סקירה של כלכלני בנק לאומי על שוק הדירות מחזקת את ההערכה כי הסיכויים לירידת מחירי דירות בטווח הקרוב, נמוכים וכי הביקוש לדירות עולה על ההיצע. "ברביע השני של השנה הסתכמו התחלות הבניה החדשות ב-9,486 יחידות דיור (להלן יח"ד, הנתונים מנוכי עונתיות)" מעדכנים בלאומי ומוסיפים – "רמה זו משקפת קצב שנתי של כ-38 אלף יח"ד, אשר הינו נמוך ביחס לממוצע ב-3 השנים האחרונות אשר עומד על כ-43 אלף יח"ד.

"נראה שרמה זו נמוכה ביחס לצרכי המשק הנאמדים להערכתנו בכ-45 אלף יח"ד לשנה לפחות. הערכה זו מתבססת על מספר גורמים, ביניהם הגידול השנתי במספר משקי הבית, העומד בממוצע על כ-39 אלף משקי בית, ומספק אומדן לביקוש השנתי הבסיסי לדירות מגורים חדשות, וכן על רקע פערי הביקוש המצטברים בשנים הקודמות וגורמים נוספים כמו גרט של בתים ישנים ובניית בתים חדשים במקומם (לדוגמא במסגרת "פינוי בינוי").

"בחינת נתוני מלאי הדירות,  התחלות הבניה ומשקי הבית בין השנים 1996 ועד 2012 מעידה על מחסור מצטבר בתוספת ההיצע של דירות מול תוספת הביקוש הנובעת מן הגורמים הנ"ל. למרות שבשנים 2010  ועד היום ניתן אמנם לראות גידול מסוים בהיקף גמר והתחלות הבניה  להערכתנו  קצב זה אינו מספק כדי "לפצות" על המחסור בהיצע שהצטבר בשנים הקודמות, בפרט בשנים, 2001-2008  יחסית לביקוש ה"שוטף". המצב המתואר לעיל בא לידי ביטוי בירידה של רמת המלאי הבלתי מכור של דירות חדשות מאז שנת 2011 ועל רקע זה אנו מעריכים כי מחירי הדיור ימשיכו לעלות בשנה הקרובה לפחות.

"הגורמים אשר עשויים למתן את שיעורי העלייה במחירי הדיור הם שינוי מגמה בתחום ההיצע  תוך גידול בהיקף התחלות הבניה לכ-45-50 אלף דירות בשנה לאורך מספר שנים ובמידה משנית התמתנות  בביקושים  בין השאר על רקע הוראות הפיקוח על הבנקים בתחום המשכנתאות. העלייה ברמת הריבית לטווח ארוך בעת האחרונה אם תתמיד  עלולה גם היא לצמצם את הביקוש למשכנתאות ולהביא לשינוי מסוים בהרכב השוק ולמתן את העלייה במחירי הדיור  אך זאת תוך עלייה בשכר הדירה".

כלכלני בית ההשקעות פסגות מעריכים כי מדד המחירים לצרכן בחודש אוגוסט עלה ב-0.2% על רקע עליית מחירי הדלק, הדיור והפירות והירקות. להערכתם  – "מחיר הדלק עלה ב-2.2% בשל התייקרות מחירי האנרגיה בעולם שקוזזה באופן חלקי על ידי היחלשות הדולר.סעיף הדיור צפוי לעלות ב-0.7%, בעיקר מסיבות עונתיות. מחירי הנסיעות לחו"ל וטיסות בארץ ירדו ב-0.7% מסיבות עונתיות. סעיף הפירות וירקות צפוי לעלות ב-3.8% מסיבות עונתיות".

בחודש ספטמבר יירד , להערכת כלכלני פסגות, מדד המחירים לצרכן ב-0.1%. "מחיר הדלק זינק ב-3.2% על רקע החששות מתקיפה אמריקאית בסוריה שהעלו את מחירי האנרגיה בעולם ובמקביל הובילו להיחלשות השקל מול הדולר", כותבים הכלכלנים אך מדגישים כי – "השפעת החג שחל מוקדם השנה על המדד תבוא לידי ביטוי בעיקר בסעיף המזון שיעלה   ב-0.4%, גבוה מהתוואי העונתי. לעומת זאת, העלייה בסעיף במדד אוקטובר תהיה השנה מעט חלשה יותר מבדרך כלל. מחירי מופעי התרבות יורדים בכ-7% בשל סיום החופש הגדול.  מחירי הנסיעות לחו"ל וטיסות בארץ ירדו ב-2.5% מסיבות עונתיות.

בחודש אוקטובר צפויה להערכת פסגות עלייה של 0.2% במדד המחירים לצרכן. "סעיף הדיור נוטה לרדת בחודשים אוקטובר-ינואר. באוקטובר הסעיף יירד בקצב של 0.1%", מעריכים בפסגות, "מחירי ההלבשה וההנעלה יעלו ב-4.1%, עלייה חלשה מעט מהתוואי העונתי.כאמור, סעיף המזון יעלה רק ב-0.3%, נמוך מהתוואי העונתי וזאת מכיוון שהחג חל השנה בתחילת ספטמבר.

תחזיות האינפלציה של פסגות  ל-12 חודשים הקרובים עומדת על 1.7%. התחזית, מדגישים בפסגות,  מבוססת על הנחת אי שינוי במחירי הנפט ובשער חליפין דולר/שקל. כמו כן, התחזית היא בהנחה שלא תהיה עליה נוספת במחיר החשמל ב-2014, על אף ההתבטאות של יו"ר רשות החשמל.

מנהל קרן הנאמנות – סיגמא (4D) מניות חו"ל (מספר קרן: 5115514) מעדכן כלפי מטה את דמי הניהול מ-2.4% ל-0.6% החל מ-3 בספטמבר – "מנהל הקרן מתכבד להודיע, כי החל מתאריך כניסת השינוי לתוקף, ועד ליום 03/03/2014 (כולל) יחול מבצע בשכר מנהל הקרן, בתום תקופת המבצע (ביום 04/03/2014), יהיה שכר מנהל הקרן בשיעור 1.2% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן. בתום תקופת המבצע ידווח מנהל הקרן אודות השינוי בשיעור דמי הניהול בכפוף להוראות כל דין".

הורדת דמי הניהול בסיגמא מגיעה למרות שבתקופה האחרונה נוטים מנהלי הקרנות להעלות את דמי הניהול בשיעורים משמעותיים. זה לא שאין גם הורדות דמי ניהול אבל החלק הדומיננטי של הודעות על שינוי בדמי ניהול הוא העלאות דמי ניהול ובמיוחד באפיק הסולידי.

למדריך קרנות נאמנות

כלכלני בנק הפועלים צופים כי מדד אוגוסט יעלה בשיעור של 0.3% והוא יושפע מעליות עונתיות במחירי הנופש וההבראה בארץ ובחו"ל. "בנוסף תשפיע העלייה במחיר הבנזין בשיעור חד של 2.3%", מציינים בפועלים ומוסיפים – "עקב העלייה במחיר הנפט העולמי, והמשך העלייה בסעיף הדיור המודד את השינויים בשכר הדירה. מנגד ישפיעו הירידות העונתיות הצפויות במחירי ההלבשה וההנעלה עם התעצמותן של מכירות סוף עונת הקיץ, ירידה מתונה במחירי הפירות והירקות בניגוד לעונתיות הרגילה, וכן התיסוף בשער החליפין של השקל מול הדולר בשיעור של 0.8% (בממוצע חודשי)".

מדד ספטמבר צפוי להערכת כלכלני פועלים לעלות בשיעור של 0.3% הוא יושפע מעלייה במחירי התוצרת החקלאית הטרייה במחירי הבשר והעופות הטריים. "בנוסף יעלו גם מחירי ההבראה והנופש עקב התגברות הביקושים לקראת החג החל השנה בתחילת החודש", מעריכים בפועלים , "כן תשפיע העלייה החדה במחירי הבנזין בתחנות בשיעור של כ-3% עקב העלייה במחיר הנפט הגולמי, שער החליפין של השקל מול הדולר ועדכון במס הבלו. מנגד ימשיכו לרדת עונתית מחירי ההלבשה וההנעלה".

האינפלציה החזויה לשניים עשר החודשים הבאים עודכנה על ידי פועלים ל-2% ולשנת 2013- 2.2%. בתחזית נלקחו בחשבון התנודות במחירי הנפט והסחורות ושערי החליפין בעולם, וכן השפעות עונתיות על התוצרת חקלאית, הלבשה, הנעלה, הבראה ונופש בארץ ובחו"ל.

קבינט הדיור אישר מתן סבסוד שכר דירה לשוכרים בפריפריה. הקבינט  החליט על סבסוד שכר דירה לשוכרים בסכום של 800 עד 1,200 שקל בחודש וכן מתן סבסוד ליזמים שיבנו דירות להשכרה בפריפריה. שר האוצר יאיר לפיד, אמר כי בישיבה הבאה של קבינט הדיור צפויה להגיע לדיוןבין החברים בקבינט הצעת החלטה להקמת חברה ממשלתית שתופקד על הקמת 150 אלף יחידות דיור, רובן להשכרה.

ההצעה הנוכחית לתמיכה בשכר דירה בפריפריה הינה במקור של  שר האנרגיה, המים והתשתיות סילבן שלום, שמכהן גם כשר לפיתוח הנגב והגליל. שלום הציע שורה של צעדים לעידוד ההתיישבות בפריפריה. הקבינט אישר מתן סבסוד ליזמים שיבנו דירות להשכרה (עד 170 אלף שקל לדירה) והסבת מבני ציבור למגורים. על פי התוכנית, יינתן סבסוד שכר דירה למאות משפחות ויחידים שיעברו לגור בשכירות בהתיישבות העירונית בנגב ובגליל, באמצעות השתתפות בשכר דירה בגובה כאמור של 800 שקל עד 1,200 שקל לחודש לתקופה של עד שנתיים. עלות חבילת הסיוע מוערכת ב־110 מיליון שקל.

כמו כן, החליט קבינט הדיור על שורה של צעדים שמטרתן להקל על מצוקת האשראי של הקבלנים. אושרה הצעת לפיד, לפיה 15%  מהוצאות הפיתוח ייגבו בתוך 50 יום מבחירת הזוכה במכרז, ויתרת הסכום תיגבה 170 יום מפרסום תוצאות המכרז.  כיום, נדרשים יזמים לשלם את הוצאות הפיתוח בתשלום אחד עד 50 יום מפרסום תוצאות המכרז. המהלך טוענים בקבינט הדיור – "יסייע בהצלחת שיווקי קרקעות המדינה כחלק ממדיניות הממשלה להגדלת היצע הדירות למגורים".

כן הוחלט על הקמת  צוות בינמשרדי שיבחן הקלות בחובת הקבלנים למתן ערבות חוק מכר, ערבות בנקאית שמבטיחה את הכספים ששילם רוכש הדירה. אמנם, אין עוררין על חשיבות ערבויות חוק מכר, במיוחד על רקע קריסת חברות נדל"ן (במיוחד חפציבה), אבל קבינט הדיור אישר היום לבחון הפחתה משמעותית של שיעור הערבות מצד הקבלנים, גם על ידי  קיצור תקופת הערבות או על ידי דרכים חלופיות להבטחת כספי רוכשי הדירות. הצעה זו של לפיד אמורה להתגבש על ידי הצוות הבינמשרדי בתוך 60 יום.

ובנוסף, מתקיימים דיונים לגיבוש תוכנית להקמת 150 אלף דירות. לצוות ניתנו 90 יום להגשת ההמלצות, שטרם הוגשו. "מדובר במהלך המהווה חלק חשוב בתכניתנו לייצר מלאי מספק של דיור להשכרה ודיור בר השגה בכל רחבי הארץ" אמר לפיד בקשר להקלות ולתמיכה בשכר הדירה בפריפריה, והוסיף – "הפרויקטים אשר נכללים בתכנית יסייעו לפיתוח הנגב והגליל ולתמרוץ מעבר אוכלוסיות חזקות לפריפריה".

השר לפיתוח הנגב והגליל סילבן שלום אמר –  "ההחלטה שהתקבלה היום בקבינט הדיור היא בשורה משמעותית אשר תשנה את מפת הדיור בנגב ובגליל. התכנית מתבססת על מודלים אשר ייצרו בזמן קצר יחסית דיור להשכרה בהתיישבות העירונית והכפרית ובכך תיתן מענה לביקוש ההולך וגדל לדיור להשכרה באזורים אלו. ההטבות הכלולות בתכנית יפחיתו את העומס הכלכלי על המשפחות והצעירים, ויאפשרו להם לעבור להתיישב בנגב ובגליל. מדובר בצעד נוסף וחשוב בדרך להבאת 300 אלף תושבים חדשים לנגב ולגליל בעשור הקרוב".

מה זה מדד שכר הדירה  וכמה הוא עלה בשנה האחרונה?

מה חושבים בבית ההשקעות אקסלנס על שכר הדירה, ומה יקרה להערכתם לשכר הדירה בשנה הקרובה?

מה חושבים בבנק לאומי על מחירי השכירות ומה התחזית שלהם להמשך…

בנק יהב מציע פיקדון שקלי/ חיסכון בריבית שקלית משתנה לתקופה של 5 שנים, כאשר ישנן תחנות יציאה בכל 3 חודשים עד תום החיסכון. התוכנית נושאת ריבית בשיעור של עד ריבית בנק ישראל בניכוי 0.2% (תלוי בסכום ההפקדה). בבנק יהב מדגישים כי המרווח מריבית בנק ישראל נותר קבוע לאורך כל תקופת החיסכון.

כמו כן, מציע בנק יהב פיקדון שקלי בריבית קבועה המעניק עד 1.0% (ריבית שנתית) לתקופה של 6 חודשים.

חברת תעודות הסל הגדולה בשוק המקומי – קסם של בית ההשקעות אקסלנס, החליטה  להעלות את דמי הניהול בחמש תעודות סל. מדובר בעיקר בתעודות שדמי הניהול בהן היו 0%, וכעת הן יגבו דמי ניהול של 0.1%-0.15%.

תעודות סל, הן מוצר פסיבי, מוצר עוקב מדדים. אין באמת צורך בניהול אקטיבי, אלא רק יכולות טכנולוגיות שאמורות לגרום לכך שהמוצר יעקוב באופן זהה למכשיר/ מדד הייחוס שלו. ולכן, דמי הניהול על תעודות הסל נמוכים משמעותית ביחס לקרנות הנאמנות ולמכשירים מנוהלים.  שוק תעודות הסל, עדיין לא בגדלים של תעשיית קרנות הנאמנות, אבל השוק הזה צומח בקצב גדול יותר מתעשיית הקרנות והיקפו כ-90 מיליארד שקל (תעשיית הקרנות מנהלת כ-215 מיליארד שקל).

קסם, שאחראית על קרוב לשיש מתעשיית תעודות הסל מנהלת תעודות סל בהיקף של 28 מיליארד שקל, כולל תעודות פיקדון, והתעודות שהיא החליטה להעלות בהן את דמי הניהול הן התעודות הבאות –  קסם ת"א 100 מדמי ניהול של 0% לדמי ניהול של 0.1%, כשעל פי בדיקה של מהון להון  מדובר על דמי ניהול שנתיים של כ-3 מיליון שקל; קסם ת"א 25 – דמי הניהול שהיו 0% יעלו ל-0.1% וכאן מדובר על דמי ניהול אבסולוטיים שנתיים של כ-1 מיליון שקל. תעודות סל נוספות שבהן יהיה עדכון – קסם תל בונד תשואות וקסם תל בונד צמודות שבהן דמי הניהול היו 0% ויתעדכנו ל-0.15% – מדובר בתעודות סל על מדדי אג"ח, ודמי הניהול הצפויים כאן כ-0.3 מיליון שקל.

בתעודה קסם S&P (מנוטרל מטבע) גבתה קסם דמי ניהול של 0.25% ובכוונתה להעלות את דמי הניהול ל-0.35%, מדובר על תוספת דמי ניהול שנתיים של כ-1 מיליון שקל; ומנגד – בקסם החליטו להוריד את דמי הניהול על קסם ארה"ב מ-1% ל-0.8%. בסיכום כולל של עדכוני דמי הניהול נראה, על פי בדיקת מהון להון שדמי הניהול יעלו בכ-5 מיליון שקל בשנה.

מה זאת תעודת סל? מהן היתרונות והחסרונות שלה ומה ההבדלים בינה לבין קרן נאמנות 

על פי מדד משכן של בנק הפועלים, מצבם של רוכשי הדירות השתפר בחודש יולי 2013, מדובר בשיפור מתמשך על פני 3 חודשים, אם כי זה עדיין רחוק משינוי מגמה. מדד משכן למצב רוכשי הדירות, שעוקב אחר מצבם של רוכשי הדירות בישראל, רשם ביולי עלייה של 0.2% לרמה של 131.3 (100=ינואר 1996).

בבנק הפועלים מעריכים כי עליית מדד משכן משקפת בעיקר את הנתונים הטובים של שוק העבודה, ובמיוחד הירידה בשיעור האבטלה ועלייה קלה בשכר הנומינלי. לטענת כלכלני הבנק, מחירי הדירות שבו לעלות על פי סקר המחירים של הלמ"ס וריבית המשכנתאות נותרה יציבה. הפרמטרים המשפיעים על מדד משכן הם השכר במשק, שיעור האבטלה, מחירי הדירות והריבית.

כלכלני הבנק מוסיפים כי  היקף העסקאות שנרשם בדירות חדשות וכן היקף לקיחת המשכנתאות אמנם עלו בחודש יולי, אך זאת לאחר נתון נמוך יחסית בחודש יוני, כשלהערכתם לשינויים בשיעורי המיסים היתה השפעה גדולה על התנודתיות  –  "אם אנו מנטרלים את התנודתיות הנובעת מהקדמת רכישות טרם עליית המע"מ", מציינים כלכלני הבנק, "נראה שמכירת הדירות החדשות שומרת על רמה גבוהה ויציבה".

בבנק  מעדכנים את המגבלות על המשכנתא של בנק ישראל שיישומם יחל בקרוב – "בנק ישראל הורה על הגבלות נוספות בתחום המשכנתאות. גובה ההחזר החודשי יוגבל ל- 50% מההכנסה, שיעור המשכנתה בריבית משתנה יוגבל ל- 66% מסך המשכנתה ותקופת ההחזר המכסימלית הוגבלה ל- 30 שנים", אך לא מעריכים כיצד, אם בכלל זה עשוי להשפיע על מדדי משכן הבאים.

לפני שאתם חותמים על משכנתא – לחצו כאן לבדיקה נוספת – זה יכול להיות משתלם! 😛

מחלקת המחקר של בית ההשקעות אקסלנס, מספקת תחזית לא פשוטה לשוכרי הדירות – "מחירי השכירויות בארץ יאיצו בקרוב", כותבים כלכלני אקסלנס ומוסיפים – "חלק גדול מתחזית הריבית והאינפלציה שלנו מקורה בהאצה מחודשת של סעיף הדיור, המורכב ממחירי שכירויות. בשנה האחרונה נרשמה האצה מחודשת במחירי הדיור, לאור המחסור בדירות ולאור הריבית הנמוכה בצורה קיצונית. כמו כן המגבלות שהטיל בנק ישראל, לא הצליחו לצנן את המגמה בשוק הדירות". באקסלנס קושרים בין העליה במחירי הדירות לבין מחירי השכירויות  כאשר טענתם היא שלאורך זמן יש מתאם בין מחירי  הדירות לשכר הדירה.

באקסלנס מעריכים כי הריבית שעומדת עכשיו על 1.25% (ריבית בנק ישראל) תעלה לפני שהריבית בשוק האמריקני תעלה ובעוד שנה היא תגיע ל-1.75% – "בשבועיים האחרונים שוק ההון המקומי הפנים כי הסיכויים להפחתת ריבית נוספת פחתו משמעותית. האינדיקטורים המקומיים שהתפרסמו בשבועיים האחרונים, ביניהם צמיחה מקומית יציבה ועלייה באינפלציה, לא יושבים בקו אחד עם הריבית הנמוכה בישראל. עליית התשואות בחו"ל עשויה לתמוך בהתחזקות הדולר ולהוביל לפתרון אקסוגני לבעיית שער החליפין. בנוסף יש לציין כי שוק הנדל"ן המקומי ממשיך להתחמם, מה שתומך בהעלאת ריבית מסוימת כדי לקרר מעט".

עלייה בריבית תשליך בהתאמה גם על ריבית המשכנתא שנמצאת כיום בשפל.

תכלית תעודות סל מנפיקה שתי תעודות סל חדשות – תכלית ממונפת ת"א 25 פי 3 חודשי ותכלית ממונפת בחסר ת"א 25 פי 2 חודשי. תעודת הסל הממונפת על ת"א 25 (פי 3) תספק למשקיעים מעקב אחרי מדד המניות המוביל בבורסה (ת"א 25), אבל בחשיפה גבוה פי 3 (בחישוב חודשי מצטבר). זוהי למעשה אופציה על המדד (במינוף של 3).

מנגד, תעודת הסל השנייה בשורט (חסר) במינוף של 2 היא סוג של אופציית פוט (המשקיעים בה נהנים כאשר המדד יורד). גם החישוב של השואה בה הוא על פי תשואה חודשית מצטברת.

ההנפקה תההיה ביום ג' – 3 בספטמבר 2013. בעת רכישה בהנפקה תינתן לרוכשים הנחה.

מה זאת תעודת סל? מהן היתרונות והחסרונות שלה ומה ההבדלים בינה לבין קרן נאמנות 

קרן הנאמנות הראל פיא (00) מק"מ פלטינום ללא מניות מוזגה לתוך קרן הנאמנות – הראל פיא (0A) מק"מ+אג"ח תזרימיות.

המיזוג בוצע לאחר שהדירקטוריון של מנהל הקרן החליט על מיזוג הקרנות המתמזגות וכן אישר את תכנית המיזוג. כמו כן, הנאמנים של הקרנות המתמזגות, קסלמן וקסלמן  פי דאבליו סי חברה לנאמנויות (1971) בע"מ ומזרחי טפחות חברה לנאמנות בע"מ (להלן: "הנאמנים"), אישרו כי אין מניעה לבצע את המיזוג וכן אישרו את תכנית המיזוג.  תנאי נוסף להשלמת המיזוג היה אישור רשות המיסים.

מנהל הקרן העביר את נכסי הקרן הנקלטת (קרן הנאמנות הראל פיא (00) מק"מ פלטינום ללא מניות) לחשבון הקרן הקולטת (הראל פיא (0A) מק"מ+אג"ח תזרימיות)  והמיר את יחידות הקרן הנקלטת ליחידות בקרן הקולטת, באופן ששווי היחידות לאחר המיזוג, בידי מי שהחזיק ערב המיזוג ביחידות של כל אחת מהקרנות המתמזגות לא השתנה כתוצאה מן המיזוג. מנהל הקרן לא המיר במזומנים שברי יחידה שנוצרו עקב המיזוג, אולם יכול ושברי היחידה האמורים הומרו במזומנים על ידי המפיצים בהתאם לנהלים כפי שקיימים אצל כל מפיץ.

במועד ביצוע המיזוג פקעו הסכם הקרן והתשקיף של הקרן הנקלטת, בוטלו יחידות הקרן הנקלטת והקרן הנקלטת אינה קיימת עוד.

הסכם הקרן וכן התשקיף של הקרן הקולטת נשארו בתוקף לאחר ביצוע המיזוג.

בעקבות ביצוע המיזוג לא חל שינוי במספר היחידות ובשווי היחידות בידי מי שהחזיק יחידות בקרן הקולטת ערב המיזוג.

הנה מחירי הפדיון של יחידות הקרנות המתמזגות ליום 29/08/2013:

הראל פיא (0A) מק"מ+אג"ח תזרימיות,  שער –  103.70; הראל פיא (00) מק"מ פלטינום ללא מניות, שער   108.12. מכאן שיחס ההמרה בין יחידות הקרנות המתמזגות במועד ביצוע המיזוג היה כדלקמן: כל יחידה בהראל פיא (00) מק"מ פלטינום ללא מניות הקנתה למחזיק בה 1.042622951 יחידות בהראל פיא (0A) מק"מ+אג"ח תזרימיות.

פרטי הקרן הקולטת –  עיקרי מדיניות ההשקעות הנוכחית של הקרן הקולטת:

(א) (1) החשיפה לאגרות חוב מסוג מק"מ לא תפחת מ-75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.

(2) לגבי הגדרות: "דוחות כספיים", "אג"ח BBB- ומעלה", "חברה מנפיקה", "מועד הרכישה", "מועדי הבדיקה" ו-"אג"ח תזרימיות"- ראו סעיף (א)(2) לעיקרי מדיניות ההשקעות של הקרן הקולטת, הכלול בדו"ח ק-99 מיום 13.8.13 אסמכתא: 2013-03-115815.

(3) החשיפה לאג"ח תזרימיות לא תפחת מ- 5% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תעלה על 15% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.

(4) החשיפה לנכסים שאינם נכסים שקליים (כהגדרתם להלן) לא תעלה על 30% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תפחת מ- 0% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.

בסעיף זה: "נכסים שקליים"- אגרות חוב לא צמודות נקובות בש"ח, לרבות מק"מ, מזומנים בש"ח ופקדונות בש"ח לזמן קצוב, ביחד.

(5) לא תהיה בקרן חשיפה למניות.

(6) החשיפה למטבע חוץ לא תעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תפחת מ- 0% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.

(7) לפחות 85% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו הנכסים המפורטים להלן, כולם או חלקם:

(א) אגרות חוב שהוצאו בידי מדינת ישראל, לרבות מלוות, שיתרת התקופה עד למועד שנקבע לפדיונן  אינה  עולה על שנתיים או ששיעור הריבית שהן נושאות נקבע מחדש אחת לשנה לפחות.

(ב) אגרות חוב, לרבות מלוות ותעודות חוב, שדורגו בידי חברה מדרגת בדירוג הגבוה ביותר בסולם הדרגות שקבעה, שיתרת התקופה עד למועד שנקבע לפדיונן אינה עולה על שנתיים.

(ג) מזומנים ופיקדונות לזמן קצוב.

בסעיף זה: "אגרות חוב" – למעט אגרות חוב הניתנות למימוש או להמרה לניירות ערך אחרים.

(8) לא תהיה בקרן חשיפה לאג"ח שאינן בדירוג השקעה.

(9) הקרן היא קרן מוגבלת בניירות ערך חוץ.

כפוף לאמור לעיל ולהוראות כל דין רשאי מנהל הקרן להשקיע את אמצעי הקרן על פי שיקול דעתו המוחלט, והוא מוסמך גם לקבוע את סכום המזומנים שיכללו בנכסי הקרן מעת לעת.

(האמור בס"ק (א) לסעיף זה לעיל כפוף לס"ק (ב) לסעיף זה להלן).

(ב) חריגה של השקעות הקרן ממדיניות ההשקעות של הקרן לא תחשב כהפרת החובה להשקיע את נכסי הקרן בהתאם למדיניות זו, אם נתקיימו התנאים הקבועים בדין או בהוראות רשות ניירות ערך לפיהם לא יראו בחריגה זו הפרת הוראות הדין.

המאפיינים של הקרן הקולטת השונים ממאפייני הקרן הנקלטת:

(א) הנאמן של הקרן: מזרחי טפחות חברה לנאמנות בע"מ.

(ב) השכר בפועל של הנאמן: 0.03% מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן.

(ג) סיווג הקרן בפרסום: אג"ח בארץ-שקליות, אג"ח שקליות כללי.

(ד) נכס הייחוס של הקרן: נכס ייחוס משוקלל: מדד מק"מ-90%, מדד תל בונד צמודות יתר-10%.

(ה) פרופיל החשיפה למט"ח של הקרן: A.

בנק לאומי משיק פיקדון מובנה (סטרקצ'ר) על מניית וול-מארט, ענקית הקמעונאות האמריקאית. מדובר בפיקדון שקלי לשלוש שנים המותנה בעליית מניית המניה, כאשר הקרן השקלית מובטחת, כלומר במקרה הגדוע ביותר מקבל המשקיע את הסכום שהפקיד בשקלים. מדובר אמנם בהפסד ריאלי שנגזר מהאינפלציה בתקופה זו ובחלופות ההשקעה בתקופה זו, ועדיין מדובר ברצפה מסוימת, כשמנגד מספק הפיקדון המובנה אפשרות לרווח.

בבנק לאומי מסבירים את מנגנון הפיקדון – הפיקדון משתתף ב-100% מעליית וול-מארט עד עלייה של 37% (לא כולל) או משלם ריבית של 6% לכל התקופה אם מניית וול-מארט תעלה ב-37% ויותר באחד מימי הפיקדון לעומת המדד הבסיסי. הריבית המותנית צמודה לשער החליפין.

תאריך תחילת הפיקדון – 11 בספטמבר 2013, תאריך הפירעון 11 בספטמבר 2016.

הנה פרטים נוספים על הפיקדון (חשוב לקרוא!)