ישראכרט, חברת כרטיסי האשראי הגדולה בארץ, העלתה לאחרונה את העמלות לבתי העסק,ף וכעת היא מעלה את העמלות לצרכנים הסופיםם – למחזיקי כרטיסי האשראי.  החברה המנוהלת על ידי רון וקסלר,  דיווחה על עדכון העמלות. כך לדוגמה – עמלת פירעון מוקדם של אשראי (דרך פקיד) תעלה 60 שקל לעומת 39.2 שקל בעבר. עמלת הנפקת כרטיס תעלה 30 שקל לעומת 27.3 שקל. רכישות מט"ח מחלפן באמצעות כרטיסי אשראי תהינה כרוכות בעמלות של 5 דולר במקום 3.5 דולר.

העמלות שהתייקרו הינם עמלות שנעשות דרך פקיד/  עמלות ישירות  באופן דיגיטלי לא התייקרו. המגמה ברורה – מעבר של יותר צרכנים לדיגיטל, ו"קנס" על אלו שעושים עדיין פעולות אנלוגיות.

חברות כרטיסי האשראי הגדולות לרבות ישראכרט על המדף ועל פי חוק הן אמורות להימכר בטווח של השנה וחצי הקרובות. בד בבד, הפיקוח על הבנקים צמצם לאחרונה על העמלות שרשאיות החברות האלו לקחת, בעיקר את העמלות הצולבות, והמשמעות היא שצפויה שחיקה ברווחיות, אם כי השוק גדל באופן טבעי וזה מקזז את הירידה ברווחיות.

שוק השכרת האופניים תוסס – יש את התל אופן בתל אביב, יש שני גופים מסין שנכנסו לאחרונה ( תוכלו להרחיב כאן על OFO ו-מובייק ) ועל רקע הגאות באופניים, מציעה הרכבת לגופים אלו ואחרים לנסות פיילטו של השכרת אופניים מתחנות הרכבת – האמת, זה מתבקש. רבבות ומאות אלפי אנשים שיורדים בתחנות במרכז, בעיקר בתל אביב, יבחרו את האפשרות נסיעה הזו.

מדובר על השכרת אופניים שיתופיים  מתחנותהרכבת ברחבי הארץ, לא דווקא במרכז. הפיילוט, שיחל בחודשים הקרובים, יאפשר לנוסעים בתחבורה הציבורית לרדת מהרכבת ולשכור מיד אופניים במספר תחנות רכבת ברחבי הארץ. משרד התחבורה ורכבת ישראל יצאו בקול קורא לחברות וגופים לקחת חלק במיזם להשכרת אופניים שיתופיים במתחמי תחנות הרכבת, ונראה שבחודשים הקרובים יוחלט על זוכה (או מספר זוכים).

שני השחקנים החדשים בתחום האופניים השיתופיים  הם כאמור  OFO ומובייק (מובייק במיזם משותף עם  Car2go). שתיהן פועלות דרך אפליקציות – ניתן להזמין באפליקציה, לבדוק אם יש אופניים פנויות ואיפה יש. לאופניים של שתי החברות האלו יש יש מנעול מובנה, כשמובייק, מאפשרת גם השארת האופניים בבתום החנייה בכל מקום שבו יש אפשרות להחנות אופניים. בנוסף, לשתיהן יש כאמור את תל אופן מיזם האופניים בתל-אביב שיכול להשתלב במסגרת הפיילו הזה – הרחבה על תל אופן.

דירקטוריון הבורסה לניירות ערך אישר את התקשרות הבורסה עם קרן ההשקעותהאמריקאית, מניקיי, Manikay Partners שצפויה לרכוש 19.9% ממניות הבורסה לפי שווי של 551 מיליון שקלים. מניקיי היא בעלת ניסיון עשיר והתמחות מיוחדת בעולם הבורסאי והשקיעה והייתה מעורבת במספר בורסות מובילות ברחביהעולם.

במקביל, מספר משקיעים בינלאומיים צפויים לרכוש 51.8% ממניות הבורסה, כאשר לפחות 30% ממניות הבורסה שיירכשו עלידי המשקיעים האמורים, יופקדו בידי נאמן עד להפצתם לציבור הרחב. הנפקת שיעור של לפחות 30% ממניות הבורסה לציבור צפויה להתבצע באופן ישיר (ללא משקיעים מוסדיים) ברבעון האחרון של 2018.

מתווה זה נועד לאפשר מחד מבנה מבוזר יותר המתבסס על בעלי המניות החדשים ומאידך להבטיח יתרת מניות מספקת לביצועתהליך הנפקה מוצלח לציבור הרחב ושיתופו בהצלחת הבורסה.

המבנה החדש כפוף לאישור רשות ניירות ערך.

להלן מבנה ההחזקות הצפוי בבורסה עם השלמת התהליך:

·    הציבור הרחב- לפחות 30% (יבוצע באמצעות הנפקה ישירה)

·    קרן ההשקעות מניקיי – 19.9%

·    מספר משקיעים בינלאומיים – 21.8%

·    מחזיקים קיימים 22.3%, עובדי הבורסה – 6%

כזכור, לפני כשלושה חודשים נענו בעלי המניות של הבורסה לפנייתו של מנכ"ל הבורסה, איתי בן זאב, למכור 71.7%מהחזקותיהם בבורסה לפי שווי של כחצי מיליארד שקלים, וזאת על פי הסכום המקסימלי שנקבע בחוק לשינוי מבנה הבורסה.

בהמשך לכך, בחנה הבורסה בתקופה האחרונה מספר חלופות לכניסת משקיעים שונים לבורסה.

בשלב ראשון נבחנה כניסת בורסות מובילות בעולם אשר גילו עניין בבורסה בתל–אביב, אולם לאחר שהגיעה הבורסה להבנה כימכירת מניותיה אינה תנאי הכרחי ליצירת שיתופי פעולה אסטרטגיים וזו אף יכולה להגביל את מרחב הבחירה של הבורסה, הוחלטעל המתווה האמור. כעת, בכוונת הבורסה לקדם שיתופי פעולה אסטרטגיים מסוגים שונים עם חלק מהבורסות עימן היא נמצאת בקשר.

בנק ישראל מספק תחזית קדימה. לפי התחזית, של כלכלני חטיבת המחקר,  מדד המחירים לצרכן ב-2018 יעלה ב-1.1%, וב-2019 היא יעלה ב-1.4%. התחזית מבטאת את ההערכה שהאינפלציה תעלה במתינות לכיוון מרכז תחום היעד. התרומה העיקרית צפויה לנבוע מעליות שכר כתוצאה מכך ששוק העבודה הדוק. מנגד, המשך התגברותה של התחרות במשק והצעדים שהממשלה נוקטת כדי להוזיל את יוקר המחיה צפויים להמשיך למתן את האינפלציה. מחירי השירותים והמוצרים הבלתי סחירים צפויים להמשיך לתרום לאינפלציה תרומה חיובית, וסעיף שכר הדירה צפוי לבלוט בתרומתו אף שקצב עלייתו התמתן בחודשים האחרונים. קצב עלייתם של מחירי המוצרים הסחירים צפוי לעלות עקב עליית האינפלציה בעולם, ובפרט עקב העלייה במחירי האנרגיה, וזאת בהנחה ששער החליפין של השקל ייוותר יציב יחסית; אולם ימתנו אותו מגמות ארוכות טווח במחירי המוצרים הסחירים ותהליכים מבניים (כגון התפתחות המסחר באינטרנט), תהליכים שצפויים להמשיך לקבל תמיכה גם מצעדי הממשלה.

להערכת חטיבת המחקר, ריבית בנק ישראל תתחיל לעלות ברבעון הרביעי של 2018, לאחר שקצב האינפלציה השנתי יגיע לתחום היעד והאינפלציה הצפויה באותה עת תימצא אף היא בתחומיו.

תחזית חטיבת המחקר לגבי האינפלציה והריבית בשנה הקרובה גבוהה מממוצע תחזיות החזאים הפרטיים כמו גם מהציפיות הנגזרות משוק ההון. אולם גם לפי החזאים והשוק קיימת הסתברות מסוימת להעלאת ריבית במהלך השנה הקרובה.

רונן מנחם הכלכלן ומנהל המחקר של בנק מזרחי טפחות – לא מופתע מהמדד במארס, ומסביר איך הרכישות באינטרנט משפיעות על המחירים. 

"מדד מארס עלה 0.3% ומעיד, עדיין, על סביבת אינפלציה נמוכה ביותר; ניכרים היטב סימני השקל המתוסף, התחרות הגדלה במשק והרכישות המקוונות של הציבור. רמה נמוכה זו מודגשת עוד יותר בהשוואה לנתוני האינפלציה של ארה"ב, היכן שמדד המחירים לצרכן ללא מזון ואנרגיה עלה 2.1% במהלך 12 החודשים האחרונים והגיע לרמת היעד.

"עם זאת, אין להתעלם ממספר גורמים, שעשויים להוליך לעלייה הדרגתית של האינפלציה: אפשר שלנוכח עליית הריבית בארה"ב יפוחת השקל כנגד הדולר בהמשך; הרכישות המקוונות היוו מעין מכת מחירים, שתלך ותגולם בתקופות ההשוואה הבאות; וגם השלכות התחרות תתחלנה למצות את עצמן. לכך יש להוסיף אפשרות למדיניות תקציבית מרחיבה מבעבר, לנוכח הכנסות המיסים הגבוהות עד כה ועל רקע בחירות, אם וככל שתוקדמנה. לבסוף, הביקוש לדיור בשכירות (כ-1/4 מהמדד) גדל, בין השאר על רקע התמעטות מספרן של הדירות לתכלית זו והמתנה להתאכלסות בדירות למשתכן.

"עליית המדד הפתיעה מעט כלפי מעלה בחודשים פברואר ומרץ ולפי נתוני המגמה רשמו מדד המחירים לצרכן, המדד ללא דיור והמדד ללא דיור, ירקות ופירות עלייה שנתית של 0.9% בארבעת החודשים האחרונים. נוסיף לכך את מדד המחירים ליצרן (ללא כריה וחציבה, שעלה 0.5% בחודש מרץ ומאותת לרוב על לחצי מחירים מצד ההיצע, ואת המדד ללא ירקות ופירות, מזון ואנרגיה, שאומד את ליבת האינפלציה ורשם עלייה דומה; מהנתונים הללו עולה כי אפשר שקצב האינפלציה עושה דרכו לכיוון הסף התחתון של יעד האינפלציה, העומד על 1%.

"בנק ישראל יפרסם  את החלטת הריבית (עם סיכוי גבוה שתוסיף לעמוד על 0.1 אחוז) ואת התחזית הרבעונית על צמיחת התוצר, האינפלציה והריבית. אנו נמתין לראות אם הנתונים האחרונים, המעידים, לכאורה, על התאוששות מה של האינפלציה, תמצא ביטוי בפרסומים ובדברי הנגידה.

רשת ACE (אייס)  חוזרת לבורסה. אחרי שנפלה כלכלית, והושלם הסדר חוב גדול, נמכרה הרשת לקבוצת אלקטרה צריכה כשלאחר כשנתיים נמכרה שוב לקבוצת קדמה קפיטל. עכשיו, אחרי השבחה של כשנתיים וחצי חוזרת הרשת לבורסה. השווי עדיין לא ברור, אך נראה שמדובר בסדר גודל של מעל 300 מיליון שקל לפחות ובכוונת החברה לגייס 100 מיליון שקל.

  ACE הציגה בשנת 2017 מחזור מכירות של כ-580 מיליון  שקל, רווח תפעולי של כ-36 מיליון שקל, EBITDA  בסך כ-42 מיליון שקל ורווח נקי של כ-24 מיליון שקל. ACE  היא רשת מובילה בתחום מוצרים לשדרוג ותחזוקת הבית, החצר והרכב. הרשת  פרסמה היום את טיוטת התשקיף והחלה ב-Road Show בקרב הגופים המוסדיים בישראל לקראת ביצוע הנפקה ראשונית של מניות בבורסה של תל אביב.

בעלת השליטה בחברה היא קדמה קפיטל, שהשלימה במרץ 2017 את רכישת החברה מידי אלקטרה מוצרי צריכה, בתמורה לסך במזומן של 145 מיליון שקל ושווי עסקה של כ–190 מיליון שקל. אורי עינן, אחד משלושת השותפים המייסדים של קרן קדמה משמש כיו"ר דירקטוריון החברה.

ACE, המנוהלת על ידי מנכ"ל החברה, איציק אוזנה, פועלת בתחום הקמעונאות ומציעה מגוון מוצרים איכותיים לשדרוג ותחזוקת הבית, החצר והרכב, באמצעות רשת חנויות המופעלת על ידי החברה ומונה 29 סניפים הפעילים במיקומים מרכזיים ברחבי הארץ. ACE משמשת One Stop Shop עבור כ-850,000 לקוחות בממוצע המבקרים בסניפי החברה בחודש, במגוון רחב של קטגוריות ומציעה אלפי מוצרים בשטחי מסחר המשתרעים על פני כ-55 אלף מ"ר

קרנות ההשתלמות בחודש מארס הפסידו לחוסכים סדר גודל של 0.6% בממוצע, כשרוב הקופות הסבו הפסדים ברבעון הראשון של השנה למרות פתיחה חיובית בינואר. למעשה, רק קרן אחת בקבוצת הקרנות הכלליות ( הפופולאריות) נמצאת בטירטוריה חיובית מתחילת השנה (אם כי נמוכה) –  קרן ההשתלמות של מיטב-דש עם תשואה מצטברת של  0.1%.

גם הקרנות של מגדל עם תשואה טובה יחסית מינוס 0.03%, כלל ביטוח עם תשואה של מינוס של 0.04%, ורביעית  קרן ההשתלמות של אקסלנס עם תשואה של מינוס 0.1%. הקרן של אקסלנס בלטה לטובה בחודש מארס עם ירידה של 0.25% בלבד (הקרן הטובה למארס).

קרן ההשתלמות של אקסלנס מדורגת שלישית בתשואה בהיבט שנתי (12 חודשים אחרונים), כאשר הקרן של מיטב דש רביעת והקרן של כלל ביטוח שנייה. במקום הראשון במבחן 12 החודשים האחרונים – אלטשולר שחם עם תשואה של 7.9%.

המגמה בקרנות ההשתלמות מאפיינת כמובן את כלל תעשיית קופות הגמל (שקרנות התשלמות נחשבות חלק אינטגרלי ממנה). הסיבה לירידות היא כמובן החולשה בשווקים – בעיקר שוקי המניות וחלק מאגרות החוב. המגמה השלילית בוול-סטריט נמשכה במארס כאשר מתחילת השנה מדובר כבר על ירידות משמעותיות. מדד ה-S&P ירד ב-2.7%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-3.7% ומדד הנאסד"ק ירד ב-2.9%. באירופה נרשמו ירידות שערים. ה-DAX הגרמני ירד ב-2.7%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-2.9% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 2.3%. ביפן הניקיי ירד בשיעור חד של 4.1%.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית בעוצמה חזקה עוד יותר – מדד ת"א 35 ירד ב-4.3%, מדד ת"א 90 ירד ב-2.2%, מדד ת"א 125 ירד ב-3.8% ומדד יתר 50 ירד ב-5.4%. באג"ח הקונצרני המקומי נרשמו עליות שערים קלות. מדד התל בונד 20 עלה ב-0.2%,מדד תל בונד 40 נותר ללא שינוי ומדד התל בונד 60 עלה ב-0.1%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו ב-0.9%. באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 0.6%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-0.6% ואגרות החוב השקליות עלו ב-0.5%

אסטרטג השווקים של בנק דיסקונט – שמואל קצביאן ממליץ על הגדלת חשיפה ליפן ואנגליה ובמקביל צמצום החשיפה לגוש האירו ולשווקים  המתפתחים.

בדיסקונט משתמשים במודל RVSI – מודל ה- RVSI הינו מודל פנימי המציג המלצות לאופן  הקצאת הרכיב המנייתי בחו"ל. המודל מציג תוצאות בכל תחילת רבעון, לתקופת זמן של 3 חודשים קדימה, והוא בוחן 5 קבוצות מדדים עיקריות: מדד ה-  S&P 500 , מדד האירו סטוקס (Euro Stoxx Index), מדד ה- ניקיי (Nikkei-225) , מדד הפוטסי (FTSE 100) ומדד השווקים המתפתחים של MSCI (MSCI EM). המודל בוחן מימדים שונים שנמצאו בעלי השפעה על שוק המניות בראיה 3 חודשים קדימה.

מימדים אלו הינם: מצב כלכלי, תמחור, סנטימנט, מדדי שוק וסיכונים.  בסופו של דבר משוקלל ציון אובייקטיבי סופי לכל גוש.

מטרת המודל: מטרת המודל היא להציג המלצה יחסית (הקצאת יתר או חסר) לכל אחד מ-5 המדדים העיקריים שצוינו, כשסך האחזקה המנייתית של הלקוח נותרת ללא שינוי. למעשה צד ה- Long אמור להתקזז כולו מול צד ה- short. המודל לא מיועד לחזות את כיוון השוק בכללו, אלא רק להמליץ על הביצועים היחסיים הצפויים בין המדדים.

מימדי המודל:

המימד הכלכלי: הציון של אנגליה הפך לגבוה ביותר ולאחר מכן השווקים המתפתחים. מאידך, גוש האירו הידרדר לתחתית. נדגיש ונציין כי לא מדובר בציון כלכלי כולל למצב של כל מדינה, אלא בפרמטר שמטרתו לסייע בחיזוי המגמה בשוק המניות ב-3 החודשים הבאים, על סמך מגמות כלכליות לאחרונה. הכלכלה האנגלית עדיין חלשה יותר בהשוואה למצב ב-2014-2015, אך המצב השתפר בבחינה של מספר מימדים כלכליים, וגם במבט לעתיד נראה כי המצב "פחות גרוע" מכפי שהשווקים העריכו בעבר. מאידך, גוש האירו הידרדר כלפי מטה. כך למשל הנתונים הכלכלים שם מפתיעים לרעה את התחזיות באופן החד ביותר מאז 2012. 

מימד התמחור: יפן היא השוק הזול ביותר (ובאופן ניכר) בציון בתמחור הסופי של המודל, ואילו גוש האירו מקבל את הציון הנמוך ביותר. את התמחור של מדדי המניות השונים ניתן לבחון במגוון רחב של דרכים החל מהדרכים הבסיסיות יותר של מכפילי מחירים, ועד לבחינה מורכבת יותר של מגוון מימדים שונים הקשורים לרווחיות של החברות, מכפילים מתואמים והשוואת התמחור של שוקי המניות בכל גוש לעומת יתר השווקים הפיננסים.

בשורה התחתונה ובראיה ל-3 החודשים הקרובים השוק היפני הפך להיות לשוק זול באופן משמעותי לעומת יתר הגושים.

דוגמא פשוטה לחלק ממרכיבי התמחור ניתן לראות בגרף שמשמאל. המכפיל הנוכחי של שוק המניות היפני (מדד הניקיי) עומד על 15.9. לכאורה מכפיל לא זול לעומת יתר הגושים.

אבל כאשר בוחנים את היחסיות של המכפיל בכל מדינה/גוש לעומת ההיסטוריה באותה מדינה ניתן לראות כי המכפיל ביפן כיום נחשב לזול יחסית, כי הוא ממוקם בחלק התחתון של התמחור ההיסטורי של מדד זה (אחוזון 4.6%).

מימד הסנטימנט ומדדי שוק: מימד זה מורכב ממספר אינדיקטורים ובניהם פרמטרים פסיכולוגיים שונים או פרמטרים אחרים הקשורים לשוק כמו המגמה במטבע. מטרתו של וקטור זה היא לזהות נטייה פסיכולוגית בשוק ההון כלפי מדדי מניות מסויימים, באופן שעשוי לנבא את ההתנהגות לעתיד.

מובהקות וקטור זה גבוהה יחסית כאשר הוא מורץ בתחילת כל רבעון ופחות חזקה בהרצה מאוחרת יותר כמו ההרצה הנוכחית. עדיין ניתן להסתמך על מימד זה והוא בעל הסבר טוב יחסית גם כעת.

את התפלגות התוצאות ההיסטוריות של ההרצה של וקטור הסנטימנט בתחילת כל רבעון ניתן לראות בגרף  מימין: ממוצע תשואת יתר (מעל לתיק הבסיס) של 1.3%+  לרבעון במדגם, וממוצע תשואת יתר של 0.7%+ לרבעון מחוץ למדגם.

בשורה התחתונה ציון הסנטימנט הגבוה ביותר ניתן ליפן והציון הנמוך ביותר לשווקים המתפתחים.

מימד הסיכונים:

הסיכונים הכלכליים נובעים מאפשרות למלחמת סחר גלובלית חריפה וחששות מהחמרה גיאופוליטית, ובפרט סביב ההתרחשויות בסוריה והמתיחות בין המערב לרוסיה.

בצד הכלכלי ניתן לציין את האפשרות לעלייה באינפלציה הגלובלית ומדיניות מוניטרית הדוקה מהצפוי, חששות מגירעונות גבוהים בארה"ב. כמו כן, ישנן חששות מאפשרות להתממשות תרחיש של "בריחת כסף" משווקים מתעוררים ועלייה בחוב הדולרי של אותם מדינות (עקב פיחות אפשרי במטבעות ה- EM מול הדולר).

ברקע  ממשיכה אי הוודאות לגבי המצב הפוליטי בארה"ב ובאיטליה.

והציון הסופי  

שקלול כל המימדים יחד מניב המלצה סופית לאחזקת יתר ביפן ובאנגליה והמלצה לאחזקת חסר בגוש האירו ובשווקים המתפתחים.

אפשר להמשיך ולטעון שהכבישים כאן לא משהו, שהפקקים מחריפים מיום ליום, שלא עושים הרבה תחום התחבורה. אבל אפשר גם להסתכל על חצי הכוס המלאה – יש שיפור גדול בשנים האחרונות במשרד התחבורה – יותר כבישים, יותר מחלפים, יותר קווים של רכבות, יותר פתרונות לנסיעה בתוטך העיר. נכון, ממש לא הכל מושלם – הפקקים זו מכה גדולה, אבל יש גם הרבה צעדים בכיוון החיובי.

והנה דבר אולי קטן, אבל משמעותי מאוד לתיירים  – ניתן יהיה לנחות בנתב"ג, ומיד להנפיק רישיון נהיגה, להנפיק רישיון רכב, להנפיק ולהטעין לראשונה כרטיס רב קו בטרמינל 3. זה יהיה לכל הנוחתים ונראה שהתיירים יהיו דווקא אלו שייהנו מכך יותר.

השירות החדש יהיה באמצעות עמדה ממוחשבת לשירות עצמי ("רישיומט") שהוצבה באולם קבלת הנוסעים של הטרמינל. בנוסף, ישראלים ותיירים זרים הנוחתים בנתב"ג, יוכלו להנפיק ולהטעין לראשונה כרטיס "רב קו", באולם קבלת הנוסעים של הטרמינל, המאפשר נסיעה בכל אמצעי התחבורה הציבורית בישראל.

 הרישיונות וכרטיס הרב קו יונפקו במרכז שירות חדש שמשרד התחבורה פתח באולם קבלת הנוסעים של טרמינל 3. המרכז מופעל באמצעות דיילים, בימים ראשון עד חמישי בין השעות 07:00 בבוקר עד 23:00 בלילה, ובימי שישי בין השעות 07:00 בבוקר ועד 15:00 אחר הצהרים. 

המרכז החדש מאפשר לתיירים, עולים חדשים וישראלים החוזרים מחו"ל, להנפיק כרטיס "רב קו" אישי או אנונימי ולהטעין עליו "ערך צבור" או מנוי רב קו. כמו כן יתאפשר לקבל במרכז מידע מפורט אודות קווי התחבורה הציבורית בישראל.

בעקבות הצלחת עמדות השירות האוטומטיות, משרד התחבורה מרחיב את פריסת עמדות הרישיומט לקניונים הגדולים בארץ. מהיום, ניתן להנפיק רישיונות נהיגה ורכב בעמדות רישיומט בקניון עזריאלי בתל אביב, קניון איילון ברמת גן וקניון הצפון בחיפה, קניון יקנעם, בקניון השרון בנתניה ובקניון עופרים בפתח תקוה. בנוסף, הוצבו עמדות רישיומט גםבמשרדי הרישוי המחוזיים בבאר שבע ובחיפה ובסניפי משרד הרישוי בפתח תקוה, ירושלים, חולון ועכו.

השר כץ ציין כי הגדלת מספר עמדות הרישיומט ברחבי הארץ, נועדה להנגיש ולשפר את השירות לציבור ולחסוך מהם את הצורך להגיע למשרדי הרישוי. "הרחבת העמדות תשפר באופן משמעותי את השירות לציבור, ותפחית את העומסים במשרדי הרישוי. עמדות השירות הממוחשבות מאפשרות לציבור הנהגים לחסוך זמן יקר ומאמץ מיותר בהגעה אל משרדי הרישוי", הוסיף כץ.

בשנה שעברה נרשם גידול של 40% במספר המשתמשים ברישיומט. מהנתונים עולה כי בשנת 2017 בוצעו יותר מ-1.4 מיליון פעולות ברישיומט, לעומת כמיליון פעולות בלבד בשנת 2016. עמדות ה"רישיומט" מוצבות כיום בעשרות סניפים של ה"סופר פארם", משרדי הרישוי ומרכזי קניות. העמדות מאפשרות לציבור הנהגים לשלם ולהנפיק רישיונות רכב ונהיגה, לברר מספר נקודות חובה ולקבל מידע על עברו של הרכב.

סמנכ"ל בכיר שירות במשרד התחבורה, גילי כהן, ציין כי הרחבת שירותי הרישוי גם לנתב"ג מבוצעת במסגרת פעולות רבות שמבצע משרד התחבורה לייעול ושיפור השירות בכל יחידות המשרד, ביבשה, באוויר ובים.

לפעמים (ומסתבר שפעמים רבות) מה שחשוב באמת בהמלצות אנליסטים זה לא הטקסט העמוס והלפעמים המזגזג, אלא פשוט מחיר היעד.  זה לא טריוויאלי, במקרים לא מעטים, הטקסט מאוד חשוב – יש בו תובנות שהאנליסטם לא יכולים להציג בשורת ההמלצה ומחיר היעד. במקרים רבים האנליסטים נמצאים בין הפטיש לסדן – חושבים רע, לא יכולים לכתוב רע.  אז תבינו אותם – תנסו לקרוא בין השורות, ותנסו להבין מה המרחק בין המחיר יעד למחיר בשוק. יש אפילו אנליזות הזויות שבהם האנליסטים מציינים המלצה חיובית, אבל מחיר השוק ומחיר היעד זהים או בסביבה. זו כמובן לא קנייה, ולא המלצת יתר. זו אפילו המלצת מכירה מוסווית.

זה לא המקרה כאן, אבל בהמלצה של לאומי על כיל, יש הרבה תוכן, ובשורה התחתונה המלצה פושרת.

הותרת המלצה: "אנו מותירים את ההמלצה למניית כיל על 'משקל שוק' ומעלים את מחיר היעד ל-16.5 שקלים, בשל השפעה טכנית של שערי החליפין והעלאת תחזית ה-EBITDA שלנו לשנה הנוכחית בכ-5% ,לרמה הדומה לזו של שנת 2017( כ-1030 מ' $ מול כ-1050 מ' $ אשתקד) בעיקר בזכות האשלג", כותבת אלה פריד מלאומי שוקי הון ומוסיפה – "נציין, כי בשלב זה האומדן שלנו מושפע בעיקר מהמכפילים החזויים על-פי "גישת השוק", הגוזרים אפ-סייד משמעותי על סמך הרווח הנקי החזוי, ואשר מתכנסים לחציון קבוצת ההשוואה – על בסיס מכפיל ה-EBITDA/EV צפוי לשנת 2018. צפי לשנה דומה לקודמתה, למרות מימוש נכסים בכמיליארד דולר: נציין, כי התחזית שלנו משקללת את השפעת מכירת פעילות בטיחות האש בסוף Q1 ורווח הון של 840 מ' $, מול אובדן EBITDA של כ-115 מ' $. בתוצאות התפעוליות אנו צופים כי ההתאוששות במחירי האשלג שנראה ב-Q1 תקזז את הירידה ברווח הנובעת מהמכירות.

"נציין כי הצפי לסגירת חוזה מול סין, ברמה של כ-260 T $/משקף תוספת של כ-$30 ,וזאת למרות הורדת הסובסידיות בהודו בכ-10% .הדיווחים על שיפור מתון גם בפוספאטים וודאי אינם דרמטיים עבור כיל, אבל אם המגמה תמשך היא בהחלט עשויה להטיב עם ה- JV בסין. כמו כן, אנו מניחים יציבות בפעילות התעשייתית של מעכבי הבעירה שנותרו ושיפור מסוים בתוספי מזון, אשר נפגעו בשנה הקודמת על-ידי שינוי התקנים בסין. כזכור, קיבלנו ברגשות מעורבים את מכירת מוצרי בטיחות האש בארה"ב ומחצית מחב'-IDE ,שהגבירו את התלות בדשנים, אולם מבחינת העיתוי, נראה כי בשנת 2018 אובדן הרווח הזה לא יבוא לידי לביטוי באופן דרמטי. נציין עוד, כי אנו מעריכים את העלות לטון אשלג של כיל בשנה הקרובה בכ-$108 מול $112 בשנה החולפת. Canpotex ,מלחמות הסחר ותוספת ההיצע בענף: החשש מפני מיסוי על הסויה בסין, אינו משפיע בינתיים על ענף הדשנים, או על הסחורות עצמן, בשל רגישותה של סין לתשומות חקלאיות וההיצע הנמוך של סויה השנה. ככלל, הענף שנשלט על-יד יצרניות קנדיות ומזרח אירופאיות וכנראה אינו צפוי להיפגע בסבב הזה. לפי דיווחים בשוק, תוספת כושר הייצור החזויה של אשלג מרוסיה נאמדת בכ-0.5 מ' טון עד סוף 2018 והיא תקוזז חלקית על ידי סגירת מכרה קליבלנד של כיל בבריטניה (כ-250 אלף ט' אשלג בשנת 2017). על-פי הערכות, הצפי לתוספת כושר הייצור של 2.8 מ' טון שלEuroChem , שממנו חוששים היצרנים, צפויה להיכנס הדרגתית עד לשנת 2025, בהנחה ששאר השחקנים "יצטופפו" וייפנו לה חלק מנתח השוק. בינתיים, מדובר ברמות הקרובות לצמיחה אורגנית חזויה. אלא שהחודש דיווחה BHP על הגעה, לאחר כריה של שנים, לשכבת אשלג בעומק של כ-1000 מ'

"במכרה Jansen , והחלה לתור אחר שותף פוטנציאלי לפרויקט שעלות פיתוחו נאמדת בכ-13 מיליארד $. כיל מול קבוצת ההשוואה: מכפיל הרווח הנקי החזוי של כיל לשנה הקרובה עומד על כ-X13 והוא נמוך בכ-25 מחציון קבוצת ההשוואה. מכפיל ה-EBITDA/EV החזוי לשנת 2018 עומד על 6.X7 עם פער של %6 בלבד מול המכפיל החציוני של המתחרות ושל NTR בפרט. היעדים של כיל לשנה הקרובה כוללים את חיזוק המאזן ושמירה על הדירוג עם מס אפקטיבי של כ-33% והשקעות הון של כ-700 מ' $, הכוללות מעבר של מכרה בבריטניה לפוליסולפאט והמשך מיזוג מכרות בספרד. מדיניות חלוקת הדיבידנד של החברה נותרה ללא שינוי. עם זאת, חשוב לשים לב כי אף שהדיסקאונט במכפיל הרווח הנקי כיום משמעותי, הוא צפוי להצטמצם בשנת 2019.

"שורה תחתונה: כיל מתומחרת בדיסקאונט של כ-7% ,וביצועי המניה יהיו להערכתנו צמודים מאוד לביצועי הסקטור. חלק ניכר מהלחץ המסחרי הוסר עם הפצת ה-13% שהחזיקה פוטאש קורפ לפני המיזוג. האופטימיות שלנו ביחס לשנה הקרובה עלתה, והחשש מפני התארכות המשא ומתן עם סין ירד משמעותית. להערכתנו, התמחור הנוכחי משקף חלק ניכר מסיכוני הטווח הקצר והדאון-סייד תחום. כנראה גם האפ-סייד. משקל שוק"

סיסנת מקבוצת אמנת זכתה במכרז להפעלת פרויקט "אוריינות דיגיטלית" של משרד המדע והטכנולוגיה בהיקף של כ-100 מיליון שקל.

חברת אמנת ניהול ומערכות, הנסחרת בבורסה בשווי של כ-150 מיליון שקל (ומכפיל רווח היסטורי של כ-10)  מדווחת כי סיסנת תוכנה, חברה בת, בה מחזיקה החברה בכ-94.4% מהון מניותיה, זכתה במכרז להפעלת פרויקט "אוריינות דיגיטלית" של משרד המדע והטכנולוגיה בהיקף של כ-100 מיליון שקל, לתקופה של 5 שנים (ממוצע של 20 מיליו שקל לשנה, אך הפרויקט לא יהיה ליניארי על פני השנים).

הפרויקט כולל הפעלת 7 מרכזים נייחים ומספר מרכזים ניידים ברחבי ישראל, ובהם תתקיים פעילות הכשרה ביישומי מחשב, הכשרה והעשרה טכנולוגית לציבור הרחב מהגיל הרך ועד הגיל השלישי. ההכנסות הצפויות לסיסנת בשנה הראשונה מוערכות בכ-15 מיליון שקל. ביתר שנות הפרויקט היקף השירותים יקבע על פי דרישת משרד המדע והטכנולוגיה.