בית ההשקעות מיטב דש פועל בשנה האחרונה לשיפור השירות שהוא מציע ללקוחותיו, במגוון ערוצים אינטרנטים ודיגטליים. יחד עם שותפתו לתהליך, קבוצת אמן, מכוון בית ההשקעות ליצירת ערוצי תקשורת חדשים עם הלקוחות ולהנגשת פעולות שונות דרך האינטרנט. הפרויקט המקיף החל ב-2014 ומתקדם כל רבעון עם אבן דרך חדשה המביאה ערך למאות אלפי לקוחות החברה. היקף הפרויקט: מעל למליון ש"ח.

מיטב דש ממליצים להגדיל את החשיפה לבנקים

על מנת לענות לצרכים עסקיים דחופים בסוף שנת המס של 2014, פיתחה אמן, במשותף עם צוות פיתוח פנימי בבית ההשקעות מיטב דש, פתרון של מכירת "השתלמות דיגיטלית", המאפשר לעצמאים לפתוח קרן השתלמות בצורה פשוטה דרך אתר האינטרנט של בית ההשקעות.

פרויקט נוסף היה יישום של פתרון "פנסיה דיגיטלית". מכיון שהתהליך הוא כולו ממוכן, וישנו חיסכון אמיתי בעלויות תפעוליות, הציעה מיטב דש ללקוחותיה קרן פנסיה עם דמי ניהול נמוכים. עם הפתרון המיוחד עמיתי בית ההשקעות יכולים להזין פרטים ישירות לאתר האינטרנט, לבצע הצטרפות ולצפות בנתוני הקרן באתר האינטרנט או במכשיר הסלולר.

מיטב דש: "הריבית בישראל תישאר ללא שינוי בזמן הקרוב ולא יופעלו כלים מוניטאריים לא קונבנציונליים"

במקביל ליכולות אלו שדרגה מיטב דש, בסיוע אמן, את אתר העמיתים של הארגון. כיום אתר העמיתים מציג פלטפורמה אחודה לניהול תוכן , המספקת מענה לצרכים השיווקים והרגולאטורים בתחומי החסכון ארוך טווח.

על פי גיל צבר, סמנכ"ל הטכנולוגיות במיטב דש: "המהלך הכולל שלנו לפיתוח יכולות דיגיטליות הופך אותנו לחברה שרואה בראש ובראשונה את צורכי לקוחותינו, בשיקוף ההשקעות שלהם בחברה מצד אחד, וביכולת לבצע פעולות בצורה מהירה ומקוונת ללא המתנה מצד שני. אנו גאים להרחיב את היצע פתרונות ה-Self Service שלנו ולהוביל בחדשנות. כמו כן, אני שמח שיש לנו את המומחים של אמן לצידנו, ללוות אותנו בתהליך".

לדברי בן פסטרנק, מנכ"ל קבוצת אמן: "פרויקט הדיגיטל שהקמנו עבור מיטב דש עומד בכל דרישות הרגולציה. פלטפורמת ה-WEB אותה פיתחנו, הכוללת גם אתר שיווקי וגם אתר עמיתים, היא פלטפורמה אמינה וחדשנית ואנו פועלים ללא הרף כדי להגדיל את היצע הפעילות שמיטב דש יכול להציע דרכה ללקוחותיו. במיטב דש חיפשו חברה אמינה ומנוסה להקמת המערך הדיגיטלי הנרחב שלה, כולל שני אתרים ומגוון פעילויות Self Service, ולקבוצת אמן יש ניסיון רב בתחום הזה. מאחורינו פרויקטים מוצלחים רבים בתחום ה-WEB ואנו שמחים כי מיטב דש בחר בנו בתהליך השינוי הנרחב שהוא עובר. אנו צופים כי הפרויקט עתיד לשרת את כלל עובדי בית ההשקעות, ועמיתיו, בהצלחה רבה".

מגדל מפחיתה את דמי הניהול בקרן הנאמנות: מגדל (2B) 15/85 פלוס (מספר קרן: 5119342). החל מיום 21 באפריל יירד שכר מנהל הקרן (דמי הניהול) מ-0.94% ל-0.82%.

שווי נכסי קרן הנאמנות מגדל 15/85 הוא כ-26 מיליון שקל וב-12 החודשים האחרונים התשואה הסתכמה ב-3.5%.

במקביל מוחלף שם הקרן במועד זה למגדל (2B) 15/85 תיק לונג/שורט. אלא שהמדיניות השקעה היא עדיין השקעה של לפחות מהנכסים המנוהלים באגרות חוב.

ניתוח חדש של נציבות שוויון הזדמנויות בעבודה שבמשרד הכלכלה מגלה נתונים חדשים על היקף החיסכון לפנסיה בקרב עובדים ועובדות בישראל. על פי הדו"ח, המבוסס על נתוני 2012 של הלמ"ס, "שיאני החיסכון לפנסיה" הם יוצאי בריה"מ לשעבר והיהודים הלא חרדים. בתווך נמצאים החרדים ויוצאי אתיופיה, עם בין מחצית לשני שלישים המפרישים לפנסיה ואילו בקרב הערבים, שיעור המפרישים צונח ל-35%-39%.

טיפים חשובים לחוסכים לפנסיה!

בחינת הפערים בממוצע ההפרשות לקרנות פנסיה חושפת פער גדול ביותר, בשיעור של 48% הקיים בקרב מועסקים ומועסקות מהמגזר החרדי, לאחר מכן מקרב יהודים לא חרדים (39%) ועולי בריה"מ לשעבר (33%). הפערים הקטנים ביותר, בשיעור של 24% ו-17% קיימים בקרב ערבים ועולי אתיופיה. ניכר, אם כן, שבעוד ששיעור הגברים והנשים המפרישים בתוך כל קבוצת אוכלוסייה דומה, הרי שממוצע ההפרשות לפנסיה יוצר פער נוסף בחוסן הכלכלי של גברים לעומת נשים.

הניתוח אף סוקר את הפער בהכנסה הממוצעת לחודש (ברוטו) בין גברים לנשים, מגיע ל-34% בעוד שהפער בהכנסה השעתית הממוצעת עומד על 15.5%. הפער הגדול ביותר בהכנסה החודשית ברוטו הוא בקרב מועסקים ומועסקות חרדים והוא עומד על 43% בקרב אוכלוסיית העובדות והעובדים מקרב הקהילה. גם בקרב יהודים לא חרדים, עולי אתיופיה ועולי בריה"מ לשעבר הפערים גבוהים ומגיעים לרמה של 33%-37%. הפער המגדרי הקטן ביותר נמצא בקרב המועסקים מהחברה הערבית, ברמה של 22%. בהכנסה הממוצעת ברוטו לשעת עבודה ניכר שהנשים מרוויחות 109% משכרם של הגברים. הפערים הגבוהים ביותר בהכנסה ברוטו לשעה נמצאים אצל החרדים ולאחר מכן אצל היהודים הלא חרדים (24% ו-21% בהתאמה), ואילו הפערים הנמוכים ביותר קיימים אצל עולי אתיופיה (12%) -ככל הנראה בשל העובדה שהן הגברים והן הנשים משתכרים שכר נמוך ביחס לכל הקבוצות האחרות).

כל מה שצריך לדעת על קרנות פנסיה וותיקות

עו"ד ציונה קניג יאיר, נציבת שוויון הזדמנויות בעבודה, משרד הכלכלה: "ישראל היא בין המדינות המובילות בפערים בהכנסות והנתונים מחדדים את הפערים המגדריים בשכר על פוטנציאל החיסכון לפנסיה של נשים מקבוצות אוכלוסייה שונות. השוואה בין הקבוצות השונות בתוך כל מגדר מעלה תמונה מדאיגה, לפיה קיימים פערים של ממש בין קבוצות אוכלוסייה שונות. בחינת הפערים בתוך כל קבוצה מגדרית בנפרד מעלה מגמות דומות בקרב שתי הקבוצות, למעט אצל חרדים, שבקרבם הגברים משתכרים שכר הדומה יותר לשכרם של הגברים עולי בריה"מ לשעבר ואילו הנשים משתכרות שכר נמוך מעט משכר הנשים הערביות. נשים ערביות אף מרוויחות בממוצע יותר מגברים ערבים בישראל והיחס בין שכרן הממוצע של הנשים לגברים, עומד על 109% לשעת עבודה. לפערים בהכנסה לחודש ולשעת עבודה השפעה גם על כושר ההשתכרות והחוסן הכלכלי בתקופת ההשתייכות לשוק העבודה, אך גם על היכולת לחסוך לתקופה שלאחר הפרישה מהעבודה. ואולם, מפתיע לגלות כי על אף פערים המגדריים בשכר, לא ניכרים פערים מגדריים בשיעורי ההפרשות לפנסיה בכל קבוצת אוכלוסייה. היינו, הבדיקה מצאה כי בקרב כל הקבוצות באוכלוסייה, שיעורי הגברים והנשים המפרישים לפנסיה דומים, עם יתרון קטן לגברים. ניכר, אם כן, שבעוד ששיעור הגברים והנשים המפרישים פנסיה בתוך כל קבוצת אוכלוסייה דומה, הרי שממוצע ההפרשות לפנסיה יוצר פער נוסף בחוסן הכלכלי של גברים לעומת נשים."

בנק ישראל מפרסם היום נתונים בדבר שיעור האינפלציה הצפוי לפי שוק ההון ותחזיות החזאים והתפתחות אמצעי התשלום. ע"פ נתוני בנק ישראל, ממוצע תחזיות האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים עלה ל-1.1% לעומת 1.0% בחודש מארס 2015.

איילת ניר: "בבנק ישראל ממתינים לבחון האם המדדים הקרובים ימשכו את האינפלציה כלפי מעלה"

שיעור הציפיות נמצא במגמת עלייה מאז חודש דצמבר 2014 (כפי שניתן לראות בטבלה), ומדובר בשיעור הגבוה ביותר מאז חודש ספטמבר 2014. כמו כן, מדובר בחודש השני ברציפות ששיעור האינפלציה הצפוי עובר את רף ה-1%, לאחר ארבעה חודשים (נובמבר – פברואר 2014) שבהם נע בין 0.8% לשפל של 0.6%. מנתוני בנק ישראל עולה גם, כי אמצעי התשלום גדלו מ-208.1 מיליארד שקל ל-226 מיליארד שקל – גידול בשיעור של 8.6% (48.4 מיליארד שקל).

בסקירה שפרסם הבוקר בית ההשקעות לידר שוקי הון, התייחסו כלכלני בית ההשקעות לנושא שיעור האינפלציה.  לידר ציינו בסקירתם כי כי מדד חודש מרץ היה מעט נמוך מההערכות המוקדמות, בדומה למדדים מתחילת השנה. אינפלציית הליבה עלתה ב – 0.4% בלבד ב – 12 החודשים האחרונים. בנוסף מציינים לידר כי להערכתם, שיעור האינפלציה עד חודש יוני צפוי להיות גבוה על רקע עונתי וכן העלייה במחירי הדלקים.

בסקירה שפורסמה על ידי בית ההשקעות מיטב דש בסוף השבוע שעבר, ציינו כלכלני מיטב כי תחזית האינפלציה של ל- 12 החודשים הקרובים עומדת על 1.3%, וכתבו כי: "התנאים הכלכליים במשק שכוללים גידול בצריכה הפרטית, שיפור משמעותי בשוק העבודה, עלייה באשראי הצרכני, גידול חד ברמת הנזילות במשק מהווים גורמים תומכים בעלייה מתונה בסביבת האינפלציה. יש לציין רק שכפי שציינו בסקירה השבועית האחרונה, ביטול המע"מ על מוצרי יסוד, אם ייצא לפועל, צפוי להוריד עד כ-0.3% מהאינפלציה באופן חד פעמי".

"בחודשים האחרונים הצטברו עודפים בגביית המסים מעבר לתכנון בסך של כ-4 מיליארד ₪, מה שמעיד על האצת הפעילות במשק ומאפשר לממשלה החדשה מרחב תמרון גדול יחסית", כך כותבים הבוקר בית ההשקעות מיטב דש בסקירה מאת אלכס זבז'ינסקי.

מיטב דש מציינים כי האוצר הנפיק לראשונה בחודש מרץ יותר אג"ח לא סחירות לקרנות הפנסיה מאשר האג"ח הסחירות בשוק. במיטב סבורים כי חוסר האיזון בין ביקוש להיצע בשוק האג"ח הסחיר עשוי לעוות הערכות הריבית והאינפלציה הגלומות בו.

הקרנות המסורתיות הציגו גיוסים של כ-1.34 מיליארד ₪ השבוע

להערכת מיטב דש, למרות שהשקל חזר לנקודה ערב הורדת הריבית בחודש פברואר ולמרות האינפלציה הנמוכה מהיעד, בנק ישראל צפוי להשאיר את מדיניותו על כנה החודש.

מיטב דש מציינים בנוסף כי על פי התחזית של קרן המטבע, הפער בין קצב הצמיחה במדינות המתפתחות לעומת המפותחות יצטמצם השנה לרמה הנמוכה ביותר מאז שנת 2000.

באשר למתרחש בשווקי העולם: הנתונים בסין ממשיכים להתדרדר, אך יש סימנים שהפעילות במשק הסיני עוברת מהענפים אותם ממשלת סין מעוניינת להקטין לענפים אחרים אותם היא מקדמת. מיטב דש מציינים כי עלה הסיכון לפשיטת רגל של יוון. השווקים, בעיקר באירופה, התחילו לתמחר אפשרות זו. עדיין קיים סיכוי גבוה יותר שיוון תישאר בגוש האירו, אך גם בתרחיש השלילי הסיכון לחזרת המשבר בנוסח  2012 די נמוך.

להערכת מיטב דש, יש יותר סימנים שהשכר והאינפלציה בארה"ב צפויים להתגבר. מנגד, האינדיקאטורים מהמגזר העסקי ממשיכים להפגין חולשה. חוסר בהירות לגבי מצבה הכלכלי של ארה"ב, מגביר חילוקי דעות בקרב נגידי ה-FED.

ההמלצות המרכזיות שמעניקים היום מיטב דש: אנו ממליצים על מח"מ התיק של כ-3 שנים; אנו ממליצים להחזיק מח"מ ארוך יותר ברכיב הצמוד של התיק ומח"מ קצר יותר באפיק השקלי; אנו ממליצים לצמצם את החשיפה לאג"ח הקונצרניות בדירוגים מתחת ל-A ולהגדיל את החשיפה לבנקים.

שבוע המסחר התאפיין השבוע במגמה חיובית. מדדי המניות סיכמו את השבוע עם עליות שערים נאות. כמו כן נרשמו עליות שערים גם במדדי אגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות. הקרנות המסורתיות גייסו השבוע כ-1.35 מיליארד ₪ – זינוק של כ-50% בקצב הגיוסים הממוצע לעומת השבוע הקודם. מתחילת החודש הגיוסים בקרנות המסורתיות מסתכמים בכ-2.5 מיליארד ₪, מתוכם כ-1.7 מיליארד ₪ נותבו לקרנות המנוהלות וכ-0.8 מיליארד ₪ לקרנות המחקות. מרבית הגיוסים מתחילת החודש התרכזו בקרנות אג"ח כללי וקרנות אג"ח מדינה שגייסו כ-2.1 מיליארד ₪, המהווים כ-80% מכלל הגיוסים בקרנות המסורתיות. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש לתעשיית קרנות הנאמנות.

קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית, קרנות 10/90 וכו', רשמו השבוע גיוסים של כ-800 מיליון ₪ – זינוק חד של כ-70% בקצב הגיוסים הממוצע לעומת השבוע הקודם. מתחילת החודש הגיוסים בקרנות אג"ח כללי מסתכמים ב-1.4 מיליארד ₪.

מדריך קרנות נאמנות

אגרות החוב הקונצרניות נסחרו השבוע במגמה חיובית – מדדי התל-בונד 20,40,60 רשמו עליות שערים נאות מאוד של עד כ-0.9%, ובהמשך, מדד קונצרני כללי עלה ב-0.6%. למרות התשואות הנאות, קרנות אג"ח קונצרני רשמו עלייה של כ-50% בקצב הפדיונות הממוצע לעומת השבוע הקודם שהסתכם בכ-80 מיליון ₪. מתחילת החודש הקרנות הקונצרניות רשמו פדיונות של כ-110 מיליון ₪, המורכבים מפדיונות של כ-210 מיליון ₪ בקרנות המנוהלות, ומנגד גיוסים של כ-100 מיליון ₪ בקרנות המחקות.

הקרנות המנייתיות סיכמו את השבוע עם גיוסים של כ-220 מיליון ₪ – עלייה של כ-20% בקצב גיוסים הממוצע לעומת השבוע הקודם, המתחלקים שווה בשווה בין קרנות מניות בחו"ל לבין קרנות מניות בישראל וגמישות. כ-60% מכלל הגיוסים בקרנות המנייתיות1 השבוע נותבו לקרנות המחקות. מתחילת החודש הגיוסים בקרנות המנייתיות1 הסתכמו ב-480 מיליון ₪.

הקרנות המסורתיות פותחות את האביב עם גיוסים של כ-1.2 מיליארד ₪ מתחילת אפריל

אגרות החוב הממשלתיות רושמות השבוע עליות שערים: מדד ממשלתי כללי רשם השבוע תשואה של 0.4% בהובלת הצמודים לטווח ארוך שזינקו ב-1%. בעקבות התשואות הנאות קצב הגיוסים הממוצע בקרנות אג"ח מדינה הכפיל את עצמו לעומת השבוע הקודם והסתכם בגיוסים של כ-420 מיליון ₪ השבוע, וכ-0.7 מיליארד ₪ מתחילת החודש, המתחלקים לכ-500 מיליון ₪ בקרנות המנוהלות וכ-200 מיליון ₪ בקרנות מחקות.

התחזקות הפדיונות באפיק השקלי: הקרנות הכספיות רשמו השבוע פדיונות של כ-1 מיליארד ₪ – זינוק של כ-65% בקצב הפדיונות הממוצע לעומת השבוע הקודם. בהמשך לכך, פדיונות של כ-150 מיליון ₪ נרשמו השבוע בקרנות השקליות- זינוק חד בקצב הפדיונות הממוצע לעומת השבוע הקודם.

קרנות אג"ח חו"ל רשמו השבוע עלייה קלה בקצב הגיוסים הממוצע לעומת השבוע הקודם. זאת, לאחר שגייסו כ-150 מיליון ₪, כאשר מתחילת החודש הגיוסים באפיק מסתכמים בכ-300 מיליון ₪.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-19.04.15 כ-264.2 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-227 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-37.2 מיליארד ₪.

בית ההשקעות לידר שוקי הון מפרסמים הבוקר סקירת מאקרו שבועית, ובה התייחסות לשיעור האינפלציה.  לידר מציינים כי מדד חודש מרץ היה מעט נמוך מההערכות המוקדמות, בדומה למדדים מתחילת השנה. אינפלציית הליבה עלתה ב – 0.4% בלבד ב – 12 החודשים האחרונים. בנוסף מציינים לידר כי להערכתם, האינפלציה עד חודש יוני צפויה להיות גבוהה על רקע עונתי וכן העלייה במחירי הדלקים.

בלידר מתייחסים בנוסף למספר נתוני מאקרו שפורסמו בשבוע החולף, ומציינים כי מדד מנהלי הרכש עלה ב – 1.5 נקודות ל – 50.2 בחודש מרץ. כמו כן, פורסם בשבוע החולף כי מספר התיירים הנכנסים התייצב בחודשיים האחרונים על רמה נמוכה יחסית. לידר מציינים כי  לפי הגידול בהכנסות ממסים, מסתמנת התרחבות בצריכה הפרטית בחודש מרץ.

מיטב דש: "התנאים הכלכליים במשק תומכים בעלייה מתונה בסביבת האינפלציה"

לידר שוקי הון מתייחסים למדיניות המוניטארית של בנק ישראל, ומעריכים כי בנק ישראל צפוי לשמור על יציבות בריבית בסוף החודש. על פי סקירת לידר שוקי הון, העלייה בציפיות האינפלציה קדימה תקשה על הורדת ריבית נוספת. לידר מציינים כי בנוסף, הנתונים הכלכליים מצביעים על קצב צמיחה סביר.

יחד עם זאת, מציינים לידר כי השקל חזר כמעט לרמתו ערב הורדת הריבית ב – 23.2.15 (מול הסל). אין לפסול מהלך מפתיע של רכישה מסיבית של מט"ח או אפילו אג"ח ממשלתי במידה והשקל ימשיך להתחזק בצורה משמעותית.

באשר למתרחש בשווקי העולם: ה – ECB מרוצה מההשפעות החיוביות של ההרחבה הכמותית על הכלכלה האירופית.  מסתמנת התרחבות בייצור התעשייה באירופה (1.1% + בפברואר). לידר מציינים בנוסף כי בארה"ב הנתונים הכלכליים ממשיכים לאכזב מעט: ירידה בייצור התעשייתי ועלייה מתונה בלבד במסחר הקמעונאי. עקב כך הדולר נחלש ל – 1.08 $ ליורו ביום שישי.

לידר: "המדיניות המוניטרית בחודשים הקרובים תושפע מכיוון השקל וסביבת האינפלציה"

בנוסף מציינים לידר כי סין צמחה ב – 7% בהשוואה שנתית ברבעון א' אך מסתמנת התמתנות בייצור התעשייתי (5.6% בהשוואה שנתית) ובמסחר הקמעונאי (10.2%). כמו כן, מציינים לידר שוקי הון בסקירה כי קרן המטבע שמרה על תחזית הצמיחה הגלובלית בשיעור של 3.5%  השנה, עם 1.6% בצמיחה באירופה, 3.1% בארה"ב ו – 6.8% בסין.

למדריך אלגו-טריידינג – מהם הסיכונים (וגם הסיכויים)

וירטו –  חברת האלגו טריידינג שלא יודעת להפסיד מתרגמת את הביצועים העסקיים להנפקה בבורסה האמריקאית. ההנפקה הצליחה וגם מיד אחריה קפצה מניית וירטו (VIRT)  בכמעט 20%. וירטו היא חברת האלגו טריידינג הראשונה שהונפקה בעולם. מדובר בחברה שמפעילה מכונות אוטומטיות (רובוטים) שעוקבות בצורה הדוקה אחרי המסחר ויודעות לנצל את היכולת המיחשובית הגבוה לייצר רווחי ארביטראג' ורווחים בכלל. למכונות האלו יש יתרון ענק מול האנשים הפרטיים – הם מכסות את כל השווקים באופן סימלוטני; הם יכולות לעשות הרבה פעולות במקביל, והם פשוט לא מפספסות שום דבר שקורה בשווקים. החיסרון הגדול שלהם הוא האם המתודלוגיה עובדת, האם הנוחס עובדת – לכל מכונה כזו יש "מוח" – נוסחה שבעצם מפעילה את הרובוט, ולפיה הוא פועל, אבל אם הנוסחה לא עובדת זו כבר בעיה.

בוירטו הנוסחה עובדת – חמש שנים רצופות שהחברה מגדילה את רווחיה בשיעורים ניכרים, כשבפועל בכל החמש שנים האלו רק יום אחד הסתיים בהפסד. לא נתפס – בכל הימים האחרים החברה הרוויחה, ההישג הזה תורגם להנפקה מוצלחת במיוחד בוול סטריט.  החברה גייסה לפי שווי של 1.6 מיליארד דולר ושוויה כבר נסק לכיוון ה- 2 מיליארד דולר.

בשנת 2014 עלו ההכנסות של וירטו ל-723 מיליון דולר – עלייה של 9% ביחס לשנה קודמת. הרווח עלה ל-190 מיליון דולר לעומת 182 מיליון בשנה שעברה.

למדריך אלגו-טריידינג – מהם הסיכונים (וגם הסיכויים)

וירטו שעושה שימוש באסטרטגיות מסחר רבות ומגוונות כדי לייצר רווחים בשיטת HFT (High Frequency Trading), סוחרת ברבבות ניירות ערך, מטבעות, מדדים ועוד. החברה מזרימה מעל 5 מיליון פקודות ביום אחד, כשחלק מהפעולות האלו מסתיים בהפסד, אבל כשסוכמים את הכל – החברה כאמור מרוויחה מדי יום (למעט יום אחד).

אגב, לפני שנה ביטלה החברה את הנפקתה בוול-סטריט  על רקע פרסום ספרו של מייקל לואיס – "Flash Boys". בספר זה, מסביר לואיס שהמסחר באלגו טריידנג, במיוחד בשיטות HFT  הוא סוג של שימוש במידע פנים טכנולוגי. הרשויות עדיין לא יודעות איך להתייחס למסחר הזה שבור שהו נותן יתרון למשקיעים דרכו, ובינתיים כאמור את העיוות הזה מנצלות המכונות האוטומטיות, וליתר דיור – בעליהם של המכונות האוטומטיות.

כלכלני בנק לאומי סבורים כי מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ עשוי לסמן מעבר הדרגתי מסביבת אינפלציה שלילית לסביבת אינפלציה חיובית נמוכה. קצב האינפלציה המתומחר בשוק האג"ח משקף הערכה זו באופן חלקי בלבד. לכן, אנו ממליצים על מתן עדיפות מה לאפיק הצמוד למדד, על פני האפיק השקלי.

ההתחזקות המשמעותית של הדולר ביחס למטבעות העיקריים בעולם במהלך השנה האחרונה, מתחילה להשפיע על הפעילות הריאלית (האטה ביצוא) וסביבת האינפלציה (ירידה במחירי היבוא) בארה"ב. התפתחויות אלו מקטינות את הסיכוי להמשך התחזקות הדולר בעולם. לאור זאת, אנו ממליצים על צמצום החשיפה הדולרית בתיקי ההשקעות. זאת ניתן לבצע, בין היתר, באמצעות גידורים.

הרכיב המנייתי בתיק ההשקעות ממשיך להיות האפיק המועדף לנטילת סיכון, למרות שרמת התמחור הכוללת באפיק גבוהה מהממוצע הרב שנתי. מומלצת חשיפה גבוהה יחסית בדגש על מניות חו"ל. בנוסף, שיפור מסויים הצפוי בפעילות הכלכלית בישראל במהלך 2015 תומך גם באפיק המנייתי בישראל.

לאפיק המזומן ותחליפיו, המהווה "כרית ביטחון" בתיק ההשקעות, חשיבות גבוהה בשמירה על רמת סיכון סבירה בתיק. מומלצת חשיפה משמעותית ואף הגדלת האחזקות באפיק זה, כרכיב מאזן לחשיפה מנייתית גבוהה. יש לבחון היטב את אלטרנטיבות ההשקעה באפיק, כיוון שהריבית המוניטארית האפסית ותוואי הריבית הגלום בשוק, מביאים לתשואה נמוכה מאוד הצפוייה ממכשירי השקעה סולידיים המהווים תחליפי מזומן. ירידה זו בפוטנציאל הרווח מול העלויות (קנייה ומכירה/דמי ניהול/שיעור הוספה) עלולה להביא, בחלק מהמקרים, לחוסר כדאיות ברכישת המוצר ו/או בהחזקתו.

בהסתכלות רחבה, התשואות לאורך העקומים המרכזיים בחו"ל נמוכות מאוד, וצפויות לעלות בהדרגה בטווח הזמן הבינוני. זאת, כתלות בשיפור בכלכלה הגלובלית, בדגש על כלכלת ארה"ב. מומלץ להימנע מאג"ח ממשלתיות של המדינות המפותחות המרכזיות (ארה"ב, גרמניה, יפן).

הם ממשיכים להמליץ על חשיפה נמוכה יחסית לאפיק הקונצרני בישראל, תוך התמקדות בדירוגים איכותיים (A+ ומעלה) ובטווח בינוני-קצר. בנוסף, אנו ממליצים על הגדלת האחזקה באג"ח בנקים במח"מ בינוני, כתחליף חלקי לאג"ח ממשלתי. זאת, עקב ההערכה שבסביבת הריביות הנוכחית, מרווח התשואה בין אג"ח הבנקים והעקום הממשלתי מהווה פיצוי לעודף סיכון האשראי שנובע מהסטה זו.

ביקושים גלובליים נמוכים לסחורות, אינם תומכים בשלב זה בעליית מחירי הסחורות. גם האפשרות של העלאת ריבית בארה"ב בהמשך השנה עלולה להמשיך ולהכביד על מחיריהן. מומלצת חשיפה ישירה נמוכה בלבד לאפיק הסחורות בתיק ההשקעות.

על פי נתוני הבורסה הערב, השבוע הונפקו 3 תעודות סל חדשות על מדדי מניות צריכה בארה"ב ותעודה משולבת 50% מדד אג"ח ממשלתי מקומי ו-50% מדד אג"ח חברות בארה"ב. כיום נסחרות בבורסה 621 תעודות סל.

עוד נמסר כי מדד ת"א- 25 עלה השבוע ב-2.1%. מתחילת השנה עלה המדד ב-15.1%, לאחר עלייה ב-10.2% בשנת 2014. מדד ת"א- 100 עלה השבוע ב-2.5%. מתחילת השנה עלה המדד ב-14.8%, לאחר עלייה ב-6.7% בשנת 2014.  מדד נדל"ן-15 ירד השבוע ב-1.8%. מתחילת השנה עלה המדד ב-23.2%, לאחר עלייה בכ-0.9% בשנת 2014.

הנפקת אג"ח מדינה: משרד האוצר ביצע השבוע הנפקת אג"ח, בבורסה בתל-אביב, בשווי של כ-0.3 מיליארד דולר ומתחילת השנה גייס כ-2.9 מיליארד דולר. בשנת 2014 גייס האוצר 14.5 מיליארד דולר בהנפקות של אג"ח בתל אביב.

היום, יום המסחר החמישי והאחרון השבוע ננעלו המדדים המרכזיים  במגמה מעורבת, עם יציבות במדדים המובילים. במהלך היום הגיעו הירידות בשוק המקומי למחצית האחוז, אך אלה נמחקו בעקבות הערכה שפרסם שוב בנק HSBC, לגבי המדיניות המוניטרית של בנק ישראל. הירידות בשוקי אירופה ובניו יורק העיבו גם הן על המסחר המקומי, ונובעות מהדיווח לפיו יוון ביקשה דחייה לפרעון החוב מקרן המטבע הבינ"ל, וכן משורת נתוני מאקרו ודוחות של חברות בארה"ב.

אחרי כלל, מגדל, AIG, הפניקס ושירביט – הגיע תורה של חברת ביטוח נוספת. חברת הביטוח דקלה מצטרפת היום לרשימה המכובדת והמתארכת של חברות בענף אשר עובדיהן התאגדו בהסתדרות. חניטל סוויסה, מנכ"ל האגף להתאגדות עובדים, הודיעה למנכ"ל דקלה אבי קלר, על כך שכאלף עובדי החברה התאגדו בהסתדרות, לאחר שלמעלה משליש מהם, כנדרש בחוק, חתמו על טפסי ההצטרפות לארגון היציג.

במכתב הודגש כי מהלך ההתארגנות קרם עור וגידים בעיקר על רקע רצון העובדים להסדיר ולהבטיח את תנאי עבודתם וביטחונם התעסוקתי בחברה, וכי ההסתדרות קוראת להנהלת החברה להיפגש ולהיכנס להליך הידברות ומו"מ פורים וטובים עמה ועם נציגות העובדים במטרה להגיע להסכמות אשר יעוגנו בהסכם קיבוצי בין הצדדים.

האוצר משפר את ביטוחי הדירה; סלינגר: "התקנות החדשות – בשורה משמעותית למבוטחים"

הליך ההתארגנות של העובדים החל לפני כשנה במהלכה ניסתה הנהלת החברה לפגוע במהלך והפעילה עובדים שלחצו על עובדים שהצטרפו להסתדרות לחזור בהם ולבטל את חתימתם. למרות ניסיונות אלה, כאמור יותר משליש מהעובדים חתמו על מכתבי ההצטרפות ובכך השיגו את היעד הנדרש לפי החוק להכרה ביציגות.

חברת הביטוח דקלה הוקמה בשנת 1976. כיום היא נמצאת בבעלות מלאה של קבוצת הראל השקעות בביטוח ושירותים פיננסיים ומציעה מגוון מוצרים בתחום ביטוחי הבריאות. רוב עובדי החברה ממוקמים במטה בבני ברק, והשאר בעיקר באזור חיפה ובבאר שבע.

יו"ר ההסתדרות, אבי ניסנקורן, אמר היום: "אני מברך את עובדי דקלה וגאה בכך שעובדי ענף הביטוח ממשיכים להוביל את מהפיכת ההתאגדות. גם הם, כמו עובדים רבים בענפים אחרים, מבינים שעבודה מאורגנת היא הדרך לשפר את מעמדם, להיטיב את תנאיהם ולדאוג לביטחונם התעסוקתי בעזרת ההסתדרות החדשה. להנהלת דקלה אני קורא להכיר בהתאגדות כחוק ולתאם בהקדם פגישה ראשונה לפתיחת המו"מ על הסדרת תנאי העסקת העובדים בהסכם קיבוצי – שייעשה ברוח טובה ובכוונה כנה להביא להצלחת החברה תוך שביעות רצון עובדיה".

בחודשים ינואר-פברואר 2015 נרשמה עלייה של 5.9% בכמות המבוקשת של דירות חדשות בהשוואה לכמות שנרשמה בתקופה המקבילה אשתקד. במרכיבי הכמות חלה – עלייה של כ-23.9% בסך רכישת דירות חדשות וכן ירידה של כ-16.0% במספר הדירות שלא למכירה. כך עולה מנתוני הלמ"ס שמתפרסמים היום. בסוף פברואר 2015  כ-25,850 דירות חדשות נותרו למכירה, מתוכן, מעל שני שליש, בבנייה ביזמה פרטית.

בפברואר 2015 עמדה הכמות המבוקשת של דירות חדשות (דירות חדשות ודירות שלא למכירה) על כ-3,980 יחידות, מתוכן כ-2,610 דירות חדשות שנמכרו לציבור הרחב וכ-1,370 דירות שלא למכירה (לשימוש עצמי של בעל הקרקע, לקבוצות רכישה, להשכרה ועוד). כך עולה מנתונים מוקדמים של סקר התחלות בנייה וסקר מכירת דירות חדשות בבנייה ביזמה פרטית (הנתונים לשלושת החודשים האחרונים חלקיים ועשויים להשתנות במידה ניכרת, הנערכים בלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, ביזמה ובמימון של משרד הבינוי והשיכון, ומנתוני סקר התחלות בנייה ומכירת דירות חדשות בבנייה ביזמה ציבורית, הנערך במשרד הבינוי והשיכון.

הכלכלן הראשי באוצר: בדצמבר נרשם זינוק של 40% ברכישת דירות חדשות

על פי נתוני הלמ"ס, בחודשים ינואר-פברואר 2015 – כמחצית מהכמות המבוקשת של דירות חדשות (דירות חדשות שנמכרו ודירות שלא למכירה) נבנו על קרקעות בבעלות פרטית. הכמות המבוקשת של דירות חדשות (דירות חדשות ודירות שלא למכירה) בחודשים ינואר-פברואר 2015 הייתה גבוהה ב-5.9% מזו שבתקופה המקבילה אשתקד. כ-29% מסך כל הכמות המבוקשת של דירות חדשות (דירות חדשות שנמכרו ודירות שלא למכירה) היו במחוז המרכז וכ-11% בלבד בכל אחד מהמחוזות ירושלים וחיפה.

הלמ"ס מדווחת כי בחודשים אלו נרשמה עלייה, בכמות המבוקשת של הדירות החדשות (דירות חדשות ודירות שלא למכירה), בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד – כ-24% במחוז ירושלים, כ-11% במחוז הדרום, כ-7% במחוז חיפה, כ-5% במחוז המרכז וכ-4% במחוז תל אביב. במחוז הצפון לא חל שינוי בכמות המבוקשת של הדירות החדשות.

על פי דוח הלמ"ס, בבחינת נתוני המגמה של הכמות המבוקשת של דירות חדשות (דירות חדשות ודירות שלא למכירה), נמצא שבשנים האחרונות מסתמנת מגמת עלייה עם תנודות שהגיעה מרמה של כ-2,600 דירות בחודש ב-2008, לכ-3,600 דירות בחודש בתחילת 2011. במהלך שנת 2011 הסתמנה ירידה, ובשנת 2013 שוב עלייה ל-3,900 דירות ומנובמבר 2013 עד יולי 2014 נרשמה ירידה. החל באוגוסט 2014 מסתמנת שוב עלייה שהגיעה לכ-3,600 דירות בממוצע לחודש.

לחץ כאן למדריכים לרכישת דירה

מבחינת נתוני החודשים ינואר-פברואר 2015 עולה כי מתוך הדירות החדשות שנמכרו לציבור הרחב (כ-5,240), כ-3,980 היו דירות בבנייה ביזמה פרטית, וכ-1,260 היו דירות בבנייה ביזמה ציבורית (מעודכן ל-1/4/2015). בסך כל הדירות החדשות שנמכרו בתקופה זו, חלה עלייה של 23.9% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. הלמ"ס מדווחת כי חלקן של הדירות החדשות שנמכרו מסך כל הכמות המבוקשת של הדירות החדשות, נע בין 81% ו-80% במחוזות תל אביב והמרכז, בהתאמה, לבין 29% במחוז הצפון.

בתקופה זו נרשמה עלייה במספר הדירות החדשות שנמכרו, בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד במחוז ירושלים (כ-65%), במחוז הצפון (כ-63%), תל אביב (כ-28%), במחוז המרכז (כ-20%) ובמחוז חיפה (כ-15%). לעומת זאת, נרשמה ירידה במחוז הדרום (כ-13%). על פי נתוני המגמה, נרשמה עלייה של כ-4.3% בממוצע לחודש במספר הדירות החדשות שנמכרו בחודשים יוני 2014-פברואר 2015, לאחר ירידה של 3.0% בממוצע בחודשים אוגוסט 2013-מאי 2014. זאת לאחר עלייה של כ-1.5% בממוצע לחודש בחודשים אוקטובר 2012-יולי 2013 ושל כ-3.1% בממוצע לחודש במספר הדירות החדשות שנמכרו בחודשים ינואר-ספטמבר 2012.

בחודשים ינואר-פברואר 2015 – מספר הדירות שלא למכירה (דירות שנבנות לשימוש עצמי, לקבוצות רכישה, להשכרה ועוד)  היה נמוך ב-16.0% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. חלקה של הבנייה שלא למכירה מסך כל הכמות המבוקשת (דירות חדשות ודירות שלא למכירה) נע בין כ-71% במחוז הצפון לבין כ-20% וכ-19% בכל אחד מהמחוזות המרכז ותל אביב, בהתאמה.

בתקופה זו הוחל בבנייתן, של כ-260 דירות בקבוצות רכישה – דירה אחת לכל 20.3 דירות שמכרו קבלנים. לעומת זאת, בתקופה המקבילה אשתקד, הוחל בבנייתן של כ-730 דירות בקבוצות רכישה – דירה אחת לכל 5.8 דירות שמכרו קבלנים. בבחינה לפי מחוזות, בתקופה זו, נמצא כי במחוז הדרום הוחל בבנייתן של כ-190 דירות בקבוצות רכישה – דירה אחת לכל 2.9 דירות שמכרו קבלנים  ובמחוז תל אביב הוחל בבנייתן של כ-60 דירות בקבוצות רכישה – דירה אחת לכל  12.6 דירות שמכרו קבלנים.

מספר הדירות החדשות שנותרו למכירה בסוף פברואר 2015 – כ-25,850 דירות, מתוכן כ-17,760 דירות היו בבנייה ביזמה פרטית וכ-8,090 דירות היו בבנייה ביזמה ציבורית. מכלל הדירות החדשות שנותרו למכירה, כ-37% מוצעות למכירה במחוז המרכז, כ-14% בכל אחד מהמחוזות ירושלים ותל אביב, כ-12% במחוז הדרום וכ-9% בכל אחד מהמחוזות הצפון וחיפה.

על פי נתוני המגמה, במספר הדירות החדשות בבנייה ביזמה פרטית שנותרו למכירה, העלייה שנרשמה ברציפות מחודש דצמבר 2009, התייצבה מחודש מאי 2012, למעט עלייה מתונה בחודשים ספטמבר 2013-יוני 2014 ומיולי 2014 נרשמת ירידה.

על פי המספר הממוצע של דירות חדשות שנמכרו בשלושת החודשים האחרונים דצמבר 2014-פברואר 2015, מספר חודשי ההיצע הוא 10; כלומר, מספר החודשים שיעברו עד מכירת כל הדירות החדשות שנותרו למכירה בפברואר 2015, הוא כ-13 חודשים במחוז הדרום, כשנה במחוז ירושלים, כ-11 חודשים במחוז הצפון, כ-10 חודשים במחוז המרכז, כ-8 חודשים במחוז תל אביב וכ-6 חודשים במחוז חיפה; זאת בהנחה שקצב מכירתן יהיה זהה לקצב המכירה בשלושת החודשים האחרונים ושלא יהיו התחלות חדשות.