ריבית בנק ישראל לחודש אוקטובר 2012 תישאר ללא שינוי ברמה של .2.25%. בנק ישראל הודיע כי הוא ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות במשקים הישראלי והעולמי ובשווקים הפיננסיים ובפרט נוכח האי ודאות הגוברת במשק העולמי. בנק ישראל ישתמש בכלים העומדים לרשותו על מנת להשיג את מטרותיו – יציבות מחירים, עידוד התעסוקה והצמיחה, ותמיכהביציבות המערכת הפיננסית – ובהיבט הזה, ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות בשוקי הנכסים ובכלל זה שוק הדיור.
בהודעה על הריבית פירטו כלכלני הבנק את תנאי המקרו , מצב הכלכלה העולמי וההחלטה על הריבית – "תנאי הרקע – נתוני האינפלציה: מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט עלה ב- 1%, שיעור גבוה מטווח התחזיות המוקדמות שעמדו על 0.6% בממוצע, ושיעור הנמצא מעל לתוואי העונתי העקבי עם יעד האינפלציה. הרכיבים העיקריים שבלטו במדד החודש הם הדיור (1.1%), התחבורה (1.8% – על רקע עליית מחירי הדלק) והפירות והירקות (7.9%). בחודש אוגוסט עלה סעיף המזון במדד ב-0.9%, אך ב-12 החודשים האחרונים סעיף זה דווקא רשם ירידה של 0.6%. המדד ללא דיור עלה ב-12 החודשים האחרונים ב-1.4%, ובהסתכלות על 12 החודשים האחרונים האינפלציה עומדת על 1.9%, לעומת 1.4% בחודש הקודם. בניכוי עונתיות עומדת האינפלציה מתחילת השנה על 2.2% במונחים שנתיים". בבנק ישראל מדגישים את תחזיות האינפלציה והריבית כאחד הפרמטרים בהחלטה – "תחזיות האינפלציה ל-12 החודשים הבאים – המבוססות על ממוצע תחזיות החזאים, על הציפיות הנמדדות משוק ההון (break even inflation) ועל אלו הנמדדות על פי החוזים העתידיים על מדד המחירים לצרכן שהבנקים מציעים מעבר לדלפק – שמרו החודש על יציבות, לאחר שבחודש שעבר נרשמה בהן עלייה, והן נמצאות בטווח שבין 2.2%-2.5%. לפי החזאים, בשלושת החודשים הקרובים צפויים המחירים לעלות ב-0.8%. המדדים הקרובים יושפעו, ככל הנראה, מעליות במיסים העקיפים כמו גם מהרמה הגבוהה של מחירי הסחורות בעולם, שצפויה להשפיע גם על המחירים המקומיים. ציפיות האינפלציה לטווחים של שנתיים ומעלה עלו במעט, והן נעות כעת סביב 2.5%. שיעורה הצפוי של ריבית בנק ישראל בעוד שנה הוא 2.3% ו-2.1%, לפי שוק התלבור ולפי ממוצע תחזיות החזאים, בהתאמה. כל החזאים המספקים תחזיות לבנק ישראל צופים שהריבית לחודש אוקטובר תישאר ללא שינוי".
"הפעילות הריאלית: האינדיקטורים שנוספו החודש תומכים בהערכה שהמשק צומח בשיעור דומה לזה של הרביעים האחרונים. נתוני סחר החוץ לחודש אוגוסט מצביעים על ירידה ביצוא הסחורות, לאחר עלייה חדה ברביע הקודם, ועל התמתנות ביבוא מתחילת השנה, זאת על רקע התמתנות הביקושים העולמיים, המתבטאת במגמת ירידה במדדי הסחר העולמי. המדד המשולב לחודש אוגוסט עלה ב- 0.1%. עלייה זו משקפת את המשך התרחבות הפעילות במשק בקצב מתון. בגביית המסים נרשמה הרעה באוגוסט, לעומת החודשיים הקודמים, כתוצאה מירידה במסים הישירים; בגביית המע"מ המקומי לעומת זאת נרשמה עלייה. מסקר מגמות בעסקים של הלמ"ס לאוגוסט עולה, כי ירידת קצב הצמיחה הקיפה את כל הענפים, פרט לענף המלונאות שפעילותו התייצבה. עוד עולה מהסקר כי צפויה ירידה בפעילות של מרבית המגזר העסקי בשלושת החודשים הבאים, ירידה שמוביל צפי נמוך להזמנות מיצוא; בנוסף, סקרי אמון הצרכנים (גלובס, בנק הפועלים והלמ"ס) משקפים פסימיות. מדד מנהלי הרכש של בנק הפועלים לאוגוסט מצביע על ירידה חדה, מ-41.9 נקודות ל-35.2 נקודות, המשקפת ירידה בכל רכיביו (למעט מחירי חומרי הגלם), ובפרט בביקושים ליצוא.
"שוק העבודה: הנתונים משוק העבודה שנוספו החודש מצביעים על המשך הגידול בתעסוקה אם כי בקצב מתון יותר; עיקר העליה התרחשה במגזר הציבורי. נתוני התעסוקה מעידים על רמת פעילות גבוהה. בנתוני תביעות לדמי אבטלה, הכוללים נתונים עד אוגוסט, נרשם גידול של 3 אחוזים בשלושת החודשים האחרונים. מספר המשרות הפנויות באוגוסט, נמוך ב-4.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מנגד, האיוש נטו של משרות פנויות עלה ברביע השני, אם כי רמתו נמוכה מזו שאפיינה את השנתיים הקודמות. תקבולי מס הבריאות, המשמשים אינדיקציה לסך תשלומי השכר, היו בחודשים יולי – אוגוסט גבוהים נומינלית ב-6.9% מהתקופה המקבילה אשתקד, בהשוואה ל-6.5% עבור נתון זה בחודשים מאי-יוני. על פי סקר המעסיקים, וכן על פי סקר המגמות של הלמ"ס, צפוי המשך התרחבות התעסוקה אך בקצב מתון מאשר בעבר. השכר הנומינלי עלה בחודשים אפריל – יוני, לעומת שלושת החודשים הקודמים, ב-1.8% על פי נתונים מנוכי עונתיות, והשכר הריאלי עלה באותה תקופה ב-1.1%.
"הערכות חטיבת המחקר: חטיבת המחקר עדכנה החודש את התחזית המאקרו כלכלית לשנים 2012-2013, (הודעה לעיתונות המציגה את התחזית מתפרסמת במקביל להודעה זו). תחזית הצמיחה בתמ"ג לשנת 2012 עודכנה ל-3.3% (לעומת 3.1% בתחזית שפורסמה בסוף יוני), בעיקר כתוצאה מהנתונים המקומיים שהתקבלו לגבי המחצית הראשונה של השנה. התחזית לשנת 2013 עודכנה ל3% (לעומת 3.4% בתחזית הקודמת), בעיקר כתוצאה מההרעה הכלכלית באירופה. לפי תחזית זאת, ריבית בנק ישראל צפויה להישאר ללא שינוי עד סוף 2013, וקצב האינפלציה צפוי להאיץ במעט במשך השנה הקרובה בשל העלאת המסים העקיפים, עליית מחירי הסחורות והפיחות שכבר התרחשו. האינפלציה בארבעת הרביעים המסתיימים ברביע השלישי של 2013 צפויה להסתכם ב-2.6%.
"נתוני תקציב הממשלה: נתוני פעילות הממשלה מינואר עד אוגוסט מצביעים על כך שההכנסות ממיסים נמוכות באופן משמעותי מההכנסות הנגזרות מהתוואי העונתי, ועל פי ההתפתחויות עד כה צפוי הגרעון השנה להיות כ-3.5 עד 4 אחוזי תוצר. העלאת המע"מ בנקודת אחוז, החל מספטמבר, צפויה להגדיל את הכנסות הממשלה לשנת 2012 בכ-1.2 מיליארדי ש"ח. החלטות הממשלה על העלאת המסים העקיפים והישירים (החל מ-2013) צפויות להגדיל את הכנסותיה בכ-9 מיליארדי ש"ח ב-2013 ולתרום לצמצום הגרעון ב-0.8 נקודת אחוז בנוסף, הוחלט על פעילות להעמקת הגביה ומסלול לגביית המיסים הכלואים. יחד עם זאת, קיימת אי ודאות לגבי היקף הגביה בגין שני הצעדים הללו. אם לא יאושר התקציב ל-2013, תפעל הממשלה עד לאישור תקציב חדש על פי 1/12 של תקציב 2012, שמשמעותו צמצום ריאלי בהוצאות לעומת הגידול שהיה מתוכנן ל-2013.
שוק המט"ח: מאז הדיון המוניטרי האחרון, שהתקיים ב-26/8/12, ועד 21/9/12 התחזק השקל כנגד הדולר ב-3.43%, בדומה למגמה העולמית ועל רקע תוכניות ההרחבה השונות של הבנקים המרכזיים. מול האירו נחלש השקל ב-0.5%. במונחי שער החליפין הנומינלי האפקטיבי התחזק השקל בכ-1.5%.
"שוקי ההון והכספים: מאז הדיון המוניטרי האחרון, שהתקיים ב-26/8/12, ועד 21/9/12 עלה מדד ת"א 25 בכ-2.34%, עלייה מתונה יותר מעליית המגמה העולמית. עליות אלו באו על רקע המשך ההרחבות המוניטריות בשווקים המובילים בעולם. באג"ח הממשלתיות נרשמה עליית תשואות בדומה למגמה העולמית, עם עלייה של 20 עד 40 נ.ב. באפיק השקלי, לעומת עליות של עד 20 נ.ב. באפיק הממשלתי הצמוד, בשל העלייה בציפיות האינפלציה. המרווח בין אג"ח של ממשלת ישראל ל-10 שנים לאג"ח מקבילה של ממשלת ארה"ב עלה בכ-10 נ.ב., לרמה של כ-280 נ.ב. גם תשואות המק"ם עלו לאורך מרבית העקום, בכ-20 נ.ב., כאשר התשואה לשנה עלתה במהלך התקופה לרמה של 2.24%. פרמיית הסיכון של ישראל, כפי שהיא נמדדת על ידי מרווח ה-CDS ל-5 שנים, ירדה החודש ב-16 נ.ב. לרמה של 146 נ.ב., זאת בדומה למגמה העולמית של ירידה במרווחי ה-CDS. במדדי התל-בונד 20 ו-40 נרשמו עליות של 1.2% ו-1.5% בהתאמה.
"כמות הכסף: ב-12 החודשים שהסתיימו באוגוסט עלה המצרף המוניטרי M1 (המזומן שבידי הציבור + פיקדונות העו"ש) ב-6.5%, והמצרף M2 (M1 + הפיקדונות הלא-צמודים עד שנה) עלה ב-7.4%.
"ההתפתחויות בשוק האשראי: בחודש יולי עלתה יתרת החוב של המגזר העסקי ב-0.3%, לרמה של 791 מיליארדי ש"ח, ומתחילת השנה עלתה יתרה זו ב-1.3%. יתרת האשראי למשקי הבית עלתה בחודש יולי ב- 0.8%, ל-378 מיליארדי ש"ח, ומתוכה יתרת האשראי לדיור עמדה על 269 מיליארדי ש"ח. בחודש אוגוסט הסתכמו ביצועי המשכנתאות (נטילות של משכנתאות) ב-5.8 מיליארדי ש"ח, לעומת 4.9 מיליארדי ש"ח בחודש יולי. ייתכן שנטילת המשכנתאות ביולי – אוגוסט הושפעה מהקדמת רכישות לפני העלאת המע"מ הצפויה. בסך המשכנתאות שניתנו ב-12 החודשים אשר הסתיימו באוגוסט נרשמה עלייה של 4.6%. שיעורי הריבית על המשכנתאות הוסיפו לרדת בכל מסלולי ההצמדה, למעט במסלול הלא צמוד בריבית משתנה, בו נרשמה עלייה של כ-0.1% לאחר שנה של ירידה רצופה.
"שוק הדיור: סעיף הדיור (שמתבסס על מחירי שכר הדירה) במדד המחירים לצרכן עלה בחודש אוגוסט ב-1.1%. ב-12 החודשים שהסתיימו באוגוסט עלה סעיף זה ב-3.8%, לעומת 4% ב-12 החודשים שהסתיימו ביולי. מחירי הדירות, הנמדדים על פי סקר מחירי הדירות של הלמ"ס ואינם נכללים במדד המחירים לצרכן, עלו בחודשים יוני – יולי ב-0.8%, לאחר שלא נרשם בהם שינוי במאי – יוני. ב-12 החודשים שהסתיימו ביולי עלו מחירי הדירות ב- 1%, לעומת 1.2% ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני.
הפעילות בענף הבנייה מצויה ברמה גבוהה ביחס לרמות בעשור האחרון. רמת התחלות הבנייה עדיין גבוהה, והיא צפויה להמשיך לבוא לידי ביטוי בגידול בהיצע הדירות. יחד עם זאת, רמת התחלות הבנייה מצויה מתחת לשיא שנרשם בה באמצע 2011, וניכרת ירידה בקצב שיווק הקרקעות על ידי מנהל מקרקעי ישראל. מספר התחלות הבנייה ב-12 החודשים האחרונים עמד בחודש יוני על 41,735, לעומת 42,764 בחודש הקודם. בחודש יולי עמד מלאי הדירות הפנויות למכירה על רמה של 20,390 דירות. מלאי זה שמר על יציבות בשנה האחרונה. בחודש יולי נרכשו כ – 10,300 דירות, גידול של 29% בהשוואה ליולי אשתקד. הערכה ראשונית של מינהל הכנסות המדינה לגבי חודש אוגוסט מצביעה על ירידה מתונה בהשוואה ליולי, אך עדיין מדובר בגידול בהשוואה לאוגוסט אשתקד. שיעור הדירות להשקעה, מתוך סך הדירות שנמכרו ביולי, נותר דומה לרמתו בחודשים קודמים, כ-23%. חשוב לציין כי ייתכן שהעסקאות בחודשים יולי ואוגוסט הושפעו מהציפיות לעלייה בשיעור המע"מ.
"המשק העולמי: החודש הכריזו בנקים מרכזיים על צעדי הרחבה כמותית. ה-ECB הודיע על תוכנית לרכישת אג"ח ממשלתיות במטרה לייצב את שוקי האג"ח בכלכלות מוכות החוב בגוש האירו; ה-FED החל ביישום תוכנית רכישות נוספת בשוק ה-MBS; צעדי הרחבה נוספים ננקטו גם על ידי יפן, סין ודרום קוריאה. תוכניות אלה צפויות לתמוך בצמיחת המשק העולמית ברביעים הקרובים. יחד עם זאת, ההערכות הן שבטווח הרחוק יותר משבר החוב ימשיך להוות סיכון מרכזי. שוקי המניות בעולם הגיבו לתוכניות הללו בעליות שערים משמעותיות. במקביל נרשמו ירידות חדות בתשואות האג"ח הממשלתיות של מדינות באירופה שסובלות ממשבר החוב. נתוני הכלכלה הריאלית בעולם ממשיכים להצביע על חולשה. להערכת בתי השקעות, קצב הצמיחה בארה"ב יישאר נמוך גם ברבעונים הקרובים, וממוצע תחזיותיהם לשיעורי הצמיחה בכמה מהמשקים המובילים עודכן כלפי מטה, בעיקר לגבי סין ויפן. באירופה המיתון מעמיק, והוא בא לידי ביטוי בנתונים חלשים על הפעילות הריאלית. בשווקים מתעוררים נמשכים סימני ההאטה, כשבסין נראה שההאטה הכלכלית משקפת חולשה משמעותית. החודש נרשמה מגמה מעורבת במחירי הסחורות; במחירי המתכות נרשמה עלייה חדה של כ-10%, בשעה שבמחיר חבית נפט מסוג ברנט נרשמה ירידה של כ-2%. סביבת האינפלציה במשקים המובילים בעולם נותרה יציבה בתוך טווח שבין 1% ל-3%. ה-FED הודיע כי הריבית צפויה להישאר ללא שינוי עד 2015. בברזיל, שבדיה והונגריה הורידו החודש הבנקים המרכזיים את הריבית, אך ברוסיה הריבית עלתה ב-0.25% בשל האצה בקצב האינפלציה.
"הגורמים העיקריים להחלטה -ההחלטה להותיר את הריבית לחודש אוקטובר ללא שינוי ברמה של 2.25% עקבית עם מדיניות ריבית שנועדה לבסס את האינפלציה בתוך יעד יציבות המחירים של 1% עד 3% ב-12 החודשים הקרובים, ולתמוך בצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית. תוואי הריבית בהמשך תלוי בהתפתחויות בסביבת האינפלציה, בצמיחה בישראל, בכלכלה העולמית, במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים ובהתפתחות שער החליפין.
בעקבות מדד אוגוסט, שהפתיע כלפי מעלה, האינפלציה בהסתכלות על 12 החודשים האחרונים עלתה מ-1.4% ל-1.9%. גורמים בצד ההצע – מסים, מחירי הסחורות והנפט – השפיעו על מדד אוגוסט וצפויים לבוא לידי ביטוי במדדים גבוהים יחסית גם בחודשים הקרובים. יחד עם זאת, בצפיות לאינפלציה מהמקורות השונים ל-12 החודשים הקרובים נרשמה יציבות לאחר עליה שנרשמה בהן בחודש הקודם.
החודש עדכנה חטיבת המחקר את תחזית הצמיחה של המשק, 3.3% ו- 3% לשנים 2012 ו- 2013 בהתאמה. תחזיות אלה יחד עם האינדיקטורים שנוספו החודש מציגים המשך צמיחה בקצב דומה לזה של המחצית הראשונה השנה. יחד עם זאת, הצפיות העולות מסקרי הצרכנים ומסקר מגמות בעסקים הן להתמתנות נוספת בפעילות.
מחירי הדירות בהסתכלות על 12 חודשים אחורנית נותרו יציבים גם החודש. אולם, השינוי במחירי הדירות בחודש האחרון, מספר עסקאות רכישת דירה וביצועי המשכנתאות מעלים את החשש מפני התחדשות העליה במחירי הדירות.
החודש הכריזו הבנקים המרכזיים המובילים על צעדי הרחבה כמותית שצפויים לתמוך בצמיחת המשק העולמי ברבעונים הקרובים. ה-FED הודיע כי הריבית צפויה להישאר ברמתה הנמוכה עד אמצע 2015. שוקי המניות והאג"ח הגיבו באופטימיות. יחד עם זאת, רמת הסיכונים הכלכליים מהעולם נותרה גבוהה, ועימה החשש מפני השפעות שליליות על הכלכלה המקומית. נתוני הכלכלה הריאלית בעולם ממשיכים להצביע על חולשה. ההערכות הן שמשבר החוב ימשיך להוות סיכון מרכזי".
הנה שיטה לפתות אתכם – חברת נוה מקבוצת נכסים ובניין (של אי.די.בי) מציעה לרוכשי דירות בפרויקטים שלה, משכנתא של בנק הפועלים בהיקף של 500 אלף שקל בריבית 0% (הלוואה צמודה למדד) לתקופה של 10 שנים. תחילת ההחזר מתחילה רק בתום 4 שנים מעת רכישת הדירה. כמו כן, מוצעות משכנתאות לתקופות ארוכות יותר בריביות נמוכות.
אבל, זה סתם גימיק. קשקוש פרסומי וחבל שכמעט כל האתרים הכלכליים נפלו בפח. ממש לא צריך להתלהב. נכון, זה משכנתא בתנאים המוצגים, אבל הכל מתומחר במחיר הדירה. נוה לא עושה טובות לאף אחד, היא מרוויחה על הדירות שהיא מוכרת, וכדי לפתות אתכם לקנות את הדירה, היא מציעה משכנתא מסובסדת. ככה, על הדרך, היא גם מקבלת פרסום מטורף כמעט בכל האתרים הכלכליים שמשבחים אותה.
בפועל, אגב, מדובר בהטבה של עשרות אלפי שקלים. לא שולי כלל, אבל כמה אחוזים בודדים מערך הדירה.
חברת ניהול קרנות הנאמנות של מגדל מדווחת כי בעקבות פרסום דוח בדבר כוונה לבצע פדיון מוקדם של אורכית אג"ח א (מס' בורסה: 1103209) הוחלט להעלות את שוויו של האג"ח, וזאת כדלקמן:
המחיר שנקבע לאג"ח: 41.65 אג'.
המחיר האחרון שנקבע לאג"ח בבורסה: 27.9 אג'
שיעור העלייה בשווי האג"ח לעומת המחיר שנקבע לו בבורסה: כ-49.28%.
בעקבות העדכון במחיר האג"ח עלה השווי הנקי של נכסי הקרנות המחזיקות באג"ח אורכית. הקרן מגדל אג"ח להמרה הוסיפה לערכה – 0.47% והקרן מגדל אג"ח הזדמנויות הוסיפה לערכה 0.21%.
במגדל קרנות נאמנות מבהירים – "מובהר בזה, כי דוח זה אינו כולל התייחסות לקרנות אחרות המנוהלות על ידי מנהל הקרן בהן ההשפעה של השינוי האמור על השווי הנקי של נכסי הקרנות לא עלתה על 0.2%".
קרנות הפנסיה הוותיקות נהנות מאג"ח ייעודיות שהמדינה הנפיקה בשבילן בריבית גבוה (ריבית ריאלית של 4.86%, כשבעבר הריבית הריאלית היתה 5.57%). מדובר ביתרון הגדול של קרנות הפנסיה הותיקות על פני קרנות הפנסיה הרגילות.
האג"ח המיועדות מהוות 30% מערך הכספים המנוהלים בקופה הוותיקה. ומה קורה כשמשקל האג"ח המיועדות יורד מתחת ל-30%? המדינה מנפיקה סדרות חדשות וזה מה שקרה לאחרונה.
אחרי 9 שנים חזרה המדינה להנפיק אג"ח מיועדות לקרנות הפנסיה הוותיקות. קרן פנסיה בקבוצה של עמיתים החזיקה באג"ח מיועדות בשיעור נמוך מ-30% והמדינה הנפיקה בשבילה אג"ח ערך בתשואה ריאלית של 4.86%.
הבטחת התשואה על משקל יחסית גבוה גרמה לכך שהתשואות נטו של הקופות האלו בשנים האחרונות עולות על התשואות של אפיקי החיסכון הפנסיוני האחרים.
מדד אוגוסט הגבוה – 1%, גרם לעלייה באינפלציה הצפויה ב-2012 וב-123 החודשים הקרובים. אמיר כהנוביץ' מכלל פיננסים מעריך שהאינפלציה ב-2012 תהיה 3.1%, והאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים תהיה 3%. "תחזית האינפלציה ל-12 חודשים שלאחר מדד אוגוסט הועלתה מ-2.9% ל-3.0%. זאת לאור פרסום מדד אוגוסט ואינדיקטורים חדשים, בניהם המשך עוצמה בעליית מחירי הדיור", מסביר כהנוביץ', "ציפיות האינפלציה הגבוהות נשענות על אופטימיות גוברת באירופה וארה"ב, לאור התוכניות המוניטאריות, העלאות מיסים מתוכננות (בעיקר מע"מ) ומדיניות מוניטארית מרחיבה עד כה של בנק ישראל. מצד שני, מרסנות את עליות המחירים, תחרות גוברת בענף הרכב והתקשורת הסלולרית, הפחתות מכסים, האטת המשק וסיכוי גובר למעבר למדיניות מוניטארית מצמצמת.
"להערכתנו, יותיר בנק ישראל גם את ריבית חודש אוקטובר ברמה של 2.25%. זאת לאור העלייה החדה בסעיף הדיור במדד אוגוסט, עליית מחירי הסחורות וירידת שיעור האבטלה. כמו כן, נתונים מאכזבים משוק העבודה האמריקאי דחפו את הבנק המרכזי (הפד) להשקת תכנית רכישות אג"ח מגובות משכנתאות, פעולה שבאה לאחר הצהרתו של הבנק המרכזי באירופה (ECB) כי ירכוש בשוק אג"ח ממשלתיות".
כהנוביץ' מספק תחזית מדד לחודשים הקרובים "להערכתנו מדד חודש ספטמבר יעלה ב-0.6%. העלאת מע"מ על כ-70% מסעיפי המדד (ייפרס על פני כשלושה חודשים וייספג בחלקו ע"י היצרנים והקמעונאים)", כותב כהנוביץ' ומפרט – "דיור (שכירות) – המשך עליית מחירים מהירה. הלבשה והנעלה – ירידת מחירים מתונה מהרגיל לעונה. דלק –עליית מחיר חדה ל-8.25 ₪ לליטר. מזון – עליית מחיר הלחם האחיד והשפעת התייקרות חדה של מחירי החיטה בעולם נסיעות לחו"ל – למרות החגים, הוזלה. טלפון – המשך ירידת מחירים על רקע התחרות הגוברת בענף אחזקת דירה – עליית מחירים".
כמו כן, מספק כהנוביץ' תחזית ראשונית לחודש אוקטובר – "להערכתנו מדד חודש אוקטובר יעלה ב-0.2%. העלאת מע"מ על כ-70% מסעיפי המדד (ייפרס על פני כשלושה חודשים וייספג בחלקו ע"י היצרנים והקמעונאים)". כהנוביץ' מעירך כי בדיור תהיה עצירת זמנית בעליית המחירים, בהלבשה והנעלה תהיה עלייה עונתית, בנסיעות לחו"ל – הוזלה לאחר החגים; בתקשורת – המשך השפעת התחרות הגוברת בענף על ירידת מחירים.
על פי נתוני משרד הבינוי והשיכון היקף המועסקים בענף הבנייה עומד על 188,200 במחצית הראשונה של 2012. מדובר על ירידה של 4% בהיקף המועסקים לעומת התקופה המקבילה ב-2011, אז כמות המועסקים עמדה על – 195,250 איש.
המועסקים כוללים 148,000 תושבי ישראל, ירידה של כ-6% לעומת המחצית המקבילה אשתקד. כרבע מהישראלים מועסקים בעבודות רטובות (37,600 מועסקים), וכמחצית מהישראלים בענף אינם יהודים – 73,500 מועסקים – לעומת 46% בשנת 2006. המחסור בפועלים בשנים האחרונות עודד גידול בתעסוקת ישראלים, בייחוד לא יהודים. בד בבד חלה עלייה בשכר תושבי ישראל בענף לשיעור של 91% מהשכר הממוצע במשק בשנת 2012 לעומת כ-85% ב-2006. היקף הביקוש לעובדים בעבודות רטובות התייצב בשנת 2012 על כ-6,600 עובדים אחרי שעלה במהירות בשנת 2011 (בראשית 2011 עמד על 3,100 עובדים).
מלבד תושבי ישראל, מועסקים בענף בעיקר פועלים תושבי שטחים כ-19,500 (ללא המועסקים בשטחי יו"ש) כולל תוספת של 4,000 היתרים במהלך 2011. בחודש יולי 2012 אושרה מכסה נוספת של 5,000 פועלים, שתחולק לקבלנים בתקופה הקרובה. כמו כן, ישנה מכסה, שמימושה חלקי, של 8,000 עובדים זרים בענף. השלמת מכסה זו צפויה אגב החלפה הדרגתית של הפועלים הנמצאים בארץ בעובדים זרים חדשים במסגרת הסכמים בילטרליים. לאחרונה נקלטו פועלים חדשים ראשונים מבולגריה, וצפוי כי מספרם יגדל כולל ממדינות נוספות עד השלמת המכסה. עם זאת, נציגי התאחדות הקבלנים טוענת זה חודשים רבים כי יש מצוקת כח אדם בשוק הבנייה. המצוקה הזו, עלולה להביא לעליות מחירי הדירות, וזאת משתי סיבות – הקטנת ההיצע, שכן אם אין ידיים עובדות אזי קצב התקדמות הבנייה יורד, ובהתאמה מלאי הדירות למכירה קטן. במקביל, מחסור בכח עבודה, גורם לעובדים בתחום לדרוש יותר שכר, ולהעלות את תשומות הבנייה; והגידול הזה בעלויות מתגלגל על הרוכשים.
כפי שדיווחנו כאן בעבר – היקף המשכנתאות בחודש אוגוסט הסתכם בשיא – קרוב ל-6 מיליארד שקל. על פי נתוני בנק ישראל, היקף המשכנתאות בחודש אוגוסט 2012 זינק , על רקע העלאת המע"מ ל-5.8 מיליארד שקל. מדובר על זינוק של 22% לעומת החודש שעבר שבו היקף המשכנתאות הסתכם ב-4.9 מיליארד שקל.
אחת הסיבות המרכזיות לגידול בהיקף המשכנתא היא סיבה מעין טכנית – הרוכשים רצו לסיים את העסקה עוד לפני העלאת המע"מ שנכנסת לתוקפה בחודש ספטמבר. אבל, מעבר לכך, יש סיבות אמיתיות וכלכליות שהאיצו את קצב הביקושים למשכנתא, וזה מתחיל בקיץ של השנה שעברה. אז, המחאה החברתית גרמה לאנשים לחכות, לא לרוץ לקנות דירות אלא לשבת על הגדר. אבל, לא קרה כלום – מחירי הדירות אולי ירדו אבל באחוזים בודדים ומהר מאוד חזרו לעלות (שנה מאז המחאה החברתית מחירי הדירות עלו ב-2%) ולכן, אותם רוכשים פוטנציאלים החלו להישבר ומה ששבר אותם באופן סופי, ובמילים אחרות החזיר אותם לשוק הדירות היה הריבית. ריבית בנק ישראל הנמוכה משליכה על ריבית משכנתאות נמוכה (ריבית חודש אוגוסט הקבועה ירדה ל-4.87% והריבית הצמודה ירדה ל-2.56% – נתונים ממוצעים) ובריביות כאלו, המשכנתא זולה, אפילו זולה מאוד. זאת ועוד – היא צפויה אפילו לרדת עוד יותר – על פי חטיבת המחקר של בנק ישראל וחטיבות המחקר בבנקים ובבתי ההשקעות הריבית בחודשים הבאים תרד אפילו עד ל-1.5% (הערכה של בנק דיסקונט); הקונסנזוס מדבר על ריבית של 1.75% עד 2%, בעוד שעכשיו ריבית בנק ישראל עומדת על 2.25%. לסיכום – חוסר מעש של הממשלה, ריבית נמוכה ומציאות שבה המחירים לא יורדים החזירו את הרוכשים לשוק
מנהל קרן פסגות סולידית מחלקת מודיע כי ביום 02/10/2012 ישולם דיבידנד מנכסי הקרן תשלום לבעלי היחידות בשיעור של 0.5% מהערך הנקוב. היום שבו מי שמחזיק ביחידות הקרן זכאי לתשלום (היום הקובע) יהיה 23/09/2012.
פסגות סולידית מחלקת מנהלת קרוב ל-200 מיליון שקל באפיקים סולידיים, בעיקר אגרות חוב ממשלתיות צמודות מדד (גליל שגיא) ואגרות חוב ממשלתיות לא צמודות (שחר). הדיבידנד המחולק מהווה חלוקה בשיעור דיבידנד של כ-0.44%.
במקביל, מודיע גם מנהל קרן פסגות הכנסה חודשית שמנהלת כ-7 מיליון שקל בלבד על חלוקת דיבידנד – ביום 02/10/2012 ישולם מנכסי הקרן תשלום לבעלי יחידות בשיעור של 0.5% מהערך הנקוב. היום שבו מי שמחזיק ביחידות הקרן זכאי לתשלום (היום הקובע): 23/09/2012. שיעור הדיבידנד כאן הוא כ-0.5%.
דירה ממוצעת עולה 127 משכורות. כך עולה מנתונים של משרד הבינוי והשיכון. כלכלני המשרד חישבו את מספר המשכורות הנדרשות לשכיר ישראלי לרכישת דירה על פי נתוני השכר הממוצע למשרת שכיר בפרסומי הלמ"ס וכן לפי מחירי דירות חדשות ויד שנייה בפילוח לגודל דירה כנ"ל. מהחישוב עולה כי במחצית הראשונה של 2012 חלה ירידה במספר המשכורות הנדרשות לשכיר ישראלי לרכישת דירה ממוצעת ל-127 לעומת 131 בשנת 2011 (בהשוואה לרמה של 103 משכורות בשנת 2008). עבור רכישת דירה חדשה בת 4 חדרים נדרשו 136 משכורות, לעומת 145 בשנת 2011.
"יש לציין כי אף שמספר המשכורות הנדרשות לרכישת דירה עלה משמעותית בשנים האחרונות, הרי שהסיבה העיקרית לעלייה זו היא העובדה שהשכר הריאלי עלה בכ-7% בלבד מאז ראשית 2005" מציינים כלכלני משרד השיכון ומוסיפים – "זאת בהשוואה לתמ"ג שעלה בכ-36%, ומחירי הדירות בכ-34% ריאלית, באותה תקופה. כלומר, עליית מחירי הדירות הייתה נמוכה מעט מהגידול בתמ"ג, ומאחר שהשכר הריאלי עלה באופן נמוך משמעותית הרי שחלה עלייה בולטת במספר המשכורות הנדרשות לרכישת דירה".
במקביל לפרסום המדד הגבוה לחודש אוגוסט, מפרסמת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) כי מדד שירותי דיור בבעלות הדיירים עלה ב-1.3% ומדד שכר דירה עלה ב-0.3%. מדד מחירי הדיור (שנבדק בהסתמך על סקר ואינו חלק ממדד המחירים לצרכן) עלה ב-1.1%.
ביחס למדד שירותי דיור בבעלות הדיירים, מעדכנים בלמ"ס – "במדד שירותי דיור בבעלות הדיירים בחודש אוגוסט 2012, נרשמה עלייה, בהשוואה לחודש יולי 2012. עלייה זו מבטאת את השינויים במחירי שכר דירה שנקבעו בחוזים שנחתמו בחודשים יולי 2012 – אוגוסט 2012, לעומת חוזים שנחתמו בחודשים יוני 2012 – יולי 2012".
כמו כן, מפרטים בלמ"ס אינדיקטורים נוספים בשוק הדיור שאינם נכללים במדד המחירים לצרכן – "מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים יוני 2012 – יולי 2012, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים מאי 2012 – יוני 2012, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.8 אחוז. עלייה זו מבטאת את שינוי המחירים בניכוי שינויי האיכות בתמהיל ובסוג הדירות. הנתון אינו סופי מאחר שקיימות עסקאות נוספות שבוצעו בתקופה זו וטרם דווחו. מהשוואת העסקאות יוני 2012 – יולי 2012 לעומת יוני 2011 – יולי 2011, עלו המחירים באחוז אחד. מהשוואת העסקאות מאי 2012 – יוני 2012, לעומת מאי 2011 – יוני 2011, עלו המחירים באחוז אחד".
מדד מחירי אחזקת הדירה עלה ב-0.4%, כאשר התייקרו במיוחד – "נפט וסולר לחימום הדירה (ב-5.2 אחוזים), שירותי צביעה וסיוד (ב-1.5 אחוזים), חומרי כביסה אחרים (ב-1.3 אחוזים) ושירותים לבית ולגינה (ב-1.2 אחוזים).הוזלו במיוחד: חומרים לניקוי ורחיצת כלים (ב-2.4 אחוזים), מוצרי חיטוי והדברה (2.4 אחוזים), אמצעי ניקוי שונים (ב-1.5 אחוזים) ואבקות ונוזלי כביסה (ב-1.1 אחוזים)".
הציפיות המוקדמות היו לעלייה של 0.6% עד 0.7% במדד חודש אוגוסט, אבל בפועל מדד המחירים בחודש אוגוסט עלה ב-1%. כך עולה מנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה שפורסמו היום. המדד הגיע לרמה של 106.2 נקודות לעומת 105.1 נקודות, בחודש הקודם.
בלמ"ס מעדכנים כי עליות נרשמו בסעיפים הבאים – "הסיגריות (ב-14.2%), הירקות והפירות (ב-7.9%), התרבות והבידור (ב-2.0%), התחבורה (ב-1.8%), הדיור (ב-1.1%), המזון (ב-0.9%) והריהוט (ב-0.6%)", מנגד, ירידות בולטות נרשמו בסעיפים – "ההלבשה וההנעלה (ב-6.0%) והתקשורת (ב-1.1%)".
מתחילת השנה עלה מדד המחיירם לצרכן ב-2.1%.
היכנסו כאן למדד תשומות הבניה המעודכן לרבות התפתחות המדד בחודשים האחרונים
עדכון – מדד תשומות הבניה בספטמבר – ללא שינוי
מדד מחירי תשומות הבנייה למגורים עלה, בחודש אוגוסט 2012, ב-0.4%, בהמשך לעלייה של 0.3% בחודש יולי 2012 – כך עולה מנתונים שפרסמה היום הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס). מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט הפתיע ועלה ב-1% (התחזיות היו לעליה של 0.6%-0.7%).
מדד תשומות הבניה שלפיו מוצמדים מחירי הדירות החדשות, הגיע ל-103.7 נקודות, לעומת 103.3 נקודות בחודש הקודם (מדד הבסיס ביולי 2011 היה 100.0 נקודות).
מתחילת השנה עלה מדד תשומות הבניה ב-2.9%. בחודש ינואר עלה מדד תשומות הבניה ב-0.3%, בחודש פברואר ב-0.5%, בחודש מארס ב-0.3%, בחודש אפריל ב-0.7%, בחודש מאי ב-0.1%, בחודש יוני עלה המדד ב-0.3%, בחודש יולי עלה המדד ב-0.3%, ובאוגוסט כאמור עלה המדד ב-0.4%.
קצב העליות בשמונת החודשים הראשונים של 2012 מבטא, עלייה שנתית של כ-4.4% עלייה גבוהה משמעותית מעליית מדד המחירים לצרכן.
ומה בהמשך? ככל הנראה מצפים לנו (גם בהינתן התחזיות) מדדים גבוהים. בחודשים האחרונים היו התפתחויות שצפויות לגרום לעלייה במדד זה – המע"מ שעלה בתחילת ספטמבר משיעור של 16% ל-17% משפיע כמובן על מחירי התשומות והוא יתבטא במדד; וכן ההתאוששות בשוק הדירות עשוי ליצור לחצי מחיר על התשומות – עליית מחירי הסחורות, עליית שכר עבודה ועוד.
מדד מחירי תשומות הבניה למגורים עלה כאמור מתחילת השנה בקצב גבוה יותר מאשר מדד המחירים לצרכן, כאשר ההערכות הן שמדד המחירים לצרכן יסתכם השנה מתחת בכ-2%, בעוד שמדד תשומות הבניה, על פי ההערכות, צפוי להיות בטווח שבין 3.5% ל-5%.
הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) מפרטת את הגורמים המשפיעים על המדד – "מבין השינויים במדדים של פרקי הבנייה בחודש אוגוסט 2012, יש לציין עליית מחירים של 1.6 אחוזים בפרק עבודות פיתוח. בשאר פרקי הבנייה נרשמו תנודות מחירים של עד חצי אחוז. בחודש אוגוסט 2012 עלה שכר העבודה המשולם עבור המועסקים בענף ב-0.5 אחוז, מחירי הוצאות כלליות ב-0.9 אחוז ומחירי חומרים ומוצרים ושכירת ציוד ורכב ב-0.1 אחוז, כל אחד. מבין החומרים והמוצרים עלו במיוחד מחירי חצץ (ב-1.9 אחוזים), חומרי מחצבה אחרים כגון: אדמת גן (ב-2.3 אחוזים), מעקות גדרות ושערים (ב-4.7 אחוזים) וצינורות פלסטיים (ב-2.4 אחוזים)".
מדד תשומות הבנייה חשוב בעיקר לרוכשי דירות מאחר שהתשלומים לקבלנים צמודים למדד זה. שאלה קריטית היא האם לקחת משכנתא מוקדם ככל האפשר ולשלם לקבלן או דווקא לקחת את המשכנתא מאוחר ככל שניתן ולשלם לקבלן כמה שיותר מאוחר. השאלה הכלכלית כאן היא האם הריבית על המשכנתא תהיה נמוכה מהמדד על התשלומים לקבלן, כלומר האם ריבית המשכנתא נמוכה ממדד תשומות הבניה. יש כאן לפעמים שיקולים נוספים – הרוכשים לא מעוניינים לשלם את הרוב של הכסף בתחילת הדרך ועוד, אבל כשמנתחים זאת כלכלית גרידא, השאלה היחידה היא המימון מול המדד.
בחודשים האחרונים מי שלקח משכנתא ושילם לקבלן הרוויח – הריבית על המשכנתאות יורדת (קראו כאן על הריבית המעודכנת לחודש אוגוסט – כך גם תוכלו לדעת אם המשכנתא שלכם טובה או לא; כך תוכלו לדעת עד כמה ניתן להתמקח מול הבנק); השאלה מה יהיה בהמשך – לפחות על סמך תחזיות האנליסטים, נראה שהריבית עדיין תהיה נמוכה מהמדד תשומות, לפחות בחודשים הקרובים.