סיוה – התחזית ל-2018 נשמרה; השוק מאוכזב -ירידה של 6% במניה

 

סיוה מותירה את תחזיותיה ל-2018: צופה צמיחה של כ-10% בתמלוגים והכנסות של כ-92 מיליון דולר. השוק ציפה ליותר. בתגובה לתחזית ולרבעון הראשון הפושר, מניית החברה יורדת בפתיחת המסחר בוול-סטריט ב-6%.

דיווחה על 14 הסכמי רישוי חדשים ברבעון הראשון, בהם 2 הסכמים לאספקת מעבדי בינה מלאכותית; לראשונה, מדווחת על ההכנסות מתמלוגים לפי התקן החשבונאי החדש ASC 606

סיוה (CEVA ) המספקת טכנולוגיות עיבוד אותות ובינה מלאכותית דיווחה כי החל משנת הכספים 2018 תדווח בהתאם לתקן החשבונאי החדש ASC 606, הנוגע להכרה בהכנסות מתמלוגים.  הכנסות החברה ברבעון הראשון, לפי התקן החשבונאי ASC 606, הסתכמו ב-17.6 מיליון דולר, המשקפות ירידה של 17% לעומת הרבעון המקביל. בחלוקה למקורות הכנסה, ההכנסות ממכירת רישיונות וכלי פיתוח לתכנון שבבים גדלו ב-6% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-10.1 מיליון דולר, כ-57% מהמחזור; ואילו ההכנסות מתמלוגים ירדו ב-36% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-7.5 מיליון דולר, כ-43% מסך ההכנסות.

ההכנסות מתמלוגים ברבעון המקביל דווחו בהתאם לתקן החשבונאי הקודם ASC 605, שכלל הכרה בתמלוגים שהתקבלו ברבעון הקודם. סיוה מסרה, כי בשל העונתיות המאפיינת את ההכנסות מתמלוגים, תספק השנה נתונים לפי שני התקנים – החדש והקודם – כדי לאפשר השוואה מדויקת יותר ביחס לתקופות המקבילות.

ההכנסות מתמלוגים ברבעון הראשון של 2018, לפי התקן הקודם, הסתכמו ב-10 מיליון דולר, המשקפות ירידה של 15% לעומת הרבעון המקביל. כך שסך ההכנסות ברבעון הראשון, לפי תקן ASC 605, הסתכמו ב-19.5 מיליון דולר.

הרווח הגולמי ברבעון הראשון הסתכם ב-90% מהמחזור, לעומת 92% מהמחזור ברבעון המקביל. ההפסד הנקי וההפסד המדולל למניה על בסיס GAAP, בהתאם לתקן ASC 606, הסתכמו ב-2.2 מיליון דולר וב-10 סנט. זאת, לעומת רווח נקי של 4.1 מיליון דולר ורווח של 19 סנט למניה ברבעון המקביל. בהשוואה לתקן הקודם, הסתכמו ההפסד הנקי וההפסד המתואם למניה ב-0.5 מיליון דולר וב-2 סנט, בהתאמה.

בנטרול רישום עלות האופציות לעובדים, הוצאות הקשורות לרכישת RivieraWaves והשקעה בטכנולוגיות NB-IoT, הרווח הנקי המתואם ירד ב-87% ל-0.8 מיליון דולר, ואילו הרווח המתואם למניה ירד ב-86% והסתכם ב-4 סנט. בהשוואה לתקן הקודם, הסתכם הרווח הנקי המתואם ב-2.5 מיליון דולר, והרווח המתואם למניה הסתכם ב-11 סנט.

הסכמי רישוי בשווקים חדשים

במהלך הרבעון הראשון חתמה סיוה על 14 הסכמים חדשים לרישוי טכנולוגיות לתכנון שבבים. 8 היו לאספקת טכנולוגיות עיבוד אותות ומעבדי בינה מלאכותית ו-6 לאספקת טכנולוגיות קישוריות. מתוך 14 ההסכמים שנחתמו, 3 היו עם לקוחות חדשים. ההסכמים נחתמו עם יצרני מערכות נהיגה חכמות, מצלמות מעקב, מצלמות אקשן מתקדמות, אוזניות בלוטות' המופעלות באמצעות דיבור, מוצרי NB-IoT, ומערכות בידור לרכב. בפילוח גיאוגרפי, 4 מתוך 14 ההסכמים נחתמו עם לקוחות בסין, 2 הסכמים עם לקוחות בארה"ב, 2 הסכמים באירופה, ו-6 הסכמים עם לקוחות באסיה-פסיפיק, כולל יפן.

נתונים עיקריים*:

באלפי $, למעט רווח למניה	רבעון 1 2018	רבעון 1  2017	%
הכנסות	17,569	21,287	17%-
רווח גולמי שיעור רווח גולמי	15,754 90%	19,682 92%	20%-
רווח תפעולי שיעור רווח תפעולי	222 1%	6,604 31%
רווח נקי שיעור רווח נקי	819 5%	6,250 29%	87%-
רווח מדולל למניה	4 סנט	28 סנט	86%-
מזומנים ושווי מזומנים	182,830	163,647

* בנטרול הפחתת נכסים לא-מוחשיים והוצאות בסך 0.4 ו-0.3 מיליון דולר נטו הקשורות לרכישת RivieraWaves והשקעה בטכנולוגיות NB-IoT ברבעון הראשון של 2018 וברבעון המקביל (ללא השקעה בטכנולוגיות NB-IoT), בהתאמה; והוצאות שלא במזומן בסך 2.6 ו-1.8 מיליון דולר נטו בגין רישום אופציות לעובדים ברבעון הראשון של 2018 וברבעון המקביל, בהתאמה.

הגידול בתמלוגים מהשווקים החדשים נמשך

מנכ"ל סיוה, גדעון ורטהייזר, אמר עם פרסום התוצאות הכספיות: "הצלחת פעילות הסכמי הרישוי שלנו נמשכת, ובמהלך הרבעון חתמנו על 14 הסכמים חדשים, כולל אספקת מעבד הבינה המלאכותית החדש NeuPro לשני לקוחות מובילים וטכנולוגיית ה-ClearVox, המיועדת להפעלה קולית של מכשירים וסייעות קוליות, לשני לקוחות אחרים. בנוגע לתמלוגים, הרבעון הראשון התאפיין בעודפי מלאים בשוק הסמארטפונים הזולים וכן בשוק מכשירי דור 2, וכתוצאה מכך נרשמה ירידה גדולה מהצפוי בכמויות שבבי התקשורת שסופקו ליצרנים. ירידה זו נוטרלה חלקית הודות לגידול של 58% בכמויות השבבים שסופקו לשווקים החדשים וגידול של 39% בהכנסות מתמלוגים משווקים אלה לעומת הרבעון המקביל, שדווח בהתאם לתקן הקודם. אנו צופים, כי עודפי המלאים בשווקי הסלולר הזולים יתוקנו בהדרגה החל מהרבעון השני של השנה".

קופת המזומנים: 183 מיליון דולר

סמנכ"ל הכספים של סיוה, יניב אריאלי, הוסיף: "במהלך הרבעון, השקענו בטכנולוגיות חדשות בתחום ה-NB-IoT כדי לחזק את מעמדנו והערך המוסף שלנו בקרב לקוחות בשוק צומח זה. בנוסף, ביצעה החברה רכישה חוזרת של מניות בהיקף של כ-1.5 מיליון דולר, בהתאם לתוכנית ה-buyback הקיימת. קופת המזומנים, הבטוחות הסחירות והפיקדונות הבנקאיים של סיוה הסתכמה בסוף הרבעון הראשון בכ-183 מיליון דולר, ללא חוב".

60%-70% מהתמלוגים – במחצית השנייה של השנה

במהלך שיחת הוועידה שהתקיימה בעקבות פרסום הדוחות הכספיים, ציינה החברה כי הביקוש למוצריה ימשיך להיות חזק וכי ההכנסות מהסכמי רישוי ב-2018 צפויות להסתכם בכ-43 מיליון דולר. בתמלוגים, הותירה החברה את תחזית הצמיחה על כ-10%. כ-60%-70% מההכנסות מתמלוגים צפויות  להגיע במחצית השנייה של השנה – עם תחילת פריסת תחנות הבסיס הסלולריות מדור 5, השקת מוצרים חדשים לקראת עונת חג המולד, והתאוששות עונתית בשוק הסמארטפונים הזולים.  סיוה מסרה עוד, כי היא עוקבת מקרוב אחר ההתפתחויות הקשורות למלחמת הסחר בין ארה"ב וסין, והשלכותיה האפשריות על ZTE הסינית, שכבר החלה בפריסת תחנות בסיס סלולריות מדור 5. בסך הכל, צפויה סיוה להציג הכנסות של כ-92 מיליון דולר ב-2018.

בנוגע לרבעון השני, צופה סיוה רווח גולמי של כ-91% מהמחזור. ההוצאות התפעוליות, בנטרול הוצאה בסך 2.9 מיליון דולר בגין רישום אופציות לעובדים והפחתה לא-מוחשית בסך 0.4 מיליון דולר בגין רכישות, צפויות להסתכם ב-14.7-15.7 מיליון דולר. הכנסות המימון צפויות להסתכם בכ-0.8 מיליון דולר. שיעור המס המתואם ברבעון השני צפוי להסתכם בכ-13%, ומספר המניות ברבעון השני צפוי לעמוד על כ-23.2 מיליון.