ובמקומם יוקמו, במקשה אחת, 3 מגדלים חדשים מעל חניון תת קרקעי שייבנה עבור דיירי הפרויקט.

הפרויקט הוכרז על ידי קבינט הדיור כמתחם פינוי בינוי שייהנה מהטבות מיסוי ופטורים ובמסגרתו כל אחד מ-80 בעלי הדירות הקיימים יקבל דירה חדשה הגדולה בכ-25 מ"ר מדירתו הנוכחית. זאת, בנוסף לחניה תת קרקעית ומרפסת שמש. בתקופת ביצוע הפרויקט, יקבלו כל בעלי הדירות הללו דיור חלופי במימון החברה.
כיום, כמעט שאין בנייה מתקדמת בעלת מאפיינים מודרניים בלב המרחב העירוני באזורי הביקוש ולכן הרעיון העומד בבסיסו של הפרויקט הוא מתן מענה לביקושים הגוברים למגורים מתקדמים בסביבה עירונית אופיינית בלב אזורי הביקוש של גוש דן. לאור זאת, ייבנו במסגרת הפרויקט דירות בתמהיל מגוון ביותר: דירות 4,3,2 ו-5 חדרים, דירות גן, מיני-פנטהאוזים ופנטהאוזים. מתחם המגורים יכלול גם חנייה תת קרקעית עבור כל דייר, מרפסת שמש וסביבה מטופחת. סטנדרט הבנייה בפרויקט מאפיין מפרט פנים עשיר המורכב מהמותגים המובילים בשוק.

את הפרויקט תכנן משרד האדריכלים ברעלי, לויצקי, כסיף אדריכלים, ממשרדי האדריכלים המובילים בתחום הבנייה למגורים.

120 הדירות הראשונות בפרויקט ישווקו בשלב ההשקה (עד ה- 31.07) במחירי pre-sale, המגלמים הנחה של כ- 7% במחירי הדירות. בין היתר, תשווק החברה בשלב ההשקה דירות 2 חדרים בגודל 60 מ"ר + 8 מ"ר מרפסת במחיר של החל מ- 1,270,000 שקל, דירת 3 חדרים בגודל 64 מ"ר + 12 מ"ר מרפסת במחיר של החל מ- 1,490,000 שקל ודירות 4 חדרים בגדלים שונים הנעים בין 87-93 מ"ר + 12 מ"ר מרפסת במחיר של החל מ- 1,850,000 שקל.

יעקב אטרקצ'י בעלים ומנכ"ל אאורה ישראל אמר היום, "בעיצומה של תקופה סוערת בענף הנדל"ן הישראלי, המשלבת בלבול וחוסר וודאות לצד ניסיונות ראשונים של הממשלה החדשה ליזום שורת צעדים שיובילו לשינוי מגמה בענף, אנו גאים להשיק פרויקט רחב היקף שמציע פתרון ממשי ומענה לביקושים הגוברים לדירות ממגוון סוגים באזורי הביקוש. מתחם הרא"ה מציע אופציה כמעט נדירה במחוזותינו למגורים מתקדמים בתוך מתחם חדש המבוסס על תפיסה אורבנית המחייה את הרחוב. אופי הפרויקט, מיקומו ותמהיל הדירות המגוון המוצע בו הופכים את הפרויקט לאטרקטיבי עבור מגוון רחב של קהלי יעד ומתאים למשקעים ולמשפחות המבקשות ליהנות מתרבות מגורים איכותית, אורבנית ומודרנית".

למדריך תמ"א 38

למדריך פינוי בינוי

1מיטב דש מפרסמים סיכום שבועי של נכסי תעשיית קרנות הנאמנות, ומדווחים כי ההסכם ביוון וההתערבות הממשלתית בסין הביאו לרגיעה בקצב הפדיונות בקרנות המסורתיות שאיבדו השבוע כ-280 מיליון שקל, המתחלקים לפדיונות של כ-240 מיליון שקל בקרנות המנוהלות וכ-40 מיליון שקל בקרנות המחקות. הקרנות הכספיות שאיבדו כ-190 מיליון שקל בשבוע האחרון.

אישור הסכם החילוץ ביוון והתערבות הממשל בשוק המניות בסין, הציתו עליות חדות במדדי המניות בארץ ובעולם והתבטאו בגיוסים נאים של כ-200 מיליון שקל בקרנות המנייתיות – האפיק המגייס ביותר בשבוע החולף. הקרנות המחקות ממשיכות במגמת הפדיונות, אם כי בקצב נמוך יותר מהקצב הממוצע שבוע קודם לכן. זאת, בהובלת קרנות מחקות על מדדי אג"ח ממשלתי (180 מ' שקל) וקרנות מחקות על מדדי אג"ח שקלי (35 מ' שקל). מן הצד השני נרשמו גיוסים בקרנות המחקות על מדדי המניות בארץ ובחו"ל (125 מ' שקל).
שבוע המסחר התאפיין במגמה חיובית. עליות במדדי המניות בסין ובאירופה לא איחרו להגיע אל ישראל, מה שהתבטא בעליות שערים נאות במדדי המניות בארץ ובעליות באגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות. המגמה החיובית ששררה בשוק המקומי הביאה לירידה של כ-70% בקצב הפדיונות בקרנות המסורתיות לעומת השבוע הקודם. תעשיית קרנות הנאמנות רושמת פדיונות של כ-1.8 מיליארד שקל מאז תחילת החודש, מתוכם כ-1.3 מיליארד שקל בקרנות המנוהלות, כ-200 מיליון שקל בקרנות המחקות וכ-340 מיליון שקל בקרנות הכספיות. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית, קרנות 10/90 וכו', רשמו בשבוע שעבר פדיונות של מיליונים בודדים. זאת, לעומת פדיונות של כ-270 מיליון שקל בשבוע הקודם לו.

אגרות החוב הקונצרניות נסחרו השבוע במגמה חיובית – מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו עליות של עד כ-0.5%. בהמשך לכך, מדד קונצרני כללי עלה ב-0.6%. בעקבות התשואות החיוביות באפיק, קרנות אג"ח קונצרני הכפילו השבוע את הגיוסים לכ-80 מיליון שקל, המתחלקים לגיוסים של כ-60 מיליון שקל בקרנות המחקות וכ-20 מיליון שקל בקרנות המנוהלות.

אגרות החוב הממשלתיות רושמות החודש עליות שערים: מדד ממשלתי כללי עלה מתחילת החודש ב-0.15% בהובלת השחרים לטווח ארוך שזינקו ב-1.5%. למרות העליות שנרשמו החודש ומתחילת השבוע באפיק הממשלתי, קרנות אג"ח מדינה המשיכו לאבד נכסים. זאת, לאחר פדיונות  של כ-470 מיליון שקל השבוע. מתחילת החודש הפדיונות בקרנות אג"ח מסתכמים ביותר מ-1 מיליארד שקל – האפיק הפודה ביותר החודש בתעשיית קרנות הנאמנות.

המשך פדיונות באפיק השקלי: הקרנות הכספיות רשמו השבוע פדיונות של כ-190 מיליון שקל – עלייה של כ-50% בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם. בהמשך לכך, נרשמו פדיונות קלים של כ-15 מיליון שקל בקרנות השקליות המסתכמים לפדיונות של כ-100 מיליון שקל מתחילת החודש.

קרנות אג"ח חו"ל רשמו השבוע פדיונות של כ-70 מיליון שקל וכ-150 מיליון שקל מתחילת החודש. זאת, בעקבות תנודתיות גבוהה באגרות החוב הממשלתיות בארה"ב ובגרמניה ולמרות פיחות השקל אל מול הדולר שנרשם מתחילת החודש.

עליות שערים במדדי המניות: מדדי ת"א 25 ות"א 100 רשמו השבוע תשואה של עד כ-2.5%. בהמשך לכך, מדד ת"א 75 זינק ב-3.3%. הקרנות המנייתיות1 פתחו, אמנם, את חודש יולי עם פדיונות של כ-70 מיליון שקל, אך לאחר עליות שערים חדות במדדי המניות בארץ ובעולם בשבוע הקודם, הן עברו לצבירה חיובית. זאת, לאחר גיוסים של כ-200 מיליון שקל השבוע.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-16.07.15 כ-247.5 מיליארד שקל. הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-215.3 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-32.2 מיליארד שקל.

מיטב דש גיוסים ופדיונות שבועיים – יולי