אקסלנס השקעות פרסמה דוחות שנתיים ומהן עולה כי תחום תעודות הסל עדין רווחי ומהווה חלק חשוב מרווחי הקבוצה כולה. אמנם, הרווחיות בתחום נשחקת, אבל לא בגלל דמי ניהול שדווקא הולכים ועולים, אלא בגלל הרווחים מפעולות כיסוי ומימון.
נכון ליום 31 בדצמבר, 2015 נסחרות בבורסה כ-183 תעודות סל שהונפקו על ידי חברות קסם, זרוע הפעילות בתעדות סל של אקסלנס, בהיקף של כ-27.3 מיליארד שקל (כ-30% משוק תעודות הסל). כמו כן, מנהלת קסם 5 תעודות פיקדון בהיקף של 2.1 מיליארד שקל (כרבע משוק תעודות הפיקדון).
פעילות קסם מורכבת מניהול תעודות סל, ניהול תעודות פיקדון וגם ממתן שירותי עקיבה למדדים לחברות בקבוצה. נכון לסוף 2015, קסם מנהלת/ נותנת שירות ל-40.8 מיליארד שקל במסלולים אלו, כאשר מתוך זה נכון לתום שנת 2015, כ-29.3 מיליארד ש"ח מנוהל בתעודות סל ופיקדון שהנפיקה קסם, ו-11.5 מיליארד שקל מנוהל בקרנות מחקות ומסלולי חסכון פנסיוני שמנוהלים על ידי חברות אחרות בקבוצת פניקס-אקסלנס, שקסם פועל בהם כנותנת שירותי עקיבה למדדים.
הרווח יורד, אבל דמי הניהול עולים
בשנים 2014 ,2015 ו-2013 הסתכמו הכנסות הקבוצה מהנפקת מכשירים פיננסיים בסך של 125 מיליון שקל, 134 מיליון שקל ו-122 מיליון שקל בהתאמה. ההכנסות מתעודות הסל והפיקדון מושפעות במידה רבה מתמהיל הנכס המנוהל, מסביבת הריבית ומחירי הכיסוי על המדד הנעקב וכן מהיקף הנכסים המנוהלים. בשנת 2015 ההכנסות מדמי ניהול הסתכמו ב- 92 מיליון שקל, בהשוואה ל-80 מיליון שקל ו-69 מיליון שקל בשנים 2014 ו-2013 בהתאמה. הגידול בדמי ניהול בשנת 2015 לעומת 2014 נובע בעיקר משינוי בתמהיל הנכס המנוהל. בשנת 2015 הרווח מניירות ערך ומימון של תעודות הסל הסתכם ל-24 מיליון שקל, בהשוואה ל-42 מיליון שקל ו-37 מיליון שקל בשנים 2014 ו-2013. בהתאמה. הקיטון ברווח מניירות ערך ומימון בשנת 2015 לעומת שנים 2014 ו-2013 נובע מקיטון במרווחי ריבית של תעודות הסל ועלייה מהותית בעלויות הגידור של החשיפות השקליות אל מול מטבעות האירו והדולר (עלויות הקוואנטו).
בשנת 2015 ההכנסות מדמי השאלות נטו הסתכמו ב-5 מיליון שקל בהשוואה ל-4 מיליון שקל בכל אחת מהשנתיים הקודמות. אין לחברה הכנסות דיבידנד מהותיות בשנים האחרונות.
השורה התחתונה של פעילות קסם אולי מראה ירידה ברווח, אבל זה מטעה – הפעילות של הקבוצה הגדילה את דמי הניהול בצורה ממשעותית בשנת 2015 (למרות קיטון בהיקף התעודות), וזה בעיקר בזכות דמי ניהול משמעותיים על תעודות סל בחו"ל.