מצד אחד היקף העסקאות בשוק הדירות ירד מדרגה (ואפילו כמה מדרגות) מאז החלטת שר האוצר, יאיר לפיד להוריד את המע"מ לאפס לזוגות צעירים (תחת תנאים מסוימים), אך מצד שני שוק המשכנתאות תוסס, למרות מבצע צוק איתן. קצב לקיחת המשכנתאות בחודש יולי צפוי לעלות על 4.5 מיליארד שקל, מעל הממוצע החודשי מתחילת השנה.
ההסבר נעוץ בעובדה פשוטה שלקיחת המשכנתא בפועל נעשית לרוב מספר חודשים אחרי רכישת הדירה, כלומר, לקיחת המשכנתאות ביולי הן ככל הנראה מיוחסות לרכישות של דירות בחודשים האחרונים לפני מבצע צוק איתן, ואולי לפני שהתקבלו החלטות לגבי המע"מ אפס.
על כל פנים, לאחרונה הגדירו בבנק ישראל את שוק הדיור ואת מחירי הדירות כאחד מהמוקדים שעלולים להביא להאטה בפעילות הכלכלית. בבנק ישראל פחות אוהבים (בהגדרה) להשתמש במילים חדות וקשות, אבל אם ננסה לבטא את עמדתם של מספר כלכלנים בנושא, הרי שבשוק הדירות קיימת בועה, וההתפוצצות שלה עלולה לגרום להפסדים כבדים גם לציבור וגם למערכת הבנקאית.