האם הכלכלה העולמית בדרך למיתון? מתי יסתיים מהלך העלאות הריבית? בבנק ההשקעות השוויצרי קרדיט סוויס (Credit Suisse) מנסים לחזות.

על פי תחזית ההשקעות של הבנק לשנת 2023, בשנה הקרובה הצמיחה הכלכלית הגלובלית תהיה נמוכה ותגיע ל-1.6% בלבד. לדברי כלכלני הבנק, הבנקים המרכזיים יאטו או יסיימו ככל הנראה את הידוק המדיניות המוניטרית ב-2023, אך הם לא צופים הורדות ריבית באף אחד מהמשקים הכלכליים הגדולים. על רקע זה, נכסי אג"ח בעלי הכנסה קבועה יכולים להציע למשקיעים הזדמנויות אטרקטיביות. עוד צופים בקרדיט סוויס כי ביצועי המניות יהיו חלשים, לפחות במחצית הראשונה של השנה.

לאחר השנה המאתגרת של 2022, בה ראינו אינפלציה גבוהה ומתמשכת, הידוק אגרסיבי של הבנקים המרכזיים והאטת הצמיחה, בקרדיט סוויס צופים  שב-2023 נראה מיתון בגוש האירו ובבריטניה, ומיתון בצמיחה של סין. משקים אלה צפויים להגיע לשפל באמצע 2023 ולהתחיל התאוששות חלשה ומהוססת – תרחיש שנשען על ההנחה המכרעת לפיה ארה"ב תצליח להימנע ממיתון. עוד צופים בבנק שהצמיחה הכלכלית תישאר נמוכה באופן כללי ב-2023 על רקע התנאים המוניטריים ההדוקים והשינויים המתמשכים במצב הגיאופוליטי.

לדברי מייקל סטרובאק, סמנכ"ל ההשקעות הגלובלי של קרדיט סוויס, "אנו מצפים שהתנודתיות בשוק הפיננסי תישאר ברמה גבוהה ככל שהסיכונים נמשכים וככל שהתנאים הפיננסיים העולמיים נשארים הדוקים. דבר זה עשוי ליצור רוח נגדית מתמשכת לצמיחה, ולפיכך לנכסי סיכון. המפתח לניהול ההשקעות בסביבה קשה זו הוא הקפדה על עקרונות השקעה איתנים, תהליך השקעה קפדני המותאם ליעדים הפיננסיים ארוכי הטווח של המשקיעים ופיזור רחב הכולל השקעות אלטרנטיביות".

לדברי ננט הכלר-פיידהרב, סמנכ"לית השקעות לאזור אירופה, המזרח התיכון ואפריקה וראש תחום כלכלה ומחקר גלובליים בקרדיט סוויס, "אנו מאמינים שהכלכלה העולמית עברה שינוי יסודי בשנים האחרונות עקב מגפת הקורונה, שינויים דמוגרפיים והחלשות ההשקעות העסקיות בעקבות קרעים גיאופוליטיים והשפעות שינויי האקלים. התוצאות ניכרות בתחזיות שלנו לטווח הארוך שלנו עבור הכלכלה העולמית, שלדעתנו תצמח בקצב איטי בהרבה. אנו צופים שב-2023 האינפלציה תישאר מעל יעדי הבנקים המרכזיים ברוב הכלכלות המפותחות הגדולות".