דוח השמאי הממשלתי מצא כי ברבעון הראשון של השנה נרשמה עליה של 4% במחירי הדירות בישראל. זאת לעומת הרבעון המקביל אשתקד. כלומר, בשנה האחרונה עלו המחירים ב-4%. בתגובה לנתונים אומרים הקבלנים:  "אפשר לאנוס את השוק באמצעות מסים, היטלים והצהרות, אבל בסופו של דבר חסרות כ-150 אלף דירות בישראל"

חיים פייגלין, מנכ"ל חברת צמח המרמן: "הנתונים המדברים על עלייה של 4% במחירי הדירות ברבעון הראשון לעומת הרבעון המקביל צפויים. אפשר לאנוס את השוק באמצעות מסים, היטלים והצהרות. אך צריך לזכור כי זה תקף לתקופות קצרות בלבד. בסופו של דבר חסרות כ-150 אלף דירות בישראל ולכן אם כל הצער לא ניתן לעצור את עליית מחירי הדירות עד שהמדינה תטפל בהיצע"

אוהד סבן, סמנכ"ל בחברת דונה אומר כי גם האלטרנטיבה למרכז הארץ הופך לקשה במיוחד.  לדבריו, "עליות מחירי הדירות, כפי שפורסם בדו"ח השמאי הממשלתי, מוכיחים כיצד החלום של זוגות צעירים מחלום על בעלות על דירה ממשיך להתרחק. כשהמחיר בערים כמו אשקלון, מודיעין ואשדוד עולה בשיעור של כ-6%-7%, מבינים כי גם האלטרנטיבה למרכז הארץ הופך לקשה במיוחד. עד היום התכניות הממשלתיות לא הובילו לשינוי אמיתי בשוק הדיור, ועדיין לא ברור כיצד הממשלה החדשה מתכוונת לפעול. הדבר היחיד שברור כרגע הוא שמחירי הדיור ימשיכו לעלות, כל עוד הממשלה החדשה לא תביא בשורת אמת"

שמחה גרידינגר, יו"ר ובעלים של חברת נתיב פיתוח טוען כי הוא גם לא רואה כרגע אפשרות שהמחירים יירדו. לדבריו, "לא היינו צריכים את דו"ח השמאי הממשלתי כדי לומר שמחירי הדירות עולים. מאז נגנזה תכנית מע"מ 0 הזוגות הצעירים התייאשו מהבטחות הממשלה ורוכשים בקושי רב את דירת החלומות שלהם. אני גם לא רואה כרגע אפשרות שהמחירים יירדו, בטח כשבכל יום הממשלה החדשה זורקת תכניות לאוויר כדי לראות מה יתפוס. כל עוד הממשלה לא תיישם תכנית רוחבית, מקיפה וכוללת לפתרון משבר הדיור, נראה את מחירי הדירות עולים".

אבי זיתוני, מנכ"ל ובעלים של חברת א.זיתוני אומר כי היצע הדירות אפסי, הביקושים קשיחים ולכן המחירים עולים. "עד לפני חמש שנים כפר סבא נהנתה מהיצע דירות גדול בזכות השכונות הירוקות. אך כעת רוב השכונות מאוכלסות, היצע הדירות בעיר אפסי, הביקושים קשיחים והמחירים עולים. כפר סבא הולכת בדרכה של רעננה. כלומר במשך שנים רבות לא נבנו דירות בעיר והמחירים זינקו במאות אחוזים. כך יקרה גם בכפר סבא במידה ולא יופשרו עתודות קרקע נוספות"

ד"ר אלדד פרי, יו"ר קבוצת אלדד פרי  אומר כי הוא לא מתפלא שיש עליות במחירי הדיור. הפתרונות נגעו בעיקר לצד הביקושים והתעלמו מההיצע. "אין פלא שאנחנו מגיעים לרבעון נוסף של עליות במחירי הדיור. הפתרונות שהוצעו בשנים האחרונות על ידי הממשלה, בין אם הקודמת ובין אם זו הנכנסת, נגעו בעיקר לצד הביקושים בענף הנדל"ן, והן מתעלמות מצד ההיצע החשוב יותר במקרה זה. ללא שחרור יחידות דיור נוספות לשוק, והסרה משמעותית של חסמים בירוקרטיים שיובילו להוזלת מחירי הקרקעות, לא נראה שמגמת עליות המחירים תסתיים בטווח הנראה לעין".

בנק הפועלים מציע שני פקדונות חדשים ללקוחות הבנק. הפיקדון הראשון נקרא פיקדון חצי חצי. מדובר בפיקדון שקלי לשנה המעניק ללקוח ריבית משולבת המחושבת לאורך השנה באופן שונה: במחצית ראשונה של השנה – ריבית שקלית קבועה.ריבית בחישוב ריבית דריבית חצי שנתית שתצורף (נטו – לאחר ניכוי מס במקור) לקרן הפיקדון בסוף המחצית הראשונה של השנה.

במחצית השניה של השנה – ריבית משתנה הנגזרת מ*ריבית בנק ישראל בתוספת מרווח הנשאר קבוע בתקופת הפיקדון. המרווח עשוי להיות חיובי או שלילי בהתאם לתנאי העסקה במועד ההצטרפות. כאשר המרווח שלילי הוא יופחת מ*ריבית בנק ישראל וכאשר המרווח חיובי הוא יתווסף ל*ריבית בנק ישראל.סכום ההפקדה המנימאלי עומד על 10,000 שקלים חדשים. הפיקדון ללא תחנות יציאה וגובה המס על הרווח הנומינאלי עומד על 15%.

הפקדון השני שמציע הבנק "חיסכון שקלי עם מענק ל-60 חודשים"-זוהי תוכנית חיסכון שקלית (לא צמודה) לתקופה של חמש שנים עם מענק קבוע ומובטח. גם במקרה הזה מדובר בתוכנית חיסכון ללא תחנות יציאה. תנאי השבירה של הפיקדון קובעים כי לא ניתן למשוך את ההפקדה מתוכנית החיסכון לפני תום שנתיים ממועד תחילת החיסכון . מתום שנתיים ולפני תום תקופת החיסכון, ישולם 20% מהמענק מחושב באופן יחסי לתקופת החיסכון בפועל . הסכום המינימאלי שיישאר בתוכנית החיסכון לאחר משיכה חלקית, לא יפחת מהסכום המינימאלי להפקדה בהתאם לתנאי התוכנית . במידה ונעשתה משיכה חלקית, שיעור המענק/ריבית מאותו מועד יקבע בהתאם לסכום הקרן שתיוותר

סכום מינימאלי להפקדה עומד על 5,000 שקלים. חוסכים שיפקידו החל מ-100,000 שקלים יקבלו מענק בשיעור צבור של 5.36% (ריבית מתואמת בשיעור שנתי של 1.05%) . המענק על הפקדון יקבע בהתאם לסכום ההפקדה בפועל ויחושב במונחי ריבית דריבית שנתית.גם בפיקדון זה המס על הרווח הנומינאלי בשיעור של 15%.

עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים, מגיב הבוקר על מדד המחירים לצרכן ולקראת פרסום נתוני התוצר לרבעון הראשון של 2015. קליין מציין כי "מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל עלה ב-0.6 אחוז, מעט מעל להערכותינו ולממוצע התחזיות, לאור המדדים הגבוהים בחודשיים האחרונים ועליית הציפיות לאינפלציה נראה שהסיכוי לריבית שלילית קטן משמעותית".

"היום בצהריים צפויים להתפרסם נתוני התוצר לרבעון הראשון של 2015. רוב האינדיקטורים הראשוניים למצב המשק שפורסמו עד כה היו חיוביים (במיוחד בנושא הצריכה הפרטית וההשקעות). להערכתנו, נתון צמיחה שגבוה מ-3 אחוזים יכול להוריד את נושא הריבית השלילית מהפרק לתקופה ממושכת", מוסיף קליין.

הראל פיננסים על תיק ההשקעות: שומרים על מבנה תיק האג"ח לצד שינוי מבנה התיק המנייתי

"לאור המדדים הגבוהים בחודשיים האחרונים ועליית הציפיות לאינפלציה נראה שהסיכוי לריבית שלילית קטן משמעותית.  מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל עלה ב-0.6 אחוז, מעט מעל להערכותינו ולממוצע התחזיות, והאינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עלתה למינוס 0.5 אחוז. עיקר ההפתעה נבע מעלייה חדה מהצפי במחירי הפירות והירקות (7.8%), למרות נתוני היצוא החלש לרוסיה ואירופה. העלייה בסעיפי התחבורה (0.7%) וההלבשה וההנעלה (5.2%) הייתה קרובה להערכות בהתאם לעונתיות. סעיף הדיור רשם ירידה של 0.1 אחוז, אך זאת לאחר עלייה חדה של 0.7 אחוז בחודש שעבר", מציין עפר קליין.

בהראל פיננסים מציינים כי "המדדים האחרונים מצביעים על כך שהאינפלציה, שהגיעה למינוס 1 אחוז בחודש שעבר (לראשונה מאז 2007), צפויה לחזור לתוך יעד האינפלציה של בנק ישראל בתחילת השנה הבאה, כאשר ההשפעות החד פעמיות של הירידה במחירי החשמל, המים והדלק ייצאו מהחישוב השנתי. התחזית הראשונית שלנו למדדים הקרובים; 0.2 אחוז במאי על רקע עליית מחירי הדלק, 0.3 אחוז ביוני על רקע עלייה עונתית ו-1.3 אחוזים ב-12 המדדים הבאים".

איילת ניר: "ללא תיקון בשער החליפין – בנק ישראל צפוי להפחית שוב את הריבית"

"מחירי הדירות בבעלות (שאינם נכללים במדד המחירים לצרכן) המשיכו לעלות גם החודש עם עלייה של 0.6 אחוז (בין אמצע פברואר לאמצע מרץ) והשלימו עלייה חדה של 3.3 אחוזים בחצי השנה האחרונה", כותב קליין בסקירתו.  בנוסף מציין קליין כי "מאז החלטת הריבית האחרונה של בנק ישראל השקל נשאר כמעט ללא שינוי אל מול סל המטבעות (התחזק ב-0.4 אחוז)".

בנק דיסקונט מציע ללקוחותיו פיקדון שקלי ל-560 יום בריבית קבועה של 0.4%.  הבנק מציע להפקיד בפיקדון הזה דרך האינטרנט , אפליקציה, IVR ומענה קולי. המינימום להפקדה 5 אלף שקל, והמקסימום – 80 אלף שקל.

הריבית בפיקדון תשולם בסוף תקופת הפיקדון, ובבנק דיסקונט מדגישים כי אין תחנת יציאה.

בנוסף מציעים בבנק פיקדונות לתקופות קצרות יותר בריבית נמוכה יותר בהתאם. למפקידים החל מ-5,000 שקלים לתקופה של שישה חודשים תינתן ריבית של 0.2% בריבית קבועה. למפקידים לתקופה של עשרה חודשים תינתן ריבית קבועה של 0.25%.

הריבית פר יום תעמוד על 0.02% והיא תעלה באופן מדורג על פי טווח מוגדר של ימים: שבוע-שבועיים, שבועיים-חודש, חודש-שלושה חודשים, שלושה חודשים עד חצי שנה. וכן לתקופה של שנה ולתקופה של שנתיים. בשתי האחרונות, תעמוד הריבית בטווח שבין 0.25%-0.3% בהתאם לתקופת וסכום ההשקעה.

אפשרות אחרת של השקעה שמציע הבנק היא של פיקדונות בריבית ניידת בטווח שנע בין שבוע עד 12 חודשים. בפקדונות אלה החישוב יהיה בהפחתה מהפריים, כאשר הפריים נכון להיום עומד על 1.60%. טווח הריביות שמציע הבנק ינוע בין פריים מינוס 0.58%-פריים מינוס 1.50%.

בהמשך הרחבה על הפיקדונות במבצע של בנק דיסקונט

מחקר דרמטי של ד"ר רינה דגני, מנכ"ל קבוצת המחקר גיאוקרטוגרפיה, מעריך כי "בשנים הקרובות תנתק הפריפריה לחלוטין ממדינת תל אביב". המחקר ייחשף ביום ה' השבוע, במסגרת כנס 67 שנות נדלן בישראל של "קרן חיות אירועי נדל"ן" שיתקיים בבסינמטק תל אביב.

על פי המחקר של ד"ר דגני, המתקשר להשבתת הערים דימונה, ערד וירוחם, מתברר כי הבנייה לתעסוקה בפריפריה בשנים הקרובות, ובכלל, תהווה אחוז קטן מאוד (10-15 אחוזים) מכלל הבנייה לתעסוקה, מסחר משרדים ושירותים במדינת ישראל כשבין אשדוד לחדרה תהיה למעלה מ-80 אחוזים מבנייה זו. להערכת ד"ר דגני עובדה זו תביא להחמרה ניכרת במצב הפריפריה, החמור מאוד בלאו הכי כבר היום, להגדלת האבטלה, ולבריחה נוספת של בעלי מקצוע ואקדמאים מהפריפריה לכיוון ,מדינת תל אביב". דגני מזהירה שאם המצב לא ישתנה יהווה הדבר חומר נפץ כלכלי וחברתי".

"המדינה במו ידיה הביאה לקרב המיותר בפריפריה בין משקיעי הדירות לזוגות הצעירים"

ד"ר דגני מעריכה כי "מפעלים לא יעברו לערד, לדימונה, וגם לא לבאר שבע וחיפה אם לא תהיה הכוונה ממשלתית ואם לא יעצרו את גל הביקוש לשטחי תעסוקה באזור המרכז. הריכוז של אוכלוסיית ישראל באזור המרכז יגרום למצב שבו רוב שטחי התעסוקה ישראל יצטמצמו לאזור המרכז".

על פי המחקר של גיאוקרטוגרפיה, בישראל נבנו ב- 2013-2012 כ- 1.6 מיליון מ"ר לתעסוקה בשנה, שהם כ- 11-12 מ"ר לכל נפש נוספת במדינה.  כמחצית משטחי התעסוקה נבנים היום באזור המרכז, כ- 800,000 מ"ר בשנה, כלומר, כל אדם נוסף באזור המרכז "זוכה" לכ- 14-13 מ"ר תעסוקה. הגידול הצפוי של אזור המרכז, בשל הסכמי הגג, יוביל לקטסטרופה בפריפרייה בשנים הקרובות.  אומדני ד"ר רינה דגני מצביעים על היקפי בנייה לתעסוקה נדרשים באזור המרכז של לפחות כ- 1.35 מיליון מ"ר מתוך סה"כ מירבי של כ- 1.6 מיליון מ"ר צפי לבנייה לתעסוקה. על פי המחקר, מתוך זה ישאר לירושלים, חיפה והפריפרייה 2לכל היותר 300,000 מ"ר בשנה, כמה מזה יוכל להגיע לערד ודימונה, כמעט כלום.  כלומר, מעריך ד"ר דגני כי לא יהיה קידום לירושלים, חיפה, באר שבע והפריפרייה, ובעצם אין עתיד לכל אזורי התעסוקה מעבר למחוזות תל אביב והמרכז.

קבינט הדיור – תמיכה של 800 -1,200 שקל בשכר הדירה בפריפריה

"לחצי הביקוש למגורים במחוזות המרכז ותל אביב, מדיניות שחרור הקרקעות והסכמי הגג של ממשלת ישראל יגרמו לעיוות מדאיג של מאזן הביקוש למגורים. ימנעו פיתוח כלכלי עתידי של "שאר" מדינת ישראל, של הפריפרייה, של ירושלים ושל באר שבע, על חיפה כבר ויתרו מזמן", מסכמת ד"ר דגני.

"מדד חודש אפריל עלה ב- 0.6% בגבול העליון של התחזיות בשוק ומעט גבוה מהערכות הקונצנזוס (0.5%). כשבוחנים את סעיפי המדד מגלים 2 הפתעות: האחת, עליה חדה מהצפוי בסעיף הפירות והירקות שתרמה למעלה מ- 0.2 נקודות אחוז למדד, והשנייה, ירידה מפתיעה במדד שירותי הדיור בבעלות דיירים (הבוחן חוזים מתחדשים של שכ"ד)", כך מציינים הבוקר בית ההשקעות "יצירות" בסקירה מאת איילת ניר.

ניר כותבת בסקירתה: "בעקבות המדד ספדו חלק מעמיתיי לאפשרות כי בנק ישראל יפחית את הריבית בסוף החודש. האם אכן פחתה ההסתברות להפחתת ריבית בעקבות מדד חודש אפריל?"

להערכת ניר, "העליה במחירי הפירות והירקות עשויה לתקן בחודשים הקרובים, בעוד הירידה בסעיף הדיור עשויה להתברר כתחילתה של מגמה חדשה. אלו לא בשורות טובות בעיני מי המבקש לראות את האינפלציה במשק חוזרת אל היעד ואת המשך הצמיחה במשק. גם היחלשות הכלכלה האמריקאית לא ממש תומכת ביעדים אלו, וגם לא החולשה בנתוני הסחר שפורסמו לאחרונה".

איילת ניר: "בבנק ישראל ממתינים לבחון האם המדדים הקרובים ימשכו את האינפלציה כלפי מעלה"

"אם נוסיף לכך את חזרת שער החליפין של השקל/סל לנקודה בה היה לפני כ-3 חודשים, בעת בה בחרה הועדה המוניטרית להפחית את הריבית במשק (ובכך קנתה זמן עבור היצואנים), הרי שהסביבה המקרו כלכלית בהחלט עשויה לשמש רקע להפחתת ריבית נוספת בסוף החודש", מציינת ניר. להערכתה, "להתפתחות שער החליפין בימים שנותרו עד להחלטת הריבית תהיה חשיבות רבה בקביעת הריבית במשק. ללא תיקון בשער החליפין – בנק ישראל צפוי להפחית שוב את הריבית".

באשר לשווקים העולמיים, כותבת איילת ניר כי "בשבועות האחרונים הפד שוב ושוב מעביר מסר לפיו יש לצאת ממדיניות הריבית האפסית ונראה כי בפד לא ימתינו עד שכל המשתנים המקרו כלכליים יצביעו על הצורך להעלות את הריבית, כי אם יעשו זאת קודם לכן. עם זאת, בכירי הפד צריכים להיות בטוחים כי הכלכלה האמריקאית עלתה על דרך המלך בכל הקשור לצמיחה ולאינפלציה".

"מאחר והמשק האמריקאי מאופיין ב"דיסאינפלציה" על פני "אינפלציה", ומאחר ומשתנים מקרו כלכליים שפורסמו לאחרונה מצביעים על היחלשות של הכלכלה הריאלית ולא על התחזקות שלה, וגם מאחר והפד לא עושה כל שביכולתו כדי לצמצם את פערי הציפיות בינו לבין המשקיעים – יש לצפות  כי הריבית במשק האמריקאי תישאר על כנה ביוני", מציינת איילת ניר.

"יתר על כן, ההערכה של בכירי הפד כי החולשה ברמת הפעילות הכלכלית ברבע הראשון היתה זמנית, עלולה להתברר כשגויה, וביטוי חדש/ישן עשוי להופיע: צפי לשיפור ב'מחצית השנייה של השנה'. במצב כזה, יקשה על הפד להעלות את הריבית ביוני". באשר להחלטה בספטמבר מעריכה ניר כי "נכון להיום, לא ניתן להסיר את האפשרות להעלאת ריבית בארה"ב בספטמבר, במיוחד על רקע השיפור בשוק העבודה, אך ההסתברות לכך פחתה בשבוע האחרון".

"ישראל היא איזור מפתח עבור נאסד"ק, ואנו גאים להוות חלק מהכלכלה הישראלית. נכון להיום, 80 חברות ישראליות ציבוריות נסחרות בנאסד"ק, פי 10 לעומת המתחרה הקרובה שלנו בארה"ב. למעשה, החברות הישראליות מהוות 20% מהחברות הזרות שנסחרות בבורסת נאסד"ק", אמר ברוס אוסט, סגן יו"ר נאסד"ק.

אוסט אמר את הדברים בעת שפתח את כנס אופנהיימר ה-16 להשקעות בשוק האמריקני, שנערך לאחרונה בתל אביב. נאסד"ק היא חברה טכנולוגית גלובלית, המחזיקה ומפעילה את בורסת המסחר הגדולה בעולם. נאסד"ק מספקת טכנולוגיה ושירותי מסחר ליותר מ-3,500 חברות בעלות שווי שוק כולל של 9.5 טריליון דולר.

מגדל נאסד"ק כפליים –כפליים גם בדמי הניהול!

מתחילת 2015 הונפקו בנאסד"ק 36 חברות מכל העולם וגייסו סכום כולל של 3.94 מיליארד דולר. נכון להיום, ישראל ממשיכה לשמור על מקומה כמדינה הזרה השנייה אחרי סין מבחינת מספר החברות הזרות הרשומות למסחר בבורסת נאסד"ק. ההנפקה הישראלית הגדולה ביותר ב-2015 בנאסד"ק היתה של חברת סולראדג', עם שווי שוק של 809.7 מיליון דולר. מיד אחריה נמצאת סייבר-ארק, עם שווי שוק של 486.1 מיליון דולר.

"לחברות הישראליות הציבוריות שנסחרות היום בנאסד"ק שווי כולל של 58 מיליארד דולר, לעומת שווי של 40 מיליארד דולר נכון לתקופה זו ב-2014, ושל 29 מיליארד דולר בתקופה זו ב-2013", הוסיף אוסט. "מעניין לציין שישראל ממשיכה לייצר צבר הנפקות איתן המורכב מחברות צמיחה, שמאופיינות בעיניי ברמה גבוהה מאוד של חדשנות ויזמות במגוון תחומים, ביחס לעולם."

הנאסד"ק חזר לשיא; טבע עלתה פי 6

תחום הביוטק (טכנולוגיות בריאות) מוביל גם השנה את ההנפקות הגלובליות בנאסד"ק עד כה, עם 20 חברות חדשות שהחלו להיסחר שם במהלך 2015 וגייסו סכום כולל של 1.47 מיליארד דולר. מיד אחריו מוביל תחום הפינטק (טכנולוגיות פיננסיות), עם 9 חברות שהחלו להיסחר מתחום זה וגייסו סכום כולל של 1.12 מיליארד דולר, ותחום האינפוטק (טכנולוגיות מידע) עם 4 חברות שגייסו ביחד עד כה 852.95 מיליון דולר.

קבוצת נאסד"ק, חברת המסחר הגדולה בעולם, מספקת טכנולוגיה ושירותי מסחר ליותר מ-3500 חברות בשווי כולל של 9.5 טריליון דולר, באמצעות 26 זירות מסחר. החברה מציעה אפשרויות מסחר בקטגוריות נכסים שונות, כולל ניירות ערך, נגזרים, אג"ח, סחורות, מוצרים מורכבים וקרנות ETF. טכנולוגיית נאסד"ק OMX תומכת בפעילותן של מעל ל-70 זירות מסחר, חברות סליקה ומאגרי מניות מרכזיים ביותר מ-50 מדינות. לדף נאסד"ק בפייסבוק.

"מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל עלה ב – 0.6%, מעל לממוצע תחזיות השוק. את העליות הובילו עליות מחירים עונתיות במחירי הנופש, ההלבשה וההנעלה. העליה במחירי הפירות והירקות הטריים הייתה מעבר לעונתיות הרגילה. במפתיע, סעיף הדיור דווקא ירד. סביבת האינפלציה צפויה להמשיך לעלות במתינות", כך מעריכים הבוקר בלאומי שוקי הון בסקירת מאקרו מאת דודי רזניק מנהל מחקר אג"ח.

רזניק מציין בסקירתו כי בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בסוף החודש. עדיין קיימת אפשרות של ממש להורדת ריבית בהמשך, זאת על רקע חולשת היצוא הישראלי כמו גם המשך מגמת התחזקות השקל. "הגרעון בתקציב השנה צפוי להיות נמוך מהגרעון בשנת 2014. שנת 2016 נראית פחות אופטימית לאור ההתחייבויות של הממשלה החדשה והקואליציה המצומצמת. חברת מודיס מזהירה כי לדבר השלכות שליליות על כלכלת ישראל", מציין רזניק בסקירתו.

אנליסטים בעקבות מדד אפריל הגבוה מהצפוי: שער החליפין יקבע את הריבית

לאומי שוקי הון מציינים כי קצב מכירת דירות חדשות ממשיך לשבור שיאים. ללא פעולה ממשית של הממשלה החדשה, בעיקר בצד ההיצע, קשה לראות עצירה בעליות המחירים.

באשר לשווקים בעולם, נתוני המקרו בארה"ב ממשיכים להיות פושרים ובעיקר מלמדים כי לא קיימים לחצים לעליות מחירים. נראה כי העלאת ריבית לא תתרחש לפני חודש ספטמבר. לאומי שוקי הון מציינים כי עליית התשואות נמשכה השבוע בעולם, אם כי בישראל הייתה חדה יותר.

בנושא האג"ח הממשלתי כותבים לאומי שוקי הון כי נמשכת עליית התשואות בחלקים הבינוניים – ארוכים של העקומים. מהלך עליית התשואות מתחילת החודש היה הגבוה בשנים האחרונות. גם התנודתיות בשוק הייתה חריגה השבוע. לאור הסבירות להורדת ריבית בנק ישראל בהמשך נראה כי עליית התשואות מהווה הזדמנות קנייה בשוק האג"ח הממשלתי.

המלצות לאומי שוקי הון: "אנו ממשיכים להמליץ על מח"מ של 6 שנים תוך החזקה ישירה של המח"מ. מומלצת אחזקת מח"מ נמוך יותר בצמודי המדד. למרות המדד הגבוה נראה כי העדיפות של צמודי המדד קרובה לסיום ולכן אנו ממליצים על אחזקה מאוזנת בין האפיקים. מרווחי ה AS חזרו להיות שליליים בחלק הארוך של העקום. נראה כי מגמת צמצום המרווחים השליליים בין אג"ח ממשלת ישראל לאג"ח ממשלת ארה"ב הינה זמנית".

לאומי שוקי הון על האג"ח הקונצרני: "מגמה מעורבת אפיינה את המסחר בשוק הקונצרני השבוע. דווקא איגרות החוב בדרוג נמוך רשמו ביצועי יתר על פני איגרות החוב בדירוג גבוה יחסית. המח"מ הממוצע בשוק האג"ח קונצרני נמוך משמעותית מאשר המח"מ בשוק האג"ח הממשלתי ולכן נרשמו ירידות שערים מתונות משמעותית מתחילת החודש. בתקופה האחרונה שוק ההנפקות מתאפיין בדומיננטיות יתר של חברות מענף הנדל"ן. בניכוי בנקים, גיוסי חברות נדל"ן עומד על כ – 60% מסך הגיוסים".

לידר שוקי הון מפרסמים הבוקר סקירת מאקרו שבועית, וצופים צמיחה של 2.8% ברבעון הראשון 2015. בנוסף, יונתן כץ וכלכלני לידר מציינים כי "למרות המדד הגבוה יחסית באפריל, אי אפשר לפסול הרחבה מוניטארית ב-25 במאי".

לידר שוקי הון כותבים בסקירה כי "נתוני היצוא בחודשים האחרונים מצביעים על מגמת התכווצות, גם במונחים ריאליים. מסתמנת ירידה מתונה גם ביבוא חומרי הגלם ויבוא מוצרי צריכה. סקרי הציפיות בתעשייה אינם מציירים תמונה אחידה. המצב הפיסקאלי הנוח עד כה יאפשר מעט הרחבה במסגרת הסכמים קואליציוניים". כאמור, לידר שוקי הון צופים צמיחה של 2.8% ברבעון הראשון 2015 (הנתון יפורסם היום).

לידר שוקי הון: "התמתנות בגידול במספר המועסקים ברבעון א' עלולה להדאיג את בנק ישראל"

בנוסף מתייחסים לידר שוקי הון למדד חודש אפריל, אשר הפתיע מעט כלפי מעלה על רקע גורמים עונתיים. להערכת לידר, אינפלציית הליבה עדיין רחוקה מיעד האינפלציה של בנק ישראל. סעיף הדיור במדד שומר על קצב התייקרות מתון. מחירי הדירות לרכישה עולים בקצב שנתי של 6% בחצי השנה האחרונה.

לידר שוקי הון מציינים בסקירתם כי מדד מחירי השכירות בחוזים מתחדשים עלה ב- 2.3% ב- 12 החודשים האחרונים, בדומה לקצב לפני חודש, אך נמוך מקצב העלייה בחודשים הקודמים. לידר מציינים כי מדובר בסעיף משמעותי שהיה התורם העיקרי לעליית אינפלציה (מול דפלציה ביתר הסעיפים). לעומת זאת, מחירי הדירות לרכישה (סקר הדיור לפי נתוני מס שבח) עולים בקצב חודשי של 0.5% לחודש בממוצע בששת הסקרים האחרונים (3.8% ב- 12 החודשים האחרונים). להערכת לידר, התפתחות זו צפויה להדאיג את בנק ישראל (במקביל לזינוק בביקוש לרכישת דירות).

בהתייחסות למדיניות המוניטארית כותבים לידר שוקי הון: "למרות המדד הגבוה יחסית באפריל, אי אפשר לפסול הרחבה מוניטארית ב-25 במאי". להערכת לידר, החלטת הריבית תושפע מנתון הצמיחה ברבעון א', מגמת הייסוף וציפיות האינפלציה.

באשר לשווקים העולמיים, כותבים לידר כי מרבית הנתונים בארה"ב אכזבו בשבוע האחרון: המסחר הקמעונאי, הייצור התעשייתי, האמון הצרכני. הצמיחה בגוש האירו הגיעה ל- 1.6% ברבעון א' (לעומת %0.2 בארה"ב). בצרפת וספרד הצמיחה הייתה מהירה במיוחד, בגרמניה פחות. סין ממשיכה (ותמשיך) להוריד ריבית על רקע מעט חולשה בנתונים הכלכליים. לידר שוקי הון מציינים כי יוון הצליחה לשלם חוב של 750 מיליון יורו, אך עד יולי צפויים פדיונות ענק.

מנורה מבטחים קרנות נאמנות מעדכנת דמי ניהול במספר קרנות נאמנות – בקרן הנאמנות  מנורה מבטחים (1D) דולרית אג"ח חו"ל (מספר קרן: 5100235) שיעור השכר מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן היה 0.87% והוא יעלה ל-1.07%.

בקרן הנאמנות –  מנורה מבטחים (0B) אג"ח ללא מניות (מספר קרן: 5118484) דמי הניהול היו 0.38% והם יועלו ל-0.54%. למה להעלות דמי ניהול בקרן אג"חית בשעה שהתשואה העתידית הגלומה בהשקעות האלו נמוכה במיוחד ובטח שלא מצדיקה את דמי הניהול? כנראה, פשוט כי אפשר!

מנגד, יופחתו דמי הניהול בקרן: מנורה מבטחים (1A) סולידית 5/95 (מספר קרן: 5119789). שיעור השכר מהשווי הנקי השנתי הממוצע של נכסי הקרן היה 0.05% והוא יתאפס.

מדד מחירי הדיור ירד ב-0.1%;  מדד שירותי דיור בבעלות הדיירים ירד ב-0.1%; לעומתו מדד שכר דירה עלה ב-0.1%.

שירותי דיור בבעלות הדיירים: במדד שירותי דיור בבעלות הדיירים בחודש אפריל 2015, נרשמה ירידה בהשוואה לחודש מרס 2015. ירידה זו מבטאת את השינויים במחירי שכר דירה שנקבעו בחוזים שנחתמו בחודשים מרס 2015 – אפריל 2015, לעומת חוזים שנחתמו בחודשים פברואר 2015 – מרס 2015.

אינדיקטורים נוספים בשוק הדיור שאינם נכללים במדד המחירים לצרכן: מהשוואת העסקאות שבוצעו בחודשים פברואר 2015 – מרס 2015, לעומת העסקאות שבוצעו בחודשים ינואר 2015 – פברואר 2015, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.6 אחוז. עלייה זו מבטאת את שינוי המחירים בניכוי שינויי האיכות בתמהיל ובסוג הדירות. הנתון אינו סופי מאחר שקיימות עסקאות נוספות שבוצעו בתקופה זו וטרם דווחו. מהשוואת העסקאות פברואר 2015 – מרס 2015, לעומת פברואר 2014 – מרס 2014, עלו המחירים ב-3.8 אחוזים. מהשוואת העסקאות ינואר 2015 – פברואר 2015, לעומת ינואר 2014 – פברואר 2014, עלו המחירים ב-3.7 אחוזים.

מחירים ממוצעים של דירות בבעלות: המחיר הממוצע הכלל ארצי של עסקאות שבוצעו ברבעון הראשון של שנת 2015, עמד על 1,365.1 אלפי ₪, בהשוואה למחיר העסקה הממוצעת ברבעון הרביעי של שנת 2014 שעמד על 1,337.3 אלפי ₪. עלייה זו, של 2.1 אחוזים, מבטאת הן את השינוי שחל ברמות המחיר והן את השינוי באיכות הדירות שנמכרו ובגודלן.

אחזקת הדירה –  מדד מחירי אחזקת הדירה עלה ב-0.3 אחוז. התייקרו במיוחד: גז (ב-1.9 אחוזים) וחומרי כביסה, ניקוי והדברה (ב-1.9 אחוזים). הוזלו במיוחד: נפט וסולר לחימום הדירה (ב-1.2 אחוזים).

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים עלה בחודש אפרילב-0.3% – כך עולה מנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה.  

למחשבון מדד תשומות הבניה

מדד תשומות הבנייה,  שמחושב ומפורסם מדי חודש (ב-15 בחודש) על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס), במקביל למדד המחירים לצרכן , הוא מדד המודד את השינויים החלים במשך הזמן בהוצאה הדרושה לקניית "סל קבוע" של חומרים, מוצרים ושירותים המשמשים לבניית בתי מגורים והמייצג את הרכב הוצאות הבנייה של קבלנים וקבלני משנה. נוסף על מערכת המדדים המתייחסת לסל הכולל של הבנייה למגורים, החל בפברואר 1992 מתפרסמת מערכת של תת-מדדים לפי פרקי בנייה.   המדד משמש בעיקר כבסיס להצמדת חוזי בנייה, לניכוי שינויי מחירים מן השינויים בערך ההשקעות בבנייה וכמודד כללי של שינויי מחירים בענף הבנייה.

מדד תשומות הבנייה הוא מדד שלא ניתן לעקוב אחריו, לא ניתן להצמיד את הכסף אליו ולקבל תשואה ריאלית (כמו שניתן לעשות ביחס למדד המחירים לצרכן), לא ניתן לגדר אותו (להגן מפני עלייתו) וזו כמובן בעיה לרוכשי הדירות. המדד יכול לברוח כלפי מעלה והם חשופים, בעוד שאת המכשירים האחרים – מדד מחירי הצרכן, הצמדה למט"ח הם יכולים לגדר ולהגן מפני עלייתם.

יחד עם זאת, נתונים נוספים שחשובים מאוד לציבור רוכשי הדירות קשורים בנתונים המתייחסים למשכנתא: ריבית בנק ישראל, מדד המחירים לצרכן וגובה ריבית המשכנתא.

מהפרוטוקולים של החלטת הריבית האחרונה של בנק ישראל עולה כי הם אופטימיים בנוגע לאינפלציה בשנת 2015, לכן סביר להניח שבנק ישראל ינסה להימנע  ככל האפשר משינויים בריבית בנק ישראל בתקופה הקרובה.

כדי שרוכש הדירה מקבלן יוכל לבדוק איזה צעד יהיה רווחי יותר עבורו, עליו להכיר את המדדים השונים. כך יוכל להחליט באיזה מועד לקחת את המשכנתא או האם כדאי לחכות ולהישאר צמוד למדד תשומות הבנייה. מדובר בהערכות ותחזיות שכל אחד צריך לעשות בעצמו, אם כי בעוד שאת הריבית אנחנו יודעים בבירור, את ההצמדה (החיסכון בהצמדה) אנו מעריכים, גם בהסתמך על כלכלנים (הראל פיננסים הוא מהגופים היחידים שמספקים תחזית למדד תשומות הבנייה).

למדריכים לרכישת דירה

היכנסו כאן למדד תשומות הבנייה