בנק ישראל לא צפוי להודיע על שינוי משמעותי בתחזיותיו ובמדיניותו בפגישתו השבוע אך ישמור על המסר של העלאה אפשרית. תחזית הצמיחה לשנת 2021 צפויה לרדת בעקבות פרסום נתוני צמיחה לרבעון השלישי. למרות ששני מדדי המחירים האחרונים היו נמוכים מהתחזיות, בנק ישראל צפוי להעלות תחזית האינפלציה לשנת 2022 בעקבות עלייה באינפלציה בעולם והסקרים שמשקפים שהחברות המקומיות מעלות מחירים. כך מעריך אלכס ז'בז'ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב דש בסקירת מאקרו שבועית.

קצב גידול האשראי – הגבוה בשני העשורים האחרונים

באשר לנתוני המאקרו בישראל, אומרים במיטב דש כי לפי הנתונים שמפרסם בנק ישראל, קצב הגידול של האשראי למשקי בית היה בשנה האחרונה הגבוה ביותר בשני העשורים האחרונים, בעיקר בגלל נטילת המשכנתאות. קצב הגידול באשראי העסקי היה הכי גבוה מאז 2007. ההתרחבות המהירה של האשראי מכוונת בעיקר לתחום הנדל"ן הרגיש ביותר לגובה הריבית.

מחירי היבוא לישראל המשיכו לעלות, בעיקר של חומרי הגלם

עוד לדברי בית ההשקעות, מחירי היבוא בישראל משתנים בקצב די דומה למדינות האחרות. בשנה שהסתיימה בספטמבר עלה מדד מחירי היבוא לישראל ב-15.3% לעומת עלייה של 9.3% בארה"ב ו-17.7% בגרמניה. מאז ספטמבר מחירי היבוא בגרמניה זינקו לקצב שנתי של 25%, אך בארה"ב הקצב נותר יחסית יציב.

לאורך זמן, קיים קשר בין מדד מחירי היבוא לבין מדד המחירים לצרכן בישראל, בעיקר לסעיפים הסחירים במדד. הקשר מתקיים בדרך כלל בפיגור של כ-3-6 חודשים.

עוד מציינים במיטב דש כי נתוני הרכישות  בכרטיסי אשראי והפדיון ברשתות השיווק לחודש נובמבר, שניהם במחירים קבועים, משקפים שהביקושים במשק ממשיכים להיות חזקים, יחסית למגמה ארוכת הטווח.

יצוא השירותים ממשיך לצמוח בקצב מהיר. קצב הצמיחה של יצוא שירותים של ענפי ההי-טק עלה בשנה האחרונה ביותר מ- 20%, הקצב הגבוה בשנים האחרונות. בחודשים האחרונים ניכר גידול מהיר ביצוא שירותי תחבורה (הובלה) בזכות הביקושים החזקים לשירותי הובלה ימית.