בתקופות המשבר הכלכלי שהחל ב-2007, ונודע בשם משבר הסאב-פריים, בתי השקעות החלו להסביר ללקוחותיהם שעכשיו זה לא עידן של רווחים, אלא עידן של שמירת הכספים שלא יברחו. בימים אלו אנו עדים לסממנים חוזרים לתחילת משבר או לפחות מיתון. הורדות הריבית בעולם מובילות משקיעים לסחור בסחורות ובהשקעות אלטרנטיביות ולא במניות, הברקזיט ומלחמת הסחר הכניסו את השוק לסחרחורת של אי ודאות,, ולאחר שנים של האטה, יש סממנים של התחלה של מיתון – שני רבעונים של ירידה בצמיחה – בכלכלות החזקות. כמו כן תשואות האג"ח הגיעו לשפל של 120 שנה, לצד האטה בארצות הברית המאותתת על מיתון ורבעון של צמיחה שלילית בבריטניה.

לכן תיק סולידי הופך להיות חשוב יותר בתקופה זו. ב-2011 המליצו ראשי הבנק השוויצרי Wegelin. על רקע השחיקה בהון ובחסכונות והריבית האפסית על תיק הקטסטרופה: תיק זה היה מורב משליש מזהב, שליש ממניות דפנסיביות – שהירידה שלהן צפויה להיות קטנה יותר -של חברות גדולות ושליש באג"ח ממשלתי. ההשקעה בקרנות הזהב – להבדיל מבסחורה – החזירה את עצמהץ

התיק הזה אפיין לדעת מנהל הבנק את הפרנואידים ואת מי שחוו משבר כלכלי במזרח אירופה. אז בנקאים אחריםהמליצו לייצב את התיק על 25-30% של מניות, לעומת 40% לפני המשבר הפיננסי.

עוד התמודדות עם שבר הייתה שיותר ויותר עשירים עזבו את ההשקעות המקומיות לטובת השקעות בחו"ל, כך במדינות אירופה שסבלו ביתר שאת מהמשבר וכן במזרח התיכון שסבל מהאביב הערבי. אז העדיפו את לונדון. היום כנראה היו מחפשים אופציה אחרת. כיום יותר ויותר משקיעים מעדיפים להשקיע במזומן וכן בנדל"ן.

עם זאת, מחקר של ג'ימי וורטון מאוניברסיטית וורטון על תקופת השפל הגדול מצא שדווקא אם יהמשקיעים משקיעים היו במניות לטווח ארוך היו משיגים תשואה גבוהה יותר. לפיו, אם אנו מניחים שמחירי המניות יחזרו בשלב מסוים לרמה שבה היו לפני המשבר, תיק מפוזר של מניות בעלות תשואת דיווידנד גבוהה אמור להניב תשואה גבוהה משמעותית ביחס לאלטרנטיבות חסרות הסיכון.

העשירים בורחים מהמניות והספינה טובעת? סממנים למשברמנורה מנצלת את ציבור ההדיוטות – מעלה דמי ניהול בקרן מנורה תיק סולידיב-2018 התיקים המנוהלים סבלו ממניה דפרסיה

הסבר מורחב: איך לבנות תיק שמחזיק במשבר

תיק סולידי למשבר נבנה סביב שאלה אחת: כמה ירידה אתם יכולים לספוג בלי למכור בהפסד. התשובה קובעת את החלוקה בין אפיקים מסוכנים לבטוחים. תיק כזה מחזיק בדרך כלל חלק גדול באפיקים סולידיים, כמו איגרות חוב קצרות או פיקדונות, וחלק קטן במניות. הוא לא נועד להשיג תשואה גבוהה, אלא לשמור על הכסף.

חשוב לזכור שגם אפיקים סולידיים חשופים לאינפלציה ולשינויי ריבית.

דוגמה להמחשה: נניח שתיק של 200,000 ש"ח להמחשה מחולק 80% לאפיקים סולידיים ו-20% למניות. אם המניות יורדות ב-30% והאפיקים הסולידיים לא משתנים, התיק כולו יורד ב-6% בלבד. תיק שכולו מניות היה יורד ב-30%. המספרים להמחשה בלבד.

האם תיק כזה מתאים לטווח ארוך?

לטווח ארוך הוא עלול להשיג תשואה נמוכה, ולכן הוא מתאים בעיקר לכסף שתצטרכו בקרוב.

מתי חוזרים לתיק רגיל?

כשהצרכים או אופק ההשקעה משתנים, ולא לפי תחושות בטן.

מה עם מזומן?

החזקת חלק במזומן נותנת נזילות, אבל הוא נשחק באינפלציה.

צעדים מעשיים

• הגדירו כמה ירידה אתם מוכנים לספוג.
• חלקו את התיק לפי האופק של כל סכום.
• בדקו את דמי הניהול באפיקים הסולידיים.
• אל תשנו את התיק בפאניקה.

בשורה התחתונה: תיק למשבר הוא תיק שמאפשר לכם לישון בלילה. אם בונים אותו לפי היכולת לספוג ירידות ולפי מועד השימוש בכסף, קל יותר להחזיק בו גם כשהשווקים סוערים.

להמשך קריאה: מחשבון תשואה ריאלית מול נומינלית